【百度Q4财报超预期：营收303亿元 净利润69亿元】北京时间2月18日，百度（NASDAQ：BIDU）发布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。第四季度，百度实现营收303亿元，归属百度的净利润（非美国通用会计准则）达到69亿元，连续四个季度超市场预期。2020年，百度营收1071亿元，净利润（非美国通用会计准则）220亿元。
2020年是百度发力 AI 技术的第十年。疫情大考下，百度 AI 生态厚积薄发，驱动百度核心形成多引擎的增长格局。第四季度，百度核心强势反弹，实现营收231亿元，环比增长8%，远高于历年同期的环比增速表现。其中，非广告收入42亿元，同比增长52%，以智能云、智能驾驶及其他前沿业务为代表的 AI 新业务已成为拉动百度中长期增长的新引擎。此外，随着广告行业复苏，百度移动生态基本盘也稳中有进。
百度董事长兼 CEO 李彦宏表示：“2020年，百度以强劲的业绩圆满收官，见证了中国经济的韧性和活力，也成为工业互联网数字化加速发展的受益者。第四季度，百度核心非广告收入同比增长52%，表明百度在技术创新上的定力已显成效。新的一年里，百度作为领先的 AI 生态型公司，将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的巨大市场机遇。同时，百度也将充分发挥自身庞大的互联网用户群优势，提供更多非广告服务。”
百度首席财务官余正钧表示：“经过多年在科研、AI 芯片设计、开发者社区、专利及人才培养上的投入，百度将人工智能转变为一个又一个创新应用案例。第四季度，百度智能云凭借差异化的 AI 解决方案优势实现同比增长67%，年化收入约130亿元。我们将继续加大技术创新投入，使百度的长期增长达到最优状态，实现‘用科技让复杂的世界更简单’的使命。”
“硬科技”上持续投入，是百度的创新底色，也是决胜未来的保障。2020年，百度核心研发费用占收入比例达21.4%，研发投入强度位于中国大型科技互联网公司前列。目前，百度已连续三年在人工智能专利申请量和授权量方面蝉联中国第一。百度 AI 开放平台汇聚开发者数量达265万，成为中国领先的软硬一体 AI 大生产平台。
技术融合趋势渐显 智能云增长进入快车道
在 AI 技术驱动下，百度智能云已形成了差异化的“云智一体”竞争优势。第四季度，百度智能云营收同比增长达67%，相较二三季度进一步提升。根据 IDC 报告，百度智能云已连续三次在 AI Cloud 市场份额中排名第一。为进一步增强百度智能云的算力优势，百度自主研发的昆仑2芯片即将量产，并将部署在搜索、工业互联网、智能交通等业务领域。
在上述突破之下，百度 AI 的领先技术通过“云智一体”中的“云”持续输送给产业，打造了众多标杆性案例。在智能交通领域，百度已完成广州智能交通项目的第一阶段建设：部署 Apollo V2X 车路协同道路基础设施，该项目覆盖广州黄埔区102个路口；上线全球首个自动驾驶出行服务平台 MaaS，普通市民通过百度地图、百度 App 即可预约自动驾驶出行，而政府交通主管部门也可实现交通精细化管理。目前，Apollo 智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市达成战略合作伙伴关系，这是现代城市发展的重要里程碑。作为服务交通主管部门的“交通大脑”，智能交通有助于城市交通更安全、通畅、高效和低碳环保。
可以看到，云服务、AI 解决方案及互联网正呈现不断融合的趋势。科技发展进入融合创新时代，技术融合将产生1+1>2的颠覆力量，而百度智能云的道路也将愈发通畅和广阔。
智能驾驶商业化拐点将至 小度助手等前沿业务渐入佳境
2020年是百度布局智能驾驶的第八年，百度 Apollo“攀登珠峰、沿途下蛋”的策略持续得到兑现。
财报显示，百度智能驾驶技术上取得了突破性进展。无人驾驶路测方面，继获得全国首个无人化（第一阶段）测试许可后，Apollo 又斩获加州全无人驾驶测试许可，成为行业中唯一同时获得中美此类许可的中国公司。截至2020年12月，百度在中国累计获得测试牌照已达199张。此外，据《北京市自动驾驶车辆道路测试报告（2020）》，百度取得测试车辆数、测试里程数双料三连冠。
技术保持领先的同时，智能驾驶商业化路径愈加清晰。乘用车自动驾驶服务方面，Apollo 自动驾驶开放平台发展势头正劲，目前已与10家中国及全球车企达成战略合作，通过高精地图、自主泊车等汽车智能化解决方案赋能合作伙伴。此外，ANP 领航辅助驾驶解决方案也开始商业化落地。在自动驾驶乘车服务方面，截至2020年12月，Apollo robotaxi 及 robobus 已接待乘客超21万。
2021年1月11日，百度宣布正式组建一家智能汽车公司。汽车智能化浪潮之下，百度以整车制造商身份进军汽车行业，在智能驾驶、智能交通上具有独特的整合优势。
小度助手是百度在智能时代布局的另一前沿业务。第四季度，小度助手“破圈”战略成效显著。2020年12月，小度助手月语音交互总次数达62亿次，小度助手第一方硬件设备月语音交互次数达37亿次，比去年同期增长66%。得益于用户体验的改善，领先的 AI 能力及自主研发的芯片，第三季度，小度智能屏出货量蝉联全球第一。
基本盘稳健增长 多元变现能力增强
移动生态基本盘方面，作为拳头产品的百度 App 数据表现依然坚挺。2020年12月，百度 App 月活跃用户数达5.44亿，日登录用户占比超70%，同比提升18个百分点。
以人工智能为基础的移动生态三大支柱呈现出强进化基因，创作者、服务商及客户可更好触达用户，进行用户全生命周期管理。12月，百家号创作者数量达380万，其中原创作者数量是一年前的近三倍；百度智能小程序月活跃用户数达4.14亿（含开源小程序），智能小程序数量同比增长124%；超30万托管页客户采用百度营销云服务平台，来自托管页的收入占百度核心在线营销服务收入的比重进一步提升至三分之一。
移动生态的繁荣生长，构建起多元化变现能力。直播方面，百度准备与视频社交媒体 YY Live 进行深度整合。未来，百度移动生态在商业模式上还将不断向纵深发展，深耕电商、健康等核心垂类，拓展多元化变现潜能。
2020年，百度在战略布局及科技投入上的定力已显成效。未来十年，凭借领先的 AI 生态型公司优势，智能云、智能驾驶等其他 AI 领域的机遇或将帮助百度进一步走向星辰大海。财报中，百度对下一季度业绩进行了展望：预计在2021年第一季度，百度营收总额将介于260亿元到285亿元之间，同比增长15%到26%，百度核心营收同比增长26%到39%（该指引不包含收购 YY 带来的潜在贡献）。
2020年是百度发力 AI 技术的第十年。疫情大考下，百度 AI 生态厚积薄发，驱动百度核心形成多引擎的增长格局。第四季度，百度核心强势反弹，实现营收231亿元，环比增长8%，远高于历年同期的环比增速表现。其中，非广告收入42亿元，同比增长52%，以智能云、智能驾驶及其他前沿业务为代表的 AI 新业务已成为拉动百度中长期增长的新引擎。此外，随着广告行业复苏，百度移动生态基本盘也稳中有进。
百度董事长兼 CEO 李彦宏表示：“2020年，百度以强劲的业绩圆满收官，见证了中国经济的韧性和活力，也成为工业互联网数字化加速发展的受益者。第四季度，百度核心非广告收入同比增长52%，表明百度在技术创新上的定力已显成效。新的一年里，百度作为领先的 AI 生态型公司，将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的巨大市场机遇。同时，百度也将充分发挥自身庞大的互联网用户群优势，提供更多非广告服务。”
百度首席财务官余正钧表示：“经过多年在科研、AI 芯片设计、开发者社区、专利及人才培养上的投入，百度将人工智能转变为一个又一个创新应用案例。第四季度，百度智能云凭借差异化的 AI 解决方案优势实现同比增长67%，年化收入约130亿元。我们将继续加大技术创新投入，使百度的长期增长达到最优状态，实现‘用科技让复杂的世界更简单’的使命。”
“硬科技”上持续投入，是百度的创新底色，也是决胜未来的保障。2020年，百度核心研发费用占收入比例达21.4%，研发投入强度位于中国大型科技互联网公司前列。目前，百度已连续三年在人工智能专利申请量和授权量方面蝉联中国第一。百度 AI 开放平台汇聚开发者数量达265万，成为中国领先的软硬一体 AI 大生产平台。
技术融合趋势渐显 智能云增长进入快车道
在 AI 技术驱动下，百度智能云已形成了差异化的“云智一体”竞争优势。第四季度，百度智能云营收同比增长达67%，相较二三季度进一步提升。根据 IDC 报告，百度智能云已连续三次在 AI Cloud 市场份额中排名第一。为进一步增强百度智能云的算力优势，百度自主研发的昆仑2芯片即将量产，并将部署在搜索、工业互联网、智能交通等业务领域。
在上述突破之下，百度 AI 的领先技术通过“云智一体”中的“云”持续输送给产业，打造了众多标杆性案例。在智能交通领域，百度已完成广州智能交通项目的第一阶段建设：部署 Apollo V2X 车路协同道路基础设施，该项目覆盖广州黄埔区102个路口；上线全球首个自动驾驶出行服务平台 MaaS，普通市民通过百度地图、百度 App 即可预约自动驾驶出行，而政府交通主管部门也可实现交通精细化管理。目前，Apollo 智能交通已与北京、广州、上海、重庆等城市达成战略合作伙伴关系，这是现代城市发展的重要里程碑。作为服务交通主管部门的“交通大脑”，智能交通有助于城市交通更安全、通畅、高效和低碳环保。
可以看到，云服务、AI 解决方案及互联网正呈现不断融合的趋势。科技发展进入融合创新时代，技术融合将产生1+1>2的颠覆力量，而百度智能云的道路也将愈发通畅和广阔。
智能驾驶商业化拐点将至 小度助手等前沿业务渐入佳境
2020年是百度布局智能驾驶的第八年，百度 Apollo“攀登珠峰、沿途下蛋”的策略持续得到兑现。
财报显示，百度智能驾驶技术上取得了突破性进展。无人驾驶路测方面，继获得全国首个无人化（第一阶段）测试许可后，Apollo 又斩获加州全无人驾驶测试许可，成为行业中唯一同时获得中美此类许可的中国公司。截至2020年12月，百度在中国累计获得测试牌照已达199张。此外，据《北京市自动驾驶车辆道路测试报告（2020）》，百度取得测试车辆数、测试里程数双料三连冠。
技术保持领先的同时，智能驾驶商业化路径愈加清晰。乘用车自动驾驶服务方面，Apollo 自动驾驶开放平台发展势头正劲，目前已与10家中国及全球车企达成战略合作，通过高精地图、自主泊车等汽车智能化解决方案赋能合作伙伴。此外，ANP 领航辅助驾驶解决方案也开始商业化落地。在自动驾驶乘车服务方面，截至2020年12月，Apollo robotaxi 及 robobus 已接待乘客超21万。
2021年1月11日，百度宣布正式组建一家智能汽车公司。汽车智能化浪潮之下，百度以整车制造商身份进军汽车行业，在智能驾驶、智能交通上具有独特的整合优势。
小度助手是百度在智能时代布局的另一前沿业务。第四季度，小度助手“破圈”战略成效显著。2020年12月，小度助手月语音交互总次数达62亿次，小度助手第一方硬件设备月语音交互次数达37亿次，比去年同期增长66%。得益于用户体验的改善，领先的 AI 能力及自主研发的芯片，第三季度，小度智能屏出货量蝉联全球第一。
基本盘稳健增长 多元变现能力增强
移动生态基本盘方面，作为拳头产品的百度 App 数据表现依然坚挺。2020年12月，百度 App 月活跃用户数达5.44亿，日登录用户占比超70%，同比提升18个百分点。
以人工智能为基础的移动生态三大支柱呈现出强进化基因，创作者、服务商及客户可更好触达用户，进行用户全生命周期管理。12月，百家号创作者数量达380万，其中原创作者数量是一年前的近三倍；百度智能小程序月活跃用户数达4.14亿（含开源小程序），智能小程序数量同比增长124%；超30万托管页客户采用百度营销云服务平台，来自托管页的收入占百度核心在线营销服务收入的比重进一步提升至三分之一。
移动生态的繁荣生长，构建起多元化变现能力。直播方面，百度准备与视频社交媒体 YY Live 进行深度整合。未来，百度移动生态在商业模式上还将不断向纵深发展，深耕电商、健康等核心垂类，拓展多元化变现潜能。
2020年，百度在战略布局及科技投入上的定力已显成效。未来十年，凭借领先的 AI 生态型公司优势，智能云、智能驾驶等其他 AI 领域的机遇或将帮助百度进一步走向星辰大海。财报中，百度对下一季度业绩进行了展望：预计在2021年第一季度，百度营收总额将介于260亿元到285亿元之间，同比增长15%到26%，百度核心营收同比增长26%到39%（该指引不包含收购 YY 带来的潜在贡献）。
2021/01/14【海通电子】韦尔股份 交流情况
手机业务
行业发展趋势
小像素的领域快速迭代，0.9-0.8-0.7：2020年下半年到21年， 0.7u将成为中端市场主要的产品，公司在这一块有系列的产品发布和量产，未来还有48，50M的陆续发布。
如果没有疫情，终端会采用很多48M的0.8u的产品，因为疫情，升级比预期慢；现在看起来，疫情常态化，市场在恢复。
公司发布了0.7u的产品，到2020年的8月，市场已经迭代了0.8，三星在公司发布了64M之后直接降价了1美金。
未来整个市场的主流，如果0.6的产品没有快速推出，那大量的还是0.7u的还是中端的主流。
市场空间
整个全球手机市场13亿左右，除去A和S，还有8亿部， OVM原来高阶手机很少，高阶算下来1亿部；中端3-4亿部的量，剩下1500一下；
中端里面是用0.7u的主力。
4000万的像素可以从发布的产品看到，市场运用量预估8亿颗，在0.7u的市场，公司首当其冲，几乎没有竞争对手。
市场竞争
Sony
Sony整体产品的重点是大像素，。
Sony计划明年底直接出0.6，和台积电0.7的合作终止了，19Q3他们扩建3万片新产能，建厂要3年才能小规模量产。
三星
三星一直是更新换代的主力，公司从20年开始赶超三星，现在产品和良率比他们要好
公司产品线布局
战略布局
公司基本盘13M稳住了（1000以下机型）；
希望能在1000-1500能抢一部分份额；
1500-3000，希望通过64b抢一些64/0.8u的份额；60/0.7再加强地位，年底推出108/0.6，再去拿一部分，50/1.0u这部分基本上都是sony的。
64b是第一个得到证明的，第二站就是50c/0.7，基本上各家都挺喜欢，就看5，6月份的情况；之后就是60/0.7，再后108/0.6；
大头是64b，大概有1亿颗的增量。
2020年8月份之后，公司就不太看0.8u的48m的产品，再去研发这块就没有太大的意义了。高端上面，不是不能做，做了不知道卖谁，主要是P和M，是sony的盘子，现在量大幅下滑，现有的量不足以支撑高端产品的投入，每年还会做1-2颗；
13M（低端机为主）
布局很完整，主要份额都在公司这里。
1000-1500元档
之前公司没有合适的产品，所以公司出50c这个产品，价格有竞争力一些。公司0.7u的性能已经能看到了；
1500-3000：
一部分是去了64b，到年底发货量一定会超过1亿颗；另一部分是108/0.7-0.8u，现在下游对108的性能还是不是很满意。
5G时代，加量不加价，怎么应对不断上涨的成本，希望数字不变，成本降低，只能做小，所以大家对0.6的108甚至2亿都有厚望，要到今年底或者明年初才能上市。
3000-4000以上
主推50/1.0u的，过去一直是华为长期使用，这个也是足够有竞争力的规格，这个如果进去，就能在新的领域去开拓。
下游客户布局
HOMV上面，他们份额在持续变化；但是总的大盘子变化不大。
公司就看大盘子数量，项目的覆盖度（1000，2000，3000各个档位的覆盖率），公司保证覆盖度，不管哪家上，都可以。
日本研发
公司0.6的系列，都是他们在做，今年下半年会上市，样品在Q3会呈现；
第二个部分是中压mos，请了瑞萨等人，射频在日本也有研发中心，开始布局；
模拟的电路部分、充电的部分，之前是短板，现在也建立了研发中心。
从长期的ip积累，日本非常丰厚，尤其在工业领域，包括mos、驱动等；从稳定性来看，日本做的也比较好。
汽车业务
行业发展趋势
现在除了电动车，还是环视和dvr辅助为主，和自动驾驶关系不大；过去就是100、130、200万，这个是20-21年的主要增量；
Adas这边，全车8-10多颗，对像素有要求，对速度和技术有要求，8M比较合适，爆发还要时间，现在还是产品的匹配和平台的搭建。起量需要平台搭建完之后2-3年，最大的量还是在欧美、日本。
像素数量只是一个指标，影响cmos还有像素大小，影响die的大小，越大成本越高；
新势力的配置，更加关注到汽车领域的升级趋势，按照从传统到L4-L5，可以看到从1-2颗到更多
可以没有激光雷达，像特斯拉，但是不能没有摄像头，cmos是必备的；特斯拉没有用激光雷达，蔚来的摄像头10多颗，也配了激光雷达。现在激光雷达还比较贵，
特斯拉和新势力的像素差异：跟算法、自动驾驶规格有关，要满足速度和距离的要求，跟各家的平台紧密相关。
新的自动驾驶规范和算法能力结合，跟本身的实际需求紧密相关，数据越大，判断就越准确，反过来也有限制，跟成本和处理能力。
市场空间
现在10亿美金，后面这个市场最大的想象空间是100亿美金，市场空间非常大，2025年有可能到50亿美元。
现在汽车领域渗透率肯定还不到2颗，全球市场cmos领域手机市场占比80%左右。
市场竞争
份额：现有的市场，安森美是50%，公司20%，未来2-3年，公司会不断的提升，on会下降，sony会从5%开始提升
今年关键点是第二代的8M，看谁先做出来，sony从消费类电子往汽车去攻坚
安森美
不做手机，只做汽车，汽车过去几年迭代比较慢，这个是相对sony和豪威不具备的优势；
安森美过于悲观的估计了汽车修复的速度，所以他们的供应出现了大的缺口，公司和sony不断的去拿案子。
现在的认证是2-3年后汽车用量，开始大量采用豪威的方案。
汽车认证
传统车认证3-4年，新势力最快也是1-2年，
主要是tier 1，但是主机厂也有一些要求；不仅要求单芯片，对整个lot的良率都有要求；
新势力的快，主要是内部的流通流程比较简单，老厂之前有老供应商，主要还是紧迫性。
公司份额
20年初全球市占率大概20%左右，现在快到30%。
欧洲超过60%，中国50%；
欧洲是公司主要的战场，20年在中国市场有比较大的提升，和安森美55开了，份额还在提升。
公司现在欧洲、中国多，美国、日韩在提升；
产能瓶颈：
松江产能扩大，7月份能解决；
台积电合作，只要公司提供可靠的预测和承诺，除了价格比较贵，没有什么缺点；
汽车产能看60-100%的增长，后道是今年7月，前道要花时间。未来几年公司汽车这边应该都是50-60%的年化增长。
毛利率
3年前手机毛利率20%不到，现在新产品有30-40%，甚至有些更高；汽车比手机略高，但不会相差太远。
毛利率提升一定不是因为成本，最主要是产品组合的升级换代。
汽车芯片涨价
公司一贯是随行就市，供应链成本也不断上涨，上游涨价了，从商业来讲，有些价格变动也是正常的。尤其比较紧张的时候，规划以外的产能增加成本也高。
价格周期：通常手机是每个季度，汽车要长一些。
TDDI
整个收购到三季度，已经看到大概的收入；
因为ppa摊销，影响Q3的毛利率水平，比较低，到Q4，市场供给非常紧缺，tddi价格一直快速增长，现在毛利率在回复，希望能回复到收购时候的状态;
明年就开始会有利润产生，几千万美金的利润。
手机业务
行业发展趋势
小像素的领域快速迭代，0.9-0.8-0.7：2020年下半年到21年， 0.7u将成为中端市场主要的产品，公司在这一块有系列的产品发布和量产，未来还有48，50M的陆续发布。
如果没有疫情，终端会采用很多48M的0.8u的产品，因为疫情，升级比预期慢；现在看起来，疫情常态化，市场在恢复。
公司发布了0.7u的产品，到2020年的8月，市场已经迭代了0.8，三星在公司发布了64M之后直接降价了1美金。
未来整个市场的主流，如果0.6的产品没有快速推出，那大量的还是0.7u的还是中端的主流。
市场空间
整个全球手机市场13亿左右，除去A和S，还有8亿部， OVM原来高阶手机很少，高阶算下来1亿部；中端3-4亿部的量，剩下1500一下；
中端里面是用0.7u的主力。
4000万的像素可以从发布的产品看到，市场运用量预估8亿颗，在0.7u的市场，公司首当其冲，几乎没有竞争对手。
市场竞争
Sony
Sony整体产品的重点是大像素，。
Sony计划明年底直接出0.6，和台积电0.7的合作终止了，19Q3他们扩建3万片新产能，建厂要3年才能小规模量产。
三星
三星一直是更新换代的主力，公司从20年开始赶超三星，现在产品和良率比他们要好
公司产品线布局
战略布局
公司基本盘13M稳住了（1000以下机型）；
希望能在1000-1500能抢一部分份额；
1500-3000，希望通过64b抢一些64/0.8u的份额；60/0.7再加强地位，年底推出108/0.6，再去拿一部分，50/1.0u这部分基本上都是sony的。
64b是第一个得到证明的，第二站就是50c/0.7，基本上各家都挺喜欢，就看5，6月份的情况；之后就是60/0.7，再后108/0.6；
大头是64b，大概有1亿颗的增量。
2020年8月份之后，公司就不太看0.8u的48m的产品，再去研发这块就没有太大的意义了。高端上面，不是不能做，做了不知道卖谁，主要是P和M，是sony的盘子，现在量大幅下滑，现有的量不足以支撑高端产品的投入，每年还会做1-2颗；
13M（低端机为主）
布局很完整，主要份额都在公司这里。
1000-1500元档
之前公司没有合适的产品，所以公司出50c这个产品，价格有竞争力一些。公司0.7u的性能已经能看到了；
1500-3000：
一部分是去了64b，到年底发货量一定会超过1亿颗；另一部分是108/0.7-0.8u，现在下游对108的性能还是不是很满意。
5G时代，加量不加价，怎么应对不断上涨的成本，希望数字不变，成本降低，只能做小，所以大家对0.6的108甚至2亿都有厚望，要到今年底或者明年初才能上市。
3000-4000以上
主推50/1.0u的，过去一直是华为长期使用，这个也是足够有竞争力的规格，这个如果进去，就能在新的领域去开拓。
下游客户布局
HOMV上面，他们份额在持续变化；但是总的大盘子变化不大。
公司就看大盘子数量，项目的覆盖度（1000，2000，3000各个档位的覆盖率），公司保证覆盖度，不管哪家上，都可以。
日本研发
公司0.6的系列，都是他们在做，今年下半年会上市，样品在Q3会呈现；
第二个部分是中压mos，请了瑞萨等人，射频在日本也有研发中心，开始布局；
模拟的电路部分、充电的部分，之前是短板，现在也建立了研发中心。
从长期的ip积累，日本非常丰厚，尤其在工业领域，包括mos、驱动等；从稳定性来看，日本做的也比较好。
汽车业务
行业发展趋势
现在除了电动车，还是环视和dvr辅助为主，和自动驾驶关系不大；过去就是100、130、200万，这个是20-21年的主要增量；
Adas这边，全车8-10多颗，对像素有要求，对速度和技术有要求，8M比较合适，爆发还要时间，现在还是产品的匹配和平台的搭建。起量需要平台搭建完之后2-3年，最大的量还是在欧美、日本。
像素数量只是一个指标，影响cmos还有像素大小，影响die的大小，越大成本越高；
新势力的配置，更加关注到汽车领域的升级趋势，按照从传统到L4-L5，可以看到从1-2颗到更多
可以没有激光雷达，像特斯拉，但是不能没有摄像头，cmos是必备的；特斯拉没有用激光雷达，蔚来的摄像头10多颗，也配了激光雷达。现在激光雷达还比较贵，
特斯拉和新势力的像素差异：跟算法、自动驾驶规格有关，要满足速度和距离的要求，跟各家的平台紧密相关。
新的自动驾驶规范和算法能力结合，跟本身的实际需求紧密相关，数据越大，判断就越准确，反过来也有限制，跟成本和处理能力。
市场空间
现在10亿美金，后面这个市场最大的想象空间是100亿美金，市场空间非常大，2025年有可能到50亿美元。
现在汽车领域渗透率肯定还不到2颗，全球市场cmos领域手机市场占比80%左右。
市场竞争
份额：现有的市场，安森美是50%，公司20%，未来2-3年，公司会不断的提升，on会下降，sony会从5%开始提升
今年关键点是第二代的8M，看谁先做出来，sony从消费类电子往汽车去攻坚
安森美
不做手机，只做汽车，汽车过去几年迭代比较慢，这个是相对sony和豪威不具备的优势；
安森美过于悲观的估计了汽车修复的速度，所以他们的供应出现了大的缺口，公司和sony不断的去拿案子。
现在的认证是2-3年后汽车用量，开始大量采用豪威的方案。
汽车认证
传统车认证3-4年，新势力最快也是1-2年，
主要是tier 1，但是主机厂也有一些要求；不仅要求单芯片，对整个lot的良率都有要求；
新势力的快，主要是内部的流通流程比较简单，老厂之前有老供应商，主要还是紧迫性。
公司份额
20年初全球市占率大概20%左右，现在快到30%。
欧洲超过60%，中国50%；
欧洲是公司主要的战场，20年在中国市场有比较大的提升，和安森美55开了，份额还在提升。
公司现在欧洲、中国多，美国、日韩在提升；
产能瓶颈：
松江产能扩大，7月份能解决；
台积电合作，只要公司提供可靠的预测和承诺，除了价格比较贵，没有什么缺点；
汽车产能看60-100%的增长，后道是今年7月，前道要花时间。未来几年公司汽车这边应该都是50-60%的年化增长。
毛利率
3年前手机毛利率20%不到，现在新产品有30-40%，甚至有些更高；汽车比手机略高，但不会相差太远。
毛利率提升一定不是因为成本，最主要是产品组合的升级换代。
汽车芯片涨价
公司一贯是随行就市，供应链成本也不断上涨，上游涨价了，从商业来讲，有些价格变动也是正常的。尤其比较紧张的时候，规划以外的产能增加成本也高。
价格周期：通常手机是每个季度，汽车要长一些。
TDDI
整个收购到三季度，已经看到大概的收入；
因为ppa摊销，影响Q3的毛利率水平，比较低，到Q4，市场供给非常紧缺，tddi价格一直快速增长，现在毛利率在回复，希望能回复到收购时候的状态;
明年就开始会有利润产生，几千万美金的利润。
是特斯拉瞧不上拼多多吗，还是它不想成为今天的苹果？
上个周末，拼多多和特斯拉联手让不明真相的群众吃了一个“大瓜”。
先是一位武汉车主爆料说，特斯拉拒绝交付自己在拼多多上团购到的Model 3，一时引发轩然大波。
特斯拉解释说，特斯拉中国的官网网站为唯一指定购车渠道。通过其它途径购得的产品，特斯拉有权终止交易。
随后拼多多隔空回应道：“该车系消费者本人与特斯拉签了订购协议，拼多多只是限时秒杀活动的发起者以及购车补贴的提供方，操作并不违规。”
就在吃瓜群众们讨论着特斯拉下一步该如何反击时，没想到只“硬了”不到两天的特斯拉就做出妥协。8月16日，拼多多表示首位团购车主顺利提到特斯拉，并已经上理了保险。算是在与特斯拉的隔空较量中暂时取得领先。
拼多多的万人团购会
从维护用户权益的角度出发，特斯拉的这种“让步”毫无疑问是没有错的。但是，这是否也就意味着，特斯拉间接认可了拼多多的万人团购活动。而此前，特斯拉是立场鲜明地表示要坚决维护自己的直销模式，以及最重要的定价权。
或者是否可以说，直销模式只是特斯拉在目前发展阶段的产物，未来或许会发展成类似于苹果的模式？
特斯拉现在为何不去效仿苹果？
特斯拉的全球市场份额还不足1%，而它的市值却比全球份额超过10%的丰田和大众加起来还多，很多人对此不解。但其中有很多聪明的人早已将特斯拉视为不只是一家简单的汽车公司，而是比肩亚马逊、苹果的世界级科技公司。
比如，理想汽车创始人李想就对此深信不疑，他此前曾精准预测到特斯拉的市值在2020年会达到1000亿美元，并一定会达到3000亿美元。只是没想到特斯拉在同一年就做到了市值超3000亿美元的成就。
“股价营收比”是衡量一家企业增长预期的重要指标，大众、丰田等主流车企的这一指标均不足1，说明它们的增长预期不太高。而特斯拉的这一指标超过了10倍，直接说明了特斯拉被投资者寄予厚望。
按照电动汽车已不可逆的趋势来看，15~20年之后纯电动汽车将占到1亿辆全球市场30%的份额，而特斯拉将从中拿走25%的市场份额。这就意味着特斯拉的销量将从现在的不足40万辆增长到800万辆。
这是一个不可思议的预测，但问题也随之而来。如果特斯拉真的做到了如此巨大的市场规模，那么如今引以为傲的销售模式还能延续到未来的15~20年吗？
答案存疑。因为一旦需求不振，比现在多出数十倍的库存将会压得特斯拉喘不过气来。此前它已经感受过这样的压力了。
特斯拉库存周转数变化
今年第一季度，由于疫情导致的运营中断，特斯拉的库存周转天数恶化到25天，环比2019年Q4大幅增长150%，直接导致特斯拉为此付出了9.81亿美元的运营成本，让它的史上最佳一季逊色不少。
这只是特斯拉在交付不到10万辆付出的库存成本，而如果将10换成100，甚至是300。单就运营成本，就是一个可怕的数字。
所以，目前的直销模式有望在未来被特斯拉大改。或许会变成类似于苹果那样发展京东、天猫、苏宁等核心代理商和多个不同的渠道模式。以后我们在特斯拉的天猫旗舰店、京东自营店或许也可以直接下单一辆Model 3，然后就可以等着快递小哥送货上门了。
现在的特斯拉不去改变其直销模式，或许因为：一是当前的产能状况并不需要特斯拉以外的卖家进场；二是多个卖家进场，为此产生的售后服务的权责界限无法明确划分；第三点也是最重要的一点，特斯拉目前还是以卖车为主，定价权是其掌控毛利率的重要途径，目前还不想失去这个权利。
那么，如果未来特斯拉不以卖车为主了，它会变成什么？
未来大猜想
很多人将特斯拉比作是汽车界的苹果，但现实是，特斯拉未来的商业模式或许会和苹果走出一条截然相反的道路。
苹果的业务构成主要有手机、电脑、平板等硬件收入，可穿戴设备、居家用品和配件收入，以及服务业务的收入。
而随着手机市场的保有量趋于饱和，服务业务的收入将会撑起苹果的未来，尤其对整体毛利率的贡献将起到至关重要的作用。最明显的变化是，在2020第三财季，苹果服务收入的增长速度都要高于硬件。
图源雪球APP
这是苹果多年来一手推动起来的大生态正在崛起。按照苹果的设想，其对外销售的硬件将是苹果服务的一个接点，围绕“App Store”构建的服务生态才是苹果的未来。毕竟，就连微信打赏提成的30%都归苹果所有，这一块的收入才是苹果的毛利率之王，边际成本无限接近于零。
相比苹果，特斯拉的主营业务就单一的多，汽车销售占到了其80%以上的收入，其它收入也几乎不是围绕汽车业务展开，比如储能业务。
如果特斯拉要成为汽车界的苹果，那么它就要在最薄弱的应用生态上发力，去探索未来智能座舱的商业模式，开出发一款与苹果“App Store”类似的独步天下的应用。
特斯拉能做到这点吗？当我们谈论这个问题时，马斯克可能连想都没想过，因为他压根就不想成为苹果第二，更不要谈论去效仿苹果了。
《硅谷钢铁侠》的作者这样评价马斯克：他可以把复杂的物理概念变成商业计划，也可以将一份科研成果转化成一家可盈利性的企业。
这是对马斯克的技术天才和经营天赋的完美诠释。这样一位特立独行的人，对于特斯拉的未来，肯定会有自己的想法。
而从特斯拉今年以来的变化和马斯克的公开表达，特斯拉的未来或许正在由朦胧变得清晰起来。
今年二季度，特斯拉首次在财报中公布其全自动驾驶能力（FSD）的收入情况。虽然还没有确认完2016年至今的FSD收入，但毫无疑问，FSD开始赚钱了，特斯拉的业务构成上多出了一块软件服务。
而且，这项业务可能会成为特斯拉的利润奶牛。目前FSD的选装率大概是25%，而马斯克正在想办法提高这一数据。比如他就打算将FSD打包成包月业务从而提高选装率。
此外，马斯克前不久前在社交媒体上还透露特斯拉将行业开放其软件技术、电池技术和动力总成，从行业的竞争者变成所有人的合作伙伴。
尽管有的人认为马斯克的这个想法有点虚情假意，但不妨碍为分析者提供了一份无比清晰的特斯拉未来蓝图。
上个周末，拼多多和特斯拉联手让不明真相的群众吃了一个“大瓜”。
先是一位武汉车主爆料说，特斯拉拒绝交付自己在拼多多上团购到的Model 3，一时引发轩然大波。
特斯拉解释说，特斯拉中国的官网网站为唯一指定购车渠道。通过其它途径购得的产品，特斯拉有权终止交易。
随后拼多多隔空回应道：“该车系消费者本人与特斯拉签了订购协议，拼多多只是限时秒杀活动的发起者以及购车补贴的提供方，操作并不违规。”
就在吃瓜群众们讨论着特斯拉下一步该如何反击时，没想到只“硬了”不到两天的特斯拉就做出妥协。8月16日，拼多多表示首位团购车主顺利提到特斯拉，并已经上理了保险。算是在与特斯拉的隔空较量中暂时取得领先。
拼多多的万人团购会
从维护用户权益的角度出发，特斯拉的这种“让步”毫无疑问是没有错的。但是，这是否也就意味着，特斯拉间接认可了拼多多的万人团购活动。而此前，特斯拉是立场鲜明地表示要坚决维护自己的直销模式，以及最重要的定价权。
或者是否可以说，直销模式只是特斯拉在目前发展阶段的产物，未来或许会发展成类似于苹果的模式？
特斯拉现在为何不去效仿苹果？
特斯拉的全球市场份额还不足1%，而它的市值却比全球份额超过10%的丰田和大众加起来还多，很多人对此不解。但其中有很多聪明的人早已将特斯拉视为不只是一家简单的汽车公司，而是比肩亚马逊、苹果的世界级科技公司。
比如，理想汽车创始人李想就对此深信不疑，他此前曾精准预测到特斯拉的市值在2020年会达到1000亿美元，并一定会达到3000亿美元。只是没想到特斯拉在同一年就做到了市值超3000亿美元的成就。
“股价营收比”是衡量一家企业增长预期的重要指标，大众、丰田等主流车企的这一指标均不足1，说明它们的增长预期不太高。而特斯拉的这一指标超过了10倍，直接说明了特斯拉被投资者寄予厚望。
按照电动汽车已不可逆的趋势来看，15~20年之后纯电动汽车将占到1亿辆全球市场30%的份额，而特斯拉将从中拿走25%的市场份额。这就意味着特斯拉的销量将从现在的不足40万辆增长到800万辆。
这是一个不可思议的预测，但问题也随之而来。如果特斯拉真的做到了如此巨大的市场规模，那么如今引以为傲的销售模式还能延续到未来的15~20年吗？
答案存疑。因为一旦需求不振，比现在多出数十倍的库存将会压得特斯拉喘不过气来。此前它已经感受过这样的压力了。
特斯拉库存周转数变化
今年第一季度，由于疫情导致的运营中断，特斯拉的库存周转天数恶化到25天，环比2019年Q4大幅增长150%，直接导致特斯拉为此付出了9.81亿美元的运营成本，让它的史上最佳一季逊色不少。
这只是特斯拉在交付不到10万辆付出的库存成本，而如果将10换成100，甚至是300。单就运营成本，就是一个可怕的数字。
所以，目前的直销模式有望在未来被特斯拉大改。或许会变成类似于苹果那样发展京东、天猫、苏宁等核心代理商和多个不同的渠道模式。以后我们在特斯拉的天猫旗舰店、京东自营店或许也可以直接下单一辆Model 3，然后就可以等着快递小哥送货上门了。
现在的特斯拉不去改变其直销模式，或许因为：一是当前的产能状况并不需要特斯拉以外的卖家进场；二是多个卖家进场，为此产生的售后服务的权责界限无法明确划分；第三点也是最重要的一点，特斯拉目前还是以卖车为主，定价权是其掌控毛利率的重要途径，目前还不想失去这个权利。
那么，如果未来特斯拉不以卖车为主了，它会变成什么？
未来大猜想
很多人将特斯拉比作是汽车界的苹果，但现实是，特斯拉未来的商业模式或许会和苹果走出一条截然相反的道路。
苹果的业务构成主要有手机、电脑、平板等硬件收入，可穿戴设备、居家用品和配件收入，以及服务业务的收入。
而随着手机市场的保有量趋于饱和，服务业务的收入将会撑起苹果的未来，尤其对整体毛利率的贡献将起到至关重要的作用。最明显的变化是，在2020第三财季，苹果服务收入的增长速度都要高于硬件。
图源雪球APP
这是苹果多年来一手推动起来的大生态正在崛起。按照苹果的设想，其对外销售的硬件将是苹果服务的一个接点，围绕“App Store”构建的服务生态才是苹果的未来。毕竟，就连微信打赏提成的30%都归苹果所有，这一块的收入才是苹果的毛利率之王，边际成本无限接近于零。
相比苹果，特斯拉的主营业务就单一的多，汽车销售占到了其80%以上的收入，其它收入也几乎不是围绕汽车业务展开，比如储能业务。
如果特斯拉要成为汽车界的苹果，那么它就要在最薄弱的应用生态上发力，去探索未来智能座舱的商业模式，开出发一款与苹果“App Store”类似的独步天下的应用。
特斯拉能做到这点吗？当我们谈论这个问题时，马斯克可能连想都没想过，因为他压根就不想成为苹果第二，更不要谈论去效仿苹果了。
《硅谷钢铁侠》的作者这样评价马斯克：他可以把复杂的物理概念变成商业计划，也可以将一份科研成果转化成一家可盈利性的企业。
这是对马斯克的技术天才和经营天赋的完美诠释。这样一位特立独行的人，对于特斯拉的未来，肯定会有自己的想法。
而从特斯拉今年以来的变化和马斯克的公开表达，特斯拉的未来或许正在由朦胧变得清晰起来。
今年二季度，特斯拉首次在财报中公布其全自动驾驶能力（FSD）的收入情况。虽然还没有确认完2016年至今的FSD收入，但毫无疑问，FSD开始赚钱了，特斯拉的业务构成上多出了一块软件服务。
而且，这项业务可能会成为特斯拉的利润奶牛。目前FSD的选装率大概是25%，而马斯克正在想办法提高这一数据。比如他就打算将FSD打包成包月业务从而提高选装率。
此外，马斯克前不久前在社交媒体上还透露特斯拉将行业开放其软件技术、电池技术和动力总成，从行业的竞争者变成所有人的合作伙伴。
尽管有的人认为马斯克的这个想法有点虚情假意，但不妨碍为分析者提供了一份无比清晰的特斯拉未来蓝图。
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