建仓过程中的砸盘
建仓过程中的砸盘，庄家是为了获得更多筹码，而且能够缩短建仓的时间周期，因为个股长期处于底部，个股走势较弱，每日成交较为低迷，每天成交买卖较低，所以在建仓阶段的庄家机构只每天只能够获得少量筹码，如果大量持续性的买入后，必然导致股价出现持续性的上涨，提高接下来的建仓成本，并且很多投资者看到股票启动后，短期出现了较为明显的上涨也好选择跟风买入，跟庄家抢筹码，导致庄家建仓的失败 ，所以在底部建仓的时候主要分为几种类型：
第一，砸盘之前，首先庄家要有一定的筹码，砸盘相当于庄家短期抛售手中的股票，导致股票短期出现下跌，所以在砸盘之前庄家会率先开始选择建仓，按照个股每天的成交情况，每天买入一点，当感觉每天能够买到的筹码越来越少的时候，个股的活跃度越来越低很多庄家会采用拉升股价方法，但拉升并不持续性的拉升，而是运用小部分资金拉升股价，比较个股趋势较弱，市场的抛压盘较小，很容易让股价短期出现上涨。
当拉升到一部分持股的投资者出现解套的情况，会选择买入，并且的尚未解套的投资者仍旧不愿意卖出的情况下，此时庄家建仓并未完成，肯定会选择短期的砸盘，让一部分的被套的投资者，感觉该股短期拉升后又开始出现明显的下跌，认为该股后期会继续出现下跌的情况，这时候很多投资者会选择卖出股票，并且短期个股的活跃度大大增强，接下来庄家可以拉升后砸盘继续完成吸筹的动作，具体参考下图案例，方便大家理解：
图1
通过上图案例我们发现该股庄家在底部建仓的时候，多次采用拉升后砸盘的动作，拉拉升后砸盘后市场的成交量出现明显的放出，短期个股的活跃度远高于之前，接下来的建仓会想对较多容易，具体我们参考下图成交量：
图2
所以建仓阶段庄家会采用小幅度的拉升后砸盘的动作，主要是为了增加个股的活跃度，而且小幅度拉升后砸盘到之前的建仓的震荡区间底部，不再跌破个股震荡的底部区间，也会让市场的投资者抢到比自己成本成本更低的筹码。
第二，很多庄家机构在选择建仓的时候，虽然该股的处于长期底部震荡的区间中，但是可能感觉仍旧目前的价位过高，想着可以让股价再下跌一会后选择建仓，首先会选择在底部震荡时候买入一部分筹码，让持有一定的筹码后，就选择大量卖出砸盘，让股价出现回落，当股价下跌到认为可以建仓的位置的时候，开始完成接下来的建仓的行为，这样建仓成本更低，砸盘的主要目的也只是为了获得更多的筹码，也不会担心其他机构资金抄底买入，自己短期也不会出现短期被套的状态的，具体我们参考下图案例：
图3
第三，目前底部震荡的价位符合的庄家机构的心理价位，认为该价位建仓合理，当庄家机构采用建仓后，发现该股筹码很难获得，大部分持有该股的投资者不愿意卖出，这时候的选择会选择直接砸盘的动作，让股票股价短期出现回落后，回落后很多投资者感觉股价跌破了底部震荡区间的底部，认为该股后期可能会近一步出现下跌的情况，纷纷卖出筹码，这时候庄家能够短期获得廉价筹码，砸盘的目的就是继续吸筹，缩短建仓的时间，具体参考下图案例：
图4
小结：以上三种情况时庄家建仓阶段采用的砸盘手法，主要是为了获得更多筹码和缩短建仓时间，但砸出什么状态，第一种砸出的状态是让市场的活跃度增加，第二种砸到庄家认为合理的建仓位置，第三种砸盘时候发现市场有大量散户投资者卖出筹码。但这三种情况很多庄家会混合使用，并不是在建仓过程中只采用一种，并且在建仓结束后也会采砸盘的动作，下面我们重点讲解。
建仓结束后的砸盘
当庄家建仓结束后，并不知道底部有多少投资者跟风抄底买入，如果大量的短线投资者或者其他机构跟风买入后，必然会影响后期的拉升，并且之前长期被套的投资者，但是被套幅度不大的投资者，后期拉升出现解套或者赚钱情况下，也会选择卖出，所以在拉升之前必须要完成一次砸盘建仓。
反正建仓结束后，庄家手中已经持有大量的筹码，让股价短期出现快速回落那是轻而易举，但毕竟建仓结束，所以砸盘让股价出现快速回落后，庄家是不会允许股价长期在庄家成本下运行，砸盘后股价也会出现快速回升的走势，这就是我们在平时常说的“黄金坑”，砸到什么状态，一般下跌的幅度在10%-15%左右，并且砸盘后确实又很多筹码卖出后，就已经达到砸盘的目的，短期股价快速出现上涨，具体参考下图案例：
图5
上图案例个股在拉升前出现了砸盘，形态上形成了“黄金坑”挖坑完后期股价一路上涨，砸盘后股价快速回升，主要是防止市场其他资金抄底买入后导致的这部分资金的持仓成本比自己低。
总结：庄家在建仓阶段和建仓刚结束都会采用砸盘的手法，砸盘到什么状态具体是否到达庄家建仓的目的或者建仓结束后洗盘的目的，但也不会盲目砸盘，可能会造成自己被其他机构资金截胡，所以在增加活跃度，能够缩短建仓时间了砸盘就会停止，并且在结束后砸盘幅度有限，持续时间短，股价也很出现快速回升的走势。
感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。
建仓过程中的砸盘，庄家是为了获得更多筹码，而且能够缩短建仓的时间周期，因为个股长期处于底部，个股走势较弱，每日成交较为低迷，每天成交买卖较低，所以在建仓阶段的庄家机构只每天只能够获得少量筹码，如果大量持续性的买入后，必然导致股价出现持续性的上涨，提高接下来的建仓成本，并且很多投资者看到股票启动后，短期出现了较为明显的上涨也好选择跟风买入，跟庄家抢筹码，导致庄家建仓的失败 ，所以在底部建仓的时候主要分为几种类型：
第一，砸盘之前，首先庄家要有一定的筹码，砸盘相当于庄家短期抛售手中的股票，导致股票短期出现下跌，所以在砸盘之前庄家会率先开始选择建仓，按照个股每天的成交情况，每天买入一点，当感觉每天能够买到的筹码越来越少的时候，个股的活跃度越来越低很多庄家会采用拉升股价方法，但拉升并不持续性的拉升，而是运用小部分资金拉升股价，比较个股趋势较弱，市场的抛压盘较小，很容易让股价短期出现上涨。
当拉升到一部分持股的投资者出现解套的情况，会选择买入，并且的尚未解套的投资者仍旧不愿意卖出的情况下，此时庄家建仓并未完成，肯定会选择短期的砸盘，让一部分的被套的投资者，感觉该股短期拉升后又开始出现明显的下跌，认为该股后期会继续出现下跌的情况，这时候很多投资者会选择卖出股票，并且短期个股的活跃度大大增强，接下来庄家可以拉升后砸盘继续完成吸筹的动作，具体参考下图案例，方便大家理解：
图1
通过上图案例我们发现该股庄家在底部建仓的时候，多次采用拉升后砸盘的动作，拉拉升后砸盘后市场的成交量出现明显的放出，短期个股的活跃度远高于之前，接下来的建仓会想对较多容易，具体我们参考下图成交量：
图2
所以建仓阶段庄家会采用小幅度的拉升后砸盘的动作，主要是为了增加个股的活跃度，而且小幅度拉升后砸盘到之前的建仓的震荡区间底部，不再跌破个股震荡的底部区间，也会让市场的投资者抢到比自己成本成本更低的筹码。
第二，很多庄家机构在选择建仓的时候，虽然该股的处于长期底部震荡的区间中，但是可能感觉仍旧目前的价位过高，想着可以让股价再下跌一会后选择建仓，首先会选择在底部震荡时候买入一部分筹码，让持有一定的筹码后，就选择大量卖出砸盘，让股价出现回落，当股价下跌到认为可以建仓的位置的时候，开始完成接下来的建仓的行为，这样建仓成本更低，砸盘的主要目的也只是为了获得更多的筹码，也不会担心其他机构资金抄底买入，自己短期也不会出现短期被套的状态的，具体我们参考下图案例：
图3
第三，目前底部震荡的价位符合的庄家机构的心理价位，认为该价位建仓合理，当庄家机构采用建仓后，发现该股筹码很难获得，大部分持有该股的投资者不愿意卖出，这时候的选择会选择直接砸盘的动作，让股票股价短期出现回落后，回落后很多投资者感觉股价跌破了底部震荡区间的底部，认为该股后期可能会近一步出现下跌的情况，纷纷卖出筹码，这时候庄家能够短期获得廉价筹码，砸盘的目的就是继续吸筹，缩短建仓的时间，具体参考下图案例：
图4
小结：以上三种情况时庄家建仓阶段采用的砸盘手法，主要是为了获得更多筹码和缩短建仓时间，但砸出什么状态，第一种砸出的状态是让市场的活跃度增加，第二种砸到庄家认为合理的建仓位置，第三种砸盘时候发现市场有大量散户投资者卖出筹码。但这三种情况很多庄家会混合使用，并不是在建仓过程中只采用一种，并且在建仓结束后也会采砸盘的动作，下面我们重点讲解。
建仓结束后的砸盘
当庄家建仓结束后，并不知道底部有多少投资者跟风抄底买入，如果大量的短线投资者或者其他机构跟风买入后，必然会影响后期的拉升，并且之前长期被套的投资者，但是被套幅度不大的投资者，后期拉升出现解套或者赚钱情况下，也会选择卖出，所以在拉升之前必须要完成一次砸盘建仓。
反正建仓结束后，庄家手中已经持有大量的筹码，让股价短期出现快速回落那是轻而易举，但毕竟建仓结束，所以砸盘让股价出现快速回落后，庄家是不会允许股价长期在庄家成本下运行，砸盘后股价也会出现快速回升的走势，这就是我们在平时常说的“黄金坑”，砸到什么状态，一般下跌的幅度在10%-15%左右，并且砸盘后确实又很多筹码卖出后，就已经达到砸盘的目的，短期股价快速出现上涨，具体参考下图案例：
图5
上图案例个股在拉升前出现了砸盘，形态上形成了“黄金坑”挖坑完后期股价一路上涨，砸盘后股价快速回升，主要是防止市场其他资金抄底买入后导致的这部分资金的持仓成本比自己低。
总结：庄家在建仓阶段和建仓刚结束都会采用砸盘的手法，砸盘到什么状态具体是否到达庄家建仓的目的或者建仓结束后洗盘的目的，但也不会盲目砸盘，可能会造成自己被其他机构资金截胡，所以在增加活跃度，能够缩短建仓时间了砸盘就会停止，并且在结束后砸盘幅度有限，持续时间短，股价也很出现快速回升的走势。
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#做一个安安静静的行业观察者# #新能源汽车# #比亚迪#
2021年，欧洲跨国车企与中国主要汽车上市公司研发费用对比
到6月份，很多欧洲车企也公布了自己的财报，今天就来聊一聊欧洲和中国主要上市车企的研发投入费用。
这里先引用沃尔沃年报中的介绍一下研发支出及会计处理方式：车企的研发活动分为概念阶段和产品开发阶段。
概念阶段：费用通常是指新产品在早期开发阶段发生的研究费用，此时该项目的结果仍然不确定，比如还有不同的替代方案仍在评估选择中。因此，概念阶段的研究成本在发生时，作为费用直接计入当期损益。
发展阶段：当一个研发项目发展到一定程度，已经有一个可定义的产品，而且该产品经评估会在未来产生经济效益，该项目被认为是在发展阶段。此阶段的新产品所有开发成本，包括生产和软件费用，如果满足一定条件，被确认为内部产生的无形资产。在新产品正式投入生产和销售后，分期摊销计入相应的销售成本。
其他企业研发支出的会计处理方式与沃尔沃轿车大同小异。
一、欧洲主要车企研发投入
总体上看，欧洲企业研发营业收入比例都不低，6家平均的研发费用率在5.78％。其中，戴姆勒集团的研发费用比例最高，达到7.03%，也是唯一一个突破7%的乘用车汽车；沃尔沃轿车、大众和宝马的研发费用率都在较高的6%以上；Stellantis最低，仅为3.84%（这和商用车企的研发费率相当），这与原先的PSA与FCA的经营状况有关。
从资本化率角度来看，大部分车企都在50%左右，其中沃尔沃、Stellantis和大众集团的资本化率都在50%以上，基本上从一个侧面说明了，这三家车企预计在1-2年的时间里将会有不少新车型发布。而宝马的研发资本化率相对来说，属于行业较为合理的数字。
从单车研发费用来看，6家车企整体平均的单车研发费用率在1721欧元（约折合人民币12050元）。其中，戴姆勒集团的单车研发费用最高为3302欧元（约折合人民币23000元），宝马集团的单车研发费用为2725欧元（约折合人民币19000元）。而Stellantis和雷诺的单车研发费用较低，仅有不到1000欧元（约折合人民币7000元）。
接下来，重点讲一讲大众和戴姆勒集团
1、大众集团：总体研发收入比是6.23%，但集团设有汽车及汽车金融两大业务部门。单是看汽车部门，销售收入2,062.37亿欧元，研发支出155.83亿欧元、比上一年增长12.2%，研发收入比是7.6%；资本化支出78.43亿欧元，资本化率为50.3%。7.6%的研发收入比，是这些企业中最高的。
在2021财务年度中，大众集团在全球范围内提交了5,638件专利申请，其中大部分发生在德国。这些专利越来越多地集中于驾驶辅助系统、自动化和网联化以及替代驱动系统等重要的尖端领域，显示了大众集团的创新能力。
大众汽车的研发活动除了开发新车型，还主要集中在车辆的电气化、数字化等新技术以及车型的模块化平台上。
截至2021年12月31日，大众集团的研发部门（包括在中国的合资企业）有53,046人，占员工总数的7.9%。
但别看大众集团的研发投入如此大方，但依旧挡不住大众在软件方面的拖沓与滞后。这部大众软件公司Cariad，目前为所有大众集团品牌的未来车辆开发新的操作系统，整个软件的工作进展缓慢。因此，大众集团采取临时紧急制动措施：大众和奥迪现在再次分开开发，奥迪与Cariad一起接管1.2软件的开发，该软件实际上只是作为一种临时解决方案，供奥迪和保时捷的ppe平台使用。 迪斯（Diess）希望为整个集团、所有品牌提供统一的软件堆栈，由于并行开发而产生的额外成本约为5亿欧元，从2026年以后把这些开发合并到2.0中。
大家可以注意一下时间，2026年到哪个是智能汽车的格局已经初步确定下来了。这才推出新功能？
2、戴姆勒集团：已将原来的戴姆勒公司分拆为商用车、乘用车两个独立的上市公司，2021年12月10日设立戴姆勒卡车控股公司，梅赛德斯-奔驰集团公司在2022年2月1日建立。
戴姆勒集团2021年研发支出91.05亿欧元，研发收入比5.42%，资本化率为27%。
梅赛德斯-奔驰的轿车和厢式车（Vans）的研发支出达到76.95亿欧元，略高于前一年，研发收入比是7.02%。76.95亿欧元研发支出中，用于轿车的是72亿欧元，厢式车是5亿欧元。
梅赛德斯-奔驰的研发工作聚焦于下一代电动汽车和电池生产，此外，还用于加强数字化和自动驾驶研发支出。
总体来看：欧洲跨国汽车企业研发还是聚焦于，电动化、数字化、智能化、网络化、移动终端化、自动驾驶，跨国汽车企业都在加大这些方面的研发投入。
二、中国主要上市车企研发投入
总体上看，中国企业研发营业收入比例普遍不高，12家平均的研发费用率在4.17％，与欧洲主要车企相比相差1.62个pct。扣除北汽蓝谷壑海马汽车这样年产销不足10万辆的车企之后，小康股份的研发费用比例最高，达到11.66%；广汽集团、长城汽车的研发费用都在6%以上；上汽集团最低，仅为2.64%（这和上汽集团合资公司的研发费用分摊有关）。
从资本化率角度来看，12车企资本化率的中位数在27.18%，但北汽蓝谷、广汽集团的资本化率超过了80%，小康股份和长城汽车的资本化率超过了60%，如果这几家车企在1-2年的时间里没有足够数量的爆款产品发布的话，未来的利润率将不会特别好看。比亚迪、江淮汽车、长安集团的研发资本化率在30%以内，属于健康且合理的一个数值。
从单车研发费用来看，12家车企整体平均的单车研发费用率在4371元（仅仅只是欧洲车企的36％）。其中，北汽蓝谷的单车研发费用最高为70272元（主要和麦格纳合作的原因导致），比亚迪的单车研发费用为14695元，是仅有的单车研发费用破万的自主车企了。广汽集团、长安集团和东风集团，单车研发费用仅仅不到3000元（距离跨国车企平均数值相差数倍）。
除了表中的数字以外，有以下几家企业值得关注。
1、上汽集团：合并报表2021年的研发投入是205.95亿元，占17家企业合计数的27.6%。而其研发营收比只有2.64%，这是因为合并报表的7,798.46亿元营业收入计入了集团内合资企业的产品销售收入，而合资企业引入产品的开发工作基本上是在外方企业实施的，这部分开发费用是不会反映在中方企业的会计报表中的。
2、比亚迪：合并报表2021年的研发投入是106.27亿元，研发费用率为4.92%，资本化率为24.8%。作为目前国内新能源的领军企业，也是唯一一个单车研发费用破万的老牌自主品牌车企，14695元的单车研发费用和24.8%的研发资本化率领先国内的众多车企。虽然说，比亚迪因为垂直一体化的全产业链的模式，在某种程度上也一定会增加研发费用总额，但是也正是这样的模式，让比亚迪能够不断的推出新技术，从刀片电池到DM-i 超级混动，再到e平台3.0，以及BSC、iTac、DiSus（A/B/C）等不同类型和级别的创新和研发，也才有了比亚迪成为第一个停产燃油车的品牌，以及如今的销量爆棚。
3、长城汽车：研发投入是90.67亿元，研发营收比是6.65%。资本化率是63.95%。总体来看，结合产品规划来看长城的研发投入不低，但超过60%的资本化率，在某种情况下变成一种财务处理的方式（毕竟2020年长城的资本化率没有超过50%）。
4、广汽集团：研发投入是51.65亿元，研发费用资本化率达到83.99%，广汽集团在2022年，从HEV、PHEV再到BEV等多条产品技术路线的布局，的确也让广汽承担了巨大的压力，但80%以上的资本化率也是一个“惊人”的比例了。
5、北汽蓝谷是北汽集团专门从事新能源汽车的上市公司，2021年新能源汽车销量26,127辆。研发投入是18.36亿元，资本化率是所有企业中最高的，达到85.43%，一方面北汽蓝谷的新能源销量表现不佳，拖累了营收导致分母不大；另一方面，北汽极狐这款车型由于适合麦格纳全面合作，所以整体的研发费用也居高不下。
6、海马汽车拥有海口、郑州两个生产基地，一汽海马在2021年8月脱离一汽集团后更名为海南海马汽车。海马汽车2021年销售29,513辆汽车，还未走出市场困境。虽然研发支出资本化率有38.88%，但研发支出总额只有1.5亿元，不足以支撑开发新车型的需要。
写在最后
1、与欧洲的跨国车企相比，中国汽车主要上市公司的研发费用投入相对较低，单车研发费用也远低于欧洲；
2、如果想在从燃油车向新能源转型大潮中，实现“换道超车”式的快速发展，仅仅依靠新势力是不够，只有这些传统大厂像比亚迪一样拿出真金白银投入到全新技术的研发之中，才能够赢得更多的机会。
3、从中长期来看，类似北汽蓝谷、海马汽车这样的年产销不足10万辆的车企，在财务上看是无法实现可持续发展的。
2021年，欧洲跨国车企与中国主要汽车上市公司研发费用对比
到6月份，很多欧洲车企也公布了自己的财报，今天就来聊一聊欧洲和中国主要上市车企的研发投入费用。
这里先引用沃尔沃年报中的介绍一下研发支出及会计处理方式：车企的研发活动分为概念阶段和产品开发阶段。
概念阶段：费用通常是指新产品在早期开发阶段发生的研究费用，此时该项目的结果仍然不确定，比如还有不同的替代方案仍在评估选择中。因此，概念阶段的研究成本在发生时，作为费用直接计入当期损益。
发展阶段：当一个研发项目发展到一定程度，已经有一个可定义的产品，而且该产品经评估会在未来产生经济效益，该项目被认为是在发展阶段。此阶段的新产品所有开发成本，包括生产和软件费用，如果满足一定条件，被确认为内部产生的无形资产。在新产品正式投入生产和销售后，分期摊销计入相应的销售成本。
其他企业研发支出的会计处理方式与沃尔沃轿车大同小异。
一、欧洲主要车企研发投入
总体上看，欧洲企业研发营业收入比例都不低，6家平均的研发费用率在5.78％。其中，戴姆勒集团的研发费用比例最高，达到7.03%，也是唯一一个突破7%的乘用车汽车；沃尔沃轿车、大众和宝马的研发费用率都在较高的6%以上；Stellantis最低，仅为3.84%（这和商用车企的研发费率相当），这与原先的PSA与FCA的经营状况有关。
从资本化率角度来看，大部分车企都在50%左右，其中沃尔沃、Stellantis和大众集团的资本化率都在50%以上，基本上从一个侧面说明了，这三家车企预计在1-2年的时间里将会有不少新车型发布。而宝马的研发资本化率相对来说，属于行业较为合理的数字。
从单车研发费用来看，6家车企整体平均的单车研发费用率在1721欧元（约折合人民币12050元）。其中，戴姆勒集团的单车研发费用最高为3302欧元（约折合人民币23000元），宝马集团的单车研发费用为2725欧元（约折合人民币19000元）。而Stellantis和雷诺的单车研发费用较低，仅有不到1000欧元（约折合人民币7000元）。
接下来，重点讲一讲大众和戴姆勒集团
1、大众集团：总体研发收入比是6.23%，但集团设有汽车及汽车金融两大业务部门。单是看汽车部门，销售收入2,062.37亿欧元，研发支出155.83亿欧元、比上一年增长12.2%，研发收入比是7.6%；资本化支出78.43亿欧元，资本化率为50.3%。7.6%的研发收入比，是这些企业中最高的。
在2021财务年度中，大众集团在全球范围内提交了5,638件专利申请，其中大部分发生在德国。这些专利越来越多地集中于驾驶辅助系统、自动化和网联化以及替代驱动系统等重要的尖端领域，显示了大众集团的创新能力。
大众汽车的研发活动除了开发新车型，还主要集中在车辆的电气化、数字化等新技术以及车型的模块化平台上。
截至2021年12月31日，大众集团的研发部门（包括在中国的合资企业）有53,046人，占员工总数的7.9%。
但别看大众集团的研发投入如此大方，但依旧挡不住大众在软件方面的拖沓与滞后。这部大众软件公司Cariad，目前为所有大众集团品牌的未来车辆开发新的操作系统，整个软件的工作进展缓慢。因此，大众集团采取临时紧急制动措施：大众和奥迪现在再次分开开发，奥迪与Cariad一起接管1.2软件的开发，该软件实际上只是作为一种临时解决方案，供奥迪和保时捷的ppe平台使用。 迪斯（Diess）希望为整个集团、所有品牌提供统一的软件堆栈，由于并行开发而产生的额外成本约为5亿欧元，从2026年以后把这些开发合并到2.0中。
大家可以注意一下时间，2026年到哪个是智能汽车的格局已经初步确定下来了。这才推出新功能？
2、戴姆勒集团：已将原来的戴姆勒公司分拆为商用车、乘用车两个独立的上市公司，2021年12月10日设立戴姆勒卡车控股公司，梅赛德斯-奔驰集团公司在2022年2月1日建立。
戴姆勒集团2021年研发支出91.05亿欧元，研发收入比5.42%，资本化率为27%。
梅赛德斯-奔驰的轿车和厢式车（Vans）的研发支出达到76.95亿欧元，略高于前一年，研发收入比是7.02%。76.95亿欧元研发支出中，用于轿车的是72亿欧元，厢式车是5亿欧元。
梅赛德斯-奔驰的研发工作聚焦于下一代电动汽车和电池生产，此外，还用于加强数字化和自动驾驶研发支出。
总体来看：欧洲跨国汽车企业研发还是聚焦于，电动化、数字化、智能化、网络化、移动终端化、自动驾驶，跨国汽车企业都在加大这些方面的研发投入。
二、中国主要上市车企研发投入
总体上看，中国企业研发营业收入比例普遍不高，12家平均的研发费用率在4.17％，与欧洲主要车企相比相差1.62个pct。扣除北汽蓝谷壑海马汽车这样年产销不足10万辆的车企之后，小康股份的研发费用比例最高，达到11.66%；广汽集团、长城汽车的研发费用都在6%以上；上汽集团最低，仅为2.64%（这和上汽集团合资公司的研发费用分摊有关）。
从资本化率角度来看，12车企资本化率的中位数在27.18%，但北汽蓝谷、广汽集团的资本化率超过了80%，小康股份和长城汽车的资本化率超过了60%，如果这几家车企在1-2年的时间里没有足够数量的爆款产品发布的话，未来的利润率将不会特别好看。比亚迪、江淮汽车、长安集团的研发资本化率在30%以内，属于健康且合理的一个数值。
从单车研发费用来看，12家车企整体平均的单车研发费用率在4371元（仅仅只是欧洲车企的36％）。其中，北汽蓝谷的单车研发费用最高为70272元（主要和麦格纳合作的原因导致），比亚迪的单车研发费用为14695元，是仅有的单车研发费用破万的自主车企了。广汽集团、长安集团和东风集团，单车研发费用仅仅不到3000元（距离跨国车企平均数值相差数倍）。
除了表中的数字以外，有以下几家企业值得关注。
1、上汽集团：合并报表2021年的研发投入是205.95亿元，占17家企业合计数的27.6%。而其研发营收比只有2.64%，这是因为合并报表的7,798.46亿元营业收入计入了集团内合资企业的产品销售收入，而合资企业引入产品的开发工作基本上是在外方企业实施的，这部分开发费用是不会反映在中方企业的会计报表中的。
2、比亚迪：合并报表2021年的研发投入是106.27亿元，研发费用率为4.92%，资本化率为24.8%。作为目前国内新能源的领军企业，也是唯一一个单车研发费用破万的老牌自主品牌车企，14695元的单车研发费用和24.8%的研发资本化率领先国内的众多车企。虽然说，比亚迪因为垂直一体化的全产业链的模式，在某种程度上也一定会增加研发费用总额，但是也正是这样的模式，让比亚迪能够不断的推出新技术，从刀片电池到DM-i 超级混动，再到e平台3.0，以及BSC、iTac、DiSus（A/B/C）等不同类型和级别的创新和研发，也才有了比亚迪成为第一个停产燃油车的品牌，以及如今的销量爆棚。
3、长城汽车：研发投入是90.67亿元，研发营收比是6.65%。资本化率是63.95%。总体来看，结合产品规划来看长城的研发投入不低，但超过60%的资本化率，在某种情况下变成一种财务处理的方式（毕竟2020年长城的资本化率没有超过50%）。
4、广汽集团：研发投入是51.65亿元，研发费用资本化率达到83.99%，广汽集团在2022年，从HEV、PHEV再到BEV等多条产品技术路线的布局，的确也让广汽承担了巨大的压力，但80%以上的资本化率也是一个“惊人”的比例了。
5、北汽蓝谷是北汽集团专门从事新能源汽车的上市公司，2021年新能源汽车销量26,127辆。研发投入是18.36亿元，资本化率是所有企业中最高的，达到85.43%，一方面北汽蓝谷的新能源销量表现不佳，拖累了营收导致分母不大；另一方面，北汽极狐这款车型由于适合麦格纳全面合作，所以整体的研发费用也居高不下。
6、海马汽车拥有海口、郑州两个生产基地，一汽海马在2021年8月脱离一汽集团后更名为海南海马汽车。海马汽车2021年销售29,513辆汽车，还未走出市场困境。虽然研发支出资本化率有38.88%，但研发支出总额只有1.5亿元，不足以支撑开发新车型的需要。
写在最后
1、与欧洲的跨国车企相比，中国汽车主要上市公司的研发费用投入相对较低，单车研发费用也远低于欧洲；
2、如果想在从燃油车向新能源转型大潮中，实现“换道超车”式的快速发展，仅仅依靠新势力是不够，只有这些传统大厂像比亚迪一样拿出真金白银投入到全新技术的研发之中，才能够赢得更多的机会。
3、从中长期来看，类似北汽蓝谷、海马汽车这样的年产销不足10万辆的车企，在财务上看是无法实现可持续发展的。
你没有来
我依然一个人独自徘徊
一个人看天边的晚霞
听月亮诉说着忧伤
想用笔记录此时的慵懒
连不上弦的旋律
怎么也谱写不了新的乐曲
只用硬硬的笔
写下自己
我是一个坏坏的丫头
想做一个乖乖的丫头
在你的世界肆无忌惮
不规矩的吵闹着
因为我害怕寂寞
害怕你丢失
我总是晃来晃去
连自己也变得恍惚了
我像卖火柴的小女孩
用最后一根火柴
用尽力气划出一道光亮
照亮自己
温暖瘦弱的身躯
也许我只属于黑夜
上天只给我黑色的眼睛
黑暗里寻找光明
我只在黑色的光环里
记起文字的美丽
安静的闭着眼睛
文字的魅力油然而生
而当我睁开眼睛
我便会忘记
拼凑的文字变得凌乱不堪
我燃烧着我的梦想
在黑夜里高唱
青春之歌
我笨拙的描绘下一幅画
那是矗立在山巅的身影
我把他画在故乡的山上
故乡的山不孤
山水相恋人相依
我想给你温暖
请你把我的挂念裹在衣服上
温暖你
请你把我的挂念握在手心里
温暖你
请你把我的爱装进心里
温暖你
我对着山巅呐喊
记住 我爱你 我想你
等你来找我
带我看天边的云彩与晚霞
带我看青海湖畔的月亮
陪我走过林荫路
踏过那座奈何桥
路过德令哈
看一看海子
到达布达拉
折一段回忆
叠成翅膀
分离心底藏了太久的忧伤
只是什么都没有
只是想看看你
听你哼一曲民谣
带我梦回故乡
这是我今夜拼凑的文字，不知道顺不顺口，找不知道你在哪，也不可以问，其实我也挺听话，只是我很想说话，再学点忍耐，知道坚持不了几日的，是不是我也应该奖励自己，你是不是我应该表扬我，我去听歌的，音乐还是能解压歌治愈的，晚安，我的先生，给你隔空的拥抱，周末过的愉快[抱抱][心]
我依然一个人独自徘徊
一个人看天边的晚霞
听月亮诉说着忧伤
想用笔记录此时的慵懒
连不上弦的旋律
怎么也谱写不了新的乐曲
只用硬硬的笔
写下自己
我是一个坏坏的丫头
想做一个乖乖的丫头
在你的世界肆无忌惮
不规矩的吵闹着
因为我害怕寂寞
害怕你丢失
我总是晃来晃去
连自己也变得恍惚了
我像卖火柴的小女孩
用最后一根火柴
用尽力气划出一道光亮
照亮自己
温暖瘦弱的身躯
也许我只属于黑夜
上天只给我黑色的眼睛
黑暗里寻找光明
我只在黑色的光环里
记起文字的美丽
安静的闭着眼睛
文字的魅力油然而生
而当我睁开眼睛
我便会忘记
拼凑的文字变得凌乱不堪
我燃烧着我的梦想
在黑夜里高唱
青春之歌
我笨拙的描绘下一幅画
那是矗立在山巅的身影
我把他画在故乡的山上
故乡的山不孤
山水相恋人相依
我想给你温暖
请你把我的挂念裹在衣服上
温暖你
请你把我的挂念握在手心里
温暖你
请你把我的爱装进心里
温暖你
我对着山巅呐喊
记住 我爱你 我想你
等你来找我
带我看天边的云彩与晚霞
带我看青海湖畔的月亮
陪我走过林荫路
踏过那座奈何桥
路过德令哈
看一看海子
到达布达拉
折一段回忆
叠成翅膀
分离心底藏了太久的忧伤
只是什么都没有
只是想看看你
听你哼一曲民谣
带我梦回故乡
这是我今夜拼凑的文字，不知道顺不顺口，找不知道你在哪，也不可以问，其实我也挺听话，只是我很想说话，再学点忍耐，知道坚持不了几日的，是不是我也应该奖励自己，你是不是我应该表扬我，我去听歌的，音乐还是能解压歌治愈的，晚安，我的先生，给你隔空的拥抱，周末过的愉快[抱抱][心]
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