【收盘点评：指数分化，继续萎靡，聊聊悲观下投资该如何做？】
今日两市分化，沪指午后翻红一度站上3100点，个股普跌；截至午间收盘，上证指数涨0.23%，深证成指跌0.29%，创业板指跌0.69%。两市半天成交7533亿，外资净买入67.65亿。
【创业板分析】
以铜为镜可以正衣冠，以史为镜，可以知兴替。
历史不一定会重演，但会有惊人的相似。
参考18年来看，创业板指是出现了连续3个季度的大阴线。
那么目前创业板指是2个季度连续的大阴线，整体来说，这里是有相似之处的，也就是说：调整的时间周期上，基本是要一致才能满足一轮熊市的调整周期。
现在的创业板指已经让很多人提不起兴趣了，这个就是很好的信号，等到人气涣散，大家都嗤之以鼻的时候，那时候就见底了。所以再来一个季度达到这种状态是非常吻合的，也就是按照目前季度跌幅进度来看，平均季度-15%左右。打到1800上下也就基本吻合，这个刚好
从估值上来看，时间周期来说，也都符合，昨天我们也讨论了估值，估值上我们也说了2200上下的创业板是40PE左右。再往下15-20%也就打到历史最低估值区域，那么对应的也就是1600-1800一带。
既然都到了1800一带了，再往下一两百个点，相差不大，没有什么所谓。所以在这是历史级别的机会。总体来说，创业板杀跌已经走了65%+了。大家也不用太过担心，中间反弹最好不要太大，否则会延缓见底周期，一次性跌到位更好。
当然部分版块是已经提前见底了，新能源光伏等还没有。
【悲观下的思考】
最近A股4400多只个股下跌，深成指、创业板指、科创50指数都创了新低，到处是吐槽声，悲观情绪一片，真的是跌到了怀疑人生。尽管市场很低迷，大家亏了钱心情都不好，但还是要提醒大家理性，A股下跌，有2个事实并没有改变:
1、长期价值投资依然是有效的，尽管跌了这么多，很多优秀的好公司过去3~4年若长期持有，依然有非常好的回报，比如片仔癀2019年4月份股价100元左右，现在300元左右;昭衍新药2019年4月份股价25元左右，现在92元;凯莱英2019年4月份股价90元左右，现在286元。迈瑞医疗2019年4月份股价120元左右，目前291元。中颖电子2019年4月份股价14元左右，现在58元。圣邦股份2019年4月份股价30元左右，现在288元。目前的调整，我认为很大原因还是前期涨太多了。
同样的案例，茅台，美的，东财，中免，海天等等太多了。
2、长期来看，我们的投资回报和企业的盈利增长正相关，假如一家企业每年净利润增长30%，那么我们持有这家企业可预期的合理回报就是每年30%，可是有时候市场疯狂起来，一年就涨好几倍，这种情况下回调也是必然的。我们要知道，世界上最生的基金经理长期年化回报能超过20%的凤毛麟角，巴菲特的长期年化回报20%多，著名的逆向投资大师邓普顿长期的年化回报13%左右。为什么长期高回报如此之难，我觉得根本原因还是和投资根植的企业有关系，因为长期业绩能持续高增长的企业凤毛麟角，如A股4000多家
企业，
连续5年净利润增速超过20%的企业只有52家，
连续5年净利润增速超过30%的企业只有24家，
连续8年净利润增速超过20%的企业只有6家。
高增长是如此的稀少，所以高收益基本不可持续，
股市投资预期的年化回报20%+可能上较合适，多余的随时可能被市场收回去。
一方面价值投资长期有效，我们长期的投资收益和企业的盈利正相关，另一方面，当股价涨幅远远超过业绩增幅的时候就可能出现大的调整，这就是股市的规律和天道，应该理性看待。
要想在投资上有所成就，逆商很重要。每一次下跌，每一次亏损，我们都应该思考，为什么有些公司跌得很厉害，基本从哪里涨起来又跌回那里去，而有些公司很抗跌或者即使腰斩还有非常好的长期回报?多经历几次牛熊的转换，我们就知道成长的价值，还有抓住少数自己能够看得懂的机会就够了。又想起芒格的话:你问我如何获得满意的收益?我的回答:放低你的预期。##财经##股票##今日看盘#
今日两市分化，沪指午后翻红一度站上3100点，个股普跌；截至午间收盘，上证指数涨0.23%，深证成指跌0.29%，创业板指跌0.69%。两市半天成交7533亿，外资净买入67.65亿。
【创业板分析】
以铜为镜可以正衣冠，以史为镜，可以知兴替。
历史不一定会重演，但会有惊人的相似。
参考18年来看，创业板指是出现了连续3个季度的大阴线。
那么目前创业板指是2个季度连续的大阴线，整体来说，这里是有相似之处的，也就是说：调整的时间周期上，基本是要一致才能满足一轮熊市的调整周期。
现在的创业板指已经让很多人提不起兴趣了，这个就是很好的信号，等到人气涣散，大家都嗤之以鼻的时候，那时候就见底了。所以再来一个季度达到这种状态是非常吻合的，也就是按照目前季度跌幅进度来看，平均季度-15%左右。打到1800上下也就基本吻合，这个刚好
从估值上来看，时间周期来说，也都符合，昨天我们也讨论了估值，估值上我们也说了2200上下的创业板是40PE左右。再往下15-20%也就打到历史最低估值区域，那么对应的也就是1600-1800一带。
既然都到了1800一带了，再往下一两百个点，相差不大，没有什么所谓。所以在这是历史级别的机会。总体来说，创业板杀跌已经走了65%+了。大家也不用太过担心，中间反弹最好不要太大，否则会延缓见底周期，一次性跌到位更好。
当然部分版块是已经提前见底了，新能源光伏等还没有。
【悲观下的思考】
最近A股4400多只个股下跌，深成指、创业板指、科创50指数都创了新低，到处是吐槽声，悲观情绪一片，真的是跌到了怀疑人生。尽管市场很低迷，大家亏了钱心情都不好，但还是要提醒大家理性，A股下跌，有2个事实并没有改变:
1、长期价值投资依然是有效的，尽管跌了这么多，很多优秀的好公司过去3~4年若长期持有，依然有非常好的回报，比如片仔癀2019年4月份股价100元左右，现在300元左右;昭衍新药2019年4月份股价25元左右，现在92元;凯莱英2019年4月份股价90元左右，现在286元。迈瑞医疗2019年4月份股价120元左右，目前291元。中颖电子2019年4月份股价14元左右，现在58元。圣邦股份2019年4月份股价30元左右，现在288元。目前的调整，我认为很大原因还是前期涨太多了。
同样的案例，茅台，美的，东财，中免，海天等等太多了。
2、长期来看，我们的投资回报和企业的盈利增长正相关，假如一家企业每年净利润增长30%，那么我们持有这家企业可预期的合理回报就是每年30%，可是有时候市场疯狂起来，一年就涨好几倍，这种情况下回调也是必然的。我们要知道，世界上最生的基金经理长期年化回报能超过20%的凤毛麟角，巴菲特的长期年化回报20%多，著名的逆向投资大师邓普顿长期的年化回报13%左右。为什么长期高回报如此之难，我觉得根本原因还是和投资根植的企业有关系，因为长期业绩能持续高增长的企业凤毛麟角，如A股4000多家
企业，
连续5年净利润增速超过20%的企业只有52家，
连续5年净利润增速超过30%的企业只有24家，
连续8年净利润增速超过20%的企业只有6家。
高增长是如此的稀少，所以高收益基本不可持续，
股市投资预期的年化回报20%+可能上较合适，多余的随时可能被市场收回去。
一方面价值投资长期有效，我们长期的投资收益和企业的盈利正相关，另一方面，当股价涨幅远远超过业绩增幅的时候就可能出现大的调整，这就是股市的规律和天道，应该理性看待。
要想在投资上有所成就，逆商很重要。每一次下跌，每一次亏损，我们都应该思考，为什么有些公司跌得很厉害，基本从哪里涨起来又跌回那里去，而有些公司很抗跌或者即使腰斩还有非常好的长期回报?多经历几次牛熊的转换，我们就知道成长的价值，还有抓住少数自己能够看得懂的机会就够了。又想起芒格的话:你问我如何获得满意的收益?我的回答:放低你的预期。##财经##股票##今日看盘#
今日，两个利好消息落地，A股，迎来反弹行情？
消息一：美股三大指数集体收涨
道指涨1.46%，标普500指数涨1.61%，纳指涨2.15%，科技股、半导体涨幅居前。一个十字星后，确实反弹了，这个符合预期。
不过，加息的阴影依旧未散，对于这件事情，每个人的理解不同，其实一个利空如果明牌了，市场会提前消化，真正出现的时候反而没有影响了。
市场，最怕的就是黑天鹅，不给人提前反应的时间，目前依旧存在不确定性，主要还是战争，以及金融危机。
但是，短期行情，这个位置，个人观点，可以反弹一下，4月下旬最后的交易日，尝试去冲击3300点，能否突破不重要，但可以去尝试。
想走出底部区域，就是不断去尝试，如果连这种动作都没有，那么，只有一个方向，就是向下了，目前，向上，或者向下都有概率，个人偏向于向上变盘。
消息二：逾530家公司预告一季度业绩，超七成预喜
业绩，才是股价上涨的核心动力。这个消息看起来像利好，其实有一个重要的原因，就是丑媳妇，不想见公婆，它没有预告。
2022年，上市公司的业绩，疫情不确定性，外围不确定性，还是承压，所以结构性行情，会更加严重，资金会重新抱团一些业绩预期不错的行业，比如：基建、农业，以前的业绩很不理想，但现在逻辑发生变化，市场了新的预期，抱团很明显了。
远离高估值的股票，可以回调了低吸抢反弹，但不要轻易认为行情反转了。重点还是放在主板，核心资产，有一点你要承认，它们业绩稳定，而且经历了一年的调整，估值合理，甚至有些低估了。
马上年报行情，四月下旬才披露的股票，迟迟不肯出报表，大概率是业绩不太好看，所以多一份谨慎，接下来行情，操作难度依旧很大，还是属于高手行情。一些业绩好的行业，大家都明白，比如：饮料、医药、金融、化工、资源股等。
消息一：美股三大指数集体收涨
道指涨1.46%，标普500指数涨1.61%，纳指涨2.15%，科技股、半导体涨幅居前。一个十字星后，确实反弹了，这个符合预期。
不过，加息的阴影依旧未散，对于这件事情，每个人的理解不同，其实一个利空如果明牌了，市场会提前消化，真正出现的时候反而没有影响了。
市场，最怕的就是黑天鹅，不给人提前反应的时间，目前依旧存在不确定性，主要还是战争，以及金融危机。
但是，短期行情，这个位置，个人观点，可以反弹一下，4月下旬最后的交易日，尝试去冲击3300点，能否突破不重要，但可以去尝试。
想走出底部区域，就是不断去尝试，如果连这种动作都没有，那么，只有一个方向，就是向下了，目前，向上，或者向下都有概率，个人偏向于向上变盘。
消息二：逾530家公司预告一季度业绩，超七成预喜
业绩，才是股价上涨的核心动力。这个消息看起来像利好，其实有一个重要的原因，就是丑媳妇，不想见公婆，它没有预告。
2022年，上市公司的业绩，疫情不确定性，外围不确定性，还是承压，所以结构性行情，会更加严重，资金会重新抱团一些业绩预期不错的行业，比如：基建、农业，以前的业绩很不理想，但现在逻辑发生变化，市场了新的预期，抱团很明显了。
远离高估值的股票，可以回调了低吸抢反弹，但不要轻易认为行情反转了。重点还是放在主板，核心资产，有一点你要承认，它们业绩稳定，而且经历了一年的调整，估值合理，甚至有些低估了。
马上年报行情，四月下旬才披露的股票，迟迟不肯出报表，大概率是业绩不太好看，所以多一份谨慎，接下来行情，操作难度依旧很大，还是属于高手行情。一些业绩好的行业，大家都明白，比如：饮料、医药、金融、化工、资源股等。
【震惊，50万经过30年变成4亿，分红的魔力】大家好，我是你们的老朋友问井挖财!
这几天妖债横行，可苦了咱们做低价债的一群人了
大于130的共88只，平均上涨3个点
在这个行业，运气也有很大成分。
想做好就得找一块自己擅长的领域，深耕下去，深刻到你能敏锐感受到市场的呼吸，在这个地盘上，不停画地为牢，一旦有新人闯入禁地后，不用客气，其他时间都在等待，观察。
这行业不创造价值，只掠夺财富，注定会很艰辛。
如果有个办法，可以让本金从50万经过30年变成4个亿，从而财富自由，会不会觉得不可思议，其实奥秘就在于分红。
点击旁边的头像，关注我，防止迷路！
方法很简单，就是寻找年收益20%以上的标的物，如果找不到，可以算上分红，可别小看这个分红，后面会有论述。
夕阳产业一般指没有想象力，市场表现平平，但有一类行业，虽然也被认为是夕阳行业，却又与众不同，区别就是分红稳定。
但其长期表现，非常让人沮丧，估值也很低，市盈率只有3、4。市净率还不到0.7，港股那头更恐怖，低的仅有0.3，以某行21年的港股股息率9.5%来测算，简化起见10%测算
按保守考虑，该公司未来净利润同比用不增加，分红保持不变，按照填权和不填权两种情况说
如图所示，假设当前的股价是10元，对一个年轻人来说，省吃俭用积攒10万用来提高40岁的生活，应该值得鼓励，在20年末，在不填权的情况下，市值并没有变化，1万股变成了6.1万股。
二十年持股翻了6倍，而市值并没有变化？
这是因为分红后的的复权行情，相当于分的还是自个的钱，那怎么实现财富自由呢？
且听我分析，我们看下低20年的股息率高达61%
问题出在这里，这样的股息率下，试问市场上存在吗？
如果有这样高的分红，那资金肯定挤破脑袋往里面进，股价也会顺着向上长，这就是填权行情的根源。如果不填权的情况下，那股价将会无限接近于0，这在一个现实世界里，明显是不存在的。也就是说
那填权后大概率会维持在一个合理的分红比率范围，以20年后的股价合理范围来说，0.61/0.1=6.1元左右，这时候的市值大约37万。
这样的分红现实中存在吗？随便找了一家，16年的分红已经是市值是1.2倍了。也就是说，光分红分出去的钱，就已经比目前的市值还要多了。
很多人对分红明显的误解，认为分红是自己的钱再分给自己，左右互搏，但是在股票市场还很真有这么一种股票，分红越多对股东越有利。
举个例子来说，某公司股价10块，净资产6块，分红一块
分红前市净率等于10/6=1.67，分红后，9/5=1.8
若股价6块，净资产10块
分红前市净率等于6/10=0.6，分红后，5/9=0.55
看出来问题所在没有？
当市净率大于1的时候，分红后市净率是提升的，1.8大于1.67
而市净率小于1的时候，分红后市净率是下降的，0.55小于0.6
分红后市净率降低，利好股东。
这就是分红对低估值票的保护作用，当市净率低于1的时候，越分红他的权益越便宜，若把分红再考虑进去的时候，复利效果更大。
若打算长期持有，那么收益的增长即等于，ROE增长+股息率
这就是内生性增长的关键。
上表并未考虑其内生性增长ROE在里面起到的作用，我们再翻开其财报看一眼，发现其表现并不像其他夕阳产业那么不堪，除了个别年份零增长，大部分时间都有10%左右的增长率，那么复合收益就应该变为=ROE（1−分红率）+股息率=10%×0.7+10%=17%，这个收益是一个比较真实的，如果持仓市值配合打新的收益，25个点应该不难吧。
如果年轻人30岁开始，以50万起步，测算到60岁左右的财富市值大约4亿元，也就是说到了用不了到60岁，就可以实现财务自由。
影响咱们实现这个黄粱美梦可能有几个障碍。
1、标的物选择失败，它坚持不了30年，中途破产了
2、这个标的物分红不稳定，时高时低，飘忽不定
3、填权行情未奏效，股价长期不填权。
4、自己听人谣言，军心动摇，没有坚持到底
5、公司的分红率降低。
6、内生性增长率降低。
7、打新规则改变。
8、股价上涨，使得我们的分红无法按照起始点位加仓。
直白的说，实现这个财务自由，仍需要跨越几道门槛，每一个都是兵家必争之地，看似简单，实则非常艰难。
首先，这个标的物需要符合以下原则
1、排除未来可能倒闭的标的物，寻找未来不会破产的标的物，
2、这个标的物分红率稳定，分红稳定，分红率不低于30%
3、分红后填权及时
4、ROE增长率连续十年不低于10%，股息率不低于10%
5、复利的威力，随着时间越长，越能显现出来，初次收益实现翻倍需要的时间较长，往后就会越来越短
这个标的物中应该有可转债的一席之地，可转债虽然没有分红，但又利息，虽然没有内生性增长，但又上涨时的上不封顶，且有债性加持 20日可转债申购一览表：美锦转债 药石转债
古之成大事者，不唯有超世之才，亦必有坚韧不拔之志三十年后，或许会感激那个有勇气践行这条路的自己。
这几天妖债横行，可苦了咱们做低价债的一群人了
大于130的共88只，平均上涨3个点
在这个行业，运气也有很大成分。
想做好就得找一块自己擅长的领域，深耕下去，深刻到你能敏锐感受到市场的呼吸，在这个地盘上，不停画地为牢，一旦有新人闯入禁地后，不用客气，其他时间都在等待，观察。
这行业不创造价值，只掠夺财富，注定会很艰辛。
如果有个办法，可以让本金从50万经过30年变成4个亿，从而财富自由，会不会觉得不可思议，其实奥秘就在于分红。
点击旁边的头像，关注我，防止迷路！
方法很简单，就是寻找年收益20%以上的标的物，如果找不到，可以算上分红，可别小看这个分红，后面会有论述。
夕阳产业一般指没有想象力，市场表现平平，但有一类行业，虽然也被认为是夕阳行业，却又与众不同，区别就是分红稳定。
但其长期表现，非常让人沮丧，估值也很低，市盈率只有3、4。市净率还不到0.7，港股那头更恐怖，低的仅有0.3，以某行21年的港股股息率9.5%来测算，简化起见10%测算
按保守考虑，该公司未来净利润同比用不增加，分红保持不变，按照填权和不填权两种情况说
如图所示，假设当前的股价是10元，对一个年轻人来说，省吃俭用积攒10万用来提高40岁的生活，应该值得鼓励，在20年末，在不填权的情况下，市值并没有变化，1万股变成了6.1万股。
二十年持股翻了6倍，而市值并没有变化？
这是因为分红后的的复权行情，相当于分的还是自个的钱，那怎么实现财富自由呢？
且听我分析，我们看下低20年的股息率高达61%
问题出在这里，这样的股息率下，试问市场上存在吗？
如果有这样高的分红，那资金肯定挤破脑袋往里面进，股价也会顺着向上长，这就是填权行情的根源。如果不填权的情况下，那股价将会无限接近于0，这在一个现实世界里，明显是不存在的。也就是说
那填权后大概率会维持在一个合理的分红比率范围，以20年后的股价合理范围来说，0.61/0.1=6.1元左右，这时候的市值大约37万。
这样的分红现实中存在吗？随便找了一家，16年的分红已经是市值是1.2倍了。也就是说，光分红分出去的钱，就已经比目前的市值还要多了。
很多人对分红明显的误解，认为分红是自己的钱再分给自己，左右互搏，但是在股票市场还很真有这么一种股票，分红越多对股东越有利。
举个例子来说，某公司股价10块，净资产6块，分红一块
分红前市净率等于10/6=1.67，分红后，9/5=1.8
若股价6块，净资产10块
分红前市净率等于6/10=0.6，分红后，5/9=0.55
看出来问题所在没有？
当市净率大于1的时候，分红后市净率是提升的，1.8大于1.67
而市净率小于1的时候，分红后市净率是下降的，0.55小于0.6
分红后市净率降低，利好股东。
这就是分红对低估值票的保护作用，当市净率低于1的时候，越分红他的权益越便宜，若把分红再考虑进去的时候，复利效果更大。
若打算长期持有，那么收益的增长即等于，ROE增长+股息率
这就是内生性增长的关键。
上表并未考虑其内生性增长ROE在里面起到的作用，我们再翻开其财报看一眼，发现其表现并不像其他夕阳产业那么不堪，除了个别年份零增长，大部分时间都有10%左右的增长率，那么复合收益就应该变为=ROE（1−分红率）+股息率=10%×0.7+10%=17%，这个收益是一个比较真实的，如果持仓市值配合打新的收益，25个点应该不难吧。
如果年轻人30岁开始，以50万起步，测算到60岁左右的财富市值大约4亿元，也就是说到了用不了到60岁，就可以实现财务自由。
影响咱们实现这个黄粱美梦可能有几个障碍。
1、标的物选择失败，它坚持不了30年，中途破产了
2、这个标的物分红不稳定，时高时低，飘忽不定
3、填权行情未奏效，股价长期不填权。
4、自己听人谣言，军心动摇，没有坚持到底
5、公司的分红率降低。
6、内生性增长率降低。
7、打新规则改变。
8、股价上涨，使得我们的分红无法按照起始点位加仓。
直白的说，实现这个财务自由，仍需要跨越几道门槛，每一个都是兵家必争之地，看似简单，实则非常艰难。
首先，这个标的物需要符合以下原则
1、排除未来可能倒闭的标的物，寻找未来不会破产的标的物，
2、这个标的物分红率稳定，分红稳定，分红率不低于30%
3、分红后填权及时
4、ROE增长率连续十年不低于10%，股息率不低于10%
5、复利的威力，随着时间越长，越能显现出来，初次收益实现翻倍需要的时间较长，往后就会越来越短
这个标的物中应该有可转债的一席之地，可转债虽然没有分红，但又利息，虽然没有内生性增长，但又上涨时的上不封顶，且有债性加持 20日可转债申购一览表：美锦转债 药石转债
古之成大事者，不唯有超世之才，亦必有坚韧不拔之志三十年后，或许会感激那个有勇气践行这条路的自己。
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