持续看好电子核心主线
历史级行业景气，2021Q1芯片板块表现优异。半导体产业Q1营收、净利润、毛利率、ROE等关键财务指标均位列所有行业第二名，综合指标排名第一，目前从Q2预计来看，将继续保持大幅增长，进入六月份，股价与基本面剪刀差加大，行业比较优势明显。我们选取24家芯片设计公司发现绝大部分芯片设计公司在2021Q1营收及归母净利润取得大幅度成长！其中21Q1 24家IC设计公司中23家营收同比增速为正，18家公司营收同比增速超过50%，11家公司营收同比增速超过100%。
半导体景气度继续保持高涨，Q3进入电子产业旺季，供需将更为紧张。近期与国际巨头、国内产业巨头密集交流，我们的产业逻辑得到不断认同及强化，供给需求缺口将进一步放大。目前基于设备、材料国产化力度持续加大，有望取得关键性突破。大陆12寸晶圆厂建厂潮带动设备需求持续增长。生产效率及降低成本因素推动下，全球8寸扩产放缓，12寸晶圆厂扩产如火如荼。2020年以来，国内12寸晶圆厂遍地开花，除中芯国际外，闻泰、格科微、海芯等公司纷纷计划建设12寸晶圆厂，粤芯半导体、华虹无锡等12英寸生产线陆续建成投产。根据SEMI，2019年至2024年，全球至少新增38个12寸晶圆厂，其中中国台湾11个，中国大陆8个，到2024年，中国12寸晶圆产能将占全球约20%。大量晶圆厂的扩建、投产，将带动对上游半导体设备的需求提升，更有望为国产化设备打开发展空间。
VR风云再起，应用多点开花。游戏，视频，直播为当前重要应用，VR加速赋能下游各行业。VR已广泛运用于房产交易、零售、家装家居、文旅、安防、教育以及医疗等领域。赛迪顾问预计2018年游戏占比35.66%，视频占比20.32%，直播占比11.22%，为当前市场规模top 3 应用领域。据IDC预测，未来随着VR产业链条的不断完善以及丰富的数据累积，VR将充分与行业结合，由此展现出强大的飞轮效应，快速带动行业变革，催生出更多商业模式并创造更多的商业价值。Oculus Quest 2的发布带动消费端VR崛起。主流VR游戏平台Stream活跃用户持续增长，2021以来逐月创新高，得益于Quest 2强劲销售，Facebook非广告业务收入激增。Facebook 2020Q4非广告业务实现收入8.85亿美元（包括公司硬件产品Oculus和Portal），同比高速增长156%，Quest 2的热销是增长的主要推动力。
苹果Mini LED背光落地，市场空间快速打开。面板行业格局与周期成长拐点共振，产业趋势持续。苹果发布会有望成为行业催化因素，Mini LED产业链整体估值较低，目前顺周期、景气上行。Mini LED背光在三星及其他众多TV终端品牌也已经落地，市场空间进一步增加。我们认为从去年6月启动的这轮价格行情持续超预期，正是在于行业格局的拐点、周期成长的拐点形成了共振，并且这种趋势仍在持续。本轮周期最大的特点在于产能扩张尾声，区域竞争尾声，二线面板厂商去化，行业格局大幅优化，周期性有望减弱。大周期明确向上，供不应求确定性强，我们持续看好面板行业赛道的周期性减弱、科技成长属性加成的拐点。
拥抱光学，智能手机以及车载重点升级黄金赛道。如今智能手机进入存量时代，各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。在智能手机进化的过程中，摄像头的升级显而易见。从生物识别到人脸识别，从3D建模到虚拟现实，随着5G时代的到来，光学的革命性创新将与新的AR\VR领域息息相关，车载光学也为供应商带来了更多的创新方向和更大的市场空间。
高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：
1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；
2）半导体代工、封测及配套服务产业链；
3）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；
4）苹果产业链核心龙头公司。
风险提示：下游需求不及预期、中美科技摩擦。
【半导体核心设计】
韦尔股份、卓 胜 微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份；
【军工芯片】
紫光国微、景嘉微；
【功率】
华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能；
【半导体代工、封测及配套】
I D M：三安光电、闻泰科技、士 兰 微；
晶圆代工：中芯国际、华 润 微；
封 测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技；
材 料：鼎龙股份、雅克科技、彤程新材、安集科技、兴森科技、华懋科技、立 昂 微、晶瑞股份、南大光电、沪硅产业；
设 备：北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、精测电子、至纯科技、万业企业、盛美半导体；
【苹果链龙头】
立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密；
【光学】
瑞声科技、舜宇光学、丘钛科技、欧菲光、水晶光电、联创电子、苏大维格；
【消费电子】
精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技；
【面板】
京东方A、TCL科技、激智科技；
【元器件】
火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子；
【PCB】
鹏鼎控股、生益科技、景旺电子、胜宏科技、东山精密、弘信电子；
【安防】
海康威视、大华股份。#股票##价值投资日志[超话]#
历史级行业景气，2021Q1芯片板块表现优异。半导体产业Q1营收、净利润、毛利率、ROE等关键财务指标均位列所有行业第二名，综合指标排名第一，目前从Q2预计来看，将继续保持大幅增长，进入六月份，股价与基本面剪刀差加大，行业比较优势明显。我们选取24家芯片设计公司发现绝大部分芯片设计公司在2021Q1营收及归母净利润取得大幅度成长！其中21Q1 24家IC设计公司中23家营收同比增速为正，18家公司营收同比增速超过50%，11家公司营收同比增速超过100%。
半导体景气度继续保持高涨，Q3进入电子产业旺季，供需将更为紧张。近期与国际巨头、国内产业巨头密集交流，我们的产业逻辑得到不断认同及强化，供给需求缺口将进一步放大。目前基于设备、材料国产化力度持续加大，有望取得关键性突破。大陆12寸晶圆厂建厂潮带动设备需求持续增长。生产效率及降低成本因素推动下，全球8寸扩产放缓，12寸晶圆厂扩产如火如荼。2020年以来，国内12寸晶圆厂遍地开花，除中芯国际外，闻泰、格科微、海芯等公司纷纷计划建设12寸晶圆厂，粤芯半导体、华虹无锡等12英寸生产线陆续建成投产。根据SEMI，2019年至2024年，全球至少新增38个12寸晶圆厂，其中中国台湾11个，中国大陆8个，到2024年，中国12寸晶圆产能将占全球约20%。大量晶圆厂的扩建、投产，将带动对上游半导体设备的需求提升，更有望为国产化设备打开发展空间。
VR风云再起，应用多点开花。游戏，视频，直播为当前重要应用，VR加速赋能下游各行业。VR已广泛运用于房产交易、零售、家装家居、文旅、安防、教育以及医疗等领域。赛迪顾问预计2018年游戏占比35.66%，视频占比20.32%，直播占比11.22%，为当前市场规模top 3 应用领域。据IDC预测，未来随着VR产业链条的不断完善以及丰富的数据累积，VR将充分与行业结合，由此展现出强大的飞轮效应，快速带动行业变革，催生出更多商业模式并创造更多的商业价值。Oculus Quest 2的发布带动消费端VR崛起。主流VR游戏平台Stream活跃用户持续增长，2021以来逐月创新高，得益于Quest 2强劲销售，Facebook非广告业务收入激增。Facebook 2020Q4非广告业务实现收入8.85亿美元（包括公司硬件产品Oculus和Portal），同比高速增长156%，Quest 2的热销是增长的主要推动力。
苹果Mini LED背光落地，市场空间快速打开。面板行业格局与周期成长拐点共振，产业趋势持续。苹果发布会有望成为行业催化因素，Mini LED产业链整体估值较低，目前顺周期、景气上行。Mini LED背光在三星及其他众多TV终端品牌也已经落地，市场空间进一步增加。我们认为从去年6月启动的这轮价格行情持续超预期，正是在于行业格局的拐点、周期成长的拐点形成了共振，并且这种趋势仍在持续。本轮周期最大的特点在于产能扩张尾声，区域竞争尾声，二线面板厂商去化，行业格局大幅优化，周期性有望减弱。大周期明确向上，供不应求确定性强，我们持续看好面板行业赛道的周期性减弱、科技成长属性加成的拐点。
拥抱光学，智能手机以及车载重点升级黄金赛道。如今智能手机进入存量时代，各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。在智能手机进化的过程中，摄像头的升级显而易见。从生物识别到人脸识别，从3D建模到虚拟现实，随着5G时代的到来，光学的革命性创新将与新的AR\VR领域息息相关，车载光学也为供应商带来了更多的创新方向和更大的市场空间。
高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：
1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会；
2）半导体代工、封测及配套服务产业链；
3）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；
4）苹果产业链核心龙头公司。
风险提示：下游需求不及预期、中美科技摩擦。
【半导体核心设计】
韦尔股份、卓 胜 微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份；
【军工芯片】
紫光国微、景嘉微；
【功率】
华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能；
【半导体代工、封测及配套】
I D M：三安光电、闻泰科技、士 兰 微；
晶圆代工：中芯国际、华 润 微；
封 测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技；
材 料：鼎龙股份、雅克科技、彤程新材、安集科技、兴森科技、华懋科技、立 昂 微、晶瑞股份、南大光电、沪硅产业；
设 备：北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、精测电子、至纯科技、万业企业、盛美半导体；
【苹果链龙头】
立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密；
【光学】
瑞声科技、舜宇光学、丘钛科技、欧菲光、水晶光电、联创电子、苏大维格；
【消费电子】
精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技；
【面板】
京东方A、TCL科技、激智科技；
【元器件】
火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子；
【PCB】
鹏鼎控股、生益科技、景旺电子、胜宏科技、东山精密、弘信电子；
【安防】
海康威视、大华股份。#股票##价值投资日志[超话]#
#物联生活·盛放美好# 【感知我们身边的物联网第二站-大华股份无锡办事处】浙江大华技术股份有限公司是以视频为核心的运营服务商，而随着云计算、大数据加上人工智能等技术的融合，视频监控领域也发生了天翻地覆的变化，到今天从高清到智能，视频监控带来的社会价值和作用越来越明显。大华股份与物联网深度融合的安防产品在无锡智能楼宇、智能交通、智能医疗等热门领域也得到了广泛应用，物联网＋安防的整体市场前景十分广阔。
展讯 | 南巢个展“云线南国”即将现身广州
开幕: 2019.6.1/3:00pm
展期: 2019.6.1（周六）- 6.30（周日）
时间: 12:30pm-6:30pm（周二休息）
地点：希茜的后花园画廊
广州市海珠区江南大道中100号中广大厦1902房 （地铁2号线，市二宫站）
策展人：黄菲
主办：希茜的后花园画廊、艺术外滩
协办：神州映像
地铁：广州地铁二号线，市二宫站，往南步行5分钟（E出口只有楼梯，A出口有隐藏的手扶梯，D出口手扶梯和楼梯都有）
公交车：江南大道中站 13、25、29、82、86、87、180、186、190、253、544路双向到达 14、88、192、768、823只有南往北方向到达
自驾: 中广大厦地下停车场或周边的停车场
前言
南巢，因喜欢《楚辞》里的一句话“至南巢而壹息“，取其名。他跟南国的关联，却不仅于此。
南国广州，七年后重回故地，办展、会友，于他，意义非凡。广州，是毕业后曾经工作过的地方，更是生活发生重大转变的地方，在这里，他病倒过，还一度严重到走不了路。他，彷徨过、无助过、惧怕过，却在这难熬的日子里，学会用另一种角度观察世界和对待自己。他用艺术去发泄和记录，如今更投身到艺术事业里。
抽象画是艺术家们在打破古典画法后力求创新而产生的。南巢的抽象画，更多充满着对未知的探索，就像当年他生病的时候，不知道未来会变成什么样子，依然不懈追求。每一次都是在写生手稿上的二次创作，怎么用色和搭配，都凭手稿而来的联想。他喜欢用线条去表现画面，不论是墨色还是彩色，都是对生命的延续和敬畏——这就是“云线”的由来。看得出来，他是十分热爱生命，也很有忍耐力的人——这跟他的生命轨迹有关，尽管痛苦过，他仍然很珍惜，并把这份经历转化成创作的无限动力。
带着重生后的自己和“云线”系列作品，再次来到广州，南巢，活在当下，不惧未来。
策展构思：手稿是南巢作品的“起点”，同时记录着他眼前浮动的点点滴滴，而手稿和作品标题，仅仅是一个提示，并不影响“终点”（画作）给人的感受。同时展出手稿，只是为了观者更好进入画面。
文/黄菲
2019年5月25日
南巢，原名黄永兴，1990年生于湖北，现居上海，圆体艺术创始人，艺术外滩馆长。其作品相继在各大城市艺术机构展出，并被国际藏家收藏。他和曹珩、肖天艺被称为“昙华林三杰”，是当代极具影响力的艺术家。
参展经历
个展
2019年6月，云线南国，希茜的后花园画廊，中国广州
2019年2月，云线重现，恒汇国际大厦，中国上海
2018年12月，与一棵树的相守，南巢艺术中心，中国上海
2018年10月，遗址之厚，圣普美术馆，中国西安
2018年9月，比远方更远，百家湖美术馆，中国南京
2018年6月，江海浩瀚，外滩五号，中国上海
2018年5月，无由，浦南文化馆，中国上海
2018年3月，面朝大海，房子空间，中国上海
2017年12月，触壳，四叶美术馆，中国上海
2017年7月，诗意情怀，万科翡翠雅宾利，中国上海
联展
2019年5月，首届五四艺术季，惠生美术馆，中国上海
2019年5月，首届1935三年展，大华博物馆，中国西安
2019年3月，第二届圆体艺术春季展，恒汇国际大厦，中国上海
2019年1月，中法当代艺术邀请展，恒汇国际大厦，中国上海
2018年11月，首届后滩当代艺术博览会，明日世界，中国上海
2018年10月，恒汇国际当代艺术展，恒汇国际大厦，中国上海
2018年9月，第61届意大利斯波莱托艺术节，PALAZZO MAURI艺术馆，意大利斯波莱托
2018年9月，不止于此当代艺术邀请展，浦东文化馆，中国上海
2018年8月，首届艺术外滩展，中外艺嘉文化空间，中国上海
2018年7月，在尼德兰北岸当代艺术邀请展，尼德兰北岸，中国上海
2018年7月，首届圆体艺术文献展，浦南文化馆，中国上海
2018年6月，第十届巴黎Point Art艺术博览会，巴仕底艺术设计中心，法国巴黎
2018年4月，东湖游记国际当代艺术展，177美术馆，中国武汉
2018年4月，首届圆体艺术春季展，上海科技大学美术馆，中国上海
2018年3月，首届宝龙艺术大奖优秀作品入围展，宝龙艺术中心，中国上海
2018年1月，中法艺术交流展，四叶美术馆，中国上海
2017年12月，上海当代青年艺术家联展，触觉艺术中心，中国上海
2017年12月，第四届左西右东中美交流作品展，上海中心，中国上海
2017年11月，日常之美一席之地生活艺术展，上海中心，中国上海
2017年7月，浪尖头全国青年画家邀请展，杭州科技大市场，中国杭州
2017年4月，言者诗风当代青年艺术家作品展，米空间，中国武汉
2017年3月，中国当代艺术的自觉，世纪公园，中国上海
2017年2月，八九点钟的太阳青年艺术家原创作品系列第3展，楚上艺术空间，中国武汉
2016年9月，不忘初衷当代艺术展，程及美术馆，中国无锡
2016年6月，八九点钟的太阳青年艺术家原创作品系列第1展，楚上艺术空间，中国武汉
2015年12月，同步101青年艺术家作品展，楚上艺术空间，中国武汉
开幕: 2019.6.1/3:00pm
展期: 2019.6.1（周六）- 6.30（周日）
时间: 12:30pm-6:30pm（周二休息）
地点：希茜的后花园画廊
广州市海珠区江南大道中100号中广大厦1902房 （地铁2号线，市二宫站）
策展人：黄菲
主办：希茜的后花园画廊、艺术外滩
协办：神州映像
地铁：广州地铁二号线，市二宫站，往南步行5分钟（E出口只有楼梯，A出口有隐藏的手扶梯，D出口手扶梯和楼梯都有）
公交车：江南大道中站 13、25、29、82、86、87、180、186、190、253、544路双向到达 14、88、192、768、823只有南往北方向到达
自驾: 中广大厦地下停车场或周边的停车场
前言
南巢，因喜欢《楚辞》里的一句话“至南巢而壹息“，取其名。他跟南国的关联，却不仅于此。
南国广州，七年后重回故地，办展、会友，于他，意义非凡。广州，是毕业后曾经工作过的地方，更是生活发生重大转变的地方，在这里，他病倒过，还一度严重到走不了路。他，彷徨过、无助过、惧怕过，却在这难熬的日子里，学会用另一种角度观察世界和对待自己。他用艺术去发泄和记录，如今更投身到艺术事业里。
抽象画是艺术家们在打破古典画法后力求创新而产生的。南巢的抽象画，更多充满着对未知的探索，就像当年他生病的时候，不知道未来会变成什么样子，依然不懈追求。每一次都是在写生手稿上的二次创作，怎么用色和搭配，都凭手稿而来的联想。他喜欢用线条去表现画面，不论是墨色还是彩色，都是对生命的延续和敬畏——这就是“云线”的由来。看得出来，他是十分热爱生命，也很有忍耐力的人——这跟他的生命轨迹有关，尽管痛苦过，他仍然很珍惜，并把这份经历转化成创作的无限动力。
带着重生后的自己和“云线”系列作品，再次来到广州，南巢，活在当下，不惧未来。
策展构思：手稿是南巢作品的“起点”，同时记录着他眼前浮动的点点滴滴，而手稿和作品标题，仅仅是一个提示，并不影响“终点”（画作）给人的感受。同时展出手稿，只是为了观者更好进入画面。
文/黄菲
2019年5月25日
南巢，原名黄永兴，1990年生于湖北，现居上海，圆体艺术创始人，艺术外滩馆长。其作品相继在各大城市艺术机构展出，并被国际藏家收藏。他和曹珩、肖天艺被称为“昙华林三杰”，是当代极具影响力的艺术家。
参展经历
个展
2019年6月，云线南国，希茜的后花园画廊，中国广州
2019年2月，云线重现，恒汇国际大厦，中国上海
2018年12月，与一棵树的相守，南巢艺术中心，中国上海
2018年10月，遗址之厚，圣普美术馆，中国西安
2018年9月，比远方更远，百家湖美术馆，中国南京
2018年6月，江海浩瀚，外滩五号，中国上海
2018年5月，无由，浦南文化馆，中国上海
2018年3月，面朝大海，房子空间，中国上海
2017年12月，触壳，四叶美术馆，中国上海
2017年7月，诗意情怀，万科翡翠雅宾利，中国上海
联展
2019年5月，首届五四艺术季，惠生美术馆，中国上海
2019年5月，首届1935三年展，大华博物馆，中国西安
2019年3月，第二届圆体艺术春季展，恒汇国际大厦，中国上海
2019年1月，中法当代艺术邀请展，恒汇国际大厦，中国上海
2018年11月，首届后滩当代艺术博览会，明日世界，中国上海
2018年10月，恒汇国际当代艺术展，恒汇国际大厦，中国上海
2018年9月，第61届意大利斯波莱托艺术节，PALAZZO MAURI艺术馆，意大利斯波莱托
2018年9月，不止于此当代艺术邀请展，浦东文化馆，中国上海
2018年8月，首届艺术外滩展，中外艺嘉文化空间，中国上海
2018年7月，在尼德兰北岸当代艺术邀请展，尼德兰北岸，中国上海
2018年7月，首届圆体艺术文献展，浦南文化馆，中国上海
2018年6月，第十届巴黎Point Art艺术博览会，巴仕底艺术设计中心，法国巴黎
2018年4月，东湖游记国际当代艺术展，177美术馆，中国武汉
2018年4月，首届圆体艺术春季展，上海科技大学美术馆，中国上海
2018年3月，首届宝龙艺术大奖优秀作品入围展，宝龙艺术中心，中国上海
2018年1月，中法艺术交流展，四叶美术馆，中国上海
2017年12月，上海当代青年艺术家联展，触觉艺术中心，中国上海
2017年12月，第四届左西右东中美交流作品展，上海中心，中国上海
2017年11月，日常之美一席之地生活艺术展，上海中心，中国上海
2017年7月，浪尖头全国青年画家邀请展，杭州科技大市场，中国杭州
2017年4月，言者诗风当代青年艺术家作品展，米空间，中国武汉
2017年3月，中国当代艺术的自觉，世纪公园，中国上海
2017年2月，八九点钟的太阳青年艺术家原创作品系列第3展，楚上艺术空间，中国武汉
2016年9月，不忘初衷当代艺术展，程及美术馆，中国无锡
2016年6月，八九点钟的太阳青年艺术家原创作品系列第1展，楚上艺术空间，中国武汉
2015年12月，同步101青年艺术家作品展，楚上艺术空间，中国武汉
✋热门推荐