#退市新亿 sh600145[股票]# 被强制退市，进入退市整理期，今天直接暴跌71%。

很多人不是羡慕港美股的无涨跌幅限制嘛，机会来了：只要你手里的股票恰好也是未来的强制退市股，你也可以拥有这般自由落体的刺激[doge][doge][doge]

是不是有点港美股注册制市场的感觉了？

还有近32万股东在近10家有退市风险的股票里，会是他们人生中第一只退市股吗？

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美国晨星公司构建过一只【宽护城河指数】，代码叫MOAT，其成分股是20家美股最便宜的、拥有宽阔护城河评级的公司。具体的构建方法是：
1、 构建一个在美股上交易的拥有“宽阔护城河”的股票池，由晨星公司分析师投票选出。
2、 按照市场价格偏离公允价值估计值的程度，对接近130家公司进行排序，选出相对于公允价值这家最多的20只股票纳入投资组合。
3、 各公司的权重采取等权方式，同时，按照季度对指数成分股进行再平衡。

这个指数对应的ETF如下图，从2012年至今10年，涨幅344%，折合年化16%。与此同时，标普500，最近10年的涨幅是245%，折合年化13%。也就是说，晨星公司编制的“宽护城河”跑赢了标普500指数。

如果再往前推10年，这个结论依然成立。2002年9月到2013年8月，MOAT指数的年化收益是15.9%，而标普500指数的年化收益是8.8%。

一个指数仅仅衡量护城河的强度以及成分股估值，就能大幅跑赢基准的宽基指数。这再次说明：

一个具有强大护城河的企业，即使未来增速放缓，但只要能保持当前的竞争优势，在估值低估时买入，长期收益率依旧可观（当然对长期护城河的判定，并不是一件简单的事）。

而晨星的MOAT指数只是在这个基础上，用等权+分散化的方式进一步分散了行业风险。虽然这个指数成分股，对于护城河的评定、估值的衡量具有一定的主观性，但从长期收益来看，依然具有很大的参考性。

目前它的持仓股如下图所示。基本都是一些老牌的科技、消费、医药公司，即便在美股市场，这三大行业依旧是容易产生长期“宽护城河”的行业。

德国反对对俄罗斯能源禁运，欧洲股市V起来，美国还在讨论要不要禁止购买俄罗斯原油，美股大跌，俄罗斯股市休市！这么看，俄罗斯拥有能源还更占主动！

美国由于自己页岩气全球第一，它可以禁运俄罗斯原油，可欧洲没有，所以美国意图是拖死欧洲经济，让欧元继续打残，英国已经脱欧，可以小弟一样跟着美国，德国法国等可不傻！