确定性溢价与不确定性溢价

市场风险偏好低的时候，往往会抱团确定性品种。比如传统意义上的熊市抱团白酒、酱油。

而因为22年上半年的特殊情况，酒这类消费品业绩反而是充满不确定的，所以这里反而是高风偏选手做复苏的地方；低风偏投资者都去抱确定性强的光伏组件了。

话说回来。这一个星期以来，电新行业比较明显的特征是，确定性强的锂矿涨不动了，不确定性强的钠离子电池、液流电池、复合集流体PET铜箔等涨得热闹。这是行情的尾部，还是新行情的开端？

我认为是后者。

进一步抽象化总结一下，这是确定性溢价式微于不确定性溢价的表现。

成长股之所以是成长股，就是因为它的未来充满不确定性。技术路线不确定，迭代进度不确定，竞争格局不确定。

正是这样，成长股才充满魅力，不是么？

“要成熟的东西，你应该去投资丰田和福特的股票，或者在鼎盛时期买诺基亚。”

所以躲在22Q2、甚至22Q3业绩确定高增的地方抱死，我认为这是熊市避险思维，并不是进取型投资。

稀缺性本身是反创新的，必须要从制约行业进步的环节中产生破坏性革新，才能做到“危中有机”，才能让新兴行业走得更远。

正如碳酸锂的稀缺加速了层状氧化物和普鲁士蓝正极体系的对垒战，让钠离子电池产业化进度加快；正如4.5um铜箔受制于进口阴极锟设备稀缺，才加速了PET铜箔替代。

愿意给那些不容易用计算器直接拍出线性增速的行业以估值溢价，才像是结构化牛市预演的氛围。

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原以为北奥是遗憾 回过头来想 最后一次作为竞技选手的比赛留在了北京 我该有多庆幸
新赛季我还想着今年还能见见seimei吗
其实昨天都已经做了最坏的打算 今天我还算平静 从17年赫尔辛基到22年北京 时间也不长 就好像陪你了好久好久 从不了解到熟悉所有的步法跳跃 我很幸运了诶 知道你后所有的比赛我都没有拉下 也感谢你 不放弃走到现在
要记住你的话哦 那场叫continue的冰演一定要有哦 我一定会去看的（我努力）
最后再叫你一次 羽生结弦选手
いままでありがとう