【每公斤突破26元，猪肉价格还会涨多久？#生猪价格半个月涨超20%#】#国家发改委研究投放猪肉储备# 7月5日截至14点，全国农产品批发市场猪肉平均价格为26.69元/公斤，而这一数据在7月1日仍未突破25元，为24.55元/公斤。而自6月中下旬以来，生猪价格就持续上涨。究其原因，可能是市场存在非理性的压栏惜售和二次育肥等现象。对此，发改委明确表示将适时采取储备调节等有效措施，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为。目前国内生猪产能已经恢复至常年水平，价格上升空间有限，但也存在价格追高风险。详情戳>>>https://t.cn/A6aioieM

我们将会结合对下半年的经济预期、产业供需和政策，分别从CPI和PPI两方面对通胀进行预测。

下半年CPI将围绕3%波动

我们分别对生猪、果蔬、核心通胀、原油价格在乐观、中性、悲观三种情境下的进行判断，从而对后期CPI走势进行预估。

乐观情境下，生猪供需超预期，全国猪肉批发均价在年底达28元/公斤，原油价格按130美元进行计算（即天花板价格），服务业快速修复，核心通胀与正常季节性吻合。

中性情境下，猪肉价格走势遵循过去十年的回归参数，全国猪肉批发均价年底达到27元/公斤；燃料价格在110美元~120美元/桶间震荡；服务业受到些许制约，核心通胀参考2021年的表现，环比波动较正常季季节性稍弱0.05%。

悲观情境下，生猪供应跟随价格上涨而恢复，年底涨至25元/公斤；原油价格在105-110美元/桶震荡；服务业恢复速度较慢，参考2020年的经验，核心通胀的环比增速较正常季节性低0.1%。

不论在何种情境下，果蔬价格遵循季节性特征。历史上果蔬难以有半年维度的大波动，除了2018年苹果减产外，果蔬价格基本呈现区间震荡。

三种情境下，四季度CPI均高于三季度，下半年高点将分别出现在9月和12月。在中性假设下，下半年CPI将围绕3%波动。

全年PPI增速预计在5%左右

我们分别对铜、铝、钢材、原油、煤炭价格在“乐观、中性、悲观”三种情境下进行判断，从而对后期PPI走势进行预估。

乐观情境下，美联储加息节奏放缓，铜价年底在64000元/吨，能源价格触及国内天花板，按130美元进行计算，铝价和钢价在三季度小幅回落，但四季度内需回升后二者小幅反弹；港口煤价稳定在1000元/吨左右，这里主要考虑了长协煤的影响。

中性情境下，猪肉价格走势遵循过去十年的回归参数，全国猪肉批发均价年底达到27元/公斤；燃料价格在110美元~120美元间震荡。

悲观情境下，年底美国通胀预期回到2%，对应铜价在60000元/吨，电解铝和钢材跌至成本线，原油价格四季度回落至90美元/桶，煤炭价格跌至900元/吨。

乐观假设下，下半年PPI的下滑斜率明显放缓；中性假设下PPI全年中枢在4.9%左右；悲观假设下四季度PPI同比或短暂跌入负值。

【#猪肉股集体大涨#，#猪肉价较3月涨41.4%#，国家发改委发声→】7月4日，A股猪肉股集体大涨，多股涨停。在期货市场，午后生猪主连一度涨停，最高达22755元/吨，创今年以来新高，日内涨幅7.71%。据农业农村部网站最新数据，截至7月4日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.74元/公斤，比上周五上升4.8%，比3月价格上升41.4%。

据国家发展改革委公众号最新消息，国家发展改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开会议，国家发展改革委价格司表示，将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨，并会同有关部门加强市场监管，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，维护正常市场秩序，促进行业长期健康发展。https://t.cn/A6aJNXzk （嘉玛）