#特斯拉Q2汽车毛利率近28%##特斯拉发布2022年第二季度财报#
特斯拉的利润率之高是出了名的，主要原因之前也多次说过了：
一是因为特斯拉对供应链的把握能力比较强，因为量大，所以议价能力好。同样的零部件，卖给特斯拉和卖给别的厂商肯定价钱不一样，别人一年几十万件，可能你只有几万件，不是一个数量级。
二是国产化率。去年马斯克说特斯拉在中国零部件国产化率不到90%，今年要提高到95%以上，本地化后就成本大幅降低，然后又回到第一个点上了。
第三个是规模效应。一个生产线，一个零部件，规模化以后都会把成本均摊下来，换句话说就是成本降低。
造车其实是利润率很低的，但是电动车以后，造车就开始利润率变高了，比如长城集团去年利润率不到10%，典型重资产低利润。
#微博新知博主##大v聊车#
特斯拉的利润率之高是出了名的，主要原因之前也多次说过了：
一是因为特斯拉对供应链的把握能力比较强，因为量大，所以议价能力好。同样的零部件，卖给特斯拉和卖给别的厂商肯定价钱不一样，别人一年几十万件，可能你只有几万件，不是一个数量级。
二是国产化率。去年马斯克说特斯拉在中国零部件国产化率不到90%，今年要提高到95%以上，本地化后就成本大幅降低，然后又回到第一个点上了。
第三个是规模效应。一个生产线，一个零部件，规模化以后都会把成本均摊下来，换句话说就是成本降低。
造车其实是利润率很低的，但是电动车以后，造车就开始利润率变高了，比如长城集团去年利润率不到10%，典型重资产低利润。
#微博新知博主##大v聊车#
虚拟路测护航5G高铁体验
截至2021年底，中国累计建成并开通5G基站142.5万个，5G基站总量占全球60%以上; 同时我国高铁也是世界范围内运行公里数最多、运行速度最高的高铁网络。越来越多的乘客乘坐高铁出行，并在高铁上使用5G网络服务。这会带来高铁无线通信数据流量的爆炸式增长，乘客需要牢靠稳固、高效率的通信体验。
为了满足乘客对于无线通信质量的需求，高铁无线通信系统需要克服许多问题，例如运行场景的多变性、快速越区切换、多普勒频移、穿透损耗高、隧道场景可见性差以及严峻的电磁传播环境等问题。因此在真实的高铁信道环境下对5G终端进行测试和优化，对保障5G高铁体验至关重要。
为什么需要虚拟路测
路测是指驾车通过测试路线，完成道路、铁路周边等开阔场景的快速移动测试。在实际环境中进行的路测可以在真实的无线信道环境下对网络和终端产品进行评估，对发现网络和终端问题，优化产品算法，保障用户体验有着难以替代的作用。
但是传统路测存在诸多不容忽视的问题：
(1) 技术要求高。路测通常需要配备专业的路测工程师，路测工程师对无线系统和路测知识的掌握程度影响路测数据的有效性；
(2) 成本高、耗时长。为保证测试数据的准确性和有效性，需进行多次重复测试，耗时较长；
(3) 可重复性低。路测工作必须依托于现场实际环境，测试结果难以重复；
(4) 产品安全性漏洞，有泄露未发布产品信息的风险。
因此，为提高测试效率、缩短测试时间、降低测试成本，思博伦公司在3G时代将路测和实验室的半实物仿真平台相结合，提出了虚拟路测(Virtual Drive Test，VDT)方案，目前该方案已经支持5G NR测试。VDT方案是一种在实验室重现外场测试环境以进行测试的解决方案。该方案通过真实路测获取无线信道特性参 数，将获取的无线信道特性参数映射到无线信道仿真器的各个通道，将路测数据在实验室平台进行回放，实现对外场测试环境的重现。
虚拟路测的主要优点如下：
(1) 减少路测时间、提高测试效率、节省测试费用。只需进行少量的几次路测进行信道数据录制，即可在实验室实现现场信道特性的复现，在复现场景下进行系统性能评估，可与真实路测可以达到相同的目的，大大提高测试效率；
(2) 具有可重复性，为终端测试提供一致的测试环境。在VDT测试系统下， 不同的被测终端可在完全一致的测试条件下执行重复测试，从而对比不同被测终端在相同环境下的性能，这对终端性能要求比较高的专网系统(铁路、汽车、电 力控制终端等)来说，至关重要；
(3) 真实性高。该方法仿真的无线信道特性更加贴近现场场景，基本完全还原现场信道特性，不再仅仅依靠理论模型，测试结果更具说服力；
(4) 可在一次测试中历经多种不同的场景，参数灵活可变。现场测试环境中 场景复杂多变，路测场景多样化，回放场景随之具有多样性；系统在实验室环境下摆脱了用户的束缚，其参数设置(发射功率、收发模式等)可以灵活设置。
虚拟路测怎么做
实验室VDT虚拟路测系统主要组成部分：
(1) 实验室无线网络：可以支持真实的基站及核心网，或者网络仿真设备；
(2) 无线信道仿真器：对外场收集的真实网络中信道参数进行回放。
VDT虚拟路测主要分为以下3个步骤：
(1) 外场信道数据录制。使用扫频仪、测试终端等信道录制设备，在外场录制信道参量，主要包括功率、信噪比、多径（包括多径时延和多径功率）、多普勒频移以及MIMO 相关性等；
(2) 信道参量格式转化。使用思博伦VDT-CT工具输出需要的无线环境及多径信道参数，如接收功率、载噪比、多 径的数目、时延、相对衰落等。VDT-CT以智能的外场小区和实验室小区之间的 映射算法以解决在外场测试时观测到几十个小区而在 实验室只能准备数目少得多的小区（如4个）。亦即需 要尽量保留所有外场发生的小区干扰和小区切换事 件，但重复使用较少数量的小区来仿真外场路测数据。转换工具能读取场测工具的原始数据，并能输 出信道仪器能直接读取的数据文件用于第三部分的回放 ；
(3) 信道仿真回放。将录制参量在信道仿真器中进行回放，复现外场实测的信道环境。回放后的测试结果和实际的路测结果也可以做相互的验证和对比。
(详见图2)
5G终端高铁虚拟路测
思博伦与星河亮点联合发布了SP9500-HSR 5G终端高铁测试系统（以下简称：SP9500-HSR），该系统已经完成和业界所有主流芯片调测，成为中国移动终端公司常态化入库测试项目。
(1) 硬件构成
(详见图3)
高铁系统由以下硬件构成：
ꔷ星河亮点SP9500
模拟多个5G NR以及LTE小区
ꔷ思博伦Vertex
模拟5G NR以及LTE信道模型
ꔷ思博伦XD5
射频开关单元，辅助自动切换用例
(2) 系统建模
(详见图4)
依靠强大而灵活的思博伦信道仿真器VERTEX平台，以及本地化建模团队，思博伦针对5G高铁场景完成了从外场到实验室的仿真和建模。建模基于中国移动网络工参和高铁实测终端数据，有效解决外场测试成本高、遍历难、不可重复等诸多痛点。
SP9500-HSR系统系统使用虚拟路测技术，不仅可为广大终端厂商提供效费比高的高铁场景验证方案，还能为移动运营商对铁路现网管理和性能分析提供极大便利，护航广大乘客的5G网络使用体验。
点击https://t.cn/A6tQKSPN，了解思博伦Vertex信道仿真器。
截至2021年底，中国累计建成并开通5G基站142.5万个，5G基站总量占全球60%以上; 同时我国高铁也是世界范围内运行公里数最多、运行速度最高的高铁网络。越来越多的乘客乘坐高铁出行，并在高铁上使用5G网络服务。这会带来高铁无线通信数据流量的爆炸式增长，乘客需要牢靠稳固、高效率的通信体验。
为了满足乘客对于无线通信质量的需求，高铁无线通信系统需要克服许多问题，例如运行场景的多变性、快速越区切换、多普勒频移、穿透损耗高、隧道场景可见性差以及严峻的电磁传播环境等问题。因此在真实的高铁信道环境下对5G终端进行测试和优化，对保障5G高铁体验至关重要。
为什么需要虚拟路测
路测是指驾车通过测试路线，完成道路、铁路周边等开阔场景的快速移动测试。在实际环境中进行的路测可以在真实的无线信道环境下对网络和终端产品进行评估，对发现网络和终端问题，优化产品算法，保障用户体验有着难以替代的作用。
但是传统路测存在诸多不容忽视的问题：
(1) 技术要求高。路测通常需要配备专业的路测工程师，路测工程师对无线系统和路测知识的掌握程度影响路测数据的有效性；
(2) 成本高、耗时长。为保证测试数据的准确性和有效性，需进行多次重复测试，耗时较长；
(3) 可重复性低。路测工作必须依托于现场实际环境，测试结果难以重复；
(4) 产品安全性漏洞，有泄露未发布产品信息的风险。
因此，为提高测试效率、缩短测试时间、降低测试成本，思博伦公司在3G时代将路测和实验室的半实物仿真平台相结合，提出了虚拟路测(Virtual Drive Test，VDT)方案，目前该方案已经支持5G NR测试。VDT方案是一种在实验室重现外场测试环境以进行测试的解决方案。该方案通过真实路测获取无线信道特性参 数，将获取的无线信道特性参数映射到无线信道仿真器的各个通道，将路测数据在实验室平台进行回放，实现对外场测试环境的重现。
虚拟路测的主要优点如下：
(1) 减少路测时间、提高测试效率、节省测试费用。只需进行少量的几次路测进行信道数据录制，即可在实验室实现现场信道特性的复现，在复现场景下进行系统性能评估，可与真实路测可以达到相同的目的，大大提高测试效率；
(2) 具有可重复性，为终端测试提供一致的测试环境。在VDT测试系统下， 不同的被测终端可在完全一致的测试条件下执行重复测试，从而对比不同被测终端在相同环境下的性能，这对终端性能要求比较高的专网系统(铁路、汽车、电 力控制终端等)来说，至关重要；
(3) 真实性高。该方法仿真的无线信道特性更加贴近现场场景，基本完全还原现场信道特性，不再仅仅依靠理论模型，测试结果更具说服力；
(4) 可在一次测试中历经多种不同的场景，参数灵活可变。现场测试环境中 场景复杂多变，路测场景多样化，回放场景随之具有多样性；系统在实验室环境下摆脱了用户的束缚，其参数设置(发射功率、收发模式等)可以灵活设置。
虚拟路测怎么做
实验室VDT虚拟路测系统主要组成部分：
(1) 实验室无线网络：可以支持真实的基站及核心网，或者网络仿真设备；
(2) 无线信道仿真器：对外场收集的真实网络中信道参数进行回放。
VDT虚拟路测主要分为以下3个步骤：
(1) 外场信道数据录制。使用扫频仪、测试终端等信道录制设备，在外场录制信道参量，主要包括功率、信噪比、多径（包括多径时延和多径功率）、多普勒频移以及MIMO 相关性等；
(2) 信道参量格式转化。使用思博伦VDT-CT工具输出需要的无线环境及多径信道参数，如接收功率、载噪比、多 径的数目、时延、相对衰落等。VDT-CT以智能的外场小区和实验室小区之间的 映射算法以解决在外场测试时观测到几十个小区而在 实验室只能准备数目少得多的小区（如4个）。亦即需 要尽量保留所有外场发生的小区干扰和小区切换事 件，但重复使用较少数量的小区来仿真外场路测数据。转换工具能读取场测工具的原始数据，并能输 出信道仪器能直接读取的数据文件用于第三部分的回放 ；
(3) 信道仿真回放。将录制参量在信道仿真器中进行回放，复现外场实测的信道环境。回放后的测试结果和实际的路测结果也可以做相互的验证和对比。
(详见图2)
5G终端高铁虚拟路测
思博伦与星河亮点联合发布了SP9500-HSR 5G终端高铁测试系统（以下简称：SP9500-HSR），该系统已经完成和业界所有主流芯片调测，成为中国移动终端公司常态化入库测试项目。
(1) 硬件构成
(详见图3)
高铁系统由以下硬件构成：
ꔷ星河亮点SP9500
模拟多个5G NR以及LTE小区
ꔷ思博伦Vertex
模拟5G NR以及LTE信道模型
ꔷ思博伦XD5
射频开关单元，辅助自动切换用例
(2) 系统建模
(详见图4)
依靠强大而灵活的思博伦信道仿真器VERTEX平台，以及本地化建模团队，思博伦针对5G高铁场景完成了从外场到实验室的仿真和建模。建模基于中国移动网络工参和高铁实测终端数据，有效解决外场测试成本高、遍历难、不可重复等诸多痛点。
SP9500-HSR系统系统使用虚拟路测技术，不仅可为广大终端厂商提供效费比高的高铁场景验证方案，还能为移动运营商对铁路现网管理和性能分析提供极大便利，护航广大乘客的5G网络使用体验。
点击https://t.cn/A6tQKSPN，了解思博伦Vertex信道仿真器。
炸裂！不愧是超级赛道！1200多亿销售合同，提前锁定高增长预期！板块暴涨60%，涨价潮愈演愈烈，下游企业停产“抗议”？
全球市场低迷之际，A股却自4月27日开启强势反弹模式，截至6月底，上证指数上涨17.74%、深成指上涨26.35%。其中，反弹赛道中，光伏概念股表现最为抢眼，中证光伏产业指数期间累计大涨59.48%。
不过，在“涨”声阵阵中，市场却传来多重消息：上游硅料、硅片、电池集体涨价，传闻下游组件厂商停产或减产表示“抗议”，与此同时，行业巨头又签下千亿销售合同，提前锁定高增长产能预期。
光伏板块下周走势将会如何？
01
光伏巨头又见超级大单！
7月1日晚间，通威股份公告签订了两份多晶硅长单，合计预估总金额为1204.1亿元，这距离上次签订重大销售合同才过去十余天。
最新的两份长单销售合同之一，是来自于双良硅材料（买方），2022年—2026年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购22.25万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（6月29日）公布的国内单晶致密料成交均价28.42万元/吨（含税）测算，预计销售总额约560亿元。
另一份长单销售合同来自于美科硅能源，2022年—2027年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购 25.61万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照上述测算方式，预计该销售总额约644.10亿元。
不难看出通威近期频繁签订长单背后的主要考虑——提前为快速增长的产能找好长期买家。
硅料和硅片属于光伏产业链上游，单晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超预期影响，近年来，全球光伏装机持续超预期，硅料目前依然是产业链供应最紧张的环节，根据硅业分会统计，6月29日单晶致密料成交均价环比增长5.1%至28.42万元/吨。招商证券研报表示，在硅料供需出现显著逆转之前，对硅料降价不应有过高预期。
不过，也有球友表示：从行业情况来看，虽然当下硅料扩产旺盛，现有龙头中的通威、协鑫、新特等，以及跨界厂商中的合盛硅业、南玻、信义光能、上机数控等均加入了战局。不过，截至今年3月的一项不完全统计显示，2021年以来，宣布扩产的硅料总规模超过310万吨。
若这300多万吨硅料全部用于生产光伏产品，对应的规模或将达到1000GW，光伏再怎么受追捧，恐怕也是很难完全消化。因此，虽然当前硅料价格高企，价格拐点还很难预判，但未来终究会因产能释放回归均衡。
02
光伏产业链涨价潮愈演愈烈！
与此同时，7月1日晚间，等待已久的电池片涨价终于“靴子”落地。通威公示了最新电池片价格，不意外的全线上涨！
通威报价显示：单晶PERC 166尺寸160μm 厚度电池片价格来到1.24元/瓦，比6月报价上涨了7分；
单晶PERC 182尺寸155μm电池片价格1.26元/瓦，比此前报价上涨了6分；
单晶PERC 210尺寸155μm电池片价格1.23元/瓦，比此前报价上涨了5分。
据了解，除了通威全系列产品上涨，爱旭等公司也调整了对应电池片报价，同样上涨，其182尺寸电池片来到1.27元/瓦。
从报价跟踪曲线看，当前太阳能电池片的价格已经达到一个新的历史高点，行业直呼“活久见”。
与此同时，6月30日，隆基绿能在官网公布了其单晶硅片产品的最新报价，相较上月的报价均有所上涨，且涨幅均超过6%。这是隆基绿能的硅片今年第七次涨价。此前，隆基绿能分别于1月16日、1月27日、2月22日、3月25日、4月13日、4月27日宣布上调硅片价格。
随着电池涨价信息公示，光伏产业链新一轮的涨价击鼓传花终于从硅料、硅片、电池传至组件，而电池片涨价5-7分/瓦，意味着着光伏组件成本需要跟涨，以1.26-1.27元计算，组件跟涨5-7分，成本来到1.9区间。投资者调侃："喜迎"硅料290元!！组件2.1元/瓦以下都叫亲情价。
03
光伏中下游企业停产“抗议”硅片涨价？
上市公司：谣言
在上游硅料、硅片、电池大涨价背景下，网传下游组件厂的生产行情有点绷不住了，多家主流光伏组件制造商的停产时间表在朋友圈流传，期间出现了不同版本，但基本都指向同一件事——停产。
具体的传闻就是：因抗议硅片涨价，包括顺风、无锡尚德、大恒、腾晖、晋能、英利、晶澳、阳光、隆基、赛拉弗、中南、协鑫、正信等光伏企业于近日出现“全线停(产)”或“有计划下调开工率”。
不过，传言终究只是传言，已经有企业做出回应：部分企业确实执行了停产放假，主要是考虑到利润成本，如今又叠加了疫情因素。同时还有一线大厂否定了停产消息，表示目前产线一切正常。
对此，有几个判断思考：
1、一个高景气产业，不会被上游的涨价带崩，能带崩行业的只有需求的崩溃。
2、上游再大的供应和库存，遇到炸裂的需求，上游价格依然不会崩溃。价格的崩溃往往是因为需求的崩溃。
3、电新产业链利润分配上，不能指望上游降价了可以挤出利润给下游，当上游降价了那么整个产业链都不会好。
4、交易层面，二季度的反弹上游下游差别并没有很大，因为从远期现金流估值来看，下游高端制造不会因为一两季度的净利润下滑而影响长期的利润。
5、所以长期来看，依然要重视下游高端制造的长期机会。
6、短期来看，感觉市场对上游保供稳价过与乐观，不管硅料还是锂矿，价格可能会高位持续运行，直到行业出现短期的需求下滑。那么下半年上游的业绩就会超乎预期的炸裂。
业内人士也曾表示：“即便是在硅料价格很高的时候，需求依然强劲，但从更长期来看的话，其高位运行是不健康的，因为现在整个行业的利润60%被硅料环节拿去了。”
不过，据国家发改委官网6月30日发布的消息显示，为全面深入分析今年以来光伏产业发展形势，6月22日，高技术司负责同志主持召开座谈会，全面梳理光伏产业发展形势，分析光伏企业生产经营、产业投资、产能建设、市场供需等方面面临的问题，研究推进光伏产业健康持续发展的措施建议。
04
景气度如何？
光伏板块是否值得继续关注？
光伏板块景气度是否持续？
国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。5月光伏新增装机6.83GW，同比增长141.34%。1-5月光伏累计新增装机23.71GW，同比增长139.25%。国内风光大基地建设、分布式光伏整县推进逐步落地，国内光伏装机需求呈现淡季不淡的趋势。5月光伏组件出口量14.82GW，同比增长77.27%；出口金额39.75亿美元，同比增长109.63%。
国际方面，欧盟公布RepowerEU能源规划，至2025年/2030年的累计光伏装机量达320GW/600GW水平，而欧洲地区是中国光伏组件出口的第一大地区；据美国白宫官方宣布豁免从柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等东南亚四国采购的光伏组件24个月的进口关税，而隆基、晶科、晶澳、天合等在东南亚均布局了硅片、电池、组件等一体化产能。中银证券研报表示，海外市场中长期的光伏需求上修，对中国的组件出口及海外产量有较大的利好，激励产能提升动作，鉴于国内厂商依赖国产设备进行产品研发，将带动国产设备商的经营增长。
光伏概念股也吸引了机构的目光。譬如全球最大的单晶硅生产制造商隆基绿能，今年一季度就同时获得了544只机构产品的重仓，其中既包括了刘格菘管理的广发科技先锋、冯波管理的易方达竞争优势企业、葛兰的中欧阿尔法等，且QFII高瓴投资和香港中央结算有限公司也对其进行了重仓持有。此外，晶澳科技、通威股份、天合光能、阳光电源、福斯特、TCL中环等公司也均获得了超过百只机构产品的重仓。
光伏板块是否值得继续关注？
板块估值方面，虽然近两年光伏板块领涨于各个行业，且自年内低点整体反弹已经超四成，但从营收以及利润情况来看依旧能够消化数倍的股价增幅。Wind光伏指数当前市盈率“仅”有43.44倍，位于近十年来的62.7%分位，PB值为6.52倍，均为中位数以上水平。
（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）#光伏# #通威股份 sh600438[股票]#
全球市场低迷之际，A股却自4月27日开启强势反弹模式，截至6月底，上证指数上涨17.74%、深成指上涨26.35%。其中，反弹赛道中，光伏概念股表现最为抢眼，中证光伏产业指数期间累计大涨59.48%。
不过，在“涨”声阵阵中，市场却传来多重消息：上游硅料、硅片、电池集体涨价，传闻下游组件厂商停产或减产表示“抗议”，与此同时，行业巨头又签下千亿销售合同，提前锁定高增长产能预期。
光伏板块下周走势将会如何？
01
光伏巨头又见超级大单！
7月1日晚间，通威股份公告签订了两份多晶硅长单，合计预估总金额为1204.1亿元，这距离上次签订重大销售合同才过去十余天。
最新的两份长单销售合同之一，是来自于双良硅材料（买方），2022年—2026年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购22.25万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照中国有色金属工业协会硅业分会最新（6月29日）公布的国内单晶致密料成交均价28.42万元/吨（含税）测算，预计销售总额约560亿元。
另一份长单销售合同来自于美科硅能源，2022年—2027年该公司计划向通威股份旗下子公司合计采购 25.61万吨多晶硅产品，实际采购价格由买卖双方采取月度议价方式确定。如按照上述测算方式，预计该销售总额约644.10亿元。
不难看出通威近期频繁签订长单背后的主要考虑——提前为快速增长的产能找好长期买家。
硅料和硅片属于光伏产业链上游，单晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超预期影响，近年来，全球光伏装机持续超预期，硅料目前依然是产业链供应最紧张的环节，根据硅业分会统计，6月29日单晶致密料成交均价环比增长5.1%至28.42万元/吨。招商证券研报表示，在硅料供需出现显著逆转之前，对硅料降价不应有过高预期。
不过，也有球友表示：从行业情况来看，虽然当下硅料扩产旺盛，现有龙头中的通威、协鑫、新特等，以及跨界厂商中的合盛硅业、南玻、信义光能、上机数控等均加入了战局。不过，截至今年3月的一项不完全统计显示，2021年以来，宣布扩产的硅料总规模超过310万吨。
若这300多万吨硅料全部用于生产光伏产品，对应的规模或将达到1000GW，光伏再怎么受追捧，恐怕也是很难完全消化。因此，虽然当前硅料价格高企，价格拐点还很难预判，但未来终究会因产能释放回归均衡。
02
光伏产业链涨价潮愈演愈烈！
与此同时，7月1日晚间，等待已久的电池片涨价终于“靴子”落地。通威公示了最新电池片价格，不意外的全线上涨！
通威报价显示：单晶PERC 166尺寸160μm 厚度电池片价格来到1.24元/瓦，比6月报价上涨了7分；
单晶PERC 182尺寸155μm电池片价格1.26元/瓦，比此前报价上涨了6分；
单晶PERC 210尺寸155μm电池片价格1.23元/瓦，比此前报价上涨了5分。
据了解，除了通威全系列产品上涨，爱旭等公司也调整了对应电池片报价，同样上涨，其182尺寸电池片来到1.27元/瓦。
从报价跟踪曲线看，当前太阳能电池片的价格已经达到一个新的历史高点，行业直呼“活久见”。
与此同时，6月30日，隆基绿能在官网公布了其单晶硅片产品的最新报价，相较上月的报价均有所上涨，且涨幅均超过6%。这是隆基绿能的硅片今年第七次涨价。此前，隆基绿能分别于1月16日、1月27日、2月22日、3月25日、4月13日、4月27日宣布上调硅片价格。
随着电池涨价信息公示，光伏产业链新一轮的涨价击鼓传花终于从硅料、硅片、电池传至组件，而电池片涨价5-7分/瓦，意味着着光伏组件成本需要跟涨，以1.26-1.27元计算，组件跟涨5-7分，成本来到1.9区间。投资者调侃："喜迎"硅料290元!！组件2.1元/瓦以下都叫亲情价。
03
光伏中下游企业停产“抗议”硅片涨价？
上市公司：谣言
在上游硅料、硅片、电池大涨价背景下，网传下游组件厂的生产行情有点绷不住了，多家主流光伏组件制造商的停产时间表在朋友圈流传，期间出现了不同版本，但基本都指向同一件事——停产。
具体的传闻就是：因抗议硅片涨价，包括顺风、无锡尚德、大恒、腾晖、晋能、英利、晶澳、阳光、隆基、赛拉弗、中南、协鑫、正信等光伏企业于近日出现“全线停(产)”或“有计划下调开工率”。
不过，传言终究只是传言，已经有企业做出回应：部分企业确实执行了停产放假，主要是考虑到利润成本，如今又叠加了疫情因素。同时还有一线大厂否定了停产消息，表示目前产线一切正常。
对此，有几个判断思考：
1、一个高景气产业，不会被上游的涨价带崩，能带崩行业的只有需求的崩溃。
2、上游再大的供应和库存，遇到炸裂的需求，上游价格依然不会崩溃。价格的崩溃往往是因为需求的崩溃。
3、电新产业链利润分配上，不能指望上游降价了可以挤出利润给下游，当上游降价了那么整个产业链都不会好。
4、交易层面，二季度的反弹上游下游差别并没有很大，因为从远期现金流估值来看，下游高端制造不会因为一两季度的净利润下滑而影响长期的利润。
5、所以长期来看，依然要重视下游高端制造的长期机会。
6、短期来看，感觉市场对上游保供稳价过与乐观，不管硅料还是锂矿，价格可能会高位持续运行，直到行业出现短期的需求下滑。那么下半年上游的业绩就会超乎预期的炸裂。
业内人士也曾表示：“即便是在硅料价格很高的时候，需求依然强劲，但从更长期来看的话，其高位运行是不健康的，因为现在整个行业的利润60%被硅料环节拿去了。”
不过，据国家发改委官网6月30日发布的消息显示，为全面深入分析今年以来光伏产业发展形势，6月22日，高技术司负责同志主持召开座谈会，全面梳理光伏产业发展形势，分析光伏企业生产经营、产业投资、产能建设、市场供需等方面面临的问题，研究推进光伏产业健康持续发展的措施建议。
04
景气度如何？
光伏板块是否值得继续关注？
光伏板块景气度是否持续？
国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。5月光伏新增装机6.83GW，同比增长141.34%。1-5月光伏累计新增装机23.71GW，同比增长139.25%。国内风光大基地建设、分布式光伏整县推进逐步落地，国内光伏装机需求呈现淡季不淡的趋势。5月光伏组件出口量14.82GW，同比增长77.27%；出口金额39.75亿美元，同比增长109.63%。
国际方面，欧盟公布RepowerEU能源规划，至2025年/2030年的累计光伏装机量达320GW/600GW水平，而欧洲地区是中国光伏组件出口的第一大地区；据美国白宫官方宣布豁免从柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等东南亚四国采购的光伏组件24个月的进口关税，而隆基、晶科、晶澳、天合等在东南亚均布局了硅片、电池、组件等一体化产能。中银证券研报表示，海外市场中长期的光伏需求上修，对中国的组件出口及海外产量有较大的利好，激励产能提升动作，鉴于国内厂商依赖国产设备进行产品研发，将带动国产设备商的经营增长。
光伏概念股也吸引了机构的目光。譬如全球最大的单晶硅生产制造商隆基绿能，今年一季度就同时获得了544只机构产品的重仓，其中既包括了刘格菘管理的广发科技先锋、冯波管理的易方达竞争优势企业、葛兰的中欧阿尔法等，且QFII高瓴投资和香港中央结算有限公司也对其进行了重仓持有。此外，晶澳科技、通威股份、天合光能、阳光电源、福斯特、TCL中环等公司也均获得了超过百只机构产品的重仓。
光伏板块是否值得继续关注？
板块估值方面，虽然近两年光伏板块领涨于各个行业，且自年内低点整体反弹已经超四成，但从营收以及利润情况来看依旧能够消化数倍的股价增幅。Wind光伏指数当前市盈率“仅”有43.44倍，位于近十年来的62.7%分位，PB值为6.52倍，均为中位数以上水平。
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