#今年以来全国房地产市场运行总体平稳#【新华述评：促进房地产市场平稳健康发展——落实中央政治局会议精神做好当前经济工作系列述评之五】#坚持房子是用来住的不是用来炒的定位#4月29日召开的中共中央政治局会议提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。
当前，全面贯彻落实中央政治局会议精神，要守住定位，因城施策，在调控的精准性上下功夫，有效管控重点风险，做好“稳”字大文章，采取综合措施促进房地产行业步入良性循环。
坚持“稳字当头”，促房地产市场平稳健康发展
今年以来，全国房地产市场运行总体平稳，但其下行态势需高度关注。
从房地产行业几个关键指标看：一季度房地产开发投资同比增长0.7%；3月，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格同比下降或涨幅回落；一季度商品住宅销售面积同比下降18.6%；土地购置面积同比下降41.8%；房地产开发企业到位资金同比下降19.6%。
受疫情反弹、个别头部房企债务违约风险暴露、个人收入预期下降等因素影响，房地产市场预期转弱，房地产销售下降，企业流动性风险有所聚集。
在房地产市场主体方面，受个别房企爆雷等影响，银行等金融机构收紧融资端，销售下滑，一些地方对商品房预售资金监管不规范，多重因素加剧了房企的流动性风险，使房地产市场微循环出现“梗阻”。
较长时间以来，刚需和改善性住房需求群体面临较高的贷款利率，一些地方首套房资质的认定标准有待完善，这些因素增加了购房者的购房成本，加剧了住房消费者延缓入市的趋势。
2021年，我国房地产业增加值占GDP比重为6.8%。房地产业规模大、链条长、涉及面广，对国民经济发挥着举足轻重的作用，“要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线”。
“房地产既可以是经济社会发展的‘压舱石’，也可能是‘风险源’，对经济金融稳定和风险防范有着重要的系统性影响。”中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞说。
中国宏观经济研究院研究员刘琳说，此次中央政治局会议围绕房地产市场发展释放了“稳字当头”的积极信号。各地在守好风险底线的同时，针对促进房地产市场平稳健康发展，可以更加有针对性地、灵活地因城施策，改善土地出让条件，支持首套刚性购房需求和合理改善性需求，针对新市民、青年人等群体增加保障性租赁住房供应。
坚持“因城施策”，引导房地产市场良性循环
降低限购限售门槛、下调首付比例、降低按揭贷款利率……今年以来，累计近110个城市已出台各类房地产市场调控政策。
专家表示，此次中央政治局会议提出两个“支持”、一个“优化”，充分释放出对各地因城施策的政策信号。
我国地域广袤，各地区之间房地产市场差异大，市场分化明显。长三角、珠三角区域一些热点城市供需矛盾在较长时间内依然比较突出，市场回升预期逐步增强，然而部分人口持续流出的城市市场仍在低位运行。
针对新情况新挑战，各地以支持首套刚性购房需求、合理改善性需求、租赁住房需求为着力点因城施策；相关部门出台促房地产市场良性循环措施。
100多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率；部分城市对生育二孩、三孩家庭购买首套住房的，提高住房公积金贷款额度上限；扩大抵押贷款支持优质企业对出险企业的并购贷款，允许债务展期；规范预售资金监管；保障性租赁住房贷款不纳入贷款集中度管理……
优化住房供应结构，大力发展租赁住房。加快保障性租赁住房建设，发展长租房市场。据相关统计，目前北京、上海、广州、深圳、杭州等大城市的租房人口占常住人口比例已达到40%以上。2022年全国基本建设保障性租赁住房投资总额预估约8500亿元。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖说，随着多地适度放开限购限售，降低公积金使用门槛，加快购房贷款审批等，部分城市的住房需求有所释放，销售面积降幅将有所收窄。
在预售资金监管方面，专家建议，各地要完善预售资金监管，明确预售资金应当优先支付工程款，严格按照工程节点拨付资金，确保按时竣工交付。防止因防范风险，过度提高监管额度，放慢放款拨付进度的情况。
“推进爆雷房企尽快出清，稳定市场预期很重要。”刘琳表示，一方面，通过降低首套房贷款利率和住房交易税费，提高购房者支付能力，提振合理的住房消费需求和改善性需求，加强预期引导；另一方面要坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险，以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，维护购房群众合法权益。
坚持“房住不炒”，守牢风险底线
这次中央政治局会议重申，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位。
目前，规模高达10万亿元级的房地产市场，正在进行深度调整。过去形成的“高负债、高杠杆、高周转”的房地产开发经营底层逻辑正在改变，房地产业作为高质量引领的基础民生行业地位正在确立巩固。
“房子是用来住的、不是用来炒的”定位已经成为社会共识。这个定位没有动摇，力度没有放松。
中国房地产业协会会长冯俊说，各地因城施策不能脱离这个定位和方向，更不能病急乱投医，把房地产作为短期刺激经济的工具和手段。关键要继续实施好房地产长效机制，保持调控政策连续性稳定性，增强精准性协调性，努力实现稳地价、稳房价、稳预期目标。
房地产业告别高负债、高杠杆、高周转的开发经营模式，回归基础民生属性和租购并举后，依然大有可为。
当前，我国房地产市场的基本面没有变，住房需求依然旺盛。我国常住人口城镇化率63.9%，仍处在快速城镇化阶段，每年城镇新增就业人口1100万以上，带来大量新增住房需求。
同时，2000年前建成的大量老旧住房面积小、质量差、配套不齐全，居民改善居住条件的需求比较旺盛。
谋全局谋长远，尊重房地产市场和房地产业发展规律，探索房地产发展新模式，锚定人民日益增长的对美好生活的向往，为百姓提供可负担、居住条件更舒适、环境更优美的住房，让全体人民住有所居，这是促进房地产市场平稳健康发展的根本要义。
当前，全面贯彻落实中央政治局会议精神，要守住定位，因城施策，在调控的精准性上下功夫，有效管控重点风险，做好“稳”字大文章，采取综合措施促进房地产行业步入良性循环。
坚持“稳字当头”，促房地产市场平稳健康发展
今年以来，全国房地产市场运行总体平稳，但其下行态势需高度关注。
从房地产行业几个关键指标看：一季度房地产开发投资同比增长0.7%；3月，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格同比下降或涨幅回落；一季度商品住宅销售面积同比下降18.6%；土地购置面积同比下降41.8%；房地产开发企业到位资金同比下降19.6%。
受疫情反弹、个别头部房企债务违约风险暴露、个人收入预期下降等因素影响，房地产市场预期转弱，房地产销售下降，企业流动性风险有所聚集。
在房地产市场主体方面，受个别房企爆雷等影响，银行等金融机构收紧融资端，销售下滑，一些地方对商品房预售资金监管不规范，多重因素加剧了房企的流动性风险，使房地产市场微循环出现“梗阻”。
较长时间以来，刚需和改善性住房需求群体面临较高的贷款利率，一些地方首套房资质的认定标准有待完善，这些因素增加了购房者的购房成本，加剧了住房消费者延缓入市的趋势。
2021年，我国房地产业增加值占GDP比重为6.8%。房地产业规模大、链条长、涉及面广，对国民经济发挥着举足轻重的作用，“要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线”。
“房地产既可以是经济社会发展的‘压舱石’，也可能是‘风险源’，对经济金融稳定和风险防范有着重要的系统性影响。”中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞说。
中国宏观经济研究院研究员刘琳说，此次中央政治局会议围绕房地产市场发展释放了“稳字当头”的积极信号。各地在守好风险底线的同时，针对促进房地产市场平稳健康发展，可以更加有针对性地、灵活地因城施策，改善土地出让条件，支持首套刚性购房需求和合理改善性需求，针对新市民、青年人等群体增加保障性租赁住房供应。
坚持“因城施策”，引导房地产市场良性循环
降低限购限售门槛、下调首付比例、降低按揭贷款利率……今年以来，累计近110个城市已出台各类房地产市场调控政策。
专家表示，此次中央政治局会议提出两个“支持”、一个“优化”，充分释放出对各地因城施策的政策信号。
我国地域广袤，各地区之间房地产市场差异大，市场分化明显。长三角、珠三角区域一些热点城市供需矛盾在较长时间内依然比较突出，市场回升预期逐步增强，然而部分人口持续流出的城市市场仍在低位运行。
针对新情况新挑战，各地以支持首套刚性购房需求、合理改善性需求、租赁住房需求为着力点因城施策；相关部门出台促房地产市场良性循环措施。
100多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率；部分城市对生育二孩、三孩家庭购买首套住房的，提高住房公积金贷款额度上限；扩大抵押贷款支持优质企业对出险企业的并购贷款，允许债务展期；规范预售资金监管；保障性租赁住房贷款不纳入贷款集中度管理……
优化住房供应结构，大力发展租赁住房。加快保障性租赁住房建设，发展长租房市场。据相关统计，目前北京、上海、广州、深圳、杭州等大城市的租房人口占常住人口比例已达到40%以上。2022年全国基本建设保障性租赁住房投资总额预估约8500亿元。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖说，随着多地适度放开限购限售，降低公积金使用门槛，加快购房贷款审批等，部分城市的住房需求有所释放，销售面积降幅将有所收窄。
在预售资金监管方面，专家建议，各地要完善预售资金监管，明确预售资金应当优先支付工程款，严格按照工程节点拨付资金，确保按时竣工交付。防止因防范风险，过度提高监管额度，放慢放款拨付进度的情况。
“推进爆雷房企尽快出清，稳定市场预期很重要。”刘琳表示，一方面，通过降低首套房贷款利率和住房交易税费，提高购房者支付能力，提振合理的住房消费需求和改善性需求，加强预期引导；另一方面要坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险，以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，维护购房群众合法权益。
坚持“房住不炒”，守牢风险底线
这次中央政治局会议重申，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位。
目前，规模高达10万亿元级的房地产市场，正在进行深度调整。过去形成的“高负债、高杠杆、高周转”的房地产开发经营底层逻辑正在改变，房地产业作为高质量引领的基础民生行业地位正在确立巩固。
“房子是用来住的、不是用来炒的”定位已经成为社会共识。这个定位没有动摇，力度没有放松。
中国房地产业协会会长冯俊说，各地因城施策不能脱离这个定位和方向，更不能病急乱投医，把房地产作为短期刺激经济的工具和手段。关键要继续实施好房地产长效机制，保持调控政策连续性稳定性，增强精准性协调性，努力实现稳地价、稳房价、稳预期目标。
房地产业告别高负债、高杠杆、高周转的开发经营模式，回归基础民生属性和租购并举后，依然大有可为。
当前，我国房地产市场的基本面没有变，住房需求依然旺盛。我国常住人口城镇化率63.9%，仍处在快速城镇化阶段，每年城镇新增就业人口1100万以上，带来大量新增住房需求。
同时，2000年前建成的大量老旧住房面积小、质量差、配套不齐全，居民改善居住条件的需求比较旺盛。
谋全局谋长远，尊重房地产市场和房地产业发展规律，探索房地产发展新模式，锚定人民日益增长的对美好生活的向往，为百姓提供可负担、居住条件更舒适、环境更优美的住房，让全体人民住有所居，这是促进房地产市场平稳健康发展的根本要义。
#今年以来全国房地产市场运行总体平稳#【新华述评：促进房地产市场平稳健康发展——落实中央政治局会议精神做好当前经济工作系列述评之五】#坚持房子是用来住的不是用来炒的定位#4月29日召开的中共中央政治局会议提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。 当前，全面贯彻落实中央政治局会议精神，要守住定位，因城施策，在调控的精准性上下功夫，有效管控重点风险，做好“稳”字大文章，采取综合措施促进房地产行业步入良性循环。 坚持“稳字当头”，促房地产市场平稳健康发展 今年以来，全国房地产市场运行总体平稳，但其下行态势需高度关注。 从房地产行业几个关键指标看：一季度房地产开发投资同比增长0.7%；3月，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格同比下降或涨幅回落；一季度商品住宅销售面积同比下降18.6%；土地购置面积同比下降41.8%；房地产开发企业到位资金同比下降19.6%。 受疫情反弹、个别头部房企债务违约风险暴露、个人收入预期下降等因素影响，房地产市场预期转弱，房地产销售下降，企业流动性风险有所聚集。 在房地产市场主体方面，受个别房企爆雷等影响，银行等金融机构收紧融资端，销售下滑，一些地方对商品房预售资金监管不规范，多重因素加剧了房企的流动性风险，使房地产市场微循环出现“梗阻”。 较长时间以来，刚需和改善性住房需求群体面临较高的贷款利率，一些地方首套房资质的认定标准有待完善，这些因素增加了购房者的购房成本，加剧了住房消费者延缓入市的趋势。 2021年，我国房地产业增加值占GDP比重为6.8%。房地产业规模大、链条长、涉及面广，对国民经济发挥着举足轻重的作用，“要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线”。 “房地产既可以是经济社会发展的‘压舱石’，也可能是‘风险源’，对经济金融稳定和风险防范有着重要的系统性影响。”中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞说。 中国宏观经济研究院研究员刘琳说，此次中央政治局会议围绕房地产市场发展释放了“稳字当头”的积极信号。各地在守好风险底线的同时，针对促进房地产市场平稳健康发展，可以更加有针对性地、灵活地因城施策，改善土地出让条件，支持首套刚性购房需求和合理改善性需求，针对新市民、青年人等群体增加保障性租赁住房供应。 坚持“因城施策”，引导房地产市场良性循环 降低限购限售门槛、下调首付比例、降低按揭贷款利率……今年以来，累计近110个城市已出台各类房地产市场调控政策。 专家表示，此次中央政治局会议提出两个“支持”、一个“优化”，充分释放出对各地因城施策的政策信号。 我国地域广袤，各地区之间房地产市场差异大，市场分化明显。长三角、珠三角区域一些热点城市供需矛盾在较长时间内依然比较突出，市场回升预期逐步增强，然而部分人口持续流出的城市市场仍在低位运行。 针对新情况新挑战，各地以支持首套刚性购房需求、合理改善性需求、租赁住房需求为着力点因城施策；相关部门出台促房地产市场良性循环措施。 100多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率；部分城市对生育二孩、三孩家庭购买首套住房的，提高住房公积金贷款额度上限；扩大抵押贷款支持优质企业对出险企业的并购贷款，允许债务展期；规范预售资金监管；保障性租赁住房贷款不纳入贷款集中度管理…… 优化住房供应结构，大力发展租赁住房。加快保障性租赁住房建设，发展长租房市场。据相关统计，目前北京、上海、广州、深圳、杭州等大城市的租房人口占常住人口比例已达到40%以上。2022年全国基本建设保障性租赁住房投资总额预估约8500亿元。 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖说，随着多地适度放开限购限售，降低公积金使用门槛，加快购房贷款审批等，部分城市的住房需求有所释放，销售面积降幅将有所收窄。 在预售资金监管方面，专家建议，各地要完善预售资金监管，明确预售资金应当优先支付工程款，严格按照工程节点拨付资金，确保按时竣工交付。防止因防范风险，过度提高监管额度，放慢放款拨付进度的情况。 “推进爆雷房企尽快出清，稳定市场预期很重要。”刘琳表示，一方面，通过降低首套房贷款利率和住房交易税费，提高购房者支付能力，提振合理的住房消费需求和改善性需求，加强预期引导；另一方面要坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险，以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，维护购房群众合法权益。 坚持“房住不炒”，守牢风险底线 这次中央政治局会议重申，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位。 目前，规模高达10万亿元级的房地产市场，正在进行深度调整。过去形成的“高负债、高杠杆、高周转”的房地产开发经营底层逻辑正在改变，房地产业作为高质量引领的基础民生行业地位正在确立巩固。 “房子是用来住的、不是用来炒的”定位已经成为社会共识。这个定位没有动摇，力度没有放松。 中国房地产业协会会长冯俊说，各地因城施策不能脱离这个定位和方向，更不能病急乱投医，把房地产作为短期刺激经济的工具和手段。关键要继续实施好房地产长效机制，保持调控政策连续性稳定性，增强精准性协调性，努力实现稳地价、稳房价、稳预期目标。 房地产业告别高负债、高杠杆、高周转的开发经营模式，回归基础民生属性和租购并举后，依然大有可为。 当前，我国房地产市场的基本面没有变，住房需求依然旺盛。我国常住人口城镇化率63.9%，仍处在快速城镇化阶段，每年城镇新增就业人口1100万以上，带来大量新增住房需求。 同时，2000年前建成的大量老旧住房面积小、质量差、配套不齐全，居民改善居住条件的需求比较旺盛。 谋全局谋长远，尊重房地产市场和房地产业发展规律，探索房地产发展新模式，锚定人民日益增长的对美好生活的向往，为百姓提供可负担、居住条件更舒适、环境更优美的住房，让全体人民住有所居，这是促进房地产市场平稳健康发展的根本要义。
惠而浦终止与国美合作，讨要8000万货款，留给黄光裕兑现承诺的时间不多了
留给国美兑现承诺的时间不多了。
在出狱后，国美掌门人黄光裕曾许下宏愿：力争用18个月的时间恢复原有的市场地位。
红星资本局发现，从黄光裕说这话时（2021年2月）算起，14个月的时间过去了，国美还剩下最后4个月的时间去达成目标。
而回头看国美近期的新闻，先是被美的集团（000333.SZ）发公函要撤场，后又有惠而浦（600983.SH）宣布终止合作，黄光裕宏大的目标能按时完成吗？
合作伙伴终止合作
惠而浦称国美电器超8000万元货款未付
4月25日晚，惠而浦的一纸公告被认为“掀开了国美的底裤”。
公告提到，惠而浦在4月24日、4月25日两次致函国美电器有限公司（以下简称“国美电器”），要求对方立即支付到期货款，但对方没有给出明确承诺、没有作任何安排。“为防止风险继续扩大，公司经综合考虑决定终止和国美电器的商务合作关系。”
惠而浦称，国美电器在支付货款上不按合同执行，长期出现延迟情况，且今年4月起支付货款情况持续恶化，加之资本市场波动，其对国美电器未来偿付能力的判断发生重大变化。
不仅仅是终止商务合作关系，惠而浦甚至做了计提坏账准备。公告显示，截至3月31日，惠而浦对国美电器应收账款余额合计约8710万元，扣除预提折让折扣后的净应收约为8236万元。
红星资本局注意到，从2019年到2021年，惠而浦对国美电器的销售金额分别为1.52亿元（占比2.87%）、9812万元（占比1.98%）和7958万元（占比1.61%），逐年下滑。
也就是说，国美电器为惠而浦贡献的营收占比并不高。这也让惠而浦很有底气地说：相关事项没有对公司生产经营造成影响。
在公告发出后，不少网友忍不住惊讶，国美电器连8000余万元的货款都无法及时支付了吗？
舆论不断发酵，4月26日凌晨4时，国美电器在其官方公众号回应称，惠而浦在公告中说的情况和事实严重不符。
除了对惠而浦及其控股股东的长篇指责外，国美电器仅用了一小段话回应欠款问题。
“本次惠而浦提出的应付款，并未按合同约定扣减应付我司的各项欠款；截至目前，惠而浦尚欠我司各项费用约1000万元、滞销残次品超2000万元；不存在我司单方不予结算货款的情况，我司随时欢迎惠而浦对账结算。”国美电器表示。
不过，按照国美电器主张的说法，即便把“惠而浦提出的应付款”减去“惠而浦的欠款”，国美电器的应付账款也超过五千万元。
国美电器指责惠而浦内部混乱
公函说可5月7日前付款，结果提前发公告
和惠而浦说自己两度发函未得到国美电器明确承诺一样，国美电器也称他们多次催促未获惠而浦积极回应。
在凌晨发出来的声明中，国美电器称，“4月24日，在我司多次催促惠而浦进行对账未获积极回应的情况下，惠而浦突然单方面发函要求我司立即支付货款约8552万元。”
4月26日，红星资本局联系了国美控股集团有限公司（下称“国美集团”）公关部人士。
该人士向红星资本局表示，4月下旬，惠而浦向国美电器发了公函，公函里写明的是5月7日前付款，如逾期未付会发公告，“他们没按照约定来，昨晚就发了公告。”
当红星资本局问及是否是因为国美电器未给出明确承诺，以致惠而浦一方认为公函内容未获认可、采取了其他解决方案时，对方没有给出正式回复。
另外，该人士并未向红星资本局透露公函内容、双方合同中约定的付款时间等细节。
“我们想说的是，在一定程度上，惠而浦的内部管理也存在漏洞。”该人士称，惠而浦在公函中提及的货款和公告中公布的数据不一样。
上述人士提供的信息显示，对于国美电器的应付账款，惠而浦在公函中称国美电器应付货款8552万元，而在公告中写的应收账款余额约为8710万元（净应收约为8236万元）。
“惠而浦对我司发函与其公告说法自相矛盾，缺乏事实依据，反映出惠而浦内部管理混乱、账目不清、处事简单粗暴、缺乏诚信。”国美电器在声明中称。
4月26日，红星资本局多次致电惠而浦在财报中披露座机号码，但无人接听；而后，记者又联系了其控股股东的相关人员，对方表示以惠而浦的公告为准。
“18个月恢复市场地位”
从一季度到全年，市场份额降低0.7个百分点
目前，执掌国美系的是其创始人黄光裕。
2010年，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪被判处有期徒刑14年。2021年2月16日，黄光裕的假释考验期届满，原判刑罚已经执行完毕，他正式获释。
在正式获释后的第二天，2021年2月18日，黄光裕以国美创始人的身份发表讲话，喊出“力争用18个月的时间恢复原有的市场地位”的目标。
国美原有的市场地位是什么样的？
据央广网报道，1987年1月1日，黄光裕亮出了“国美电器”的招牌。1999年，国美走出北京，在88个城市开出330家门店，并于2004年借壳在港交所上市。
作为中国家电零售业连锁模式的创始人，黄光裕曾于2004年、2005年、2008年三度问鼎胡润百富榜之大陆首富。
不过，红星资本局发现，黄光裕获释后，国美在家电领域的市场份额不增反降。
全国家用电器工业信息中心数据显示，2021年一季度，在所有渠道形态中，苏宁易购（002024.SZ）以22.1%的市场份额占据首位，其次是占16.9%的京东（09618.HK；JD.US）和11%的天猫，国美以5.7%的市场份额排在第四位。
而从2021年全年来看，《2021年中国家电市场报告》指出，京东以32.5%的份额位居第一，苏宁易购的市场份额下降至16.3%，天猫以14.8%的份额紧随其后，国美电器的份额则为5.0%。
红星资本局注意到，不光是惠而浦发公告称要终止与国美电器的合作，就在上一周，美的集团也险些全面撤出国美电器的济南分部。
4月中旬，网上流传出一份落款为美的集团的公函称，因国美电器济南分部的员工殴打其员工，且对方公司未给出解决方案，决定从该分部撤回全品类产品、派驻导购，并停止发货。
对此，国美电器没有否认其真实性，称双方员工是因为宣传物料卖场摆放的合规性存在分歧从而发展为肢体冲突，国美电器高度重视并将推动双方合作的进一步升级深化。（详见此前报道：《国美员工殴打美的员工引发撤场，回应：因物料摆放产生分歧，要把坏事变好事》）
黄光裕出狱后首份成绩单
国美零售市值已蒸发746亿港元
国美系的上市公司主要有国美零售（00493.HK）、国美金融科技（00628.HK）和中关村（000931.SZ）等。
其中，从“国美电器”更名为“国美零售”的这一家上市公司可以说是国美系的核心，其他上市公司的市值均未超过百亿港元，甚至在10亿港元下徘徊。
黄光裕获释后，2021年2月下旬，国美零售股价短暂达到近年来的最高点——2.55港元/股，总市值达到861亿港元。此后，国美零售的股价不断走低。
在今年3月末，国美零售交出了黄光裕出狱后的第一份年报成绩单。
财报显示，2021年，国美零售实现营收约464.84亿元，同比增长5.36%；归母净亏损约为44.02亿元，相比上一年的69.94亿元有所收窄。
红星资本局注意到，国美零售的流动负债和非流动负债同比均有所下降，但仍然非常庞大。截至2021年12月31日，其流动负债合计约521.50亿元，非流动负债合计约111.88亿元。
截至4月26日，国美零售收盘报0.34港元/股，跌11.69%，总市值约为115亿港元。相比黄光裕获释后的高点，其市值已经蒸发了约746亿港元。
离黄光裕喊出的“18个月”还有4个月，国美能恢复原有的市场地位吗？
留给国美兑现承诺的时间不多了。
在出狱后，国美掌门人黄光裕曾许下宏愿：力争用18个月的时间恢复原有的市场地位。
红星资本局发现，从黄光裕说这话时（2021年2月）算起，14个月的时间过去了，国美还剩下最后4个月的时间去达成目标。
而回头看国美近期的新闻，先是被美的集团（000333.SZ）发公函要撤场，后又有惠而浦（600983.SH）宣布终止合作，黄光裕宏大的目标能按时完成吗？
合作伙伴终止合作
惠而浦称国美电器超8000万元货款未付
4月25日晚，惠而浦的一纸公告被认为“掀开了国美的底裤”。
公告提到，惠而浦在4月24日、4月25日两次致函国美电器有限公司（以下简称“国美电器”），要求对方立即支付到期货款，但对方没有给出明确承诺、没有作任何安排。“为防止风险继续扩大，公司经综合考虑决定终止和国美电器的商务合作关系。”
惠而浦称，国美电器在支付货款上不按合同执行，长期出现延迟情况，且今年4月起支付货款情况持续恶化，加之资本市场波动，其对国美电器未来偿付能力的判断发生重大变化。
不仅仅是终止商务合作关系，惠而浦甚至做了计提坏账准备。公告显示，截至3月31日，惠而浦对国美电器应收账款余额合计约8710万元，扣除预提折让折扣后的净应收约为8236万元。
红星资本局注意到，从2019年到2021年，惠而浦对国美电器的销售金额分别为1.52亿元（占比2.87%）、9812万元（占比1.98%）和7958万元（占比1.61%），逐年下滑。
也就是说，国美电器为惠而浦贡献的营收占比并不高。这也让惠而浦很有底气地说：相关事项没有对公司生产经营造成影响。
在公告发出后，不少网友忍不住惊讶，国美电器连8000余万元的货款都无法及时支付了吗？
舆论不断发酵，4月26日凌晨4时，国美电器在其官方公众号回应称，惠而浦在公告中说的情况和事实严重不符。
除了对惠而浦及其控股股东的长篇指责外，国美电器仅用了一小段话回应欠款问题。
“本次惠而浦提出的应付款，并未按合同约定扣减应付我司的各项欠款；截至目前，惠而浦尚欠我司各项费用约1000万元、滞销残次品超2000万元；不存在我司单方不予结算货款的情况，我司随时欢迎惠而浦对账结算。”国美电器表示。
不过，按照国美电器主张的说法，即便把“惠而浦提出的应付款”减去“惠而浦的欠款”，国美电器的应付账款也超过五千万元。
国美电器指责惠而浦内部混乱
公函说可5月7日前付款，结果提前发公告
和惠而浦说自己两度发函未得到国美电器明确承诺一样，国美电器也称他们多次催促未获惠而浦积极回应。
在凌晨发出来的声明中，国美电器称，“4月24日，在我司多次催促惠而浦进行对账未获积极回应的情况下，惠而浦突然单方面发函要求我司立即支付货款约8552万元。”
4月26日，红星资本局联系了国美控股集团有限公司（下称“国美集团”）公关部人士。
该人士向红星资本局表示，4月下旬，惠而浦向国美电器发了公函，公函里写明的是5月7日前付款，如逾期未付会发公告，“他们没按照约定来，昨晚就发了公告。”
当红星资本局问及是否是因为国美电器未给出明确承诺，以致惠而浦一方认为公函内容未获认可、采取了其他解决方案时，对方没有给出正式回复。
另外，该人士并未向红星资本局透露公函内容、双方合同中约定的付款时间等细节。
“我们想说的是，在一定程度上，惠而浦的内部管理也存在漏洞。”该人士称，惠而浦在公函中提及的货款和公告中公布的数据不一样。
上述人士提供的信息显示，对于国美电器的应付账款，惠而浦在公函中称国美电器应付货款8552万元，而在公告中写的应收账款余额约为8710万元（净应收约为8236万元）。
“惠而浦对我司发函与其公告说法自相矛盾，缺乏事实依据，反映出惠而浦内部管理混乱、账目不清、处事简单粗暴、缺乏诚信。”国美电器在声明中称。
4月26日，红星资本局多次致电惠而浦在财报中披露座机号码，但无人接听；而后，记者又联系了其控股股东的相关人员，对方表示以惠而浦的公告为准。
“18个月恢复市场地位”
从一季度到全年，市场份额降低0.7个百分点
目前，执掌国美系的是其创始人黄光裕。
2010年，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪被判处有期徒刑14年。2021年2月16日，黄光裕的假释考验期届满，原判刑罚已经执行完毕，他正式获释。
在正式获释后的第二天，2021年2月18日，黄光裕以国美创始人的身份发表讲话，喊出“力争用18个月的时间恢复原有的市场地位”的目标。
国美原有的市场地位是什么样的？
据央广网报道，1987年1月1日，黄光裕亮出了“国美电器”的招牌。1999年，国美走出北京，在88个城市开出330家门店，并于2004年借壳在港交所上市。
作为中国家电零售业连锁模式的创始人，黄光裕曾于2004年、2005年、2008年三度问鼎胡润百富榜之大陆首富。
不过，红星资本局发现，黄光裕获释后，国美在家电领域的市场份额不增反降。
全国家用电器工业信息中心数据显示，2021年一季度，在所有渠道形态中，苏宁易购（002024.SZ）以22.1%的市场份额占据首位，其次是占16.9%的京东（09618.HK；JD.US）和11%的天猫，国美以5.7%的市场份额排在第四位。
而从2021年全年来看，《2021年中国家电市场报告》指出，京东以32.5%的份额位居第一，苏宁易购的市场份额下降至16.3%，天猫以14.8%的份额紧随其后，国美电器的份额则为5.0%。
红星资本局注意到，不光是惠而浦发公告称要终止与国美电器的合作，就在上一周，美的集团也险些全面撤出国美电器的济南分部。
4月中旬，网上流传出一份落款为美的集团的公函称，因国美电器济南分部的员工殴打其员工，且对方公司未给出解决方案，决定从该分部撤回全品类产品、派驻导购，并停止发货。
对此，国美电器没有否认其真实性，称双方员工是因为宣传物料卖场摆放的合规性存在分歧从而发展为肢体冲突，国美电器高度重视并将推动双方合作的进一步升级深化。（详见此前报道：《国美员工殴打美的员工引发撤场，回应：因物料摆放产生分歧，要把坏事变好事》）
黄光裕出狱后首份成绩单
国美零售市值已蒸发746亿港元
国美系的上市公司主要有国美零售（00493.HK）、国美金融科技（00628.HK）和中关村（000931.SZ）等。
其中，从“国美电器”更名为“国美零售”的这一家上市公司可以说是国美系的核心，其他上市公司的市值均未超过百亿港元，甚至在10亿港元下徘徊。
黄光裕获释后，2021年2月下旬，国美零售股价短暂达到近年来的最高点——2.55港元/股，总市值达到861亿港元。此后，国美零售的股价不断走低。
在今年3月末，国美零售交出了黄光裕出狱后的第一份年报成绩单。
财报显示，2021年，国美零售实现营收约464.84亿元，同比增长5.36%；归母净亏损约为44.02亿元，相比上一年的69.94亿元有所收窄。
红星资本局注意到，国美零售的流动负债和非流动负债同比均有所下降，但仍然非常庞大。截至2021年12月31日，其流动负债合计约521.50亿元，非流动负债合计约111.88亿元。
截至4月26日，国美零售收盘报0.34港元/股，跌11.69%，总市值约为115亿港元。相比黄光裕获释后的高点，其市值已经蒸发了约746亿港元。
离黄光裕喊出的“18个月”还有4个月，国美能恢复原有的市场地位吗？
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