技术操作:从好赛道公司的投资框架看---科沃斯未来操作

2022.6.19

--------企业文化追求卓越和创新
--------未来需求大且行业天花板高
-------产品追求差异化并创造高溢价
这三个特点在伟大企业上比较常见。

如果我们发现一些成长期的企业,在企业文化上有这类特质,就可以高看一眼。科沃斯有这样的潜力,或不弱于十年前的美的、格力。

---------科沃斯的两大主力产品线
扫地机器人和洗地机大家都是比较了解的。

接下来我们盘点一下科沃斯的其他产品线,这些产品虽然看似无足轻重,但其中体现了科沃斯重视创新的文化

——科沃斯在积极的提出新的解决方案、试图颠覆传统的家电品类。而企业文化是我们研究的重点。

我们先从整个公司的角度总结一下这些产品的情况,再深入到每个品类之中。

科沃斯2021年年报显示
----除了扫地机器人之外的服务机器人(“沁宝”和“窗宝”)创造了约7.4亿的营收,同比增长2.4%,占科沃斯国内服务机器人营收的10.9%、总营收的5.6%。

可见,这两类产品地位较为边缘化,且2020、2021两年基本没有取得增长。

研究后我们初步认为,这二类机器人在目前的市场环境下放量存在难度,虽有益于建立科沃斯的品牌形象,但不应对它们的短期营收有过高期望。

而整个-------添可品牌在科沃斯2021年的营收中占比有39.25%,其中绝大部分来自洗地机。

但若将添可等同于洗地机就过于狭隘了

我们认为添可展现出的
-------发掘用户需求的能力
-------产品创新能力
-------以及与之匹配的落地能力

才是添可品牌的关键。

想要瞄准“高端”“智能”市场打造创新爆品,这些能力都必不可少,--------也构成了独特的企业护城河。

从整个公司的角度来说,科沃斯在探索的几条产品线是有潜在前景的,也是必要的。

不过投资者在估值时也不要贸然为此提升预期。

一、沁宝

我们先从空气净化器沁宝说起。沁宝目前有三款产品,定价从3-8000元不等,瞄准的是高端空气净化器市场(也是国产品牌中为数不多能卖到这个价位的)。相对于同等价位的霍尼韦尔、布鲁雅尔、戴森、IAM来说,科沃斯沁宝无论纸面数据、实机评测还是电商评价,虽然不能算得上顶尖,但表现也都不错。

相对于其他空气净化器来说,沁宝最大的亮点就是能够自行移动,配合科沃斯的空气质量检测器,自动到空气不好的地方去净化,而且可以“一机覆盖全屋”。尤其对于大户型使用者来说,不再需要买多个空气净化器、或者提着净化器来回走了。

但这也是目前沁宝家族的局限。目前空气净化器的消费需求主要是新房除甲醛、空气质量差、保护儿童这几种,它并不像扫地机器人或洗衣机这样,既有庞大的受众人群、又有一定的“刚需”属性。来看看近年的销售数据就能知道:

可以看出,我国空气净化器热卖是在16-17年,那时北方空气质量问题极其严重,引发了一波空气净化器需求。但随着北方限产、限煤措施的施行,空气净化器需求迅速下降,到2021年只剩高点时的40%,且近年来始终在下降。

从渗透率上来看,虽然我国空气净化器对比国外仍有巨大空间,但由于缺少足够的需求动力,渗透率的提升恐怕要花相当长的时间。

综上所述,我们认为科沃斯沁宝或许有实力在高端空气净化器领域占一席之地,但由于品类本身的局限,沁宝短期内难以带来超预期的营收贡献。

二、窗宝

目前擦窗机器人市场缺少市场统计数据,很可能是因为品类规模较小,我们简单来说一下。

擦窗机器人这个品类,我们认为同样存在需求难题。上面我们说到沁宝的优势是可移动,对大户型使用者有一定吸引力。而擦窗机器人,则似乎只有一定的窗户面积才会去使用了。这类技术也许在B端有用武之地,但我们目前没有看到科沃斯这方面的动向。

除此之外,------擦窗属于较低频的需求,远不如扫地拖地和空气净化,这意味着擦窗机器人可能绝大多数时候是吃灰状态。科沃斯窗宝的价格带在1500-3000元左右,有多少人愿意为此买单还是个问题。因此,我们对窗宝的短期营收,也不会抱有太不切实际的幻想。

三:食万

上述的创新文化,--------在炒菜机“食万”的身上有充分的体现。

今年食万3.0上市,截止目前是京东炒菜机器人品类的618销量榜首,远超第二和第三名(我们发现京东排行的数据和券商统计的数据出入有些大,因此这里仅供参考)。

智能炒菜机这个品类也体现出了类似扫地机器人的特性:高端比低端卖得好,消费者愿意为解放双手付出溢价。

自动炒菜机已经不是个新品类了。长期以来,传统产品都未能解决炒菜最大的痛点:

一是备菜环节
二是刷锅环节。

能解决这些问题的产品,如苏泊尔小C、饭来M1等,都或多或少受到了市场的欢迎。

作为炒菜机品类的新进者,食万3.0凭借在这些痛点上超越同行的表现,直接杀入高端价格带。

食万3.0带来的创新有几点:
一是利用高温蒸汽进行自清洁(清洗抽油烟机就是用高温蒸汽,效果拔群),优于同行竞品直接搅拌水流的清洁方式
二是增加自动投料系统,免去了投料步骤;
三是提供净菜配送服务。
目前,食万3.0的净菜配送服务已从一线城市拓展至全国。

虽然产品上体现了较强的创新能力、落地能力,-----但智能炒菜机的市场前景依然具有不确定性。

炒菜机单机价格昂贵、净菜费用高、外卖等平价替代品多等因素决定了愿意接受食万3.0的用户有限。虽然科沃斯很重视食万产品线,但其是否能被市场接受,依然需要长期的观察,同样不宜对其有过高的短期期待。

四:饮万和秀万

饮万是---添可的高端净水器产品,价格在5.5-6.5K之间。不过愿意花这么多钱买净水器的家庭恐怕屈指可数,实际上截至目前为止618的销量也很有限,对业绩不会有太多影响,更多是树立品牌形象。

秀万是添可的智能美发梳,可以迅速让头发恢复柔顺。我们认为针对女性颜值经济搞小家电产品似乎是一个可行的路径,但问题是这一赛道上已经有大量竞争对手。如果添可能搞出什么“黑科技”,或者让自己的品牌价值再上一个台阶,那么这类产品或许也能产生一定价值。

五、B端产品:旺宝、秀宝、程犀

B端产品的信息不太容易收集,目前的市场数据也有限。旺宝和秀宝属于导引机器人,学名叫“交互服务机器人”,用来放在展馆、4S店、零售点这类场景。其实很多公司都在做这类产品,也形成了一定的市场,----但规模和使用场景都还有限。

----程犀是科沃斯面向B端的扫地机产品
专门针对写字楼、医院等室内环境。这也是国内头部企业为数不多的专门针对此类环境的产品。

------石头科技也做了B端扫地机
但方向不同,主要针对------交通枢纽、-----工业中心等较为“杂乱”的场景。

场景不同就导致了产品特征的不同,下图里说得比较全面。

清洁机器人在B端的使用,大概率会像C端一样产生人工替代,毕竟清洁人员是实实在在的人力成本。不过具体有多大的空间,我们还要进一步测算。目前的结论是值得关注。

总而言之,

科沃斯在扫地机器人、洗地机这两大赛道之外,
其他的拓展方向虽然没有那么大的确定性,
但存在着较大的潜力
而且体现了科沃斯勇于创新、勇于尝试的文化面貌。

而且不难发现
食万、沁宝等产品的定价都是偏贵的,有一定的创新溢价,---只要出手就闯进定价第一梯队。这是我们看好科沃斯的重要基础。智能家电、服务机器人的技术正在不断突破,谁知道下次创新会不会造就另一个超级品类呢?

#麦迪认为库里未进入历史前十#
勇士看似星光熠熠,实则库里单核带队夺冠,水花兄弟已然只剩下情怀,普尔弟弟还有很长的路要走,格林完全负资产,能帮上库里的其实只有嘴哥,#库里fmvp# 的含金量,不只是打爆了DPOY那么简单,更多体现在他那一身肌肉的“肉装”上,不仅能在进攻上提供无限输出,还让自己不再成为被针对防守的弱环,这是19年被猛龙打散后库里的进化——而麦迪,如果不是姚明,有谁会知道这个带队连首轮都突破不了的玻璃人呢?

通宵夜谈会之后抵抗力直接拉到0,其实晚上喝酒的时候就看到手腕上的皮疹了,加上之前其他部位的皮疹,再者晚上十点多睡觉的时候有种快十年前熟悉的背部灼热感,着急忙慌让自己赶紧睡觉。
夜谈会的时候,自曝了我过去靠自己往前冲磕磕碰碰摔得头破血流的经历,哥哥躺在侄女的腿上伸手让我轻轻握住的时候的确有达到安抚的作用。那会我还半安慰自己跟他说:“可能就是因为这些不好的经历才能跟你深交,因为我感觉我俩就是很像的人。初印象我就觉得你是个社会阅历很丰富的人,到现在也是。我不觉得我可怜啊,反而这些独特的过去让我一直会提醒后辈不要走我的弯路。”
他说在之前说过的择偶条件里面有“热情”就是能够排除其他硬性条件的,我就笑着说我不够热情吗?他说太像的人是没办法在一起的,我说对呀吵架的时候两个人都嘴硬那肯定不行了,但是我一定会让步服软铺台阶给你下。
然后我也说了,今年生日希望他能好好玩,不用真做个大家长那样考虑大家,因为他总是克制的玩在我看来没有神经放松过,他说中间玩一段就行还是要照顾大家的(我俩相似之处如此高度重合),我说我来兜底送走大家最后送他回家,他说还是有一些万一你应付不来的,晚上就爆的社会新闻他就补充了自己口中的万一(另外去年过生日我俩回家路上被中年醉酒男语言性骚扰过)。然后他还说干嘛不早点重逢你(我俩幼儿园同学小学同校但不接触都是大一冬天靠一个中间的弟弟介绍回来的)这样初中的时候那群混蛋发小喝蒙了就能让你帮我辅助兜底一下(笑)我自己唯一喝得比较疯的一次是大三室友大失恋陪她喝的,那会还给哥哥打电话发酒疯(我自认为是撒娇粘人,到现在还被他拿出来鞭尸)

中间他还说在打麻将那天叔叔一眼就看出大家的个性了,说我妈跟叔叔很喜欢你的,我自己我判断是因为我成为他跟妈妈针锋相对的调和剂,他跟我说不是的,是因为两位长辈觉得我不计较得失,无论在长辈还是同辈里都是很难得的特质,我说我没这个自我定义的,就算我不计较得失只是针对我羽翼以下的人,以外的人我锱铢必较。

ktv的时候还有之前一些小聚会短暂接触啊海,我就很喜欢他那种双商很高,润物细无声的在行动上照顾全部人感受,以及在发表自己的观点的时候总是委婉让人很舒服的接受,我至今都学不会,甚至我觉得他这种优点是不可复制的。
我自己逻辑推理能力不好,就会经常复盘事情去盘逻辑锻炼自己的逻辑推理能力。我对照顾别人感受总是有点霸道直接打直球让别人一下就知道是我干的我就是在护短就是在偏向你,不会像啊海那样润物细无声般让别人不去细想发现不了他的默默照顾,他的克制我学不来。
昨天早上的时候哥哥扛不住终于睡着了,侄女在听我俩讲故事的时候早早就躺在哥哥腿上睡着了,然后干妈睡醒了我就说我去买东西煮粥吧,这样你跟干爹可以吃,他俩睡醒也能有东西吃。整个早饭我就是在旁边学着做,我认认真真写了备忘录嘿嘿。我还半开玩笑说哎呀在家里我会洗碗就好啦,反正你们都是大厨,后来我又补了说干爹说还是要学会做饭比较好不然自己在外边没人照顾也要自己会照顾好自己的嘛,其实简单的我会我只是会有点撒娇式理直气壮觉得反正你们会做饭那我不如包了收拾洗碗的事情嘛(我没有狡辩的意思)
最后十点左右我有事情先回去了,在这之前烧好了开水收拾阳台充了扫地机器人,把哥哥丢在浴室的手机跟烟拿到客厅的桌子,毕竟我觉得他起来肯定要找,跟侄女说要是你要回家记得叫醒他不然他醒来知道一个人在家会疯掉(夸张)下电梯的时候仔仔细细把事情交代了发给哥哥,我还淘气拍下他可爱睡颜,侄女的也有哈哈哈哈哈哈哈。至此,我就可以安安心心回家忙自己的事情,洗澡洗头洗衣服拆了体检表跟我奶奶说可能要去面试跟考试,一点多就睡觉了,下午睡醒吃饭那会我快饿死了晚上猛干了无敌好吃的蒸水蛋还有白贝汤,喝了酒大半天我总是会很饿跟口干,然后看到了新闻跟白日梦组说了一下这个恶劣的社会新闻,之后就是文章开头的时间线了。
这样一看其实我的确总爱把自己放在兜底的位置,就算有人兜底我也会把自己放第二梯队,除了陪室友喝醉那次,我就再也没有让自己很放肆过(就算有更多也是自己喝酒暴哭睡很长时间,然后再默默收拾好环境跟情绪的自我疗愈法),可能是没人让我真的安心下来。其实也不是,哥哥也算一个,但是我总是会想着我要是真的放肆起来他还要多照顾一个小孩,我就还是克制住自己的行为,所以一次夜谈会之后我更觉得我跟哥哥很像很像,先安抚情绪后提出解决办法,个性上我会更加外放打直球给朋友客观意见会偏理性的直接提出相应解决方案给答案照抄(对内我自己的事情,解决了问题=解决了情绪,对外还是会耐心安抚好对方的情绪,我对自己也太严苛了吧TAT);而他更细腻温柔一些照顾对方感受(他的共情能力很高而我自认为完全没有共情能力)且说话更隐晦一些提供对方思考的空间。
自己会成为怎么样的人,成长经历的影响是不可忽略的,另外选择不了自己的出身,但是自己可以选择做怎么样的人。我对于那些更会照顾对方感受的人更能产生惺惺相惜感,对于家庭照顾很好的小孩更多就是做大家长了。
我对亲友的偏爱就是“无论何时你都有权利选择在我这里做小孩”。


发布     👍 0 举报 写留言 🖊   
✋热门推荐
  • 朋友圈|端午节文案#朋友圈文案##朋友圈背景图##文案##晚安##端午节# ྀི ²⁰²²/₆.₂ Tʜᴜʀsᴅᴀʏ̆̈ ✿☽ᵀᴴᴱ ᴮᴱˢᵀ ᴵˢ ᶠᴼᴿ ᵞ
  • 最后是一部分完成效果图,当然还有很多其它细节点,总之有砌墙需求的小伙伴,还是直接找到靠谱师傅最重要[心]#家居装修##北京装修##别墅装修# #摩登兄弟[超话]
  • 4、禁止美废进口后,公司的应对措施为了应对这个政策的变化,公司做了很多的工作,生产方面,进行了工艺的研发提升,在原料配比、化工助剂上进行调整;销售上对销售的产品
  • 为了监督自己每天阅读 我决定每天打卡自己的阅读进度[HO亲亲]友友们也可以一起打卡在评论区分享一下自己每天读了什么书[HO亲亲]今天看了《自由在高处》和《基督山
  • #刘宇宁第一次手写童话# [爱你]#ipsa水乳代言人刘宇宁# [爱你]#摩登兄弟[超话]# Lᵒᵛᵉ₁₃₁₄ 宁⁵²º♡⃛✨摩登兄弟 mdxd✨刘宇宁 lyn
  • 偏财透,其人慷慨大方,轻财仗义,爱交朋友,外向开朗,爱好广泛,特别会玩,喜用脑,不喜体力劳动,女命不爱做家务,性格乐初宽容,有慈善心,爱帮助人,但也有虚荣,爱面
  • rjl#任嘉伦锦衣之下# ​​​http://weibo.com/u/7767025730#赵露思[超话]# [打call]#舍不得赵露思演的程少商# [送花花
  • “1”倒下了,后面的“0”还有意义吗 救护车一响,一年猪白养;住上一次院,三年活白干;十年努力奔小康,一场大病全泡汤!因为你花的都不是你的钱,是医院的钱!
  • 所以我们尽量不要在他们面前表现出绝望、抓狂或者哭泣,他们只是来自另一个星球的有点不适应、需要你帮助的天使而已。4. 多关注和陪伴他们虽然他们不喜欢别人触碰,但并
  • 那么,信阳如何借势苏州,实现区域经济的快速起跳,对于信阳市委书记蔡松涛来说,是一个不少的挑战【信阳市与河南水利投资集团签署战略合作框架协议】8月25日,信阳市人
  • 今天小唐给我发消息说因为她无意开了一支药被团队罚了一千块我知道她一定很无助当时很想抱抱她但是我只能用些苍白的语言安慰她社会这团大淤泥真的让人无处可逃我们都被迫裹
  • 01白羊座:美丽优雅型的女生白羊男非常热情,自带的放电力量也很强,自身就是一个发热发光体,而被他所喜欢和心疼的女生,也会是优雅大方,美丽自信的女生,这些女生让白
  • 和!能!
  • 再闷煎片刻,揭盖,满眼金黄,香气独特的菜籽油作为锅和豆腐锅贴的媒介,让食物的香味充分绽放,再撒上一把黑芝麻,就能轻易俘获每一个淮安人的味蕾。迫不及待来上一口,既
  • 想体验中式建筑群动线设计的韵律感和节奏感,寿皇殿真的是一个很不错的选择~从巧夺天工的牌楼院穿砖城门而入,就是寿皇门院落,与前不久去过的太庙戟门院落相比,这里空间
  • 下周如果连续跌停的话, 无论是成交量还是价格, 都不支持你在很高的位置把筹倒出来。 等下跌的风潮过去, 留下的人只能是许家印式的人物了。
  • 暑假追剧之《亲爱的 热爱的》 果然我这个颜狗还是只看颜值 看到胡一天的脸蛋我又重回小美好了 我还可以 我的鱿小鱼也终于出来啦 鱿鱼大大好乖好可爱 重新又见到了营
  • 第800条微博写给biblebuild#biblebuild##bible柏博##buildjakapan# To:BibleBuildHello永远值得的Bi
  • 为爱而醉付出了的感情从来不想收回只想举杯独自是沉醉有人无人陪都无所谓一杯一杯都是伤心的回忆一杯一杯都是伤心的泪水我的爱不是你的需要我的爱只在自己的幻想里城市的夜
  • 今天武汉骗子张丽红,胡杨,叶广杰等所有诈骗犯罪分子及其家族的下场就是下地狱!全球追杀武汉骗子,祈求上天雷神,火神,风神,水神追杀严惩武汉骗子,为受害百姓伸张正义