【中信证券打什么牌?计划百亿减持中信建投,实减8亿,或出此因】

备受市场关注的中信证券减持中信建投A股事件终于有了结果,市场最初预计的百亿规模减持变为了8亿规模,大大低于市场预期,种种迹象证明,短期内,这对中信证券和中信建投都是一项双赢的举动。

1月10日晚间,中信建投发布《股东减持股份结果公告》,至当日中信证券减持中信建投A股时间届满,共通过集中竞价交易方式累计减持本公司股份共计4415.07万股,约占中信建投证券总股本的0.5774%,减持总金额8.09亿元。半年前,中信证券本打算将所持4.27亿股中信建投A股悉数减持,一度引发市场强烈关注。

有人士认为,中信证券选择继续持有中信建投A股,反映出对中信建投A股股价有更高的预期;但也有资深券业人士认为,中信证券此举是出于平滑收益,如果去年减持太多,2020年以后的利润有可能出现季度与年度环比与同比都出现增速放缓甚至负增长的情况,令真实的业绩增长速度失真。

对于中信证券来说,因持有中信建投A股而增厚2019年业绩已是必然。有财经评论人对记者表示,中信证券持有中信建投A股股份的浮盈部分将计入中信证券年度净利润,以2019年最后一个交易日中信建投的股价计算,中信证券仅持有中信建投股票带来的利润就超过90亿。

对于中信建投来说,中信证券暂缓减持的举动,缓和了其A股股票的抛压,对其股价形成一定支撑。

中信证券减持中信建投A股进度不及预期

据中信建投证券10日晚间公告披露,减持期满后,中信证券持有中信建投比例为5.0069%,仍为中信建投证券5%以上非第一大股东。

记者注意到,从去年10月14日之后,中信证券就没有卖出中信建投证券A股的举动。但自此至1月10日减持期满这个区间内,尤其是12月中旬以来,中信建投A股股价持续飙升,区间涨幅24.30%,达到了33.22元的历史高位。作为一项股权投资来说,这难道不是最好的变现时机吗?

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有大型券商首席非银分析师表示,一般来说,减持行为的主要影响因素为公司战略、股东、业绩需要。中信证券减持进度低于市场普遍预期的原因是什么呢?

首先来回顾一下2019年6月26日中信建投证券发布的减持公告。

公告提到了中信证券的减持计划,也列出了本次减持计划实施的不确定风险,即“中信证券将根据承诺、市场情况、公司的股价情况等情形,决定是否实施本次股份减持计划。”

有业内人士认为,中信证券可能是出于市场因素考量做出的投资决策。通俗点讲,就是在对市场看好的情况下,选择先不出售这部分股权,即中信证券对中信建投A股长期股价表现有更高的预期。

随着资本市场改革持续推进,资本市场监管适度放松,市场人士均预判2020年A股有望表现稳健。国泰君安、中信建投、招商证券、海通证券等多家券商在2020年度策略中都看好券商板块,值得注意的是,中信证券研究认为,明年一季度和四季度,金融板块都有上涨机会。

中信建投A股由于自由流通市值较小,弹性比较大,自上市以来都备受市场青睐。就去年行情来看,也是涨幅最高的券商股,全年涨幅2.6倍,在全部A股中排名第25位;此外,在监管大力推进打造“航母级券商”的大背景下,中信建投证券作为规模排名行业前十的大型券商,未来发展中必能享受发展红利,且公司投行、经纪、研究等各条线都在均衡发展,实力不容小觑。

上述人士认为,整体来看,中信证券选择继续持有中信建投A股,既反映出对中信建投A股股价有更高的预期,也侧面反映出对市场表现偏向乐观的预期。

或出于平滑收益考虑

有资深券商人士认为,短期内不清仓出售中信建投A股,可以使得两家公司的股价都得到支撑,但绝非出于看好中信建投A股未来表现,因为中信建投A/H股溢价率太高了。

上述券商人士分析道,中信证券或主要出于平滑收益的原因做出的决策,“如果去年减太多,就会造成2019年四季度以及2019年全年利润大增,垫高基数,由于减持中信建投持股这块收入属于一次性收入,减完就没有了,假如把这部分收入集中兑现在2019年,2020年以后的利润就有可能出现季度与年度环比与同比都出现增速放缓甚至负增长的情况,令真实的业绩增长速度失真,对股价的走势会有影响!”

同时,中信证券暂缓出售中信建投A股的决定,对中信建投A股目前股价也形成一定支撑。

“转让是迟早的事情,只不过不一定通过二级市场或者大宗交易的方式,可能是协议转让吧。”上述资深券商人士认为。

通过出售中信建投A股股权,中信证券回笼资金8.09亿元,扣除成本的增值部分,将计入年度投资收益。回溯2005年,中信证券取得中信建投60%股权的“成本价”仅为16.2亿元,且此后两次转让已回笼大多资金,中信证券持股中信建投成本极低。

虽然中信证券此次减持大幅度低于市场预期。但是,持有中信建投A股股份的浮盈部分,仍会计入中信证券2019年年度报表。

财经评论人“诗与星空”(《上市公司财报分析实战》作者之一)对记者表示,根据会计准则,当年产生的浮盈会计入公司利润表。公司2019年半年报披露,通过持有金融资产(包括中信建投等股票、债券类资产)获得的公允价值变动带来的投资收益高达36.7亿。以2019年最后一个交易日中信建投的股价计算,中信证券仅持有中信建投股票带来的利润就超过90亿。

中信建投证券使用“中信”商标情况

市场人士认为,中信证券减持中信建投A股是迟早的事。早在去年年中中信证券表示要减持中信建投A股时,中信建投能否持续使用“中信”商标的具体情况就被众多市场人士所关注。2019年12月13日晚间,中信建投证券发布公告,对证监会关于其130亿定增的反馈意见进行回复,借此契机,投资者也得以了解到中信建投使用“中信”商标的具体情况。

证监会在反馈意见中表示,根据申请文件,目前中信集团许可中信建投证券使用“中信”相关商标的协议已经到期,续签事项正在推进当中。请补充披露商标续签事项的进展情况,是否存在不能续签的风险,对公司后续经营的影响。

中信建投证券对此回复称,截至本回复出具日,公司已于中信集团正式签署了商标使用许可合同,2019年5月1日生效,至2021年4月30日终止,商标使用许可费为 0 元,许可期限为两年。

值得注意的是,双方于2008年首次签署《商标使用许可合同》,首次签约有效期为两年。2010年开始,关于商标使用事项已续签4次,此前每次续签合同的许可期限均为3年。

中信建投证券表示,为应对“中信”品牌使用授权无法续期等情况可能导致的不利影响,公司制定了两条应对措施:

一是在日常运营和品牌管理过程中,谨慎使用“中信”品牌商标,并与中信集团保持持续的沟通,尽最大努力避免出现“中信”品牌使用授权无法续期或被提前终止的情况。

二是公司已指派专人负责品牌授权协议续签相关事项,未来在相关合同期满前,公司将与中信集团提前沟通、办理续签事宜,同时公司将根据相关法律法规的规定,及时履行信息披露义务。

#互联网[超话]# 【好友数量扩容 微信得失何在?】由此带来的结果,是微信体量将变得更加庞大,有可能变成一个混杂熟人社交、陌生人社交、职业社交、两性社交等多种功能的集合器。

  微信创始人、腾讯公司高级副总裁张小龙近日在微信年度大会上表示,将近一百万微信用户的好友数量接近5000个人,这迫使微信考虑提高好友数量的问题。张小龙称,“之前我们限定一个人最多5000个好友,现在有将近一百万人已经接近5000好友。虽然不是真正意义上的好友,但也促使我们要扩大好友数目了。”但张小龙表示,扩大5000好友这个限定非常容易,但是对于它带来的影响,“诚惶诚恐,我们会反复思考”。

  从张小龙的表态来看,开放微信好友数量恐怕只是时间问题。如今,越来越多的人拥有两个以上微信号,而且微信好友数量都达到了5000“上限”,不得已采取删除非活跃现有好友来增加新好友的做法。或许张小龙的表态,正是基于这部分用户的需求。

  同时也要看到,微信虽然牢牢占据了熟人社交霸主位置,但在其他垂直细分领域仍然有不少对手。在职业类工具领域,钉钉这几年发展迅猛;在陌生人社交领域,陌陌、探探等也占有先发优势,而且不断有新的互联网企业试图进入这一领域,从中可见潜力不小。

  如果微信要继续守住现有社交市场存量,做大增量,就必须进行突破和创新。虽然之前腾讯也推出了企业微信,最近也有消息称腾讯在试水陌生人社交,但总体来看,如果放着微信这个最大的用户流量池不用,对于腾讯而言就是严重浪费。

  也因此,微信放出开放好友数量的风声,也可以看作其正尝试功能升级。而由此带来的结果,是微信体量将变得更加庞大,有可能变成一个混杂熟人社交、陌生人社交、职业社交、两性社交等多种功能的集合器。

  而如果真的如此,对于微信的发展利弊需综合分析。当然,这可能让微信获得更多新功能,提升用户活跃度,从而改善如今开始下滑的用户停留时长等指标。同时,也可以通过微信在陌生人社交、两性社交、职业社交等的试水,最起码能激活一部分用户对于微信在这方面功能的应用,未来究竟是继续涵盖于微信中,还是时机成熟推出细分类微信及其他社交工具,微信都能起到导流引流的重要作用。

  但有得必有失。微信朋友圈扩容,固然能满足一部分用户的需求,但也可能带来另一部分用户的不满,繁杂的好友会浪费更多时间,同时也让清理变得麻烦。毕竟,当初张小龙多次强调微信要成为一个“干净”的社交工具,甚至让人用完即走,而近年来,张小龙又转变思维了,微信不断在做功能加法,包括微信公众号改为信息流模式,增加“看一看”等新功能,都是为了留住用户,让用户花费更多时间使用微信。

  张小龙未来会受到来自腾讯方面的更多压力。因为如今腾讯的“三条腿”——游戏、社交和内容,游戏领域遭遇的政策风险加大,内容领域自短视频、信息流崛起后受到明显威胁,那么更大的希望在于社交。

  在这种情况下,张小龙最终说出拟放开微信朋友上限,也是必然的结果。对于互联网而言,技术快速迭代、企业跨界发展的竞争压力时刻存在,稍不留神就会从领先者变成被淘汰者,这样的例子数不胜数。也因此,腾讯需要微信扩容,至于最终是否能获得预期的成效,我们拭目以待。

  □毕舸(财经评论人)

明研曦:1.2黄金回撤蓄力后还有一涨跟上

 
  今年的黄金市场异常活跃,而现货黄金每日交易量约20万亿美元,利润空间之大很多朋友都想分一杯羹,一个门外汉不懂技巧没有一个负责有实力的指路人需要多少次的碰壁?做投资看上去很简单,实际上即便方向给你了现价单给出了,很多朋友还在爆仓的路上挣扎,黄金11月12日跌到1445明研曦隔天就共享了让广大投资者回本的方案之一,中线多单看上破1500,目前黄金已经突破1520可上看1533下个目标。投资朋友们心中没底气缺乏对行情的判断,不懂如何处理突发行情,心态不好怎么做好像都赚不到钱。术业有专攻隔行如隔山,毫无基础漫无目的实施一个计划失败是必然的,在投资中如果没有一个专业人士的帮助实时给你建议,你的投资就像高速路上没有刹车的快车,风险随时相伴资金没有保护,当投资倾向风险的那边时投资已经注定失败,只要你想回本只要你没认输,回本也不过是时间问题,机会一直都有主动出击改变投资从此刻开始,如果你需要我的帮助我也愿站在你身后。

  黄金操作策略:回撤至1515附近多单进场,止损5美金,目标看向1525-1530

  
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