大基金减持重挫芯片龙头！大跌影响全面梳理！
一，前言
周末收盘后爆出大消息，国家产业基金减持四大芯片股，是否说芯片股的好运到头了呢？带着这个问题，今天就和大家好好梳理下，实际上这也是我最近一些买方机构很关心的，委托我们公司做的一个调研，有些不敏感的部分和大家一起分享。
二，事件
21日晚间，$兆易创新(SH603986)$、$国科微(SZ300672)$、$汇顶科技(SH603160)$三家上市公司分别发布公告称，国家集成电路产业投资基金计划15个交易日后的3个月内减持各自不超过总股本1%的公司股份。而此前该基金从未进行过减持。
三，焦点问题
焦点问题很明确，国家队减持，是否意味着芯片股的高峰已经过去了？我的观点很明确，这一幕不会出现。
四，投资逻辑
原因之一，产业基金目的明确
国家基金也是基金，扶持为主，兼顾收益，产业以基金一期主要投向IC设计，目前来看，以上三家公司取得的成绩如下：
兆易创新 存储芯片 世界前三
国科微 存储芯片 世界先进水平
汇顶科技 生物识别芯片 世界领先
以上都符合国家产业政策方向，即:自主可控，世界领先，既然目标已经实现，那没有理由说一直拿下去，毕竟国家产业基金对财务方面的需求很少。实际上，这就像火箭上天一样，大产业基金就是助推火箭，主火箭点火之后助推火箭就肯定会退出。而主火箭，即产业资本发力，市场就进入了良性循环。
这点看看新能源汽车也是一样的，在新能源汽车启动有困难的时候国家铺贴新能源汽车，当奔驰、宝马都开始研发新能源汽车时，补贴也就必然逐步退坡了，因为产业资本接棒了。
一个超级的借题发挥
所以是大产业基金减持会是为这点钱套现吗？真不缺这点钱。只能说，是那些股票里的获利盘，自己想套现，然后把这种意志强加于市场。一个超级大的借题发挥。但发挥的再好，不过是市场博弈中的末。
这点，很多机构里面的人都看的很清楚，我聊了不少业内的朋友，丝毫没有因为今天的下跌，而改动他们之前的仓位配置。该看好，该做的照样会做。所以今天的下跌，有借题发挥，有浑水摸鱼。请大家还是要“不看走势看行为”，拿「博尔系统」量化机构资金的行为，下跌背后机构资金的态度是完全不同的。如果机构资金参与的积极程度还在不断提升，那眼下的下跌就是浮云。这点大家可以到应用商场，下个博尔系统的APP，然后一样去量化手头的股票。当前的下跌中「机构库存」递增的股票极多。
而真会破位下跌股票，是那些无论涨跌，都没橙色「机构库存」的股票，这种股票，就是机构不认同股价的上涨，那么后面什么样的意想不到的下跌，都会出现。下面图里有状态，可以参考。
所以眼下，不要别走势骗，不要被叫嚣骗，更不人云亦云，真实的市场交易态度量化清楚，一次回落一次金。如果看不到机构的态度，那么就自己用「博尔系统」去量化。
原因之二，投资不减速
比对中美芯片产业，发现，以美国半导体产业的权威数据，费城半导体指数来说，过去30个月，这一指数涨幅是101%，而我们的芯片指数涨幅才46%，为什么会这么大差异，实际就是投资带动的，千万不要走进企业盈利的误区，搞半导体的，很多都是常年在亏损边缘，比如美国的AMD，差点就被美国政府接手。实际上过去十年，美国政府在半导体产业的投资是逐年增加，每年的的投入都在千亿美元以上，这才是美国半导体产业发展的核心，说句心里话，这行业太烧钱了。
正因为是投资带动的，整个行业的前景恰恰会很好，因为比投资，我们国家不输给谁，而国家二期产业基金2000亿的投入就是释放了明确的信号，而且因为国家重视，结果各地方政府也在追加投资，所以根本不用担心，未来的发展。
五，未来的发展。
这方面其实很简单，一期国家产业基金主要投向的就是IC设计产业，而根据相关信息显示，国家二期产业基金，预计2020年开始进行投资，各领域龙头企业仍然会成为重点投资对象，制造环节占比仍然最大，重视材料设备、设计，新增应用方向，继续支持先进封测领域。
所以其实重点很明确，一是芯片的上游材料产业，二是封测领域，实际封测我们已经是领先全球，但是国家支持的目的就是把封测做大，做到全球独一无二，这样我们也能顺利占有芯片产业链的一环，有话语权。
六，芯片材料产业梳理
1、半导体前驱材料：雅克科技002409
2、大硅片领域：上海新阳300236；晶盛机电300316；中环股份002219；晶方科技603005
3、高纯试剂：江化微603078；上海新阳300236
4、光掩膜版领域：紫光国芯002049
5、CMP 抛光材料领域：鼎龙股份300054
6、光刻胶相关领域：南大光电300346；飞凯材料300298；强力新材300429
7、电子气体领域：南大光电300346
8、靶材相关领域：有研新材600206；江丰电子300666
9、封装材料相关领域：兴森科技002436；康强电子002119；南大光电300346
10、油墨感光材料领域：容大感光300576；广信材料300537
七，芯片封测
这个实在是烂大街，我也懒得整理了。
一，前言
周末收盘后爆出大消息，国家产业基金减持四大芯片股，是否说芯片股的好运到头了呢？带着这个问题，今天就和大家好好梳理下，实际上这也是我最近一些买方机构很关心的，委托我们公司做的一个调研，有些不敏感的部分和大家一起分享。
二，事件
21日晚间，$兆易创新(SH603986)$、$国科微(SZ300672)$、$汇顶科技(SH603160)$三家上市公司分别发布公告称，国家集成电路产业投资基金计划15个交易日后的3个月内减持各自不超过总股本1%的公司股份。而此前该基金从未进行过减持。
三，焦点问题
焦点问题很明确，国家队减持，是否意味着芯片股的高峰已经过去了？我的观点很明确，这一幕不会出现。
四，投资逻辑
原因之一，产业基金目的明确
国家基金也是基金，扶持为主，兼顾收益，产业以基金一期主要投向IC设计，目前来看，以上三家公司取得的成绩如下：
兆易创新 存储芯片 世界前三
国科微 存储芯片 世界先进水平
汇顶科技 生物识别芯片 世界领先
以上都符合国家产业政策方向，即:自主可控，世界领先，既然目标已经实现，那没有理由说一直拿下去，毕竟国家产业基金对财务方面的需求很少。实际上，这就像火箭上天一样，大产业基金就是助推火箭，主火箭点火之后助推火箭就肯定会退出。而主火箭，即产业资本发力，市场就进入了良性循环。
这点看看新能源汽车也是一样的，在新能源汽车启动有困难的时候国家铺贴新能源汽车，当奔驰、宝马都开始研发新能源汽车时，补贴也就必然逐步退坡了，因为产业资本接棒了。
一个超级的借题发挥
所以是大产业基金减持会是为这点钱套现吗？真不缺这点钱。只能说，是那些股票里的获利盘，自己想套现，然后把这种意志强加于市场。一个超级大的借题发挥。但发挥的再好，不过是市场博弈中的末。
这点，很多机构里面的人都看的很清楚，我聊了不少业内的朋友，丝毫没有因为今天的下跌，而改动他们之前的仓位配置。该看好，该做的照样会做。所以今天的下跌，有借题发挥，有浑水摸鱼。请大家还是要“不看走势看行为”，拿「博尔系统」量化机构资金的行为，下跌背后机构资金的态度是完全不同的。如果机构资金参与的积极程度还在不断提升，那眼下的下跌就是浮云。这点大家可以到应用商场，下个博尔系统的APP，然后一样去量化手头的股票。当前的下跌中「机构库存」递增的股票极多。
而真会破位下跌股票，是那些无论涨跌，都没橙色「机构库存」的股票，这种股票，就是机构不认同股价的上涨，那么后面什么样的意想不到的下跌，都会出现。下面图里有状态，可以参考。
所以眼下，不要别走势骗，不要被叫嚣骗，更不人云亦云，真实的市场交易态度量化清楚，一次回落一次金。如果看不到机构的态度，那么就自己用「博尔系统」去量化。
原因之二，投资不减速
比对中美芯片产业，发现，以美国半导体产业的权威数据，费城半导体指数来说，过去30个月，这一指数涨幅是101%，而我们的芯片指数涨幅才46%，为什么会这么大差异，实际就是投资带动的，千万不要走进企业盈利的误区，搞半导体的，很多都是常年在亏损边缘，比如美国的AMD，差点就被美国政府接手。实际上过去十年，美国政府在半导体产业的投资是逐年增加，每年的的投入都在千亿美元以上，这才是美国半导体产业发展的核心，说句心里话，这行业太烧钱了。
正因为是投资带动的，整个行业的前景恰恰会很好，因为比投资，我们国家不输给谁，而国家二期产业基金2000亿的投入就是释放了明确的信号，而且因为国家重视，结果各地方政府也在追加投资，所以根本不用担心，未来的发展。
五，未来的发展。
这方面其实很简单，一期国家产业基金主要投向的就是IC设计产业，而根据相关信息显示，国家二期产业基金，预计2020年开始进行投资，各领域龙头企业仍然会成为重点投资对象，制造环节占比仍然最大，重视材料设备、设计，新增应用方向，继续支持先进封测领域。
所以其实重点很明确，一是芯片的上游材料产业，二是封测领域，实际封测我们已经是领先全球，但是国家支持的目的就是把封测做大，做到全球独一无二，这样我们也能顺利占有芯片产业链的一环，有话语权。
六，芯片材料产业梳理
1、半导体前驱材料：雅克科技002409
2、大硅片领域：上海新阳300236；晶盛机电300316；中环股份002219；晶方科技603005
3、高纯试剂：江化微603078；上海新阳300236
4、光掩膜版领域：紫光国芯002049
5、CMP 抛光材料领域：鼎龙股份300054
6、光刻胶相关领域：南大光电300346；飞凯材料300298；强力新材300429
7、电子气体领域：南大光电300346
8、靶材相关领域：有研新材600206；江丰电子300666
9、封装材料相关领域：兴森科技002436；康强电子002119；南大光电300346
10、油墨感光材料领域：容大感光300576；广信材料300537
七，芯片封测
这个实在是烂大街，我也懒得整理了。
预测是非常不靠谱的，包括我本人在内，甚至对投资很多年、以为很了解的企业也是如此。比如2018年6月份时，当时我预测2019年如受贸易战、私营企业退出历史舞台噪音、经济形势不好等问题影响，龙头白酒很难提价，而2019年量只增加2.7%，利润大概率个位数增长，完全没有预测到“反腐”收回了600多家经销商的酒可以直营以及调结构与量的事情。2020年，按道理说，是龙头白酒企业未来几年量增加最多的一年，增长11%，考虑供不应求的情况应该是大年——量增价升。但2020年龙头白酒企业“基础年的规划”，也许量增会稍许用来调节、出厂价价格不提，大年也可能变小年，但也许相反。所以，预测一年是非常难的，但三年和五年往往就相当确定了，国外投资给出五年的评价期，是非常有道理也值得借鉴的！ https://t.cn/AigLDRrh
地产：短期不刺激 长期更集中
#2020年不用房地产短期刺激经济#，但未来几年，这依然会是一个 15万亿级别的大市场，龙头地产继续集中份额。
房地产板块年初至今仅涨 15%，低于上证指数 19.7% 的涨幅，相比深证 40.3% 的涨幅更是远远不及。作为地产的龙头企业之一，保利地产 39% 的涨幅在房地产板块已经位居前列。
据最新的报表披露，保利地产 2019 年 1-11 月销售面积 2818.8 万平方米，销售金额 4197.2 亿，同比分别增长 14.2%、14%。
受益于央企并且负债率低、业绩稳健的缘故，保利地产融资利率仅 4.99%，而目前 5年期以上的银行贷款基准利率为 4.9%，$保利地产 sh600048$ 融资成本之低！
#2020年不用房地产短期刺激经济#，但未来几年，这依然会是一个 15万亿级别的大市场，龙头地产继续集中份额。
房地产板块年初至今仅涨 15%，低于上证指数 19.7% 的涨幅，相比深证 40.3% 的涨幅更是远远不及。作为地产的龙头企业之一，保利地产 39% 的涨幅在房地产板块已经位居前列。
据最新的报表披露，保利地产 2019 年 1-11 月销售面积 2818.8 万平方米，销售金额 4197.2 亿，同比分别增长 14.2%、14%。
受益于央企并且负债率低、业绩稳健的缘故，保利地产融资利率仅 4.99%，而目前 5年期以上的银行贷款基准利率为 4.9%，$保利地产 sh600048$ 融资成本之低！
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