娱乐圈中，明星在工作时发生意外的不在少数，综艺里尤为明显。
近日杨幂就在录制《密室大逃脱》节目时被拍到捂着眼睛走上了救护车，之后工作室证实其眼皮眼角处有外伤，已经缝合处理。
得知这一消息以后，网友们一边心疼一边指责节目组：“连艺人安全都不敢保障，做什么节目？”
如今各种综艺横生，在激烈的竞争之下，很多节目组把精力都放在挑战、突破、制造看点上，而忽略了安全问题，导致艺人们一再出事：
比如这10位明星，他们的经历大多令人后怕，有人甚至丢掉性命。
01 李晨因为身材健壮、是《跑男》里的力量担当，所以李晨得到了一个外号：“大黑牛”。每次有体力活，无论嘉宾还是观众，第一个想起的都是他，似乎的在大家看来，李晨出点力，那叫一个轻轻松松，完全不存在会受伤的问题。而实际上，录制跑男那么多年，郑恺形容李晨“浑身都是伤，就跟运动员一样！”2018年，《跑男》还是最当红的综艺之一，备受观众喜爱，节目在太原录制时，嘉宾们有一个抛学士帽的环节。按理说，既然是做节目，工作人员除了事先要演示灯光、拍摄角度等问题，学士帽抛起来是否安全，也应该在考虑范围之内，然而他们忽略了。正式录制时，李晨便被学士帽砸到头，不慎将额头划伤，帽子下落时很快的速度加上不轻的重量，冲击力的确是在众人意料之外的。所以李晨很快被送进医院进行缝合处理，有的人说李晨矫情，而事实上，他已经不是第一次受伤。早前他和金钟国互撕名牌时，因为双方的攻势都比较猛，李晨不慎被对方用力甩了出去，被送到医院救治后，他的眉骨缝了22针。除此以外，他手指头断过、胳膊也脱臼过。虽然这样认真玩游戏、拍节目的精神的确足够敬业，但另一方面，频繁受伤，更多暴露的是节目组录制节目的不严谨。02 王宝强在大家印象中，王宝强是少林寺出来的，应该身体素质和身手都不错，但是偏偏在综艺节目里，遭遇了意外。在《真正男子汉》的一期节目当中，嘉宾们被要求登上平衡木两两对打，当时王宝强和刘昊然是一组。两人的比赛很激烈，最终一起从高台上掉了下来，可是镜头中可以看到：节目组提前准备的保护垫很窄，而且高台下的地方并不宽敞，还有一个小台阶。刘昊然是落在了垫子上，而王宝强却摔到垫子外面直接把脚扭了。当场他就没有办法站起来，整个腿都动不了，最终诊断后发现已经骨折了。其实这件事情是完全可以避免发生的，明星参加军营训练没什么问题，但是有危险的动作时，节目组理应做好完善的保护措施，但从镜头中足以见得他们的马虎和随意。03 宋小宝在舞台上，宋小宝似乎永远都能给观众带来欢乐，哪怕是在舞台上受了伤，大家也完全看不出他的不适。在《欢乐喜剧人》的一次表演当中，宋小宝打扮成了印第安人模样，一边说台词一边唱歌跳舞，引来观众此起彼伏的笑声和呐喊声。不过就在大家沉浸在欢乐中时，舞台上却发生了令人意外的一幕。宋小宝本来是要坐在搭档的肩上穿过舞台上的山洞，可是由于洞口太低，宋小宝直接被碰到头，随即直接重重仰摔在了地上。当时他摔下来的着力点正好在腰间挂的麦克风的位置，导致受伤情况十分严重，现场嘉宾们看着都觉得疼。然而宋小宝却坚持把节目表演完之后，才被救护车拉走。他伤得有多严重？医生说：有多处骨折，如果受伤的位置再靠上一点，有可能出现瘫痪的情况。试想，如果在表演之前，节目组考虑到宋小宝的安全，把山洞的高度做得更高一些，是否就不会发生这样的状况？差点瘫痪，这想想都让人觉得后怕。04 杨洋近些年，杨洋几乎不太出现在综艺节目当中，究其原因，是因为之前发生的一件事情，给他留下了心理阴影。2013年，杨洋参加了北京卫视首档军事题材明星真人秀节目《防务精英之星兵报到》的录制。节目里有一个环节是需要嘉宾们进入一个充满毒气的山洞中。不过这段路程，节目组只给了4个嘉宾3个防毒面具，这种情况下，杨洋毫不犹豫地把自己的面具给了队友，他在没有任何防护措施的情况下，在山洞里待了接近10分钟的时间。要知道，山洞里的气体并不是节目组营造的效果，而是真正有毒的，所以当杨洋被教官拖出山洞时，他已经全身颤抖，满脸发紫，并且呼吸艰难。经过一系列紧张抢救后，杨洋才终于清醒过来，不过这还是留下了后遗症，杨洋至今还是时不时会咳嗽。不得不说节目组真的大胆，这是真的危及生命的行为，但是为了博看点，他们却把明星的生命安全置之度外。05 吴映洁、孙耀琦2017年4月15日，宋威龙发布了一条状态为《快乐大本营》做宣传，然而宣传文案中，他却在诚恳地向吴映洁道歉。原因是因为他的疏忽，吴映洁在节目的游戏环节里，被摔成了轻微脑震荡。节目中，大家一起玩“搭档向前行”的游戏，吴映洁由宋威龙背着闯关，两人夺得第一名。也许是因为赢了游戏所以放松了警惕，宋威龙没有注意到吴映洁在高举双手欢呼就想要把她放下来。结果吴映洁在脚还被抓着的情况下，直挺挺后倒落地，后脑直接撞到地板，吓坏现场众人。为了不让大家担心，她当场赶紧说着：“没事没事”。没想到事发后她晕了2、3天，去看医生后才知摔成了轻微脑震荡，宋威龙备感歉疚。其实一方面的确是宋威龙大意了，但是另一方面，这种游戏环节，真的很容易磕磕碰碰受伤，节目组大可进行一些安全性高的游戏。同样从高处摔落的女明星还有孙耀琦，当时节目的台面约有1.5米，孙耀琦还在上面蹦了一下。在镜头中明显可以看到她掉下去的瞬间就不太能动，好在及时就医后已无大碍。06 彭楚粤说起彭楚粤这个名字，大家第一时间想到的不是他的作品，而是他曾经的一个综艺片段：他在参加节目时和别人比赛吃火鸡面，为了制造更多的看点，节目组开始搞恶作剧，在一旁“贴心”为彭楚粤准备了解辣的“牛奶”。看到彭楚粤吃面被辣到以后，主持人不断提醒他：可以喝牛奶、喝牛奶，实在顶不住的彭楚粤拿起来喝了一大口。但是他瞬间就觉得味道有些不对劲，于是发问：“这是什么啊？”此时主持人并没有告诉他真相，而是选择继续骗他：“纯牛奶啊！”一旁的肖战看不下去了，赶紧拿起牛奶瓶闻了闻，一股油漆味。结果节目结束后，彭楚粤被送往医院洗胃。这种情况属于明知不安全还要开玩笑的做法，这样的节目组、这样的主持人，有什么理由被嘉宾、艺人们相信呢？07 邹市明、赵丽颖大家都觉得运动员身体素质好、体力强，综艺节目的工作人员也这么认为，于是在邹市明发生意外的时候，众多人竟然不以为然。在《追我吧》的一期节目当中，邹市明需要接受多重体力的挑战，到了“障碍滚筒”这一关，他已经筋疲力尽。于是一脚踩空便掉入了海洋球中。当时邹市明腿部已经没有知觉了，所以尽管他使劲努力想要站起来，也是心有余而力不足，他发出微弱的求救声。然而工作人员并没有第一时间上前查看情况，而是拿镜头拍摄着邹市明在其中挣扎的画面。是嘉宾宋祖儿发现了有些不对劲儿，赶紧发问：“市明哥，你OK吗？”，陈伟霆也提出：“要不要找人看一下？”节目组这才派人上前营救。在综艺节目遇到危险后没被第一时间发现的，除了邹市明，还有赵丽颖。当年赵丽颖首次参加《奔跑吧兄弟》的录制时，众人在水上进行游戏，而在游戏之前，赵丽颖就已经明确表示了自己不会游泳。或许是不想扫了大家的兴致，最终赵丽颖还是硬着头皮上阵。可是大家玩开心了，就忘记了这个信息，赵丽颖一不小心被推人误推下水，她拼命挣扎却没有人注意到。好在最后没有出现生命危险，但是对于不会游泳的人，这种场景，真的是会让人非常后怕的。08 高以翔2019年11月27日，高以翔在宁波录制节目，不幸发生意外，将幸福的生命留在了35岁。当时高以翔正在跟素人进行一场跑步比赛，不过拍摄时间是晚上，一开始的时候高以翔冲在前面，可后来他突然倒下了。倒下之后，高以翔说了一声：“我不行了”，然而节目组却以为艺人是为了节目效果，所以并没有重视，反而是怼着镜头、继续拍摄。后来是嘉宾黄景瑜发现了高以翔的异常，但高以翔还是没能被抢救过来。知情人士透露该节目强度很大，毕雯珺曾跑吐过，范丞丞跑吐过两次，李振宁还被扛上救护车吸氧，一般节目要录制到凌晨四五点才收工。高强度的运动量加上凌晨超负荷的录制，是高以翔出事的主要原因，可以见得如今的节目组，为了制造看点，有多“拼”，而这个“拼”，真的可谓是拿艺人的命去拼了。以上10位明星，明明是认真、敬业对待自己的本职工作，却因为节目组的安全意识薄弱，付出了惨痛的代价。其实有很多意外是可以避免发生的，比如表演之前多次彩排、道具制作时提前检测其安全性、节目里的游戏不应超出常人难以承受的强度……因为这些都是非常危险的操作。杨幂事件以后，更想对娱乐圈的“综艺们”说一句：真的不要为了博关注，拿别人的生命作为赌注。
近日杨幂就在录制《密室大逃脱》节目时被拍到捂着眼睛走上了救护车，之后工作室证实其眼皮眼角处有外伤，已经缝合处理。
得知这一消息以后，网友们一边心疼一边指责节目组：“连艺人安全都不敢保障，做什么节目？”
如今各种综艺横生，在激烈的竞争之下，很多节目组把精力都放在挑战、突破、制造看点上，而忽略了安全问题，导致艺人们一再出事：
比如这10位明星，他们的经历大多令人后怕，有人甚至丢掉性命。
01 李晨因为身材健壮、是《跑男》里的力量担当，所以李晨得到了一个外号：“大黑牛”。每次有体力活，无论嘉宾还是观众，第一个想起的都是他，似乎的在大家看来，李晨出点力，那叫一个轻轻松松，完全不存在会受伤的问题。而实际上，录制跑男那么多年，郑恺形容李晨“浑身都是伤，就跟运动员一样！”2018年，《跑男》还是最当红的综艺之一，备受观众喜爱，节目在太原录制时，嘉宾们有一个抛学士帽的环节。按理说，既然是做节目，工作人员除了事先要演示灯光、拍摄角度等问题，学士帽抛起来是否安全，也应该在考虑范围之内，然而他们忽略了。正式录制时，李晨便被学士帽砸到头，不慎将额头划伤，帽子下落时很快的速度加上不轻的重量，冲击力的确是在众人意料之外的。所以李晨很快被送进医院进行缝合处理，有的人说李晨矫情，而事实上，他已经不是第一次受伤。早前他和金钟国互撕名牌时，因为双方的攻势都比较猛，李晨不慎被对方用力甩了出去，被送到医院救治后，他的眉骨缝了22针。除此以外，他手指头断过、胳膊也脱臼过。虽然这样认真玩游戏、拍节目的精神的确足够敬业，但另一方面，频繁受伤，更多暴露的是节目组录制节目的不严谨。02 王宝强在大家印象中，王宝强是少林寺出来的，应该身体素质和身手都不错，但是偏偏在综艺节目里，遭遇了意外。在《真正男子汉》的一期节目当中，嘉宾们被要求登上平衡木两两对打，当时王宝强和刘昊然是一组。两人的比赛很激烈，最终一起从高台上掉了下来，可是镜头中可以看到：节目组提前准备的保护垫很窄，而且高台下的地方并不宽敞，还有一个小台阶。刘昊然是落在了垫子上，而王宝强却摔到垫子外面直接把脚扭了。当场他就没有办法站起来，整个腿都动不了，最终诊断后发现已经骨折了。其实这件事情是完全可以避免发生的，明星参加军营训练没什么问题，但是有危险的动作时，节目组理应做好完善的保护措施，但从镜头中足以见得他们的马虎和随意。03 宋小宝在舞台上，宋小宝似乎永远都能给观众带来欢乐，哪怕是在舞台上受了伤，大家也完全看不出他的不适。在《欢乐喜剧人》的一次表演当中，宋小宝打扮成了印第安人模样，一边说台词一边唱歌跳舞，引来观众此起彼伏的笑声和呐喊声。不过就在大家沉浸在欢乐中时，舞台上却发生了令人意外的一幕。宋小宝本来是要坐在搭档的肩上穿过舞台上的山洞，可是由于洞口太低，宋小宝直接被碰到头，随即直接重重仰摔在了地上。当时他摔下来的着力点正好在腰间挂的麦克风的位置，导致受伤情况十分严重，现场嘉宾们看着都觉得疼。然而宋小宝却坚持把节目表演完之后，才被救护车拉走。他伤得有多严重？医生说：有多处骨折，如果受伤的位置再靠上一点，有可能出现瘫痪的情况。试想，如果在表演之前，节目组考虑到宋小宝的安全，把山洞的高度做得更高一些，是否就不会发生这样的状况？差点瘫痪，这想想都让人觉得后怕。04 杨洋近些年，杨洋几乎不太出现在综艺节目当中，究其原因，是因为之前发生的一件事情，给他留下了心理阴影。2013年，杨洋参加了北京卫视首档军事题材明星真人秀节目《防务精英之星兵报到》的录制。节目里有一个环节是需要嘉宾们进入一个充满毒气的山洞中。不过这段路程，节目组只给了4个嘉宾3个防毒面具，这种情况下，杨洋毫不犹豫地把自己的面具给了队友，他在没有任何防护措施的情况下，在山洞里待了接近10分钟的时间。要知道，山洞里的气体并不是节目组营造的效果，而是真正有毒的，所以当杨洋被教官拖出山洞时，他已经全身颤抖，满脸发紫，并且呼吸艰难。经过一系列紧张抢救后，杨洋才终于清醒过来，不过这还是留下了后遗症，杨洋至今还是时不时会咳嗽。不得不说节目组真的大胆，这是真的危及生命的行为，但是为了博看点，他们却把明星的生命安全置之度外。05 吴映洁、孙耀琦2017年4月15日，宋威龙发布了一条状态为《快乐大本营》做宣传，然而宣传文案中，他却在诚恳地向吴映洁道歉。原因是因为他的疏忽，吴映洁在节目的游戏环节里，被摔成了轻微脑震荡。节目中，大家一起玩“搭档向前行”的游戏，吴映洁由宋威龙背着闯关，两人夺得第一名。也许是因为赢了游戏所以放松了警惕，宋威龙没有注意到吴映洁在高举双手欢呼就想要把她放下来。结果吴映洁在脚还被抓着的情况下，直挺挺后倒落地，后脑直接撞到地板，吓坏现场众人。为了不让大家担心，她当场赶紧说着：“没事没事”。没想到事发后她晕了2、3天，去看医生后才知摔成了轻微脑震荡，宋威龙备感歉疚。其实一方面的确是宋威龙大意了，但是另一方面，这种游戏环节，真的很容易磕磕碰碰受伤，节目组大可进行一些安全性高的游戏。同样从高处摔落的女明星还有孙耀琦，当时节目的台面约有1.5米，孙耀琦还在上面蹦了一下。在镜头中明显可以看到她掉下去的瞬间就不太能动，好在及时就医后已无大碍。06 彭楚粤说起彭楚粤这个名字，大家第一时间想到的不是他的作品，而是他曾经的一个综艺片段：他在参加节目时和别人比赛吃火鸡面，为了制造更多的看点，节目组开始搞恶作剧，在一旁“贴心”为彭楚粤准备了解辣的“牛奶”。看到彭楚粤吃面被辣到以后，主持人不断提醒他：可以喝牛奶、喝牛奶，实在顶不住的彭楚粤拿起来喝了一大口。但是他瞬间就觉得味道有些不对劲，于是发问：“这是什么啊？”此时主持人并没有告诉他真相，而是选择继续骗他：“纯牛奶啊！”一旁的肖战看不下去了，赶紧拿起牛奶瓶闻了闻，一股油漆味。结果节目结束后，彭楚粤被送往医院洗胃。这种情况属于明知不安全还要开玩笑的做法，这样的节目组、这样的主持人，有什么理由被嘉宾、艺人们相信呢？07 邹市明、赵丽颖大家都觉得运动员身体素质好、体力强，综艺节目的工作人员也这么认为，于是在邹市明发生意外的时候，众多人竟然不以为然。在《追我吧》的一期节目当中，邹市明需要接受多重体力的挑战，到了“障碍滚筒”这一关，他已经筋疲力尽。于是一脚踩空便掉入了海洋球中。当时邹市明腿部已经没有知觉了，所以尽管他使劲努力想要站起来，也是心有余而力不足，他发出微弱的求救声。然而工作人员并没有第一时间上前查看情况，而是拿镜头拍摄着邹市明在其中挣扎的画面。是嘉宾宋祖儿发现了有些不对劲儿，赶紧发问：“市明哥，你OK吗？”，陈伟霆也提出：“要不要找人看一下？”节目组这才派人上前营救。在综艺节目遇到危险后没被第一时间发现的，除了邹市明，还有赵丽颖。当年赵丽颖首次参加《奔跑吧兄弟》的录制时，众人在水上进行游戏，而在游戏之前，赵丽颖就已经明确表示了自己不会游泳。或许是不想扫了大家的兴致，最终赵丽颖还是硬着头皮上阵。可是大家玩开心了，就忘记了这个信息，赵丽颖一不小心被推人误推下水，她拼命挣扎却没有人注意到。好在最后没有出现生命危险，但是对于不会游泳的人，这种场景，真的是会让人非常后怕的。08 高以翔2019年11月27日，高以翔在宁波录制节目，不幸发生意外，将幸福的生命留在了35岁。当时高以翔正在跟素人进行一场跑步比赛，不过拍摄时间是晚上，一开始的时候高以翔冲在前面，可后来他突然倒下了。倒下之后，高以翔说了一声：“我不行了”，然而节目组却以为艺人是为了节目效果，所以并没有重视，反而是怼着镜头、继续拍摄。后来是嘉宾黄景瑜发现了高以翔的异常，但高以翔还是没能被抢救过来。知情人士透露该节目强度很大，毕雯珺曾跑吐过，范丞丞跑吐过两次，李振宁还被扛上救护车吸氧，一般节目要录制到凌晨四五点才收工。高强度的运动量加上凌晨超负荷的录制，是高以翔出事的主要原因，可以见得如今的节目组，为了制造看点，有多“拼”，而这个“拼”，真的可谓是拿艺人的命去拼了。以上10位明星，明明是认真、敬业对待自己的本职工作，却因为节目组的安全意识薄弱，付出了惨痛的代价。其实有很多意外是可以避免发生的，比如表演之前多次彩排、道具制作时提前检测其安全性、节目里的游戏不应超出常人难以承受的强度……因为这些都是非常危险的操作。杨幂事件以后，更想对娱乐圈的“综艺们”说一句：真的不要为了博关注，拿别人的生命作为赌注。
狗儿子突然特别乖得跑过来轻轻跟我说，妈妈，你过来一下好吗？然后把我拉过来跟我说，他不小心把杯子里以为是水其实是酸奶倒进了我新买的小风扇的储水箱里，然后～堵住了～
（哭笑不得，没有生气也没有凶他）：你是想吹一个有酸奶的风吗？[允悲][允悲][允悲][允悲] 然后默默把酸奶倒了清洗好残余，狗儿子看我没有生气觉得事态出乎他意料的平稳，放心得接着去阳台吹风吃晚饭了。
过了一会儿，继续循循善诱狗儿子是不是故意的，狗儿子就是嘴硬不承认说是自己不知道里面是酸奶，我信了你的鬼～
我能接受你的奇思妙想但是也要批评你敢做不敢承担，想套路你娘，还需要再修炼修炼。
（哭笑不得，没有生气也没有凶他）：你是想吹一个有酸奶的风吗？[允悲][允悲][允悲][允悲] 然后默默把酸奶倒了清洗好残余，狗儿子看我没有生气觉得事态出乎他意料的平稳，放心得接着去阳台吹风吃晚饭了。
过了一会儿，继续循循善诱狗儿子是不是故意的，狗儿子就是嘴硬不承认说是自己不知道里面是酸奶，我信了你的鬼～
我能接受你的奇思妙想但是也要批评你敢做不敢承担，想套路你娘，还需要再修炼修炼。
【奶粉生意为什么突然不香了？】
依靠高端化定位与营销，飞鹤赚得盆满钵满，70%的毛利率比卖水的农夫山泉还高出10个百分点。不过，随着出生率下滑、产品越发同质化，以及价格战，飞鹤想要单纯依靠营销维持高端化这条路变得越来越难。
一直以来，人们普遍认为“孩子和女人的钱最好赚”。其实，现在孩子的钱也没那么好赚了。
2021年，奶粉行业走到了过去十多年来最艰难的时刻。上游厂商到中间的代理商、下游的渠道商，全都逃不过“内卷”二字。
出生率下滑、产品越发同质化，婴幼儿配方奶粉（以下简称婴配粉）早已到了存量竞争的阶段。自2020年开始的“价格战”延续至今，有专家估计2021年三分之一的母婴店倒下了。
“五六年前一个月还能赚2万，现在不亏就不错了。”经营母婴店的赵德感慨道。
上游生产厂家的日子同样难过，就连原本最能赚钱的飞鹤，2021年的业绩增速也大幅下滑。其中，公司净利润更是罕见下降。
受此影响，飞鹤股价也大幅回落，截至7月1日收盘，已较2021年初高点暴跌了约60%，市值蒸发1445亿港元。
01、奶粉界“吸金王”
2008年9月16日，在《新闻联播》报道三聚氰胺婴幼儿配方奶粉事件的8分钟里，几乎所有乳制品企业的高管都悬着一颗心，生怕提到自家的公司。
三聚氰胺事件，成为我国乳业尤其是婴配粉的分水岭，国外品牌趁机崛起，国产品牌重新洗牌。
飞鹤也趁机逐渐从黑龙江的地方乳企发展到全国。“一句更适合中国宝宝体质收获了多少人的心啊，特别是‘更’这个字，太巧妙了。”赵德这样感慨道。
尤其是2017年以后，飞鹤的增长速度像“开挂”一般，还因此多次备受外界质疑财务问题、被做空。
2017年至2021年，飞鹤的营收复合增长率为40.2%，同期澳优为22.6%，贝因美则-1.2%左右。2021年，飞鹤市场占有率约为18.6%，是我国婴配粉行业市场占有率最高的品牌，营收227.76亿元，约是澳优的2.6倍、贝因美的9倍，利润为69.15亿元，是澳优和贝因美加起来的6.4倍左右。
飞鹤的盈利能力在同行中堪称一骑绝尘，2019年以来，公司的毛利率维持在70%左右，比同行高出20多个百分点。这样的毛利水平，甚至比把钟睒睒送到首富之位的农夫山泉水都高出10个百分点。
净利率方面，飞鹤同样远远领先同行。2017年至2021年，公司的净利率基本在20%—40%之间，同行中的澳优则维持在8%—13%左右。
强大赚钱能力下，飞鹤自然也就变得很有钱。
2017年至2021年，飞鹤的资产负债率从49%左右下降了20个百分点到29%左右。尤其是2019年之后，飞鹤的有息负债逐渐减少，同时公司的现金及等价物却在增多。
2021年末，公司账上有96.29亿元货币资金和75.4亿元结构性存款，合计占总资产的55%，而全部有息负债不到10亿。
公司赚得盆满钵满，公司高管的薪酬也是给的很大方。2019年，飞鹤在港股上市，当年高管的薪酬就涨了几倍。2019年和2020年，冷友斌本人两年合计薪酬（包括股份结算金等）达到1.1亿元；同期，公司高管薪酬合计约3.1亿元。这样的薪酬水平，在所有上市公司中也排在前几位。
02、销售费用惊人
飞鹤的高毛利，得益于公司的高端化定位。
国产婴配粉品牌大多走中低端市场的路子，但飞鹤却坚持高端化，冷友斌就曾说过，飞鹤的奶粉“折合成公斤，全世界最贵”。
根据新加坡竞争局对各国奶粉消费均价的统计数据，我国奶粉消费均价约为250元/900g，远超世界平均水平的150元/900g。其中，飞鹤几乎是国产奶粉的最高价。
飞鹤的超高端产品主要为星飞帆和臻稚有机系列，其中，星飞帆一段淘宝旗舰店价格为348元/900g；臻稚有机约为353元/700g。东方证券数据显示，2014年到2020年飞鹤高端和超高端产品营收从9.9亿元增长到了137.7亿元，占公司营收比重为74%。
冷友斌早就把消费者的心理琢磨透了，他觉得把奶粉卖这么贵，和消费者的认知有关——贵的就是好的，“飞鹤也有200元以下的产品，但是销量不好”。
某种程度上，消费者对国产奶粉的不信任，刺激了高端婴配粉的发展。据弗若斯特沙利文数据，2014年到2018年，超高端和高端奶粉的总计市场占有率从22%提升到了37.9%。踏准高端化路线后，飞鹤也迎来业绩爆发。
除此之外，营销也是支撑飞鹤高增速的重要因素。
2018年，飞鹤请了章子怡做代言人，之后又请了吴京代言，还冠名了许多电视节目。虽然“章子怡的孩子到底喝不喝飞鹤奶粉”一直是网友热议和吐槽的点，但对飞鹤来说，钱却是实打实的花出去了。
2021年，公司的销售和分销成本从2017年的21.39亿元，增长至67.29亿元，销售费用率为29.54%。这意味着，公司赚回来的10块钱收入中，有3块钱左右都用在了销售费用上。
在同行中，飞鹤的销售费用率也排在前列。2021年，伊利、蒙牛和澳优的销售费用率分别为17.5%、26.6%和27.2%。
渠道，对快消品而言同样至关重要。
2008年之后，外资品牌在一二线城市的婴配粉市场上，占据着绝对优势。2014年，外资已经占据了一二线婴配粉市场的80%以上，国产奶粉品牌则被“挤压”到了三四线城市。
下沉市场的消费崛起，以及母婴店、电商等新渠道的兴起，给了国产品牌弯道超车机会。其中，飞鹤吃到了最多的红利。
乳业专家宋亮认为，飞鹤的崛起跟公司强大的地推能力密不可分。近几年，飞鹤在原有地推团队的基础上利用激励手段吸引了不少优秀地推人才，直接拉动了销售额的增长。据他了解，飞鹤奶粉每年会在全国进行几十万场地推活动，而其他国产品牌一年只有几万场。
赵德告诉市界，“奶粉终端有很多厂家活动，但是很多企业都执行不到位，到了终端就完全变味了，但飞鹤很不一样。”
从行业整体看，2008年到2019年，我国婴配粉销量一直上升，这也给飞鹤提供了助力。
自身产品定位、渠道理顺后，碰上婴配分销量增长的“大时代”，飞鹤就这样“起飞”了。
03、艰难的一年
俗话说“时势造英雄”，2020年开始，我国婴配粉销量开始下滑，行业进入存量竞争阶段。飞鹤94%以上的营收来自婴配粉，自然也难独善其身。
在经历了四年的高速增长后，2021年飞鹤明显“慢”了下来。
从营收上看，2021年，飞鹤营收为227.76亿元，同比增长22.5%。虽然依旧在正增长，但其增速却同比下滑了13个百分点。利润方面，2021年飞鹤实现净利润69.15亿元，比上年同期少了5.2亿元。
除了行业的影响，2021年伊利收购了澳优乳业，对飞鹤也是一个不小的“威胁”。2021年伊利旗下的婴配粉品牌金领冠营收破百亿，澳优营收接近89亿元，二者加起来的体量和飞鹤接近。在宋亮看来，当下，行业市场集中度不断增强，这对飞鹤来说，是个不小的压力。
比增速放缓更值得警惕的是，飞鹤想要单纯依靠营销维持高端化这条路变得越来越难。
拉长时间线我们会发现，飞鹤高端化以及重视营销这条路能跑通的关键是，消费者对于国产品牌的不信任，和对高价产品的“崇拜”。
但是，随着消费行业的变化，飞鹤崛起的土壤也在发生变化。现在相当一部分消费者，尤其是90后、95后消费者都从原来的崇拜品牌、高价产品，过渡到重视性价比的阶段。
现在婴配粉产品同质化又十分严重。配方中添加的乳铁蛋白、DHA等营养成分，每个品牌之间相差并不多，飞鹤在这方面并无明显优势。
“重营销、轻研发”一直是外界经常质疑飞鹤的点，过去三年，公司的研发费用分别为1.71亿元、2.65亿元和4.26亿元，2021年其研发费用率仅为1.87%。无论是跟公司30%左右的销售费用率相比，还是跟同行相比，这样的研发投入都算不上特别突出。
冷友斌曾经解释过这个问题，他表示，乳制品企业和其他企业不同，很多研发费用其实算进了生产成本里。飞鹤品牌部员工告诉市界：“研发方面其实是一直持续在投入，比如乳清、乳铁蛋白等，只是我们宣传工作没做好。”
除了产品同质化问题，从2020年开始的价格战，也在一定程度上影响了飞鹤在消费者心中的价值。
“从2020年到去年，奶粉的动销价格大概下降了15%—20%。”宋亮表示。
销售终端对价格战更有体会。赵德深感疲惫地说道：“比如进价50元的东西，我卖60元，别人为了流量就能卖55甚至45元，前几年根本没这种情况。”
短期来看，终端的价格战，不影响企业的批发价格，对其直接影响较少。但从长期看，终端价格战会影响产品在消费者心中的价值，从而对其产品定价产生影响。
“今天卖300块钱，换个店，换个时间又卖250块钱了，消费者就不知道你到底值多少钱了。”宋亮说道。
越发激烈的价格战把母婴店也拖垮了，赵德告诉市界：“之前卖一桶奶粉能赚100块钱，现在赚20就不错了，而且像飞鹤这样的大品牌利润更低。”
母婴店的日子不好过了，长久下去，依靠母婴店发展起来的飞鹤自然也或多或少受到影响。
对飞鹤甚至整个奶粉行业来说，一个突飞猛进的时代终究还是过去了。
依靠高端化定位与营销，飞鹤赚得盆满钵满，70%的毛利率比卖水的农夫山泉还高出10个百分点。不过，随着出生率下滑、产品越发同质化，以及价格战，飞鹤想要单纯依靠营销维持高端化这条路变得越来越难。
一直以来，人们普遍认为“孩子和女人的钱最好赚”。其实，现在孩子的钱也没那么好赚了。
2021年，奶粉行业走到了过去十多年来最艰难的时刻。上游厂商到中间的代理商、下游的渠道商，全都逃不过“内卷”二字。
出生率下滑、产品越发同质化，婴幼儿配方奶粉（以下简称婴配粉）早已到了存量竞争的阶段。自2020年开始的“价格战”延续至今，有专家估计2021年三分之一的母婴店倒下了。
“五六年前一个月还能赚2万，现在不亏就不错了。”经营母婴店的赵德感慨道。
上游生产厂家的日子同样难过，就连原本最能赚钱的飞鹤，2021年的业绩增速也大幅下滑。其中，公司净利润更是罕见下降。
受此影响，飞鹤股价也大幅回落，截至7月1日收盘，已较2021年初高点暴跌了约60%，市值蒸发1445亿港元。
01、奶粉界“吸金王”
2008年9月16日，在《新闻联播》报道三聚氰胺婴幼儿配方奶粉事件的8分钟里，几乎所有乳制品企业的高管都悬着一颗心，生怕提到自家的公司。
三聚氰胺事件，成为我国乳业尤其是婴配粉的分水岭，国外品牌趁机崛起，国产品牌重新洗牌。
飞鹤也趁机逐渐从黑龙江的地方乳企发展到全国。“一句更适合中国宝宝体质收获了多少人的心啊，特别是‘更’这个字，太巧妙了。”赵德这样感慨道。
尤其是2017年以后，飞鹤的增长速度像“开挂”一般，还因此多次备受外界质疑财务问题、被做空。
2017年至2021年，飞鹤的营收复合增长率为40.2%，同期澳优为22.6%，贝因美则-1.2%左右。2021年，飞鹤市场占有率约为18.6%，是我国婴配粉行业市场占有率最高的品牌，营收227.76亿元，约是澳优的2.6倍、贝因美的9倍，利润为69.15亿元，是澳优和贝因美加起来的6.4倍左右。
飞鹤的盈利能力在同行中堪称一骑绝尘，2019年以来，公司的毛利率维持在70%左右，比同行高出20多个百分点。这样的毛利水平，甚至比把钟睒睒送到首富之位的农夫山泉水都高出10个百分点。
净利率方面，飞鹤同样远远领先同行。2017年至2021年，公司的净利率基本在20%—40%之间，同行中的澳优则维持在8%—13%左右。
强大赚钱能力下，飞鹤自然也就变得很有钱。
2017年至2021年，飞鹤的资产负债率从49%左右下降了20个百分点到29%左右。尤其是2019年之后，飞鹤的有息负债逐渐减少，同时公司的现金及等价物却在增多。
2021年末，公司账上有96.29亿元货币资金和75.4亿元结构性存款，合计占总资产的55%，而全部有息负债不到10亿。
公司赚得盆满钵满，公司高管的薪酬也是给的很大方。2019年，飞鹤在港股上市，当年高管的薪酬就涨了几倍。2019年和2020年，冷友斌本人两年合计薪酬（包括股份结算金等）达到1.1亿元；同期，公司高管薪酬合计约3.1亿元。这样的薪酬水平，在所有上市公司中也排在前几位。
02、销售费用惊人
飞鹤的高毛利，得益于公司的高端化定位。
国产婴配粉品牌大多走中低端市场的路子，但飞鹤却坚持高端化，冷友斌就曾说过，飞鹤的奶粉“折合成公斤，全世界最贵”。
根据新加坡竞争局对各国奶粉消费均价的统计数据，我国奶粉消费均价约为250元/900g，远超世界平均水平的150元/900g。其中，飞鹤几乎是国产奶粉的最高价。
飞鹤的超高端产品主要为星飞帆和臻稚有机系列，其中，星飞帆一段淘宝旗舰店价格为348元/900g；臻稚有机约为353元/700g。东方证券数据显示，2014年到2020年飞鹤高端和超高端产品营收从9.9亿元增长到了137.7亿元，占公司营收比重为74%。
冷友斌早就把消费者的心理琢磨透了，他觉得把奶粉卖这么贵，和消费者的认知有关——贵的就是好的，“飞鹤也有200元以下的产品，但是销量不好”。
某种程度上，消费者对国产奶粉的不信任，刺激了高端婴配粉的发展。据弗若斯特沙利文数据，2014年到2018年，超高端和高端奶粉的总计市场占有率从22%提升到了37.9%。踏准高端化路线后，飞鹤也迎来业绩爆发。
除此之外，营销也是支撑飞鹤高增速的重要因素。
2018年，飞鹤请了章子怡做代言人，之后又请了吴京代言，还冠名了许多电视节目。虽然“章子怡的孩子到底喝不喝飞鹤奶粉”一直是网友热议和吐槽的点，但对飞鹤来说，钱却是实打实的花出去了。
2021年，公司的销售和分销成本从2017年的21.39亿元，增长至67.29亿元，销售费用率为29.54%。这意味着，公司赚回来的10块钱收入中，有3块钱左右都用在了销售费用上。
在同行中，飞鹤的销售费用率也排在前列。2021年，伊利、蒙牛和澳优的销售费用率分别为17.5%、26.6%和27.2%。
渠道，对快消品而言同样至关重要。
2008年之后，外资品牌在一二线城市的婴配粉市场上，占据着绝对优势。2014年，外资已经占据了一二线婴配粉市场的80%以上，国产奶粉品牌则被“挤压”到了三四线城市。
下沉市场的消费崛起，以及母婴店、电商等新渠道的兴起，给了国产品牌弯道超车机会。其中，飞鹤吃到了最多的红利。
乳业专家宋亮认为，飞鹤的崛起跟公司强大的地推能力密不可分。近几年，飞鹤在原有地推团队的基础上利用激励手段吸引了不少优秀地推人才，直接拉动了销售额的增长。据他了解，飞鹤奶粉每年会在全国进行几十万场地推活动，而其他国产品牌一年只有几万场。
赵德告诉市界，“奶粉终端有很多厂家活动，但是很多企业都执行不到位，到了终端就完全变味了，但飞鹤很不一样。”
从行业整体看，2008年到2019年，我国婴配粉销量一直上升，这也给飞鹤提供了助力。
自身产品定位、渠道理顺后，碰上婴配分销量增长的“大时代”，飞鹤就这样“起飞”了。
03、艰难的一年
俗话说“时势造英雄”，2020年开始，我国婴配粉销量开始下滑，行业进入存量竞争阶段。飞鹤94%以上的营收来自婴配粉，自然也难独善其身。
在经历了四年的高速增长后，2021年飞鹤明显“慢”了下来。
从营收上看，2021年，飞鹤营收为227.76亿元，同比增长22.5%。虽然依旧在正增长，但其增速却同比下滑了13个百分点。利润方面，2021年飞鹤实现净利润69.15亿元，比上年同期少了5.2亿元。
除了行业的影响，2021年伊利收购了澳优乳业，对飞鹤也是一个不小的“威胁”。2021年伊利旗下的婴配粉品牌金领冠营收破百亿，澳优营收接近89亿元，二者加起来的体量和飞鹤接近。在宋亮看来，当下，行业市场集中度不断增强，这对飞鹤来说，是个不小的压力。
比增速放缓更值得警惕的是，飞鹤想要单纯依靠营销维持高端化这条路变得越来越难。
拉长时间线我们会发现，飞鹤高端化以及重视营销这条路能跑通的关键是，消费者对于国产品牌的不信任，和对高价产品的“崇拜”。
但是，随着消费行业的变化，飞鹤崛起的土壤也在发生变化。现在相当一部分消费者，尤其是90后、95后消费者都从原来的崇拜品牌、高价产品，过渡到重视性价比的阶段。
现在婴配粉产品同质化又十分严重。配方中添加的乳铁蛋白、DHA等营养成分，每个品牌之间相差并不多，飞鹤在这方面并无明显优势。
“重营销、轻研发”一直是外界经常质疑飞鹤的点，过去三年，公司的研发费用分别为1.71亿元、2.65亿元和4.26亿元，2021年其研发费用率仅为1.87%。无论是跟公司30%左右的销售费用率相比，还是跟同行相比，这样的研发投入都算不上特别突出。
冷友斌曾经解释过这个问题，他表示，乳制品企业和其他企业不同，很多研发费用其实算进了生产成本里。飞鹤品牌部员工告诉市界：“研发方面其实是一直持续在投入，比如乳清、乳铁蛋白等，只是我们宣传工作没做好。”
除了产品同质化问题，从2020年开始的价格战，也在一定程度上影响了飞鹤在消费者心中的价值。
“从2020年到去年，奶粉的动销价格大概下降了15%—20%。”宋亮表示。
销售终端对价格战更有体会。赵德深感疲惫地说道：“比如进价50元的东西，我卖60元，别人为了流量就能卖55甚至45元，前几年根本没这种情况。”
短期来看，终端的价格战，不影响企业的批发价格，对其直接影响较少。但从长期看，终端价格战会影响产品在消费者心中的价值，从而对其产品定价产生影响。
“今天卖300块钱，换个店，换个时间又卖250块钱了，消费者就不知道你到底值多少钱了。”宋亮说道。
越发激烈的价格战把母婴店也拖垮了，赵德告诉市界：“之前卖一桶奶粉能赚100块钱，现在赚20就不错了，而且像飞鹤这样的大品牌利润更低。”
母婴店的日子不好过了，长久下去，依靠母婴店发展起来的飞鹤自然也或多或少受到影响。
对飞鹤甚至整个奶粉行业来说，一个突飞猛进的时代终究还是过去了。
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