大通胀要来？3点讲明白全球面临通缩危机 睿知睿见

2小时前

最近一年，看了太多人鼓吹大通胀要来了，这狼来了都喊多久了，可还是没来。

9月的CPI出炉，同比只增加了0.7%，这哪来的通胀呢？相反，是游走在通缩的边缘！

搞清楚3点，就知道大通胀的说法是无稽之谈。



第一，产能过剩，供应能力远大于消费能力

通胀的意思是终端商品价格大涨。商品价格要大涨，就意味着供不应求。

但现在全球都是产能过剩，供应商品的能力强劲得很，而老百姓手里没钱，购物的需求不断下降，很明显就是供过于求的局面！商品价格还怎么能涨呢？

即便是因为疫情或者双控的原因，导致停工，短时间引起上游供应不足，但涨价的也只是原材料，终端消费品根本涨不起来。

原因是中游商家太多，恶性竞争太激烈，谁涨价，消费者就去竞争对手那里了，丢失客户这种找死的行为，商家怎么可能做呢？

再者，只要中游企业面临大量倒闭的风险，国家能做事不管吗，双控肯定会暂时松一松，那么供应在3个月内就会迅速跟上，很快就会把原材料价格给打下去。

现在国家已经开始放缓煤炭限制了，很快就能看到ppi下降！



第二，全球化，发展中国家输出过剩产能

全球化导致发展中国家成为主要出口国，它们的劳动力成本低，所以生产出来的商品价格就越来越低。

比如，美国人自己生产一件衣服是10美元，而中国只要3美元。美国人就肯定不会自己生产，而去买中国的衣服，那么价格反而就不断下降了。另一方面，美国的服装企业就只有死掉，这就是美国为什么要时不时去全球化的原因。

同样的，我们其实也是一个来料加工的国家，我们从穷国那里进口廉价的原材料，比在本国买便宜很多。

全球化使得每个国家分工更加明确，专注于自己领域，提高效率，放大规模效应，那么生产成本就会越来越低，价格就提不起来。过剩的产能输出到其他国家，就导致全球产能过剩。



第三，放水主要推升资产价格，而不是商品价格

虽然全球央行过去一年多都在放水，但放出来的钱有多少是给到老百姓的？

我们看到的是股市大涨，楼市大涨！

CPI那点涨幅相比资产的涨幅，根本微不足道。

比如美国9月CPI同比上涨5.4%，而标普500自疫情开始少说也上涨了80%左右，美国房价自也涨了30%左右。



海外的CPI上涨很大程度上基于两个原因：第一，疫情导致停工，供应暂时跟不上；第二，就是海运跟不上，导致海外廉价商品的交货被延迟了。

随着疫情不断好转，再加上各大央行都在加息或者释放加息的预期，双管齐下，CPI很快就会被压下来。



总结

理解了上述3个逻辑，你就明白，全球整体其实是面临通缩的风险，而不是通胀。

不少发达国家都是0利率甚至是负利率，这足以说明问题。但不管利率再怎么低，刺激的效果都很不理想。为什么？

因为全球化让发展中国家的大量廉价品涌入发达国家，那么发达国家本国的企业根本就生存不下去。除非像美国这样能靠高科技和金融收割其他国家，否则本国企业就是灭顶之灾，再怎么低利率刺激，大家也不会去开公司创业。反而把借来的钱拿去买资产，推升资产价格。

于是我们就看到，放这么多水，商品价格没怎么涨，股市、楼市和币圈却疯狂得很。

产能过剩是主因，全球化把产能过剩传递到全世界，放水出来的钱不进实体而进入资本市场。

此三个关键逻辑，是世界面临通缩而不是通胀的主因！

最后说一句，通缩对经济造成的危害远大于通胀！29年大萧条和日本泡沫破裂皆是如此！ https://t.cn/A6Mp25xw

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◆外盘大宗商品悉数调|整，其中铝表现最平稳。
◆9月下旬，钢厂报价上|调，螺纹参考价5850-5900。
◆9月22日（明早）9:00开市，当晚恢复夜盘。本周仅三个交易日，重点关注23日凌晨2:00美|联|储|利|率|决|议。
详见图片——

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芒格：拥枕睡后收入。

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人们常常会因为股市下跌感到痛苦，殊不知问题并不出在“股”上，而是出在“炒”上。

避免痛苦和长期损失最好的办法，是在理解“买股票=买公司”“非好公司不投”“好公司需要耐心持有”这些投资常识之后，一边专注于积累第一桶金，一边积极磨炼自己发现和理解好公司、好管理、好价格的能力。

初学者切记要保持耐心，并且认识到投资股票可以通过“操练”来得到经验的观点是错误的。一定要在确定自己找到了好公司，且胜算极高的情况下，才开始自己的第一笔投资。第一笔投资的动作记忆和成败，很可能将影响未来的投资取向。

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能在自己的能力圈内找到3个以上公司，我们的投资便已足够分散，并能承受大部分外部冲击。让我们享受“睡后收入”的同时，睡得安稳香甜。

在积累起利息/股息足够生活的“初始雪球”之前，投资者应将大部分精力，用来打造自己在职场、生意经营上的现金创造能力，要警惕市场热潮中的错觉，勿要轻言全职投资。复利初期雪球融化的速度过快，将让长期复利在现实压力下化为泡影。

如果没有信心选出自己能看懂并愿意长期持有的好公司，投资者就没有其他选择了吗？非也！当认识到自己的能力边界后，投资者可以选择工具来代替自己的主观选择，并将绝大部分精力继续推进主业。

如此双管齐下，经过时间的酝酿，相信复利一样不会逊色。投资实务未必需要人人亲手处理，处理的理念和出发点才是最重要的。

财务自由的话题经久不衰，而能享受不为财务所累，甚至实现“我的时间我做主”梦想的人，通常是秉持长期主义，积跬步以至千里的典型。
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