【中美世纪博弈：中概股损失20万亿元 美股125年来最好的表现】来源：财经包不同
引子 中概股是政府或者中国国民作为实控人的美国挂牌上市公司
中概股,主要是指海外（特别是美国）的上市公司，中概股以新兴科技企业为主。在海外发行中概股相当于中国作为国家或者其国民机构作为大股东向全世界投资者公开发行可流通的股票。
2021年发生20万亿元的市值大蒸发，这个市值几乎是广东省2020年GDP的两倍。市值崩塌程度可能比全球性金融危机的时候都严重。可以说，2021年的海外中概股，实际上发生了一次金融危机（确切地说是中概股“股灾”）。
在一个可以对冲、卖空交易成熟的市场，中概股发生股灾，受到损害的首先是作为“大股东”的中国政府或者其国民；“割美国人的韭菜”只是一厢情愿而已。
2021年：美股现125年来最优表现
道琼斯工业指数从1896年到2021年以来的125年历史上，在2021年获得历史最大涨幅。指数从28.66点开始长期上涨，到2021年12月31日36679.44点，涨幅是1279.81倍。2021年度从年初最低点29349.29点上涨了124.96%。
图一：道琼斯指数125年来的市场表现
中美世纪博弈：中概股损失20万亿元 美股125年来最好表现
作为新兴经济的代表，纳斯达克自1971年设立的50年以来，从54.87点开始一路趋势向上，截止2021年末，点数收报16212.23点，累计涨幅295.47倍。
图二：纳斯达克股票市场50年来的市场表现
中美世纪博弈：中概股损失20万亿元 美股125年来最好表现
中国支持高科技产业的资本市场规模还不够强大
美国的资本市场已经有一百多年的历史、体量巨大，足够支持其作为全球高科技引擎和火车头。很多人只是知道光刻机被“卡脖子”，其实资本市场的竞争也是国家之间的巅峰对决。
中美世纪博弈：中概股损失20万亿元 美股125年来最好表现
2021年美股市值最大的十家上市公司基本全部是高科技企业，除了台积电外全部为本土企业。苹果年内涨幅33.82%，市值达到2.9万亿美元（约合18.5万亿），是中国最大经济省份广东2020年GDP(110760.94亿元)的1.67倍；是国内科创板所有上市公司市值的4.59倍。
中概股2021年20万亿元国民财富化为乌有
我国资本市场起步远落后于美国，目前规模相对偏小；和我们庞大的GDP水平也不匹配。但是作为国家国民财富及科技实力体现的中概股在2021年出现非正常暴跌。
跌幅最大的新东方损失了98.87%的市值，从近2000亿元的市值跌到了只剩下一百多亿元。打一个不完全合适的比方，如果俞敏洪将这些损失的市值用去建“希望工程”学校，应该可以在全国一千多个县、每个县至少建一到两所。即使老俞不乐意建慈善，国家征收他的资本利得税也可以大大地补充国库。
更何况还有许许多多的俞敏洪，合计约20万亿的损失金额呢。
跌幅最深的公司基本全是教育类及互联网公司。大家理解并接受国家的教育、反垄断政策，期待共同富裕。但是有关部门在执行有关政策的时候，是否可以更加柔性和和预见性，并且有一个过渡政策和衔接手段？所谓的“被时代抛弃”不应该是巨大国家财富流失的背锅侠。何况，在一个可以对冲、卖空交易成熟的市场，遭受最大损失的往往不是境外的投资人。
俞敏洪是最惨的富翁？不是，他只是跌幅最大而已。
暴跌金额最大：阿里巴巴和马云
阿里巴巴几乎跌去了一半的市值（-48.96%），那是近一万亿元的市值，如果考虑香港的市值损失，更加远超万亿。
不知道马云现在鲜有露面，是否和此波动有关？
此外，马化腾、黄峥、丁磊、王兴、张志东、刘强东、宿华的身家分别缩水了216亿美元、240亿美元、55亿美元、103亿美元、79亿美元、53亿美元、111亿美元，合计缩水901亿美元，约合人民币5000亿元。
损失如此惨重，谁之过？
中美处于激烈的竞争中，资本市场上也是杀气腾腾。
我们常说，国有资产流失是犯罪，因为国有资产属于全民所有，政府机构“代持”。国有资产流失需要对相关人员进行严格问责。而中概资产的价值灭失，顾名思义，“中国概念”，也是一种国家资产，它的流失难道不需要反思甚至问责吗？它虽然不是国家所有，但是由企业家创造，得到了海外投资者的认可和支持，抓住数字时代的技术革命浪潮实现腾飞。有好多成为国际市场的独角兽，比如BATJP等，带来了亿万人的就业和万亿元的税收。所以说这些借助海外资本力量实现腾飞的中概股，是中国非常重要的核心资产！它们的资产价值灭失和流失，也是国家财富的损失，虽然股票持有者大部分是海外投资者，但是这样的资产流失，直接导致了中国上市公司海外市场融资功能的失调甚至瘫痪。
中概股以新兴科技企业为主，这些上市公司不仅仅是私人和股东的，也创造着就业（尤其是年轻人就业、灵活就业），缴纳着税收，属于国家的核心资产，是国家资产负债表中优质资产的一部分（与平台和房地产相比）。中概股、港股的市值异常大跌，也可以说是属于国家资产的流失。
股市涨跌属于正常，这里是指市场的异常波动，遭受到外部冲击后的过度大跌。很多冲击，实际上是政策人为制造的，并且发生在一个中美激烈博弈的微妙时期。
目前，无论是美国的科技巨头还是中国的“国家冠军企业”，所面临的政治环境和社会环境都不友好。未来的监管空间会如何变化，现在还很难预判。只能说，我们能够观察的事实是：在即将过去的2021年，美国科技业在逆风中令人吃惊地取得了前所未有的胜利，而中国互联网产业则一蹶不振。两者的差距正在迅速拉大。
更大的问题在于，中国与美欧的整体经济科技发展水平并不处在同一个层面上。如果差距不是在缩小，而是反而在扩大，那么明天会怎样?
【思进免责声明】本文仅代表原作者个人的论述和观点，敬请读者自行判断。转发的目的为传递信息，内容或者数据仅供参考，不构成任何具体投资建议、不作任何商业用途、更不对其真实性负责。投资者据此操作，风险自担。并已明确注明作者和文章来源，版权归原作者所有，部分文章转发时未能及时与原作者取得联系，若来源标注错误或侵犯到您的权益烦请告知，将立即删除！
引子 中概股是政府或者中国国民作为实控人的美国挂牌上市公司
中概股,主要是指海外（特别是美国）的上市公司，中概股以新兴科技企业为主。在海外发行中概股相当于中国作为国家或者其国民机构作为大股东向全世界投资者公开发行可流通的股票。
2021年发生20万亿元的市值大蒸发，这个市值几乎是广东省2020年GDP的两倍。市值崩塌程度可能比全球性金融危机的时候都严重。可以说，2021年的海外中概股，实际上发生了一次金融危机（确切地说是中概股“股灾”）。
在一个可以对冲、卖空交易成熟的市场，中概股发生股灾，受到损害的首先是作为“大股东”的中国政府或者其国民；“割美国人的韭菜”只是一厢情愿而已。
2021年：美股现125年来最优表现
道琼斯工业指数从1896年到2021年以来的125年历史上，在2021年获得历史最大涨幅。指数从28.66点开始长期上涨，到2021年12月31日36679.44点，涨幅是1279.81倍。2021年度从年初最低点29349.29点上涨了124.96%。
图一：道琼斯指数125年来的市场表现
中美世纪博弈：中概股损失20万亿元 美股125年来最好表现
作为新兴经济的代表，纳斯达克自1971年设立的50年以来，从54.87点开始一路趋势向上，截止2021年末，点数收报16212.23点，累计涨幅295.47倍。
图二：纳斯达克股票市场50年来的市场表现
中美世纪博弈：中概股损失20万亿元 美股125年来最好表现
中国支持高科技产业的资本市场规模还不够强大
美国的资本市场已经有一百多年的历史、体量巨大，足够支持其作为全球高科技引擎和火车头。很多人只是知道光刻机被“卡脖子”，其实资本市场的竞争也是国家之间的巅峰对决。
中美世纪博弈：中概股损失20万亿元 美股125年来最好表现
2021年美股市值最大的十家上市公司基本全部是高科技企业，除了台积电外全部为本土企业。苹果年内涨幅33.82%，市值达到2.9万亿美元（约合18.5万亿），是中国最大经济省份广东2020年GDP(110760.94亿元)的1.67倍；是国内科创板所有上市公司市值的4.59倍。
中概股2021年20万亿元国民财富化为乌有
我国资本市场起步远落后于美国，目前规模相对偏小；和我们庞大的GDP水平也不匹配。但是作为国家国民财富及科技实力体现的中概股在2021年出现非正常暴跌。
跌幅最大的新东方损失了98.87%的市值，从近2000亿元的市值跌到了只剩下一百多亿元。打一个不完全合适的比方，如果俞敏洪将这些损失的市值用去建“希望工程”学校，应该可以在全国一千多个县、每个县至少建一到两所。即使老俞不乐意建慈善，国家征收他的资本利得税也可以大大地补充国库。
更何况还有许许多多的俞敏洪，合计约20万亿的损失金额呢。
跌幅最深的公司基本全是教育类及互联网公司。大家理解并接受国家的教育、反垄断政策，期待共同富裕。但是有关部门在执行有关政策的时候，是否可以更加柔性和和预见性，并且有一个过渡政策和衔接手段？所谓的“被时代抛弃”不应该是巨大国家财富流失的背锅侠。何况，在一个可以对冲、卖空交易成熟的市场，遭受最大损失的往往不是境外的投资人。
俞敏洪是最惨的富翁？不是，他只是跌幅最大而已。
暴跌金额最大：阿里巴巴和马云
阿里巴巴几乎跌去了一半的市值（-48.96%），那是近一万亿元的市值，如果考虑香港的市值损失，更加远超万亿。
不知道马云现在鲜有露面，是否和此波动有关？
此外，马化腾、黄峥、丁磊、王兴、张志东、刘强东、宿华的身家分别缩水了216亿美元、240亿美元、55亿美元、103亿美元、79亿美元、53亿美元、111亿美元，合计缩水901亿美元，约合人民币5000亿元。
损失如此惨重，谁之过？
中美处于激烈的竞争中，资本市场上也是杀气腾腾。
我们常说，国有资产流失是犯罪，因为国有资产属于全民所有，政府机构“代持”。国有资产流失需要对相关人员进行严格问责。而中概资产的价值灭失，顾名思义，“中国概念”，也是一种国家资产，它的流失难道不需要反思甚至问责吗？它虽然不是国家所有，但是由企业家创造，得到了海外投资者的认可和支持，抓住数字时代的技术革命浪潮实现腾飞。有好多成为国际市场的独角兽，比如BATJP等，带来了亿万人的就业和万亿元的税收。所以说这些借助海外资本力量实现腾飞的中概股，是中国非常重要的核心资产！它们的资产价值灭失和流失，也是国家财富的损失，虽然股票持有者大部分是海外投资者，但是这样的资产流失，直接导致了中国上市公司海外市场融资功能的失调甚至瘫痪。
中概股以新兴科技企业为主，这些上市公司不仅仅是私人和股东的，也创造着就业（尤其是年轻人就业、灵活就业），缴纳着税收，属于国家的核心资产，是国家资产负债表中优质资产的一部分（与平台和房地产相比）。中概股、港股的市值异常大跌，也可以说是属于国家资产的流失。
股市涨跌属于正常，这里是指市场的异常波动，遭受到外部冲击后的过度大跌。很多冲击，实际上是政策人为制造的，并且发生在一个中美激烈博弈的微妙时期。
目前，无论是美国的科技巨头还是中国的“国家冠军企业”，所面临的政治环境和社会环境都不友好。未来的监管空间会如何变化，现在还很难预判。只能说，我们能够观察的事实是：在即将过去的2021年，美国科技业在逆风中令人吃惊地取得了前所未有的胜利，而中国互联网产业则一蹶不振。两者的差距正在迅速拉大。
更大的问题在于，中国与美欧的整体经济科技发展水平并不处在同一个层面上。如果差距不是在缩小，而是反而在扩大，那么明天会怎样?
【思进免责声明】本文仅代表原作者个人的论述和观点，敬请读者自行判断。转发的目的为传递信息，内容或者数据仅供参考，不构成任何具体投资建议、不作任何商业用途、更不对其真实性负责。投资者据此操作，风险自担。并已明确注明作者和文章来源，版权归原作者所有，部分文章转发时未能及时与原作者取得联系，若来源标注错误或侵犯到您的权益烦请告知，将立即删除！
【南方周末2022新年献词丨每一次抉择都期待一场苦尽甘来】你有你的抉择，我有我的抉择，家有家的抉择，国有国的抉择，文明有文明的抉择，历史有历史的抉择。亿万个抉择汇聚，世界方显参差多样，宇宙才真正博大浩渺。但无论大小，每一次抉择，都是一次主动求变，都期待一场苦尽甘来。正如每一棵破土的新芽，都带着穿透时光的倔强。在这条路上，我们守望相助，给灰心者做光，给失味者做盐。让软弱者挺起胸膛，让畏葸者不再彷徨，帮失意者重拾信心，向溺水者伸手施援，给悲恸者抚慰拥抱，令疲惫者沉入酣眠，为无家可归者提供最后的依靠。这是我们共同的抉择。落子无悔，抉择本身就是向前。南方周末2022新年献词丨每一次抉择都期待一场苦尽甘来_南方plus_南方+
https://t.cn/A6xs8xTS
https://t.cn/A6xs8xTS
【外媒评星巴克食安问题：从“星爸爸”变“恶爸爸”】新加坡《联合早报》日前发布《从“星爸爸”变“恶爸爸”的星巴克》，认为进军中国市场的洋品牌，接下来恐怕都要确保自己行得正、坐得端，营运与商业行为懈无可击，才不会给网民或卧底记者挖出什么丑闻来。
以下为主要内容：
向来被中国消费者亲昵称为“星爸爸”的星巴克（Starbucks）咖啡馆，最近因食品安全（简称食安）问题，成为亿万中国网民千夫所指，成了“恶爸爸”。
《新京报》周一（13日）发出一则长篇报道，称该报社记者近日在江苏省无锡市两家星巴克门店卧底调查发现，两家门店使用过期食材，做成了多款畅销饮品售出；同时，主管、店员还“言传身教”篡改食材保质期、偷偷上架所谓“开封后不过夜”的糕点等。
报道发出后，即在中国网络上炸开了锅，网民几乎一面倒地斥责和批评星巴克：“那么大的利润还要用过期食材，真的良心坏透了”“三十多元（人民币，下同，约6新元）一杯还用过期食材，到底怎么想的啊？赚钱也得对得起良心吧”“请拿出三四十块一杯咖啡该有的质量。”
实际上，这并非星巴克首次被指存在食安问题。今年11月，由于未及时清理超过保质期的食品，深圳市市场监督管理局曾对星巴克在盐田壹海城的二分店给予警告处分；此前，星巴克常德万达分店因经营过期食品被罚款。在投诉平台上，星巴克中国客户关怀中心曾多次收到消费者投诉，涉及星巴克三明治吃出异物、吃到发霉变质星巴克食品、星巴克使用脏杯等食安问题。
这不禁让人疑惑，过去一向被中国人视作“高大上”的星巴克，近年为何屡屡在食安问题上翻车？
1999年1月，总部位于美国西雅图的星巴克，在北京中国国际贸易中心开设中国大陆第一家门店后，便从此扎根中国，门店也从北到南一家又一家地开。根据星巴克中国官网，星巴克目前已经在大陆200多个城市开设了5400家门店，聘有6万多名员工。中国也是该公司在美国以外的最大市场。
尽管在去年疫情暴发初期，星巴克曾关闭一半以上的大陆门店，但该公司并未停下扩张的步伐。预计到2022财年末，星巴克将在大陆市场经营超过6000家门店。
或许正因扩张步伐过快，星巴克在开拓疆土与保证食品高标准的天秤之间，有失去平衡的迹象。要知道，星巴克在大陆所有门店都是属于直营模式的。这意味着，对于门店的营业额和利润率，有严格的考核；澎湃新闻就此评论说，在这种情况下，如果不折不扣执行食品安全标准，及时报废过期食材，门店的绩效将大受影响。在利益的驱使下，一些门店不免铤而走险——于是，就发生了上述种种现象。
同样与利益有关的，还包括大陆近年来涌现的本土竞争者。虽然星巴克已在中国深耕22年，目前似乎是当地唯一取得巨大成功的咖啡企业，但是，中国消费者——尤其是年轻消费者——对于星巴克的态度已悄悄改变，纷纷把目光投放至中国本土咖啡品牌，以及崛起的茶饮品牌。
有业界人士曾分析，中国市场相较欧美等市场有一个显著的不同，即欧美主流消费群体是以40岁以上的中年人为主，而中国的主流消费群体，则是有着更多可支配收入的年轻消费者。而中国消费主体年轻化的特质，折射在市场中，就呈现出中国消费者非常愿意尝试新鲜事物、追求极致新鲜的特点。
而星巴克的问题恰恰就在于，相较于中国本土咖啡品牌如瑞幸不时推出以价换量的杀手锏，或者以喜茶、奈雪的茶为代表的茶饮品牌会根据季节推出各种各样的爆款，星巴克明显要落伍得多——这也反映在了星巴克最新的财报上。截至10月3日的财季，星巴克美国同店销售额较上年同期增长了22%，比疫情前的水平增长了11%。但大陆市场的同店销售额同比下降了7%。
同时，亏损多年的瑞幸以及奈雪的茶，不仅在今年都实现了扭亏为盈的大翻身，上半年收入更是分别同比增长了106%、80.2%。至于茶饮品牌的代表喜茶，则据报将在明年赴香港上市，目标估值为1500亿港元。喜茶完成今年D轮融资后，估值已达到600亿元人民币，是中国新式茶饮史上最大一笔融资。
由此可见，星巴克要守住中国大陆咖啡茶饮市场的龙头地位，势必越来越不容易。但毫无疑问的，“星爸爸”绝不会轻易放弃。
从宏观的角度来看，随着中国社会、经济不断发展，民众的收入和眼界也不断提升，十几二十年前在中国市场所向披靡的一众洋品牌，已渐渐失去了光环；这当中不仅与中国本土品牌的崛起有关，也可能是因为中国民间对西方世界的观感已经有所改变。
近年来，曾被中国消费者奉为潮流领先者、质量楷模的洋品牌——从平价的瑞典服装品牌H&M，到美国运动品牌耐克、再到加拿大高端羽绒品牌加拿大鹅以及法国奢侈品牌迪奥——也因为各种各样的原因，被贴上辱华标签或严厉检视。
进军中国市场的洋品牌，接下来恐怕都要确保自己行得正、坐得端，营运与商业行为懈无可击，才不会给网民或卧底记者挖出什么丑闻来。
以下为主要内容：
向来被中国消费者亲昵称为“星爸爸”的星巴克（Starbucks）咖啡馆，最近因食品安全（简称食安）问题，成为亿万中国网民千夫所指，成了“恶爸爸”。
《新京报》周一（13日）发出一则长篇报道，称该报社记者近日在江苏省无锡市两家星巴克门店卧底调查发现，两家门店使用过期食材，做成了多款畅销饮品售出；同时，主管、店员还“言传身教”篡改食材保质期、偷偷上架所谓“开封后不过夜”的糕点等。
报道发出后，即在中国网络上炸开了锅，网民几乎一面倒地斥责和批评星巴克：“那么大的利润还要用过期食材，真的良心坏透了”“三十多元（人民币，下同，约6新元）一杯还用过期食材，到底怎么想的啊？赚钱也得对得起良心吧”“请拿出三四十块一杯咖啡该有的质量。”
实际上，这并非星巴克首次被指存在食安问题。今年11月，由于未及时清理超过保质期的食品，深圳市市场监督管理局曾对星巴克在盐田壹海城的二分店给予警告处分；此前，星巴克常德万达分店因经营过期食品被罚款。在投诉平台上，星巴克中国客户关怀中心曾多次收到消费者投诉，涉及星巴克三明治吃出异物、吃到发霉变质星巴克食品、星巴克使用脏杯等食安问题。
这不禁让人疑惑，过去一向被中国人视作“高大上”的星巴克，近年为何屡屡在食安问题上翻车？
1999年1月，总部位于美国西雅图的星巴克，在北京中国国际贸易中心开设中国大陆第一家门店后，便从此扎根中国，门店也从北到南一家又一家地开。根据星巴克中国官网，星巴克目前已经在大陆200多个城市开设了5400家门店，聘有6万多名员工。中国也是该公司在美国以外的最大市场。
尽管在去年疫情暴发初期，星巴克曾关闭一半以上的大陆门店，但该公司并未停下扩张的步伐。预计到2022财年末，星巴克将在大陆市场经营超过6000家门店。
或许正因扩张步伐过快，星巴克在开拓疆土与保证食品高标准的天秤之间，有失去平衡的迹象。要知道，星巴克在大陆所有门店都是属于直营模式的。这意味着，对于门店的营业额和利润率，有严格的考核；澎湃新闻就此评论说，在这种情况下，如果不折不扣执行食品安全标准，及时报废过期食材，门店的绩效将大受影响。在利益的驱使下，一些门店不免铤而走险——于是，就发生了上述种种现象。
同样与利益有关的，还包括大陆近年来涌现的本土竞争者。虽然星巴克已在中国深耕22年，目前似乎是当地唯一取得巨大成功的咖啡企业，但是，中国消费者——尤其是年轻消费者——对于星巴克的态度已悄悄改变，纷纷把目光投放至中国本土咖啡品牌，以及崛起的茶饮品牌。
有业界人士曾分析，中国市场相较欧美等市场有一个显著的不同，即欧美主流消费群体是以40岁以上的中年人为主，而中国的主流消费群体，则是有着更多可支配收入的年轻消费者。而中国消费主体年轻化的特质，折射在市场中，就呈现出中国消费者非常愿意尝试新鲜事物、追求极致新鲜的特点。
而星巴克的问题恰恰就在于，相较于中国本土咖啡品牌如瑞幸不时推出以价换量的杀手锏，或者以喜茶、奈雪的茶为代表的茶饮品牌会根据季节推出各种各样的爆款，星巴克明显要落伍得多——这也反映在了星巴克最新的财报上。截至10月3日的财季，星巴克美国同店销售额较上年同期增长了22%，比疫情前的水平增长了11%。但大陆市场的同店销售额同比下降了7%。
同时，亏损多年的瑞幸以及奈雪的茶，不仅在今年都实现了扭亏为盈的大翻身，上半年收入更是分别同比增长了106%、80.2%。至于茶饮品牌的代表喜茶，则据报将在明年赴香港上市，目标估值为1500亿港元。喜茶完成今年D轮融资后，估值已达到600亿元人民币，是中国新式茶饮史上最大一笔融资。
由此可见，星巴克要守住中国大陆咖啡茶饮市场的龙头地位，势必越来越不容易。但毫无疑问的，“星爸爸”绝不会轻易放弃。
从宏观的角度来看，随着中国社会、经济不断发展，民众的收入和眼界也不断提升，十几二十年前在中国市场所向披靡的一众洋品牌，已渐渐失去了光环；这当中不仅与中国本土品牌的崛起有关，也可能是因为中国民间对西方世界的观感已经有所改变。
近年来，曾被中国消费者奉为潮流领先者、质量楷模的洋品牌——从平价的瑞典服装品牌H&M，到美国运动品牌耐克、再到加拿大高端羽绒品牌加拿大鹅以及法国奢侈品牌迪奥——也因为各种各样的原因，被贴上辱华标签或严厉检视。
进军中国市场的洋品牌，接下来恐怕都要确保自己行得正、坐得端，营运与商业行为懈无可击，才不会给网民或卧底记者挖出什么丑闻来。
✋热门推荐