好久没有如此！早上起的很早，因为下雨比平时预算时间早出门四十分钟赶火车，然后碰到全运马拉松封路，人都不能走，就这样50分钟走了两公里，果断改签，绿巨人动车改成T，上车后因为下雨一路减速行驶，原本五个多小时形成最后八个多小时到达榆林，雨后的陕北潮气升起，雾笼整个城市。忽然想起各种第一次火车去某个城市的情景，第一次跟着爷爷火车去石家庄；第一次火车去北京找同学；第一次火车去浙江湖州，车上钱包还被偷了；第一次无座去新疆……时光啊，这个可怕且可爱的状态。愿未来的每一份努力都有一份从容的得到，与成功失败无关，是经历和成长洗礼。 https://t.cn/RAZ0Qu7

喜欢在黄昏时逛一个城市
有不冷不热的暮光
不急不躁的微风
街道熙攘 人声嘈杂
小贩在街边叫卖着裂开口的石榴和新鲜的莲蓬
吃过晚饭的居民在街上遛狗 在河里垂钓 游泳

夕阳给城市镀上一层金色
沿河面朝西边散过去
整个人都笼在落日的光晕里
河边东西走向的大道正对着太阳
就好像沿着河朝着太阳一直走
可以走到天空的尽头

落日码头太有氛围感✓
第一次完整地看一次日落
治愈我今日的不幸

“踏遍天涯
访遍夕阳
歌遍云和月”
#日常碎片plog##治愈#

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地产泡沫并不局限大国，关键在于制度化差异，不同国家对待地产泡沫采取不同抉择，在拥有制衡机制的国家处于相对可控范畴，当地产泡沫逆向吞噬实体经济时，就会采取理性决策，甚至不惜经历阵痛。
 
日本当年选择主动刺激泡沫，出于理性的自我纠偏，也正是主动刺破泡沫，才保住实体经济内核，在这个过程中，日本经历了资产负债表衰退，但在经历阵痛中悄然实现了产业升级，牢牢占据全球产业链中高端。东芝，索尼这些昔日龙头企业，早已腾笼换鸟进军关键技术领域，抛弃了传统的家电领域，依靠核心产品和技术服务赚取巨额利润。
 
美国也是如此，2001年大国加入WTO后，传统制造业大规模外迁，美国经济空心化现象加剧。随着美联储货币宽松，以及华尔街资本的推波助澜，美国也经历了地产泡沫，但和大国区别在于，美国穷人通过房子增值抵押用于消费，当时美国次级债支撑起的地产泡沫，很大程度既解决了穷人住房，又满足了穷人消费，和大国不可同日而语。
 
为什么后来美联储加息？除了核心通胀率升温之外，也是为了抑制地产泡沫的异化效应。毕竟，随着地产泡沫愈演愈烈，当企业纷纷投机地产，美国将逐渐丧失创新动能，届时，将失去经济可持续发展内核，美元以及世界霸主地位也将跌落，最终走向沉沦。
 
无论日本还是美国之所以刺破地产泡沫，历经痛苦的经济调整，很大程度源于注重长期利益。地产泡沫是一个毒瘤，短期通过推动地产可以拉动经济增长，长期则竭泽而渔，最终酿成不可挽回的灾难。
 
通过美国和日本地产泡沫可以清晰看到，两国经历了同样的场景，一是某个时期经济发展受挫，二是廉价货币政策，三是追求短期利益，四是制度性纠偏，五是历经阵痛调整。
 
1985年广场协议签订后，日元踏上升值长途，对日本经济形成重大考验，如果进行政策调整，进一步推动日本产业积极布局海外，以此缓解美国压力，或许是理性选择。但日本采取货币宽松政策，希望烫平外部环境变动的压力。随着货币闸门开启，形成资产泡沫化。
 
日本当时也形成重大误判，认为日元的升值会对出口业造成严重冲击。事实是虽然日元不断升值，但短期并未对日本出口业造成抑制，相反扩大了日本贸易顺差。原因在于，日本高附加值产品已经获得美国消费者认同。同时，随着美国家电和汽车等传统制造业的衰落，短期内无法与日本产品形成有效竞争，从而增加了日本企业议价能力。
 
所以，当时日本当局高估了日元升值对经济造成的冲击，做出了错误的决策，酿成地产泡沫，但在制度性纠偏作用下，日本经历了阵痛后度过了危机。需要强调的是，日本所以宁愿让金融机构历经长达20年资产负债表修复（自行消化坏账），就是为了其银行饱尝苦果，防止悲剧再次发生。
 
广场协议背景，源于美国贸易赤字庞大，随着1979年保罗沃尔克为了压制通胀大幅提高利率，导致海外资本涌入美国，使美元持续升值，进而对出口造成不利影响。1981年随着通胀降温，美国经济进入大市场小政府主义主导下的调整期，企业也希望通过美元贬值提振出口。
 
因此，广场协议是美国和日本和德国等五个国家达成的协议，通过共同抛售美元让美元贬值。在这个过程中，德国马克也经历了升值，但是德国采取稳健货币政策，和日本截然相反。
 
真正自由贸易是教科书的产物，在现实环境下，国家之间各自的利益归属，尤其国家内部企业和相关群体的利益，在自由贸易环节上形成激烈博弈，通过不断的双边判断达成双方之间的各自妥协。所以，由于现实的利益纠葛很难产生真正的自由贸易，而是自由贸易的次优化。
 
日本和欧洲战后经济的恢复，建立在美国单边市场开放的基础上，即允许欧洲和日本关税壁垒以及市场准入条件，但当日本和欧洲经济复苏，对美国经济形成竞争优势时，这种不对等的贸易规则就演变成难以调和的矛盾，针对贸易的谈判由此展开，这也是广场协议的大背景。
 
大国也是如此，加入世贸后，大国成为价值洼地，美国传统制造业大量迁移，美国产业空心化现象加剧，但在这个过程中，大国并未履行入世承诺。美国面临不对等贸易，这也是要求人民币升值重要因素。
 
随着人民币持续升值，大量海外资本涌入套利，一方面增加了外储规模，另一方面随着城市化进程开启，尤其房地产异军突起。成为资本追逐对象。地产泡沫从2005年开始，之后进入发酵阶段，到2008年达到高潮，当时大国地产泡沫化程度，就已和当年日本并驾齐驱。
 
但一个关键问题随之出现，为什么积累如此庞大规模外储？在很多人看来，庞大外储是一件自豪的事，其背后原因在于金融管制，尤其资本项目管制。正是金融和外汇的管制，央行产生大量外汇占款，形成大规模基础货币投放，越是庞大外汇流入，越将形成庞大规模占款，通过银行信贷的乘数效应使广义货币M2规模激增。
 
在这个过程中，房地产成为蓄水池，吸纳了过剩流动性，缓解通胀压力，更成为一场博傻游戏，也正是因为没有任何纠偏机制，地产最终成为国民信仰。随着地产泡沫愈演愈烈，对实体经济形成挤压，导致大量产业外迁。产业空心化，债务杠杆化，消费透支化，地产泡沫逐渐整个实体经济，产业升级和技术创新成为口号，躺平现象由此出现。