拉尼娜来了或持续至2月!助推大宗商品价格过山车!
作者： 华尔街见闻 2021-10-15 07:54:45
大宗商品价格指数触及十年甚至是有史以来的最高点之际，拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动。
美东时间10月14日周四，美国气候预测中心表示，拉尼娜即将到来并且可能至少持续到2月。该中心表示，有57%的可能性是温和的事件，虽然科学家可能需要几个月的时间来确认拉尼娜是否真的回来了，但所有的迹象都表明它就在这里。
拉尼娜主要是指一种太平洋中东部海水异常变冷的现象。通常来说，当拉尼娜发生时，太平洋东西两岸的赤道级低纬度地区的气候异常会比较明显，会影响世界许多地区的温度、降水和暴风雨模式，对正常的生产活动产生一定影响。
目前的天气模式可能标志着世界上连续第二个拉尼娜现象的到来，而拉尼娜的到来则会对全球农作物市场产生极大的影响，有句话叫 “旱的旱死，涝的涝死” ，于拉尼娜面前，并不为过。
南美的农作物可能面临极大的干旱，比如加利福尼亚州的持续干旱无法缓解，还会使得即将到来的野火季节更加严重;巴西南部和阿根廷已受重创的玉米、咖啡和大豆等将会受到更大的打击;同时印度尼西亚各地的棕榈油将会因为洪水的增加受到很多影响。
中金认为，拉尼娜天气引发的全球降水和温度的异常现象对不同产业/行业造成的影响具有差异性。具体来看，一方面降水和温度偏离正常值将直接对全球农业生产造成一定影响，同时拉尼娜现象的发生往往会导致市场情绪发生较大波动，进而推动农产品价格非理性上涨。另一方面，拉尼娜气候可能引发得寒冷天气或将利好能源、煤炭、纺服化纤、尿素化肥等相关产业链，加剧市场对冬季能源短缺的担忧，在一定程度上推升天然气、取暖油、煤炭、棉纺织、化肥等大宗商品价格。
商品指数一路走高，背后既有通胀预期也有供给受限，大部分时间是供需型因素主导，一旦供给瓶颈缓解，商品指数可能面临重置，尤其是美元在双赤字扩大趋势下易软难硬，而现在的拉尼娜将会加剧大宗商品供需的问题。
拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动
此前，不断上涨的原材料和能源价格加剧了通胀，大宗商品价格指数触及十年甚至是有史以来的最高点。
相关数据显示，追踪23种能源、金属和农作物期货合约的Bloomberg Commodity Spot Index在周一上涨1.1%，超过2011年创下的峰值。自去年3月触及四年低点以来，该指数到目前已上涨超过90%。具体来看，涨幅最大的是天然气、石油等能源大宗商品。
中金的报告显示，拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动。
1、天气因素扰动或将加剧相关农产品价格波动
2000年后，北半球冬季共发生6次拉尼娜气候，CBOT大豆价格在拉尼娜冬季(当年11月-次年2月)有5次发生上涨，平均价格上涨18.2%(20年同期平均涨幅为8.2%);CBOT小麦价格有6次发生上涨，平均价格上涨16.3%(20年同期平均涨幅为8.2%)。
2、“拉尼娜”期间能源价格表现普遍强于季节性
过去6次拉尼娜期间，布伦特原油和取暖油期货价格分别平均上涨19.3%和16.1%，显著高于近20年的同期平均水平(1.6%和1.8%)。纽卡斯尔动力煤期货在“拉尼娜”冬季平均上涨12.8%，高于近20年同期平均水平(3.3%)。工业品方面，在拉尼娜年份中，标普工业品指数平均上涨9.7%，小幅超出近20年4.5%的均值位置。
3、当前棉花供给阶段性偏紧，短期价格仍有上行空间
供给端，据农业农村部9月数据，21/22年度全国棉花产量预计为573万吨，同比下降3.05%，同时，棉花进口量预计250万吨，较去年下降30万吨，因此总体看来，全国棉花供应量不及去年同期。需求端，受后续“双十一”、春节等节日推动，轧花厂以及纺织厂将迎来旺季。同时欧美主要消费国圣诞等假期临近，海外订单回流，因此预计冷冬预期或将进一步利好出口和棉花价格。
4、当前低库存叠加冷冬预期，四季度能源涨价风险较大
当前全球与发电相关的大宗商品库存普遍处于低位。海外方面，美国天然气库存淡季补库较缓，OECD取暖油库存自7月跌至历史同期最低。国内方面，今年以来国内动力煤库存不断去化，当前沿海八省终端用户动力煤库存已降至10天左右，而过去五年的平均天数在14天左右。据我们测算，今冬我国天然气的供需缺口将继续扩大。若今年冷冬预期兑现，海外天然气及取暖油需求或将进一步上升，国内甚至可能面临煤炭和天然气同涨的局面，我们仍要关注四季度能源价格的上行风险。此外，能源短缺的形式较为严峻的情况下，我们认为对工业的“双限”措施可能难以放松，工业品产出也将受到一定约束。
本文选编自“华尔街见闻”，作者：粥七；智通财经编辑：赵锦彬。
作者： 华尔街见闻 2021-10-15 07:54:45
大宗商品价格指数触及十年甚至是有史以来的最高点之际，拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动。
美东时间10月14日周四，美国气候预测中心表示，拉尼娜即将到来并且可能至少持续到2月。该中心表示，有57%的可能性是温和的事件，虽然科学家可能需要几个月的时间来确认拉尼娜是否真的回来了，但所有的迹象都表明它就在这里。
拉尼娜主要是指一种太平洋中东部海水异常变冷的现象。通常来说，当拉尼娜发生时，太平洋东西两岸的赤道级低纬度地区的气候异常会比较明显，会影响世界许多地区的温度、降水和暴风雨模式，对正常的生产活动产生一定影响。
目前的天气模式可能标志着世界上连续第二个拉尼娜现象的到来，而拉尼娜的到来则会对全球农作物市场产生极大的影响，有句话叫 “旱的旱死，涝的涝死” ，于拉尼娜面前，并不为过。
南美的农作物可能面临极大的干旱，比如加利福尼亚州的持续干旱无法缓解，还会使得即将到来的野火季节更加严重;巴西南部和阿根廷已受重创的玉米、咖啡和大豆等将会受到更大的打击;同时印度尼西亚各地的棕榈油将会因为洪水的增加受到很多影响。
中金认为，拉尼娜天气引发的全球降水和温度的异常现象对不同产业/行业造成的影响具有差异性。具体来看，一方面降水和温度偏离正常值将直接对全球农业生产造成一定影响，同时拉尼娜现象的发生往往会导致市场情绪发生较大波动，进而推动农产品价格非理性上涨。另一方面，拉尼娜气候可能引发得寒冷天气或将利好能源、煤炭、纺服化纤、尿素化肥等相关产业链，加剧市场对冬季能源短缺的担忧，在一定程度上推升天然气、取暖油、煤炭、棉纺织、化肥等大宗商品价格。
商品指数一路走高，背后既有通胀预期也有供给受限，大部分时间是供需型因素主导，一旦供给瓶颈缓解，商品指数可能面临重置，尤其是美元在双赤字扩大趋势下易软难硬，而现在的拉尼娜将会加剧大宗商品供需的问题。
拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动
此前，不断上涨的原材料和能源价格加剧了通胀，大宗商品价格指数触及十年甚至是有史以来的最高点。
相关数据显示，追踪23种能源、金属和农作物期货合约的Bloomberg Commodity Spot Index在周一上涨1.1%，超过2011年创下的峰值。自去年3月触及四年低点以来，该指数到目前已上涨超过90%。具体来看，涨幅最大的是天然气、石油等能源大宗商品。
中金的报告显示，拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动。
1、天气因素扰动或将加剧相关农产品价格波动
2000年后，北半球冬季共发生6次拉尼娜气候，CBOT大豆价格在拉尼娜冬季(当年11月-次年2月)有5次发生上涨，平均价格上涨18.2%(20年同期平均涨幅为8.2%);CBOT小麦价格有6次发生上涨，平均价格上涨16.3%(20年同期平均涨幅为8.2%)。
2、“拉尼娜”期间能源价格表现普遍强于季节性
过去6次拉尼娜期间，布伦特原油和取暖油期货价格分别平均上涨19.3%和16.1%，显著高于近20年的同期平均水平(1.6%和1.8%)。纽卡斯尔动力煤期货在“拉尼娜”冬季平均上涨12.8%，高于近20年同期平均水平(3.3%)。工业品方面，在拉尼娜年份中，标普工业品指数平均上涨9.7%，小幅超出近20年4.5%的均值位置。
3、当前棉花供给阶段性偏紧，短期价格仍有上行空间
供给端，据农业农村部9月数据，21/22年度全国棉花产量预计为573万吨，同比下降3.05%，同时，棉花进口量预计250万吨，较去年下降30万吨，因此总体看来，全国棉花供应量不及去年同期。需求端，受后续“双十一”、春节等节日推动，轧花厂以及纺织厂将迎来旺季。同时欧美主要消费国圣诞等假期临近，海外订单回流，因此预计冷冬预期或将进一步利好出口和棉花价格。
4、当前低库存叠加冷冬预期，四季度能源涨价风险较大
当前全球与发电相关的大宗商品库存普遍处于低位。海外方面，美国天然气库存淡季补库较缓，OECD取暖油库存自7月跌至历史同期最低。国内方面，今年以来国内动力煤库存不断去化，当前沿海八省终端用户动力煤库存已降至10天左右，而过去五年的平均天数在14天左右。据我们测算，今冬我国天然气的供需缺口将继续扩大。若今年冷冬预期兑现，海外天然气及取暖油需求或将进一步上升，国内甚至可能面临煤炭和天然气同涨的局面，我们仍要关注四季度能源价格的上行风险。此外，能源短缺的形式较为严峻的情况下，我们认为对工业的“双限”措施可能难以放松，工业品产出也将受到一定约束。
本文选编自“华尔街见闻”，作者：粥七；智通财经编辑：赵锦彬。
海南国际经济发展局是由海南省人民政府发起，基于更好地服务海南自由贸易试验区、中国特色自由贸易港建设目的，依法设立的非营利性法定机构。遵循“科学、创新、高效、开放”的原则，履行“招商引资、企业服务、会展平台、海外渠道和反映诉求”等法定职责。致力成为中国特色自贸港建设的重要平台、国内外企业来海南投资的第一站。
北京外企人力资源服务有限公司是中国第一家人力资源服务公司、中国500强企业。2020年为响应海南自由贸易港建设落地海南，为海南自贸港建设提供高效、专业的人力资源服务。
现根据业务需要，海南国际经济发展局委托北京外企（三亚）人力资源服务有限公司面向全国招聘财经编辑1名。点击报名：https://t.cn/A6IISNvK
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记录一下[抱抱]
1⃣️拒了一份薪资还不错的财经编辑offer
说实话是犹豫的 但不后悔
公司是业内挺有名的brand
三面下来感觉领导都不错
只是后来hr和offer拟定的种种扯皮推诿
让我对公司的suspicion瞬间拉满
直觉派永不妥协
用人不诚 不应该以贩卖理想为空头支票
对hr的行业印象也是低开
说实话我拒offer的主要原因就是hr
实在是令人费解且无语
希望以后能对人力部门有所改观吧
2⃣️去猫咖撸猫被捯
虽然没有流血 只是油皮破了
还是被拉去打了狂犬疫苗
3⃣️决定考公
快刀斩乱麻
逃避可耻也没有用
1⃣️拒了一份薪资还不错的财经编辑offer
说实话是犹豫的 但不后悔
公司是业内挺有名的brand
三面下来感觉领导都不错
只是后来hr和offer拟定的种种扯皮推诿
让我对公司的suspicion瞬间拉满
直觉派永不妥协
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