只有你想不到，没有月子中心做不到。
十年不到，中国就经历了一场大规模「生育变革」。
从 2013 年单独二孩、2016 年全面二孩、再到今日的三孩生育政策，中国生育政策持续放宽。
今年 7 月，在上海举办的全球母婴大会上，母婴行业凡人观察创始人杨德勇表示：母婴行业依然处于困难期，三孩政策放开之后，并没有改变大家对行业的预期，超 85% 的从业者较为悲观。
在 2021 年上半年，获融资的母婴新消费项目仅 36 起，总金额约 46.4 亿元。和去年总融资金额 110.6 亿元相比，缩水量达 58%，可以说这个市场快被VC扫完了。在这样的困难形势下，4 万亿的母婴市场，还有风口吗？
在母婴大部分行业抱火卧薪时，作为月子中心赛道的头部企业爱帝宫逆势而行。在今年 6 月之后股价连续暴涨近 50%；本月 4 号，在深圳新建月子中心即将落成，月子房供不应求的消息刺激之下，股价更是创下历史新高；若拉长时间线来看，其年内涨幅已达 176%。
作为一项服务配套的月子中心，在当下成了母婴行业的一座灯塔。
十年不到，中国就经历了一场大规模「生育变革」。
从 2013 年单独二孩、2016 年全面二孩、再到今日的三孩生育政策，中国生育政策持续放宽。
今年 7 月，在上海举办的全球母婴大会上，母婴行业凡人观察创始人杨德勇表示：母婴行业依然处于困难期，三孩政策放开之后，并没有改变大家对行业的预期，超 85% 的从业者较为悲观。
在 2021 年上半年，获融资的母婴新消费项目仅 36 起，总金额约 46.4 亿元。和去年总融资金额 110.6 亿元相比，缩水量达 58%，可以说这个市场快被VC扫完了。在这样的困难形势下，4 万亿的母婴市场，还有风口吗？
在母婴大部分行业抱火卧薪时，作为月子中心赛道的头部企业爱帝宫逆势而行。在今年 6 月之后股价连续暴涨近 50%；本月 4 号，在深圳新建月子中心即将落成，月子房供不应求的消息刺激之下，股价更是创下历史新高；若拉长时间线来看，其年内涨幅已达 176%。
作为一项服务配套的月子中心，在当下成了母婴行业的一座灯塔。
#正观漫读#【顺境不喜，闲境不怒，逆境不忧】每个人都活得很艰辛，但人和人不同的遇事态度，呈现了高低不一的状态。
有些事情，我们无法预料，但是我们能够控制好自己的态度。
因为态度决定人生深度，而深度又将决定我们每一阶段处于何种位置。
顺境不喜，喜而盛衰
亦舒在《直至海枯石烂》中写道：“做人凡事要静，静静地来，静静地去，静静努力，静静收获，切忌喧哗。失意时要静最难，少不免牢骚抱怨，成功时静更难，人人喜夸口炫耀。”
做人，最难克服的一件事，是功成名就站在高处时，抑制自己到处向别人炫耀的念头。
《西游记》里有这样一幕，悟空拜入菩提祖师门下，苦练仙法。得祖师传道，学会了筋斗云和七十二变。
有一天，师兄弟们在树下高谈阔论神通术法，悟空听到后，对他们所论的仙法嗤之以鼻。
师兄弟见他如此不屑，便怂恿悟空展露他所学的仙法，悟空本就好出风头，立刻抖擞精神，行变化手段，逗得师兄弟们哈哈大笑。
菩提祖师得知此事，大为火光，他知道悟空这般性子，时时刻刻不忘耍威风，迟早会惹出大祸来。
于是，便借这个缘由，赶走了悟空。
而悟空也如菩提祖师预料的一样，得意忘形，惹出了大闹天宫之祸，被佛祖封在五指山下五百余年。
其实，有了本领固然重要，却不该招摇得不认识原本的自己，否则迟早会迷失在他人刻意讨好的赞誉中，最后错估自己的本事，犯下错误。
稻盛和夫在出名后说：“成功也是一种试炼，有的人在成功时得意忘形，就会堕落，而有的人在成功后意识到成功并非自己一个人的力量，还要不断努力。”
顺畅的人生，更需要我们学会不喜形于色，告诫自己长路漫漫，还未抵达终点。
闲境不怒，怒而失礼
前段时间外出办事，想着顺路便去了姑姑家探望。
和姑姑家的表妹闲聊了一会，想到今天是工作日，就问表妹现在是不是在家休假，不用去上班。没想到，表妹听完，有点气恼地说了一句：“在家休息怎么了。”就不再说话了。
看表妹不想多谈，我也没再多说。饭后，姑姑忍不住和我说起这几天表妹情绪不好，叫我去开导一下。
原来，表妹与一家新公司签订了意向书，就从原公司离职了，却不想等表妹准备入职时，新公司却变卦了。
表妹一时半会找不到工作，只好在家待着。心情不好的她天天窝在床上追剧刷手机，也不愿提找工作的事。
两个月过去了，意识到没有工作不行，表妹又很慌张。整个人焦躁又烦闷，像个随时会被点燃的小炮仗，只要谁一提工作的话题，她就表现得很生气。
等姑姑说完，我原本有一堆安慰表妹的话，现在只剩“何必呢”。
人一遇到问题，总是会被情绪所扰，这时把气发泄给周围人，是非常失礼的事情。
世界上最不理智，也最没用的行为，是向亲近的人生气。非但解决不了问题，还伤到真正关心自己的人。
闲时不该让情绪控制了自己，而是应该保持足够的冷静，去想办法让自己的生活充实起来。
很喜欢达尔文说的一句话：“人要是发脾气，就等于在人类进步的阶梯上倒退了一步。”
耐得住性子，忍得住平凡闲境，才能守得住月圆花开。
人，不论在多普通的岁月里，都应该冷静温和，遇事不焦不躁。安抚提升自己，才是智慧处世之道。
逆境不忧，忧而无路
莫泊桑曾说：“生活不会像你想象的那么好，但也不会像你想象得那么糟。”
一路走来，我们不会事事如意，总有遇到挫折的那天。在身陷囹圄难以挣脱时，良好的心态决定了出路。
电影《127小时》，讲述了登山青年阿伦·拉斯顿，在犹他州一座峡谷攀登时，被掉落的巨石压住右臂无法动弹。
峡谷远离人类居住地，异常偏僻，阿伦在等待救援时，在想“我没有留下任何求救方式，这里又没有人涉足过，最后我真的会被救出去吗！”
想着靠人不如靠己，阿伦展开了一系列自救计划：先是用小刀慢慢地刮石头，想把石头磨平，后来发现不现实。又拿出携带的轮滑拉动石头，却发现一只手根本用不上劲。
痛苦和绝望侵蚀着阿伦，他想着自己会死去，于是拿出DVD拍下遗言，并在石壁上刻画名字留存。
被困127小时里，阿伦受着精神和肉体折磨，同时他也在审视自己的一生，想到最后阿伦不甘落寞就此结束。
最终，在没有麻醉止血措施情况下，阿伦痛下决心，用刀砍断了自己的右臂，忍疼走了8公里后，成功找到营地获救。
纵使处境堪忧，他的内心依旧有着可以照亮一切的烛火，带给他力量，也带给他生的希望。
人这一生，能够依靠的只有自己。
张爱玲说过：“悲观者称半杯水为半空，乐观者称半杯水为半满。”
一样的境遇，悲观的人看到的生活笼罩着乌云，乐观的人却是能够看见乌云背后的光亮。
不管生活有多难，涌上心头的忧愁无济于事，勇敢面对枯寂的世界，才有春暖花开的时候。
列夫·托尔斯泰说：“人生的价值，并不是用时间，而是用深度去衡量的。”
我们处事的任何态度，都在悄无声息地预示着我们的未来。
对待喜事时的逢人便说，闲赋家中时的气性，遭遇不幸时的沮丧，全是我们对待事情态度的具化。
而一个成年人成熟的标志，是能够掌控自己对待万事的态度。
喜时不傲，生活将顺遂如意。
闲时不恼，人生则履历渐满。
暗时不忧，岁月便指向明路。
人生从不是活一时一刻，一点一滴，人活起伏，更活心态。
愿余生，做个态度稳定，生活如意的人。（via：书报文摘）
有些事情，我们无法预料，但是我们能够控制好自己的态度。
因为态度决定人生深度，而深度又将决定我们每一阶段处于何种位置。
顺境不喜，喜而盛衰
亦舒在《直至海枯石烂》中写道：“做人凡事要静，静静地来，静静地去，静静努力，静静收获，切忌喧哗。失意时要静最难，少不免牢骚抱怨，成功时静更难，人人喜夸口炫耀。”
做人，最难克服的一件事，是功成名就站在高处时，抑制自己到处向别人炫耀的念头。
《西游记》里有这样一幕，悟空拜入菩提祖师门下，苦练仙法。得祖师传道，学会了筋斗云和七十二变。
有一天，师兄弟们在树下高谈阔论神通术法，悟空听到后，对他们所论的仙法嗤之以鼻。
师兄弟见他如此不屑，便怂恿悟空展露他所学的仙法，悟空本就好出风头，立刻抖擞精神，行变化手段，逗得师兄弟们哈哈大笑。
菩提祖师得知此事，大为火光，他知道悟空这般性子，时时刻刻不忘耍威风，迟早会惹出大祸来。
于是，便借这个缘由，赶走了悟空。
而悟空也如菩提祖师预料的一样，得意忘形，惹出了大闹天宫之祸，被佛祖封在五指山下五百余年。
其实，有了本领固然重要，却不该招摇得不认识原本的自己，否则迟早会迷失在他人刻意讨好的赞誉中，最后错估自己的本事，犯下错误。
稻盛和夫在出名后说：“成功也是一种试炼，有的人在成功时得意忘形，就会堕落，而有的人在成功后意识到成功并非自己一个人的力量，还要不断努力。”
顺畅的人生，更需要我们学会不喜形于色，告诫自己长路漫漫，还未抵达终点。
闲境不怒，怒而失礼
前段时间外出办事，想着顺路便去了姑姑家探望。
和姑姑家的表妹闲聊了一会，想到今天是工作日，就问表妹现在是不是在家休假，不用去上班。没想到，表妹听完，有点气恼地说了一句：“在家休息怎么了。”就不再说话了。
看表妹不想多谈，我也没再多说。饭后，姑姑忍不住和我说起这几天表妹情绪不好，叫我去开导一下。
原来，表妹与一家新公司签订了意向书，就从原公司离职了，却不想等表妹准备入职时，新公司却变卦了。
表妹一时半会找不到工作，只好在家待着。心情不好的她天天窝在床上追剧刷手机，也不愿提找工作的事。
两个月过去了，意识到没有工作不行，表妹又很慌张。整个人焦躁又烦闷，像个随时会被点燃的小炮仗，只要谁一提工作的话题，她就表现得很生气。
等姑姑说完，我原本有一堆安慰表妹的话，现在只剩“何必呢”。
人一遇到问题，总是会被情绪所扰，这时把气发泄给周围人，是非常失礼的事情。
世界上最不理智，也最没用的行为，是向亲近的人生气。非但解决不了问题，还伤到真正关心自己的人。
闲时不该让情绪控制了自己，而是应该保持足够的冷静，去想办法让自己的生活充实起来。
很喜欢达尔文说的一句话：“人要是发脾气，就等于在人类进步的阶梯上倒退了一步。”
耐得住性子，忍得住平凡闲境，才能守得住月圆花开。
人，不论在多普通的岁月里，都应该冷静温和，遇事不焦不躁。安抚提升自己，才是智慧处世之道。
逆境不忧，忧而无路
莫泊桑曾说：“生活不会像你想象的那么好，但也不会像你想象得那么糟。”
一路走来，我们不会事事如意，总有遇到挫折的那天。在身陷囹圄难以挣脱时，良好的心态决定了出路。
电影《127小时》，讲述了登山青年阿伦·拉斯顿，在犹他州一座峡谷攀登时，被掉落的巨石压住右臂无法动弹。
峡谷远离人类居住地，异常偏僻，阿伦在等待救援时，在想“我没有留下任何求救方式，这里又没有人涉足过，最后我真的会被救出去吗！”
想着靠人不如靠己，阿伦展开了一系列自救计划：先是用小刀慢慢地刮石头，想把石头磨平，后来发现不现实。又拿出携带的轮滑拉动石头，却发现一只手根本用不上劲。
痛苦和绝望侵蚀着阿伦，他想着自己会死去，于是拿出DVD拍下遗言，并在石壁上刻画名字留存。
被困127小时里，阿伦受着精神和肉体折磨，同时他也在审视自己的一生，想到最后阿伦不甘落寞就此结束。
最终，在没有麻醉止血措施情况下，阿伦痛下决心，用刀砍断了自己的右臂，忍疼走了8公里后，成功找到营地获救。
纵使处境堪忧，他的内心依旧有着可以照亮一切的烛火，带给他力量，也带给他生的希望。
人这一生，能够依靠的只有自己。
张爱玲说过：“悲观者称半杯水为半空，乐观者称半杯水为半满。”
一样的境遇，悲观的人看到的生活笼罩着乌云，乐观的人却是能够看见乌云背后的光亮。
不管生活有多难，涌上心头的忧愁无济于事，勇敢面对枯寂的世界，才有春暖花开的时候。
列夫·托尔斯泰说：“人生的价值，并不是用时间，而是用深度去衡量的。”
我们处事的任何态度，都在悄无声息地预示着我们的未来。
对待喜事时的逢人便说，闲赋家中时的气性，遭遇不幸时的沮丧，全是我们对待事情态度的具化。
而一个成年人成熟的标志，是能够掌控自己对待万事的态度。
喜时不傲，生活将顺遂如意。
闲时不恼，人生则履历渐满。
暗时不忧，岁月便指向明路。
人生从不是活一时一刻，一点一滴，人活起伏，更活心态。
愿余生，做个态度稳定，生活如意的人。（via：书报文摘）
【生长激素】论集采对行业影响
7月17日，广东省药品交易中心发布《阿莫西林等45个药品联盟地区集团带量采购文件（征求意见稿）》，品种目录中不含生长激素，5月下旬以来市场普遍担忧的广东生长激素集采风险得到解除。受消息影响，今日长春高新、安科生物分别收涨8.48%、2.1%。本文将回顾广东生长激素集采风波，并对行业集采风险进行再分析。
一、回顾此次广东集采风波：5月21日以来广东省生长激素集采消息频传，长春高新与安科生物股价受影响均出现明显下挫，而7月17日最新文件显示集采范围不包含生长激素，大概率意味着广东集采风险解除，市场情绪错杀有望得到修复
5月21日盘中，网传广东省医保局印发《关于共同开展省级药品和耗材超声刀头联盟采购工作的函》，文件内容为广东省牵头16省带量采购，其中带量采购品种涉及重组人用生长激素。当日，长春高新股、安科生物股价分别重挫-10%、-13.06%。在当日文章《【生长激素】突发集采，影响多大》中，「股帮研究院」及时解读并提示了短期风险。
5月28日，《关于开展深圳市公立医院药品集团采购目录（第二批）第一部分（一）2021年药品集团采购报名工作的通知》公布，目录中不含此前5月21日网传名单中流传的重组人生长激素。
6月1日，网传广东省集采医院报量目录流出，共涉及281个通用名，必须报量范围约180个通用名，近100个通用名疑似进入非必须报量目录，而生长激素被列为非必须报量品种，也就意味着即使报量也未必会被纳入集采。
此前消息并未完全消除市场疑虑，而7月17日广东省药品交易中心发布《阿莫西林等45个药品联盟地区集团带量采购文件（征求意见稿）》意义有所不同。文件品种目录中不含生长激素，此前在7月8日安科生物在调研活动中表示，广东医保集采会在7月中旬落地。因此该文件大概率意味着，广东生长激素集采风险得到解除，市场情绪错杀有望得到修复。
二、生长激素并非完全的集采免疫品种，集采风险需要客观认识：目前集采最有可能从份额占比较低的低端粉针剂型开始，水针等大品种目前客观条件难以满足集采条件；同时作为自费品种，生长激素发生大幅降价的可能性很小
此次广东集采并未将生长激素选入集采范围内，但诸多消息也意味着生长激素并非完全集采免疫的品种，客观认识风险仍有必要。整体来看，生长激素行业未来若发生集采影响相对有限。
1、生长激素行业如果集采风险主要集中在粉针剂型，而粉针剂型有明显被替代趋势，行业抗集采风险能力较强
目前生长激素主要分为粉针、水针、长效三种剂型。药品集采主要选择竞争充分的品种，而针剂型是生长激素三类剂型中供应商相对最多的，现有厂商包括长春高新旗下金赛药业、安科生物、中山未名海济生物、上海联合赛尔等等。水针剂型供应商仅有三家，而长效剂型仅有长春高新独家，集采困难较大。
（PS：金赛药业为长春高新控股99.5%的子公司）
粉针剂型在三种剂型中市场份额有明显被替代趋势。水针在药物活性、可操作性和安全性上全面优于粉针剂型，自上市之后销量占比便不断扩大，2013年至2019年样本医院市场份额已经由53.3%提升至71.3%，而粉针剂型则从2018年39.5%的销售额占比降至2019年的28.7%，有明显替代趋势。目前长效生长激素市占率较低（﹤1%），因为其进入市场较晚，未来也将成为替代粉针剂型的主要力量。
2、退一步说，即便发生集采，由于生长激素占用医保资金有限，大幅降价可能性也不高
生长激素主要用于治疗矮小症，大约70-75%以上的销售发生在民营门诊、诊所等院外市场（自费市场），院内市场仅占20-25%；这也意味着产品占用医保资金有限，同时厂商抢占院内市场动力不足，不容易发生大幅杀价。
此前广东集采消息之所以对两家公司股价产生较大冲击，主要是由于市场悲观预期生长激素所有剂型都将进入集采。
但从基本面角度分析，即便发生集采，只有粉针剂型具有合理可执行度，加之生长激素占用医保资金有限，大幅降价可能性也不高，因此集采对生长激素整体行业的冲击有限。三、公司层面集采风险分析
1、长春高新（000661）：粉针剂型营收占比较小，集采潜在影响相对有限
长春高新生长激素来自子公司金赛药业，2020年金赛药业贡献了公司约9成归母净利润。不同剂型营收占比方面，水针占比77%，长效占比12%，粉针占比11%，粉针剂型占比最低。因此粉针集采对长春高新影响相对有限。
2021年一季度，公司实现收入18.43亿元，同比增长49.71%；实现净利润8.78亿元，同比增长70.02%。公司生长激素适应症不断扩展，4月新获批增加两项适应症。此外生长激素（水针）用于小于胎龄儿、特发性矮小等适应症处于Ⅲ期临床阶段，长效生长激素用于成人生长激素缺乏适应症处于Ⅱ/Ⅲ期临床试验阶段，用于治疗性早熟、前列腺癌的曲普瑞林微球处于Ⅱ期临床阶段，公司生长激素业务成长依然可期。
2、安科生物（300009）：公司生长激素主要集中在粉针等中低端剂型，但未来随着公司补全水针规格，配合长效水针产品上市，潜在集采冲击将逐渐弱化
安科生物的粉针生长激素市占率约在4成左右，目前公司生长激素集中于粉针及水针低中端剂型，而公司未来的增长发力点将逐渐转到了水针、长效剂型中高端剂型。公司水针生长激素于19年6月获批上市，受获批规格不全影响销售额仍相对较小，目前公司补全规格的申请在21年年中有望获得批准；长效剂型则处于检验稳定性阶段，有望在21年年中报产。
7月13日，安科生物发布了2021年中报业绩预告。上半年，公司预计实现归母净利润2.27-2.60亿元，同比增长40%-60%。公司的2000万支生长激素产能项目已于2020年下半年进行申报，有望于2021年内获批投产，新产能有望为公司生长激素放量保驾护航。
总结来说，
此次7月17日广东省药品交易中心发布的《阿莫西林等45个药品联盟地区集团带量采购文件（征求意见稿）》未将生长激素列入大概率意味着广东集采风险解除。
长期来看，生长激素尽管并非完全的集采免疫品种，但目前最有可能从份额占比较低的低端粉针剂型开始，水针等大品种目前客观条件难以满足集采条件；同时作为自费品种，生长激素发生大幅降价的可能性很小，行业整体抗集采冲击能力较强。
对于业内公司来说，长春高新粉针剂型业务占比较小，潜在集采冲击有限，公司积极拓展产品适应症，未来成长可期。安科生物尽管目前占据较大粉针市场份额，但公司积极向水针、长效等高端剂型拓展，同时扩产项目落地，公司也有望摆脱对低端剂型的依赖。
7月17日，广东省药品交易中心发布《阿莫西林等45个药品联盟地区集团带量采购文件（征求意见稿）》，品种目录中不含生长激素，5月下旬以来市场普遍担忧的广东生长激素集采风险得到解除。受消息影响，今日长春高新、安科生物分别收涨8.48%、2.1%。本文将回顾广东生长激素集采风波，并对行业集采风险进行再分析。
一、回顾此次广东集采风波：5月21日以来广东省生长激素集采消息频传，长春高新与安科生物股价受影响均出现明显下挫，而7月17日最新文件显示集采范围不包含生长激素，大概率意味着广东集采风险解除，市场情绪错杀有望得到修复
5月21日盘中，网传广东省医保局印发《关于共同开展省级药品和耗材超声刀头联盟采购工作的函》，文件内容为广东省牵头16省带量采购，其中带量采购品种涉及重组人用生长激素。当日，长春高新股、安科生物股价分别重挫-10%、-13.06%。在当日文章《【生长激素】突发集采，影响多大》中，「股帮研究院」及时解读并提示了短期风险。
5月28日，《关于开展深圳市公立医院药品集团采购目录（第二批）第一部分（一）2021年药品集团采购报名工作的通知》公布，目录中不含此前5月21日网传名单中流传的重组人生长激素。
6月1日，网传广东省集采医院报量目录流出，共涉及281个通用名，必须报量范围约180个通用名，近100个通用名疑似进入非必须报量目录，而生长激素被列为非必须报量品种，也就意味着即使报量也未必会被纳入集采。
此前消息并未完全消除市场疑虑，而7月17日广东省药品交易中心发布《阿莫西林等45个药品联盟地区集团带量采购文件（征求意见稿）》意义有所不同。文件品种目录中不含生长激素，此前在7月8日安科生物在调研活动中表示，广东医保集采会在7月中旬落地。因此该文件大概率意味着，广东生长激素集采风险得到解除，市场情绪错杀有望得到修复。
二、生长激素并非完全的集采免疫品种，集采风险需要客观认识：目前集采最有可能从份额占比较低的低端粉针剂型开始，水针等大品种目前客观条件难以满足集采条件；同时作为自费品种，生长激素发生大幅降价的可能性很小
此次广东集采并未将生长激素选入集采范围内，但诸多消息也意味着生长激素并非完全集采免疫的品种，客观认识风险仍有必要。整体来看，生长激素行业未来若发生集采影响相对有限。
1、生长激素行业如果集采风险主要集中在粉针剂型，而粉针剂型有明显被替代趋势，行业抗集采风险能力较强
目前生长激素主要分为粉针、水针、长效三种剂型。药品集采主要选择竞争充分的品种，而针剂型是生长激素三类剂型中供应商相对最多的，现有厂商包括长春高新旗下金赛药业、安科生物、中山未名海济生物、上海联合赛尔等等。水针剂型供应商仅有三家，而长效剂型仅有长春高新独家，集采困难较大。
（PS：金赛药业为长春高新控股99.5%的子公司）
粉针剂型在三种剂型中市场份额有明显被替代趋势。水针在药物活性、可操作性和安全性上全面优于粉针剂型，自上市之后销量占比便不断扩大，2013年至2019年样本医院市场份额已经由53.3%提升至71.3%，而粉针剂型则从2018年39.5%的销售额占比降至2019年的28.7%，有明显替代趋势。目前长效生长激素市占率较低（﹤1%），因为其进入市场较晚，未来也将成为替代粉针剂型的主要力量。
2、退一步说，即便发生集采，由于生长激素占用医保资金有限，大幅降价可能性也不高
生长激素主要用于治疗矮小症，大约70-75%以上的销售发生在民营门诊、诊所等院外市场（自费市场），院内市场仅占20-25%；这也意味着产品占用医保资金有限，同时厂商抢占院内市场动力不足，不容易发生大幅杀价。
此前广东集采消息之所以对两家公司股价产生较大冲击，主要是由于市场悲观预期生长激素所有剂型都将进入集采。
但从基本面角度分析，即便发生集采，只有粉针剂型具有合理可执行度，加之生长激素占用医保资金有限，大幅降价可能性也不高，因此集采对生长激素整体行业的冲击有限。三、公司层面集采风险分析
1、长春高新（000661）：粉针剂型营收占比较小，集采潜在影响相对有限
长春高新生长激素来自子公司金赛药业，2020年金赛药业贡献了公司约9成归母净利润。不同剂型营收占比方面，水针占比77%，长效占比12%，粉针占比11%，粉针剂型占比最低。因此粉针集采对长春高新影响相对有限。
2021年一季度，公司实现收入18.43亿元，同比增长49.71%；实现净利润8.78亿元，同比增长70.02%。公司生长激素适应症不断扩展，4月新获批增加两项适应症。此外生长激素（水针）用于小于胎龄儿、特发性矮小等适应症处于Ⅲ期临床阶段，长效生长激素用于成人生长激素缺乏适应症处于Ⅱ/Ⅲ期临床试验阶段，用于治疗性早熟、前列腺癌的曲普瑞林微球处于Ⅱ期临床阶段，公司生长激素业务成长依然可期。
2、安科生物（300009）：公司生长激素主要集中在粉针等中低端剂型，但未来随着公司补全水针规格，配合长效水针产品上市，潜在集采冲击将逐渐弱化
安科生物的粉针生长激素市占率约在4成左右，目前公司生长激素集中于粉针及水针低中端剂型，而公司未来的增长发力点将逐渐转到了水针、长效剂型中高端剂型。公司水针生长激素于19年6月获批上市，受获批规格不全影响销售额仍相对较小，目前公司补全规格的申请在21年年中有望获得批准；长效剂型则处于检验稳定性阶段，有望在21年年中报产。
7月13日，安科生物发布了2021年中报业绩预告。上半年，公司预计实现归母净利润2.27-2.60亿元，同比增长40%-60%。公司的2000万支生长激素产能项目已于2020年下半年进行申报，有望于2021年内获批投产，新产能有望为公司生长激素放量保驾护航。
总结来说，
此次7月17日广东省药品交易中心发布的《阿莫西林等45个药品联盟地区集团带量采购文件（征求意见稿）》未将生长激素列入大概率意味着广东集采风险解除。
长期来看，生长激素尽管并非完全的集采免疫品种，但目前最有可能从份额占比较低的低端粉针剂型开始，水针等大品种目前客观条件难以满足集采条件；同时作为自费品种，生长激素发生大幅降价的可能性很小，行业整体抗集采冲击能力较强。
对于业内公司来说，长春高新粉针剂型业务占比较小，潜在集采冲击有限，公司积极拓展产品适应症，未来成长可期。安科生物尽管目前占据较大粉针市场份额，但公司积极向水针、长效等高端剂型拓展，同时扩产项目落地，公司也有望摆脱对低端剂型的依赖。
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