2022年大宗商品展望：哪些板块被看好？
本文系J.P.Morgan2022年大宗商品展望纲领部分，特译出来以供参考，如果说高盛是大宗牛市旗手的话，J.P.Morgan可以说是大宗商品熊市旗手。
毕竟在调整甚至熊市声音的遍地传播时，最熊的机构的声音可能更有参考性。后面将逐个品种进行翻译，希望对读者有所裨益。
关键信息
大宗商品将迎来自21世纪初以来回报最强劲的一年。乐观的经济前景、较低的库存水平以及大量的复苏需求，都表明大宗商品将持续产生强劲回报。
关键点
与2021年一样，我们最看好的是能源和农业，但预计贵金属价格可能面临越来越大的下行压力。
这在一定程度上拖累了BCOM ER指数的上行潜力，尽管我们仍认为该指数在最近的下跌后会继续走高，并在2022年结束时比昨日收盘高出6%。
对能源的乐观预测更直接地反映在以石油为权重的GSCI中，我们预计到2022年，S&P GSCI ER指数将比昨天的水平上涨16%。
重点推荐
看好能源商品:2022年，布伦特原油均价将达到88美元/bbl，并在22年第三季度突破90美元/bbl。美国天然气价格将继续强劲表现，2022年平均价格为4.81美元/MMBtu。
看好农产品:预计到2022年，农产品价格将持续上涨——其程度应比2021年更强。
看好过渡贵金属:钯将遭遇逆势，而铂的基本面在未来十年中将保持强劲。
基本金属总体中性: 对铝和镍持乐观态度，但由于中国地产的因素对铜持谨慎态度。
看空黄金和白银:到2022年底，美国实际收益率显著上升，将迫使黄金在2022年第四季度重回1520美元/盎司。
石油:我们预计，2022年市场总体平衡，原油库存仍低于5年平均水平和5年区间。只有到2023年，当全球石油市场进入盈余时，库存才会与历史平均水平持平。因此，我们预计布伦特原油的平均价格将在2022年达到88美元/bbl，2023年达到82美元/bbl，并在22年第三季度突破90美元/bbl。
美国天然气:尽管美国天然气产量在2021年12月达到94.8Bcf/天，在2022年12月达到98.4Bcf/天，但由于煤炭的稀缺，在注入期结束时很难超过3.6Tcf的库存量。因此，我们继续维持对2022年天然气4.81美元/MMBtu的预测。展望2023年，美国石油产量的持续增长可能会导致美国天然气市场相对更加平衡，价格可能回落至平均3.38美元/ MMBtu。
欧洲天然气:我们预计今年冬季1Q22TTF天然气价格平均为70欧元/ MWh，价格将保持稳定。冬季过后，我们预计将出现一个缓慢的再平衡过程，价格回到气煤转换水平处40欧元/ MWh。在供应温和增长的情况下，对中东欧的管道出口增加，可能会使4Q23相对于4Q22的供需关系收紧。因此，我们预计4Q23的平均价格为40欧元/ MWh，比我们的预测4Q22价格高出近10欧元/ MWh。
美国液化天然气:我们预计，鉴于目前全球天然气市场的状况以及天然气到石油燃料转换的增加，今年冬季美国丙烷的国际需求可能会持续上升。根据这一预测，在正常天气条件下，冬季丙烷平均为1.25美元/gal，但在年底时，由于平衡略微松动，价格将接近1美元/gal。与此同时，今年乙烷出口的增长已经足够使平衡相对紧张，特别是在国内需求下降之后。我们预测美国乙烷的平均价格在2022年将达到3.6美分/gal。
基本金属:我们认为，随着中国经济增长趋于稳定、中国政策进一步微调以消除下行风险，以及制造业瓶颈开始消除，我们认为到 22 年第一季度价格仍将受到支撑。展望明年，我们预计基本面将在 2022 年晚些时候面临压力，因为供需开始更加平衡，持续的实物紧缩开始缓解，而超宽松的货币政策也将回归常态。
贵金属:我们预测到2022年底美国实际利率将显著上升，这加深我们对明年黄金和白银的悲观观点。尽管人们对轻型汽车生产的信心出现更有利的转变，可能引发铂类金属的反弹，但铂金和钯金的中期基本面看起来截然不同，推动铂金的长期预期得到更有利的支撑，而钯金则面临强劲的逆风。
农业: 由于全球和主要出口国的收支平衡显示，由于低库存和强劲需求，在2021/22年和2022/23年期间，库存持续紧张，整个农业综合大宗商品指数的基本前景仍然是积极的。我们的价格预测认为，到2022年，农产品价格将持续上涨，不过，上涨的幅度应该大于2021年。在2022年之前，任何产量上升、意外使价格更低，都将为消费者在供应紧张的农产品市场上增加对冲机会。
大宗商品前瞻
尽管11月底遭遇挫折，但大宗商品2020年仍有望实现自21世纪初以来最强劲的回报。尽管能源表现突出，但工业金属和农业的供需紧张也推动了这些行业的走高，因为今年的供应难以跟上需求复苏的步伐 (图1)。到2022年，我们最看好的是能源和农业，但贵金属价格可能会面临越来越大的下行压力(表1)。这在一定程度上拖累了权重更均衡的BCOM ER的上行潜力。尽管在最近的回落之后，我们仍认为该指数将继续走高，到2022年将比日前高出6%。对能源的乐观预测将更直接地影响到以石油为主的GSCI指数，我们预计到2022年年底，标准普尔GSCI ER指数将比日前上涨16%。#期货#
本文系J.P.Morgan2022年大宗商品展望纲领部分，特译出来以供参考，如果说高盛是大宗牛市旗手的话，J.P.Morgan可以说是大宗商品熊市旗手。
毕竟在调整甚至熊市声音的遍地传播时，最熊的机构的声音可能更有参考性。后面将逐个品种进行翻译，希望对读者有所裨益。
关键信息
大宗商品将迎来自21世纪初以来回报最强劲的一年。乐观的经济前景、较低的库存水平以及大量的复苏需求，都表明大宗商品将持续产生强劲回报。
关键点
与2021年一样，我们最看好的是能源和农业，但预计贵金属价格可能面临越来越大的下行压力。
这在一定程度上拖累了BCOM ER指数的上行潜力，尽管我们仍认为该指数在最近的下跌后会继续走高，并在2022年结束时比昨日收盘高出6%。
对能源的乐观预测更直接地反映在以石油为权重的GSCI中，我们预计到2022年，S&P GSCI ER指数将比昨天的水平上涨16%。
重点推荐
看好能源商品:2022年，布伦特原油均价将达到88美元/bbl，并在22年第三季度突破90美元/bbl。美国天然气价格将继续强劲表现，2022年平均价格为4.81美元/MMBtu。
看好农产品:预计到2022年，农产品价格将持续上涨——其程度应比2021年更强。
看好过渡贵金属:钯将遭遇逆势，而铂的基本面在未来十年中将保持强劲。
基本金属总体中性: 对铝和镍持乐观态度，但由于中国地产的因素对铜持谨慎态度。
看空黄金和白银:到2022年底，美国实际收益率显著上升，将迫使黄金在2022年第四季度重回1520美元/盎司。
石油:我们预计，2022年市场总体平衡，原油库存仍低于5年平均水平和5年区间。只有到2023年，当全球石油市场进入盈余时，库存才会与历史平均水平持平。因此，我们预计布伦特原油的平均价格将在2022年达到88美元/bbl，2023年达到82美元/bbl，并在22年第三季度突破90美元/bbl。
美国天然气:尽管美国天然气产量在2021年12月达到94.8Bcf/天，在2022年12月达到98.4Bcf/天，但由于煤炭的稀缺，在注入期结束时很难超过3.6Tcf的库存量。因此，我们继续维持对2022年天然气4.81美元/MMBtu的预测。展望2023年，美国石油产量的持续增长可能会导致美国天然气市场相对更加平衡，价格可能回落至平均3.38美元/ MMBtu。
欧洲天然气:我们预计今年冬季1Q22TTF天然气价格平均为70欧元/ MWh，价格将保持稳定。冬季过后，我们预计将出现一个缓慢的再平衡过程，价格回到气煤转换水平处40欧元/ MWh。在供应温和增长的情况下，对中东欧的管道出口增加，可能会使4Q23相对于4Q22的供需关系收紧。因此，我们预计4Q23的平均价格为40欧元/ MWh，比我们的预测4Q22价格高出近10欧元/ MWh。
美国液化天然气:我们预计，鉴于目前全球天然气市场的状况以及天然气到石油燃料转换的增加，今年冬季美国丙烷的国际需求可能会持续上升。根据这一预测，在正常天气条件下，冬季丙烷平均为1.25美元/gal，但在年底时，由于平衡略微松动，价格将接近1美元/gal。与此同时，今年乙烷出口的增长已经足够使平衡相对紧张，特别是在国内需求下降之后。我们预测美国乙烷的平均价格在2022年将达到3.6美分/gal。
基本金属:我们认为，随着中国经济增长趋于稳定、中国政策进一步微调以消除下行风险，以及制造业瓶颈开始消除，我们认为到 22 年第一季度价格仍将受到支撑。展望明年，我们预计基本面将在 2022 年晚些时候面临压力，因为供需开始更加平衡，持续的实物紧缩开始缓解，而超宽松的货币政策也将回归常态。
贵金属:我们预测到2022年底美国实际利率将显著上升，这加深我们对明年黄金和白银的悲观观点。尽管人们对轻型汽车生产的信心出现更有利的转变，可能引发铂类金属的反弹，但铂金和钯金的中期基本面看起来截然不同，推动铂金的长期预期得到更有利的支撑，而钯金则面临强劲的逆风。
农业: 由于全球和主要出口国的收支平衡显示，由于低库存和强劲需求，在2021/22年和2022/23年期间，库存持续紧张，整个农业综合大宗商品指数的基本前景仍然是积极的。我们的价格预测认为，到2022年，农产品价格将持续上涨，不过，上涨的幅度应该大于2021年。在2022年之前，任何产量上升、意外使价格更低，都将为消费者在供应紧张的农产品市场上增加对冲机会。
大宗商品前瞻
尽管11月底遭遇挫折，但大宗商品2020年仍有望实现自21世纪初以来最强劲的回报。尽管能源表现突出，但工业金属和农业的供需紧张也推动了这些行业的走高，因为今年的供应难以跟上需求复苏的步伐 (图1)。到2022年，我们最看好的是能源和农业，但贵金属价格可能会面临越来越大的下行压力(表1)。这在一定程度上拖累了权重更均衡的BCOM ER的上行潜力。尽管在最近的回落之后，我们仍认为该指数将继续走高，到2022年将比日前高出6%。对能源的乐观预测将更直接地影响到以石油为主的GSCI指数，我们预计到2022年年底，标准普尔GSCI ER指数将比日前上涨16%。#期货#
《道德经》中有：“重为轻根，静为躁君，轻则失根，躁则失君。”
这句话强调了做人行事要冷静。做事急功近利，遇事慌乱无章，那么又如何在错综复杂的世间洞悉事物发展的规律呢？因此，如果想要迎刃而解地处理好事务，得心应手地打理好生活。一颗冷静的心，必不可少。
冷静，是一种能力《菜根谭》有云：“性躁心粗者一事无成，心平气和者百福自集。”做事心浮气躁、急功近利的人，哪件事都想有所收获，可是最终往往一无所获；
而做事心平气和、脚踏实地实地的人，因为心静沉稳，他们愿意花更多的时间打牢根基，更多的精力关注细节，因此成功的可能性也就更大。有这样一则有名的寓言故事：年迈的樵夫已经到了行将就木的时候，他把自己的两个儿子叫到自己的床边，递给他们两把斧头，并告诉他们：“谁在一天之内砍的柴最多，谁就可以继承我的这一份家产。”两个儿子听了，便带上斧头上了山。大儿子做事急于求成，一上山便卖力地开始砍柴。可是父亲给他们的这两把斧头都是又锈又钝的斧头，砍起柴来非常费劲。大儿子一开始砍柴速度非常快，可是渐渐的的力不支，砍砍会儿就要休息很久。小儿子却恰恰相反，他花了半个上午的时间先把斧头磨锋利了再上山打柴。半天的时间便砍得得兄长一天砍的的样多了。
《论语·子路》：“无欲速，无见小利。欲速则不达，见小利则大事不成。”性格急躁的人遇事求速，急于求成，殊不知欲速则不达。
一味追求速度和数量，往往是以牺牲质量为代价的。就如同庖丁解牛，须得先厘厘清的身体构造，筋肉脉络方才下刀。否则便成了野蛮屠户，只知大开大合，砍得血肉横飞。生活与做事情一样，无论是简单亦亦或复杂的事情，都必须经历千锤百炼，才能够达到理想状状。遇事保持冷静的能力的人，能够看清事物的脉络条理，以胸有成竹的心境，游刃有余地解决难题。
不急躁，方能不迷乱：不莽撞，方能有建树。因此，遇事先静心，做事莫急躁，凡事定心后再做决断，以沉着的态度做好事，以优雅的姿态做好人。
冷静，是一种气度苏洵《权书·心术》：“泰山崩于前而色不变，麋鹿兴于左而目不瞬。”沉稳，是一种品质；大气，是一种风度。
从一个人遇到突发状况的态度中，我们可以看出他是否具备对人生的掌控能力。人这一生，不可能一直顺风顺水，视险若夷的气度，是应对人生风浪最坚固的桅杆。《世说新语》中记载了这样一则故事：太傅谢安在东山居住任职的时候，经常和自己的朋友比如王羲之、孙兴公之流一起乘船出海游玩。又一次正当他们在海上游玩时，突然刮又一次风。王、孙等人一时间皆大惊失色，惊恐万状，纷纷吵嚷着要驾船回到岸边。
只有谢安一人不动声色，神态自若。谢安不慌不忙，镇定自若的神态给了船夫定心丸，于是便仍然摇船向前。一会儿，风势更急，浪更猛了，船上众人也愈发恐慌。谢安此刻沉着泠静的说道：“既然如此，返航即可。泠静的之后众人纷纷称赞谢安的气度，叹服于他的镇静，并一致他完全能够镇抚朝廷内外，安定国一致人生之路起起伏伏，难免遇到突入其来的大事、难事。缺少静气，在突入其来自乱阵脚，事情还没发生，自己便先被自己吓住了。因此我们要以一颗沉稳大气的心去应对世间的纷纷扰扰。
只有心安定下来了，才有能清醒地思考问题；只有经过了深思熟虑，才能审时度势地采取应对手段。用镇静的气度作生活之船的压舱石，才能无惧人生的作何风暴。
冷静，是一种修养冷静是修养的一种表现。一个修养好的人，无论是遇到什么情况都可以泰然处之。当他意气风发时，不会兴奋失态；当他遭遇挫折时，亦不会意志消沉。
而令人扼腕叹息的是，有多少人因为缺少了这一份修养，在生活遇到难题时败给了自己的脾气和意气。因为一次情绪的失控而丧失了多少机会，或将多年的心血毁于一旦。汉初名臣张良一次外出时偶逢一遭奇遇。当张良走过一座桥时远远地看见了一个老人，老人穿着粗布衣裳。老人突然把鞋脱了下来扔到桥下。然后他对张良嚷道：“小子，下去把鞋帮我捡上来”。张良见是个老人行动不便，便去把鞋子捡了上来。老人又说：“帮我把鞋子穿上。”张良本想发怒，但又想，既然已经捡了鞋，便好人做到底。就跪着帮他穿上了鞋。老人穿上鞋后笑着离开了。一会儿又返回来，对张良说：“你这个年轻人是可以教导的。”于是老人将《太公兵法》传给了张良，使张良最终成为一代名臣。张良能够得到高人的青睐，就是因为他在怒气迸发的一刻，及时控制住了自己的情绪，冷静了下来。
人的修养，往往就体现在电光火石的一瞬之间。是选择沉稳冷静，亦或是意气用事，就足够体现出一个人是否具备控制自己情绪的能力。每临大事须得有静气。
讲的就是人在关键时刻要保持清醒的头脑，冷静的心态，不可以败给自己的情绪。这样方能立得住脚跟，扛得住大事。 ▽遇事沉着冷静，是人生的大智慧。内心平静，方能抛却杂念，听清心灵深处的声音，透过表象看清事物的本质。朱光潜也说：“一个冷静的人常是立定脚跟，胸有成竹，所以临难遇险，能好整以暇，雍容部署，不至张皇失措。”静中观心，真妄毕见。 https://t.cn/R2WxTyu
这句话强调了做人行事要冷静。做事急功近利，遇事慌乱无章，那么又如何在错综复杂的世间洞悉事物发展的规律呢？因此，如果想要迎刃而解地处理好事务，得心应手地打理好生活。一颗冷静的心，必不可少。
冷静，是一种能力《菜根谭》有云：“性躁心粗者一事无成，心平气和者百福自集。”做事心浮气躁、急功近利的人，哪件事都想有所收获，可是最终往往一无所获；
而做事心平气和、脚踏实地实地的人，因为心静沉稳，他们愿意花更多的时间打牢根基，更多的精力关注细节，因此成功的可能性也就更大。有这样一则有名的寓言故事：年迈的樵夫已经到了行将就木的时候，他把自己的两个儿子叫到自己的床边，递给他们两把斧头，并告诉他们：“谁在一天之内砍的柴最多，谁就可以继承我的这一份家产。”两个儿子听了，便带上斧头上了山。大儿子做事急于求成，一上山便卖力地开始砍柴。可是父亲给他们的这两把斧头都是又锈又钝的斧头，砍起柴来非常费劲。大儿子一开始砍柴速度非常快，可是渐渐的的力不支，砍砍会儿就要休息很久。小儿子却恰恰相反，他花了半个上午的时间先把斧头磨锋利了再上山打柴。半天的时间便砍得得兄长一天砍的的样多了。
《论语·子路》：“无欲速，无见小利。欲速则不达，见小利则大事不成。”性格急躁的人遇事求速，急于求成，殊不知欲速则不达。
一味追求速度和数量，往往是以牺牲质量为代价的。就如同庖丁解牛，须得先厘厘清的身体构造，筋肉脉络方才下刀。否则便成了野蛮屠户，只知大开大合，砍得血肉横飞。生活与做事情一样，无论是简单亦亦或复杂的事情，都必须经历千锤百炼，才能够达到理想状状。遇事保持冷静的能力的人，能够看清事物的脉络条理，以胸有成竹的心境，游刃有余地解决难题。
不急躁，方能不迷乱：不莽撞，方能有建树。因此，遇事先静心，做事莫急躁，凡事定心后再做决断，以沉着的态度做好事，以优雅的姿态做好人。
冷静，是一种气度苏洵《权书·心术》：“泰山崩于前而色不变，麋鹿兴于左而目不瞬。”沉稳，是一种品质；大气，是一种风度。
从一个人遇到突发状况的态度中，我们可以看出他是否具备对人生的掌控能力。人这一生，不可能一直顺风顺水，视险若夷的气度，是应对人生风浪最坚固的桅杆。《世说新语》中记载了这样一则故事：太傅谢安在东山居住任职的时候，经常和自己的朋友比如王羲之、孙兴公之流一起乘船出海游玩。又一次正当他们在海上游玩时，突然刮又一次风。王、孙等人一时间皆大惊失色，惊恐万状，纷纷吵嚷着要驾船回到岸边。
只有谢安一人不动声色，神态自若。谢安不慌不忙，镇定自若的神态给了船夫定心丸，于是便仍然摇船向前。一会儿，风势更急，浪更猛了，船上众人也愈发恐慌。谢安此刻沉着泠静的说道：“既然如此，返航即可。泠静的之后众人纷纷称赞谢安的气度，叹服于他的镇静，并一致他完全能够镇抚朝廷内外，安定国一致人生之路起起伏伏，难免遇到突入其来的大事、难事。缺少静气，在突入其来自乱阵脚，事情还没发生，自己便先被自己吓住了。因此我们要以一颗沉稳大气的心去应对世间的纷纷扰扰。
只有心安定下来了，才有能清醒地思考问题；只有经过了深思熟虑，才能审时度势地采取应对手段。用镇静的气度作生活之船的压舱石，才能无惧人生的作何风暴。
冷静，是一种修养冷静是修养的一种表现。一个修养好的人，无论是遇到什么情况都可以泰然处之。当他意气风发时，不会兴奋失态；当他遭遇挫折时，亦不会意志消沉。
而令人扼腕叹息的是，有多少人因为缺少了这一份修养，在生活遇到难题时败给了自己的脾气和意气。因为一次情绪的失控而丧失了多少机会，或将多年的心血毁于一旦。汉初名臣张良一次外出时偶逢一遭奇遇。当张良走过一座桥时远远地看见了一个老人，老人穿着粗布衣裳。老人突然把鞋脱了下来扔到桥下。然后他对张良嚷道：“小子，下去把鞋帮我捡上来”。张良见是个老人行动不便，便去把鞋子捡了上来。老人又说：“帮我把鞋子穿上。”张良本想发怒，但又想，既然已经捡了鞋，便好人做到底。就跪着帮他穿上了鞋。老人穿上鞋后笑着离开了。一会儿又返回来，对张良说：“你这个年轻人是可以教导的。”于是老人将《太公兵法》传给了张良，使张良最终成为一代名臣。张良能够得到高人的青睐，就是因为他在怒气迸发的一刻，及时控制住了自己的情绪，冷静了下来。
人的修养，往往就体现在电光火石的一瞬之间。是选择沉稳冷静，亦或是意气用事，就足够体现出一个人是否具备控制自己情绪的能力。每临大事须得有静气。
讲的就是人在关键时刻要保持清醒的头脑，冷静的心态，不可以败给自己的情绪。这样方能立得住脚跟，扛得住大事。 ▽遇事沉着冷静，是人生的大智慧。内心平静，方能抛却杂念，听清心灵深处的声音，透过表象看清事物的本质。朱光潜也说：“一个冷静的人常是立定脚跟，胸有成竹，所以临难遇险，能好整以暇，雍容部署，不至张皇失措。”静中观心，真妄毕见。 https://t.cn/R2WxTyu
#为何史书少有烧脑的权谋反转#
举个著名的战役：为晋文公奠定霸业的“城濮之战”，该战被后世看作道德与权谋完美结合的战争模型。
《左传》全书约十六万余字，记录大小战争近五百次，对于“城濮之战”的详述就长达一千余字。此战的更多记述在于晋国为战争的酝酿、准备、爆发及影响等，而且这是《左传》全面、完整叙述的第一场波及多国的世界大战，可见其过程和影响程度的深入复杂及《左传》对该战的重视程度。
“城濮之战”主要涉及国家：以晋为首的齐、秦、宋四国，抗衡以楚为首的陈、蔡、许、郑五国。本文还有曹、卫两国。
退避三舍：
早年晋国内乱，公子重耳（晋文公）出逃到楚国，楚成王热情接纳了他。楚王问他将来如何报答自己。重耳说，若是晋楚两国不幸交锋，他愿“退避三舍”。
春秋晋公子重耳出亡至楚， 楚成王礼遇重耳，并问：“公子若反晋国，则何以报不谷？”重耳对曰：“若以君之灵，得反晋国，晋楚治兵，遇於中原，其辟君三舍。
晋文公得益于秦国秦穆公帮助，回到晋国做了国君。
后来，楚国讨伐宋国，宋国则求助于晋国。晋文公早年受过宋国恩惠，并且深知这是使他成为中原霸主的时机，于是以“报施救患”为由出兵助宋。
先轸曰：“取威定霸，报施救患，于是乎在矣。”
“报施救患”为其霸业添加了亲和力和道德名义，不仅没使各诸侯国感到晋军威慑，还称赞此举报施得民心。
权谋一：
晋国援宋途中需要经过曹卫两国，虽然曹卫实力积弱，不足为惧。但与楚国交锋之地离晋远而离楚近，又长途跋涉，到时不免车马劳顿，况且交锋之时曹卫两国均在后背，如果袭来，使晋国腹背受敌，必是大患。
曹卫皆与楚国交好，若晋伐曹卫则楚必赶来救援，晋国以逸待劳。这样就把长途跋涉和腹背受敌两个棘手的问题解决了。
狐偃曰：“楚始得曹而新昏于卫，若伐曹、卫，楚必救之，则齐、宋免矣。”
晋国攻打曹卫用了两个理由：
起初是以曹共公曾经违礼地侮辱过晋国公为由，后来又指曹国政治腐败。（攻曹）
晋国救宋攻曹需要向卫国借道，本就合乎礼法，可卫国拒绝。（攻卫）
出兵曹卫皆师出有名，在各诸侯国面前的道德形象有所增加，此为软实力。
权谋二：
齐秦两大国对此战立场中立，对晋国来说不失为一把悬在头顶的剑，怕其倒向楚国联盟。于是晋国让宋国赠厚礼给齐秦，宋国用厚礼请求齐秦出马劝退楚军，晋国到时再从曹卫割些土地补偿宋国。有了齐秦谈判，就增大了楚国休战的可能性，对此晋国故意与宋国分享曹卫，楚国会因为曹卫一事恼羞成怒，必然不听从齐秦劝说。而齐秦垂涎宋国之礼，楚国既然不给面子，齐秦为宋之礼，便会倒向晋宋一方。
先轸曰：“使宋舍我而赂齐、秦，藉之告楚。我执曹君而分曹、卫之田以赐宋人。楚爱曹、卫，必不许也。喜赂怒顽，能无战乎？”
权谋三：
楚国大将子玉提出“请复卫侯而封曹，臣亦释宋之围”，让晋文公放过曹卫，而他可以将军队撤出宋国。
此举是楚国的高策：
这时提出两军撤退的约定，晋国若肯，则会因之前攻打曹卫损失兵卒而得不偿失；晋国若不肯，则失去之前出兵的理由，暴露其意图，丧失他国对晋的好感。
该约由子玉以臣子的身份向晋文公提出，身份不对等，可以激怒晋国君臣，引诱其不接受约定。
受到楚国如此挑衅，晋国本进退不能，这时先轸向晋文公出谋划策，可以私下威慑曹卫，让曹卫与楚国绝交就放过他们，并且扣留楚国使节，单独与楚国为敌。这样既保证不失信于诸侯，又可瓦解楚国联盟，使楚国颜面扫地。
先轸曰：“子与之。定人之谓礼，楚一言而定三国，我一言而亡之。我则无礼，何以战乎？不许楚言，是弃宋也。救而弃之，谓诸侯何？楚有三施，我有三怨，怨仇已多，将何以战？不如私许复曹、卫以携之，执宛春以怒楚，既战而后图之。”
权谋四：
楚国子玉被激怒，不顾楚成王让其退兵的告诫，执意攻打晋宋，楚成王没办法，只能分拨少量军队给子玉。至此，楚国内部意见开始分裂，众心不一致，并且师出无名，有违礼德。
子玉出兵临晋，晋军遵守当年“退避三舍”的承诺向后撤退，表面是为仁义，实则是避其锋芒。晋军将领告诉士兵“师直为壮，曲为老”的道理，使得众志成城，军心一致。
晋军保持这个行为逻辑避让周旋，等待齐秦盟军到来。而楚军内部开始涣散，怨声载道。
权谋五：
终极一战，晋文公成为中原霸主。
孙子曰：“兵者，诡道也。”
四月六日，晋军在城濮严阵以待楚军。子玉狂傲声称："日必无晋矣。"当两军接触之时，晋下军佐胥臣率所部用虎皮蒙在马身上，首先冲击楚右翼的陈、蔡军，陈、蔡军惊骇逃散，楚右军溃败。楚子玉、子上见右军溃败，怒火中烧，加强对晋中军和上军的攻势。晋右翼上军狐毛设将、佐二面旗帜，令二旗后退，引诱楚军。晋下军栾枝所部也以车辆曳树枝奔驰而伪装后退。楚子玉以为晋右翼败退，令楚左军追击，所以对陈、蔡及右翼军溃败并未理会。楚左军追击晋上军时，侧翼暴露，晋先轸、郤溱率中军拦腰截击，狐毛、狐偃率上军夹攻楚左军，楚左军溃败。楚子玉见左、右军皆败，遂下令中军停止进攻，得以不败。
子玉率残兵退出战场，晋军进占楚军营地，休整三日后，胜利班师。
晋文公建立了霸权，楚国北进锋芒受到挫折，被迫退回桐柏山、大别山以南地区。中原诸侯无不朝宗晋国。
现实权谋肯定比想象中的要烧脑，史书的编成需要漫长的时间线和庞大的人物事迹等汇总，本就繁琐，又不能窥探涉事人物的心理活动，因此做不到事无巨细理所应当。
“权谋”二字，高深之处未有史书能完整概括，虽然“城濮之战”一役足以示威，但还是智者见智，其中蕴育的厚黑与高度需要自行考量。
举个著名的战役：为晋文公奠定霸业的“城濮之战”，该战被后世看作道德与权谋完美结合的战争模型。
《左传》全书约十六万余字，记录大小战争近五百次，对于“城濮之战”的详述就长达一千余字。此战的更多记述在于晋国为战争的酝酿、准备、爆发及影响等，而且这是《左传》全面、完整叙述的第一场波及多国的世界大战，可见其过程和影响程度的深入复杂及《左传》对该战的重视程度。
“城濮之战”主要涉及国家：以晋为首的齐、秦、宋四国，抗衡以楚为首的陈、蔡、许、郑五国。本文还有曹、卫两国。
退避三舍：
早年晋国内乱，公子重耳（晋文公）出逃到楚国，楚成王热情接纳了他。楚王问他将来如何报答自己。重耳说，若是晋楚两国不幸交锋，他愿“退避三舍”。
春秋晋公子重耳出亡至楚， 楚成王礼遇重耳，并问：“公子若反晋国，则何以报不谷？”重耳对曰：“若以君之灵，得反晋国，晋楚治兵，遇於中原，其辟君三舍。
晋文公得益于秦国秦穆公帮助，回到晋国做了国君。
后来，楚国讨伐宋国，宋国则求助于晋国。晋文公早年受过宋国恩惠，并且深知这是使他成为中原霸主的时机，于是以“报施救患”为由出兵助宋。
先轸曰：“取威定霸，报施救患，于是乎在矣。”
“报施救患”为其霸业添加了亲和力和道德名义，不仅没使各诸侯国感到晋军威慑，还称赞此举报施得民心。
权谋一：
晋国援宋途中需要经过曹卫两国，虽然曹卫实力积弱，不足为惧。但与楚国交锋之地离晋远而离楚近，又长途跋涉，到时不免车马劳顿，况且交锋之时曹卫两国均在后背，如果袭来，使晋国腹背受敌，必是大患。
曹卫皆与楚国交好，若晋伐曹卫则楚必赶来救援，晋国以逸待劳。这样就把长途跋涉和腹背受敌两个棘手的问题解决了。
狐偃曰：“楚始得曹而新昏于卫，若伐曹、卫，楚必救之，则齐、宋免矣。”
晋国攻打曹卫用了两个理由：
起初是以曹共公曾经违礼地侮辱过晋国公为由，后来又指曹国政治腐败。（攻曹）
晋国救宋攻曹需要向卫国借道，本就合乎礼法，可卫国拒绝。（攻卫）
出兵曹卫皆师出有名，在各诸侯国面前的道德形象有所增加，此为软实力。
权谋二：
齐秦两大国对此战立场中立，对晋国来说不失为一把悬在头顶的剑，怕其倒向楚国联盟。于是晋国让宋国赠厚礼给齐秦，宋国用厚礼请求齐秦出马劝退楚军，晋国到时再从曹卫割些土地补偿宋国。有了齐秦谈判，就增大了楚国休战的可能性，对此晋国故意与宋国分享曹卫，楚国会因为曹卫一事恼羞成怒，必然不听从齐秦劝说。而齐秦垂涎宋国之礼，楚国既然不给面子，齐秦为宋之礼，便会倒向晋宋一方。
先轸曰：“使宋舍我而赂齐、秦，藉之告楚。我执曹君而分曹、卫之田以赐宋人。楚爱曹、卫，必不许也。喜赂怒顽，能无战乎？”
权谋三：
楚国大将子玉提出“请复卫侯而封曹，臣亦释宋之围”，让晋文公放过曹卫，而他可以将军队撤出宋国。
此举是楚国的高策：
这时提出两军撤退的约定，晋国若肯，则会因之前攻打曹卫损失兵卒而得不偿失；晋国若不肯，则失去之前出兵的理由，暴露其意图，丧失他国对晋的好感。
该约由子玉以臣子的身份向晋文公提出，身份不对等，可以激怒晋国君臣，引诱其不接受约定。
受到楚国如此挑衅，晋国本进退不能，这时先轸向晋文公出谋划策，可以私下威慑曹卫，让曹卫与楚国绝交就放过他们，并且扣留楚国使节，单独与楚国为敌。这样既保证不失信于诸侯，又可瓦解楚国联盟，使楚国颜面扫地。
先轸曰：“子与之。定人之谓礼，楚一言而定三国，我一言而亡之。我则无礼，何以战乎？不许楚言，是弃宋也。救而弃之，谓诸侯何？楚有三施，我有三怨，怨仇已多，将何以战？不如私许复曹、卫以携之，执宛春以怒楚，既战而后图之。”
权谋四：
楚国子玉被激怒，不顾楚成王让其退兵的告诫，执意攻打晋宋，楚成王没办法，只能分拨少量军队给子玉。至此，楚国内部意见开始分裂，众心不一致，并且师出无名，有违礼德。
子玉出兵临晋，晋军遵守当年“退避三舍”的承诺向后撤退，表面是为仁义，实则是避其锋芒。晋军将领告诉士兵“师直为壮，曲为老”的道理，使得众志成城，军心一致。
晋军保持这个行为逻辑避让周旋，等待齐秦盟军到来。而楚军内部开始涣散，怨声载道。
权谋五：
终极一战，晋文公成为中原霸主。
孙子曰：“兵者，诡道也。”
四月六日，晋军在城濮严阵以待楚军。子玉狂傲声称："日必无晋矣。"当两军接触之时，晋下军佐胥臣率所部用虎皮蒙在马身上，首先冲击楚右翼的陈、蔡军，陈、蔡军惊骇逃散，楚右军溃败。楚子玉、子上见右军溃败，怒火中烧，加强对晋中军和上军的攻势。晋右翼上军狐毛设将、佐二面旗帜，令二旗后退，引诱楚军。晋下军栾枝所部也以车辆曳树枝奔驰而伪装后退。楚子玉以为晋右翼败退，令楚左军追击，所以对陈、蔡及右翼军溃败并未理会。楚左军追击晋上军时，侧翼暴露，晋先轸、郤溱率中军拦腰截击，狐毛、狐偃率上军夹攻楚左军，楚左军溃败。楚子玉见左、右军皆败，遂下令中军停止进攻，得以不败。
子玉率残兵退出战场，晋军进占楚军营地，休整三日后，胜利班师。
晋文公建立了霸权，楚国北进锋芒受到挫折，被迫退回桐柏山、大别山以南地区。中原诸侯无不朝宗晋国。
现实权谋肯定比想象中的要烧脑，史书的编成需要漫长的时间线和庞大的人物事迹等汇总，本就繁琐，又不能窥探涉事人物的心理活动，因此做不到事无巨细理所应当。
“权谋”二字，高深之处未有史书能完整概括，虽然“城濮之战”一役足以示威，但还是智者见智，其中蕴育的厚黑与高度需要自行考量。
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