白酒行业，过去10年内，完美的演绎了一轮“戴维斯双击”。
贵州茅台从8.8～60倍PE
五粮液从6.7～58倍PE
这两大牛股，可以说这十年，估值提升带来的股价上涨的因素，其实比业绩推动的因素要大的多。高端白酒行业未来的增长是高确定性的，但未来高端白酒行业必然增速放缓。
那么，高端白酒行业的基本面因素是高确定的，那什么是高端白酒最不确定的呢！
没错！估值是白酒行业最不确定的因素，你给60倍还是40倍还是20倍还是10倍估值呢？如果未来高端白酒进入成熟期，虽然基本面还在增长，但是增速并快。如果估值继续下移，那么自己未来的投资收益率又会被拉的很低，甚至三五年内都赚不到钱，这时候你从基本面研究角度看看好的高端白酒，但从收益率综合看，这个估值值不值得你投资呢？你又该如何抉择？有的人说我自己心里设置一个估值锚就好了，拿高端白酒，和海外奢侈品行业估值横向对比，和国债利率对比。但你心中的那个估值锚又真的对吗？$五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$ $水井坊(SH600779)$ $洋河股份(SZ002304)

#新材料动态# 海科新源创业板IPO过会 拟募资超15亿扩产锂电池电解液溶剂
4月8日，据深交所创业板上市委第19次审议会议结果公告，山东海科新源材料科技股份有限公司（以下简称：海科新源）首发获通过。上会稿显示，公司此次IPO，拟公开发行人民币普通股不超过5,574.08万股，募集资金15.12亿元，扣除发行费用后的净额拟全部投向锂电池电解液溶剂及配套项目（二期）。

海科新源本次募投项目计划由子公司江苏思派新能源科技有限公司在连云港市徐圩新区实施，项目总投资15.12亿元，将建设1套4万吨/年电池级碳酸乙烯酯装置、1套6万吨/年电池级碳酸甲乙酯/二乙酯装置和2套7万吨/年碳酸二甲酯装置，建成后将进一步提高公司锂离子电池电解液溶剂的产能以及技术研发能力和行业竞争力。

资料显示，海科新源主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。

作为全球主要的锂离子电池电解液溶剂制造商之一，海科新源产品现已进入国内外主流市场体系。公司碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂国内主要客户有天赐材料、比亚迪、国泰华荣、杉杉股份等；海外主要客户有中央硝子、韩国天宝、韩国ENCHEM等知名锂电池电解液厂商。其中，天赐材料、国泰华荣、韩国ENCHEM等客户的终端客户为特斯拉、宁德时代、LG、三星SDI及松下等全球范围内知名锂离子电池厂商。

#国际教育择校展##留学申请季# 今天特别荣幸，我和团队高层以“海外教育机构驻华管理委员会”筹备组成员的身份，在耶鲁北京中心与耶鲁大学共同举办“世界名校在华发展研讨会”，邀请普林斯顿大学、哥伦比亚大学、康奈尔大学、芝加哥大学、圣母大学、印第安纳大学等美国著名高等学府驻华代表讨论海外大学中国市场战略发展方向，同时向美国大学同行通报与中国教育国际交流协会共同发起、筹建的“海外教育机构驻华管理委员会”最新进展，并就委员会的筹建方案、工作规则、服务功能等征求意见。海外教育驻华代表机构已经成为国际教育产业链的重要环节之一，对全行业的平台式、集约化发展以及供给侧改革将发挥举足轻重的作用。多年来，业界很多同行、朋友都在为成立海外教育代表机构的行业协会而不断实践、创新，在经历全球留学市场剧烈震荡的时期，合作共赢的发展模式、形成行业统一发声渠道的呼声更加强烈，行业协会的官方性、正规性、高端性越来越成为国际教育界同行的共识。能有这样的机会与世界名校面对面研讨，特别高兴。感谢耶鲁大学北京中心主任Carol老师的大力支持。会后还到刚搬进同一写字楼的康奈尔大学中国中心参观，感谢中心主任Peter老师的关照。[鲜花][鲜花]