#股市[超话]# #嘉盛集团# #房地产# #今日看盘# 9月1日，证券时报独家报道，某头部券商客户保证金突然猛增近5%，过去四个交易日，增幅接近10%，引起市场广泛关注。保证金猛增的背后，是市场上的热钱突然多了许多，据分析认为，热钱有三股来源，分别是一级市场、银行理财，以及最主要的来源地——楼市。
楼市资金为何流入股市？规模有多少？持续性如何……带着这些问题，我们进行了探访。
“身边不少百万级的资金都进场了”
“楼市资金流入股市情况确实存在，我身边不少百万级的资金都进场了。”老吕是一位资深的房产投资人士，在深圳20年操作过多套房产，目前资产颇丰，他向记者表示，他不少原来投资房产的朋友今年都进入股市了。
他本人现在也有大几百万资金放在股市，“楼市短期无法上行已达成共识，资金没地方去了，楼市资金向来享受高利润，对于理财产品等兴趣不大，去股市很正常。”
记者在一个房产投资交流群中发现，目前群内交流的话题，股市早已经超越楼市占据了主流，对于楼市的信息，大多是群内偶尔有人发个笋盘的信息，群友们惊叹几句：“啊，跌这么多了吗”、“没想到宇宙中心也跌了”、“太狠了，一下跌了几十万”……
该群群主是深圳一位小有名气的房产投资人士，他表示，他现在满仓房产，名额都用满了，现在这楼市行情也没有动力去钻研其他购房渠道，有多的钱就投入股市，主要是闲置资金找一个出口，“不能买房子，拿着几百万干啥呢？就炒股、炒币。玩玩呗！”
他同样表示，身边房产投资人士转为“股民”的不在少数，“大家都没事干，不过贷款进入股市的基本上没有，因为我们发现股市输得更快。”去年大家普遍都还有不错的收益，但今年收益不理想，有点兴致怏怏了。
在深圳投资房产超过10年的陈桦（化名）告诉记者，对房地产投机资金来说，首要关注其实不是房价涨跌，而是市场的流动性问题。目前各地房地产市场的调控不断升级，市场流动性以及变现能力受到了很大的影响，“你会发现，最近连深圳的房子出手也越来越难，加上投机资金的炒作成本却不断抬升，房地产市场的赚钱效应已经大不如前，越来越多的资金会开始考虑降低房地产市场的投资规模。”
“从楼市流入股市的资金规模没法确定，因为很难界定从楼市上流走的钱一定就是进入股市了，但从业内交流的情况来看，应该是不少。”易居研究院智库中心研究总监严跃进向记者表示。
“楼转股”心态：中转站，观望楼市动态
记者在采访中发现，虽然深圳不少楼市资金近期都流入了股市，但这些资金更多是把股市当成一个中转站，一旦楼市预期发生积极改变，他们又会回流楼市，毕竟那才是他们的主场。
老吕也坦言，来股市只是权宜之计，还是想赚点钱，再去买房。“股票不懂，瞎买的，总是不踏实，我们的能力圈还是在楼市。”
继续看好深圳楼市的投资者不在少数，在他们看来，只要深圳经济发展正常，人口净流入趋势不减，长期还是看好。“调整不可怕，怕的是大家都有房了。如果深圳人80%都有房了，那就没意思了，现在才30%不到。”老吕向记者表示。
严跃进表示，此前一波恰是房地产表现强势、股票市场颓势的阶段，所以各类资金选择了房地产作为资金避风港。但近期股票市场表现还不错，而房地产则相对来说面临多重打压，自然会使得各类资金从房地产领域撤出，进入到股票市场。当前各类改革过程中，房地产炒作和投资投机的空间是在减少的。反过来，一些吻合改革导向的股票则会有较好的表现。若是后续股票市场表现较好，那么各类资金确实会加快进入到股票市场。
多方因素导致A股交投火爆
“我们这种‘小虾米’昨天也成交了一个亿。”小谢是一家量化对冲公司的交易员，他向记者表示，成交额大幅走高的情形已经持续了两个月，他们公司的交易额也增加了小一倍。
小谢告诉记者，近期他们成交额增加的原因，是因为他们的客户主要持仓是锂电新能源个股，最近调仓换股比较多，此外这些股票今年以来涨幅较大，比如以前20元/股，现在是60元/股，也会带动成交额水涨船高。
“现在成交额频频破万亿，但行情还是没有大的起色，一个是因为市场上股票多了，另一个场内资金结构和以前完全不一样了，像我们做T+0的，小机构也一天可以做到1个亿，这样的机构市场上可不少。”小谢表示。
业内人士向记者分析表示，近期A股出现这么大的量，是多方因素造成：一是确实有包括楼市资金在内的增量资金流入股市；二是场内资金在换仓，进行高低腾挪，从一些估值高的品种转向估值低的；三是板块切换导致的巨幅波动，也贡献了巨量成交。
对此，小谢表示认同，正是增量资金进场，以及行情的波动，才给了他们T+0交易的空间，“否则，没有对手盘，没有波幅，我们是没有交易机会的。”
房地产行业资金面收紧局面不改
二手房成交参考价、打新资格审核、严打违规资金流入楼市、严打“假离婚”购房、严禁炒作小产权房和学区房……今年以来全国楼市调控政策层出不穷，并且调控仍在继续。据不完全统计，年内楼市调控次数创新高突破400次。
随着调控的不断升级，购房者的心态也发生了变化。以深圳楼市为例，今年以来深圳二手楼市延续低迷震荡态势，二手住宅成交量已连续5个月下滑探底。今年8月，深圳仅成交1979套二手住宅，环比减少22.6%，创下多年以来的新低。与此同时，8月深圳合计成交5885套新房住宅，环比增加94.4%。不过，有业内人士指出，8月深圳新房成交放量，或许跟此前推出的新盘集中网签有关。记者梳理今年深圳新房“打新”情况，发现全民“打新”、“抢房”的现象正在逐渐消失，最近深圳入市的几个新建住宅项目认筹情况都远不及开发商的预期。而在去年，整个深圳新入市的楼盘中，出现了36个“日光盘”。所谓日光盘，就是指新房一开盘当天就售罄的情况。
今年8月初，“深房理”事件调查取得进展，针对信贷资金违规流入房地产领域问题，深圳金融监管部门迅速反应，在全国率先开展专项整治，经过多轮滚动排查和监管核查，截至8月初共发现21.55亿元经营用途贷款违规流入房地产领域。值得注意的是，对于资金违规进入楼市，也是各个热点城市调控的重点。
“今后几个月，房地产调控或将继续从严，房地产金融收紧趋势未变，多地上调房贷利率并发布二手住房成交参考价格，强化对房地产市场的管控，部分市场热度较高的城市仍有政策加码的预期。”中国指数研究院常务副院长黄瑜说，随着多地推迟第二批集中土地出让和土拍规则的调整，土地市场热度将有所回落，进一步带动市场回归理性，全国商品房销售规模增速将继续放缓。
可以看出，房地产业金融环境正不断收紧。易居房地产研究院发布的报告指出，央行提出的“适度货币增长”主要目的是缓解小微企业成本压力和经营压力，资金进入房地产领域的可能性有限，房地产行业资金面收紧局面短期内不会改变。
楼市资金为何流入股市？规模有多少？持续性如何……带着这些问题，我们进行了探访。
“身边不少百万级的资金都进场了”
“楼市资金流入股市情况确实存在，我身边不少百万级的资金都进场了。”老吕是一位资深的房产投资人士，在深圳20年操作过多套房产，目前资产颇丰，他向记者表示，他不少原来投资房产的朋友今年都进入股市了。
他本人现在也有大几百万资金放在股市，“楼市短期无法上行已达成共识，资金没地方去了，楼市资金向来享受高利润，对于理财产品等兴趣不大，去股市很正常。”
记者在一个房产投资交流群中发现，目前群内交流的话题，股市早已经超越楼市占据了主流，对于楼市的信息，大多是群内偶尔有人发个笋盘的信息，群友们惊叹几句：“啊，跌这么多了吗”、“没想到宇宙中心也跌了”、“太狠了，一下跌了几十万”……
该群群主是深圳一位小有名气的房产投资人士，他表示，他现在满仓房产，名额都用满了，现在这楼市行情也没有动力去钻研其他购房渠道，有多的钱就投入股市，主要是闲置资金找一个出口，“不能买房子，拿着几百万干啥呢？就炒股、炒币。玩玩呗！”
他同样表示，身边房产投资人士转为“股民”的不在少数，“大家都没事干，不过贷款进入股市的基本上没有，因为我们发现股市输得更快。”去年大家普遍都还有不错的收益，但今年收益不理想，有点兴致怏怏了。
在深圳投资房产超过10年的陈桦（化名）告诉记者，对房地产投机资金来说，首要关注其实不是房价涨跌，而是市场的流动性问题。目前各地房地产市场的调控不断升级，市场流动性以及变现能力受到了很大的影响，“你会发现，最近连深圳的房子出手也越来越难，加上投机资金的炒作成本却不断抬升，房地产市场的赚钱效应已经大不如前，越来越多的资金会开始考虑降低房地产市场的投资规模。”
“从楼市流入股市的资金规模没法确定，因为很难界定从楼市上流走的钱一定就是进入股市了，但从业内交流的情况来看，应该是不少。”易居研究院智库中心研究总监严跃进向记者表示。
“楼转股”心态：中转站，观望楼市动态
记者在采访中发现，虽然深圳不少楼市资金近期都流入了股市，但这些资金更多是把股市当成一个中转站，一旦楼市预期发生积极改变，他们又会回流楼市，毕竟那才是他们的主场。
老吕也坦言，来股市只是权宜之计，还是想赚点钱，再去买房。“股票不懂，瞎买的，总是不踏实，我们的能力圈还是在楼市。”
继续看好深圳楼市的投资者不在少数，在他们看来，只要深圳经济发展正常，人口净流入趋势不减，长期还是看好。“调整不可怕，怕的是大家都有房了。如果深圳人80%都有房了，那就没意思了，现在才30%不到。”老吕向记者表示。
严跃进表示，此前一波恰是房地产表现强势、股票市场颓势的阶段，所以各类资金选择了房地产作为资金避风港。但近期股票市场表现还不错，而房地产则相对来说面临多重打压，自然会使得各类资金从房地产领域撤出，进入到股票市场。当前各类改革过程中，房地产炒作和投资投机的空间是在减少的。反过来，一些吻合改革导向的股票则会有较好的表现。若是后续股票市场表现较好，那么各类资金确实会加快进入到股票市场。
多方因素导致A股交投火爆
“我们这种‘小虾米’昨天也成交了一个亿。”小谢是一家量化对冲公司的交易员，他向记者表示，成交额大幅走高的情形已经持续了两个月，他们公司的交易额也增加了小一倍。
小谢告诉记者，近期他们成交额增加的原因，是因为他们的客户主要持仓是锂电新能源个股，最近调仓换股比较多，此外这些股票今年以来涨幅较大，比如以前20元/股，现在是60元/股，也会带动成交额水涨船高。
“现在成交额频频破万亿，但行情还是没有大的起色，一个是因为市场上股票多了，另一个场内资金结构和以前完全不一样了，像我们做T+0的，小机构也一天可以做到1个亿，这样的机构市场上可不少。”小谢表示。
业内人士向记者分析表示，近期A股出现这么大的量，是多方因素造成：一是确实有包括楼市资金在内的增量资金流入股市；二是场内资金在换仓，进行高低腾挪，从一些估值高的品种转向估值低的；三是板块切换导致的巨幅波动，也贡献了巨量成交。
对此，小谢表示认同，正是增量资金进场，以及行情的波动，才给了他们T+0交易的空间，“否则，没有对手盘，没有波幅，我们是没有交易机会的。”
房地产行业资金面收紧局面不改
二手房成交参考价、打新资格审核、严打违规资金流入楼市、严打“假离婚”购房、严禁炒作小产权房和学区房……今年以来全国楼市调控政策层出不穷，并且调控仍在继续。据不完全统计，年内楼市调控次数创新高突破400次。
随着调控的不断升级，购房者的心态也发生了变化。以深圳楼市为例，今年以来深圳二手楼市延续低迷震荡态势，二手住宅成交量已连续5个月下滑探底。今年8月，深圳仅成交1979套二手住宅，环比减少22.6%，创下多年以来的新低。与此同时，8月深圳合计成交5885套新房住宅，环比增加94.4%。不过，有业内人士指出，8月深圳新房成交放量，或许跟此前推出的新盘集中网签有关。记者梳理今年深圳新房“打新”情况，发现全民“打新”、“抢房”的现象正在逐渐消失，最近深圳入市的几个新建住宅项目认筹情况都远不及开发商的预期。而在去年，整个深圳新入市的楼盘中，出现了36个“日光盘”。所谓日光盘，就是指新房一开盘当天就售罄的情况。
今年8月初，“深房理”事件调查取得进展，针对信贷资金违规流入房地产领域问题，深圳金融监管部门迅速反应，在全国率先开展专项整治，经过多轮滚动排查和监管核查，截至8月初共发现21.55亿元经营用途贷款违规流入房地产领域。值得注意的是，对于资金违规进入楼市，也是各个热点城市调控的重点。
“今后几个月，房地产调控或将继续从严，房地产金融收紧趋势未变，多地上调房贷利率并发布二手住房成交参考价格，强化对房地产市场的管控，部分市场热度较高的城市仍有政策加码的预期。”中国指数研究院常务副院长黄瑜说，随着多地推迟第二批集中土地出让和土拍规则的调整，土地市场热度将有所回落，进一步带动市场回归理性，全国商品房销售规模增速将继续放缓。
可以看出，房地产业金融环境正不断收紧。易居房地产研究院发布的报告指出，央行提出的“适度货币增长”主要目的是缓解小微企业成本压力和经营压力，资金进入房地产领域的可能性有限，房地产行业资金面收紧局面短期内不会改变。
华夏幸福半年净亏94.8亿待还债务692亿 何时回归幸福？
8月26日，“负债累累”的华夏幸福对外披露2021年半年度报告。
报告显示，华夏幸福于报告期内录得营业收入210.68亿元，较上年同期下降43.63%；上半年归属于上市公司股东的净利润为-94.80亿元，较上年同期大跌256.37%。
业绩亏损的背后，华夏幸福深陷在巨额融资和债务危机的泥潭之中。截至上半年末，华夏幸福的融资总额达1876.19亿元，未能如期偿还的债务本息合计高达691.66亿元。
华夏幸福因此还拖累背后股东中国平安，2021年上半年，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及其他权益调整金额为359亿元，减少税后归属于母公司股东的净利润208亿元，减少税后归属于母公司股东的营运利润61亿元。
8月27日，华夏幸福股价涨幅超5%。
华夏幸福半年亏损94.8亿
8月26日，华夏幸福对外披露2021年半年度报告。
报告显示，华夏幸福于报告期内录得营业收入210.68亿元，较上年同期下降43.63%；上半年归属于上市公司股东的净利润为-94.80亿元，较上年同期大跌256.37%，2020年同期归属于上市公司股东的净利润为60.62亿元；上半年公司销售额达139.68亿元，较上年同期下降66.69%。
官网显示，华夏幸福基业股份有限公司创立于1998年，是国内的一家产业新城运营商，于2011年8月29日登陆A股上市,股票代码:600340。目前，华夏幸福的公司业务主要分为产业新城及相关业务和商业地产及相关业务两大板块。
华夏幸福称，因去年年底至今年3月疫情在北京、河北的再一次复发，及自2020年第四季度公司流动性出现的阶段性紧张，公司融资业务受到较大影响，因此华夏幸福产业新城及相关业务、商业地产及相关业务的经营状况均受到相应的影响。
具体来看，产业新城及相关业务方面投资锐减，主要受环京调控持续影响，叠加多轮疫情，华夏幸福现金流承压，2020年四季度以来公司流动性出现阶段性紧张，全面压缩投资，产业新城导致入园企业实际落地投资有所延迟。另外受疫情等因素影响，入园企业投资放缓，未能及时开工建设或者投资生产缓慢，导致2021年上半年产业新城收入较少。
报告期内，华夏幸福在各区域新签约多个项目，包括国科赛赋河北医药技术有限公司、广东金马游乐股份有限公司、中山市天宙电子科技有限公司等32家入园企业，这些新增的签约项目的投资额达129.97亿元。
商业地产及相关业务方面，华夏幸福部分项目在报告期内稳步进行建设及销售工作，武汉长江中心项目、南京大校场项目、广州白鹅潭项目、哈尔滨金融科技城项目、轻资产项目招商银行全球总部大厦都在不同程度进行当中。
报告期内，华夏幸福在房地产业务方面的经营情况共计实现销售金额74.89亿元，销售面积69.09万平方米，实现结转收入金额149.18亿元，结转面积155.06万平方米，报告期末待结转面积1324.05万平方米。今年上半年，华夏幸福在土地储备上持有58个待开发项目，持有的待开发土地面积合计约466万平方米。
华夏幸福还表示，2021年上半年结转收入的房地产项目主要为2017年以来受国家房地产调控政策影响较大的项目，受调控政策影响项目售价较低，而后期建设过程中建筑类大宗材料价格持续上涨，导致项目毛利率较低。
报告期内，华夏幸福的销售费用、管理费用、研发费用都有不同程度的减少，同比分别减少16.53%、12.13%、64.33%，华夏幸福对此解释称主要是本期营销推广费减少、办公事务费减少、研发设计费减少所致，另外由于本期融资利息增加，财务费用于期内同比增加142.89%。
拖累股东中国平安业绩
业绩亏损的背后，华夏幸福深陷在巨额融资和债务危机的泥潭之中。
截至上半年末，华夏幸福的融资总额达1876.19亿元，其中银行贷款余额为452.20亿元，债券及债务融资工具期末余额为773.60亿元，信托、资管等其他融资余额为650.39亿元。利息资本化金额为24.30亿元。期末公司对外担保金额为1569.93亿元，其中1564.88亿元为对控股子公司担保。
截至报告期末，公司融资加权平均成本为7.94%，其中银行贷款的平均利息成本6.18%，债券及债务融资工具平均成本为7.13%，信托、资管等其他融资的平均利息成本10.18%。
截至报告期末，公司货币资金余额为139.80亿元，其中：可动用资金为7.34亿元，各类受限或限定用途的资金为132.46亿元。上述132.46亿元受限或限定用途资金均无法用于偿付金融机构负债。
报告期内，公司设立新公司、对合并范围内子公司以现金、债权转股权或其他方式增资、对外收并购等股权投资金额共计20.45亿元，较去年同期减少91.03%。
巨额融资之外，债务也在不断给华夏幸福的肩上施加压力。截至上半年末，华夏幸福累计未能如期偿还的债务本息合计高达691.66亿元，华夏幸福对此表示，受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响，公司发生暂时性流动性风险，部分债务未能如期偿还，正在与上述逾期涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。
然而，华夏幸福未如期偿还债务本息的金额还在不断增加，债务危机有着愈演愈烈的趋势。据华夏幸福7月31日发布的公告显示，近期公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等债务形式的债务本息金额85.18亿元。截至7月31日，华夏幸福累计未能如期偿还的债务本息合计扩大至815.66亿元。
对于巨额的债务危机，华夏幸福表示，为了化解公司的相关债务风险，将加快促进公司有序经营，公司正在积极协调各方商讨多种方式解决当前问题。目前在地方政府的指导和支持下，公司正在尽快开展综合性的风险化解方案制定工作。同时，金融机构债权人委员会也在积极协调推进公司债务展期事宜，为综合化解方案的制定和执行争取必要的时间。
华夏幸福表示，公司将坚决恪守诚信经营理念，积极解决当前问题，落实主体经营责任。以“不逃废债”为基本前提，按照市场化、法治化、公平公正、分类施策的原则，稳妥化解华夏幸福债务风险，保障公司生产经营正常有序开展，依法维护债权人合法权益。
同时，华夏幸福称虽然目前正在当地政府与债委会的大力支持下，加快制定风险综合化解方案，但该方案的制定尚需一定时间。在方案制定与发布之前，公司存在新增债务逾期以及流动性紧张进一步加剧的风险。
财报显示，截至报告期末，华夏幸福的股东总数为175126户。其中，华夏幸福基业控股股份公司及其一致行动人合计持有公司10.10亿股，占比25.82%；中国平安通过平安人寿及平安人寿一致行动人平安资管共计持有华夏幸福9.86亿股股份，占公司总股本的25.19%。
就在华夏幸福发2021年半年度报告的同日，中国平安也对外发布了2021年上半年财务报告。据财报显示，中国平安上半年总营收达6877.88亿元，与2020年同期相比增加0.66%；上半年公司归属于母公司股东的净利润为580.05亿元，同比下降15.5%。
中国平安业绩有所下滑的重要原因之一，便是受华夏幸福的影响。2021年上半年，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及其他权益调整金额为359亿元，减少税后归属于母公司股东的净利润208亿元，减少税后归属于母公司股东的营运利润61亿元。
平安集团联席CEO姚波对此在发布会上表示，上半年中国平安对华夏幸福拨备占所有风险敞口比例达60%以上。目前在河北省政府的带头牵动下，与华夏幸福一起进行风险防范化解方案。平安作为债委会的委员之一会根据整个风险化解的进展，根据下半年情况调整拨备计提计划。如果情况好转，可能不用继续计提，甚至还有转回的可能。如果情况没有明显好转，或者债务化解方案明确后，平安可能会继续评估是不是需要再进一步地计提拨备。
8月27日，华夏幸福发布关于计提资产减值准备的公告，称公司对截至2021年6月30日存在减值迹象的应收账款及其他应收款进行了减值测试，对部分应收账款及其他应收款计提了坏账准备。
2021年上半年，公司对应收账款计提坏账准备5.94亿元，对其他应收款计提坏账准备2.21亿元，共计计提坏账准备8.15亿元。公司对截至2021年6月30日存在减值迹象的合同资产进行了减值测试，对部分合同资产计提了减值准备。2021年上半年，公司对合同资产计提减值准备1.02亿元。
公司积极自救，新项目以轻资产模式为主
业绩亏损，巨额融资、负债背后，华夏幸福困局难解。
首先，华夏幸福的市场经营表现受环京区域的政策及疫情等方面的影响较为明显。华夏幸福早期的投资布局主要集中在环京区域，但2017年后，环京市场出台限购政策，公司调整战略布局外埠区域，加大对长三角、长江经济带、粤港澳大湾区等外埠区域投资力度，虽有成效但仍处于前期投资阶段。华夏幸福也表示目前公司的资源比较有限，难以满足众多产业新城的开发建设需要，公司的诸多资源也被锁定在环京区域内，这也导致公司市场销售及回款仍主要来自于环京市场。
其次，华夏幸福的产业园区业务投资金额大、业务周期长、业务环节复杂，因此产业招商受整体宏观经济形势、各地招商引资政策以及招商环境的影响较大；基础设施建设项目、土地整理的资金投入对资金要求较高。报告期内，公司现金流承压，全面压缩投资，产业新城投资下降较多。在公司流动性紧张及收缩产业新城园区投资的情况下，部分产业新城的业务发展将受到进一步影响，存在继续下降的风险。
对于下半年的经营计划，华夏幸福称在产业新城业务方面，将持续坚持以“保阵地、保稳定、保平衡”为原则，推动经营逐步进入有序状态：保阵地，区域分类施策；保稳定，保农民工稳定，保安置房交付，保风险可控；保平衡，保现金流平衡，加强轻资产招商。在商业地产及相关业务方面，华夏幸福表示对于已经落地的项目，将尽快完成项目盘活，形成销售回款；对于新的项目，则将以拓展轻资产的模式为主。
截至8月27日收盘，华夏幸福股价自26日创近期历史新低后涨5.8%，报4.01元/股。至于未来华夏幸福能否扭转困局，雷达财经将持续关注。
8月26日，“负债累累”的华夏幸福对外披露2021年半年度报告。
报告显示，华夏幸福于报告期内录得营业收入210.68亿元，较上年同期下降43.63%；上半年归属于上市公司股东的净利润为-94.80亿元，较上年同期大跌256.37%。
业绩亏损的背后，华夏幸福深陷在巨额融资和债务危机的泥潭之中。截至上半年末，华夏幸福的融资总额达1876.19亿元，未能如期偿还的债务本息合计高达691.66亿元。
华夏幸福因此还拖累背后股东中国平安，2021年上半年，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及其他权益调整金额为359亿元，减少税后归属于母公司股东的净利润208亿元，减少税后归属于母公司股东的营运利润61亿元。
8月27日，华夏幸福股价涨幅超5%。
华夏幸福半年亏损94.8亿
8月26日，华夏幸福对外披露2021年半年度报告。
报告显示，华夏幸福于报告期内录得营业收入210.68亿元，较上年同期下降43.63%；上半年归属于上市公司股东的净利润为-94.80亿元，较上年同期大跌256.37%，2020年同期归属于上市公司股东的净利润为60.62亿元；上半年公司销售额达139.68亿元，较上年同期下降66.69%。
官网显示，华夏幸福基业股份有限公司创立于1998年，是国内的一家产业新城运营商，于2011年8月29日登陆A股上市,股票代码:600340。目前，华夏幸福的公司业务主要分为产业新城及相关业务和商业地产及相关业务两大板块。
华夏幸福称，因去年年底至今年3月疫情在北京、河北的再一次复发，及自2020年第四季度公司流动性出现的阶段性紧张，公司融资业务受到较大影响，因此华夏幸福产业新城及相关业务、商业地产及相关业务的经营状况均受到相应的影响。
具体来看，产业新城及相关业务方面投资锐减，主要受环京调控持续影响，叠加多轮疫情，华夏幸福现金流承压，2020年四季度以来公司流动性出现阶段性紧张，全面压缩投资，产业新城导致入园企业实际落地投资有所延迟。另外受疫情等因素影响，入园企业投资放缓，未能及时开工建设或者投资生产缓慢，导致2021年上半年产业新城收入较少。
报告期内，华夏幸福在各区域新签约多个项目，包括国科赛赋河北医药技术有限公司、广东金马游乐股份有限公司、中山市天宙电子科技有限公司等32家入园企业，这些新增的签约项目的投资额达129.97亿元。
商业地产及相关业务方面，华夏幸福部分项目在报告期内稳步进行建设及销售工作，武汉长江中心项目、南京大校场项目、广州白鹅潭项目、哈尔滨金融科技城项目、轻资产项目招商银行全球总部大厦都在不同程度进行当中。
报告期内，华夏幸福在房地产业务方面的经营情况共计实现销售金额74.89亿元，销售面积69.09万平方米，实现结转收入金额149.18亿元，结转面积155.06万平方米，报告期末待结转面积1324.05万平方米。今年上半年，华夏幸福在土地储备上持有58个待开发项目，持有的待开发土地面积合计约466万平方米。
华夏幸福还表示，2021年上半年结转收入的房地产项目主要为2017年以来受国家房地产调控政策影响较大的项目，受调控政策影响项目售价较低，而后期建设过程中建筑类大宗材料价格持续上涨，导致项目毛利率较低。
报告期内，华夏幸福的销售费用、管理费用、研发费用都有不同程度的减少，同比分别减少16.53%、12.13%、64.33%，华夏幸福对此解释称主要是本期营销推广费减少、办公事务费减少、研发设计费减少所致，另外由于本期融资利息增加，财务费用于期内同比增加142.89%。
拖累股东中国平安业绩
业绩亏损的背后，华夏幸福深陷在巨额融资和债务危机的泥潭之中。
截至上半年末，华夏幸福的融资总额达1876.19亿元，其中银行贷款余额为452.20亿元，债券及债务融资工具期末余额为773.60亿元，信托、资管等其他融资余额为650.39亿元。利息资本化金额为24.30亿元。期末公司对外担保金额为1569.93亿元，其中1564.88亿元为对控股子公司担保。
截至报告期末，公司融资加权平均成本为7.94%，其中银行贷款的平均利息成本6.18%，债券及债务融资工具平均成本为7.13%，信托、资管等其他融资的平均利息成本10.18%。
截至报告期末，公司货币资金余额为139.80亿元，其中：可动用资金为7.34亿元，各类受限或限定用途的资金为132.46亿元。上述132.46亿元受限或限定用途资金均无法用于偿付金融机构负债。
报告期内，公司设立新公司、对合并范围内子公司以现金、债权转股权或其他方式增资、对外收并购等股权投资金额共计20.45亿元，较去年同期减少91.03%。
巨额融资之外，债务也在不断给华夏幸福的肩上施加压力。截至上半年末，华夏幸福累计未能如期偿还的债务本息合计高达691.66亿元，华夏幸福对此表示，受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响，公司发生暂时性流动性风险，部分债务未能如期偿还，正在与上述逾期涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。
然而，华夏幸福未如期偿还债务本息的金额还在不断增加，债务危机有着愈演愈烈的趋势。据华夏幸福7月31日发布的公告显示，近期公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等债务形式的债务本息金额85.18亿元。截至7月31日，华夏幸福累计未能如期偿还的债务本息合计扩大至815.66亿元。
对于巨额的债务危机，华夏幸福表示，为了化解公司的相关债务风险，将加快促进公司有序经营，公司正在积极协调各方商讨多种方式解决当前问题。目前在地方政府的指导和支持下，公司正在尽快开展综合性的风险化解方案制定工作。同时，金融机构债权人委员会也在积极协调推进公司债务展期事宜，为综合化解方案的制定和执行争取必要的时间。
华夏幸福表示，公司将坚决恪守诚信经营理念，积极解决当前问题，落实主体经营责任。以“不逃废债”为基本前提，按照市场化、法治化、公平公正、分类施策的原则，稳妥化解华夏幸福债务风险，保障公司生产经营正常有序开展，依法维护债权人合法权益。
同时，华夏幸福称虽然目前正在当地政府与债委会的大力支持下，加快制定风险综合化解方案，但该方案的制定尚需一定时间。在方案制定与发布之前，公司存在新增债务逾期以及流动性紧张进一步加剧的风险。
财报显示，截至报告期末，华夏幸福的股东总数为175126户。其中，华夏幸福基业控股股份公司及其一致行动人合计持有公司10.10亿股，占比25.82%；中国平安通过平安人寿及平安人寿一致行动人平安资管共计持有华夏幸福9.86亿股股份，占公司总股本的25.19%。
就在华夏幸福发2021年半年度报告的同日，中国平安也对外发布了2021年上半年财务报告。据财报显示，中国平安上半年总营收达6877.88亿元，与2020年同期相比增加0.66%；上半年公司归属于母公司股东的净利润为580.05亿元，同比下降15.5%。
中国平安业绩有所下滑的重要原因之一，便是受华夏幸福的影响。2021年上半年，中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及其他权益调整金额为359亿元，减少税后归属于母公司股东的净利润208亿元，减少税后归属于母公司股东的营运利润61亿元。
平安集团联席CEO姚波对此在发布会上表示，上半年中国平安对华夏幸福拨备占所有风险敞口比例达60%以上。目前在河北省政府的带头牵动下，与华夏幸福一起进行风险防范化解方案。平安作为债委会的委员之一会根据整个风险化解的进展，根据下半年情况调整拨备计提计划。如果情况好转，可能不用继续计提，甚至还有转回的可能。如果情况没有明显好转，或者债务化解方案明确后，平安可能会继续评估是不是需要再进一步地计提拨备。
8月27日，华夏幸福发布关于计提资产减值准备的公告，称公司对截至2021年6月30日存在减值迹象的应收账款及其他应收款进行了减值测试，对部分应收账款及其他应收款计提了坏账准备。
2021年上半年，公司对应收账款计提坏账准备5.94亿元，对其他应收款计提坏账准备2.21亿元，共计计提坏账准备8.15亿元。公司对截至2021年6月30日存在减值迹象的合同资产进行了减值测试，对部分合同资产计提了减值准备。2021年上半年，公司对合同资产计提减值准备1.02亿元。
公司积极自救，新项目以轻资产模式为主
业绩亏损，巨额融资、负债背后，华夏幸福困局难解。
首先，华夏幸福的市场经营表现受环京区域的政策及疫情等方面的影响较为明显。华夏幸福早期的投资布局主要集中在环京区域，但2017年后，环京市场出台限购政策，公司调整战略布局外埠区域，加大对长三角、长江经济带、粤港澳大湾区等外埠区域投资力度，虽有成效但仍处于前期投资阶段。华夏幸福也表示目前公司的资源比较有限，难以满足众多产业新城的开发建设需要，公司的诸多资源也被锁定在环京区域内，这也导致公司市场销售及回款仍主要来自于环京市场。
其次，华夏幸福的产业园区业务投资金额大、业务周期长、业务环节复杂，因此产业招商受整体宏观经济形势、各地招商引资政策以及招商环境的影响较大；基础设施建设项目、土地整理的资金投入对资金要求较高。报告期内，公司现金流承压，全面压缩投资，产业新城投资下降较多。在公司流动性紧张及收缩产业新城园区投资的情况下，部分产业新城的业务发展将受到进一步影响，存在继续下降的风险。
对于下半年的经营计划，华夏幸福称在产业新城业务方面，将持续坚持以“保阵地、保稳定、保平衡”为原则，推动经营逐步进入有序状态：保阵地，区域分类施策；保稳定，保农民工稳定，保安置房交付，保风险可控；保平衡，保现金流平衡，加强轻资产招商。在商业地产及相关业务方面，华夏幸福表示对于已经落地的项目，将尽快完成项目盘活，形成销售回款；对于新的项目，则将以拓展轻资产的模式为主。
截至8月27日收盘，华夏幸福股价自26日创近期历史新低后涨5.8%，报4.01元/股。至于未来华夏幸福能否扭转困局，雷达财经将持续关注。
创业板跳水大跌2.51%，主力资金卖出10股，名单来了:
比亚迪 （-19.43亿） 新能源汽车
五粮液（-10.61亿） 白酒
多氟多（-10.38亿） 锂电池
中国平安 （-9.32亿） 保险
盐湖股份 （-9.04亿） 锂电池
贵州茅台 （-8.04亿） 白酒
金发科技 （-8.03亿） 防疫手套
东方财富 （-7.44亿） 互联网金融
恒瑞医药 （-7.00亿） 医药
东方证券 （-6.99亿） 证券
点评：指数反弹三天，今天黑周四一天，就又回去了。临近尾盘，两市指数快速跳水杀跌，创业板收跌2.51%，巨阴包双阳，也意味着短期的反弹大概率又结束了，
今年的三傻银保地，还有白酒医疗，真的是惨，下跌趋势中跌跌不休，连个想要的反弹都没有，记住一句话，对于下跌趋势的股票，业绩、逻辑什么都没卵用！做A股市场的，千万别逆势而为！！！
从主力资金大幅流出来看，比亚迪自8月以来，几乎是没怎么涨的，同时在高位构建的弱势震荡平台，也是缩量收阴居多，8月28日中报就要公布了，大概率业绩很难超出预期，而股价短期看向下回补缺口，回踩60日线为主，
白酒医药还有平安中期不看好，下跌趋势仍未企稳，这类股千万别急着补仓或抄底，以茅台为例，自6月下跌以来，从未站上20日线，放量跌破年线后，加速弱势，继续看空
做手套的金发科技，公布中报，公司增收不增利，原材料涨价削弱利润，加之之前疫情带来的股价大涨，今天中期破位了，自19年以来首度破年线，后续这类疫情受益股，不看好，大破位的可以删除自选股了，千万别留念！
证券东方证券，高位放量滞涨，趋势上涨线为10日线，后续调整回踩过后，仍有望开启二波行情。
目前距离8月结束还有3个交易日，进入最后的中报密集披露期，也是最容易发生个股业绩爆雷的日子，注意远离业绩连续下滑甚至亏损，或者出现业绩拐点的股票千万不要碰，也不要去赌，切记！
统计日期：2021年8月26日，更多分享，请多多关注！#主力资金##北上资金##贵州茅台#
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