3年后再看王艺迪：不屈服于命运、努力奔跑的人，永远都值得尊重
在人才济济的中国乒乓球队，如果一个运动员22岁还打不进主力层，甚至在非主力当中也难以名列前茅，那么他还有翻身的机会吗？
一位名叫王艺迪的选手将会用亲身经历告诉你：可以！
2022年7月，在WTT球星挑战赛与冠军赛中，王艺迪两次战胜奥运冠军孙颖莎等人，收获一金一银的好成绩。而在此之前，她更是已经多次在国内外比赛中打败陈梦、孙颖莎等人，并在去年入选世乒赛五大主力行列，为国争光、战胜两大强敌早田希娜与伊藤美诚，首次夺得单打奖牌。
这些成绩，也算是人中龙凤了吧？
然而有多少人记得，仅仅三年前，王艺迪还只是国乒女队内毫不起眼的一位非主力运动员，当时的她已经22岁，却只被无数球迷视为国乒的“高级陪练”，而比她年龄更小的孙颖莎、王曼昱等人则成为了主力选手，并且已经或马上就要获得世界冠军头衔。
结果伊藤美诚的到来，改变了这一切。
2019年6月，乒乓球中国香港公开赛拉开帷幕，彼时的王艺迪却处于极度郁闷当中，原因无他——在几天前结束的中国深圳公开赛上，她惨遭日本选手伊藤美诚4-3逆转，而输外战对于所有中国运动员来说都是很难接受的。
不过平心而论，在当时的大部分国乒球迷看来，王艺迪这次败北不但不难接受，而且完全可以理解，原因很简单：
她和伊藤美诚的段位相差太大了，就王艺迪的水平也想赢国乒头号强敌？做梦吧！
王艺迪出生于1997年，是一名来自辽宁鞍山的运动员。熟悉历史的朋友们都知道，乒坛至今为止也只出现过10位大满贯得主，其中2人的家乡都在鞍山，那就是马龙、李晓霞，此外还有郭跃等无数乒坛名将也诞生于此，的确是名副其实的“乒乓之城”。
由于鞍山向中国输送了大量的乒乓人才，所以王艺迪的出现并未引起多少人的关注，毕竟和许多一出道就能惊艳赛场的前辈比起来，她早年的经历平平无奇、乏善可陈，一直打到22岁也没闯出特别大的名堂来，从平凡中来、到平凡中去似乎是其职业生涯不可避免的结局。
毕竟，中国乒乓球队的许多人在22岁的时候就已经是世界冠军、奥运冠军，而王艺迪连主力的门槛还够不到，而她现在要面对的，却是一位实力无比强大的对手。
一个凭借一己之力，改变了国乒女队格局的人。
假如没有伊藤美诚，国乒2021年东京奥运会的布局恐怕将发生巨大变化，当年队内成绩最好与排名最高的丁宁、刘诗雯、朱雨玲三人完全可能组团参赛，然而后来的故事我们也都知道了——
丁宁、朱雨玲彻底无缘东京，刘诗雯再次落选单打，其中一个非常重要的原因，就在于她们对伊藤美诚的战绩不行。
自2018年团体世乒赛开始，伊藤美诚就连续突破国乒主力防线，打败了中国队除陈梦以外的所有现役世界冠军，其中刘诗雯、朱雨玲都是两连败，而丁宁虽然与伊藤美诚打得有输有赢，但却在2020年的卡塔尔赛上惨遭对方11-0暴击，随后便基本淡出了赛场，紧接着正式宣布退役。
当然，这些都是后话。
对于2019年的王艺迪来说，她所要面对伊藤美诚不但实力超强，而且当时对国乒的威胁甚至比现在更大，尤其是2018年的时候，伊藤美诚在瑞典公开赛上连赢丁宁、刘诗雯、朱雨玲夺得冠军，试问：
这样的对手，会惧怕一位在国乒排不上号的非主力吗？
由于2019年的中国香港公开赛没有主力参加，所以国乒的战绩并不理想。王艺迪一路过关斩将杀入女单八强后才发现一件尴尬的事情：队友们已经输光，自己现在是孤军奋战，面临来自外协会的各路强敌，真是压力山大！
接下来的路，王艺迪只能独自走下去。而由于伊藤美诚和她分守两个半区，所以二人最早也只可能在决赛相遇。
当然，前提是王艺迪得打进决赛，而她确实也做到了。
就这样，仅仅时隔数日，王艺迪便再次与国乒的头号强敌碰面，而且她俩这次还是在女单的最后一轮争夺冠军。比赛还没开始，悲观的情绪便笼罩在中国球迷的心头，几乎没有人看好王艺迪能“创造奇迹”，别的不说，刚输球的她可能还没走出被对方支配的恐惧阴影，如今匆忙再作战，真的能行吗？
她做到了。
11-3、11-7、11-5、11-6，王艺迪直落四局便大比分4-0横扫伊藤美诚，为中国队夺得了这一站公开赛的女单冠军！
独自闯入八强，吊打头号对手，王艺迪的表现震惊了整个乒坛，大家不禁回想起曾经在世乒赛上完成同样壮举的世界冠军前辈郗恩庭，于是也将当年郗恩庭的一个外号送给了王艺迪，那就是——
孤胆英雄！
而此战，也成为了王艺迪职业生涯与人生的转折点。
横扫伊藤美诚的表现让全国乃至全世界的乒乓球迷们都关注到了王艺迪，而刘国梁与国乒教练组自然也不会例外。
也正是从那时开始，王艺迪获得了越来越多的表现机会，自信心增加的同时，成绩也开始逐渐上升，并且多次在各大赛事中取得佳绩，其中就包括打败陈梦、孙颖莎、陈幸同、石川佳纯等中外高手，世界排名也以肉眼可见的速度上升。
2020年6月，距离那次4-0横扫伊藤美诚正好过去一年的时候，王艺迪首次跻身世界排名前十的名单，这也为自己争得了更多冲击主力的资本。
但是要在人才济济的中国乒乓球队立足何其困难！
王艺迪辛辛苦苦追到了世界前十，但当时队内拥有世界冠军头衔的人就有七位（丁宁、刘诗雯、陈梦、孙颖莎、王曼昱、朱雨玲、陈幸同），王艺迪对其中的任何一人都没有绝对优势，那么教练组有什么理由越过世界冠军来选择她担当主力呢？
而且除了没有世界冠军，王艺迪在其他赛事上也总是功亏一篑，虽然总是能打败高手，但却很难一战到底，成绩总是停留在亚军、季军、前八，其中就包括队内的直通赛与选拔赛，这样的成绩显然是不过硬的。
但长江后浪推前浪，一代新人总是要换旧人的。
孙颖莎等人抓住了机遇，王艺迪也没有例外，只是晚了许多而已。
东京奥运会结束后，国乒格局发生巨变，大满贯丁宁正式退役，朱雨玲因病完全退出赛场，而刘诗雯也在休斯敦世乒赛开打前与另外两位老将马龙、许昕一起放弃参加：去掉这三人后，女队就只有四位世界冠军可用，空出来的那个位置自然也就落到了王艺迪头上。
当王艺迪在人生中第一次入选世界大赛、第一次跻身主力阵容的时候，已经24岁了。
可那又如何？来得晚，总比永远不来要好。
休斯敦世乒赛对于王艺迪来说，是痛并快乐着的——虽然只报名了女单一个项目，但她却成为了中国队最大的功臣，1/8决赛4-2淘汰早田希娜，1/4决赛又4-1打掉伊藤美诚，一人连赢日本队两大最核心的主力，壮哉！
然而半决赛之战，面对00后师妹孙颖莎的阻击，王艺迪最终还是1-4败下阵来，止步于一枚铜牌；而世乒赛结束后不久，王艺迪又在2021年的WTT世界杯决赛中2-4输给孙颖莎，屈居亚军之位。
2022年到来后，王艺迪先后在WTT澳门赛和WTT新加坡大满贯赛上再次折戟，分别输给刘诗雯、陈梦——比她年轻的核心主力没打过，比她年长的核心主力她又没打过，这该什么时候才能到头？
不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡！
2022年7月，王艺迪踏入了WTT布达佩斯球星挑战赛的战场，这时命运女神似乎也想推她一把——比赛开打前，与王艺迪分到一起分到上半区的奥运冠军陈梦突发伤病退赛，而孙颖莎、王曼昱、伊藤美诚、早田希娜、平野美宇则统统留在了下半区，这对于其晋级来说自然减轻了不少的压力。
果然，王艺迪在上半区大杀四方，战胜石川佳纯等人顺利晋级到了决赛阶段，而她随后面对的不是别人，正是曾多次压制自己的小师妹孙颖莎。
让人没想到的是，在二人的最后一战中，王艺迪取得了压倒性的优势，最终4-1战胜对方登顶，而这也是她第一次击败奥运主力并夺得国际比赛的单打冠军！
仅仅五天时间过去后，王艺迪又再次在WTT冠军赛的女单半决赛中再次战胜了孙颖莎，但这一次她没能笑到最后，决赛输给了王曼昱，屈居亚军之位。
很显然，王艺迪已经具备冲击国乒队内前三名次的实力。
但与此同时，现在的她还有许多需要努力的地方。
不过想想三年前的王艺迪，那时候的她能预见到自己能冲击到如今的地步吗？无论未来结果会如何，所有不屈服于命运、努力奔跑的人，永远都值得尊重。
祝愿国乒能有越来越多的王艺迪，期待非主力们都能为自己闯出一片新天地：加油，诸位！
来源：全言
在人才济济的中国乒乓球队，如果一个运动员22岁还打不进主力层，甚至在非主力当中也难以名列前茅，那么他还有翻身的机会吗？
一位名叫王艺迪的选手将会用亲身经历告诉你：可以！
2022年7月，在WTT球星挑战赛与冠军赛中，王艺迪两次战胜奥运冠军孙颖莎等人，收获一金一银的好成绩。而在此之前，她更是已经多次在国内外比赛中打败陈梦、孙颖莎等人，并在去年入选世乒赛五大主力行列，为国争光、战胜两大强敌早田希娜与伊藤美诚，首次夺得单打奖牌。
这些成绩，也算是人中龙凤了吧？
然而有多少人记得，仅仅三年前，王艺迪还只是国乒女队内毫不起眼的一位非主力运动员，当时的她已经22岁，却只被无数球迷视为国乒的“高级陪练”，而比她年龄更小的孙颖莎、王曼昱等人则成为了主力选手，并且已经或马上就要获得世界冠军头衔。
结果伊藤美诚的到来，改变了这一切。
2019年6月，乒乓球中国香港公开赛拉开帷幕，彼时的王艺迪却处于极度郁闷当中，原因无他——在几天前结束的中国深圳公开赛上，她惨遭日本选手伊藤美诚4-3逆转，而输外战对于所有中国运动员来说都是很难接受的。
不过平心而论，在当时的大部分国乒球迷看来，王艺迪这次败北不但不难接受，而且完全可以理解，原因很简单：
她和伊藤美诚的段位相差太大了，就王艺迪的水平也想赢国乒头号强敌？做梦吧！
王艺迪出生于1997年，是一名来自辽宁鞍山的运动员。熟悉历史的朋友们都知道，乒坛至今为止也只出现过10位大满贯得主，其中2人的家乡都在鞍山，那就是马龙、李晓霞，此外还有郭跃等无数乒坛名将也诞生于此，的确是名副其实的“乒乓之城”。
由于鞍山向中国输送了大量的乒乓人才，所以王艺迪的出现并未引起多少人的关注，毕竟和许多一出道就能惊艳赛场的前辈比起来，她早年的经历平平无奇、乏善可陈，一直打到22岁也没闯出特别大的名堂来，从平凡中来、到平凡中去似乎是其职业生涯不可避免的结局。
毕竟，中国乒乓球队的许多人在22岁的时候就已经是世界冠军、奥运冠军，而王艺迪连主力的门槛还够不到，而她现在要面对的，却是一位实力无比强大的对手。
一个凭借一己之力，改变了国乒女队格局的人。
假如没有伊藤美诚，国乒2021年东京奥运会的布局恐怕将发生巨大变化，当年队内成绩最好与排名最高的丁宁、刘诗雯、朱雨玲三人完全可能组团参赛，然而后来的故事我们也都知道了——
丁宁、朱雨玲彻底无缘东京，刘诗雯再次落选单打，其中一个非常重要的原因，就在于她们对伊藤美诚的战绩不行。
自2018年团体世乒赛开始，伊藤美诚就连续突破国乒主力防线，打败了中国队除陈梦以外的所有现役世界冠军，其中刘诗雯、朱雨玲都是两连败，而丁宁虽然与伊藤美诚打得有输有赢，但却在2020年的卡塔尔赛上惨遭对方11-0暴击，随后便基本淡出了赛场，紧接着正式宣布退役。
当然，这些都是后话。
对于2019年的王艺迪来说，她所要面对伊藤美诚不但实力超强，而且当时对国乒的威胁甚至比现在更大，尤其是2018年的时候，伊藤美诚在瑞典公开赛上连赢丁宁、刘诗雯、朱雨玲夺得冠军，试问：
这样的对手，会惧怕一位在国乒排不上号的非主力吗？
由于2019年的中国香港公开赛没有主力参加，所以国乒的战绩并不理想。王艺迪一路过关斩将杀入女单八强后才发现一件尴尬的事情：队友们已经输光，自己现在是孤军奋战，面临来自外协会的各路强敌，真是压力山大！
接下来的路，王艺迪只能独自走下去。而由于伊藤美诚和她分守两个半区，所以二人最早也只可能在决赛相遇。
当然，前提是王艺迪得打进决赛，而她确实也做到了。
就这样，仅仅时隔数日，王艺迪便再次与国乒的头号强敌碰面，而且她俩这次还是在女单的最后一轮争夺冠军。比赛还没开始，悲观的情绪便笼罩在中国球迷的心头，几乎没有人看好王艺迪能“创造奇迹”，别的不说，刚输球的她可能还没走出被对方支配的恐惧阴影，如今匆忙再作战，真的能行吗？
她做到了。
11-3、11-7、11-5、11-6，王艺迪直落四局便大比分4-0横扫伊藤美诚，为中国队夺得了这一站公开赛的女单冠军！
独自闯入八强，吊打头号对手，王艺迪的表现震惊了整个乒坛，大家不禁回想起曾经在世乒赛上完成同样壮举的世界冠军前辈郗恩庭，于是也将当年郗恩庭的一个外号送给了王艺迪，那就是——
孤胆英雄！
而此战，也成为了王艺迪职业生涯与人生的转折点。
横扫伊藤美诚的表现让全国乃至全世界的乒乓球迷们都关注到了王艺迪，而刘国梁与国乒教练组自然也不会例外。
也正是从那时开始，王艺迪获得了越来越多的表现机会，自信心增加的同时，成绩也开始逐渐上升，并且多次在各大赛事中取得佳绩，其中就包括打败陈梦、孙颖莎、陈幸同、石川佳纯等中外高手，世界排名也以肉眼可见的速度上升。
2020年6月，距离那次4-0横扫伊藤美诚正好过去一年的时候，王艺迪首次跻身世界排名前十的名单，这也为自己争得了更多冲击主力的资本。
但是要在人才济济的中国乒乓球队立足何其困难！
王艺迪辛辛苦苦追到了世界前十，但当时队内拥有世界冠军头衔的人就有七位（丁宁、刘诗雯、陈梦、孙颖莎、王曼昱、朱雨玲、陈幸同），王艺迪对其中的任何一人都没有绝对优势，那么教练组有什么理由越过世界冠军来选择她担当主力呢？
而且除了没有世界冠军，王艺迪在其他赛事上也总是功亏一篑，虽然总是能打败高手，但却很难一战到底，成绩总是停留在亚军、季军、前八，其中就包括队内的直通赛与选拔赛，这样的成绩显然是不过硬的。
但长江后浪推前浪，一代新人总是要换旧人的。
孙颖莎等人抓住了机遇，王艺迪也没有例外，只是晚了许多而已。
东京奥运会结束后，国乒格局发生巨变，大满贯丁宁正式退役，朱雨玲因病完全退出赛场，而刘诗雯也在休斯敦世乒赛开打前与另外两位老将马龙、许昕一起放弃参加：去掉这三人后，女队就只有四位世界冠军可用，空出来的那个位置自然也就落到了王艺迪头上。
当王艺迪在人生中第一次入选世界大赛、第一次跻身主力阵容的时候，已经24岁了。
可那又如何？来得晚，总比永远不来要好。
休斯敦世乒赛对于王艺迪来说，是痛并快乐着的——虽然只报名了女单一个项目，但她却成为了中国队最大的功臣，1/8决赛4-2淘汰早田希娜，1/4决赛又4-1打掉伊藤美诚，一人连赢日本队两大最核心的主力，壮哉！
然而半决赛之战，面对00后师妹孙颖莎的阻击，王艺迪最终还是1-4败下阵来，止步于一枚铜牌；而世乒赛结束后不久，王艺迪又在2021年的WTT世界杯决赛中2-4输给孙颖莎，屈居亚军之位。
2022年到来后，王艺迪先后在WTT澳门赛和WTT新加坡大满贯赛上再次折戟，分别输给刘诗雯、陈梦——比她年轻的核心主力没打过，比她年长的核心主力她又没打过，这该什么时候才能到头？
不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡！
2022年7月，王艺迪踏入了WTT布达佩斯球星挑战赛的战场，这时命运女神似乎也想推她一把——比赛开打前，与王艺迪分到一起分到上半区的奥运冠军陈梦突发伤病退赛，而孙颖莎、王曼昱、伊藤美诚、早田希娜、平野美宇则统统留在了下半区，这对于其晋级来说自然减轻了不少的压力。
果然，王艺迪在上半区大杀四方，战胜石川佳纯等人顺利晋级到了决赛阶段，而她随后面对的不是别人，正是曾多次压制自己的小师妹孙颖莎。
让人没想到的是，在二人的最后一战中，王艺迪取得了压倒性的优势，最终4-1战胜对方登顶，而这也是她第一次击败奥运主力并夺得国际比赛的单打冠军！
仅仅五天时间过去后，王艺迪又再次在WTT冠军赛的女单半决赛中再次战胜了孙颖莎，但这一次她没能笑到最后，决赛输给了王曼昱，屈居亚军之位。
很显然，王艺迪已经具备冲击国乒队内前三名次的实力。
但与此同时，现在的她还有许多需要努力的地方。
不过想想三年前的王艺迪，那时候的她能预见到自己能冲击到如今的地步吗？无论未来结果会如何，所有不屈服于命运、努力奔跑的人，永远都值得尊重。
祝愿国乒能有越来越多的王艺迪，期待非主力们都能为自己闯出一片新天地：加油，诸位！
来源：全言
#随手拍#
这张图片我想说的是：我在黑暗的时候突然想起了你。
我仍然会觉得我们有诸多的遗憾，是看到你给我一行一行字的肯定我们会有未来时的遗憾，是我明明有很想和你做的事却未做，是我觉得你比我更真诚与简单的遗憾，是明明喜欢却不会的遗憾。
我们合适吗？我真的不知道。我没试过 或许也合适。但是我又觉得不是。
我们除了喜欢 爱可以改变一切吗
我也不是一个为了爱可以放弃一切的女孩子 每每到这我觉得我们真的没结果 因为放弃是可以随时的一件事
异地恋。我不会说与做的诸多事。我的性格。我真的。
那就只能喜欢吧。就这样吧。
这张图片我想说的是：我在黑暗的时候突然想起了你。
我仍然会觉得我们有诸多的遗憾，是看到你给我一行一行字的肯定我们会有未来时的遗憾，是我明明有很想和你做的事却未做，是我觉得你比我更真诚与简单的遗憾，是明明喜欢却不会的遗憾。
我们合适吗？我真的不知道。我没试过 或许也合适。但是我又觉得不是。
我们除了喜欢 爱可以改变一切吗
我也不是一个为了爱可以放弃一切的女孩子 每每到这我觉得我们真的没结果 因为放弃是可以随时的一件事
异地恋。我不会说与做的诸多事。我的性格。我真的。
那就只能喜欢吧。就这样吧。
巴菲特卖不卖比亚迪，这个问题其实不重要
原创 牧之 锦缎
本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
巴菲特到底要不要卖比亚迪？这个问题其实并不重要。
这种问题，只要浮出水面，就是一柄反映投资人内心的魔镜：一面是化石能源立刻出现的短缺，另一面碳中和所亟需的百万亿级的投资。
首鼠两端，市场随之呈现非常明显的跷跷板结构——化石能源板块上涨的时候，电新板块就相对低潮，反之亦然。
但巴菲特不一样。在鸟瞰芸芸众生的视角里，他能做到魔挡斩魔。
01、
西方石油，一个供给侧的纯粹故事
和犹犹豫豫的芸芸众生不同，巴菲特更喜欢用仓位完成最真诚的表达：
美国证券交易委员会（SEC）最新的文件显示，伯克希尔哈撒韦在7月5至6日期间，再次花费697,777,920美元增持西方石油股票12,042,470股，买入的价格介于57.26-59.05美元，平均价格为57.94美元/股，也就意味着巴菲特至此已拥有西方石油1.75亿股，约18.7%的股份。
在巴菲特5月股东会访谈中，他对西方石油持仓逻辑语焉不详，但他特意提到了石油储量的问题：
“目前美国政府有上十亿桶的储量，尽管现在大家可能会觉得，这个国家有这么多石油储备是好事，但仔细想想其实依然不够多——三到五年这些储量就可能没了，你也不知道三五年后会怎样。”
这句话给那些细心的抄作业投资人以明确的线索：
在几年前，巴菲特带着100亿美金支持的阿纳达科股权争夺战中，西方石油就已经对阿纳达科的未探明储量做了比较保守的估计：合并之后，西方石油+阿纳达科的证实储量达到了35亿桶，但考虑到在二叠纪的未开发地块，西方石油未探明储量与已探明储量的价值已经高达1:1,这意味着并购完成之后未来西方石油将拥有极高的增储潜力。
假如与估计一致，未来西方石油证实储量能够翻倍，巴菲特相当于今天就以558亿美金市值和近300亿美金负债的价格，买入了大约70亿桶证实油气储量，每桶证实储量价格在12美金左右。
对行业内人士来说，这个数字有其特殊意义：
自然资源研究公司Goehring & Rozencwajg Associates于2021年10月1日发布了标题为“令人难以置信的萎缩的石油巨头”的研究。
他们研究的四个石油巨头，在2000年制定了一个目标，即每年增加5%的储量。然而，四家企业都失败了，它们的储备实际上都在下降。
从2000年到2010年，四大巨头在上游资本支出上花费了6150亿美元。同期，他们生产了503亿桶油当量，发现了411亿桶油当量的新储量，导致储量替代率为86%，且平均发现和开发成本为每桶油当量 14.30美元。
2010年至2020年间，上游资本支出飙升至1.15万亿美元。与此同时，这些公司生产了506亿桶油当量，并发现了433亿桶油当量的新储量——与前十年非常吻合。
尽管上游资本支出几乎翻了一番，但这些公司仍然无法用新的储备来替代生产。事实上，尽管支出增加，储备替代率仍保持在85%。成效没有显著提高，但寻找和开发新储量的成本几乎翻了一番，从每桶油当量14.30美元增加到 26.40美元。
监管、法院和激进的 ESG 股东，都是导致这一结果的重要因素：
一面是容易开采的资源已经被开发，另一面是ESG碳中和等外界压力对油气开采的压力增大，资本市场对旧能源避而远之，只会让本不富裕的石油勘探市场面临更强力的供给侧改革。
说到这，巴菲特逆势入场逻辑其实已经很清楚了：
在油气储量提升十分困难，叠加ESG压力迅速放大的今天，买入了储采比最优，估值吸引的油气公司，待价而沽，巴菲特的行动建立在一个纯粹的供给侧买入逻辑之上。
02、
新能源的7尺资本门槛
说完了供给侧，再来说说需求侧的问题。
令诸多投资人对油气企业驻足不前的问题，一直都是未来需求预期不佳，新能源的技术进步和成本下降让所有的油气企业都有所忌惮：光伏技术发电已经能实现平价上网，而拥有全球最完美光照条件的美国也已经拥有了迅速实现零碳发电的机会。
与欧洲对比，美国绝大多数区域年光照时长都超过2000小时，而欧洲则完全相反，大多数区域年光照都在2000小时以下。
如果不出意外，在风光条件出色的美国，光伏发电这一低碳新能源本应该像众多ESG投资者所期待的那样迅速铺开，在光照条件最好的地方建立大型集中光伏电站，然后用输电网络进入数百个城市，在黑夜和阴天雨雪天气中用储能设备调峰。
这套逻辑从2008年巴菲特入股比亚迪至今，讲了整整14年：完美的自然禀赋，风光平价上网，叠加比亚迪在电池领域的技术，储能技术+智能电网+光伏，未来的电动车和轨道交通，下一个爱迪生和比尔盖茨。
但这一切到现在还是没有发生。
是哪里出错了？
03、
老巴的能源版图
考虑到巴菲特在能源领域的投资驾轻就熟，巴菲特对美国能源市场的观点往往有常人难以企及的洞见。
在致股东的信中，巴菲特指出了一个ESG投资人有意无意忽视的问题：
美国的电力网络需要进行大规模改造，最终成本将是惊人的。历史上看，以煤为基础的电厂常常位于靠近巨大的人口中心，然而，风能和太阳能电厂的最佳地点通常位于偏远地区。
伯克希尔哈撒韦能源公司 (BHE) 正在建设输电线路，将电力从偏远地区输送到人口中心。但是，这样的远距离输电项目，前期资本开支非常巨大，一家电力公司需要先期投资数十亿美元进去，然后才能产生少量收入。
更重要的是，输电线路必须跨越州和其他司法管辖区的边界，每个司法管辖区都有自己的规则和选区。伯克希尔哈萨维能源还需要与数百名土地所有者打交道，与再生能源发电厂和偏远地区电网打交道，执行高复杂度的合同，
巴菲特不无戏谑的指出，无论是维护旧秩序的化石能源既得利益，还是充满幻想的新世界ESG投资者，大家都必须要认清现实：
美国能源体系的高度本地化和分权化，会让光伏电站的推广进程无限延迟，这是任何新能源技术和禀赋都无法解决的问题。光伏发电所依赖的州际输电线路是一项可以带来数十年稳定回报的投资，向清洁能源的过渡可能对生意有利，但需要无尽的耐心。
04、
结语
巴菲特的观点其实已经再明白不过了：
如果连美国这样的各方面禀赋爆棚的应许之地，向风光发电转型的时间都要以十年为单位计算；那么比亚迪和各种碳中和的王的估值模型中，短期的大量光伏投产和储能需求假设，就难以支撑这些公司的极高估值。
站在巴菲特的角度判断，时间变量决定了他选择西方石油而将新能源束之高阁：
西方石油的储量都躺在二叠纪的地下，未来还将继续开发，随着全球化的倒退，化石能源在未来10年-20年都有可能面对时不时抽风的短缺和供应链扰动；
而作为新能源的代表，比亚迪已经将未来20年的增长折现，体现在比亚迪定价中，而美国碳中和的进度却不以人的意志为转移。
行文至此，任谁都看得出来，这并不是一个很难的选择题：时间的沙漏决定了一切。
原创 牧之 锦缎
本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
巴菲特到底要不要卖比亚迪？这个问题其实并不重要。
这种问题，只要浮出水面，就是一柄反映投资人内心的魔镜：一面是化石能源立刻出现的短缺，另一面碳中和所亟需的百万亿级的投资。
首鼠两端，市场随之呈现非常明显的跷跷板结构——化石能源板块上涨的时候，电新板块就相对低潮，反之亦然。
但巴菲特不一样。在鸟瞰芸芸众生的视角里，他能做到魔挡斩魔。
01、
西方石油，一个供给侧的纯粹故事
和犹犹豫豫的芸芸众生不同，巴菲特更喜欢用仓位完成最真诚的表达：
美国证券交易委员会（SEC）最新的文件显示，伯克希尔哈撒韦在7月5至6日期间，再次花费697,777,920美元增持西方石油股票12,042,470股，买入的价格介于57.26-59.05美元，平均价格为57.94美元/股，也就意味着巴菲特至此已拥有西方石油1.75亿股，约18.7%的股份。
在巴菲特5月股东会访谈中，他对西方石油持仓逻辑语焉不详，但他特意提到了石油储量的问题：
“目前美国政府有上十亿桶的储量，尽管现在大家可能会觉得，这个国家有这么多石油储备是好事，但仔细想想其实依然不够多——三到五年这些储量就可能没了，你也不知道三五年后会怎样。”
这句话给那些细心的抄作业投资人以明确的线索：
在几年前，巴菲特带着100亿美金支持的阿纳达科股权争夺战中，西方石油就已经对阿纳达科的未探明储量做了比较保守的估计：合并之后，西方石油+阿纳达科的证实储量达到了35亿桶，但考虑到在二叠纪的未开发地块，西方石油未探明储量与已探明储量的价值已经高达1:1,这意味着并购完成之后未来西方石油将拥有极高的增储潜力。
假如与估计一致，未来西方石油证实储量能够翻倍，巴菲特相当于今天就以558亿美金市值和近300亿美金负债的价格，买入了大约70亿桶证实油气储量，每桶证实储量价格在12美金左右。
对行业内人士来说，这个数字有其特殊意义：
自然资源研究公司Goehring & Rozencwajg Associates于2021年10月1日发布了标题为“令人难以置信的萎缩的石油巨头”的研究。
他们研究的四个石油巨头，在2000年制定了一个目标，即每年增加5%的储量。然而，四家企业都失败了，它们的储备实际上都在下降。
从2000年到2010年，四大巨头在上游资本支出上花费了6150亿美元。同期，他们生产了503亿桶油当量，发现了411亿桶油当量的新储量，导致储量替代率为86%，且平均发现和开发成本为每桶油当量 14.30美元。
2010年至2020年间，上游资本支出飙升至1.15万亿美元。与此同时，这些公司生产了506亿桶油当量，并发现了433亿桶油当量的新储量——与前十年非常吻合。
尽管上游资本支出几乎翻了一番，但这些公司仍然无法用新的储备来替代生产。事实上，尽管支出增加，储备替代率仍保持在85%。成效没有显著提高，但寻找和开发新储量的成本几乎翻了一番，从每桶油当量14.30美元增加到 26.40美元。
监管、法院和激进的 ESG 股东，都是导致这一结果的重要因素：
一面是容易开采的资源已经被开发，另一面是ESG碳中和等外界压力对油气开采的压力增大，资本市场对旧能源避而远之，只会让本不富裕的石油勘探市场面临更强力的供给侧改革。
说到这，巴菲特逆势入场逻辑其实已经很清楚了：
在油气储量提升十分困难，叠加ESG压力迅速放大的今天，买入了储采比最优，估值吸引的油气公司，待价而沽，巴菲特的行动建立在一个纯粹的供给侧买入逻辑之上。
02、
新能源的7尺资本门槛
说完了供给侧，再来说说需求侧的问题。
令诸多投资人对油气企业驻足不前的问题，一直都是未来需求预期不佳，新能源的技术进步和成本下降让所有的油气企业都有所忌惮：光伏技术发电已经能实现平价上网，而拥有全球最完美光照条件的美国也已经拥有了迅速实现零碳发电的机会。
与欧洲对比，美国绝大多数区域年光照时长都超过2000小时，而欧洲则完全相反，大多数区域年光照都在2000小时以下。
如果不出意外，在风光条件出色的美国，光伏发电这一低碳新能源本应该像众多ESG投资者所期待的那样迅速铺开，在光照条件最好的地方建立大型集中光伏电站，然后用输电网络进入数百个城市，在黑夜和阴天雨雪天气中用储能设备调峰。
这套逻辑从2008年巴菲特入股比亚迪至今，讲了整整14年：完美的自然禀赋，风光平价上网，叠加比亚迪在电池领域的技术，储能技术+智能电网+光伏，未来的电动车和轨道交通，下一个爱迪生和比尔盖茨。
但这一切到现在还是没有发生。
是哪里出错了？
03、
老巴的能源版图
考虑到巴菲特在能源领域的投资驾轻就熟，巴菲特对美国能源市场的观点往往有常人难以企及的洞见。
在致股东的信中，巴菲特指出了一个ESG投资人有意无意忽视的问题：
美国的电力网络需要进行大规模改造，最终成本将是惊人的。历史上看，以煤为基础的电厂常常位于靠近巨大的人口中心，然而，风能和太阳能电厂的最佳地点通常位于偏远地区。
伯克希尔哈撒韦能源公司 (BHE) 正在建设输电线路，将电力从偏远地区输送到人口中心。但是，这样的远距离输电项目，前期资本开支非常巨大，一家电力公司需要先期投资数十亿美元进去，然后才能产生少量收入。
更重要的是，输电线路必须跨越州和其他司法管辖区的边界，每个司法管辖区都有自己的规则和选区。伯克希尔哈萨维能源还需要与数百名土地所有者打交道，与再生能源发电厂和偏远地区电网打交道，执行高复杂度的合同，
巴菲特不无戏谑的指出，无论是维护旧秩序的化石能源既得利益，还是充满幻想的新世界ESG投资者，大家都必须要认清现实：
美国能源体系的高度本地化和分权化，会让光伏电站的推广进程无限延迟，这是任何新能源技术和禀赋都无法解决的问题。光伏发电所依赖的州际输电线路是一项可以带来数十年稳定回报的投资，向清洁能源的过渡可能对生意有利，但需要无尽的耐心。
04、
结语
巴菲特的观点其实已经再明白不过了：
如果连美国这样的各方面禀赋爆棚的应许之地，向风光发电转型的时间都要以十年为单位计算；那么比亚迪和各种碳中和的王的估值模型中，短期的大量光伏投产和储能需求假设，就难以支撑这些公司的极高估值。
站在巴菲特的角度判断，时间变量决定了他选择西方石油而将新能源束之高阁：
西方石油的储量都躺在二叠纪的地下，未来还将继续开发，随着全球化的倒退，化石能源在未来10年-20年都有可能面对时不时抽风的短缺和供应链扰动；
而作为新能源的代表，比亚迪已经将未来20年的增长折现，体现在比亚迪定价中，而美国碳中和的进度却不以人的意志为转移。
行文至此，任谁都看得出来，这并不是一个很难的选择题：时间的沙漏决定了一切。
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