科博达报告总结

公司是为全球知名汽车整车厂同步开发并全球配套汽车电子产品的少数本土企业之一，主要专注于汽车智能、节能产品领域，长期以来一直与全球知名整车厂保持着稳定供应商关系。公司主要业务涵盖汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售，拥有各类光源控制器、氛围灯控制器、中小电机控制系统、机电一体化、电磁阀等产品。产品覆盖全球市场，在全球汽车电子行业尤其是汽车照明电子领域中享有较高的知名度。

公司拥有全球领先的供应链资源，全球前 10 强汽车半导体公司中有 8 家是公司的战略伙伴；

公司生产的汽车电子产品所用的原材料为主要包括电子元器件（电阻、电感、电容、IC、芯片、晶振等）、PCB 和压铸件、注塑件、密封件等各类结构件。产品的毛利率受原材料价格的影响较大，价格的波动给公司成本带来一定压力，原材料价格的波动将会直接影响公司的生产成本、盈利水平和经营业绩。

【半导体行业采样点测试现状】

半导体行业下游市场涉及汽车、工业、消费电子等各个领域，仅控制器市场在2020年就已达175亿美元，2021年重返正增长，2020-2025年CAGR为8%。

以汽车电子为例，当前汽车领域随着新能源汽车的蓬勃发展，对于该分类汽车的开发也愈加成熟。其系统可以分为几大板块，即动力总成、车身控制、辅助驾驶系统等，而每个系统下又有多个子单元进行单独控制，例如发动机、座椅调节、空调、影音装置等。因此从数量上来说，一辆车所需要的ECU和MCU的数量也在随之增加。到目前为止，各系统下的节点数量一般都会达到20-50个。

ECU的增加使得汽车线束排线困难、软件维护与升级困难、模块间信息沟通效率低，因此就需要使用CANFD技术来增加通讯的速率和效率，而此时随着带宽的增加，各节点的采样点测试就成为了保证通讯的核心点。

下游需求持续增长 MLCC龙头有望触底反弹
国瓷材料（300285）
【所属概念】
MLCC、被动元件、新材料
【事件驱动】
新能源汽车市场已成为MLCC应用的新方向, 乘联会最新预测数据显示，2022年新能源汽车销量有望达520万辆。伴随新能源汽车市场景气向好，汽车电子催生着高容MLCC的需求量。

【点评内容仅供参考，股市有风险，交易需谨慎！