利率接近下限 边打边撤—弈轩系列投资管理报告
投资要点
市场情况:
股市方面:上周各大指数多数收涨,上证指数周跌0.11%,深证成指涨1.47%;创业板指涨幅最大,周涨2.62%,沪深300指数涨0.46%。风格上,上周金融股跌1.69%,周期股跌0.07%,消费股涨1.68%,成长股涨1.18%,稳定股跌0.23%。
市场行情展望与交易策略:
(1)打新基金套利:新股上市节奏趋于稳定、平均涨幅仍可观打新基金规模、权益底仓表现、新股入围率仍是决定收益水平的三大要素。
(2)信用债:短久期AAA担保债以及财政实力强、债务水平低的中高等级城投债仍是我们重点配置对象。
(3)封闭式混合基金:偏股混合基金:综合基金自身估值、基金经理、基金规模选择。偏债混合基金:逢低增持战略配售基金、科创**。纯债型基金:场内封闭债基性价比与场外债基切换。
(4)可转债:上周转债市场小幅收涨,中证转债指数全周涨0.22%,转债平价指数小幅下跌0.9%,但全市场转股溢价率上行1.55%,估值逆市提升。我们坚持“双低”为纲,结合正股波动率、正股动量、转债市值等因素择券。
https://t.cn/A6VaGdjk
投资要点
市场情况:
股市方面:上周各大指数多数收涨,上证指数周跌0.11%,深证成指涨1.47%;创业板指涨幅最大,周涨2.62%,沪深300指数涨0.46%。风格上,上周金融股跌1.69%,周期股跌0.07%,消费股涨1.68%,成长股涨1.18%,稳定股跌0.23%。
市场行情展望与交易策略:
(1)打新基金套利:新股上市节奏趋于稳定、平均涨幅仍可观打新基金规模、权益底仓表现、新股入围率仍是决定收益水平的三大要素。
(2)信用债:短久期AAA担保债以及财政实力强、债务水平低的中高等级城投债仍是我们重点配置对象。
(3)封闭式混合基金:偏股混合基金:综合基金自身估值、基金经理、基金规模选择。偏债混合基金:逢低增持战略配售基金、科创**。纯债型基金:场内封闭债基性价比与场外债基切换。
(4)可转债:上周转债市场小幅收涨,中证转债指数全周涨0.22%,转债平价指数小幅下跌0.9%,但全市场转股溢价率上行1.55%,估值逆市提升。我们坚持“双低”为纲,结合正股波动率、正股动量、转债市值等因素择券。
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债市窄幅波动 久期中性—弈轩系列投资管理报告
投资要点
市场情况:
股市方面:上周A股节后两个交易日,受通胀预期回升,叠加4.30政治局会议对当前经济的解读为“恢复不均衡、基础不稳固”的影响,市场情绪有所回落,部分高估值板块遇到大幅调整。周内创业板指跌幅最高,下跌5.85%,上证指数跌0.81%,深证成指跌3.5%,沪深300跌2.49%,科创50下跌4.41%。
市场行情展望与交易策略:
具体策略上:
(1)打新基金套利:新股上市节奏趋于稳定、平均涨幅仍可观打新基金规模、权益底仓表现、新股入围率仍是决定收益水平的三大要素。
(2)信用债:短久期AAA担保债以及财政实力强、债务水平低的中高等级城投债仍是我们重点配置对象。
(3)封闭式混合基金:偏股混合基金:综合基金自身估值、基金经理、基金规模选择。偏债混合基金:逢低增持战略配售基金。纯债型基金:场内封闭债基性价比与场外债基切换。
(4)可转债:转债市场情绪回暖、转股溢价率抬升,部分小规模转债异动大涨。我们坚持“双低”为纲,结合正股波动率、正股动量、转债市值等因素择券。
https://t.cn/A6VwOjJo
投资要点
市场情况:
股市方面:上周A股节后两个交易日,受通胀预期回升,叠加4.30政治局会议对当前经济的解读为“恢复不均衡、基础不稳固”的影响,市场情绪有所回落,部分高估值板块遇到大幅调整。周内创业板指跌幅最高,下跌5.85%,上证指数跌0.81%,深证成指跌3.5%,沪深300跌2.49%,科创50下跌4.41%。
市场行情展望与交易策略:
具体策略上:
(1)打新基金套利:新股上市节奏趋于稳定、平均涨幅仍可观打新基金规模、权益底仓表现、新股入围率仍是决定收益水平的三大要素。
(2)信用债:短久期AAA担保债以及财政实力强、债务水平低的中高等级城投债仍是我们重点配置对象。
(3)封闭式混合基金:偏股混合基金:综合基金自身估值、基金经理、基金规模选择。偏债混合基金:逢低增持战略配售基金。纯债型基金:场内封闭债基性价比与场外债基切换。
(4)可转债:转债市场情绪回暖、转股溢价率抬升,部分小规模转债异动大涨。我们坚持“双低”为纲,结合正股波动率、正股动量、转债市值等因素择券。
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信用顶部确认 债市运行偏暖—弈轩系列投资管理报告
投资要点
市场情况:
债市方面: 3年期和5年期不同等级中票收益率均有所下行。期限利差方面,3年期中票期限利差有所收窄,5年期中票期限利差有所走扩。信用利差方面,AA+级不同期限中票信用利差有所走扩。行业利差方面,AAA级不同期限地产债和煤炭债利差有所走扩。
市场行情展望与交易策略:
具体策略上:
(1)打新基金套利:虽然短期权益底仓波动对产品净值稳定性产生一定扰动,但全年来看,打新对“固收+”产品仍能提供可观贡献,后续大盘新股与全面注册制值得期待。我们继续考量打新基金规模、与沪深300指数拟合情况、期货升贴水情况择机调仓。
(2)信用债:短久期AAA担保债以及财政实力强、债务水平低的中高等级城投债仍是我们重点配置对象。
(3)封闭式混合基金:偏股混合基金:综合基金自身估值、基金经理、基金规模选择。偏债混合基金:逢低增持战略配售基金、科创**估值合理纯债型基金:场内封闭债基性价比与场外债基切换。
(4)可转债:转债整体估值合理,股市整体预期降低,择券需要更精细化。
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投资要点
市场情况:
债市方面: 3年期和5年期不同等级中票收益率均有所下行。期限利差方面,3年期中票期限利差有所收窄,5年期中票期限利差有所走扩。信用利差方面,AA+级不同期限中票信用利差有所走扩。行业利差方面,AAA级不同期限地产债和煤炭债利差有所走扩。
市场行情展望与交易策略:
具体策略上:
(1)打新基金套利:虽然短期权益底仓波动对产品净值稳定性产生一定扰动,但全年来看,打新对“固收+”产品仍能提供可观贡献,后续大盘新股与全面注册制值得期待。我们继续考量打新基金规模、与沪深300指数拟合情况、期货升贴水情况择机调仓。
(2)信用债:短久期AAA担保债以及财政实力强、债务水平低的中高等级城投债仍是我们重点配置对象。
(3)封闭式混合基金:偏股混合基金:综合基金自身估值、基金经理、基金规模选择。偏债混合基金:逢低增持战略配售基金、科创**估值合理纯债型基金:场内封闭债基性价比与场外债基切换。
(4)可转债:转债整体估值合理,股市整体预期降低,择券需要更精细化。
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