【一切从量价说起，教你识别大牛股的起点】
量能，就是指交易量的大小，为什么说能量，因为它真的可以影响股价短中期走势甚至长期走势，所以说具备能量。
而量能的背后就是资金的推升或压制，我们把每个人手头的资金看成是一个个的投票器，看好的人越多投支持票的人就越多，股价就越涨；反之大家都投反对票，那么某支票就会越来越冷清，股价越来越受到压制或者萎靡不振，逐步甚至加速下跌。最火热的时候，当然投票的人就越多，具体的是投支持还是反对这个暂且不论，但如果冷清，那么投票的人就会越来越少，自然股价就会陷入所谓阴跌。
以上内容需要加深说明的是：这是一般性分析而言，也有一些量能上看不出短期股价走势影响力的情况。
应该有很多人听过一句话：一切没有量能的上涨都是耍流氓。
这句话是有道理的，就好比你说你菜馆里的菜香，结果连个鬼都不愿意进去，那谁又相信你菜做的好吃呢？好吃的菜馆一定愿意为你消费的人也多，这个道理没问题吧。
我们直接来看个案例：
如图1所示，这是一支前两年的大牛股，股价最高时上涨了10倍有余，我画圈的部分就是这支大牛起涨点，可以看到他的起涨点有两次明显的量能突增，两次量能明显变化的时间点之间就是前年爆发疫情的时间段，我个人分析而言，如果不是疫情可能第一次量能突增就已经开始上涨了，因为疫情又回到了起涨点（不排除资金借疫情收集更多筹码压价），然后又有资金重新进行冲击，正式开始推升大牛上涨。
我们可以看到，正是由于资金的集中性进入，或者我们换句话讲叫：有主力开始建仓了。
这支票开始得到越来越多的资金关注，越来越多的资金加入股价推升的操作，造就了这么一支大牛股。而两个圈中间的部分我们可以看到，虽然有疫情的影响，但股价下跌的时候量能并不大，也就是说进去的那些资金压根没想着卖，他们坚定的持有等来了第二波资金的进入，或许这两拨本就是同一帮人。
再看图2：
某支十倍股起涨时：
再看图3一支数千亿的白马，我没有画圈，是因为这支票后来已经从量能很难进行分析了，因为他太大了，但是我们可以看到在他成长的起点时，平均能量是明显高于从前的，说明关注的人增多了。
上面讲的是量能引起股价上涨的案例，如果有丰富投资经验的朋友可能一眼就能看出，这些情况大多数是强势成长股或小盘炒作股才有的走势，事实上，有时候对于一些长期上涨的大白马我们其实很难从量能上看出股价短期的走势，所以：底部的明显放量一般情况下适合做成长股起涨的判断，一定要注意是底部、底部、底部。
相对于底部，有时候顶部的放量更值得我们关注，
来看长春高新：
长春高新曾今是一支不可多得的大牛股，它一直以来的量能其实都很平均，直到有天在高位突然持续放量，后来我们都知道长春高新开启了很长时间的阴跌。
其实我们也不知道这时候一定是短期顶部，这之后长高陷入了持续的震荡和下跌，这就为我们投资者提供了心理预期：“我已经知道他短期可能有震荡行情，我提前知道的事情就不会让我有心理落差了”。
针对一些喜欢做波段，短中期的投资者，这个时候你就会清楚地知晓你的卖点到了。
个人投资过程中我也发现，市值很大时，其实单纯从量能已经很难看出端倪，或者说已经不具备指导意义，所以我也必须针对这种单纯量能分析做出我的个人性总结：
1、股价处于底部区域时（何时处于底部这个需要其他知识辅助判断，不是说单价低就是底部），突发地并且持续地（一定要能够持续）量能增长，特别是一倍以上的增长，是需要特别关注的，辅以基本面的正面因素，大概率是大牛股的起涨点。
2、如果我们的目的是为了发掘长牛，那么在发现有量能底部倍增时，建议可以排除百亿以下标的，因为可能只是短期的炒作，并不会有长期的走牛。
3、底部倍量大牛起涨，一般适合于基本面有重大改善的成长股，大市值股很难以量能作为短期判断依据，有但不多。
4、高位股发现有突发的量能倍增，需要特别关注，有可能是赶短期顶部，辅以其他参数或基本面因素（以后会提），来判断是否进入震荡（包括短中期下跌）。
5、除了量能的增加，我们也需要关注量能明显的萎缩，大家可以看到我上文的每一张截图都可以清晰的看到，当股价进行调整时，量能都是逐渐缩小的，在资金上看，其实就是卖出的人变少了，资金买不到更便宜的货了，所以这个时候对于我们想上车的人而言就是机会。
6、以上仅是针对量能单纯的总结分析，实际的分析肯定不能这么简单，会涉及很多技术因素、基本面因素、消息因素等等。
7、量能本质上是资金背后人的态度，而人的性格是多种多样的，这就造就了每支股的股性大不同，有些人性格突出，很容易猜到他的情绪如何，而有些人性格内敛，有些又有城府，我们就比较难判断了，所以需要加入其他一些因素的判断。
量能，就是指交易量的大小，为什么说能量，因为它真的可以影响股价短中期走势甚至长期走势，所以说具备能量。
而量能的背后就是资金的推升或压制，我们把每个人手头的资金看成是一个个的投票器，看好的人越多投支持票的人就越多，股价就越涨；反之大家都投反对票，那么某支票就会越来越冷清，股价越来越受到压制或者萎靡不振，逐步甚至加速下跌。最火热的时候，当然投票的人就越多，具体的是投支持还是反对这个暂且不论，但如果冷清，那么投票的人就会越来越少，自然股价就会陷入所谓阴跌。
以上内容需要加深说明的是：这是一般性分析而言，也有一些量能上看不出短期股价走势影响力的情况。
应该有很多人听过一句话：一切没有量能的上涨都是耍流氓。
这句话是有道理的，就好比你说你菜馆里的菜香，结果连个鬼都不愿意进去，那谁又相信你菜做的好吃呢？好吃的菜馆一定愿意为你消费的人也多，这个道理没问题吧。
我们直接来看个案例：
如图1所示，这是一支前两年的大牛股，股价最高时上涨了10倍有余，我画圈的部分就是这支大牛起涨点，可以看到他的起涨点有两次明显的量能突增，两次量能明显变化的时间点之间就是前年爆发疫情的时间段，我个人分析而言，如果不是疫情可能第一次量能突增就已经开始上涨了，因为疫情又回到了起涨点（不排除资金借疫情收集更多筹码压价），然后又有资金重新进行冲击，正式开始推升大牛上涨。
我们可以看到，正是由于资金的集中性进入，或者我们换句话讲叫：有主力开始建仓了。
这支票开始得到越来越多的资金关注，越来越多的资金加入股价推升的操作，造就了这么一支大牛股。而两个圈中间的部分我们可以看到，虽然有疫情的影响，但股价下跌的时候量能并不大，也就是说进去的那些资金压根没想着卖，他们坚定的持有等来了第二波资金的进入，或许这两拨本就是同一帮人。
再看图2：
某支十倍股起涨时：
再看图3一支数千亿的白马，我没有画圈，是因为这支票后来已经从量能很难进行分析了，因为他太大了，但是我们可以看到在他成长的起点时，平均能量是明显高于从前的，说明关注的人增多了。
上面讲的是量能引起股价上涨的案例，如果有丰富投资经验的朋友可能一眼就能看出，这些情况大多数是强势成长股或小盘炒作股才有的走势，事实上，有时候对于一些长期上涨的大白马我们其实很难从量能上看出股价短期的走势，所以：底部的明显放量一般情况下适合做成长股起涨的判断，一定要注意是底部、底部、底部。
相对于底部，有时候顶部的放量更值得我们关注，
来看长春高新：
长春高新曾今是一支不可多得的大牛股，它一直以来的量能其实都很平均，直到有天在高位突然持续放量，后来我们都知道长春高新开启了很长时间的阴跌。
其实我们也不知道这时候一定是短期顶部，这之后长高陷入了持续的震荡和下跌，这就为我们投资者提供了心理预期：“我已经知道他短期可能有震荡行情，我提前知道的事情就不会让我有心理落差了”。
针对一些喜欢做波段，短中期的投资者，这个时候你就会清楚地知晓你的卖点到了。
个人投资过程中我也发现，市值很大时，其实单纯从量能已经很难看出端倪，或者说已经不具备指导意义，所以我也必须针对这种单纯量能分析做出我的个人性总结：
1、股价处于底部区域时（何时处于底部这个需要其他知识辅助判断，不是说单价低就是底部），突发地并且持续地（一定要能够持续）量能增长，特别是一倍以上的增长，是需要特别关注的，辅以基本面的正面因素，大概率是大牛股的起涨点。
2、如果我们的目的是为了发掘长牛，那么在发现有量能底部倍增时，建议可以排除百亿以下标的，因为可能只是短期的炒作，并不会有长期的走牛。
3、底部倍量大牛起涨，一般适合于基本面有重大改善的成长股，大市值股很难以量能作为短期判断依据，有但不多。
4、高位股发现有突发的量能倍增，需要特别关注，有可能是赶短期顶部，辅以其他参数或基本面因素（以后会提），来判断是否进入震荡（包括短中期下跌）。
5、除了量能的增加，我们也需要关注量能明显的萎缩，大家可以看到我上文的每一张截图都可以清晰的看到，当股价进行调整时，量能都是逐渐缩小的，在资金上看，其实就是卖出的人变少了，资金买不到更便宜的货了，所以这个时候对于我们想上车的人而言就是机会。
6、以上仅是针对量能单纯的总结分析，实际的分析肯定不能这么简单，会涉及很多技术因素、基本面因素、消息因素等等。
7、量能本质上是资金背后人的态度，而人的性格是多种多样的，这就造就了每支股的股性大不同，有些人性格突出，很容易猜到他的情绪如何，而有些人性格内敛，有些又有城府，我们就比较难判断了，所以需要加入其他一些因素的判断。
一些领子。
为什么画了“不要烫死”的西服领但还是看起来很cheap？随便总结一下几个#怎样把西装画的很贵#的要点
1. 手工缝制的领子是很柔软但又有型的。不完全贴服人体曲线，但是又很软，所以会在转折处有圆润的弧线，到胸前塌下来贴在胸上，然后尖尖稍微翘起投下的阴影。现实中没有画的那么夸张但咱们都知道要画的夸张点要不然看不出效果。
2. 驳头画的太窄了太窄了。
窄驳头基本上画出来就是99一套韩式爆款。除非你其他要素都画到位了想要复古港风。按照最宽的地方，戗驳起码要有脸那么宽才行。平驳比脸稍微窄一点点就好。
3. 衬衫领画的太窄了太硬了。
衬衫领要被领带撑出弧度然后尖尖再垂下来贴在衣服上。穿上外套后是看不到尖尖的
4. 裤子腰线太低了
（没有说低腰裤不好的意思但如果要画很贵的定制西服最好不要画低腰裤因为很容易画出打工人或者精神小伙的感觉）
5. 领带太窄了。领带没打好。
领带要往粗了画。打好的领带和衬衫领是没有空隙的。勒的很紧的。
最后感谢我家老头霸总oc出场谢谢勿杠瞎写的有事评论问。
为什么画了“不要烫死”的西服领但还是看起来很cheap？随便总结一下几个#怎样把西装画的很贵#的要点
1. 手工缝制的领子是很柔软但又有型的。不完全贴服人体曲线，但是又很软，所以会在转折处有圆润的弧线，到胸前塌下来贴在胸上，然后尖尖稍微翘起投下的阴影。现实中没有画的那么夸张但咱们都知道要画的夸张点要不然看不出效果。
2. 驳头画的太窄了太窄了。
窄驳头基本上画出来就是99一套韩式爆款。除非你其他要素都画到位了想要复古港风。按照最宽的地方，戗驳起码要有脸那么宽才行。平驳比脸稍微窄一点点就好。
3. 衬衫领画的太窄了太硬了。
衬衫领要被领带撑出弧度然后尖尖再垂下来贴在衣服上。穿上外套后是看不到尖尖的
4. 裤子腰线太低了
（没有说低腰裤不好的意思但如果要画很贵的定制西服最好不要画低腰裤因为很容易画出打工人或者精神小伙的感觉）
5. 领带太窄了。领带没打好。
领带要往粗了画。打好的领带和衬衫领是没有空隙的。勒的很紧的。
最后感谢我家老头霸总oc出场谢谢勿杠瞎写的有事评论问。
#基金定投真的可靠吗#
每一个买基金的人，都有两大终极疑问。这样的问题没有准确答案，因为未来难以预测；
然而我们可以有一个大致的预期，因为市场周而往复，历史数据虽不能代表未来，但能提供有价值的参考。
今天，我们用历史数据做了一些测算，希望能有些启发。
如无特别说明，以下测算均以Wind基金指数为测算对象。
基金数量众多，逐个计算既不现实也无必要，基金指数之于基金如同股市指数基于个股，可以作为基金收益的标尺。
Wind基金指数包含所有成立三个月以上基金，按各基金每日收益等权重计算指数每日价格。
货基：只持有10天，也可能亏钱
大家常买的基金大致有三类：货币基金、债券基金、股票基金。
先来看看货币基金。
我们以代表货币基金平均收益水平的Wind货币基金指数为测算对象。
在2004年3月26日至2019年8月31日，期间任意一天开始——
历史上持有货币基金5天的盈利概率为97.09%，
持有10天的盈利概率为99.7%，
持有1个月以上的盈利概率为100%。
测算区间：2004/3/26—2019/8/31 注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
事实上，历史上确实有个别货币基金在个别交易日出现过“负收益”（感兴趣的小伙伴可以搜索相关案例），所以不能说货币基金每天都在赚钱。
货币基金的收益率如何呢？
为了方便比较，我们将各期限的收益率都做了年化处理。
持有货币基金的平均年化收益率比较稳定，在2.7%到2.9%之间。
随着持有时间拉长，收益率的波动逐渐减小，向均值收敛。
数据测算区间：2004/3/26—2019/8/31
债基：持有1年以上，赚钱概率超85%
再来看看债券基金。
根据是否投资于股市，债券基金分三类：纯债基金（完全不投股市）、一级债基（可以股市打新）、二级债基（不超过20%的仓位投股市）。
我们分别以Wind长期纯债指数、Wind一级债基指数、Wind二级债基指数为测算对象，在2003年12月31日至2019年8月31日，任意一天开始：
★ 各持有期限整体盈利概率，
纯债基金 > 一级债基 > 二级债基
★ 历史上，持有满2年及以上，纯债基金、一级债基的盈利概率均为100%；持有满5年及以上，二级债基的盈利概率才为100%。
也就是说，随着投资股市仓位的增加，风险逐步增大。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31 注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
债券基金的收益率如何呢？
纯债基金：
持有纯债基金的平均年化收益率在4.5%到5%之间。
持有时间越短，收益率的波动越大。如果仅持有纯债基金1个月，年化收益率最高为54.97%，最低为-36.26%。
而持有时间越长，年化收益率的波动区间越窄。持有10年的最高年化收益率为5.7%，最低为3.6%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
一级债基：
一级债基的收益率波动更大，收益也更高。
持有一级债基的平均年化收益率在6.5%到7.3%之间。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
二级债基：
而二级债基的收益率和波动性又要再高一点。
持有二级债基的平均年化收益率在6.7%到7.9%之间。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
股基：持有两年的年化收益率最高
下面轮到大家最关心的股票基金了。
股票基金分两大类：跟踪指数的指数基金和主动管理的普通股票基金。
以Wind股票指数型基金指数和Wind普通股票型基金指数为测算对象，在2003年12月31日至2019年8月31日，任意一天开始：
历史上，持有指数基金5天到2年的盈利概率都在50%至56%之间，
持有3年的盈利概率为64.73%，
持有5年的盈利概率均为78.03%，
持有10年以上的盈利概率为87.93%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
而持有主动管理的股票基金，各持有期限的盈利概率均高于指数基金。
随着持有时间拉长，盈利概率递增。历史上，持有5年的盈利概率达到90.12%，持有10年的盈利概率为100%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31 注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
看到这儿，有人可能会问：我持有XX股票基金10多年了，怎么还是亏的？
重申一下，我们测算的基金指数代表的是该类基金的平均收益情况，有很多基金的收益是低于平均水平的。
再来看看收益率。
和货基、债基一样，短期波动大，长期逐渐收敛。
指数基金的平均年化收益率随着持有年限呈现“先上升后减少”，持有两年的平均年化收益率最高，为18.53%。
而从10年的角度来看，指数基金的平均年化收益率为8.47%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
普通股票基金的各期限的平均年化收益率均高于指数基金，也呈现“先上升后减少”， 持有两年的平均年化收益率最高，为23.71%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31 无论是盈利概率还是平均收益率，主动管理的股票基金均优于指数基金。
上证指数、沪深300等主要指数至今都没有回到2007年牛市的高点，但主动管理股基却创出新高、战胜指数，体现了公募基金的投资管理能力。
大盘20倍市盈率之下买入，收益显著提高
查理·芒格说过: “如果我知道我会死在哪里，我就一定不会去那个地方”。
如果能避免亏损，离赚钱就不远了。
对于股票基金而言，除了持有时间过短以外，亏损的原因主要是“买在了高点”。
比如，我们查看了指数基金持有10年仍然亏损的250个样本，买入时间集中在2007年5月至2008年3月间，即上证指数处于4000点以上的时候。
如果避免高点买入，股票基金的盈利概率和收益率能提高多少呢？
我们继续测算。用市盈率来判断股市的位置，只在低估时买入。
2003年12月31日以来，上证指数的平均市盈率为19.42倍。因此，我们假设只在上证指数市盈率处于20倍以下时买入。
以指数基金为例，上证指数20倍市盈率之下买入，持有1年及以上时间的盈利概率，相比不择时的情形均显著提高。
其中，持有5年的盈利概率达到98.15%（不择时为78.03%），持有10年为100%（不择时为87.93%）。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31 注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
而从收益率来看，波动幅度进一步收窄，持有2年、5年、10年的平均年化收益率均有显著提高。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
所以，在股市低估时买入，可以显著提高股票基金的赚钱概率和收益率。
最后是总结时间，通过以上一系列测算，我们得到如下结论：
1、想提高基金赚钱的概率，长期投资是有效的方法。
通过对基金指数的测算，无论是纯债基金、一级债基还是二级债基，持有1年以上的盈利概率均超过85%。
持有指数基金2年以内的盈利概率均为超过60%，持有5年的盈利概率近80%；持有主动股票基金2年以上的盈利概率均超过70%。
2、但并不是持有时间越长，收益率越高。
货币基金长期投资的平均年化收益率在2.7%至2.9%；
纯债基金的平均年化收益率在4.5%到5%之间
一级债基的平均年化收益率在6.5%到7.3%之间
二级债基的平均年化收益率在6.7%到7.9%之间
指数基金和主动股票基金长期投资的年化收益率超过10%，持有两年的平均年化收益最高。
3、投资时间越长，收益率的波动越小，向均值收敛。
4、对于股票基金来说，在上证指数市盈率处于历史均值（20倍）以下买入，可以显著提高盈利概率和收益率。
每一个买基金的人，都有两大终极疑问。这样的问题没有准确答案，因为未来难以预测；
然而我们可以有一个大致的预期，因为市场周而往复，历史数据虽不能代表未来，但能提供有价值的参考。
今天，我们用历史数据做了一些测算，希望能有些启发。
如无特别说明，以下测算均以Wind基金指数为测算对象。
基金数量众多，逐个计算既不现实也无必要，基金指数之于基金如同股市指数基于个股，可以作为基金收益的标尺。
Wind基金指数包含所有成立三个月以上基金，按各基金每日收益等权重计算指数每日价格。
货基：只持有10天，也可能亏钱
大家常买的基金大致有三类：货币基金、债券基金、股票基金。
先来看看货币基金。
我们以代表货币基金平均收益水平的Wind货币基金指数为测算对象。
在2004年3月26日至2019年8月31日，期间任意一天开始——
历史上持有货币基金5天的盈利概率为97.09%，
持有10天的盈利概率为99.7%，
持有1个月以上的盈利概率为100%。
测算区间：2004/3/26—2019/8/31 注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
事实上，历史上确实有个别货币基金在个别交易日出现过“负收益”（感兴趣的小伙伴可以搜索相关案例），所以不能说货币基金每天都在赚钱。
货币基金的收益率如何呢？
为了方便比较，我们将各期限的收益率都做了年化处理。
持有货币基金的平均年化收益率比较稳定，在2.7%到2.9%之间。
随着持有时间拉长，收益率的波动逐渐减小，向均值收敛。
数据测算区间：2004/3/26—2019/8/31
债基：持有1年以上，赚钱概率超85%
再来看看债券基金。
根据是否投资于股市，债券基金分三类：纯债基金（完全不投股市）、一级债基（可以股市打新）、二级债基（不超过20%的仓位投股市）。
我们分别以Wind长期纯债指数、Wind一级债基指数、Wind二级债基指数为测算对象，在2003年12月31日至2019年8月31日，任意一天开始：
★ 各持有期限整体盈利概率，
纯债基金 > 一级债基 > 二级债基
★ 历史上，持有满2年及以上，纯债基金、一级债基的盈利概率均为100%；持有满5年及以上，二级债基的盈利概率才为100%。
也就是说，随着投资股市仓位的增加，风险逐步增大。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31 注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
债券基金的收益率如何呢？
纯债基金：
持有纯债基金的平均年化收益率在4.5%到5%之间。
持有时间越短，收益率的波动越大。如果仅持有纯债基金1个月，年化收益率最高为54.97%，最低为-36.26%。
而持有时间越长，年化收益率的波动区间越窄。持有10年的最高年化收益率为5.7%，最低为3.6%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
一级债基：
一级债基的收益率波动更大，收益也更高。
持有一级债基的平均年化收益率在6.5%到7.3%之间。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
二级债基：
而二级债基的收益率和波动性又要再高一点。
持有二级债基的平均年化收益率在6.7%到7.9%之间。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
股基：持有两年的年化收益率最高
下面轮到大家最关心的股票基金了。
股票基金分两大类：跟踪指数的指数基金和主动管理的普通股票基金。
以Wind股票指数型基金指数和Wind普通股票型基金指数为测算对象，在2003年12月31日至2019年8月31日，任意一天开始：
历史上，持有指数基金5天到2年的盈利概率都在50%至56%之间，
持有3年的盈利概率为64.73%，
持有5年的盈利概率均为78.03%，
持有10年以上的盈利概率为87.93%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
而持有主动管理的股票基金，各持有期限的盈利概率均高于指数基金。
随着持有时间拉长，盈利概率递增。历史上，持有5年的盈利概率达到90.12%，持有10年的盈利概率为100%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31 注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
看到这儿，有人可能会问：我持有XX股票基金10多年了，怎么还是亏的？
重申一下，我们测算的基金指数代表的是该类基金的平均收益情况，有很多基金的收益是低于平均水平的。
再来看看收益率。
和货基、债基一样，短期波动大，长期逐渐收敛。
指数基金的平均年化收益率随着持有年限呈现“先上升后减少”，持有两年的平均年化收益率最高，为18.53%。
而从10年的角度来看，指数基金的平均年化收益率为8.47%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
普通股票基金的各期限的平均年化收益率均高于指数基金，也呈现“先上升后减少”， 持有两年的平均年化收益率最高，为23.71%。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31 无论是盈利概率还是平均收益率，主动管理的股票基金均优于指数基金。
上证指数、沪深300等主要指数至今都没有回到2007年牛市的高点，但主动管理股基却创出新高、战胜指数，体现了公募基金的投资管理能力。
大盘20倍市盈率之下买入，收益显著提高
查理·芒格说过: “如果我知道我会死在哪里，我就一定不会去那个地方”。
如果能避免亏损，离赚钱就不远了。
对于股票基金而言，除了持有时间过短以外，亏损的原因主要是“买在了高点”。
比如，我们查看了指数基金持有10年仍然亏损的250个样本，买入时间集中在2007年5月至2008年3月间，即上证指数处于4000点以上的时候。
如果避免高点买入，股票基金的盈利概率和收益率能提高多少呢？
我们继续测算。用市盈率来判断股市的位置，只在低估时买入。
2003年12月31日以来，上证指数的平均市盈率为19.42倍。因此，我们假设只在上证指数市盈率处于20倍以下时买入。
以指数基金为例，上证指数20倍市盈率之下买入，持有1年及以上时间的盈利概率，相比不择时的情形均显著提高。
其中，持有5年的盈利概率达到98.15%（不择时为78.03%），持有10年为100%（不择时为87.93%）。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31 注：上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
而从收益率来看，波动幅度进一步收窄，持有2年、5年、10年的平均年化收益率均有显著提高。
数据测算区间：2003/12/31—2019/8/31
所以，在股市低估时买入，可以显著提高股票基金的赚钱概率和收益率。
最后是总结时间，通过以上一系列测算，我们得到如下结论：
1、想提高基金赚钱的概率，长期投资是有效的方法。
通过对基金指数的测算，无论是纯债基金、一级债基还是二级债基，持有1年以上的盈利概率均超过85%。
持有指数基金2年以内的盈利概率均为超过60%，持有5年的盈利概率近80%；持有主动股票基金2年以上的盈利概率均超过70%。
2、但并不是持有时间越长，收益率越高。
货币基金长期投资的平均年化收益率在2.7%至2.9%；
纯债基金的平均年化收益率在4.5%到5%之间
一级债基的平均年化收益率在6.5%到7.3%之间
二级债基的平均年化收益率在6.7%到7.9%之间
指数基金和主动股票基金长期投资的年化收益率超过10%，持有两年的平均年化收益最高。
3、投资时间越长，收益率的波动越小，向均值收敛。
4、对于股票基金来说，在上证指数市盈率处于历史均值（20倍）以下买入，可以显著提高盈利概率和收益率。
✋热门推荐