厦钨新能大涨近2倍，又一只锂电个股创下新高。$厦钨新能(SH688778)$
7月19日，继续高开高走，大幅上涨7.2%。自4月27日大盘反弹以来，该股上涨达193.9%，涨幅近2倍，目前公司报收164.02元/股，市值412.6亿元。
值得一提的是，此前的7月8日，厦钨新能披露了上一个月的调研纪要。公司在一个月的时间里，共接受近400家机构的调研，兴全、广发、万家、农银汇理、易方达等知名公募机构悉数在列。公司热度可见一斑。
1、分拆上市，锂电正极龙头
厦钨新能于去年8月5日登录科创板，公司控股股东为厦门钨业$厦门钨业(SH600549)$ ，实控人为福建省国资委。
锂电池按照下游的应用场景，目前可以分为消费类电池与动力电池，消费类电池包括手机等3C 电子产品，动力电池包括汽车动力电池、机器人动力电池等。
资料显示，厦钨新能主要产品为钴酸锂、NCM三元材料。钴酸锂是锂离子电池正极材料，在3C电子领域发挥重要作用，客户结构上，在3C锂电池领域，包括ATL、三星 SDI、村田、LGC、欣旺达；三元材料应用于动力锂电池领域，公司客户包括松下、比亚迪、宁德时代、中航锂电、亿纬锂能、国轩高科等，下游均为行业内巨头公司。
据鑫椤资讯数据统计，2021年中国钴酸锂总产量为9.17万吨，厦钨新能产量占比约49%，在行业内具备显著的龙头优势。2021年度财报显示，目前公司钴酸锂贡献营收为73.75%，而后者三元材料营收占比仅为25.85%。
随着近些年新能源汽车的景气度爆发，对上游的动力电池的需求旺盛，厦钨新能也在有意识地朝着动力电池领域上游开足马力。
与此同时，厦门钨业有意将厦钨新能分拆上市，也是为了发挥锂电板块业务的优势，方便融资，进而提升产能，在当下锂电正极材料竞争激烈的大环境中分得一杯羹。
2、三元正极的“预期差”
本轮厦钨新能的股价超预期，或与近期锂电的三元正极材料的“预期差”有关。
动力电池的正极材料主要分为三元材料和磷酸铁锂，总的来说，磷酸铁锂原料来源丰富，供给稳定，安全性高，但能量密度低，更适用于低端的车和储能；三元则能量密度高，且不断在进步，适用于高端车，二者之间的路线之争也一直颇为投资者关注。
2021年新能源汽车补贴退坡新政推行，成本低的磷酸铁锂电池更具竞争优势，一发不可收拾，当年7月，磷酸铁锂电池装车量占比首次超越三元电池，并一直保持至今。
再加上储能市场的出货量爆发，以及比亚迪刀片电池、宁德时代CPT技术的进步，从电池结构上提升了磷酸铁锂电池的能量密度，因此磷酸铁锂出现爆发性的增长。三元材料虽然也在快速增长，但增长速度明显落后一个身位。
不过，随着原材料价格不断攀升，磷酸铁锂电池的价格优势不再那么明显。
7月4日，上海钢联数据显示，六氟磷酸锂上涨1万元/吨。原因之一是，近期国内磷矿石每吨均价突破千元大关，同比去年涨幅超过100%。
这时，续航里程的指标相对显得更重要，能量密度高、续航里程远的三元电池重新获得市场推崇。
数据显示，5月三元电池装车量8.3GWh，环比增长90.3%；磷酸铁锂电池装车量10.2GWh，环比增长15.1%。同时，5月份三元电池装车量占比升至44.7%，磷酸铁锂占比降为55.1%。
此前有机构预计，按照2021年磷酸铁锂需求占比提升趋势，以及10-20万级别的新能源汽车多采用磷酸铁锂等因素，2022年磷酸铁锂的市场占比应该在60%以上，而对应的，三元正极材料占比应低于40%。
从目前来看，此种论调应该属于线性外推的思维，对于三元材料的发展趋势过于保守。
长远来看，新能源车的发展趋势应该跟手机一样，会越来越智能化，对电池的能量密度会提出更高的要求，因此三元材料将更适合应用在新能源车领域，其渗透率可能超出市场的预期。
3、业绩加速，产能“马不停蹄”
7月15日，厦钨新能发布业绩快报，公司2022年上半年实现营业收入143.02亿元，同比增长117.75%，归母净利润为5.32亿元，同比大幅增长112.19%。
事实上，近几年以来，作为新能源行业的排头兵，公司的业绩表现都不俗，呈现加速释放的状态。
业绩高增长的背后是锂电景气度的扩张，订单需求非常旺盛，所以，厦钨新能目前在产能扩张方面，也是马不停蹄。
6月17日，厦钨新能披露新的定增方案，公司拟向4名特定投资者非公开发行股票不超过4863.81万股，募集资金总额不超过35亿元。尽管公司定增大部分用于补充流动资金，但从此前项目规划所需的资本而言，无疑扩充产能才是公司的主要目的。公司负责人表示，“尽管公司目前满产满销，但产能仍然跟不上订单需求。”
值得关注的是，本次定增公司控股股东厦门钨业认购3540.44万股，认购金额25.3亿元。公司间接控股股东冶金控股控制的其他关联人冶控投资、三钢闽光、潘洛铁矿分别认购699.69万股、559.75万股、97.96万股，认购金额分别为5亿元、4亿元、0.7亿元。
截至今年3月末，厦门钨业直接持有厦钨新能1.16亿股股份，占公司总股本的45.97%。本次发行完成后，厦门钨业对于厦钨新能的持股比例将提升至50.26%，控制地位有望进一步加强。
结尾：
虽然厦钨新能的业务景气度毋庸置疑，但正极材料的竞争激烈的程度也不可小觑。
2021年国内三元正极行业CR4、CR5分别为47%和55%，与下游动力电池高于90%的CR5完全不可比。其中市场份额第一的容百科技占比仅为14%，其次是当升科技、天津巴莫和长远锂科分别以12%、12%和9%的份额紧随其后，头部企业市场份额相差无几，竞争激烈，占比排名变换频繁，目前行业内没有绝对的龙头。
随着相关企业的扩产步伐，锂电正极不排除出现过剩的可能，厦钨新能作为3C锂电材料的龙头，在动力电池材料的红海中，能否占有一席之地，尚需要长期的跟踪和观察。
7月19日，继续高开高走，大幅上涨7.2%。自4月27日大盘反弹以来，该股上涨达193.9%，涨幅近2倍，目前公司报收164.02元/股，市值412.6亿元。
值得一提的是，此前的7月8日，厦钨新能披露了上一个月的调研纪要。公司在一个月的时间里，共接受近400家机构的调研，兴全、广发、万家、农银汇理、易方达等知名公募机构悉数在列。公司热度可见一斑。
1、分拆上市，锂电正极龙头
厦钨新能于去年8月5日登录科创板，公司控股股东为厦门钨业$厦门钨业(SH600549)$ ，实控人为福建省国资委。
锂电池按照下游的应用场景，目前可以分为消费类电池与动力电池，消费类电池包括手机等3C 电子产品，动力电池包括汽车动力电池、机器人动力电池等。
资料显示，厦钨新能主要产品为钴酸锂、NCM三元材料。钴酸锂是锂离子电池正极材料，在3C电子领域发挥重要作用，客户结构上，在3C锂电池领域，包括ATL、三星 SDI、村田、LGC、欣旺达；三元材料应用于动力锂电池领域，公司客户包括松下、比亚迪、宁德时代、中航锂电、亿纬锂能、国轩高科等，下游均为行业内巨头公司。
据鑫椤资讯数据统计，2021年中国钴酸锂总产量为9.17万吨，厦钨新能产量占比约49%，在行业内具备显著的龙头优势。2021年度财报显示，目前公司钴酸锂贡献营收为73.75%，而后者三元材料营收占比仅为25.85%。
随着近些年新能源汽车的景气度爆发，对上游的动力电池的需求旺盛，厦钨新能也在有意识地朝着动力电池领域上游开足马力。
与此同时，厦门钨业有意将厦钨新能分拆上市，也是为了发挥锂电板块业务的优势，方便融资，进而提升产能，在当下锂电正极材料竞争激烈的大环境中分得一杯羹。
2、三元正极的“预期差”
本轮厦钨新能的股价超预期，或与近期锂电的三元正极材料的“预期差”有关。
动力电池的正极材料主要分为三元材料和磷酸铁锂，总的来说，磷酸铁锂原料来源丰富，供给稳定，安全性高，但能量密度低，更适用于低端的车和储能；三元则能量密度高，且不断在进步，适用于高端车，二者之间的路线之争也一直颇为投资者关注。
2021年新能源汽车补贴退坡新政推行，成本低的磷酸铁锂电池更具竞争优势，一发不可收拾，当年7月，磷酸铁锂电池装车量占比首次超越三元电池，并一直保持至今。
再加上储能市场的出货量爆发，以及比亚迪刀片电池、宁德时代CPT技术的进步，从电池结构上提升了磷酸铁锂电池的能量密度，因此磷酸铁锂出现爆发性的增长。三元材料虽然也在快速增长，但增长速度明显落后一个身位。
不过，随着原材料价格不断攀升，磷酸铁锂电池的价格优势不再那么明显。
7月4日，上海钢联数据显示，六氟磷酸锂上涨1万元/吨。原因之一是，近期国内磷矿石每吨均价突破千元大关，同比去年涨幅超过100%。
这时，续航里程的指标相对显得更重要，能量密度高、续航里程远的三元电池重新获得市场推崇。
数据显示，5月三元电池装车量8.3GWh，环比增长90.3%；磷酸铁锂电池装车量10.2GWh，环比增长15.1%。同时，5月份三元电池装车量占比升至44.7%，磷酸铁锂占比降为55.1%。
此前有机构预计，按照2021年磷酸铁锂需求占比提升趋势，以及10-20万级别的新能源汽车多采用磷酸铁锂等因素，2022年磷酸铁锂的市场占比应该在60%以上，而对应的，三元正极材料占比应低于40%。
从目前来看，此种论调应该属于线性外推的思维，对于三元材料的发展趋势过于保守。
长远来看，新能源车的发展趋势应该跟手机一样，会越来越智能化，对电池的能量密度会提出更高的要求，因此三元材料将更适合应用在新能源车领域，其渗透率可能超出市场的预期。
3、业绩加速，产能“马不停蹄”
7月15日，厦钨新能发布业绩快报，公司2022年上半年实现营业收入143.02亿元，同比增长117.75%，归母净利润为5.32亿元，同比大幅增长112.19%。
事实上，近几年以来，作为新能源行业的排头兵，公司的业绩表现都不俗，呈现加速释放的状态。
业绩高增长的背后是锂电景气度的扩张，订单需求非常旺盛，所以，厦钨新能目前在产能扩张方面，也是马不停蹄。
6月17日，厦钨新能披露新的定增方案，公司拟向4名特定投资者非公开发行股票不超过4863.81万股，募集资金总额不超过35亿元。尽管公司定增大部分用于补充流动资金，但从此前项目规划所需的资本而言，无疑扩充产能才是公司的主要目的。公司负责人表示，“尽管公司目前满产满销，但产能仍然跟不上订单需求。”
值得关注的是，本次定增公司控股股东厦门钨业认购3540.44万股，认购金额25.3亿元。公司间接控股股东冶金控股控制的其他关联人冶控投资、三钢闽光、潘洛铁矿分别认购699.69万股、559.75万股、97.96万股，认购金额分别为5亿元、4亿元、0.7亿元。
截至今年3月末，厦门钨业直接持有厦钨新能1.16亿股股份，占公司总股本的45.97%。本次发行完成后，厦门钨业对于厦钨新能的持股比例将提升至50.26%，控制地位有望进一步加强。
结尾：
虽然厦钨新能的业务景气度毋庸置疑，但正极材料的竞争激烈的程度也不可小觑。
2021年国内三元正极行业CR4、CR5分别为47%和55%，与下游动力电池高于90%的CR5完全不可比。其中市场份额第一的容百科技占比仅为14%，其次是当升科技、天津巴莫和长远锂科分别以12%、12%和9%的份额紧随其后，头部企业市场份额相差无几，竞争激烈，占比排名变换频繁，目前行业内没有绝对的龙头。
随着相关企业的扩产步伐，锂电正极不排除出现过剩的可能，厦钨新能作为3C锂电材料的龙头，在动力电池材料的红海中，能否占有一席之地，尚需要长期的跟踪和观察。
【无锡市区6板块连续四日社会面和隔离点阳性感染者零新增】#无锡疫情防控第一线# 无锡发布疫情防控第150号通告：7月18日0时，无锡市区6板块连续四日社会面和隔离点阳性感染者零新增。
结合目前无锡疫情防控形势，经专家组综合评估，根据《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》相关规定，决定对全市部分区域疫情风险等级进行科学动态调整，将新吴区硕放街道孙安路51-1号至51-34号，新安街道新安花苑一区南区、裕沁湖畔庭、新安花苑五社区C区、国信观湖湾、新安花苑三区东区、具区路88号、协信星光商业广场，无锡联运物流顺丰快递点（东环路510号）由高风险区调整为中风险区，将梁溪区山北街道惠华新村，新吴区无锡威孚高科技集团股份有限公司（锡兴路30号）、无锡威孚精密机械制造有限公司，硕放街道香楠佳苑、南星苑一社区（二区、三区、五区）、如家公寓、金捷公寓、吉祥花园、丽新社区及周边地区（北至墙宅路，东至经一路（312国道），南至长江东路，西至丽富社区东围墙-新农路-里夫泾浜-通锡高速）、丽富社区片区（北至新农路，东至丽富社区东围墙，南至长江东路，西至里夫泾浜），旺庄街道春潮花园二区北区、春潮花园一区、联心嘉园、春雷嘉苑三期、长江路19号、长欣公寓C区，江溪街道万科东郡、中海海雅锦园一期、中海海雅锦园二期，梅村街道梅荆五期、泰伯花苑二期、锡协路128号、无锡市国家高新技术产业开发区新锦路2号、梅荆花苑三社区、香梅二社区锡梅花园（金白领）小区、泰伯三社区泰伯五区、泰伯一社区泰伯一期、梅荆花苑6期、阿瓦山寨风情食街（五洲国际店）、呈湘·湖南口味菜(梅村店)、紫郡花园，鸿山街道一品旺快餐店由中风险区调整为低风险区。各社区（村）要进一步规范风险区管理，中风险区严格落实“人不出区、错峰取物”，低风险区严格落实“个人防护、避免聚集”。
结合目前无锡疫情防控形势，经专家组综合评估，根据《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》相关规定，决定对全市部分区域疫情风险等级进行科学动态调整，将新吴区硕放街道孙安路51-1号至51-34号，新安街道新安花苑一区南区、裕沁湖畔庭、新安花苑五社区C区、国信观湖湾、新安花苑三区东区、具区路88号、协信星光商业广场，无锡联运物流顺丰快递点（东环路510号）由高风险区调整为中风险区，将梁溪区山北街道惠华新村，新吴区无锡威孚高科技集团股份有限公司（锡兴路30号）、无锡威孚精密机械制造有限公司，硕放街道香楠佳苑、南星苑一社区（二区、三区、五区）、如家公寓、金捷公寓、吉祥花园、丽新社区及周边地区（北至墙宅路，东至经一路（312国道），南至长江东路，西至丽富社区东围墙-新农路-里夫泾浜-通锡高速）、丽富社区片区（北至新农路，东至丽富社区东围墙，南至长江东路，西至里夫泾浜），旺庄街道春潮花园二区北区、春潮花园一区、联心嘉园、春雷嘉苑三期、长江路19号、长欣公寓C区，江溪街道万科东郡、中海海雅锦园一期、中海海雅锦园二期，梅村街道梅荆五期、泰伯花苑二期、锡协路128号、无锡市国家高新技术产业开发区新锦路2号、梅荆花苑三社区、香梅二社区锡梅花园（金白领）小区、泰伯三社区泰伯五区、泰伯一社区泰伯一期、梅荆花苑6期、阿瓦山寨风情食街（五洲国际店）、呈湘·湖南口味菜(梅村店)、紫郡花园，鸿山街道一品旺快餐店由中风险区调整为低风险区。各社区（村）要进一步规范风险区管理，中风险区严格落实“人不出区、错峰取物”，低风险区严格落实“个人防护、避免聚集”。
【无锡市疫情防控第150号通告】
7月18日0时，市区6板块连续四日社会面和隔离点阳性感染者零新增。
结合目前我市疫情防控形势，经专家组综合评估，根据《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》相关规定，决定对全市部分区域疫情风险等级进行科学动态调整，将新吴区硕放街道孙安路51-1号至51-34号，新安街道新安花苑一区南区、裕沁湖畔庭、新安花苑五社区C区、国信观湖湾、新安花苑三区东区、具区路88号、协信星光商业广场，无锡联运物流顺丰快递点（东环路510号）由高风险区调整为中风险区，将梁溪区山北街道惠华新村，新吴区无锡威孚高科技集团股份有限公司（锡兴路30号）、无锡威孚精密机械制造有限公司，硕放街道香楠佳苑、南星苑一社区（二区、三区、五区）、如家公寓、金捷公寓、吉祥花园、丽新社区及周边地区（北至墙宅路，东至经一路（312国道），南至长江东路，西至丽富社区东围墙-新农路-里夫泾浜-通锡高速）、丽富社区片区（北至新农路，东至丽富社区东围墙，南至长江东路，西至里夫泾浜），旺庄街道春潮花园二区北区、春潮花园一区、联心嘉园、春雷嘉苑三期、长江路19号、长欣公寓C区，江溪街道万科东郡、中海海雅锦园一期、中海海雅锦园二期，梅村街道梅荆五期、泰伯花苑二期、锡协路128号、无锡市国家高新技术产业开发区新锦路2号、梅荆花苑三社区、香梅二社区锡梅花园（金白领）小区、泰伯三社区泰伯五区、泰伯一社区泰伯一期、梅荆花苑6期、阿瓦山寨风情食街（五洲国际店）、呈湘·湖南口味菜(梅村店)、紫郡花园，鸿山街道一品旺快餐店由中风险区调整为低风险区。各社区（村）要进一步规范风险区管理，中风险区严格落实“人不出区、错峰取物”，低风险区严格落实“个人防护、避免聚集”。
全面恢复梁溪区各类餐饮单位堂食。新吴区除棋牌室、麻将馆、公共浴室、足浴店、酒吧、网吧、KTV、歌舞厅、密室逃脱、剧本杀及餐饮堂食外，其他各类场所和各大景区取消容量和时间限制措施，恢复开放经营。各单位恢复营业前要对经营场所、设备设施等进行全面彻底消毒消杀，所有工作人员须持48小时内核酸阴性证明上岗。严格查验进入人员“门铃码”、72小时核酸阴性证明或24小时采样证明，督促落实各项防控要求。
各级各类医疗机构和零售药店要充分发挥疫情监测“哨点”作用，进一步加强发热门诊规范化管理，医疗机构要严格落实预检分诊、首诊负责和做核测有结果等防控措施，药店要严格做好购买“四类”药物人员的信息登记工作，并及时将信息上传相关平台，由社区按要求做好人员核查和健康监测。
全市上下要进一步压实“属地、部门、单位、个人”四方责任，各地各部门各单位要全方位、多渠道开展新冠肺炎知识宣传教育，强调每个人是自己健康的第一责任人，倡导公众遵守防疫基本行为准则，自觉提高健康素养和自我防护能力。广大市民要保持自我健康管理意识，遵守防疫规定，主动配合落实各项防疫措施，筑牢我市疫情防控坚固防线！
无锡市新冠肺炎疫情联防联控指挥部
2022年7月18日
#无锡疫情#
7月18日0时，市区6板块连续四日社会面和隔离点阳性感染者零新增。
结合目前我市疫情防控形势，经专家组综合评估，根据《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》相关规定，决定对全市部分区域疫情风险等级进行科学动态调整，将新吴区硕放街道孙安路51-1号至51-34号，新安街道新安花苑一区南区、裕沁湖畔庭、新安花苑五社区C区、国信观湖湾、新安花苑三区东区、具区路88号、协信星光商业广场，无锡联运物流顺丰快递点（东环路510号）由高风险区调整为中风险区，将梁溪区山北街道惠华新村，新吴区无锡威孚高科技集团股份有限公司（锡兴路30号）、无锡威孚精密机械制造有限公司，硕放街道香楠佳苑、南星苑一社区（二区、三区、五区）、如家公寓、金捷公寓、吉祥花园、丽新社区及周边地区（北至墙宅路，东至经一路（312国道），南至长江东路，西至丽富社区东围墙-新农路-里夫泾浜-通锡高速）、丽富社区片区（北至新农路，东至丽富社区东围墙，南至长江东路，西至里夫泾浜），旺庄街道春潮花园二区北区、春潮花园一区、联心嘉园、春雷嘉苑三期、长江路19号、长欣公寓C区，江溪街道万科东郡、中海海雅锦园一期、中海海雅锦园二期，梅村街道梅荆五期、泰伯花苑二期、锡协路128号、无锡市国家高新技术产业开发区新锦路2号、梅荆花苑三社区、香梅二社区锡梅花园（金白领）小区、泰伯三社区泰伯五区、泰伯一社区泰伯一期、梅荆花苑6期、阿瓦山寨风情食街（五洲国际店）、呈湘·湖南口味菜(梅村店)、紫郡花园，鸿山街道一品旺快餐店由中风险区调整为低风险区。各社区（村）要进一步规范风险区管理，中风险区严格落实“人不出区、错峰取物”，低风险区严格落实“个人防护、避免聚集”。
全面恢复梁溪区各类餐饮单位堂食。新吴区除棋牌室、麻将馆、公共浴室、足浴店、酒吧、网吧、KTV、歌舞厅、密室逃脱、剧本杀及餐饮堂食外，其他各类场所和各大景区取消容量和时间限制措施，恢复开放经营。各单位恢复营业前要对经营场所、设备设施等进行全面彻底消毒消杀，所有工作人员须持48小时内核酸阴性证明上岗。严格查验进入人员“门铃码”、72小时核酸阴性证明或24小时采样证明，督促落实各项防控要求。
各级各类医疗机构和零售药店要充分发挥疫情监测“哨点”作用，进一步加强发热门诊规范化管理，医疗机构要严格落实预检分诊、首诊负责和做核测有结果等防控措施，药店要严格做好购买“四类”药物人员的信息登记工作，并及时将信息上传相关平台，由社区按要求做好人员核查和健康监测。
全市上下要进一步压实“属地、部门、单位、个人”四方责任，各地各部门各单位要全方位、多渠道开展新冠肺炎知识宣传教育，强调每个人是自己健康的第一责任人，倡导公众遵守防疫基本行为准则，自觉提高健康素养和自我防护能力。广大市民要保持自我健康管理意识，遵守防疫规定，主动配合落实各项防疫措施，筑牢我市疫情防控坚固防线！
无锡市新冠肺炎疫情联防联控指挥部
2022年7月18日
#无锡疫情#
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