【五一假期新能源行业要点回顾】一、海外新能源上市公司股价表现（港股时间：5.1-5.5，美股时间：4.30-5.4） 二、假期行业重要事项及点评新能源汽车1、蔚来发布2021Q1业绩1）交付方面，蔚来2021Q1交付2.006万辆，环比+16%，主要受益新车型EC6的放量交付以及ES6的增量；公司预计2021Q2交付2.1-2.2万辆，环比+5-10%。2）财务数据方面，在交付持续创新高的带动下，蔚来2021Q1实现收入79.8亿元，环比+20%；实现毛利率19.5%，环比+2.3pct；其中，汽车业务2021Q1实现收入74.1亿元，环比+20%，毛利率21.2%，环比+4.0pct，毛利率的明显改善受益于交货量增加以及附加值选配产品（智能驾驶、100度电池包）渗透率提升；并且21Q1单车均价约36.9万元，环比提升4%。同时，在收入扩大的摊薄作用下，蔚来2021Q1研发费用率、销售管理费用率均实现改善，分别环比-3.9pct、-3.2pct。最终，蔚来2021Q1实现经营亏损3.0亿元，亏损幅度环比Q4大幅缩窄68%；2021Q1 GAAP净利润-4.5亿元，non-GAAP净利润-3.6亿元，亏损缩窄明显。Q1归属利润亏损较大主要因购买蔚来中国3.3%股权带来的非控股权益亏损影响。3）其他方面，蔚来2021Q1末拥有现金等价物约286亿元，环比-26%，现金储备情况依旧处在较高水平。同时，从蔚来2021Q1电话会议中，我们总结出以下几条信息：1）产销方面，预计2021Q2交付量约2.1-2.2万辆，其中芯片仍是最大的瓶颈，3月底4月初的停产对Q2交付有一定影响，预计季度产量保持7000-7500辆已经很不错了。芯片供应问题预计三季度会转好，四季度会全面好转。2）毛利率方面，2021Q1毛利率超出公司此前的预期，主要因100KWh电池包和NIO Polit选装率的提升。公司认为20%左右的毛利率是比较健康的，未来趋势比较稳定，全年不会有太大幅度的增长。3）100KWh电池包6月份开始启动升级；截至4月中旬，已经有1万辆车使用了100KWh电池包，2021Q1 100KWh电池包使用率达到25%。4）产能方面，合肥新桥园区的第二工厂可以达到100万辆的产能；未来整车、电池、座椅等都会规划到一起，用传送带打通，提升效率，节约运输费用等；第二工厂仍然由江淮和蔚来的合资子公司进行运营，蔚来可能会投资部分专用设备。5）研发方面，Q1的研发费用只是阶段性的降低，后续随着ET7量产、自动驾驶、软件等领域的投入，研发费用预计将从Q2开始显著增加。6）对于新的区域战略，公司已经公布针对国内北方地区的Power North计划；在海外市场，挪威是未来的第一站，相关计划将于5月6日发布。2、LG化学、三星SDI披露一季报情况2021Q1 LG化学锂电池业务（含3C）实现收入247亿元，同比增长88%，环比增长3%，再创单季度新高，在收入增长且经营改善的情况下，实现营业利润19.8亿元，营业利润率达到8%。2021Q1 LG化学锂电池业务（含3C）研发支出为7.5亿元，研发费用率为3.1%，绝对值达到新高；资本开支为30.3亿元，降至较低位置，不过公司指引2023年形成260GWh产能。2021Q1 三星SDI锂电池业务实现收入142.5亿元，其中中大型锂电79亿元，同比增长39%，环比下滑13%，小型锂电63.4亿元，同比增长26%，环比下滑3.5%；锂电池业务营业利润为2.8亿元，营业利润率为2%，环比有所下降。3、蔚来、小鹏、理想公布4月交付情况新造车陆续披露4月交付数据：蔚来7102辆，环比下滑2%，同比增长125%；小鹏5147辆，环比增长1%，同比增长285%；理想5539辆，环比增长13%，同比增长111%；零跑2770辆，环比下滑3%，同比增长866%；哪吒4015辆，环比增长24%。4月整体车市进入淡季，不过新造车延续强势，充分体现了电动车的产品力，5-6月正值上海车展结束，产销量有望再上台阶，全年存在超预期可能。4、欧洲部分国家发布4月销量数据伴随德国（5.1万辆，同比395.5%，环比-22.7%）、英国（1.9万辆，同比1176.7%，环比-52.3%）注册量数据发布，欧洲主要国家均披露完毕，7国合计12.7万辆，最终合计有望达到13-14万辆，环比下滑30-35%。欧洲车市存在季度末冲量的特征，4月7国燃油车销量环比下降28%，是电动车环比下降的主要原因，同时3月末车企在电动车上有所冲量，渗透率偏高，目前4月7国渗透率为16%，要高于1-2月份，表明欧洲渗透率提升的趋势依旧向好，且根据4月的量线性估算，欧洲全年仍可达到180-200万辆，故符合预期。此外从疫情影响整体车市的角度看，德国、法国、瑞典、西班牙较19年降幅仍超过25%，英国（-12%）、挪威（+17%）、意大利（-16%）恢复相对较好。5、SNE全球1-3月装机量数据披露SNE口径显示，2021Q1全球动力电池装机量达到47.8GWh，同比增长127%，其中3月装机22.1GWh，同比增长157.8%。其中宁德时代Q1全球装机15.1GWh，创新联盟口径国内装机为12.2GWh，全球市占率达到31.5%；单3月来看，宁德时代全球装机7.0GWh，创新联盟口径国内装机为4.5GWh。SNE口径下全球动力电池装机量（累计值）SNE口径下全球动力电池装机量（当月值） 新能源发电光伏玻璃价格下调根据卓创资讯月报，以5月份新单价格为参考：2.0mm镀膜主流价格19元/平方米，环比下降13.64%；3.2mm镀膜价格23元/平方米，环比下滑17.86%，同比下滑4.17%。5月光伏装机需求稳步改善，但光伏玻璃的供给释放速度大于需求改善幅度，价格进一步下行。1）对于行业，光伏玻璃价格下跌有助于组件环节的盈利改善，有利于产业价格平衡点的达成；2）对于光伏玻璃龙头企业，虽盈利加速回归常态，但一定程度上减弱新进入者扩产积极性，保障自身份额，提高长期竞争力。

$上证指数 sh000001$ $深证成指 sz399001$
$创业板指 sz399006$ $沪深300 sh000300$

上证指数相距S&P扩大为744点，周五的A股不是翻扬了吗？怎么两跑者愈离愈远，只因前头那个跑得太快，后面的根本追不上，其实上证快追到一个人了，那就是上证50，话说这位选手原本一马当先，才在2/18叩上档G值高达4110，猛一回头……只剩3448，而上证今收3426，不是快追上自家人了吗？别说光论这些指数很无聊，意义在于告诉你，抗跌股多于杀盘者，诚如本栏早就提醒的，是领先的白马股、涨多的权重股回头下修指数，亦即波浪九大特性的「相对性」，所谓「凡大涨之后必大回」，都没涨的……你叫它回哪儿去，所以最近常见指数跌时的上涨家数比较多，也就是这个道理，同时也能明白上证追平上证50，正意味盘面某种风水轮流转，反正在自家打转，就甭想追上美股了吗？照样行的，与其说华尔街崩盘而我们逆势大涨，明知背道而驰颇困难，毋宁是说他们消停了才换这边奋起。你看欧美大印钞票的结果，让全球资产膨胀，不论股市、房市及商品原物料通通涨，有人愤慨唯独A股不会涨，我说幸亏还有偌大的沧海遗珠可淘宝，否则都涨光了岂不望洋兴叹！听我一讲、转个念豁然开朗，只不过现在乃尾随国际盘而反弹，没说那出后来居上的主戏紧接着就上场。

●请依附图方式选择「全部」才能看到每日更新的最新资讯哦！●

#盘后股评# #黄崇开讲#

【作为美国最大的半导体公司之一，美光科技将为股东带来丰厚回报】如果你正在投资港美股或者对港美股感兴趣，可以直接关注猛兽财经公众号，阅读详细入群介绍，按照步骤即可加入猛兽财经港美股群，在线上线下与来自中国及全球各地的港美股投资者一起交流和参加线下活动。 $美光科技(MU)$  作为美国最大的半导体公司之一，如今市值已经超过了1000亿美元，而且一直以来表现也非常好。其股价自2016年年初的低点以来，在过去5年里已经上涨了近10倍。随着全球半导体芯片的严重缺货和需求的强劲，猛兽财经预计美光科技将会继续为股东带来丰厚的回报。美光科技的亮点（来源：美光科技财报）美光科技第二季度的业绩非常强劲，超过了公司的预期。这是因为全球DRAM存储芯片市场仍严重缺货，而NAND闪存市场却非常稳定导致的。尽管全球半导体芯片仍严重短缺，但美光科技还是设法提前达到了正常的库存水平。而且还在继续制定其技术路线图。美光科技的技术路线图（来源：美光科技财报）美光科技将会继续朝着既定的目标前进，同时保持稳定的市场份额。该公司基于1-alpha的10纳米DRAM存储芯片正在量产和升级。而且美光科技预计，随着DDR5的推出，这款DRAM存储芯片将会成为2022财年营收增长的主力。为了保持低成本和竞争力，美光科技的NAND闪存还将支持176弹出层组件。在这方面，美光科技预计也会有很好的改善，并预计这将是其2022财年营收增长的另一主力。总之，随着全球半导体行业的继续缺货和发展，猛兽财经预计美光科技的各项业务，如：数据中心、个人电脑和显卡等业务将会继续表现良好。美光科技未来展望（来源：美光科技财报）由于全球半导体芯片的严重缺货，美光科技预计CY-21 DRAM存储芯片市场将会增长约20%，而自家的DRAM存储芯片价格将会随着这一趋势一路上涨，并且出现供不应求的情况，这将有助于支撑其整体业绩。另一方面，由于NAND闪存市场非常稳定，有可能会出现供过于求的情况，从而会影响自家NAND闪存产品的价格。美光科技的财务业绩随着美光科技继续对其业务进行投资，它的财务业绩也持续表现强劲，并会为股东带来回报。（来源：美光科技财报）美光科技FQ2-2021年的收入约为62亿美元。与去年同期的46亿美元相比，同比增长了34%。再加上全球半导体芯片价格不断上涨,这意味着美光科技将会继续产生强劲的财务业绩。美光科技的毛利率为32.9%，运营支出为7.97亿美元，净收入为11亿美元。这导致摊薄后的每股收益为0.98美元。美光科技每年的每股收益几乎为4美元，这使得美光科技的市盈率高达23倍。这成为了美光科技财务业绩强劲增长之外的最大优势。值得注意的是，美光科技本季度调整后的息税折旧摊销前利润也为28亿美元，经营活动产生的现金（GAAP）为31亿美元。而且美光科技还将继续在资本支出方面进行巨额投资。截止目前美光科技拥有19亿美元的净现金和111亿美元的流动资金，其季度资本支出约为23亿美元。美光科技业绩指引美光科技对下一季度的业绩指引关注的是持续的产生强劲的财务业绩和持续的为股东带来回报。（来源：美光科技财报）美光科技预计下个季度的营收约为71亿美元，而上个季度的营收为62亿美元。这意味着美光科技的季度增长率将会很强劲，接近15%，毛利率高达41.5%。这将支持美光科技稀释后的每股收益约为1.62美元。这将使美光科技的市盈率低于15，显示出了公司的财务实力，同时也显示出了公司为股东带来强劲回报的信心。美光科技面临的风险美光科技的风险在于，它通过发展NAND和DRAM业务，业绩好的不可思议，然而，由于NAND闪存市场供应过剩，在未来并不能保证NAND闪存产品的价格不会出现暴跌，从而损害公司的业绩。猛兽财经认为这是一个值得投资者密切关注的风险。结论美光科技的财务业绩表现良好，同时在这个行业中又有一定的竞争优势，而且业务还受到宏观经济因素的支持，使公司的利润大幅增加。猛兽财经认为美光科技在当前（全球半导体芯片严重缺货，而需求强劲的背景下）是一家非常值得投资者密切关注的公司。展望未来，猛兽财经预计美光科技也将为股东带来丰厚的回报。根据美光科技对下一季度的业绩指引，它的市盈率不到15，所以我们预计美光科技还会用大量的资金（数十亿美元）对股东进行回报。美光科技之前的股票回购就是一个例子，总之，在当前阶段，我们非常看好美光科技。猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会美股投资，体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过美股投资获得自由。另外在美股投资这件事上，猛兽总是独行，牛羊才成群。我们像猛兽一样关注着全球美股、A股、港股等股票市场并且为投资人提供专业的财经资讯、金融圈社交、知识问答、线上线下活动等服务。