【一年产值翻番 豪言三年上市 秦创原总窗口这家企业靠“金刚钻”揽“瓷器活”】2020年实现产值2.6亿元，2021年实现产值5.1亿元，一年翻了近一番。一边是营收的增长，一边是成本的下降，“两免三减半”的优惠政策5年下来累计为企业节省厂房租赁成本2000万元左右——
这“一升一降”给企业带来了真金白银的激励，极大提振发展的信心。搭上“秦创原”的“快车”，短短1年时间，陕西太合智能钻探有限公司（以下简称“太合智能”）在西咸新区沣东新城跑出了扩能增产“加速度”，并有了3年内主板上市的新蓝图。
搬新家 提产能 产值实现惊人增长
作为一家立足于定向钻探领域的民营企业，“太合智能”主要从事钻探设备、配套钻具、仪器仪表、金属与非金属材料的研发、生产及销售。过去，他们的“家底”颇显“寒酸”，坐落在一个城中村，厂房面积只有2600平方米。随着装备制造业的迅猛发展，加之企业产业链的不断延伸，小而旧的厂房已远远不能满足生产经营和研发的需求，得“搬家”！但这个“家”怎么搬，是个头疼事儿！
“必须是一层厂房，层高不低于12米，还要能架20吨行车。”陕西太合智能钻探有限公司董事长王义红说，因行业的特殊性，他们企业生产线对厂房层高、跨度、承重有着极高要求。在得知企业需求后，西咸新区和沣东新城两级管委会多方协调对接，并几经周折，为他们找到“新家”——沣东新城信息产业园辖区的锐港工贸产业园。
王义红告诉记者，2021年7月，企业迁到新址后，新区、新城还给了他们“两免三减半”的房租优惠政策，即前2年免房租，后3年房租减半，如此算下来，这5年可为企业节省厂房租赁成本2000万元左右。新厂房面积大、环境好，而且交通便利，产能得到充分释放，迁入新址后的几个月时间，“太合智能”就完成相当过去一年的产量。2021全年产值突破5亿元，较搬迁前的2020年产值翻了近一番。
送政策 强服务 企业研发攻关动力足
据王义红介绍，除享受厂房减免优惠政策，近两年，“太合智能”还相继获得325万元的西咸新区产业政策奖补资金和国家级专精特新“小巨人”秦创原免审即享政策奖补20万元等。而且，在人才引进、生产研发、资源配比等方面，得到了新区、新城的全方位支持，先后与西安石油大学、西安科技大学等展开技术合作。
如今，“太合智能”掌握了千米定向钻机自主核心技术，拥有50多项专利，年产钻机100套、钻杆10万根、智能测量系统300套，产品销往十余省，成为国内煤矿瓦斯定向钻装备领域技术最强、规模最大、新产品推出最多的民营领军企业。值得一提的是，其自主研发的具有世界领先水平的ZYL-25000D型大扭矩、超大扭矩钻机创造500米孔深、350mm成孔直径、可以孔代巷的高位顶板定向钻孔世界纪录，填补国内空白、替代进口，更让国产千米定向钻机进入国际领先行列。
“秦创原这个大平台集聚政策、金融、技术、人才等资源，给企业带来巨大发展机遇。”王义红说，西咸新区新近出台的“秦创原创新人才计划”奖励支持措施又为企业科研攻关、人才引进打了一针“强心剂”。“有好政策，企业在人才引进上步子更快、底气更足。就在不久前，我们新引入一位中法双博士，将为企业技术研发带来新的助力。现在，我们有了新的更大目标——3年内在主板上市，打开国际市场，让‘西安制造’走向世界。”
优生态 迸活力 科技创新引领高质量发展
在秦创原创新驱动平台总窗口，像“太合智能”这样的高新技术企业比比皆是。其背后是西咸新区举全区之力集聚创新资源，优化创新生态，加速“三器”建设，将创新优势持续转化为发展优势，用科技创新引领高质量发展的生动实践。
记者了解到，为深化“两链”融合，助力科技创新型企业发展，秦创原总窗口政策服务体系日趋完善。除规划像锐港工贸产业园等93个科创载体外，西咸新区梳理凝练省级70条政策包并制定相应配套细则，在西安市出台42条政策包的基础上，会同西安市编制支持总窗口9条专项政策，并制定发布新区优化营商环境18条、宜居环境10条、支持秦创原总窗口建设15条、“秦创原创新人才计划”奖励支持措施等，形成从种子期到成熟期，再到成长为专精特新、瞪羚企业至上市的全阶段政策覆盖，打通省、市、新区三级政策兑现通道。秦创原综合服务中心线上+线下全链条服务也受到企业好评。
2021年，总窗口通过评审高新技术企业227家，新增入库科技型中小企业901家，实现技术合同交易额107亿元，13家企业入选省级上市后备企业库，“科创中国”试点建设综合排名居全国65个试点单位第一名……在秦创原建设引领下，西咸新区创新生态持续优化，创新创业活力迸发，甚至吸引世界“目光”。近日，全球通讯社联盟发布的《资源聚集、政策利好——陕西西咸新区打造中国西部科创高地》一文，被全球400余家海外主流媒体关注转载。秦创原总窗口的主题海报也在“世界十字路口”美国纽约时代广场亮相。
【记者手记】
软环境是发展“硬实力”
水深则鱼悦，营商环境是高质量发展的重要基础。激发企业科技创新活力、壮大创新主体，一刻也离不开好的营商环境。
秦创原创新驱动平台建设启动一年多来，作为秦创原总窗口的西咸新区，在政策体系完善、资源要素整合、体制机制创新、“两链”融合、打通科技成果转化“最后一公里”等方面全盘发力，取得诸多成果，总窗口的引领作用逐步显现。
记者在对秦创原总窗口入驻企业采访中，注意到一个细节——企业家们谈到企业一路成长时，脸上都洋溢着自信与喜悦。这是他们的真情流露。而提到秦创原，提到西咸新区，他们口中的高频词是“服务好”。
何为服务？是想企业所想、急企业所急，精准满足企业各类需求。这也是一座城市经济高质量发展的最“硬”软实力。有这样的软环境，自有“金凤凰”“千里马”纷纷来投，他们的技术、才力，足以支撑高质量发展。秦创原总窗口的诸多经验做法，值得剖析与借鉴。
文/图 西安报业全媒体记者 于忠虎 吕聪
这“一升一降”给企业带来了真金白银的激励，极大提振发展的信心。搭上“秦创原”的“快车”，短短1年时间，陕西太合智能钻探有限公司（以下简称“太合智能”）在西咸新区沣东新城跑出了扩能增产“加速度”，并有了3年内主板上市的新蓝图。
搬新家 提产能 产值实现惊人增长
作为一家立足于定向钻探领域的民营企业，“太合智能”主要从事钻探设备、配套钻具、仪器仪表、金属与非金属材料的研发、生产及销售。过去，他们的“家底”颇显“寒酸”，坐落在一个城中村，厂房面积只有2600平方米。随着装备制造业的迅猛发展，加之企业产业链的不断延伸，小而旧的厂房已远远不能满足生产经营和研发的需求，得“搬家”！但这个“家”怎么搬，是个头疼事儿！
“必须是一层厂房，层高不低于12米，还要能架20吨行车。”陕西太合智能钻探有限公司董事长王义红说，因行业的特殊性，他们企业生产线对厂房层高、跨度、承重有着极高要求。在得知企业需求后，西咸新区和沣东新城两级管委会多方协调对接，并几经周折，为他们找到“新家”——沣东新城信息产业园辖区的锐港工贸产业园。
王义红告诉记者，2021年7月，企业迁到新址后，新区、新城还给了他们“两免三减半”的房租优惠政策，即前2年免房租，后3年房租减半，如此算下来，这5年可为企业节省厂房租赁成本2000万元左右。新厂房面积大、环境好，而且交通便利，产能得到充分释放，迁入新址后的几个月时间，“太合智能”就完成相当过去一年的产量。2021全年产值突破5亿元，较搬迁前的2020年产值翻了近一番。
送政策 强服务 企业研发攻关动力足
据王义红介绍，除享受厂房减免优惠政策，近两年，“太合智能”还相继获得325万元的西咸新区产业政策奖补资金和国家级专精特新“小巨人”秦创原免审即享政策奖补20万元等。而且，在人才引进、生产研发、资源配比等方面，得到了新区、新城的全方位支持，先后与西安石油大学、西安科技大学等展开技术合作。
如今，“太合智能”掌握了千米定向钻机自主核心技术，拥有50多项专利，年产钻机100套、钻杆10万根、智能测量系统300套，产品销往十余省，成为国内煤矿瓦斯定向钻装备领域技术最强、规模最大、新产品推出最多的民营领军企业。值得一提的是，其自主研发的具有世界领先水平的ZYL-25000D型大扭矩、超大扭矩钻机创造500米孔深、350mm成孔直径、可以孔代巷的高位顶板定向钻孔世界纪录，填补国内空白、替代进口，更让国产千米定向钻机进入国际领先行列。
“秦创原这个大平台集聚政策、金融、技术、人才等资源，给企业带来巨大发展机遇。”王义红说，西咸新区新近出台的“秦创原创新人才计划”奖励支持措施又为企业科研攻关、人才引进打了一针“强心剂”。“有好政策，企业在人才引进上步子更快、底气更足。就在不久前，我们新引入一位中法双博士，将为企业技术研发带来新的助力。现在，我们有了新的更大目标——3年内在主板上市，打开国际市场，让‘西安制造’走向世界。”
优生态 迸活力 科技创新引领高质量发展
在秦创原创新驱动平台总窗口，像“太合智能”这样的高新技术企业比比皆是。其背后是西咸新区举全区之力集聚创新资源，优化创新生态，加速“三器”建设，将创新优势持续转化为发展优势，用科技创新引领高质量发展的生动实践。
记者了解到，为深化“两链”融合，助力科技创新型企业发展，秦创原总窗口政策服务体系日趋完善。除规划像锐港工贸产业园等93个科创载体外，西咸新区梳理凝练省级70条政策包并制定相应配套细则，在西安市出台42条政策包的基础上，会同西安市编制支持总窗口9条专项政策，并制定发布新区优化营商环境18条、宜居环境10条、支持秦创原总窗口建设15条、“秦创原创新人才计划”奖励支持措施等，形成从种子期到成熟期，再到成长为专精特新、瞪羚企业至上市的全阶段政策覆盖，打通省、市、新区三级政策兑现通道。秦创原综合服务中心线上+线下全链条服务也受到企业好评。
2021年，总窗口通过评审高新技术企业227家，新增入库科技型中小企业901家，实现技术合同交易额107亿元，13家企业入选省级上市后备企业库，“科创中国”试点建设综合排名居全国65个试点单位第一名……在秦创原建设引领下，西咸新区创新生态持续优化，创新创业活力迸发，甚至吸引世界“目光”。近日，全球通讯社联盟发布的《资源聚集、政策利好——陕西西咸新区打造中国西部科创高地》一文，被全球400余家海外主流媒体关注转载。秦创原总窗口的主题海报也在“世界十字路口”美国纽约时代广场亮相。
【记者手记】
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水深则鱼悦，营商环境是高质量发展的重要基础。激发企业科技创新活力、壮大创新主体，一刻也离不开好的营商环境。
秦创原创新驱动平台建设启动一年多来，作为秦创原总窗口的西咸新区，在政策体系完善、资源要素整合、体制机制创新、“两链”融合、打通科技成果转化“最后一公里”等方面全盘发力，取得诸多成果，总窗口的引领作用逐步显现。
记者在对秦创原总窗口入驻企业采访中，注意到一个细节——企业家们谈到企业一路成长时，脸上都洋溢着自信与喜悦。这是他们的真情流露。而提到秦创原，提到西咸新区，他们口中的高频词是“服务好”。
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文/图 西安报业全媒体记者 于忠虎 吕聪
【一年产值翻番 豪言三年上市 秦创原总窗口这家企业靠“金刚钻”揽“瓷器活”】2020年实现产值2.6亿元，2021年实现产值5.1亿元，一年翻了近一番。一边是营收的增长，一边是成本的下降，“两免三减半”的优惠政策5年下来累计为企业节省厂房租赁成本2000万元左右——
这“一升一降”给企业带来了真金白银的激励，极大提振发展的信心。搭上“秦创原”的“快车”，短短1年时间，陕西太合智能钻探有限公司（以下简称“太合智能”）在西咸新区沣东新城跑出了扩能增产“加速度”，并有了3年内主板上市的新蓝图。
搬新家 提产能 产值实现惊人增长
作为一家立足于定向钻探领域的民营企业，“太合智能”主要从事钻探设备、配套钻具、仪器仪表、金属与非金属材料的研发、生产及销售。过去，他们的“家底”颇显“寒酸”，坐落在一个城中村，厂房面积只有2600平方米。随着装备制造业的迅猛发展，加之企业产业链的不断延伸，小而旧的厂房已远远不能满足生产经营和研发的需求，得“搬家”！但这个“家”怎么搬，是个头疼事儿！
“必须是一层厂房，层高不低于12米，还要能架20吨行车。”陕西太合智能钻探有限公司董事长王义红说，因行业的特殊性，他们企业生产线对厂房层高、跨度、承重有着极高要求。在得知企业需求后，西咸新区和沣东新城两级管委会多方协调对接，并几经周折，为他们找到“新家”——沣东新城信息产业园辖区的锐港工贸产业园。
王义红告诉记者，2021年7月，企业迁到新址后，新区、新城还给了他们“两免三减半”的房租优惠政策，即前2年免房租，后3年房租减半，如此算下来，这5年可为企业节省厂房租赁成本2000万元左右。新厂房面积大、环境好，而且交通便利，产能得到充分释放，迁入新址后的几个月时间，“太合智能”就完成相当过去一年的产量。2021全年产值突破5亿元，较搬迁前的2020年产值翻了近一番。
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据王义红介绍，除享受厂房减免优惠政策，近两年，“太合智能”还相继获得325万元的西咸新区产业政策奖补资金和国家级专精特新“小巨人”秦创原免审即享政策奖补20万元等。而且，在人才引进、生产研发、资源配比等方面，得到了新区、新城的全方位支持，先后与西安石油大学、西安科技大学等展开技术合作。
如今，“太合智能”掌握了千米定向钻机自主核心技术，拥有50多项专利，年产钻机100套、钻杆10万根、智能测量系统300套，产品销往十余省，成为国内煤矿瓦斯定向钻装备领域技术最强、规模最大、新产品推出最多的民营领军企业。值得一提的是，其自主研发的具有世界领先水平的ZYL-25000D型大扭矩、超大扭矩钻机创造500米孔深、350mm成孔直径、可以孔代巷的高位顶板定向钻孔世界纪录，填补国内空白、替代进口，更让国产千米定向钻机进入国际领先行列。
“秦创原这个大平台集聚政策、金融、技术、人才等资源，给企业带来巨大发展机遇。”王义红说，西咸新区新近出台的“秦创原创新人才计划”奖励支持措施又为企业科研攻关、人才引进打了一针“强心剂”。“有好政策，企业在人才引进上步子更快、底气更足。就在不久前，我们新引入一位中法双博士，将为企业技术研发带来新的助力。现在，我们有了新的更大目标——3年内在主板上市，打开国际市场，让‘西安制造’走向世界。”
优生态 迸活力 科技创新引领高质量发展
在秦创原创新驱动平台总窗口，像“太合智能”这样的高新技术企业比比皆是。其背后是西咸新区举全区之力集聚创新资源，优化创新生态，加速“三器”建设，将创新优势持续转化为发展优势，用科技创新引领高质量发展的生动实践。
记者了解到，为深化“两链”融合，助力科技创新型企业发展，秦创原总窗口政策服务体系日趋完善。除规划像锐港工贸产业园等93个科创载体外，西咸新区梳理凝练省级70条政策包并制定相应配套细则，在西安市出台42条政策包的基础上，会同西安市编制支持总窗口9条专项政策，并制定发布新区优化营商环境18条、宜居环境10条、支持秦创原总窗口建设15条、“秦创原创新人才计划”奖励支持措施等，形成从种子期到成熟期，再到成长为专精特新、瞪羚企业至上市的全阶段政策覆盖，打通省、市、新区三级政策兑现通道。秦创原综合服务中心线上+线下全链条服务也受到企业好评。
2021年，总窗口通过评审高新技术企业227家，新增入库科技型中小企业901家，实现技术合同交易额107亿元，13家企业入选省级上市后备企业库，“科创中国”试点建设综合排名居全国65个试点单位第一名……在秦创原建设引领下，西咸新区创新生态持续优化，创新创业活力迸发，甚至吸引世界“目光”。近日，全球通讯社联盟发布的《资源聚集、政策利好——陕西西咸新区打造中国西部科创高地》一文，被全球400余家海外主流媒体关注转载。秦创原总窗口的主题海报也在“世界十字路口”美国纽约时代广场亮相。
【记者手记】
软环境是发展“硬实力”
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秦创原创新驱动平台建设启动一年多来，作为秦创原总窗口的西咸新区，在政策体系完善、资源要素整合、体制机制创新、“两链”融合、打通科技成果转化“最后一公里”等方面全盘发力，取得诸多成果，总窗口的引领作用逐步显现。
记者在对秦创原总窗口入驻企业采访中，注意到一个细节——企业家们谈到企业一路成长时，脸上都洋溢着自信与喜悦。这是他们的真情流露。而提到秦创原，提到西咸新区，他们口中的高频词是“服务好”。
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文/图 西安报业全媒体记者 于忠虎 吕聪
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王义红告诉记者，2021年7月，企业迁到新址后，新区、新城还给了他们“两免三减半”的房租优惠政策，即前2年免房租，后3年房租减半，如此算下来，这5年可为企业节省厂房租赁成本2000万元左右。新厂房面积大、环境好，而且交通便利，产能得到充分释放，迁入新址后的几个月时间，“太合智能”就完成相当过去一年的产量。2021全年产值突破5亿元，较搬迁前的2020年产值翻了近一番。
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据王义红介绍，除享受厂房减免优惠政策，近两年，“太合智能”还相继获得325万元的西咸新区产业政策奖补资金和国家级专精特新“小巨人”秦创原免审即享政策奖补20万元等。而且，在人才引进、生产研发、资源配比等方面，得到了新区、新城的全方位支持，先后与西安石油大学、西安科技大学等展开技术合作。
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优生态 迸活力 科技创新引领高质量发展
在秦创原创新驱动平台总窗口，像“太合智能”这样的高新技术企业比比皆是。其背后是西咸新区举全区之力集聚创新资源，优化创新生态，加速“三器”建设，将创新优势持续转化为发展优势，用科技创新引领高质量发展的生动实践。
记者了解到，为深化“两链”融合，助力科技创新型企业发展，秦创原总窗口政策服务体系日趋完善。除规划像锐港工贸产业园等93个科创载体外，西咸新区梳理凝练省级70条政策包并制定相应配套细则，在西安市出台42条政策包的基础上，会同西安市编制支持总窗口9条专项政策，并制定发布新区优化营商环境18条、宜居环境10条、支持秦创原总窗口建设15条、“秦创原创新人才计划”奖励支持措施等，形成从种子期到成熟期，再到成长为专精特新、瞪羚企业至上市的全阶段政策覆盖，打通省、市、新区三级政策兑现通道。秦创原综合服务中心线上+线下全链条服务也受到企业好评。
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何为服务？是想企业所想、急企业所急，精准满足企业各类需求。这也是一座城市经济高质量发展的最“硬”软实力。有这样的软环境，自有“金凤凰”“千里马”纷纷来投，他们的技术、才力，足以支撑高质量发展。秦创原总窗口的诸多经验做法，值得剖析与借鉴。
文/图 西安报业全媒体记者 于忠虎 吕聪
逃顶时机未到，美元创20年新高之后还会继续攀升
多月来的美元涨势仍在继续，美元再创20年新高！本周将公布美联储5月货币政策纪要，恐将美元指数推向一个小高潮。DXY美元指数受到欧元和日元再度走软的提振，因为投资者从低收益货币转向高收益货币，而避险资金的流入继续惠及美元。
最近美元为什么上升得这么快？
我们先来普及一下汇率定价的基础逻辑。短期来看，从短期来看，一国的汇率由对该国货币兑换外币的需求和供给所决定。笼统地说，就是由市场情绪与预期差来主导，说白了就是市场交易者交易出来的。
在中长期中，影响汇率的主要因素主要有：相对价格水平、关税和限额、对本国商品相对于外国商品的偏好以及生产率。简单来说，哪个国家相对于其他国家经济更牛，增长动能更强劲，那么该国货币就会倾向于升值。因为更好的经济增长，通常意味着更高的投资回报、更确定的市场环境以及更稳定的局势，这些都有助于吸引资金的流入。国外大量资金的流入，即形成了对本币的需求，最终会推升本币的价格，也即是本币升值。
去年5月，美国通胀从4月的4.2%飙升至5%，创下2008年8月以来的新高。6月的议息会议，美联储开始做出鹰派表态：如果进展继续，将在接下来的会议上考虑缩减规模的计划。汇率市场基本上从这时候开始反应美元流动性预期拐点的事情了。
原因一：美联储强劲鹰派
欧元区经济面临着巨大的供应挑战，但美国经济的需求将受到非常活跃的美联储的打压，以至于美国经济可能在2023年陷入衰退。市场目前预计美联储将在2022年进一步加息190个基点，2023年联邦基金利率将达到3.10%左右。一次比一次鹰派，一次比一次激进，美联储本轮开启的货币“急转弯”是过去数十年来都没有过的。相较于欧元区和日本，美联储的货币紧缩是无比激进的。
欧洲、日本，货币动作太慢了
5月18日，欧洲央行管委雷恩表示，首次加息可能会在夏季进行。这比欧央行之前的表态要鹰派一些。另外，据欧元区货币市场预计，欧洲央行7月份加息50个基点的可能性约为52%，而19日可能性为44%。
日本央行就更鸽派了。5月13日，日央行行长黑田东彦向众议院以及国内外形势调查委员会作演讲时再次表示，日银不会跟随美联储收紧货币政策。早在此前的4月18日和4月28日，黑田已连续两周重申了日银维持宽松货币政策的决心。
另外，英国基准利率回升至1%，高于疫情之前的0.75%，加拿大加息25个基点至0.5%，低于疫情前的1.75%。瑞典目前是零利率，疫情前是负利率，瑞士疫情前后利率均为-0.75%。
美元锚定的6大货币主权国家的加息动作以及幅度远不及美联储。这亦是美元大幅走强，其余货币走弱的重要逻辑。在接下来美联储实质性地继续大幅加息与缩表，美元指数上行的逻辑尚未改变。
原因二：对手经济表现太差
先来科普什么叫美元指数一揽子货币。一共有6个，分别为欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎，权重分别为57.6%、13.6%、11.9%、9.1%、4.2%、3.6%。
过去10余年，欧元区期间遭遇了严重的欧债危机，经济长年萎靡不振。在疫情之前的2019年，欧元区GDP仅仅增长1.2%（其中法国、意大利直接负增长），创下2013年欧债危机以来的六年最低。
另外，权重占比较大的欧元区，直面俄乌冲突前线，经济放缓，乃至衰退的迹象比美国要严重得多。IMF国际货币基金组织在2022年4月发布的《世界经济展望》中把欧元区的GDP增速预测值从2.7降到2..3.
从经济基本面的角度看，美国相较于欧元区还是强一些的，虽然接下来几个季度大概率都会陷入衰退。
美元不太可能下跌
今年，美联储已经实质性加息75个基点，实质性收紧了美元流动性。且接下来的动作越来越大，尤其是缩表，对美元流动性的冲击比加息要猛得多。按照美联储公布的计划，到年底可以缩表5200亿美元，如果加上美国国内以及海外美元市场的货币乘数，相当于海外美元流动性被至少缩减了5.2万亿美元（货币乘数至少10倍+）。
这会导致泛滥的美元流动性趋于干涸，对于美元指数也是一种强力支撑。一旦如此，对金融市场可不是什么好事（重大利空），意味着要维持庞大的金融资产规模，全球会出现到处抢美元的情况，诸如2019年、2020年3月的美元荒。
美联储会在货币紧缩路上一路狂奔。从目前看，不太可能因为接下来经济疲软，乃至衰退就放缓、停止加息与缩表。历史上多次，美联储会把加息降息当成“武器”，通过美元潮汐流动来实现收割全球财富的目的。收割不仅对外，还包括内部非华尔街资本的财富，比如美国散户。
综上货币政策以及经济基本面分析，JRFX金荣高级分析师 Leon认为美元仍有继续走强的逻辑基础。(upwaytrack.com/3d2c573b2f5)
多月来的美元涨势仍在继续，美元再创20年新高！本周将公布美联储5月货币政策纪要，恐将美元指数推向一个小高潮。DXY美元指数受到欧元和日元再度走软的提振，因为投资者从低收益货币转向高收益货币，而避险资金的流入继续惠及美元。
最近美元为什么上升得这么快？
我们先来普及一下汇率定价的基础逻辑。短期来看，从短期来看，一国的汇率由对该国货币兑换外币的需求和供给所决定。笼统地说，就是由市场情绪与预期差来主导，说白了就是市场交易者交易出来的。
在中长期中，影响汇率的主要因素主要有：相对价格水平、关税和限额、对本国商品相对于外国商品的偏好以及生产率。简单来说，哪个国家相对于其他国家经济更牛，增长动能更强劲，那么该国货币就会倾向于升值。因为更好的经济增长，通常意味着更高的投资回报、更确定的市场环境以及更稳定的局势，这些都有助于吸引资金的流入。国外大量资金的流入，即形成了对本币的需求，最终会推升本币的价格，也即是本币升值。
去年5月，美国通胀从4月的4.2%飙升至5%，创下2008年8月以来的新高。6月的议息会议，美联储开始做出鹰派表态：如果进展继续，将在接下来的会议上考虑缩减规模的计划。汇率市场基本上从这时候开始反应美元流动性预期拐点的事情了。
原因一：美联储强劲鹰派
欧元区经济面临着巨大的供应挑战，但美国经济的需求将受到非常活跃的美联储的打压，以至于美国经济可能在2023年陷入衰退。市场目前预计美联储将在2022年进一步加息190个基点，2023年联邦基金利率将达到3.10%左右。一次比一次鹰派，一次比一次激进，美联储本轮开启的货币“急转弯”是过去数十年来都没有过的。相较于欧元区和日本，美联储的货币紧缩是无比激进的。
欧洲、日本，货币动作太慢了
5月18日，欧洲央行管委雷恩表示，首次加息可能会在夏季进行。这比欧央行之前的表态要鹰派一些。另外，据欧元区货币市场预计，欧洲央行7月份加息50个基点的可能性约为52%，而19日可能性为44%。
日本央行就更鸽派了。5月13日，日央行行长黑田东彦向众议院以及国内外形势调查委员会作演讲时再次表示，日银不会跟随美联储收紧货币政策。早在此前的4月18日和4月28日，黑田已连续两周重申了日银维持宽松货币政策的决心。
另外，英国基准利率回升至1%，高于疫情之前的0.75%，加拿大加息25个基点至0.5%，低于疫情前的1.75%。瑞典目前是零利率，疫情前是负利率，瑞士疫情前后利率均为-0.75%。
美元锚定的6大货币主权国家的加息动作以及幅度远不及美联储。这亦是美元大幅走强，其余货币走弱的重要逻辑。在接下来美联储实质性地继续大幅加息与缩表，美元指数上行的逻辑尚未改变。
原因二：对手经济表现太差
先来科普什么叫美元指数一揽子货币。一共有6个，分别为欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎，权重分别为57.6%、13.6%、11.9%、9.1%、4.2%、3.6%。
过去10余年，欧元区期间遭遇了严重的欧债危机，经济长年萎靡不振。在疫情之前的2019年，欧元区GDP仅仅增长1.2%（其中法国、意大利直接负增长），创下2013年欧债危机以来的六年最低。
另外，权重占比较大的欧元区，直面俄乌冲突前线，经济放缓，乃至衰退的迹象比美国要严重得多。IMF国际货币基金组织在2022年4月发布的《世界经济展望》中把欧元区的GDP增速预测值从2.7降到2..3.
从经济基本面的角度看，美国相较于欧元区还是强一些的，虽然接下来几个季度大概率都会陷入衰退。
美元不太可能下跌
今年，美联储已经实质性加息75个基点，实质性收紧了美元流动性。且接下来的动作越来越大，尤其是缩表，对美元流动性的冲击比加息要猛得多。按照美联储公布的计划，到年底可以缩表5200亿美元，如果加上美国国内以及海外美元市场的货币乘数，相当于海外美元流动性被至少缩减了5.2万亿美元（货币乘数至少10倍+）。
这会导致泛滥的美元流动性趋于干涸，对于美元指数也是一种强力支撑。一旦如此，对金融市场可不是什么好事（重大利空），意味着要维持庞大的金融资产规模，全球会出现到处抢美元的情况，诸如2019年、2020年3月的美元荒。
美联储会在货币紧缩路上一路狂奔。从目前看，不太可能因为接下来经济疲软，乃至衰退就放缓、停止加息与缩表。历史上多次，美联储会把加息降息当成“武器”，通过美元潮汐流动来实现收割全球财富的目的。收割不仅对外，还包括内部非华尔街资本的财富，比如美国散户。
综上货币政策以及经济基本面分析，JRFX金荣高级分析师 Leon认为美元仍有继续走强的逻辑基础。(upwaytrack.com/3d2c573b2f5)
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