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纯干货,一文带你了解期权!

炒股 万 一 开 户,其它投资参考费率,欢迎咨询 作者V:DTT3300 欢迎咨询

期权,是指一种合约,源于十八世纪后期的美国和欧洲市场,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
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具有“零和游戏”特性,而个股期权及指数期权皆可组合,进行套利交易或避险交易。期权是适应国际上金融机构和企业等控制风险、锁定成本的需要而出现的一种重要的避险衍生工具。

期权分看涨期权(认购期权)和看跌期权(认沽期权)两种。

看涨期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利,但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内,应期权买方的要求,以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。

一、什么是看涨期权?

举个例子吧。

假设小王准备买套婚房,现价是200万,但看到很多人都在说房价要跌,他想观望一阵子,但又怕房价涨了自己这点钱就又不够了。

于是,小王跟房地产商签了个合约,约定一年后不管房价怎么变化,自己都可以用200万买下这套房子。

空口无凭,小王得为这个合约支付2万元的合约费(权利金)。

未来会出现两种情况:

1.一年后房价上涨了,小王还是以200万买下了这套房子,合约费是不退的。

2.一年后房价大跌,小王直接放弃这个合约,2万元合约费不要了。因为以当时的现价购房,小王即使损失合约费,还是赚的。

对小王来说,他最大的损失就是2万元的合约费,他用2万元锁定了房价波动的风险,再也不会像别人那样去打杂售楼处了。

小王的行为叫买进看涨期权,他的最大损失就是前面说的合约费,因为明年房价如果低于200万,他就不会去履行这个合约,此时选择自己按市价买房更划算。

只有明年房价超过202万元,小王才是赚钱的,因为他有2万元的固定合约费支出。如果明年房价只涨到201万元,虽然小王可以用200万元去买下房子,但因为加上2万元的合约成本,其实他这笔合约还是亏钱的。

所以,买进看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。(手续费暂时忽略不计)

为什么说期权是有杠杆的?

今年房价是200万,小王直接买下,明年涨到230万,小王赚了30万,也就是收益率15%。

如果小王买了看涨期权,花了2万元,明年房价涨到230万,小王赚了28万(30万-2万),相当于用2万赚了28万,收益是14倍。

买进看涨期权(也叫认购期权)的定义是:当预期标的价格上涨,投资者可以选择买入看涨期权,使用较少的资金获取标的价格上涨带来的杠杆收益。

还有个问题,为什么房地产商愿意签这笔合约呢?

对于房地产商来说,现在市场环境不好,房子都卖不动,明年房子涨价的可能性也不大,不如签约赚点合约费(权利金)。就算房价真涨了,我以200万卖出也不亏;如果房价跌了,我也还是赚点合约费。

房地产商的行为,叫卖出看涨期权。不管房价涨跌,房地产商最大的收益就是权利金,也就是2万元的合约费。

那什么情况对房地产商最有利呢?

明年房价不上涨,或者仅仅是小跌。不上涨,小王就不会履约,等于房地产商白赚2万元合同费;小跌,小王更不会履约,房地产商持有的房子损失也不大。

只有明年房价超过202万,房地产商才是亏钱的。如果明年房价只涨到201万,房地产商按合约以200万卖给了小王,但加上收取的2万元合约费,实际房地产商还赚1万元。

所以,卖出看涨期权的盈亏平衡点=行权价格+权利金。(手续费暂时忽略不计)

在一般教科书中,都会说卖出看涨期权是收益有限、风险无限,真的是这样吗?

假设我手里有10000股的50ETF,成本价是2.35元。按照传统的做法,我只能持有等待牛市的到来。但是,现在有期权这个工具了,我在震荡市也能赚钱了。

下面以“上证50ETF购12月2600”为例,12月26日是该期权的行权结算日。当前权利金最新价格是一张290元,期权最小交易单位是一张,对应的是10000股50ETF。

如果我直接卖出一张该期权合约,只要12月26日当天,50ETF价格没有超过2.6元,我就可以免费拿到290元的权利金收入。因为我手里只有1万股的50ETF,290元的月收入相当于14.8%的年化收益率。

如果12月26日当天,50ETF的价格超过了2.6元,那么我就必须以2.6元的价格把手里的1万股50ETF卖给对方。这样我虽然赚的少了,但也并不亏,毕竟成本价只有2.35元,还有290元的权利金收入。

这个策略,相当于涨了,我的收益锁定为(2.6+0.029-2.35)*10000=2790元;跌了,我的持仓成本被均摊为2.35-0.029=2.321元。

备兑看涨期权,也是巴菲特经常用的一个策略。这已经属于策略篇的内容,今天暂时不多说了,不然理解难度太大。

卖出看涨期权的定义为:当预期标的价格小幅下跌或上涨,则可以选择卖出看涨期权以获得权利金收入。

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下面是简单的费用表:#期权##期权##上证50etf期权##期权开户##期权开户#

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看涨期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利,但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内,应期权买方的要求,以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。

一、什么是看涨期权?

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于是,小王跟房地产商签了个合约,约定一年后不管房价怎么变化,自己都可以用200万买下这套房子。

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未来会出现两种情况:

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2.一年后房价大跌,小王直接放弃这个合约,2万元合约费不要了。因为以当时的现价购房,小王即使损失合约费,还是赚的。

对小王来说,他最大的损失就是2万元的合约费,他用2万元锁定了房价波动的风险,再也不会像别人那样去打杂售楼处了。

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为什么说期权是有杠杆的?

今年房价是200万,小王直接买下,明年涨到230万,小王赚了30万,也就是收益率15%。

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还有个问题,为什么房地产商愿意签这笔合约呢?

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房地产商的行为,叫卖出看涨期权。不管房价涨跌,房地产商最大的收益就是权利金,也就是2万元的合约费。

那什么情况对房地产商最有利呢?

明年房价不上涨,或者仅仅是小跌。不上涨,小王就不会履约,等于房地产商白赚2万元合同费;小跌,小王更不会履约,房地产商持有的房子损失也不大。

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预警:双⭐,有生理期,强弱,主要是宠,小赞也只对王博软,王博也只对小赞亲密,你要觉得女化弱化了我就骂你,看不了的速速退散,和我杠我就骂你

《脸红思春期14》
1~9https://t.cn/A6aGfMyA
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11https://t.cn/A6aMy4Bv
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小赞的邀请让王博一愣,答应的话语在嘴边转了一圈,变成了“我一会给妈妈打个电话说一声。”小赞理解,王博可不是什么妈宝男,高中生外宿就是要打电话和妈妈汇报的啦!小赞鸭子坐在床上,黑色的睡衣有点大,垂到腿边,抱着狗狗抱枕,满脸期待地看着王博站在床尾给妈妈打电话,脑子里天马行空,总觉得自己好像那个表情包里的坏蛋,搂着王博说“告诉你妈妈,你今天在同学家睡。”那个表情包实在是好笑,小赞一边脑补一边忍不住捂着嘴笑。

王博本来以为妈妈会很轻松地同意,但是王妈妈态度意外坚决,语重心长地说教儿子,“妈妈不会阻止你谈恋爱,但是你不能那么早就欺负人你知道吗?你们现在还小,你这样对人家也不负责任……”两个人的距离近,小赞可以听到电话那头的王妈妈在说什么,一听人不同意眉头都皱起来了,看着可怜巴巴的。王博脑袋告诉运转,试图找一点理由,但是因为刚刚爽完,人有点懵,大脑一片空白,也不知道该找什么借口。

小赞急的不行,从床中间翻滚到床头,拿了床头柜上的手机,打开备忘录就开始打字。王博正在重复第四个我,一个手机就塞在了眼前,上面是小赞刚想好的借口:

“妈,他今天一个人在家,也不安全,他还有点害怕,我可以睡沙发。”

王博脑子都没有过,就跟着小赞写好的借口一个字一个字的重复,王妈妈有点无奈,“你还怕黑呢,你保护人家还是人家保护你啊?”小赞听着王妈妈的吐槽,捕捉到了关键词,原来王博怕黑啊……又得知一个心上人的小秘密,赚了呀。虽然还在偷笑,但是打字的手也没停:

“我们互相保护嘛,妈妈,他真的会怕,我保证为什么也不干,你相信我嘛。”

重复完了一整句,什么都干了的王博后知后觉开始脸红,一看就知道是第一次撒谎,业务相当不熟练,鼻息间还有小赞身上的香味,嘴上和妈妈保证着自己什么也不干。撒谎初学者尴尬地摸摸鼻子,心里祈祷妈妈可以相信一下自己。

在长达十分钟的讨价还价之后,王博保证数次并且承诺铺好沙发给妈妈拍照以后,才艰难地获得了在小赞家留宿的机会,在王妈妈说出“那好吧,你小子给我安分守己一点。”之后,两个人都明显松了口气,悄悄击掌,生怕传到电话那头去。

王博挂断电话以后,小赞第一时间就窜了起来,裤子都忘了穿 晃着两条白嫩的腿就把自己的被子抱去了客厅,迅速铺出一个温馨小窝来,铺完还满意地拍拍,看向王博的表情一脸的邀功。王博有点难以形容自己的感觉,很高兴可以留在小赞家睡觉,也许明天早上还可以吃到小赞做的早饭,但是又有点失落,两个人那么努力地说服了妈妈让自己在小赞家留宿,虽然答应了妈妈什么也不干,看见小赞居然那么主动地给他铺沙发,难道只有自己想和小赞一起睡觉吗……

王博这边还在emo,突然被小赞猛地推了一把,急的快要跺脚,“干嘛鸭!快点拍照啊,我的被子还要拿回去呢!”王博一开始还没反应过来,看向小赞的表情满是“你也太狠心了!被子都不让我盖吗?”看着一脸受伤的王博,小赞终于get了这个榆木脑袋到底在想什么,手指搅在一起,局促起来,看向王博的眼神都有点可怜了,“你难道不想和我睡吗……”

他真的太打脑壳了,王博刚刚平复下来的心情又开始小鹿乱撞,手机摸了好几次都没拿出来,拍照的手抖抖,还是小赞看不下去了接过去帮人把照片拍好。王博拿着小赞拍好的照片发给妈妈,又被叮嘱了好几大段,看了半天回了妈妈一个从小赞那里盗过来的乖巧表情包给妈妈发过去才算完。

王妈妈看着一看就和儿子性格不符合的表情包,无语的叹气,好哇这个小崽子,儿大不由娘了。

把事情全部交代完,两个人并肩坐在沙发上,场面又突然凝固住,话是一句没说,脸是一点也没有少红,整张脸烧得比刚刚互相帮助完还红。小赞玩着手指,“要不我们打会游戏?你有游戏机的对吧?”王博主动打破沉默,站起来的时候还同手同脚,看起来又笨又可爱,小赞也缓过来了,“有的,我刚买了几个游戏,正好新买的双人成行没人陪我玩。”

等到电视机打开,开始打游戏了,才摆脱满满的暧昧,变得和平时的好朋友一起通宵打游戏氛围一样,两个人肩膀挨着肩膀玩双人成行,游戏剧情是两个即将离婚的夫妻通过一系列挑战重归于好,画面做的很精致,小赞很快被吸引住,沉浸在游戏里。

玩游戏的时间总过得很快,两个人停下原因是王博的肚子突然很不给面子的叫了,晚饭吃得早,还只吃了一个汉堡,很难支撑一个运动量大又还在发育期的男孩玩到睡觉。王博羞得不行,觉得在喜欢的人面前丢脸了,只是小赞在笑完以后立刻暂停了游戏起身,“我给你煮碗面吧。”

小赞没有开玩笑,说了要给王博煮面就真的起身去了厨房,王博亦步亦趋跟在人身后,看着小赞熟练地穿上围裙开始接水煮面,第一次体验到了传说中的“有人愿意为你洗手作羹汤”的幸福,整个人有点飘飘然,直到小赞把煮好的面放在桌子上,才猛然惊醒,下意识擦擦嘴角跑到餐桌前,还遭到了小赞的嘲笑,“干嘛,还没吃就流口水啊?”

小赞煮面的技术是肖爸爸从小培养的,技术没得挑,王博把碗底都舔的干干净净,小赞看得忍不住笑,好像在喂养大狗狗哦……

洗漱的时候小赞翻箱倒柜找出了一套新的洗漱工具,两个人并排站在洗手台前刷牙,王博怎么看都觉得有点像新婚生活,脸红得控制不住,整个人晕乎乎的,几乎是被小赞牵着去床上的,直到躺下来,睡在完全陌生的环境里,才恍然发现,哇……我真的睡在喜欢的人的床上了……

小赞睡在熟悉的床上,闻着王博不一样的味道,翻来覆去也睡不着,有点紧张,明明不该做的事情都做了,单纯躺在一起就突然变得有点尴尬起来。在“不小心”翻到王博怀里之后,听到了王博的话:

“那个,我可以抱着你睡吗?我有点怕黑,刚刚我妈妈也说了。”

看大家反馈有后续在喝酒,一会修,谢谢谢谢


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