【一文揭开海底捞分拆上市疑团，究竟有多大投资价值？】
“我的目标肯定是要开遍全球。”
2018年，海底捞登陆港交所，创始人张勇在媒体镜头前毫不避讳地展露了自己的野心。
令人意想不到的是，在海外业务进一步做大前，海底捞却将其海外业务分拆到了特海国际控股有限公司（Super Hi International Holding Ltd.，下称“特海国际”），并于7月13日正式向港交所递交了主板上市申请，由摩根士丹利和华泰国际担任联系保荐人。https://t.cn/A6aOCQdB
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纯干货，一文带你了解期权！
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期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
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具有“零和游戏”特性，而个股期权及指数期权皆可组合，进行套利交易或避险交易。期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具。
期权分看涨期权（认购期权）和看跌期权（认沽期权）两种。
看涨期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
一、什么是看涨期权？
举个例子吧。
假设小王准备买套婚房，现价是200万，但看到很多人都在说房价要跌，他想观望一阵子，但又怕房价涨了自己这点钱就又不够了。
于是，小王跟房地产商签了个合约，约定一年后不管房价怎么变化，自己都可以用200万买下这套房子。
空口无凭，小王得为这个合约支付2万元的合约费（权利金）。
未来会出现两种情况：
1.一年后房价上涨了，小王还是以200万买下了这套房子，合约费是不退的。
2.一年后房价大跌，小王直接放弃这个合约，2万元合约费不要了。因为以当时的现价购房，小王即使损失合约费，还是赚的。
对小王来说，他最大的损失就是2万元的合约费，他用2万元锁定了房价波动的风险，再也不会像别人那样去打杂售楼处了。
小王的行为叫买进看涨期权，他的最大损失就是前面说的合约费，因为明年房价如果低于200万，他就不会去履行这个合约，此时选择自己按市价买房更划算。
只有明年房价超过202万元，小王才是赚钱的，因为他有2万元的固定合约费支出。如果明年房价只涨到201万元，虽然小王可以用200万元去买下房子，但因为加上2万元的合约成本，其实他这笔合约还是亏钱的。
所以，买进看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。（手续费暂时忽略不计）
为什么说期权是有杠杆的？
今年房价是200万，小王直接买下，明年涨到230万，小王赚了30万，也就是收益率15%。
如果小王买了看涨期权，花了2万元，明年房价涨到230万，小王赚了28万（30万-2万），相当于用2万赚了28万，收益是14倍。
买进看涨期权（也叫认购期权）的定义是：当预期标的价格上涨，投资者可以选择买入看涨期权，使用较少的资金获取标的价格上涨带来的杠杆收益。
还有个问题，为什么房地产商愿意签这笔合约呢？
对于房地产商来说，现在市场环境不好，房子都卖不动，明年房子涨价的可能性也不大，不如签约赚点合约费（权利金）。就算房价真涨了，我以200万卖出也不亏；如果房价跌了，我也还是赚点合约费。
房地产商的行为，叫卖出看涨期权。不管房价涨跌，房地产商最大的收益就是权利金，也就是2万元的合约费。
那什么情况对房地产商最有利呢？
明年房价不上涨，或者仅仅是小跌。不上涨，小王就不会履约，等于房地产商白赚2万元合同费；小跌，小王更不会履约，房地产商持有的房子损失也不大。
只有明年房价超过202万，房地产商才是亏钱的。如果明年房价只涨到201万，房地产商按合约以200万卖给了小王，但加上收取的2万元合约费，实际房地产商还赚1万元。
所以，卖出看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。（手续费暂时忽略不计）
在一般教科书中，都会说卖出看涨期权是收益有限、风险无限，真的是这样吗？
假设我手里有10000股的50ETF，成本价是2.35元。按照传统的做法，我只能持有等待牛市的到来。但是，现在有期权这个工具了，我在震荡市也能赚钱了。
下面以“上证50ETF购12月2600”为例，12月26日是该期权的行权结算日。当前权利金最新价格是一张290元，期权最小交易单位是一张，对应的是10000股50ETF。
如果我直接卖出一张该期权合约，只要12月26日当天，50ETF价格没有超过2.6元，我就可以免费拿到290元的权利金收入。因为我手里只有1万股的50ETF，290元的月收入相当于14.8%的年化收益率。
如果12月26日当天，50ETF的价格超过了2.6元，那么我就必须以2.6元的价格把手里的1万股50ETF卖给对方。这样我虽然赚的少了，但也并不亏，毕竟成本价只有2.35元，还有290元的权利金收入。
这个策略，相当于涨了，我的收益锁定为（2.6+0.029-2.35）*10000=2790元；跌了，我的持仓成本被均摊为2.35-0.029=2.321元。
备兑看涨期权，也是巴菲特经常用的一个策略。这已经属于策略篇的内容，今天暂时不多说了，不然理解难度太大。
卖出看涨期权的定义为：当预期标的价格小幅下跌或上涨，则可以选择卖出看涨期权以获得权利金收入。
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看涨期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
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#国家统计局解读疫情对各地经济增速影响#【#疫情对各地经济增速有何影响#国家统计局权威解读】上半年部分地区经济受到疫情冲击影响较大，目前恢复情况如何？国务院新闻办公室于今天（7月15日）上午举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍了有关情况。
付凌晖说，今年上半年以来疫情对部分地区经济运行造成了较大影响，但影响都是短期的、外在的，不会改变地区经济协调发展的大趋势。从上半年特别是从二季度情况来看，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展显效，一揽子稳增长政策措施落地，我国经济逐步克服疫情的不利影响加快恢复。部分受疫情冲击较大地区经济出现了积极变化。
第一，从二季度来看，多数地区的经济基本稳定，从增长来看，二季度，31个省（区、市）中，有26个地区生产总值保持增长，占83.9%。从就业来看，二季度19个省（区、市）城镇调查失业率低于全国平均水平，其中西部地区城镇调查失业率为5.5%，低于全国平均水平0.3个百分点。从价格来看，大部分地区物价涨势温和，二季度30个省（区、市）居民消费价格同比涨幅低于3%。
第二，中西部地区经济增势较好。二季度，中部、西部地区生产总值同比分别增长2.3%和2%，增速均快于全国。从上半年的情况来看，中西部地区增长是快于东部，上半年中部、西部地区规模以上工业增加值同比均增长7.3%，快于东部地区5.1个百分点。中部、西部地区固定资产投资分别增长10.7%和8%，分别快于东部地区6.2和3.5个百分点。
第三，部分地区受疫情冲击较大。疫情冲击下，生产生活正常秩序受到了一定影响，部分地区经济出现下滑，失业率水平短期升高。二季度，上海、吉林地区生产总值同比下降13.7%和4.5%，上海、吉林城镇调查失业率为12.5%和7.6%，明显高于全国水平。
第四，受疫情冲击影响较大的地区经济加快恢复。尽管二季度部分地区经济受疫情冲击较大，但是从月度来看，随着疫情防控总体向好，企业复工复产加快，6月份主要经济指标明显改善。6月份，上海、吉林规模以上工业增加值同比增长13.9%和6.3%，上个月分别为下降30.9%和4.9%。从消费看，吉林限额以上单位消费品零售额6月份增长5.5%，上个月为下降1.5%。从就业来看，上海、吉林城镇调查失业率分别比上月下降9.7和0.8个百分点，说明这些受疫情冲击较大地区经济恢复在稳步加快。
付凌晖介绍，总的来看，我国多数地区经济总体稳定，中西部增长快于东部，区域协调发展的趋势没有改变，部分地区受疫情影响遇到暂时困难，但在各项稳定经济政策措施作用下，经济运行加快恢复。当然也要看到，我国经济发展不平衡的问题仍比较突出，地区之间发展差距较大，下阶段要继续深入实施区域重大战略和区域协调发展战略，缩小地区差距，促进经济协调可持续发展。（央视）
付凌晖说，今年上半年以来疫情对部分地区经济运行造成了较大影响，但影响都是短期的、外在的，不会改变地区经济协调发展的大趋势。从上半年特别是从二季度情况来看，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展显效，一揽子稳增长政策措施落地，我国经济逐步克服疫情的不利影响加快恢复。部分受疫情冲击较大地区经济出现了积极变化。
第一，从二季度来看，多数地区的经济基本稳定，从增长来看，二季度，31个省（区、市）中，有26个地区生产总值保持增长，占83.9%。从就业来看，二季度19个省（区、市）城镇调查失业率低于全国平均水平，其中西部地区城镇调查失业率为5.5%，低于全国平均水平0.3个百分点。从价格来看，大部分地区物价涨势温和，二季度30个省（区、市）居民消费价格同比涨幅低于3%。
第二，中西部地区经济增势较好。二季度，中部、西部地区生产总值同比分别增长2.3%和2%，增速均快于全国。从上半年的情况来看，中西部地区增长是快于东部，上半年中部、西部地区规模以上工业增加值同比均增长7.3%，快于东部地区5.1个百分点。中部、西部地区固定资产投资分别增长10.7%和8%，分别快于东部地区6.2和3.5个百分点。
第三，部分地区受疫情冲击较大。疫情冲击下，生产生活正常秩序受到了一定影响，部分地区经济出现下滑，失业率水平短期升高。二季度，上海、吉林地区生产总值同比下降13.7%和4.5%，上海、吉林城镇调查失业率为12.5%和7.6%，明显高于全国水平。
第四，受疫情冲击影响较大的地区经济加快恢复。尽管二季度部分地区经济受疫情冲击较大，但是从月度来看，随着疫情防控总体向好，企业复工复产加快，6月份主要经济指标明显改善。6月份，上海、吉林规模以上工业增加值同比增长13.9%和6.3%，上个月分别为下降30.9%和4.9%。从消费看，吉林限额以上单位消费品零售额6月份增长5.5%，上个月为下降1.5%。从就业来看，上海、吉林城镇调查失业率分别比上月下降9.7和0.8个百分点，说明这些受疫情冲击较大地区经济恢复在稳步加快。
付凌晖介绍，总的来看，我国多数地区经济总体稳定，中西部增长快于东部，区域协调发展的趋势没有改变，部分地区受疫情影响遇到暂时困难，但在各项稳定经济政策措施作用下，经济运行加快恢复。当然也要看到，我国经济发展不平衡的问题仍比较突出，地区之间发展差距较大，下阶段要继续深入实施区域重大战略和区域协调发展战略，缩小地区差距，促进经济协调可持续发展。（央视）
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