上汽奥迪Q5 e-tron作为奥迪品牌在国内上市的第一款出自MEB平台的纯电动车型，定位于豪华中大型SUV，并提供6座/7座布局。它的出现填补了传统豪华品牌大空间6座/7座纯电动车的空缺，可以说是产品精准定位，抓住了用户的购车需求。那这款车的动态表现到底如何？是否能满足用户的预期呢？今天就让我们共同探究一番吧。
静态回顾：
此次试驾的车型为指导价37.65万元的奥迪Q5 e-tron 2022款e-tron 40星耀型锦衣套装，这款也是目前Q5 e-tron中受关注度较高的配置，所以相信很多朋友都会比较期待这款车的动态表现。
外观方面，Q5 e-tron为了优化风阻系数，采用了电动车常见的封闭式前格栅，同时搭配扁平化设计镜面的Logo，使其看起来很有未来感。前格栅向左右两侧延展至大灯，形成无边框的视觉效果。大灯采用智能矩阵式全LED大灯，可以根据客户个性化需求定制4种独特的日间行车灯模式，具有一定可玩性。
车身侧面，MEB平台短前/后悬、长轴距的设计特征显现而出。车身四周的防擦条采用了灰色亮面设计，这样在凸显SUV调性的同时，又比常规的麻面塑料材质显得更加高级和有质感。e-tron 40版本的车型都采用了20英寸的轮圈，虽然尺寸可观，但与硕大的车身搭配还是有些显小。
车尾造型保持了奥迪品牌一贯的圆润饱满设计，贯穿式尾灯也没太多新奇之处，毕竟这在奥迪车型上已经非常普遍了。后保险杠的银色装饰护板上又有“e-tron”标识出现，总共数来车身上下一共出现了四处“e-tron”标识，而且都以银色饰版做衬，显出了电动车应该的那种科技氛围。
进入车内，作为崇尚科技豪华的奥迪，Q5 e-tron的内饰将这种氛围展现得淋漓尽致。有棱有角、层次分明的中控台令人眼前一亮。该车配备的10.25英寸增强数字仪表和11.6英寸MMI信息娱乐中控屏，构建了最直接有效的人车交互方式。
与驾驶相关的按键区域以岛台的形式独立划分出来，这种新颖的设计不仅丰富了内饰的层次感，而且提升了空间利用率。
方向盘采用了全新造型的四辐式造型，搭配扁平化的Logo，强调了全新一代数字虚拟座舱的设计理念。方向盘上的多功能按键采用了触控式，除了常规的按压触控外，还可以以滑动的形式操作部分功能，稍作适应后，使用感受还算便捷。
此次试驾的车型为标配的7座布局，6座布局是40 e-tron版本的选装配置或50 e-tron版本标配。该车前排的运动型座椅有着不错的包裹性，并且标配座椅电动调节和加热功能。第二排座椅椅背能够调节，舒适性还不错。第三排座椅可以50：50放平，不会侵占过多的后备厢空间，不过第三排的空间略微局促，应付临时的短途通勤还算凑合，长途那就不建议了。
试驾感受：
动力方面，e-tron 40版为后置后驱的单电机版，电机最大功率150kW，最大扭矩310N·m，至于匹配的是电动车常见的1挡固定齿比变速箱。电池类型为三元锂电池，容量83.4kWh，CLTC续航里程为560km。
Q5 e-tron与大众ID.系列一样，上车踩刹车就可启动车辆，省去了传统概念中的点火步骤。车辆的换挡杆采用了滑块式的电子机构，实际使用与MQB EVO平台的拨杆式换挡无异，独立P挡按键，前推R挡，后拉D挡。
作为电动车，Q5 e-tron的加速踏板设定的还是比较线性的，可以说从油车上下来，马上驾驶该车，大脑也不需要过多的适应就能柔和地控制动力输出。不过电动机迅速的扭矩响应，在稍微深踩加速踏板后也能得到体现，在车流量较大的地面道路行驶时，脚腕不需要太大的动作就能完成加速或超车，瞬间加速的体感要比同等动力的燃油车更迅猛。
与ID.系列一样，Q5 e-tron也不能设置动能回收等力度，需要通过切换B挡实现动能回收。当使用D挡时，该车松开加速踏板后的反应与油车没太大区别，能够保持一个很线性的滑动状态。而切换到B挡后，松开加速踏板就会有比较明显的动能回收的拖拽感。另外，它的方向盘上还配备了控制动能回收的拨片，该拨片在D挡中可以使用，拨动“-”拨片可以分为三挡提升调节回收力度，反之降低。
Q5 e-tron的刹车脚感是属于比较柔和的类型，轻踩时有一定的虚位，这对于走走停停的拥堵路况来说，可以让驾驶员有一个比较轻松的状态，不用时时刻刻绷着神经去控制刹车。遇到紧急情况或激烈驾驶时，刹车的中后段调校会使刹车总泵有个持续有力的推力去推动四个轮子的分泵工作，整个刹车过程虽然急促，但不棘手。
该车的方向盘质感也继承了奥迪一贯的扎实手感，指向性也很精准，甚至会比部分同品牌的燃油车型感觉更加“顺从”，这对于经常需要变道、超车的城市驾驶而言，可以用“得心应手”来形容，是相当不错的体验。
悬架方面，Q5 e-tron的减振器对于道路上的井盖、小坑洼等颠簸，整体处理得还算干脆。快速过弯时，车辆悬架又能带来很好的支撑性，感觉四个车轮紧紧地趴在路面上，姿态非常稳健。但是后排的感受明显不如前排，经过连续颠簸时，后排会有过多且生硬的回弹，容易造成晕车。
AR-HUD增强现实抬头显示在Q5 e-tron上为全系标配，有别于传统HUD，AR-HUD显示的信息由近场和远场两部分信息组成。其中下方的近场信息视距约2.5m，可显示车速、限速、道路标识和驾驶辅助等信息，而位于上半部分的远场信息视距在10m左右，可以直接将导航箭头、自适应车距和车道保持等信息直接“投射”在前方道路上，与前方的道路进行融合，实现3D立体的视觉效果。
编辑点评：奥迪Q5 e-tron作为一款在国内“横空出世”的车型，它在海外并没有同款的存在。不过在奥迪品牌和MEB平台的双背书下，整辆车从内外饰到行驶质感的完整度很高。相信肯定有一部分人会觉得它是一辆上汽奥迪的魔改车型，但如果换个角度去看待它，大空间、多座椅、传统豪华和纯电动的结合，恰好也弥补了市场的空缺，或许有一天它的销量会让纯粹主义者大跌眼镜。
静态回顾：
此次试驾的车型为指导价37.65万元的奥迪Q5 e-tron 2022款e-tron 40星耀型锦衣套装，这款也是目前Q5 e-tron中受关注度较高的配置，所以相信很多朋友都会比较期待这款车的动态表现。
外观方面，Q5 e-tron为了优化风阻系数，采用了电动车常见的封闭式前格栅，同时搭配扁平化设计镜面的Logo，使其看起来很有未来感。前格栅向左右两侧延展至大灯，形成无边框的视觉效果。大灯采用智能矩阵式全LED大灯，可以根据客户个性化需求定制4种独特的日间行车灯模式，具有一定可玩性。
车身侧面，MEB平台短前/后悬、长轴距的设计特征显现而出。车身四周的防擦条采用了灰色亮面设计，这样在凸显SUV调性的同时，又比常规的麻面塑料材质显得更加高级和有质感。e-tron 40版本的车型都采用了20英寸的轮圈，虽然尺寸可观，但与硕大的车身搭配还是有些显小。
车尾造型保持了奥迪品牌一贯的圆润饱满设计，贯穿式尾灯也没太多新奇之处，毕竟这在奥迪车型上已经非常普遍了。后保险杠的银色装饰护板上又有“e-tron”标识出现，总共数来车身上下一共出现了四处“e-tron”标识，而且都以银色饰版做衬，显出了电动车应该的那种科技氛围。
进入车内，作为崇尚科技豪华的奥迪，Q5 e-tron的内饰将这种氛围展现得淋漓尽致。有棱有角、层次分明的中控台令人眼前一亮。该车配备的10.25英寸增强数字仪表和11.6英寸MMI信息娱乐中控屏，构建了最直接有效的人车交互方式。
与驾驶相关的按键区域以岛台的形式独立划分出来，这种新颖的设计不仅丰富了内饰的层次感，而且提升了空间利用率。
方向盘采用了全新造型的四辐式造型，搭配扁平化的Logo，强调了全新一代数字虚拟座舱的设计理念。方向盘上的多功能按键采用了触控式，除了常规的按压触控外，还可以以滑动的形式操作部分功能，稍作适应后，使用感受还算便捷。
此次试驾的车型为标配的7座布局，6座布局是40 e-tron版本的选装配置或50 e-tron版本标配。该车前排的运动型座椅有着不错的包裹性，并且标配座椅电动调节和加热功能。第二排座椅椅背能够调节，舒适性还不错。第三排座椅可以50：50放平，不会侵占过多的后备厢空间，不过第三排的空间略微局促，应付临时的短途通勤还算凑合，长途那就不建议了。
试驾感受：
动力方面，e-tron 40版为后置后驱的单电机版，电机最大功率150kW，最大扭矩310N·m，至于匹配的是电动车常见的1挡固定齿比变速箱。电池类型为三元锂电池，容量83.4kWh，CLTC续航里程为560km。
Q5 e-tron与大众ID.系列一样，上车踩刹车就可启动车辆，省去了传统概念中的点火步骤。车辆的换挡杆采用了滑块式的电子机构，实际使用与MQB EVO平台的拨杆式换挡无异，独立P挡按键，前推R挡，后拉D挡。
作为电动车，Q5 e-tron的加速踏板设定的还是比较线性的，可以说从油车上下来，马上驾驶该车，大脑也不需要过多的适应就能柔和地控制动力输出。不过电动机迅速的扭矩响应，在稍微深踩加速踏板后也能得到体现，在车流量较大的地面道路行驶时，脚腕不需要太大的动作就能完成加速或超车，瞬间加速的体感要比同等动力的燃油车更迅猛。
与ID.系列一样，Q5 e-tron也不能设置动能回收等力度，需要通过切换B挡实现动能回收。当使用D挡时，该车松开加速踏板后的反应与油车没太大区别，能够保持一个很线性的滑动状态。而切换到B挡后，松开加速踏板就会有比较明显的动能回收的拖拽感。另外，它的方向盘上还配备了控制动能回收的拨片，该拨片在D挡中可以使用，拨动“-”拨片可以分为三挡提升调节回收力度，反之降低。
Q5 e-tron的刹车脚感是属于比较柔和的类型，轻踩时有一定的虚位，这对于走走停停的拥堵路况来说，可以让驾驶员有一个比较轻松的状态，不用时时刻刻绷着神经去控制刹车。遇到紧急情况或激烈驾驶时，刹车的中后段调校会使刹车总泵有个持续有力的推力去推动四个轮子的分泵工作，整个刹车过程虽然急促，但不棘手。
该车的方向盘质感也继承了奥迪一贯的扎实手感，指向性也很精准，甚至会比部分同品牌的燃油车型感觉更加“顺从”，这对于经常需要变道、超车的城市驾驶而言，可以用“得心应手”来形容，是相当不错的体验。
悬架方面，Q5 e-tron的减振器对于道路上的井盖、小坑洼等颠簸，整体处理得还算干脆。快速过弯时，车辆悬架又能带来很好的支撑性，感觉四个车轮紧紧地趴在路面上，姿态非常稳健。但是后排的感受明显不如前排，经过连续颠簸时，后排会有过多且生硬的回弹，容易造成晕车。
AR-HUD增强现实抬头显示在Q5 e-tron上为全系标配，有别于传统HUD，AR-HUD显示的信息由近场和远场两部分信息组成。其中下方的近场信息视距约2.5m，可显示车速、限速、道路标识和驾驶辅助等信息，而位于上半部分的远场信息视距在10m左右，可以直接将导航箭头、自适应车距和车道保持等信息直接“投射”在前方道路上，与前方的道路进行融合，实现3D立体的视觉效果。
编辑点评：奥迪Q5 e-tron作为一款在国内“横空出世”的车型，它在海外并没有同款的存在。不过在奥迪品牌和MEB平台的双背书下，整辆车从内外饰到行驶质感的完整度很高。相信肯定有一部分人会觉得它是一辆上汽奥迪的魔改车型，但如果换个角度去看待它，大空间、多座椅、传统豪华和纯电动的结合，恰好也弥补了市场的空缺，或许有一天它的销量会让纯粹主义者大跌眼镜。
八大券商主题策略：回溯历史！挖机已近阶段性底部 工程机械未来发展空间巨大
湘财证券：工程机械国际化和电动化进程方兴未艾 未来发展空间巨大
5月以来，由于地产需求的持续走弱，叠加更新需求下降和高基数等因素影响，我国挖机销量同比转负并持续至今已有13个月。展望下半年，随着稳增长政策的持续发力，基建投资增速有望维持平稳。而随着政策的持续回暖，地产行业未来亦有望逐渐企稳，叠加前期高基数效应的逐渐减弱，未来挖机、装载机等工程机械销量降幅有望持续收窄。此外，高空作业平台等工程机械仍处于成长阶段，产销规模有望持续增长。而从中长期看，我国工程机械国际化和电动化进程可谓方兴未艾，未来发展空间巨大。
民生证券：回溯历史！挖机已近阶段性底部 目前位置类似2012年底到2013年初的阶段
挖机阶段性底部逐渐清晰。挖掘机本轮周期高点出现在2021 年的4 月份，随后开始进入负增长阶段，从2021M5-2022M5 累计下滑1 年时间，考虑到2021M5 开始挖机销量增速已经开始转负，因此2022M6 开始挖机销量从同比角度压力减小，挖机绝对销量也进入到2 万台附近，后续的同比增速压力减小。
目前位置类似2012年底到2013年初的阶段。1)位置相似：2012 年与今年同属挖机高点回落第一年，国内上一轮周期顶点出现在2011M4,2011M5-2012M10 历经18 个月的下滑，2012 年整体的高基数压力有所缓解，2012M10开始挖机同比下滑幅度减弱，类比本轮国内周期高点出现在2021M3,2021M4-2022M5 累计下滑14 个月，且越往后下滑幅度越大，后续的同比下滑压力减小；2)宏观政策相似：2011 年爆发的欧元区主权债务危机及美国失业率居高不下，对我国外贸出口造成较大影响。而我国经济内生增长动力不足，汽车产销量持续在零增长附近徘徊，受家电下乡、以旧换新、节能补贴政策陆续到期影响，主要家电产品产销增速回落，地产调控压制，增速整体无太大变化。国家要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，尽快启动一批事关全局、带动性强的项目，基建投资增速从2012 年2 月的-2.4%回升至2013 年3 月的25.6%。当下的情况类似，目前地产投资整体压力较大，基建或成为国家托底经济的发力点。
本轮稳增长可能类似2008年底到2009年。2022年3月提出2022 年GDP 增速目标5.5%左右，一季度增速为4.8%，二季度受到疫情影响可能增速压力仍大，下半年压力较大，类比2008 年-2009 年，金融危机背景下2008 年我国GDP 季度增速降速过快，2008年10月发布“四万亿”政策，2009 年1 月提出当年GDP 增速目标为10%，而Q1 增速仅6.4%，基建开始发力，2009 年中旬看到基建和地产投资增速快速上行。当前时点，如后续政府发债、政策性银行信贷额度放开等，基建有望注入动力，带动工程机械销量向好。投资建议：关注反弹型机会，建议关注龙头三一重工和零部件龙头恒立液压。
长江证券：下半年有望迎来赶工旺季 预计Q3挖机销量有望迎来增速转正拐点
Q3 有望迎来增速转正拐点，行业步入阶段性需求向上修复区间目前稳增长预期较强，尤其是一、二季度存在疫情干扰情况下，“稳字当头”或仍是现阶段政策重点，基建、地产投资增速有望较大改善。一方面，《扎实稳住经济的一揽子政策措施》要求加快今年已下达的3.45 万亿元专项债券发行使用进度，在6 月底前基本发行完毕，力争在8 月底前基本使用完毕。专项债发放加速落地，有利于推动今年基建工程建设进度。另一方面，房地产逐步松绑，地产投资或迎来底部改善。伴随疫情之后复工复产推进，后续稳增长政策落地有望带动基建、地产投资逐步回升，同时，上半年由于疫情影响导致传统施工旺季受到扰动，稳增长主题下，下半年有望迎来赶工旺季，预计Q3 挖机销量有望迎来增速转正拐点。此外，由于去年下半年和今年上半年基数较低，在低基数及需求改善背景下，行业有望迎来持续大半年的阶段性需求和销量增速修复区间。
从行业具体各环节看，需求端修复预期下，存量设备利用率将率先提升，后续再传导至新机销售环节。同时，当前时点亦不应忽略大宗商品价格下降有望带来行业整体盈利能力边际改善，以及龙头企业海外拓展加速持续增强平滑行业周期能力等积极因素。对于板块而言，按照稳增长政策下不同环节需求改善顺序及弹性释放情况，当前阶段重点关注塔吊租赁、核心零部件和主机环节的龙头，重点受益标的包括塔吊租赁龙头、恒立液压、三一重工、中联重科等。
浙商证券：以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄
2022 年下半年稳增长预期增强，Q3 需求边际有望改善3-4 月两次国常会先后强调“稳增长放在更加突出位置”，近期部分城市房地产调控放松，发改委也要求确保“十四五”规划102 项重大工程落地见效，Q3需求边际有望改善。2022M4 我国房屋新开工面积累计同比下滑26.3%，目前部分地方政府开始放宽购房约束，地产行业有望得到改善；基建发力明显，2022M4全国基础设施建设投资累计同比增8.3%，有望形成一定支撑。随着基数效应弱化，重大项目开工，以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄。投资建议来看，持续聚焦强阿尔法属性龙头。推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、杭叉集团；持续看好中联重科、建设机械、安徽合力、华铁应急、中铁工业。
广发证券：挖机销量预期改善 政策牵引板块修复
根据CME 预测，5 月国内市场预计销量1.25 万台，同比下降43%；总销量2.1 万台，同比下降22.9%，预期降幅环比收窄显著。全年销量预测：预计2022 年全年销量28.35 万台，同比下降17.29%；其中国内销量18.22 万台，同比下降33.58%；出口10.13 万台，同比增长48.02%。预计月度销量增速降幅在5 月后将收窄。
大周期下行，叠加疫情对主机厂出货量产生影响，“旺季不旺，淡季不淡”或是今年的销售节奏。2022 年工程机械内销存在滞后效应，且海外市场高景气托底。当前时点，密切关注政策对行业的促进力度，包括资金、销量、开工等情况，关注主机厂和零部件企业在利润端的修复。我们建议关注具备全球竞争力的主机厂龙头三一重工以及零部件龙头恒立液压，关注浙江鼎力、中联重科、徐工机械。
国金证券：基建投资年初出现拐点 预计Q3以后挖机需求出现明显环比改善
基建投资年初出现拐点，预计Q3 以后挖机需求出现明显环比改善。经济下行时，基建往往充当典型的对冲托底手段。根据国家统计局数据，今年年初基建投资额累计同比开始出现拐点。参考历史基建充当托底的2008 年-2009年，2012 年-2013 年的时期来看，挖机销量回暖一般滞后基建投资完成额6-8 月左右。因此我们判断后期基建提速的施工活动落地后， Q3 后挖机需求或出现明显环比改善。
投资建议来看，我们认为随着基建工程施工的落地，工程机械需求有望回升，同时国内龙头企业对海外市场继续发力，出口量仍可以保持较高增长，建议关注龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科以及核心零部件企业恒立液压。
东吴证券：专项债发行进度加快！关注稳增长背景下工程机械基本面改善机会
稳增长背景下，专项债发行进度加快，疫情控制后开工需求将集中释放，带动设备需求回暖。随着出口高速增长、同期基数下降，我们预计6 月行业降幅进一步缩窄至15%，下半年有望迎来同比转正，全年销售呈前低后高走势。
国际化、电动化大幅拉平周期、重塑全球行业格局。海外工程机械市场周期波动远低于行业，2021 年至今疫情影响减弱背景下，行业增速由负转正，迎来超补偿反弹机会，2021 年及2022 年一季报，海外工程机械龙头卡特彼勒收入增长分别为22%、14%。三一重工产品质量已处于国际第一梯队，并且具有显著性价比，出口增长远高于海外市场，有望大幅拉平本周行业周期。工程机械产品较乘用车更讲究经济性，随着电动化产品制造成本下降，渗透率有望呈现加速提升趋势。目前工程机械电动产品售价约为传统产品两倍，全生命周期成本优势明显，未来电动化产品成本有望继续向下。随着电动产品成本曲线下降，渗透率提升，大力投资电动化技术的国内龙头企业有望挤占中小品牌份额，在全球市场迎来弯道超车机会。
投资建议来看，推荐【三一重工】中国最具全球竞争力的高端制造龙头之一，看好国际化及电动化进程中重塑全球格局机会。【中联重科】起重机+混凝土机械后周期龙头，新兴板块贡献新增长极，迎来价值重估。【徐工机械】起重机龙头，混改大幅释放业绩弹性。【恒立液压】国内高端液压件稀缺龙头，下游从挖机拓展至工业领域，打开第二增长曲线。
太平洋证券：制造业投资韧性很强 疫情影响下叉车总体增速仍然可观
制造业投资韧性很强，疫情影响下叉车总体增速仍然可观。叉车广泛运用在制造业、物流、港口等，是衡量制造业资本开支的非常准确合理的数据。
根据中国工程机械工业协会统计数据显示：1)总销量方面，4月叉车销量9万台，同比下降22%，环比下降28%，一般3月、4月是叉车的正常旺季，今年由于疫情影响比较大，再加上去年同期基数很高，增速表现疲软，但从累计口径来看，今年1-4月叉车累计销量37.1万台，同比增长4%，仍然保持增长状态。
2)国内方面，疫情对国内影响更大，3月、4月增速开始出现负增长，但从1月、2月数据来看，国内叉车合计销售10.8万台，同比增长27%，仍然维持在较高水平，后续随着疫情控制，国内制造业投资韧性仍需观察。
3)出口方面，现海外疫情趋于常态化，生产活动已逐步恢复。在3月、4月份国内疫情影响物流运输、港口作业的情况下，出口仍然保持正增长趋势，从累计口径来看，1-4月份累计出口11.1万台，同比增长34%，保持高增速，说明海外制造业资本开支十分旺盛。
投资建议来看，国内制造业投资韧性强于预期，叠加海外经济复苏拉动叉车需求，行业有望延续增长趋势，建议重点关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等叉车行业龙头公司。(转自：东方财富)
湘财证券：工程机械国际化和电动化进程方兴未艾 未来发展空间巨大
5月以来，由于地产需求的持续走弱，叠加更新需求下降和高基数等因素影响，我国挖机销量同比转负并持续至今已有13个月。展望下半年，随着稳增长政策的持续发力，基建投资增速有望维持平稳。而随着政策的持续回暖，地产行业未来亦有望逐渐企稳，叠加前期高基数效应的逐渐减弱，未来挖机、装载机等工程机械销量降幅有望持续收窄。此外，高空作业平台等工程机械仍处于成长阶段，产销规模有望持续增长。而从中长期看，我国工程机械国际化和电动化进程可谓方兴未艾，未来发展空间巨大。
民生证券：回溯历史！挖机已近阶段性底部 目前位置类似2012年底到2013年初的阶段
挖机阶段性底部逐渐清晰。挖掘机本轮周期高点出现在2021 年的4 月份，随后开始进入负增长阶段，从2021M5-2022M5 累计下滑1 年时间，考虑到2021M5 开始挖机销量增速已经开始转负，因此2022M6 开始挖机销量从同比角度压力减小，挖机绝对销量也进入到2 万台附近，后续的同比增速压力减小。
目前位置类似2012年底到2013年初的阶段。1)位置相似：2012 年与今年同属挖机高点回落第一年，国内上一轮周期顶点出现在2011M4,2011M5-2012M10 历经18 个月的下滑，2012 年整体的高基数压力有所缓解，2012M10开始挖机同比下滑幅度减弱，类比本轮国内周期高点出现在2021M3,2021M4-2022M5 累计下滑14 个月，且越往后下滑幅度越大，后续的同比下滑压力减小；2)宏观政策相似：2011 年爆发的欧元区主权债务危机及美国失业率居高不下，对我国外贸出口造成较大影响。而我国经济内生增长动力不足，汽车产销量持续在零增长附近徘徊，受家电下乡、以旧换新、节能补贴政策陆续到期影响，主要家电产品产销增速回落，地产调控压制，增速整体无太大变化。国家要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，尽快启动一批事关全局、带动性强的项目，基建投资增速从2012 年2 月的-2.4%回升至2013 年3 月的25.6%。当下的情况类似，目前地产投资整体压力较大，基建或成为国家托底经济的发力点。
本轮稳增长可能类似2008年底到2009年。2022年3月提出2022 年GDP 增速目标5.5%左右，一季度增速为4.8%，二季度受到疫情影响可能增速压力仍大，下半年压力较大，类比2008 年-2009 年，金融危机背景下2008 年我国GDP 季度增速降速过快，2008年10月发布“四万亿”政策，2009 年1 月提出当年GDP 增速目标为10%，而Q1 增速仅6.4%，基建开始发力，2009 年中旬看到基建和地产投资增速快速上行。当前时点，如后续政府发债、政策性银行信贷额度放开等，基建有望注入动力，带动工程机械销量向好。投资建议：关注反弹型机会，建议关注龙头三一重工和零部件龙头恒立液压。
长江证券：下半年有望迎来赶工旺季 预计Q3挖机销量有望迎来增速转正拐点
Q3 有望迎来增速转正拐点，行业步入阶段性需求向上修复区间目前稳增长预期较强，尤其是一、二季度存在疫情干扰情况下，“稳字当头”或仍是现阶段政策重点，基建、地产投资增速有望较大改善。一方面，《扎实稳住经济的一揽子政策措施》要求加快今年已下达的3.45 万亿元专项债券发行使用进度，在6 月底前基本发行完毕，力争在8 月底前基本使用完毕。专项债发放加速落地，有利于推动今年基建工程建设进度。另一方面，房地产逐步松绑，地产投资或迎来底部改善。伴随疫情之后复工复产推进，后续稳增长政策落地有望带动基建、地产投资逐步回升，同时，上半年由于疫情影响导致传统施工旺季受到扰动，稳增长主题下，下半年有望迎来赶工旺季，预计Q3 挖机销量有望迎来增速转正拐点。此外，由于去年下半年和今年上半年基数较低，在低基数及需求改善背景下，行业有望迎来持续大半年的阶段性需求和销量增速修复区间。
从行业具体各环节看，需求端修复预期下，存量设备利用率将率先提升，后续再传导至新机销售环节。同时，当前时点亦不应忽略大宗商品价格下降有望带来行业整体盈利能力边际改善，以及龙头企业海外拓展加速持续增强平滑行业周期能力等积极因素。对于板块而言，按照稳增长政策下不同环节需求改善顺序及弹性释放情况，当前阶段重点关注塔吊租赁、核心零部件和主机环节的龙头，重点受益标的包括塔吊租赁龙头、恒立液压、三一重工、中联重科等。
浙商证券：以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄
2022 年下半年稳增长预期增强，Q3 需求边际有望改善3-4 月两次国常会先后强调“稳增长放在更加突出位置”，近期部分城市房地产调控放松，发改委也要求确保“十四五”规划102 项重大工程落地见效，Q3需求边际有望改善。2022M4 我国房屋新开工面积累计同比下滑26.3%，目前部分地方政府开始放宽购房约束，地产行业有望得到改善；基建发力明显，2022M4全国基础设施建设投资累计同比增8.3%，有望形成一定支撑。随着基数效应弱化，重大项目开工，以挖掘机为代表的工程机械三季度下滑幅度将会明显收窄。投资建议来看，持续聚焦强阿尔法属性龙头。推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、杭叉集团；持续看好中联重科、建设机械、安徽合力、华铁应急、中铁工业。
广发证券：挖机销量预期改善 政策牵引板块修复
根据CME 预测，5 月国内市场预计销量1.25 万台，同比下降43%；总销量2.1 万台，同比下降22.9%，预期降幅环比收窄显著。全年销量预测：预计2022 年全年销量28.35 万台，同比下降17.29%；其中国内销量18.22 万台，同比下降33.58%；出口10.13 万台，同比增长48.02%。预计月度销量增速降幅在5 月后将收窄。
大周期下行，叠加疫情对主机厂出货量产生影响，“旺季不旺，淡季不淡”或是今年的销售节奏。2022 年工程机械内销存在滞后效应，且海外市场高景气托底。当前时点，密切关注政策对行业的促进力度，包括资金、销量、开工等情况，关注主机厂和零部件企业在利润端的修复。我们建议关注具备全球竞争力的主机厂龙头三一重工以及零部件龙头恒立液压，关注浙江鼎力、中联重科、徐工机械。
国金证券：基建投资年初出现拐点 预计Q3以后挖机需求出现明显环比改善
基建投资年初出现拐点，预计Q3 以后挖机需求出现明显环比改善。经济下行时，基建往往充当典型的对冲托底手段。根据国家统计局数据，今年年初基建投资额累计同比开始出现拐点。参考历史基建充当托底的2008 年-2009年，2012 年-2013 年的时期来看，挖机销量回暖一般滞后基建投资完成额6-8 月左右。因此我们判断后期基建提速的施工活动落地后， Q3 后挖机需求或出现明显环比改善。
投资建议来看，我们认为随着基建工程施工的落地，工程机械需求有望回升，同时国内龙头企业对海外市场继续发力，出口量仍可以保持较高增长，建议关注龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科以及核心零部件企业恒立液压。
东吴证券：专项债发行进度加快！关注稳增长背景下工程机械基本面改善机会
稳增长背景下，专项债发行进度加快，疫情控制后开工需求将集中释放，带动设备需求回暖。随着出口高速增长、同期基数下降，我们预计6 月行业降幅进一步缩窄至15%，下半年有望迎来同比转正，全年销售呈前低后高走势。
国际化、电动化大幅拉平周期、重塑全球行业格局。海外工程机械市场周期波动远低于行业，2021 年至今疫情影响减弱背景下，行业增速由负转正，迎来超补偿反弹机会，2021 年及2022 年一季报，海外工程机械龙头卡特彼勒收入增长分别为22%、14%。三一重工产品质量已处于国际第一梯队，并且具有显著性价比，出口增长远高于海外市场，有望大幅拉平本周行业周期。工程机械产品较乘用车更讲究经济性，随着电动化产品制造成本下降，渗透率有望呈现加速提升趋势。目前工程机械电动产品售价约为传统产品两倍，全生命周期成本优势明显，未来电动化产品成本有望继续向下。随着电动产品成本曲线下降，渗透率提升，大力投资电动化技术的国内龙头企业有望挤占中小品牌份额，在全球市场迎来弯道超车机会。
投资建议来看，推荐【三一重工】中国最具全球竞争力的高端制造龙头之一，看好国际化及电动化进程中重塑全球格局机会。【中联重科】起重机+混凝土机械后周期龙头，新兴板块贡献新增长极，迎来价值重估。【徐工机械】起重机龙头，混改大幅释放业绩弹性。【恒立液压】国内高端液压件稀缺龙头，下游从挖机拓展至工业领域，打开第二增长曲线。
太平洋证券：制造业投资韧性很强 疫情影响下叉车总体增速仍然可观
制造业投资韧性很强，疫情影响下叉车总体增速仍然可观。叉车广泛运用在制造业、物流、港口等，是衡量制造业资本开支的非常准确合理的数据。
根据中国工程机械工业协会统计数据显示：1)总销量方面，4月叉车销量9万台，同比下降22%，环比下降28%，一般3月、4月是叉车的正常旺季，今年由于疫情影响比较大，再加上去年同期基数很高，增速表现疲软，但从累计口径来看，今年1-4月叉车累计销量37.1万台，同比增长4%，仍然保持增长状态。
2)国内方面，疫情对国内影响更大，3月、4月增速开始出现负增长，但从1月、2月数据来看，国内叉车合计销售10.8万台，同比增长27%，仍然维持在较高水平，后续随着疫情控制，国内制造业投资韧性仍需观察。
3)出口方面，现海外疫情趋于常态化，生产活动已逐步恢复。在3月、4月份国内疫情影响物流运输、港口作业的情况下，出口仍然保持正增长趋势，从累计口径来看，1-4月份累计出口11.1万台，同比增长34%，保持高增速，说明海外制造业资本开支十分旺盛。
投资建议来看，国内制造业投资韧性强于预期，叠加海外经济复苏拉动叉车需求，行业有望延续增长趋势，建议重点关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等叉车行业龙头公司。(转自：东方财富)
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今日分享由居然智匠打造的，小公装案例TOP10（下）：最便捷、最治愈、最网红、最典雅、最时尚，你最中意哪个↓
1、“最”便捷丨一面如故丨北京
小吃快餐店投入成本相对较少，且灵活性比较强。一面如故面馆就是一家中式快餐连锁店，更适合快节奏的现代都市生活,深刻洞察现代都市人的生活痛点,是一个具有多种功能的综合性大厨房，可以自助选购、自助结账。
快餐店，都是以简洁明亮的基调为主的。如果你想装修一家快餐店，要重点关注色调、成本、桌椅选择等问题。在靠窗餐桌用餐，一边观赏外面车水马龙，一边饱餐一顿小酌一杯，相当惬意。玻璃隔断显得空间线条简洁流畅，也将自然光线引入面馆，让整个空间通透明亮，增进食欲。
2、“最”治愈丨品牌家居馆丨北京
家具店的设计布局、形象隔断、饰品搭配、灯光布局，每一个都不是孤立的，相互穿插才能做到空间立体的统一整合。
为了让家具店看起来有温馨的视觉效果，整体以清新色调为主，搭配高饱和度家具点缀，灯光上考虑持续照明的问题，射灯、烤漆玻璃灯箱、铝塑板加射灯、亚克力、吸塑灯箱等，都可以使用，营造舒适安逸家居馆的感觉。想象着在这样的空间里，喝喝咖啡、看看电影，或者和三五好友畅聊，都是非常适宜的。再利用合理的店面设置来促使及吸引顾客浏览及选购商品，其线路、分区都有很多细致的学问融在其中。
3、“最”网红丨金龟馅饼丨北京
金龟馅饼吸纳东方美食精髓,借鉴国内外先进的经营模式,以大众化消费为产品定位,整体装修以淡雅、简洁为主要特点。
一般采用清晰的线条,居室布置优雅、清洁,有较强的几何感，装饰中,不推崇豪华奢侈、金碧辉煌,以淡雅节制、深邃禅意为境界,重视实际功能，以舒适的原木色为主色调，灯光也是温暖的,让人不由放慢脚步,停下来,享受生活。造型顶和软装风格相辅相成，让整个空间显示出了质朴自然的特点。
4、“最”典雅丨品牌家具店丨北京
此家具店整体以美式典雅为主，加入了一些中式的元素，两者的融合不露痕迹，非常自然，为客户呈现了一个温文尔雅的“家”。
为了更好过渡到美式风格，客厅沙发用了亮度更高的蓝绿色，做旧感的茶几与电视柜在材质相呼应，与沙发的“新、艳”形成对比，更加耐人寻味。电视墙以木色护墙板做为装饰，搭配美轮美奂的画，以藏品做伴，给人以古朴自然的感觉。浅色的背景与深色木质床，色彩上一深一浅一轻一重，达到了感知上的平衡，带来悠闲舒适，返璞归真的体验。
5、“最”时尚丨酒缘酒吧丨贵阳
现代人在紧张的工作之余，追求一种休闲、优雅的生活情趣，酒吧自然成了这样一种消费宠儿，那么在酒吧装饰时，需要注意什么呢？
一个理想的酒吧装修环境需要在空间设计中创造出特定氛围，最大限度满足人们的各种心理需求。灯光是设计不可忽视的问题，灯光是否具有美感是设计成败的因素之一。环境的优美能直接影响人类的心情，这就得在采光方式上下下心思。根据装修风格和特点，应采用何种灯型、光度、色系，以及灯光的数量，达到何种效果，都是很精细的问题。吧台为中心而设计，节省空间，从天花开始安装酒架，酒架上除放置瓶装酒之外，酒架底部还可安装挂杯架。
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快餐店，都是以简洁明亮的基调为主的。如果你想装修一家快餐店，要重点关注色调、成本、桌椅选择等问题。在靠窗餐桌用餐，一边观赏外面车水马龙，一边饱餐一顿小酌一杯，相当惬意。玻璃隔断显得空间线条简洁流畅，也将自然光线引入面馆，让整个空间通透明亮，增进食欲。
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为了让家具店看起来有温馨的视觉效果，整体以清新色调为主，搭配高饱和度家具点缀，灯光上考虑持续照明的问题，射灯、烤漆玻璃灯箱、铝塑板加射灯、亚克力、吸塑灯箱等，都可以使用，营造舒适安逸家居馆的感觉。想象着在这样的空间里，喝喝咖啡、看看电影，或者和三五好友畅聊，都是非常适宜的。再利用合理的店面设置来促使及吸引顾客浏览及选购商品，其线路、分区都有很多细致的学问融在其中。
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金龟馅饼吸纳东方美食精髓,借鉴国内外先进的经营模式,以大众化消费为产品定位,整体装修以淡雅、简洁为主要特点。
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