关于中药板块的几个问题？
1、关于中药板块当前涨的最好的中药股票不是行业龙头，反而是大多数利润只有几百几千万的甚至亏损的垃圾小公司，为什么？
因为中药的行业趋势已经开启，各种利好接踵而至，散户游资反应灵敏，而各大机构表现的较为麻木，看看一些规模千亿公募医药基金，其中药的配置不到仓位的1%，这个是主因，需要中药行业用基本面不断刷新他们认知。这些机构目前重仓的医疗服务民营医院，未来前景堪忧，民营医院有公益化的利空预期，医疗服务也处于景气周期的峰值。
中药目前都是社会资金中药粉买，机构基本没参与，散户买股就喜欢买跌的多的或者价格低的，只有机构才会买高价的龙头。
券商关于中药的研报开始变多，以前基本没有，现在开始变多，这就是趋势，13年那会券商基本封杀了白酒的研报，后来白酒成了他们第一重仓。
2、关于中药板块是否存在严重的低估？
很多医药龙头公司低估的账是非常好算的，比如我们看的一些港股医药龙头，我们测算其所持有的上市和非上市股权价值就值500亿，还没算本身的业务，合理内在价值没一千亿也有八百亿，而公司市值不到两百亿，这种显著的低估和确定不会出问题的基本面，我们都会配置一点。
香港股市部分医药股的市值已经低于持有的现金资产，比如华润系，广药系，上药系一些公司竟然低于现金等价资产。这些龙头市盈率只有六七倍，估值简直比银行股都低，他们也算不上垃圾股，都是行业龙头，但这类也不敢搞多，就怕光便宜不涨也是个麻烦，我们这个股市多年了太疲软，低估的不一定涨，高估的不一定跌，但总体还是要综合来看。
港股那几个五六倍市盈率的医药龙头，以后会不会回到三十倍的市盈率呢，如果期间业绩再翻一倍，若实现，大概有多少倍的涨幅呢。
像互联网前两年我们为什么不参与？因为前两年我们认为互联网的市值整体比较高，位置也比较高，发展比较繁荣，我们担心这种繁荣可能会戛然而止。现在经过这一轮大幅下跌之后，我们又认为它便宜了。你站在未来10年的角度来说，一是要买现在位置相对偏低、行业没那么景气、繁荣，但以后有可能会变得景气、繁荣。有些行业现在很景气，也很繁荣，不代表未来几年还能够继续景气。若是看不懂行业，其实风险是最大的。这一波很多人在中概股上、互联网上栽跟头，因为他们对未来行业大的变化没有看清楚。
我们喜欢什么样的行业？举个例子，比如说品牌中药。过去几年整个行业经历了中药黑的行业舆论、医院挤兑、医保集采，反正你能想到的利空，它都经历了。从这波疫情之后，这个国家民众对中药的意识得到一个量变、质变的提升，未来几年肯定还是大力发展。它就是中国文化特色，又不受欧美技术的卡脖子，一定是国家重点发展的。我们认为未来10年这个行业它确定性会变大、会增长的。从这个角度来说，我们是比较看好。
3、如何战略布局医药板块？
现在消费医药的格局也很明显，就是布局制药类龙头，品牌中药，创新药龙头，低估值的适合新增买入，消费类的也必须配置各细分龙头。
给大家一些短期或长期医药、医疗类公司规避的方向 我们仍看中成长类方向的公司，大家要结合估值参考分析，现在大部分机构重仓持有医药研发外包、眼科、牙科、高端器械这些估值较高的公司。我们是五六年前最早看好医药外包，也是最早提出看空医药外包的。未来几年在估值比较高的情况下，整个行业板块会从高增长到低增长，这时机构走是正常的。近两年这些股票走势很风光所以不一定在未来两三年有很好的回报。还是要谨慎选择，不要盲目在高位时接机构盘，好的行业也要面临着成长周期，所以要结合公司估值以及行业发展周期来看。现在消费类公司经过调整后估值变低，大家要灵活运用。估值过高的公司我不建议大家去高位接盘，我看好低位的品牌中药，因为它是从大的调整周期底部走向未来市场。这些公司跌的比较多，且市盈率只有10几倍或20几倍。虽然它们短期内不会像白酒一样成为市场的“明星”，但是它是有安全边际的。
在消费、医药、科技这三个方向中，消费板块前两年涨幅较大，医药的大背景是集采，这也是大家不敢买的原因，近几年政策集采对医药行业压制的力度较大，可以先从一些非集采类或是集采免疫类的品种中挑选。比如一些不在医保范围内的中药，由于它们的安全边际较高，且估值较低以及国家力推扶持中医药行业的发展，因此我觉得其中有一些长线布局的机会。在此时点，尤其注重医药里的品牌中药、科技里的半导体、消费里调整充分且估值不贵的公司。这个时候要选择安全边际较高的行业或是一些可转债。如果从一个中长期的角度去布局，我觉得目前是布局消费、医药、科技的一个比较好的机会。
全球医药行业未来有望迎来理念层面的革命，从供给方主导，走向需求方主导，这里面会涌现出一批伟大的企业，我们目前先行研究和挖掘，待研发成果出来后，未来会分享思路。
去年底的观点：今年有一些估值太贵的消费股和医药股还是不要追高，投资更要注意区别，但还是别搞其他方向的，有人说可以关注一些低估值的周期股，我觉得还是不要搞这种，不好把握，选择标的上要更为慎重，要注意结合估值，对于今年一些涨幅不大估值合理的龙头品种要多点坚持，而今年涨幅较大的要保持一定的风险意识，总体让自己处于安全边际以内，对于调整后的双低小盘可转债可以选几个盘子小价格低的做一些现金替代品，进可攻退可守。
1、关于中药板块当前涨的最好的中药股票不是行业龙头，反而是大多数利润只有几百几千万的甚至亏损的垃圾小公司，为什么？
因为中药的行业趋势已经开启，各种利好接踵而至，散户游资反应灵敏，而各大机构表现的较为麻木，看看一些规模千亿公募医药基金，其中药的配置不到仓位的1%，这个是主因，需要中药行业用基本面不断刷新他们认知。这些机构目前重仓的医疗服务民营医院，未来前景堪忧，民营医院有公益化的利空预期，医疗服务也处于景气周期的峰值。
中药目前都是社会资金中药粉买，机构基本没参与，散户买股就喜欢买跌的多的或者价格低的，只有机构才会买高价的龙头。
券商关于中药的研报开始变多，以前基本没有，现在开始变多，这就是趋势，13年那会券商基本封杀了白酒的研报，后来白酒成了他们第一重仓。
2、关于中药板块是否存在严重的低估？
很多医药龙头公司低估的账是非常好算的，比如我们看的一些港股医药龙头，我们测算其所持有的上市和非上市股权价值就值500亿，还没算本身的业务，合理内在价值没一千亿也有八百亿，而公司市值不到两百亿，这种显著的低估和确定不会出问题的基本面，我们都会配置一点。
香港股市部分医药股的市值已经低于持有的现金资产，比如华润系，广药系，上药系一些公司竟然低于现金等价资产。这些龙头市盈率只有六七倍，估值简直比银行股都低，他们也算不上垃圾股，都是行业龙头，但这类也不敢搞多，就怕光便宜不涨也是个麻烦，我们这个股市多年了太疲软，低估的不一定涨，高估的不一定跌，但总体还是要综合来看。
港股那几个五六倍市盈率的医药龙头，以后会不会回到三十倍的市盈率呢，如果期间业绩再翻一倍，若实现，大概有多少倍的涨幅呢。
像互联网前两年我们为什么不参与？因为前两年我们认为互联网的市值整体比较高，位置也比较高，发展比较繁荣，我们担心这种繁荣可能会戛然而止。现在经过这一轮大幅下跌之后，我们又认为它便宜了。你站在未来10年的角度来说，一是要买现在位置相对偏低、行业没那么景气、繁荣，但以后有可能会变得景气、繁荣。有些行业现在很景气，也很繁荣，不代表未来几年还能够继续景气。若是看不懂行业，其实风险是最大的。这一波很多人在中概股上、互联网上栽跟头，因为他们对未来行业大的变化没有看清楚。
我们喜欢什么样的行业？举个例子，比如说品牌中药。过去几年整个行业经历了中药黑的行业舆论、医院挤兑、医保集采，反正你能想到的利空，它都经历了。从这波疫情之后，这个国家民众对中药的意识得到一个量变、质变的提升，未来几年肯定还是大力发展。它就是中国文化特色，又不受欧美技术的卡脖子，一定是国家重点发展的。我们认为未来10年这个行业它确定性会变大、会增长的。从这个角度来说，我们是比较看好。
3、如何战略布局医药板块？
现在消费医药的格局也很明显，就是布局制药类龙头，品牌中药，创新药龙头，低估值的适合新增买入，消费类的也必须配置各细分龙头。
给大家一些短期或长期医药、医疗类公司规避的方向 我们仍看中成长类方向的公司，大家要结合估值参考分析，现在大部分机构重仓持有医药研发外包、眼科、牙科、高端器械这些估值较高的公司。我们是五六年前最早看好医药外包，也是最早提出看空医药外包的。未来几年在估值比较高的情况下，整个行业板块会从高增长到低增长，这时机构走是正常的。近两年这些股票走势很风光所以不一定在未来两三年有很好的回报。还是要谨慎选择，不要盲目在高位时接机构盘，好的行业也要面临着成长周期，所以要结合公司估值以及行业发展周期来看。现在消费类公司经过调整后估值变低，大家要灵活运用。估值过高的公司我不建议大家去高位接盘，我看好低位的品牌中药，因为它是从大的调整周期底部走向未来市场。这些公司跌的比较多，且市盈率只有10几倍或20几倍。虽然它们短期内不会像白酒一样成为市场的“明星”，但是它是有安全边际的。
在消费、医药、科技这三个方向中，消费板块前两年涨幅较大，医药的大背景是集采，这也是大家不敢买的原因，近几年政策集采对医药行业压制的力度较大，可以先从一些非集采类或是集采免疫类的品种中挑选。比如一些不在医保范围内的中药，由于它们的安全边际较高，且估值较低以及国家力推扶持中医药行业的发展，因此我觉得其中有一些长线布局的机会。在此时点，尤其注重医药里的品牌中药、科技里的半导体、消费里调整充分且估值不贵的公司。这个时候要选择安全边际较高的行业或是一些可转债。如果从一个中长期的角度去布局，我觉得目前是布局消费、医药、科技的一个比较好的机会。
全球医药行业未来有望迎来理念层面的革命，从供给方主导，走向需求方主导，这里面会涌现出一批伟大的企业，我们目前先行研究和挖掘，待研发成果出来后，未来会分享思路。
去年底的观点：今年有一些估值太贵的消费股和医药股还是不要追高，投资更要注意区别，但还是别搞其他方向的，有人说可以关注一些低估值的周期股，我觉得还是不要搞这种，不好把握，选择标的上要更为慎重，要注意结合估值，对于今年一些涨幅不大估值合理的龙头品种要多点坚持，而今年涨幅较大的要保持一定的风险意识，总体让自己处于安全边际以内，对于调整后的双低小盘可转债可以选几个盘子小价格低的做一些现金替代品，进可攻退可守。
【「要遇上對的人，先成為對的人」——約會公司 Lunch Actually 創辨人 Violet Lim 給女士們的脫單忠告】
「你的條件這麼好，何以一直單身呢？」面對這類令氣氛變得尷尬的問題，大概只能勉強回應一句：「尚未遇上對的人，隨緣吧！」既可快速略過話題打圓場，亦可打從心中安撫自己。然而，約會公司 Lunch Actually 創辨人 Violet Lim 憑藉近 18 年的配對經驗，告訴你遇上「對的人」並非只靠守株待兔，而是先將自己變成那位對的人。
在學時期已跟丈夫邂逅的 Violet，投身社會後驚覺如此多「優質股」均為單身貴族，於是她由律師「變身」約會配對者，與丈夫 Jamie 於 2004 年在新加坡創辦約會公司 Lunch Actually，隨後更將業務迅速擴展至香港、馬來西亞、泰國等地，「我發現大部分走進婚姻的人，伴侶都是學生時代相識的，換言之，假如你當時錯過了那班船，日後在職場上就很難遇到另一半了。這時我發現在西方已興起簡單的午餐約會，能有效結識單身異性，於是我決定把它引入亞洲，跟當時的男友——即現時的丈夫成立 Lunch Actually，反正我在朋友間也經常當媒人角色！」
女士挑剔源於「輸唔起」？
單身一族的女性常被貼上「太高要求」、「諸多挑剔」等標籤，Violet 則另有一番了解，「她們並非過於挑剔，只是當女性選擇錯誤的伴侶時，她們相對上『輸』得更多，因此在擇偶時會加倍小心。例如我有一位女客人，她外表及個性很吸引，事業方面也相當成功，但因為曾經離婚，令不少男客人對她的過去感到卻步。而另一情況是，大部分女性到35歲以上、有一定的事業發展時，在生活方式上都顯得難以妥協，而她們大多想找到一些事業成就比她們更卓越的男士，但具備這種條件的男性已經有太多選擇了，即使她們條件再好也未必被選中。」Violet 指，Lunch Actually 能吸引大量女性客人的其一原因，正因為所有配對者都必須經配對專員嚴謹篩選，每位客人的學歷、工作、婚姻狀況等背景都經過查核才作準，以免遇上虛報資料、訛稱單身、未婚或沒有子女的男士，讓她們更為安心。
無懼交友軟件挑戰：兩者各有市場
網絡上的交友軟件用家數量成千上萬，免費登記即可接觸大量男男女女，點撃配對何其方便，又何必耗資光顧約會服務呢？「在交友軟件上的確能輕易認識其他單身人士，但正正因為太容易，很多用家並不珍重每次配對，而傾向於同時配對多位單身人士，跟無數人展開對話及約會，對於下一次的配對也會視作理所當然。這樣的交友環境反而會引起『選擇的悖論』——因選擇太多，而最後選擇不來。」
「除此之外，交友軟件上的配對是傾向表面的，很多人都會基於頭像照片及簡介去選擇，容易將價值觀相似度、關係持久度等因素放置一旁，你可能花了很多時間跟這個人聊天或見面，最終卻發現此人並不合適，當這循環重覆發生，便會令人產生『約會疲勞』，漸漸對交友約會失去興趣，影響認識新對象的心態。」Violet認為，年輕的單身族傾向認識大量對象，或結識背景不一的朋友，相對來說他們未必在關係中付出太大承諾，那麼交友軟件確實能切合其所需。但對於一些追求長久關係、年齡層較高的單身人士，約會公司卻是不二之選，「我們會按照客人的價值觀、興趣及擇偶條件等各方面去挑選配對，除了教授約會技巧，每次約會後也有專人跟進，幫助了解彼此的想法，從而協助客人理解自己的表現，在心態及行為上作出改善，慢慢成為最好版本的自己。」
「單身快樂」會成為預言？
「假如你問一直單身的人為何單身，他們大多會回答：『因為未能遇到對的人。』但事實上，你首先要成為對的，才會遇到對的人，然後選擇對的人。」大部分人都在埋怨命運、責怪緣份，卻甚少深思自己應如何迎接對的人，「先由自身出發想一想：你是否準備好去認識新對象？你是否建立了一個正面思維？你有好好護理自己嗎？對約會有健康的期待嗎？戒掉了『擇偶清單症候群』了嗎？很多人只聚焦在她『想要』甚麼，而忽略了她『需要』甚麼。」或許從小被愛情小說或戀愛劇「洗腦」，以為終有一天會「轉角遇到愛」，最後哀嘆「要是可愛～為何無人愛我」，事實是緣份即使埋下伏線，還必須主動抓緊，才能成就美滿劇情，「約會是一埸數字遊戲，你必須主動參與，因為白馬王子是不會從天而降的！正如求職一樣，你必須主動作出改變，嘗試擴闊社交圈子、認識新朋友，才會增加戀情發生的機會。而當你選擇伴侶時，也別只看外表，多留意一個人的性格特質及價值觀，才會有長久的愛情關係。」
初次約會 Tips by Violet
花點心思在外表上
穿著適合自己身型的衣服，修剪一個合適的髮型，以淡妝示人。留意眼神接觸及保持笑容，這些都可以令你突圍而出。
別滿口抱怨
從「賽後檢討」中，我們發現在初次約會便對一切抱怨的人，是最令人抗拒的原因！
預備有趣的話題
正如面試一樣，事前預備一些有趣的話題及開放式的討論，同時也分享一些你的故事，以突顯你的個人特質，例如你跟家人相處的小故事、做義工的經歷等等，不要光說「我喜歡做瑜伽、愛看電影」，因八成的女性都會這樣介紹自己。
「你的條件這麼好，何以一直單身呢？」面對這類令氣氛變得尷尬的問題，大概只能勉強回應一句：「尚未遇上對的人，隨緣吧！」既可快速略過話題打圓場，亦可打從心中安撫自己。然而，約會公司 Lunch Actually 創辨人 Violet Lim 憑藉近 18 年的配對經驗，告訴你遇上「對的人」並非只靠守株待兔，而是先將自己變成那位對的人。
在學時期已跟丈夫邂逅的 Violet，投身社會後驚覺如此多「優質股」均為單身貴族，於是她由律師「變身」約會配對者，與丈夫 Jamie 於 2004 年在新加坡創辦約會公司 Lunch Actually，隨後更將業務迅速擴展至香港、馬來西亞、泰國等地，「我發現大部分走進婚姻的人，伴侶都是學生時代相識的，換言之，假如你當時錯過了那班船，日後在職場上就很難遇到另一半了。這時我發現在西方已興起簡單的午餐約會，能有效結識單身異性，於是我決定把它引入亞洲，跟當時的男友——即現時的丈夫成立 Lunch Actually，反正我在朋友間也經常當媒人角色！」
女士挑剔源於「輸唔起」？
單身一族的女性常被貼上「太高要求」、「諸多挑剔」等標籤，Violet 則另有一番了解，「她們並非過於挑剔，只是當女性選擇錯誤的伴侶時，她們相對上『輸』得更多，因此在擇偶時會加倍小心。例如我有一位女客人，她外表及個性很吸引，事業方面也相當成功，但因為曾經離婚，令不少男客人對她的過去感到卻步。而另一情況是，大部分女性到35歲以上、有一定的事業發展時，在生活方式上都顯得難以妥協，而她們大多想找到一些事業成就比她們更卓越的男士，但具備這種條件的男性已經有太多選擇了，即使她們條件再好也未必被選中。」Violet 指，Lunch Actually 能吸引大量女性客人的其一原因，正因為所有配對者都必須經配對專員嚴謹篩選，每位客人的學歷、工作、婚姻狀況等背景都經過查核才作準，以免遇上虛報資料、訛稱單身、未婚或沒有子女的男士，讓她們更為安心。
無懼交友軟件挑戰：兩者各有市場
網絡上的交友軟件用家數量成千上萬，免費登記即可接觸大量男男女女，點撃配對何其方便，又何必耗資光顧約會服務呢？「在交友軟件上的確能輕易認識其他單身人士，但正正因為太容易，很多用家並不珍重每次配對，而傾向於同時配對多位單身人士，跟無數人展開對話及約會，對於下一次的配對也會視作理所當然。這樣的交友環境反而會引起『選擇的悖論』——因選擇太多，而最後選擇不來。」
「除此之外，交友軟件上的配對是傾向表面的，很多人都會基於頭像照片及簡介去選擇，容易將價值觀相似度、關係持久度等因素放置一旁，你可能花了很多時間跟這個人聊天或見面，最終卻發現此人並不合適，當這循環重覆發生，便會令人產生『約會疲勞』，漸漸對交友約會失去興趣，影響認識新對象的心態。」Violet認為，年輕的單身族傾向認識大量對象，或結識背景不一的朋友，相對來說他們未必在關係中付出太大承諾，那麼交友軟件確實能切合其所需。但對於一些追求長久關係、年齡層較高的單身人士，約會公司卻是不二之選，「我們會按照客人的價值觀、興趣及擇偶條件等各方面去挑選配對，除了教授約會技巧，每次約會後也有專人跟進，幫助了解彼此的想法，從而協助客人理解自己的表現，在心態及行為上作出改善，慢慢成為最好版本的自己。」
「單身快樂」會成為預言？
「假如你問一直單身的人為何單身，他們大多會回答：『因為未能遇到對的人。』但事實上，你首先要成為對的，才會遇到對的人，然後選擇對的人。」大部分人都在埋怨命運、責怪緣份，卻甚少深思自己應如何迎接對的人，「先由自身出發想一想：你是否準備好去認識新對象？你是否建立了一個正面思維？你有好好護理自己嗎？對約會有健康的期待嗎？戒掉了『擇偶清單症候群』了嗎？很多人只聚焦在她『想要』甚麼，而忽略了她『需要』甚麼。」或許從小被愛情小說或戀愛劇「洗腦」，以為終有一天會「轉角遇到愛」，最後哀嘆「要是可愛～為何無人愛我」，事實是緣份即使埋下伏線，還必須主動抓緊，才能成就美滿劇情，「約會是一埸數字遊戲，你必須主動參與，因為白馬王子是不會從天而降的！正如求職一樣，你必須主動作出改變，嘗試擴闊社交圈子、認識新朋友，才會增加戀情發生的機會。而當你選擇伴侶時，也別只看外表，多留意一個人的性格特質及價值觀，才會有長久的愛情關係。」
初次約會 Tips by Violet
花點心思在外表上
穿著適合自己身型的衣服，修剪一個合適的髮型，以淡妝示人。留意眼神接觸及保持笑容，這些都可以令你突圍而出。
別滿口抱怨
從「賽後檢討」中，我們發現在初次約會便對一切抱怨的人，是最令人抗拒的原因！
預備有趣的話題
正如面試一樣，事前預備一些有趣的話題及開放式的討論，同時也分享一些你的故事，以突顯你的個人特質，例如你跟家人相處的小故事、做義工的經歷等等，不要光說「我喜歡做瑜伽、愛看電影」，因八成的女性都會這樣介紹自己。
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刘锋：绿色金融在亚洲的实践
原创 亚洲金融智库 亚洲金融智库
智库专家｜刘锋，亚洲金融合作协会智库研究员、中国银河证券首席经济学家
2021年一季度虽面临春季疫情考验和国际环境的不确定性，但受到疫后刺激政策的持续支持，亚洲地区经济陆续回温，大部分经济体GDP均实现了增长，三大产业均有上升，消费需求明显提升，投资保持增长势头。
联合国环境规划署和世界银行集团认为绿色金融、可持续金融、气候金融和低碳金融这些概念都指的是“对金融资源的使用”。绿色金融可用于资助具有环境效益的项目，其中包括减缓气候变化、适应气候变化和其他环境效益。国际资本市场协会在2018年列出以下通常被认为是“绿色”的项目：可再生能源；能源效率；污染预防和控制；环境可持续的生物自然资源和土地使用管理；陆地和水生生物多样性保护；清洁交通；可持续的水和废水管理；气候变化适应；生态效率和/或循环经济适应的产品、生产技术和工艺；以及绿色建筑。绿色金融为这些领域的项目提供金融服务从而促进环境保护及治理。
目前在世界范围内，亚洲金融机构参与国际可持续发展倡议与组织的规模仍相对较小，绿色可持续主题的金融活动也相对较少。亚洲大部分国家与地区的经济增长模式仍以资源密集型和碳密集型为主，随着资源短缺、环境污染、气候变化等问题的加剧，这些国家将面临巨大挑战，未来经济增长向绿色可持续方向转型是解决该问题的唯一路径。
一、亚洲绿色金融发展背景及重要性
首先，亚洲地区正在经历前所未有的经济增长，但同时也在面临着气候变化、环境污染等一系列社会问题。为实现可持续发展目标，避免最坏的气候变化结果，亚洲各国需要通过新的金融工具和政策来扩大提供环境效益的融资规模。政府间气候变化专门委员会的最新报告指出了调动绿色资金的重要性，根据《联合国气候变化框架公约》，为全面实施《巴黎协定》[1]的长期气候目标，到2030年，每年需要1.5万亿美元的绿色融资。
其次，据世界银行统计，至2030年全球平均气温将可能上升8.5摄氏度，这将会至少造成１亿人的极端贫穷。而受到气候变化影响最大的国家均为亚洲国家。在应对气候变化脆弱性和减少碳排放需求的背景下，亚洲地区需要大量投资建设绿色和抗气候变化的基础设施。根据 2017 年亚洲开发银行的报告，2016 至 2030 年亚洲地区的相关基础设施缺口为总额 26.2 万亿美元（或每年 1.7 万亿美元）。因此，金融部门必将在这一“绿色转型”中发挥核心作用。
最后，亚洲地区的人口增长和资源技术水平的提高也推动了筹集绿色资金的需求。预计到2040年，全球能源需求增长的三分之二将发生在亚洲发展中国家。因此，客观上也需要在亚洲扩大绿色金融的规模。
二、亚洲绿色金融发展现状
从发展取得的成效来看。首先，亚洲绿色金融资产规模持续扩大。亚洲可持续发展投资协会的报告显示，2014-2016年，日本市场可持续投资资产从70亿美元增长至4736亿美元；其次，亚洲各国尝试建立绿色金融标准。2009年6月，印度尼西亚证券交易所推出东盟首个绿色指数，为其他国家推出同类证券指数奠定了基础。2013年中国上海证券交易所推出了上交所可持续发展指数。但目前各国绿色指数设定和标准不同，尚未建立统一的统计方法，使得绿色交易指数很难进行横向对比；第三，亚洲各国正积极参与绿色金融国际合作。全球目前已形成了三个绿色金融相关的主要合作网络，分别是2012年的“可持续发展银行网络”，2017年的“可持续发展金融中心网络”，以及2017年的“绿色金融体系的中央银行和监管机构网络”。
从发展特征来看。首先，亚洲绿色信贷发展日益成熟，绿色债券市场成长迅速。中国和孟加拉国是亚洲绿色银行业务的开拓者。根据气候债券倡议组织CBI的数据，亚太地区绿色债券市场发行量于2018和2019年连续两年排名第二，2019年发行量约为1836亿美元，同比2018年增长29%。2020年亚太市场绿色债券发行量有所回落，而绿债体量降低主要原因是受到疫情影响，防疫相关债券（如医药、健康等领域等）体量增加。其次，绿色保险进行了跨品种创新。近期亚太地区绿色保险的焦点在巨灾债券上，即在自然灾害发生时进行赔付。2017年1-6月全球发行的此类债券价值达到110亿美元;第三，亚洲各国初步建立起绿色金融发展内控机制。利用各种激励机制来降低企业承担环境责任的成本，扩大了绿色金融的规模。
三、亚洲绿色金融的实践经验与创新
在绿色金融迅速发展的宏观背景下，从微观层面，亚洲各国、各机构的绿色实践层出不穷，为各产业链的绿色转型提供金融服务。其中不乏一些优秀实践经验，可供绿色实践者们借鉴。由亚洲合作金融协会发布的《亚洲合作金融协会绿色金融实践报告（2020）》[2]，收集了62个亚洲地区的绿色金融实践案例，分别来自48家金融机构。其中有4个分别来巴基斯坦，阿布扎比，法国和英国；中国香港2个，中国内地56个。
案例根据项目类型分为：保险，银行贷款，债券，资产证券化（ABS），基金，股权融资，与其他7大类，其中债券与银行贷款类占最大比例，分别为20个与18个。保险类3个，ABS3个，基金产品3个，股权融资6个，其他绿色金融产品9个。
在七类绿色案例中，绿色债券和绿色贷款分别占比32%和29%，总体约占总样本案例的61%。2019年中国绿色债券市场发行量为313亿美元，仅次于美国513亿美元，排名第二。从长期来讲，绿债不仅可以降低融资成本，也可以吸引境外绿色偏好性机构投资者。
详情链接：https://t.cn/A6xOvcOZ
刘锋：绿色金融在亚洲的实践
原创 亚洲金融智库 亚洲金融智库
智库专家｜刘锋，亚洲金融合作协会智库研究员、中国银河证券首席经济学家
2021年一季度虽面临春季疫情考验和国际环境的不确定性，但受到疫后刺激政策的持续支持，亚洲地区经济陆续回温，大部分经济体GDP均实现了增长，三大产业均有上升，消费需求明显提升，投资保持增长势头。
联合国环境规划署和世界银行集团认为绿色金融、可持续金融、气候金融和低碳金融这些概念都指的是“对金融资源的使用”。绿色金融可用于资助具有环境效益的项目，其中包括减缓气候变化、适应气候变化和其他环境效益。国际资本市场协会在2018年列出以下通常被认为是“绿色”的项目：可再生能源；能源效率；污染预防和控制；环境可持续的生物自然资源和土地使用管理；陆地和水生生物多样性保护；清洁交通；可持续的水和废水管理；气候变化适应；生态效率和/或循环经济适应的产品、生产技术和工艺；以及绿色建筑。绿色金融为这些领域的项目提供金融服务从而促进环境保护及治理。
目前在世界范围内，亚洲金融机构参与国际可持续发展倡议与组织的规模仍相对较小，绿色可持续主题的金融活动也相对较少。亚洲大部分国家与地区的经济增长模式仍以资源密集型和碳密集型为主，随着资源短缺、环境污染、气候变化等问题的加剧，这些国家将面临巨大挑战，未来经济增长向绿色可持续方向转型是解决该问题的唯一路径。
一、亚洲绿色金融发展背景及重要性
首先，亚洲地区正在经历前所未有的经济增长，但同时也在面临着气候变化、环境污染等一系列社会问题。为实现可持续发展目标，避免最坏的气候变化结果，亚洲各国需要通过新的金融工具和政策来扩大提供环境效益的融资规模。政府间气候变化专门委员会的最新报告指出了调动绿色资金的重要性，根据《联合国气候变化框架公约》，为全面实施《巴黎协定》[1]的长期气候目标，到2030年，每年需要1.5万亿美元的绿色融资。
其次，据世界银行统计，至2030年全球平均气温将可能上升8.5摄氏度，这将会至少造成１亿人的极端贫穷。而受到气候变化影响最大的国家均为亚洲国家。在应对气候变化脆弱性和减少碳排放需求的背景下，亚洲地区需要大量投资建设绿色和抗气候变化的基础设施。根据 2017 年亚洲开发银行的报告，2016 至 2030 年亚洲地区的相关基础设施缺口为总额 26.2 万亿美元（或每年 1.7 万亿美元）。因此，金融部门必将在这一“绿色转型”中发挥核心作用。
最后，亚洲地区的人口增长和资源技术水平的提高也推动了筹集绿色资金的需求。预计到2040年，全球能源需求增长的三分之二将发生在亚洲发展中国家。因此，客观上也需要在亚洲扩大绿色金融的规模。
二、亚洲绿色金融发展现状
从发展取得的成效来看。首先，亚洲绿色金融资产规模持续扩大。亚洲可持续发展投资协会的报告显示，2014-2016年，日本市场可持续投资资产从70亿美元增长至4736亿美元；其次，亚洲各国尝试建立绿色金融标准。2009年6月，印度尼西亚证券交易所推出东盟首个绿色指数，为其他国家推出同类证券指数奠定了基础。2013年中国上海证券交易所推出了上交所可持续发展指数。但目前各国绿色指数设定和标准不同，尚未建立统一的统计方法，使得绿色交易指数很难进行横向对比；第三，亚洲各国正积极参与绿色金融国际合作。全球目前已形成了三个绿色金融相关的主要合作网络，分别是2012年的“可持续发展银行网络”，2017年的“可持续发展金融中心网络”，以及2017年的“绿色金融体系的中央银行和监管机构网络”。
从发展特征来看。首先，亚洲绿色信贷发展日益成熟，绿色债券市场成长迅速。中国和孟加拉国是亚洲绿色银行业务的开拓者。根据气候债券倡议组织CBI的数据，亚太地区绿色债券市场发行量于2018和2019年连续两年排名第二，2019年发行量约为1836亿美元，同比2018年增长29%。2020年亚太市场绿色债券发行量有所回落，而绿债体量降低主要原因是受到疫情影响，防疫相关债券（如医药、健康等领域等）体量增加。其次，绿色保险进行了跨品种创新。近期亚太地区绿色保险的焦点在巨灾债券上，即在自然灾害发生时进行赔付。2017年1-6月全球发行的此类债券价值达到110亿美元;第三，亚洲各国初步建立起绿色金融发展内控机制。利用各种激励机制来降低企业承担环境责任的成本，扩大了绿色金融的规模。
三、亚洲绿色金融的实践经验与创新
在绿色金融迅速发展的宏观背景下，从微观层面，亚洲各国、各机构的绿色实践层出不穷，为各产业链的绿色转型提供金融服务。其中不乏一些优秀实践经验，可供绿色实践者们借鉴。由亚洲合作金融协会发布的《亚洲合作金融协会绿色金融实践报告（2020）》[2]，收集了62个亚洲地区的绿色金融实践案例，分别来自48家金融机构。其中有4个分别来巴基斯坦，阿布扎比，法国和英国；中国香港2个，中国内地56个。
案例根据项目类型分为：保险，银行贷款，债券，资产证券化（ABS），基金，股权融资，与其他7大类，其中债券与银行贷款类占最大比例，分别为20个与18个。保险类3个，ABS3个，基金产品3个，股权融资6个，其他绿色金融产品9个。
在七类绿色案例中，绿色债券和绿色贷款分别占比32%和29%，总体约占总样本案例的61%。2019年中国绿色债券市场发行量为313亿美元，仅次于美国513亿美元，排名第二。从长期来讲，绿债不仅可以降低融资成本，也可以吸引境外绿色偏好性机构投资者。
详情链接：https://t.cn/A6xOvcOZ
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