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【基金经理调仓各显神通 有人“乾坤大腾挪” 有人“不变应万变”】

顶流基金大佬的一季报信息量十足。面对震荡调整的一季度行情,基金大佬应对姿势各异。有人积极调仓,也有人“不变应万变”,风格迥异的调仓思路让接下来的基金“更有看头”。与此同时,一季度行情让不少大佬直呼“看到了底部”,许多人为投资者做起“心理按摩”,强调面对调整需要保持耐心和定力。

基金经理调仓大相径庭

面对震荡调整的2022年一季度,顶流基金经理们应对姿势各异。有人加大防御,等待进攻时机;有人逆势加仓,力图抢占先机;有人积极调仓换股,想要抓住结构性机遇;有人坚守信仰,韬光养晦,蓄势待发。

丘栋荣是积极调仓换股的代表。相比于2021年年底,他在2022年一季度对所管理的四只产品进行了“乾坤大腾挪”。中庚价值领航混合前十大重仓股半数“换血”,新进美团、中国宏桥、快手、鲁西化工、中国海外发展,特别是港股持仓规模明显增加。中庚价值品质前十大重仓股新晋7只个股、中庚小盘价值前十大重仓股新晋3只个股、中庚价值灵动前十大重仓股新晋4只个股。此外,中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置的股票仓位均有所上升。

一季度,嘉实基金洪流管理的多只基金股票仓位提高。以嘉实瑞熙三年为例,2021年年末该基金股票仓位为92.81%,一季度末基金股票仓位则达到95.46%。嘉实价值成长一季度末的股票仓位相较2021年年底也增加了0.52个百分点。洪流表示,尽管市场内外压力犹在,预期大概率在短期内具备修复的可能,所以在下跌中进行了加仓,并对调整时间与幅度较为充分且具备长期成长性的行业进行了一定的结构倾斜。

调仓动作频频的还有银华基金李晓星,其管理的基金半数重仓股“换血”,对于科技消费板块的配置更加均衡。银华心怡一季报显示,李晓星在一季度大举加仓贵州茅台近50万股,该股已进入基金前十大重仓股。2021年年底,银华心怡持有贵州茅台5.88万股,占基金资产净值比例为1%;2022年一季度,银华心怡持有贵州茅台53万股,占基金资产净值比例为8.15%。此外,汇川技术、东方雨虹、天赐材料、金山办公也在该基金前十大重仓股中现身。

一季度,有不少顶流基金经理选择“按兵不动”。“公募一哥”张坤管理基金的股票仓位基本稳定,仅对结构进行了调整,增加了医药、科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。以易方达蓝筹精选为例,2022年一季度末与去年年底相比,仅有平安银行退出前十大重仓股,美团进入前十大重仓股。易方达“同门”萧楠的调仓变化也不大,其管理的易方达消费行业前十大重仓股仅新晋一只个股,具体来看增持了家电板块,并对白酒股的配置结构进行调整,增加了高端和次高端白酒的配置。易方达科顺则持续降低投资组合整体的估值水平,增持了包括煤炭、白酒在内的部分板块,并适当增加了一些港股持仓。

刘格菘管理的广发小盘成长一季度末的前十大重仓股与去年年底相比变化不大,基金在一季度增持锦浪科技,该股成为广发小盘成长的第8大重仓股,普利特持股数量不变,为第10大重仓股,京东方A、高德红外则退出十大重仓股行列。

作为价值投资的代表,中欧基金曹名长管理基金的股票持仓基本平稳,前十大重仓股变化不大。以中欧价值发现为例,相比去年年底,前十大重仓股新增淮北矿业,曲美家居则退出前十。

赵蓓、蔡嵩松两位赛道型选手,在所管理基金的一季报中呈现出不同的调仓思路。

以赵蓓管理的工银前沿医疗为例,基金一季报表示:“CXO的基本面高景气趋势维持,医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击,但整体影响可控,短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场一度对地缘政治因素过度担忧也给以CXO为代表的医药成长股带来了有吸引力的低估值买点。”

在诺安创新驱动一季报中,可以明确看出,蔡嵩松进军“东数西算”领域。十大重仓股为卫士通、旗天科技、数字认证、京北方、新国都、浪潮软件、数据港、科蓝软件、普联软件、宝兰德。与2021年年末相比,十大重仓股“完全换血”。

蔡嵩松表示,从细分板块来看,东数西算、数字人民币、网络安全、信创等,都是可以“自上而下”把握的机会。行业估值较低,基本面出现拐点,就是最大的投资逻辑。另外,蔡嵩松的诺安成长一季度的十大重仓股依旧是清一色的半导体品种。

顶流齐声喊“底”

一向出言谨慎的朱少醒在富国天惠一季报中坦言,站在当前的时点去分析短期的市场环境,的确挺难给出乐观的结论。“如果我们把眼光放到更长的时间维度,对市场过度悲观已经没有意义。”

银华基金李晓星在一季报中用大量篇幅阐释:“我们总体上对于权益市场非常看好,并认为后面经济的增长会强于市场的预期。”对此,他进行了三个方面的分析:从短期维度看,开年以来的估值收缩已经进入到结束阶段;从中长期维度来看,地缘局势或将影响全球化进程;从更长的维度来看,美元作为公认储备货币和硬通货的趋势,将逐渐终结。

刘格菘也发声:“市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看,我们对未来的资本市场并不悲观。”他认为,从性价比角度看,经过一季度的调整,很多行业的估值水平回到了2018年年底的位置,从二季度开始,市场或将迎来结构性行情。

“短期看,我们认为沪指3000点为市场阶段性底部,国内的背景是稳增长政策持续发力。”中邮基金国晓雯表示,对于成长股,只要标的业绩不大幅下修,年底大概率会有显著的绝对收益。

中欧基金周蔚文详述了“不悲观”的三大原因:首先,相当一部分赛道标的调整已基本完成,泡沫很小;其次,过去两三年不少板块优秀公司股价上涨幅度不大,行业景气度迎来好转,逐步出现投资机会;另外,我国央行的政策更具前瞻性,货币调控还有宽松的空间,相对有利于股市。

永赢基金常远认为,权益市场目前的估值已经回到了相对偏低的位置,未来基于疫情得到管控和地缘局势缓和的预期,可以对权益市场抱有更加乐观的态度。

景顺长城基金杨锐文表示,自他担任基金经理以来,经历过2015-2016年的市场异常波动,经受过2018年全年表现不佳,“每次到那种跌到市场自我怀疑的时候,这个市场就见底了”。就投资机会而言,杨锐文认为上半年是周期类占优,下半年将是科技成长类占优。

大佬上阵“心理按摩”

不同以往,在一季报中,不少基金经理在理性思考之外,多了一些感性的温度,不约而同为投资者做起了“心理按摩”。

张坤在一季报中表示:“在经历了上百万年的自然选择后,我们的大脑形成了最有利于生存的特点,但其中某些特性却是对投资不利的。”

在他看来,相比于感觉和情绪,理性分析在大脑中要弱小许多。但他表示,坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提,然后才能避免投资受到这些特性的伤害。他分析说,当股票下跌时,投资者可能需要一些时间和克制力,让自己冷静下来,然后问自己几个问题:我的恐惧,是来自于股价下跌,还是来自于基本面发生了负面变化?最初的投资理由不存在了吗?股价更低了,作为长期的净买入者,不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪,最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。

最后他总结:“股票价格就像天气,永远都在变化且捉摸不定、难以把握,而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律的变化。就长期而言,真正决定一个地区环境的还是气候。”

“英国社会改革家塞缪尔·斯迈尔斯曾说过:寒冷是节俭之母。因此,北欧国家的人们把他们的繁荣部分归功于严酷的气候。寒冷迫使他们在夏天储备过冬的食物、煤和衣服,也促使他们修建房屋和勤勉持家。”这是广发基金傅友兴在一季报中写下的内容。他想借此说明,播种在前,收获在后。当下股市的低迷在短期内让投资人倍感艰难,但此时也是为未来进行储蓄和投资的有利窗口期。

刘格菘则表示,从产业发展以及中长期投资的角度思考,当前A股市场具备投资价值的行业非常多,希望基金投资人能够保持耐心。

【因疫情防控原因,活动延期】线下活动|打开那个侦探与文学的旅行箱

写推理小说有定式吗?
推理小说的文学性在哪里?
除了诡计,推理小说还能在什么地方创新呢?
故事以一桩离奇的案件开始,以千计收到几张照片,照片中一对赤裸的男女背靠背被缝合在一起,像一只诡异的蝴蝶。委托以千计调查这桩死亡案件的正是照片里男子的哥哥——一位在香港重庆大厦拥有众多物业的富人。以千计只身前往香港,入驻重庆大厦,意外发现他的床下有一只巨大的陌生旅行箱。这时,与女死者有关的神秘人物也找上了他。
作者本人亲自入住重庆大厦,用调查记者的工作方式深度采访117人,对解剖学、植物学和鸟类进行了深入研究。她的文字直接、准确,描述什么感觉就能让人精确感知到。对话中饱含信息量,既暗藏线索又流露出说话人矛盾而丰富的内心世界,让人一点一点探索案件的真相,却总能感到意外和反转。
《床下的旅行箱》用冷静但如诗歌一样的语言构建出一个奇异的故事。它不完全是一本侦探小说,它是一张逻辑严密的网,也是一部都市浮世绘,让人陷入弥散着悬疑气息的热带迷雾中。
本周六,来单向空间·杭州乐堤港店,和巫昂、恶鸟、孔亚雷一起,打开侦探与文学的旅行箱。

活动时间

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3月12日(周六)14:00-16:00

活动地点

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单向空间·杭州乐堤港店-1F
(杭州市拱墅区丽水路58号远洋乐堤港B103)

嘉宾介绍

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巫昂@巫昂 ,诗人,小说作者,先后毕业于上海复旦大学中文系和社科院文学研究所。曾供职《三联生活周刊》,现居北京与云南两地,2003年起职业写作。出版有长篇小说《星期一是礼拜几》《瓶中人》等。
恶鸟@恶鸟 ,艺术家,联邦走马、恶棍机车品牌创始人。著有《Shining4》《杀手哲学》等作品。
孔亚雷@孔亚雷 ,小说家、译者。著有长篇小说《李美真》《不失者》,短篇小说集《火山旅馆》。

报名方式

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#正观漫读#【反省自己,是一个人变好的开始】懂得反省,才会有所进步。

反省自己,才能有所进步

表弟小杰在一家外贸公司工作,他一直得不到重用,薪资很低,常常吐槽:“总有一天,我非拍桌子走人不可!”听完这话,我问他:“那你对这家公司的业务都弄清楚了吗?对于做国际贸易的窍门,你搞明白了吗?”小杰一脸尴尬地回答道:“没有。”

于是,我劝他先冷静下来,认真地对待工作,把公司的业务都熟悉后再走,这样自己收获更大。小杰听了我的建议,一改往日的懒散拖沓,开始拼尽全力工作。

半年后,我又见到他,便问:“你应该都学会了吧,现在可以去找老板拍桌子辞职不干了。”小杰笑着说:“近半年来,老板对我委以重任,给我升职加薪,公司里的人也都很尊重我。”

其实,小杰变得优秀不是因为周遭变了,而是因为他自己变好了,一切才能渐入佳境。生活中遇到不顺的事情时,懂得反省,从自身出发找问题,才能少走弯路,有所进步。

遇事不反省,终会被己所误

看过一个故事,有位农夫划着船去售卖自家的农产品。不巧的是,那天骄阳似火,农夫热得汗流浃背。他心急火燎地划船,只希望尽快卖完,以便在天黑之前能回家。

突然,前面有一只挣脱绳索、顺河漂流的空船,箭一般向自己快速驶来。眼看就要撞上自己的船,农夫吼叫道“让开,快点让开!再不让开,就要撞上我了!”但他的吼叫完全没用,反倒让自己更加手忙脚乱,那只空船还是重重地撞上了他的船。

多数情况下,你所责难、抱怨的事,就像故事中的这只空船,它们并不会因为你的斥责而有所改变。而你不停地抱怨、凡事对外归因,只会让事情陷入更加不利的境地。

我们生活中常常会见到这样的人,他们看不到自身的不足,却永远能挑出别人的毛病。一个不懂自省的人,终会被己所误,坠入无尽的深渊;一个懂得反省的人,总会拯救自己,迎接转机。

反省自己,是一个人变好的开始

有一位香皂推销员,刚开始接手业务时,订单少得可怜。他担心自己会失业,于是开始冷静思考。经过一番分析,他确定产品或价格都没问题,问题应该是在自己身上。

后来每次推销失败时,他就会想一想自己什么地方做得不对,有时甚至会去问客户:“您能否给我一点建议,我刚才应该怎样才能做得更好?”慢慢的,他的不足之处越来越少,业绩也蒸蒸日上。

反省自己,是一个人变好的开始。一个人越会反省,格局就越开明。与其对生活怨天尤人,不如对自己多一分审视;与其对外界耿耿于怀,不如对自我多一分剖析。

很喜欢这样一句话:“一个人,需要窗户来看外面的世界,需要镜子来看自己的内心。窗户看到外面的明亮,镜子看到自身的不足。”有了“自省”这面镜子,一个人才能提升自己的境界,做到心明眼亮,也才能不断成就更好的自己。共勉。 (来源 十点读书 图源 人民日报微信公号)


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