A股千家公司中报扫描： 业绩增速回落风险仍悬
2019-08-22
管窥A股半年报
当前，A股上市公司年报披露正在进行时，已有1112家A股公司披露了2019年上半年的财务数据，占全部上市公司总数近3成。统计内的公司业绩整体持续增长，但增速较去年同期有所下降。分行业来看，大部分券商中报已披露完毕，受益于A股回暖，券商行业也全面复苏，中小券商更是强势触底反弹。分业务来看，回暖最为明显业务分别是证券投资收益，代理买卖证券业务净收入以及证券承销与保荐业务净收入。而股票质押回购业务则是“重灾区”。
不断出炉的2019年A股公司中报正在印证或改变着市场对基本面的预期。
21世纪经济报道记者统计Wind数据发现，截至8月21日的记者发稿，共有1112家A股公司披露了2019年上半年的财务数据，占全部3674家上市公司总数的30.27%。而从这逾千家的上市公司业绩动态，亦可能成为管窥上半年A股公司基本面变化的信号。
21世纪经济报道记者统计发现，上半年已披露财报数据的千余家公司的营收、净利、盈利家数、平均负债率、现金状况等多项指标均较去年同期出现向好；但另一方面，利润、营收在增速维度仍较去年同期出现进一步下滑。
在业内人士看来，这预示着A股公司的整体增速虽然放缓，但已经逐渐寻底并加速进入复苏状态，但也有分析人士指出，仍然需要警惕宏观因素和信用环境变化对A股公司可能带来的潜在冲击。
现金状况向好？
已发布2019年中报业绩的A股公司一定程度上向市场传递了乐观情绪。
21世纪经济报道记者统计Wind发现，上述1112家A股公司上半年合计营业收入达5.05万亿，较去年同期的4.42万亿增长了0.63万亿，同比增幅达14.25%；合计净利润达5480.60亿元，较去年同期的4521.17亿元增长了959.43亿元，同比增幅达21.22%。
虽然业绩整体持续增长，但增速较去年同期仍然有所下降。统计显示，上述1112家公司去年中报的合计利润同比增长达23.67%，这意味着上述被统计公司的整体利润增速较去年同期下降2.46个百分点。
同时获得改善的还有上市公司的负债率。21世纪经济报道记者统计发现，上述1112家已披露上半年业绩的公司中，已披露负债率的公司共998家，平均负债率为40.27%，较去年年报的40.56%下降达29个BP。
“这说明公司盈利能力逐渐复苏的同时，降杠杆的趋势还在持续，许多上市公司的负债率还在持续下降。”北京一家大型券商策略分析师表示，“我们认为在并购重组和再融资新政不断松绑的预期下，A股公司的平均负债率有望进一步降低。”
此外，统计口径内的亏损公司数量也有所减少，数据显示，今年上半年亏损公司家数由去年的88家减少至81家，占比降至7.28%。
事实上，业绩和负债率的向好，或亦对企业的现金状况带来改善，并体现在一些细化指标中。
记者统计显示，在披露了上半年货币资金增长率的961家公司中，共有405家公司的货币资金出现了负增长。其中包括首钢股份、汇纳科技、国际实业等在内的67家A股公司货币资金的负增长率达到了50%以上，占比为43.04%。
值得一提的是，这一比例也较去年同期更大口径的统计数据有所下降。记者统计发现，2018年上半年可统计的3521家上市公司中，货币资金负增长的公司占比一度高达49.66%，这意味着，假如以上述两个不同口径衡量，今年货币资金负增长的公司比重下降了6.62个百分点。
“更多公司的现金正在呈现出正增长趋势，这说明一些企业的财务正在得到改善，一些公司的业务规模有所回暖利好现金回流。” 北京一家TMT类上市公司财务人士指出，“但从整体占比来说，A股公司整体的现金状况仍然难言乐观，且个别公司的流动性风险警报仍然还在。”
而有业内人士认为，中报的货币资金增长情况存在低估，真实的货币资金状况将较预期更加乐观。
“一些公司货币资金的负增长也有技术性原因，康得新、康美等造假案例出现后，大存大贷的潜规则被揪出，而许多按照这种方式进行会计处理的公司可能都进行了追溯和调整，以防发生财务风险。” 上海一家券商投行人士表示，“这说明一些公司货币资金的负增长存在技术性调整，也就意味着实际的增长并没有那么低，一些负增长可能也只是表面数字游戏。”
增速压力仍存
虽然A股公司基本面整体向好，但营收负增长等下滑风险仍然向个别公司集中。
在上述被统计的1112家公司汇总，共有1078家公司具有去年同期的营收增占率记载，其中18.09%的公司为营收负增长。而在今年中报所统计的上述公司中，出现营收负增长的公司占比达到了28.24%，该比例增长了10.15%。
同时下滑的还有营收增长率，统计显示上述1112家公司的上半年平均营收增长率为14.51%，相比之下，被统计的1112家公司中，有记载去年中报营收增长率的公司数量达1077家，其平均增长率达32.73%。
这也意味着，2019年上半年的上市公司营收同比增长率较去年下降超过一半。
“出现这一统计差异的原因是上市公司的马太效应加剧，很多大公司的营收增长加快，而个别中小民营企业的业绩下滑和风险不断暴露，影响了营收增长率的平均值。”前述大型券商策略分析师表示。
在其看来，A股公司业绩增速的下滑已经有所放缓，并呈现出逐渐见底的趋势。“之前一轮降杠杆、套利核查、监管从严等举措拉升了不少上市公司的财务成本，并诱发各种风险因素的暴露导致2018年以来不少行业增速出现放缓，但这种下降的斜率正在进一步平滑，未来见底信号并不难于期待。”上述分析师认为。
但也有分析人士指出，围绕A股市场的诸多外围风险尚未化解。
“除了宏观因素的不确定外，目前市场主要面临一个是政策面的贸易摩擦走向，这会对一些出口相关上市公司业绩带来影响，另一个则是股权质押等上市公司及大股东信用风险的不确定，不排除一些上市公司背后的集团企业因流动性危机而影响到上市公司治理，进而加大投资者对市场的不信任。”北京一家私募机构负责人坦言。
2019-08-22
管窥A股半年报
当前，A股上市公司年报披露正在进行时，已有1112家A股公司披露了2019年上半年的财务数据，占全部上市公司总数近3成。统计内的公司业绩整体持续增长，但增速较去年同期有所下降。分行业来看，大部分券商中报已披露完毕，受益于A股回暖，券商行业也全面复苏，中小券商更是强势触底反弹。分业务来看，回暖最为明显业务分别是证券投资收益，代理买卖证券业务净收入以及证券承销与保荐业务净收入。而股票质押回购业务则是“重灾区”。
不断出炉的2019年A股公司中报正在印证或改变着市场对基本面的预期。
21世纪经济报道记者统计Wind数据发现，截至8月21日的记者发稿，共有1112家A股公司披露了2019年上半年的财务数据，占全部3674家上市公司总数的30.27%。而从这逾千家的上市公司业绩动态，亦可能成为管窥上半年A股公司基本面变化的信号。
21世纪经济报道记者统计发现，上半年已披露财报数据的千余家公司的营收、净利、盈利家数、平均负债率、现金状况等多项指标均较去年同期出现向好；但另一方面，利润、营收在增速维度仍较去年同期出现进一步下滑。
在业内人士看来，这预示着A股公司的整体增速虽然放缓，但已经逐渐寻底并加速进入复苏状态，但也有分析人士指出，仍然需要警惕宏观因素和信用环境变化对A股公司可能带来的潜在冲击。
现金状况向好？
已发布2019年中报业绩的A股公司一定程度上向市场传递了乐观情绪。
21世纪经济报道记者统计Wind发现，上述1112家A股公司上半年合计营业收入达5.05万亿，较去年同期的4.42万亿增长了0.63万亿，同比增幅达14.25%；合计净利润达5480.60亿元，较去年同期的4521.17亿元增长了959.43亿元，同比增幅达21.22%。
虽然业绩整体持续增长，但增速较去年同期仍然有所下降。统计显示，上述1112家公司去年中报的合计利润同比增长达23.67%，这意味着上述被统计公司的整体利润增速较去年同期下降2.46个百分点。
同时获得改善的还有上市公司的负债率。21世纪经济报道记者统计发现，上述1112家已披露上半年业绩的公司中，已披露负债率的公司共998家，平均负债率为40.27%，较去年年报的40.56%下降达29个BP。
“这说明公司盈利能力逐渐复苏的同时，降杠杆的趋势还在持续，许多上市公司的负债率还在持续下降。”北京一家大型券商策略分析师表示，“我们认为在并购重组和再融资新政不断松绑的预期下，A股公司的平均负债率有望进一步降低。”
此外，统计口径内的亏损公司数量也有所减少，数据显示，今年上半年亏损公司家数由去年的88家减少至81家，占比降至7.28%。
事实上，业绩和负债率的向好，或亦对企业的现金状况带来改善，并体现在一些细化指标中。
记者统计显示，在披露了上半年货币资金增长率的961家公司中，共有405家公司的货币资金出现了负增长。其中包括首钢股份、汇纳科技、国际实业等在内的67家A股公司货币资金的负增长率达到了50%以上，占比为43.04%。
值得一提的是，这一比例也较去年同期更大口径的统计数据有所下降。记者统计发现，2018年上半年可统计的3521家上市公司中，货币资金负增长的公司占比一度高达49.66%，这意味着，假如以上述两个不同口径衡量，今年货币资金负增长的公司比重下降了6.62个百分点。
“更多公司的现金正在呈现出正增长趋势，这说明一些企业的财务正在得到改善，一些公司的业务规模有所回暖利好现金回流。” 北京一家TMT类上市公司财务人士指出，“但从整体占比来说，A股公司整体的现金状况仍然难言乐观，且个别公司的流动性风险警报仍然还在。”
而有业内人士认为，中报的货币资金增长情况存在低估，真实的货币资金状况将较预期更加乐观。
“一些公司货币资金的负增长也有技术性原因，康得新、康美等造假案例出现后，大存大贷的潜规则被揪出，而许多按照这种方式进行会计处理的公司可能都进行了追溯和调整，以防发生财务风险。” 上海一家券商投行人士表示，“这说明一些公司货币资金的负增长存在技术性调整，也就意味着实际的增长并没有那么低，一些负增长可能也只是表面数字游戏。”
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同时下滑的还有营收增长率，统计显示上述1112家公司的上半年平均营收增长率为14.51%，相比之下，被统计的1112家公司中，有记载去年中报营收增长率的公司数量达1077家，其平均增长率达32.73%。
这也意味着，2019年上半年的上市公司营收同比增长率较去年下降超过一半。
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#贵州生态贵州茶[超话]#
【黔茶出口，你必须了解的关键词】
十余年时间，四百万茶农坚守。从中国茶叶的贵州原料，到贵州制造；再从贵州创造，到贵州品牌，贵州茶产业一路前进，后发赶超，取得跨越式发展。如今，贵州茶园种植面积居全国第一，一片片香茗不仅带动着地方茶农脱贫致富，还走出国门，出口海外。在黔茶出口的路上，这些关键词，你必须了解。
SGS
SGS是 Societe Generale de Surveillance S.A. 的简称，译为“通用公证行”。它创建于1878年，是目前世界上最大、资格最老的民间第三方从事产品质量控制和技术鉴定的跨国公司。总部设在日内瓦，在世界各地设有1800多家分支机构和专业实验室和 59000多名专业技术人员，在142个国家开展产品质检、监控和保证活动。通标标准技术服务有限公司是瑞士通用公证行与中国标准技术开发公司共同投资建立的公司。
自1991年成立至今，通标公司建立了材料实验室、玩具实验室、杂货实验室、EMC实验室、电器安全实验室、纺织品实验室、食品实验室、石油化工产品实验室 、矿产品实验室、羊绒纤维实验室、农产品实验室及生命科学实验室；并设有工业部和消费品部、国际认证服务部、矿产品部、石化部、农产品部、GIS部、汽车部、环境部和贸易保障部等业务部门；在中国拥有超过1万多名训练有素、高水平的专业人员。
欧陆检测
欧陆是一家比利时“检测检验”服务公司，全称是欧陆(Eurofins)集团，创建于1987年，总部设在比利时布鲁塞尔，是全球领先的科学分析和检测检验机构；在全世界30个国家拥有150多个实验室，和超过8千名员工；在食品、制药、环境和消费品行业为客户及政府机构提供全方位的测试认证服务。欧陆分析以40000多种可靠的分析方法来评价生物物质及其制品的真实性、来源、安全、身份、组成和纯度，为“中国制造”带来了国际顶尖的食品、药品分析技术和经验。
欧陆检测的服务口号是：“欧陆认证，认真选择的结果。”欧陆检测的服务领域包括：电子电气产品、工业设备、医疗器械、建筑材料、可再生能源、纺织品、玩具、化学品、食品化妆品等。
欧盟标准认证体系
欧盟标准即指某种食品的生产符合欧盟国家制定的安全标准，达标后才能出口到欧盟国家。众所周知，欧盟标准相对中国来说要严苛许多，尽管这种差异跟贸易壁垒不无关系，但也恰恰由于这样的严苛性，欧盟标准受到大部分人认可。贵州出口茶叶实行欧盟标准，国内外购买到的茶叶都是符合欧盟标准的放心茶。贵州建立的欧盟标准检测体系，是保证贵州茶干净的有力硬件。
2014年，欧盟正式提高对进口中国茶叶的农药残留标准，对农残的标准有470多项，对未涉及的农残则依据默认标准（0.01mg/kg）进行判定。因此，能够通过欧盟标准检测的茶叶，都意味着一份高品质的承诺。贵州欧盟标准认证体系的建立，对于黔茶出口有极大的推进作用和意义。
HACCP体系
HACCP体系是生产(加工)安全食品的一种控制手段，即对原料、关键生产工序及影响产品安全的人为因素进行分析，确定加工过程中的关键环节，建立、完善监控程序和监控标准，采取规范的纠正措施。国际标准CAC/RCP-1《食品卫生通则1997修订3版》对HACCP的定义为：鉴别、评价和控制对食品安全至关重要的危害的一种体系。
近年来，贵州秉承做干净茶的理念，推进清洁化生产。茶叶加工企业全面实现不落地，全程清洁化生产。推动茶叶加工企业开展SC、ISO9001、HACCP等认证，进一步确保了贵州茶叶生产加工的清洁化问题得到解决；对外贸易经营资格的企业增加，进一步提高黔茶的出口量，让全世界的人都能够喝上干净的贵州茶。
茶叶质量安全云服务平台
茶叶质量安全云服务平台由前端视频采集系统、环境监控系统、生产数据采集系统等部分组成。基本建设内容包括茶叶质量安全管理业务系统、物联网信息采集系统、视频监控系统、投入品管理系统、检测检验系统、溯源系统、茶叶质量安全网等内容。
简单来说，茶叶从种植、采摘、加工到运输全过程，都只是该平台的服务内容之一，因此它能够实现从茶园到茶杯的全程质量安全管控，它是大数据云计算技术服务于茶产业质量安全监管的有效载体，是信息化、标准化和规范化建设的有效途径。通过二维码的扫描，即可追溯知晓茶叶的质量安全，这是贵州茶产业发展现代化的一个重要标志。茶叶质量可追溯档案的建立，让每一片茶叶的历程都有迹可寻。
茶叶拼配
“拼配”是茶叶精制加工厂“毛茶验收定级、精制加工、半成品拼配”三大环节之一。茶叶拼配通过评茶师的感官经验和拼配技术把具有一定的共性而形质不一的产品，择其所短，或美其形，或匀其色，或提其香，或浓其味，拼合在一起的作业；对部分不符合拼配要求的茶叶，则通过筛、切、扇或复火等措施，使其符合要求，以达到货样相符的目的。
#茶市##我有贵州半亩茶#
【黔茶出口，你必须了解的关键词】
十余年时间，四百万茶农坚守。从中国茶叶的贵州原料，到贵州制造；再从贵州创造，到贵州品牌，贵州茶产业一路前进，后发赶超，取得跨越式发展。如今，贵州茶园种植面积居全国第一，一片片香茗不仅带动着地方茶农脱贫致富，还走出国门，出口海外。在黔茶出口的路上，这些关键词，你必须了解。
SGS
SGS是 Societe Generale de Surveillance S.A. 的简称，译为“通用公证行”。它创建于1878年，是目前世界上最大、资格最老的民间第三方从事产品质量控制和技术鉴定的跨国公司。总部设在日内瓦，在世界各地设有1800多家分支机构和专业实验室和 59000多名专业技术人员，在142个国家开展产品质检、监控和保证活动。通标标准技术服务有限公司是瑞士通用公证行与中国标准技术开发公司共同投资建立的公司。
自1991年成立至今，通标公司建立了材料实验室、玩具实验室、杂货实验室、EMC实验室、电器安全实验室、纺织品实验室、食品实验室、石油化工产品实验室 、矿产品实验室、羊绒纤维实验室、农产品实验室及生命科学实验室；并设有工业部和消费品部、国际认证服务部、矿产品部、石化部、农产品部、GIS部、汽车部、环境部和贸易保障部等业务部门；在中国拥有超过1万多名训练有素、高水平的专业人员。
欧陆检测
欧陆是一家比利时“检测检验”服务公司，全称是欧陆(Eurofins)集团，创建于1987年，总部设在比利时布鲁塞尔，是全球领先的科学分析和检测检验机构；在全世界30个国家拥有150多个实验室，和超过8千名员工；在食品、制药、环境和消费品行业为客户及政府机构提供全方位的测试认证服务。欧陆分析以40000多种可靠的分析方法来评价生物物质及其制品的真实性、来源、安全、身份、组成和纯度，为“中国制造”带来了国际顶尖的食品、药品分析技术和经验。
欧陆检测的服务口号是：“欧陆认证，认真选择的结果。”欧陆检测的服务领域包括：电子电气产品、工业设备、医疗器械、建筑材料、可再生能源、纺织品、玩具、化学品、食品化妆品等。
欧盟标准认证体系
欧盟标准即指某种食品的生产符合欧盟国家制定的安全标准，达标后才能出口到欧盟国家。众所周知，欧盟标准相对中国来说要严苛许多，尽管这种差异跟贸易壁垒不无关系，但也恰恰由于这样的严苛性，欧盟标准受到大部分人认可。贵州出口茶叶实行欧盟标准，国内外购买到的茶叶都是符合欧盟标准的放心茶。贵州建立的欧盟标准检测体系，是保证贵州茶干净的有力硬件。
2014年，欧盟正式提高对进口中国茶叶的农药残留标准，对农残的标准有470多项，对未涉及的农残则依据默认标准（0.01mg/kg）进行判定。因此，能够通过欧盟标准检测的茶叶，都意味着一份高品质的承诺。贵州欧盟标准认证体系的建立，对于黔茶出口有极大的推进作用和意义。
HACCP体系
HACCP体系是生产(加工)安全食品的一种控制手段，即对原料、关键生产工序及影响产品安全的人为因素进行分析，确定加工过程中的关键环节，建立、完善监控程序和监控标准，采取规范的纠正措施。国际标准CAC/RCP-1《食品卫生通则1997修订3版》对HACCP的定义为：鉴别、评价和控制对食品安全至关重要的危害的一种体系。
近年来，贵州秉承做干净茶的理念，推进清洁化生产。茶叶加工企业全面实现不落地，全程清洁化生产。推动茶叶加工企业开展SC、ISO9001、HACCP等认证，进一步确保了贵州茶叶生产加工的清洁化问题得到解决；对外贸易经营资格的企业增加，进一步提高黔茶的出口量，让全世界的人都能够喝上干净的贵州茶。
茶叶质量安全云服务平台
茶叶质量安全云服务平台由前端视频采集系统、环境监控系统、生产数据采集系统等部分组成。基本建设内容包括茶叶质量安全管理业务系统、物联网信息采集系统、视频监控系统、投入品管理系统、检测检验系统、溯源系统、茶叶质量安全网等内容。
简单来说，茶叶从种植、采摘、加工到运输全过程，都只是该平台的服务内容之一，因此它能够实现从茶园到茶杯的全程质量安全管控，它是大数据云计算技术服务于茶产业质量安全监管的有效载体，是信息化、标准化和规范化建设的有效途径。通过二维码的扫描，即可追溯知晓茶叶的质量安全，这是贵州茶产业发展现代化的一个重要标志。茶叶质量可追溯档案的建立，让每一片茶叶的历程都有迹可寻。
茶叶拼配
“拼配”是茶叶精制加工厂“毛茶验收定级、精制加工、半成品拼配”三大环节之一。茶叶拼配通过评茶师的感官经验和拼配技术把具有一定的共性而形质不一的产品，择其所短，或美其形，或匀其色，或提其香，或浓其味，拼合在一起的作业；对部分不符合拼配要求的茶叶，则通过筛、切、扇或复火等措施，使其符合要求，以达到货样相符的目的。
#茶市##我有贵州半亩茶#
#NCT[超话]##NCT[超话]#我真情实感求大家不要骂任何一个孩子了 我有本命我承认 可是我真的一个也骂不出口 他们在一起每一个视频可爱的严肃的轻松的我无一例外都能哭出来 他们这么不容易 不过是一群豁出全部甚至身体健康拼搏的小孩 最大的一个也没有多大 可就连最小的也被迫成熟
退一步讲 若你不追星 他们不过是未曾谋面之人 又何必心怀恶意无端揣测然后发起一些无味的撕扯？ 追星的初心不就是一起成长或寻一隅寄托 难道不是美好的事情吗？若只想着闭目塞听 盲目内涵踩踏 破口大骂的话 你不就正是成了你开始讨厌的样子了吗？希望你先学会善良 再试图幸福
今天不好受 当然也不止今天 不过是一人之见 不过是一个发现自己除了哭举报净化什么也做不了的人的内心独奏罢了
退一步讲 若你不追星 他们不过是未曾谋面之人 又何必心怀恶意无端揣测然后发起一些无味的撕扯？ 追星的初心不就是一起成长或寻一隅寄托 难道不是美好的事情吗？若只想着闭目塞听 盲目内涵踩踏 破口大骂的话 你不就正是成了你开始讨厌的样子了吗？希望你先学会善良 再试图幸福
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