《小熊猫的黄背心》
文／春天
蔑视，何时成了一个理由
一种坚强活下去的动力
洪流裹挟着我们
向上飞奔，仿佛脱离引力
沉入梦幻泡影中
黄衫在凌晨飞向熊猫
大数据的威力
缠绕着向天空搜索
昼夜不分
只能躲在云层的梦中
秘密渐渐消失
在不知不觉与刻意隐藏之间
是一方利剑
挥动着手臂向妖魔猛刺
但是，只觉空软如棉
那个有七里长的坝子
静谧犹如蝉的失声
与我联系的是屋外的车流
以及无处不在的网络
互道平安与珍重，双手合十
一小堆花生在窗台晒太阳
水分渐渐蒸发
我的汗珠亦泛着金光
时间在烘烤我，不知道
剩下的骨头有多重
2022-7-18
文／春天
蔑视，何时成了一个理由
一种坚强活下去的动力
洪流裹挟着我们
向上飞奔，仿佛脱离引力
沉入梦幻泡影中
黄衫在凌晨飞向熊猫
大数据的威力
缠绕着向天空搜索
昼夜不分
只能躲在云层的梦中
秘密渐渐消失
在不知不觉与刻意隐藏之间
是一方利剑
挥动着手臂向妖魔猛刺
但是，只觉空软如棉
那个有七里长的坝子
静谧犹如蝉的失声
与我联系的是屋外的车流
以及无处不在的网络
互道平安与珍重，双手合十
一小堆花生在窗台晒太阳
水分渐渐蒸发
我的汗珠亦泛着金光
时间在烘烤我，不知道
剩下的骨头有多重
2022-7-18
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【半导体投资“冷热不均”：整体节奏放缓 汽车芯片火热】
今年上半年，国内外的汽车厂商都受到缺芯影响，再加上疫情反复，短暂停产的信息也频频传出。
“现在汽车芯片的估值太高了，高到离谱。有些做MCU的企业，只要和汽车沾边，营收只有几千万，估值就叫到了20亿元左右。”近日，一位投资人向21世纪经济报道记者感慨道。
这并不是今年的新现象，在去年年底，就有多位投资人向记者指出，国内整体芯片市场从群雄并起阶段进入排位赛阶段，而随着新能源汽车的成长和缺芯的持续，围绕着汽车的芯片已经成为半导体投资焦点，相关的企业估值高涨。
承风资本合伙人尉言凯告诉21世纪经济报道记者：“汽车电动化、智能化、车载芯片确实是大机遇，尽管车载估值高也会有人投。但是今年整体半导体融资热度降了很多，二级市场倒挂太严重，好多之前估值颇高的企业，今年都不好融资。投资机构也放缓了节奏，观望情绪严重。”
甚至有投资人直接提出了“资本寒冬”的观点。此前的中国·南沙国际集成电路产业论坛上，华登国际合伙人王林说道：“资本寒冬这个词有点夸张，但大家也要认清现实。从华登投的企业来看，4月份开始芯片销量处于断崖式下降，5月、6月也不好，在这种情况下，今年半导体板块的调整也很难避免。去年不管做什么，只要是芯片、半导体相关的，只要是团队不错都能融到资。今年开始大家感受到压力，都要算回报了，不能像前两年一样凭着一腔热血砸钱。”
汽车芯片热潮
一直以来汽车芯片的市场规模并不大，仅占整体芯片的10%左右，大家也几乎不担心产能供应，然而近两年最紧缺的却是这10%，持续影响着产业链中下游。
今年上半年，国内外的汽车厂商都受到缺芯影响，再加上疫情反复，短暂停产的信息也频频传出。根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的数据，今年全球汽车市场累计减产量会攀升至约304万辆。
除了整车厂商，供应商们也受到波及，例如国内汽车零部件供应商均胜电子在今年上半年亏损1.1亿元。在业绩预告中，均胜电子表示，一方面2022年上半年汽车行业整体产量下降，同时2021年下半年以来受疫情、芯片短缺、原材料涨价与运输费用上涨等的影响，公司业绩出现较大亏损。
在上游供应链仍紧张的情况下，汽车芯片的热潮也十分汹涌。广汽资本总经理袁锋就打了个比喻，中国芯片创业公司的数量也是一个“摩尔定律”，每半年增加一倍。由于缺芯太过严重，车企一天恨不得接待十家芯片企业。
当前汽车芯片的赛场上，选手越来越多。传统的车用半导体企业包括恩智浦、瑞萨、英飞凌、意法半导体等，均为海外大厂，同时老牌的博世等供应商们也在强化芯片制造领域。
国内既有地平线、芯驰科技、奕行智能等专攻汽车芯片的新兴企业，也有直接切入芯片领域的汽车制造商，包括广汽、比亚迪等。
以广汽为例，据介绍，一方面广汽进行生态圈的投资，比如广汽是地平线很早期的投资人，投了地平线三轮，已经有十几款广汽的车型在用地平线芯片。另一方面，广汽和粤芯半导体做了对接，共同开发未来车型所需的芯片。目前广汽集团部分电子控制器(ECU)产品已形成初步的国产化推进方案。
据悉，比亚迪半导体产品阵营包括业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、车规级触控MCU芯片、车规级通用MCU芯片以及电池管理MCU芯片等，累计出货量达到了20亿颗。
在袁锋看来，芯片紧张不是短期的事件，甚至2023、2024年芯片还在缺乏，而新能源汽车还将为芯片带来蓝海市场。他谈道：“当初的预计是到2025年中国的新能源车达500万辆左右，最新估计是今年或明年就能达到。在传统车当中，汽车半导体的价值大概在300亿美元，而新能源车超过了700亿美元，其中增长最明确的是功率半导体。如果新能源+特别智能的车，芯片用量从数量还是金额都是传统车的6倍左右。”
但是需要指出的是，车规级芯片并非易事，初创企业更要谨慎。有投资人表示，初创公司能拿到的市场份额较少，虽然有机会，但是最好需要先在消费类电子的相关领域有积累，再细分出来了一个市场去做车用产品，才能扛得过其他公司两三年的认证期。
投资遇冷
相比于汽车芯片的火热，其他领域的芯片公司并不总是如意。仅从今年国内上市的半导体公司看，几乎一半都破发了，估值也在缩小。在错综复杂的2022年里，投资机构们出手更加谨慎，也更看重账面盈亏。
一名投资人指出：“最近做投资的都有一个深刻感觉，一级市场太贵，二级市场大跌，面粉比面包贵，投资越来越难做，根本下不了手。以前很香的pre-IPO也不香了，2019年如果做pre-IPO还有比较高的收益率，但是有些我们觉得可以赚很多钱的项目，现在看起来也就赚个1倍左右。另外还有一些可能做了Pre-IPO是亏钱的，因为这些都是2020年、2019年两三年前的pre-IPO价格，高于现在的市价。”
因此，“现在我们也会有意识地规避估值过高或者高度依赖融资现金流企业。我们也可以通过债务方式、债权融资方式一定程度上解决这个问题。但如果面临的是两到三年的下行周期，这个空间也不是很大，”该投资人表示，“同时从退出路径统计看，科创板刚开始基本4个月就审核通过了，现在平均要11个月，而且申报终止比例逐渐增加，有60%是申报终止。所以实际上一个是上市挣不了钱，更大可能连上市机会都没有。在这种情况下，做投资的也应该做成一个共识，不要再去哄抬价格。”
从大的背景看，目前半导体市场的增速和红利都在变小。
在整体市场层面，粤澳半导体产业基金、执行事务合伙人刘丹谈道：“根据数据统计，全球半导体市场经过2020年-2022年3年持续高速增长后，2023年增速可能会掉到5%左右。各个细分领域冷热会出现不均，但整个大盘下来的时候，实际上投资一定是整个板块都往下走，这是一个非常值得警惕的事件。”
兴橙资本合伙人冯锦锋说道：“最近三至五年，中国所有的芯片从业企业充分享有了市场红利。但是资本红利和市场红利在接下去的5-10年都在变小，资本市场方面，一级市场太贵，二级市场估值又在朝下滑，资本红利会越来越小;市场红利越来越小的原因是市场同业太多，同一个产品、同一个型号企业都有，导致本来是打着国产替代的旗号，现在变成内卷，企业之间同质化竞争。”
从前些年爆火的AI芯片，到如今的汽车芯片，我们不难看出相似的路径，资本、市场纷纷看好，创业者大批涌入，堆砌起泡沫，又很快进入到行业洗牌期，在泡沫中挣扎。
有半导体公司高管直言，当前国内设计芯片公司有2800多家，而美国只有几百家。国内有的公司既不toB，也不toC，而是toVC，甚至有的企业到处选址开公司，就是为了讲故事、拿资本。但是虽然VC钱烧掉了，人也会烧出来，未来会有整合并购。
不少投资人的共识是，大家需要认清现实，回归理性，抱团取暖，提前做好应对危机的准备。同时也是一个发展的好机会，现在有一个合理的估值点，国内半导体行业机会大于全球，先活下去，然后寻找机会发展，当景气重临时可能会做得更好。
【半导体投资“冷热不均”：整体节奏放缓 汽车芯片火热】
今年上半年，国内外的汽车厂商都受到缺芯影响，再加上疫情反复，短暂停产的信息也频频传出。
“现在汽车芯片的估值太高了，高到离谱。有些做MCU的企业，只要和汽车沾边，营收只有几千万，估值就叫到了20亿元左右。”近日，一位投资人向21世纪经济报道记者感慨道。
这并不是今年的新现象，在去年年底，就有多位投资人向记者指出，国内整体芯片市场从群雄并起阶段进入排位赛阶段，而随着新能源汽车的成长和缺芯的持续，围绕着汽车的芯片已经成为半导体投资焦点，相关的企业估值高涨。
承风资本合伙人尉言凯告诉21世纪经济报道记者：“汽车电动化、智能化、车载芯片确实是大机遇，尽管车载估值高也会有人投。但是今年整体半导体融资热度降了很多，二级市场倒挂太严重，好多之前估值颇高的企业，今年都不好融资。投资机构也放缓了节奏，观望情绪严重。”
甚至有投资人直接提出了“资本寒冬”的观点。此前的中国·南沙国际集成电路产业论坛上，华登国际合伙人王林说道：“资本寒冬这个词有点夸张，但大家也要认清现实。从华登投的企业来看，4月份开始芯片销量处于断崖式下降，5月、6月也不好，在这种情况下，今年半导体板块的调整也很难避免。去年不管做什么，只要是芯片、半导体相关的，只要是团队不错都能融到资。今年开始大家感受到压力，都要算回报了，不能像前两年一样凭着一腔热血砸钱。”
汽车芯片热潮
一直以来汽车芯片的市场规模并不大，仅占整体芯片的10%左右，大家也几乎不担心产能供应，然而近两年最紧缺的却是这10%，持续影响着产业链中下游。
今年上半年，国内外的汽车厂商都受到缺芯影响，再加上疫情反复，短暂停产的信息也频频传出。根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的数据，今年全球汽车市场累计减产量会攀升至约304万辆。
除了整车厂商，供应商们也受到波及，例如国内汽车零部件供应商均胜电子在今年上半年亏损1.1亿元。在业绩预告中，均胜电子表示，一方面2022年上半年汽车行业整体产量下降，同时2021年下半年以来受疫情、芯片短缺、原材料涨价与运输费用上涨等的影响，公司业绩出现较大亏损。
在上游供应链仍紧张的情况下，汽车芯片的热潮也十分汹涌。广汽资本总经理袁锋就打了个比喻，中国芯片创业公司的数量也是一个“摩尔定律”，每半年增加一倍。由于缺芯太过严重，车企一天恨不得接待十家芯片企业。
当前汽车芯片的赛场上，选手越来越多。传统的车用半导体企业包括恩智浦、瑞萨、英飞凌、意法半导体等，均为海外大厂，同时老牌的博世等供应商们也在强化芯片制造领域。
国内既有地平线、芯驰科技、奕行智能等专攻汽车芯片的新兴企业，也有直接切入芯片领域的汽车制造商，包括广汽、比亚迪等。
以广汽为例，据介绍，一方面广汽进行生态圈的投资，比如广汽是地平线很早期的投资人，投了地平线三轮，已经有十几款广汽的车型在用地平线芯片。另一方面，广汽和粤芯半导体做了对接，共同开发未来车型所需的芯片。目前广汽集团部分电子控制器(ECU)产品已形成初步的国产化推进方案。
据悉，比亚迪半导体产品阵营包括业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、车规级触控MCU芯片、车规级通用MCU芯片以及电池管理MCU芯片等，累计出货量达到了20亿颗。
在袁锋看来，芯片紧张不是短期的事件，甚至2023、2024年芯片还在缺乏，而新能源汽车还将为芯片带来蓝海市场。他谈道：“当初的预计是到2025年中国的新能源车达500万辆左右，最新估计是今年或明年就能达到。在传统车当中，汽车半导体的价值大概在300亿美元，而新能源车超过了700亿美元，其中增长最明确的是功率半导体。如果新能源+特别智能的车，芯片用量从数量还是金额都是传统车的6倍左右。”
但是需要指出的是，车规级芯片并非易事，初创企业更要谨慎。有投资人表示，初创公司能拿到的市场份额较少，虽然有机会，但是最好需要先在消费类电子的相关领域有积累，再细分出来了一个市场去做车用产品，才能扛得过其他公司两三年的认证期。
投资遇冷
相比于汽车芯片的火热，其他领域的芯片公司并不总是如意。仅从今年国内上市的半导体公司看，几乎一半都破发了，估值也在缩小。在错综复杂的2022年里，投资机构们出手更加谨慎，也更看重账面盈亏。
一名投资人指出：“最近做投资的都有一个深刻感觉，一级市场太贵，二级市场大跌，面粉比面包贵，投资越来越难做，根本下不了手。以前很香的pre-IPO也不香了，2019年如果做pre-IPO还有比较高的收益率，但是有些我们觉得可以赚很多钱的项目，现在看起来也就赚个1倍左右。另外还有一些可能做了Pre-IPO是亏钱的，因为这些都是2020年、2019年两三年前的pre-IPO价格，高于现在的市价。”
因此，“现在我们也会有意识地规避估值过高或者高度依赖融资现金流企业。我们也可以通过债务方式、债权融资方式一定程度上解决这个问题。但如果面临的是两到三年的下行周期，这个空间也不是很大，”该投资人表示，“同时从退出路径统计看，科创板刚开始基本4个月就审核通过了，现在平均要11个月，而且申报终止比例逐渐增加，有60%是申报终止。所以实际上一个是上市挣不了钱，更大可能连上市机会都没有。在这种情况下，做投资的也应该做成一个共识，不要再去哄抬价格。”
从大的背景看，目前半导体市场的增速和红利都在变小。
在整体市场层面，粤澳半导体产业基金、执行事务合伙人刘丹谈道：“根据数据统计，全球半导体市场经过2020年-2022年3年持续高速增长后，2023年增速可能会掉到5%左右。各个细分领域冷热会出现不均，但整个大盘下来的时候，实际上投资一定是整个板块都往下走，这是一个非常值得警惕的事件。”
兴橙资本合伙人冯锦锋说道：“最近三至五年，中国所有的芯片从业企业充分享有了市场红利。但是资本红利和市场红利在接下去的5-10年都在变小，资本市场方面，一级市场太贵，二级市场估值又在朝下滑，资本红利会越来越小;市场红利越来越小的原因是市场同业太多，同一个产品、同一个型号企业都有，导致本来是打着国产替代的旗号，现在变成内卷，企业之间同质化竞争。”
从前些年爆火的AI芯片，到如今的汽车芯片，我们不难看出相似的路径，资本、市场纷纷看好，创业者大批涌入，堆砌起泡沫，又很快进入到行业洗牌期，在泡沫中挣扎。
有半导体公司高管直言，当前国内设计芯片公司有2800多家，而美国只有几百家。国内有的公司既不toB，也不toC，而是toVC，甚至有的企业到处选址开公司，就是为了讲故事、拿资本。但是虽然VC钱烧掉了，人也会烧出来，未来会有整合并购。
不少投资人的共识是，大家需要认清现实，回归理性，抱团取暖，提前做好应对危机的准备。同时也是一个发展的好机会，现在有一个合理的估值点，国内半导体行业机会大于全球，先活下去，然后寻找机会发展，当景气重临时可能会做得更好。
你是我哪个老婆03
“哇靠，王 一 博你要不要这样落井下石啊？”肖 战是真有点无奈了。
“怎样?”王 一 博也吃一堑长一智，横起手掌来挡在自己嘴巴前面，生怕肖 战又趁他不注意啵他一口。
“你就不怕我就这个样子走出去找其他男的帮忙?”肖 战反问他。
“emmm，说实话，以我对你的了解，你不会的。”
肖 战沉默地盯着他有整整三四秒，翻了个白眼后叹出一口气，后面接着的话几乎是从牙缝里一个一个蹦出来，“靠北，你还真了解我。”
王 一 博朝她露出个得意的笑。
“行吧行吧行吧，我答应你，运动会结束后让你干一次行了吧。”虽然说是这么说，但肖 战的这句话说出口，百分之九十九点九是为了先稳住自己，王 一 博心里明镜儿似的，他一挑眉，将已经凑过来要索吻的肖 战推开了一些。
“不行。”
“又怎么了？”肖 战拧着眉毛看他。
“先收点押金不过分吧？”
“?”
“来个口 活呗，肖哥。”王 一 博顿了一瞬，像是才反应过来一般，语气里满是故意：“啊，这个状态下是不是该喊战姐啊。”
这个“战”字王 一 博咬得极轻，听起来很像是平舌的另一个字。他抬手绞起肖 战鬓间垂下的一缕碎发绕在指尖，含着笑抬眼看她，空气里瞬间弥漫着一股意味不明噼里啪啦的暧昧火花，顺着王 一 博黏腻的视线一路点燃，最后在肖 战耳边炸开，无声得震耳欲聋。
肖 战微微蹙眉，脑袋往后偏了很小的一个幅度，却还是没让那缕头发从王 一 博手中溜走。
脸颊两旁的温度依旧很高，好在现在是夏天，自己又很怕热，红了脸也很正常吧，肖 战在心里自我安慰。
该怎么说呢，她其实不太讨厌王 一 博嘴里那个奇怪的称呼，那两个音节传回到耳朵里的第一个瞬间，她只下意识地眨了眨眼。
确实是不太讨厌的，只是有一点点的……害羞。
见肖 战一直沉默着，王 一 博也不着急，毕竟这次运动会他的一千米跑并不在今天下午，就算被导员逮到下午没去，也能插科打诨地蒙混过去。
而肖 战就不一样了，她作为班长，要负责上下午的点名记到，别说旷一下午了，就是晚十分钟都要命。
时间正在一点一滴流逝，肖 战越过王 一 博的脑袋望向他床位后挂在门背后的圆钟，现在离距离下午运动会开场也不过一个小时出头。
王 一 博靠在床头，依旧是一副混不吝的模样，她恨恨地咬了咬后槽牙，作足心理准备后，在抬起脑袋时狠狠地瞪了王 一 博一眼。
肖 战的膝盖往后移动着，将自己调整成一个方便动作的姿势，清秀的脸蛋面前从王 一 博的胸膛变成了灰黑色的宽松大短裤。
她紧张得下意识咽了咽口水，王 一 博却乐得看她这副模样，舌尖在嘴里绕了一圈后，特欠儿地弹了个响，刚张了张嘴想说什么，却被肖 战抬起手掌制止了。
“我怕我听了一口把你这宝贝根子咬断。”肖 战这句话几乎是磨着牙说出来的。
王 一 博听了，识趣地抬手在自己的嘴唇前做了个“拉拉链”的动作，然后朝她举起手掌投降。
剩下的走☞bjjl。
挂了的话去找粉见。
“哇靠，王 一 博你要不要这样落井下石啊？”肖 战是真有点无奈了。
“怎样?”王 一 博也吃一堑长一智，横起手掌来挡在自己嘴巴前面，生怕肖 战又趁他不注意啵他一口。
“你就不怕我就这个样子走出去找其他男的帮忙?”肖 战反问他。
“emmm，说实话，以我对你的了解，你不会的。”
肖 战沉默地盯着他有整整三四秒，翻了个白眼后叹出一口气，后面接着的话几乎是从牙缝里一个一个蹦出来，“靠北，你还真了解我。”
王 一 博朝她露出个得意的笑。
“行吧行吧行吧，我答应你，运动会结束后让你干一次行了吧。”虽然说是这么说，但肖 战的这句话说出口，百分之九十九点九是为了先稳住自己，王 一 博心里明镜儿似的，他一挑眉，将已经凑过来要索吻的肖 战推开了一些。
“不行。”
“又怎么了？”肖 战拧着眉毛看他。
“先收点押金不过分吧？”
“?”
“来个口 活呗，肖哥。”王 一 博顿了一瞬，像是才反应过来一般，语气里满是故意：“啊，这个状态下是不是该喊战姐啊。”
这个“战”字王 一 博咬得极轻，听起来很像是平舌的另一个字。他抬手绞起肖 战鬓间垂下的一缕碎发绕在指尖，含着笑抬眼看她，空气里瞬间弥漫着一股意味不明噼里啪啦的暧昧火花，顺着王 一 博黏腻的视线一路点燃，最后在肖 战耳边炸开，无声得震耳欲聋。
肖 战微微蹙眉，脑袋往后偏了很小的一个幅度，却还是没让那缕头发从王 一 博手中溜走。
脸颊两旁的温度依旧很高，好在现在是夏天，自己又很怕热，红了脸也很正常吧，肖 战在心里自我安慰。
该怎么说呢，她其实不太讨厌王 一 博嘴里那个奇怪的称呼，那两个音节传回到耳朵里的第一个瞬间，她只下意识地眨了眨眼。
确实是不太讨厌的，只是有一点点的……害羞。
见肖 战一直沉默着，王 一 博也不着急，毕竟这次运动会他的一千米跑并不在今天下午，就算被导员逮到下午没去，也能插科打诨地蒙混过去。
而肖 战就不一样了，她作为班长，要负责上下午的点名记到，别说旷一下午了，就是晚十分钟都要命。
时间正在一点一滴流逝，肖 战越过王 一 博的脑袋望向他床位后挂在门背后的圆钟，现在离距离下午运动会开场也不过一个小时出头。
王 一 博靠在床头，依旧是一副混不吝的模样，她恨恨地咬了咬后槽牙，作足心理准备后，在抬起脑袋时狠狠地瞪了王 一 博一眼。
肖 战的膝盖往后移动着，将自己调整成一个方便动作的姿势，清秀的脸蛋面前从王 一 博的胸膛变成了灰黑色的宽松大短裤。
她紧张得下意识咽了咽口水，王 一 博却乐得看她这副模样，舌尖在嘴里绕了一圈后，特欠儿地弹了个响，刚张了张嘴想说什么，却被肖 战抬起手掌制止了。
“我怕我听了一口把你这宝贝根子咬断。”肖 战这句话几乎是磨着牙说出来的。
王 一 博听了，识趣地抬手在自己的嘴唇前做了个“拉拉链”的动作，然后朝她举起手掌投降。
剩下的走☞bjjl。
挂了的话去找粉见。
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