#福州环保在行动# #福州环保分享# “点题整治”城区夜间噪声最终是要让老百姓满意 福州市召开“静夜守护”专项行动推进会
6月20日下午，福州市生态环境局等九部门联合召开“静夜守护”专项行动工作推进会，进一步落实省、市纪委监委“点题整治”工作要求，强化部门和市县的协作，着力推动城区夜间噪声污染扰民问题解决。市生态环境局党组成员、驻局纪检监察组组长张怀潮参加会议。
会上，市生态环境保护综合执法支队支队长陈立通报“静夜守护”专项行动工作开展情况及下一阶段工作安排。仓山、闽侯生态环境局汇报“静夜守护”专项行动开展情况。市城管、公安、建设、交通、文旅、市场监督、房管、园林等八部门就近期“静夜守护”专项行动开展情况及下一步工作安排分别进行发言。
市生态环境局党组书记、局长林从宇在讲话中强调，要高度重视，市、县（市）区各参与的部门务必要充分认识到这项整治专项的重要性和严肃性，提高政治站位，变“要我做”为“我要做”，积极主动靠前履职，全力以赴做好“静夜守护”城区夜间噪声整治。要落实责任，生态环境部门要加强统筹协调，各部门之间要加强协作，上下联动、分类施策，市直九部门按各自职责抓落实、抓整治、抓督促，抓出成效；县（市）区各相关部门要落实属地责任、落实整治任务，全力推进“静夜守护”专项行动。要让老百姓满意，我们要进一步提升工作效率，严格执法，巩固长效机制，以严的作风、实的举措解决群众身边噪声污染扰民问题，做到让老百姓满意。
市生态环境局党组成员、副局长郑明就贯彻此次会议精神提出三点意见，一是要加强各级各部门间的密切配合，协调联动，形成工作合力。二是要利用好《中华人民共和国噪声污染防治法》，加大处罚力度，让污染行为付出更大的代价。三是要自觉接受监督，按照省市纪委监委“点题整治”工作要求，不折不扣落实到位。
市生态环境、城管、公安、建设、交通、文旅、市场监督、房管、园林等部门的分管领导及相关处室（单位）负责人在主会场参会。各县（市）区有关部门负责人通过视频会议形式参会。
via 福州市生态环境保护综合执法支队
6月20日下午，福州市生态环境局等九部门联合召开“静夜守护”专项行动工作推进会，进一步落实省、市纪委监委“点题整治”工作要求，强化部门和市县的协作，着力推动城区夜间噪声污染扰民问题解决。市生态环境局党组成员、驻局纪检监察组组长张怀潮参加会议。
会上，市生态环境保护综合执法支队支队长陈立通报“静夜守护”专项行动工作开展情况及下一阶段工作安排。仓山、闽侯生态环境局汇报“静夜守护”专项行动开展情况。市城管、公安、建设、交通、文旅、市场监督、房管、园林等八部门就近期“静夜守护”专项行动开展情况及下一步工作安排分别进行发言。
市生态环境局党组书记、局长林从宇在讲话中强调，要高度重视，市、县（市）区各参与的部门务必要充分认识到这项整治专项的重要性和严肃性，提高政治站位，变“要我做”为“我要做”，积极主动靠前履职，全力以赴做好“静夜守护”城区夜间噪声整治。要落实责任，生态环境部门要加强统筹协调，各部门之间要加强协作，上下联动、分类施策，市直九部门按各自职责抓落实、抓整治、抓督促，抓出成效；县（市）区各相关部门要落实属地责任、落实整治任务，全力推进“静夜守护”专项行动。要让老百姓满意，我们要进一步提升工作效率，严格执法，巩固长效机制，以严的作风、实的举措解决群众身边噪声污染扰民问题，做到让老百姓满意。
市生态环境局党组成员、副局长郑明就贯彻此次会议精神提出三点意见，一是要加强各级各部门间的密切配合，协调联动，形成工作合力。二是要利用好《中华人民共和国噪声污染防治法》，加大处罚力度，让污染行为付出更大的代价。三是要自觉接受监督，按照省市纪委监委“点题整治”工作要求，不折不扣落实到位。
市生态环境、城管、公安、建设、交通、文旅、市场监督、房管、园林等部门的分管领导及相关处室（单位）负责人在主会场参会。各县（市）区有关部门负责人通过视频会议形式参会。
via 福州市生态环境保护综合执法支队
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【监管就专项债扩大投向范围征求意见 新基建项目或细化投向领域】
在规模扩张的同时，专项债的使用范围也逐步扩大。21世纪经济报道记者从多位地方财政人士处了解到，近期监管部门就专项债扩大投向征求意见，新基建、新能源项目可细化支持领域。
根据预算法规定，地方政府举债只有发行地方政府债券一种形式。地方政府债券又分为一般债券和专项债券。一般债券纳入公共财政预算，用于弥补赤字;而专项债券则纳入政府性基金预算，主要是为有收益的公益性项目建设筹集资金。
专项债于2015年首度发行，当年发行规模1000亿。2016年、2017年，其发行额度分别扩张到4000亿、8000亿，2018年首度超过1万亿，2019年扩张到2.15万亿，2020年发行额度达到3.75万亿，创出新高。2021年、2022年额度有所回落，但仍高达3.65万亿。
在规模扩张的同时，专项债的使用范围也逐步扩大。21世纪经济报道记者从多位地方财政人士处了解到，近期监管部门就专项债扩大投向征求意见，新基建、新能源项目可细化支持领域。
监管就专项债扩大投向征求意见
2019年9月4日召开的国常会表示，根据地方重大项目建设需要，扩大专项债使用范围，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利，城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施。专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。
这构建了专项债投向的基础分类框架。截至目前，专项债形成了九大投向领域。
记者从多位地方财政人士处了解到，近期监管部门就专项债扩大投向征求意见。具体而言，对现行专项债券资金投向领域、专项债券投向领域禁止类项目清单、专项债券用作项目资本金领域提出增减意见，并阐述主要理由。增加专项债券投向领域的，请详细介绍相关领域项目收益情况。
至于专项债投向领域禁止类项目清单，财政部副部长许宏才去年12月在发布会上表示，财政部会同发展改革委加强专项债券投向领域的负面清单管理，明确负面清单，在全国范围内严禁将专项债券用于各类楼堂馆所、形象工程、政绩工程以及各类非公益性资本支出项目;在高风险地区，债务风险指标相对高的地区，明确不得将专项债券用于非必需的建设项目。
“专项债用作资本金”源于《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，该通知明确，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。
具体而言，对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目，主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目，在评估项目收益偿还专项债券本息后专项收入具备融资条件的，允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金，但不得超越项目收益实际水平过度融资。后范围扩宽，但专项债作资本金的比例上限明确为25%。
从实际情况来看，专项债作资本金的比例远低于上限。根据财政部披露数据，今年一季度各地安排超过1100亿元专项债券资金用作重大项目资本金。据此计算，一季度专项债用作资本金的比例为8.8%。
西部省份某地市发改系统人士称，我们近期也在调研分析专项债券用作项目资本金比例低、带动市场化融资规模有限等问题的原因，包括政策限制、运行机制、客观现实等方面。
记者还了解到，监管部门此次征求意见还要求地方：研究提出细化支持新型基础设施、新能源项目的具体支持领域。此外，地方还可就创新和优化专项债券投向领域管理模式提出意见和建议。
从实际情况看，地方此前已有新基建专项债发行，但主要是计入原有九大领域中，后续需关注监管部门是否会在九大领域之外增加新基建领域的大类投向。
值得注意的是，国家发改委于2020年4月首次明确“新基建”范围，主要包括3个方面内容：一是信息基础设施、二是融合基础设施、三是创新基础设施，后续新基建专项债是否会延续该分类也值得关注。
已有地方开始储备2023年专项债项目
在经济下行压力持续加大的背景下，部分市场人士及专家提出可提前下达2023年地方债额度。
中国社科院大学教授吉富星近日参加中国财富管理50人青年学术论坛举办的“当前形势下发行特别国债的必要性与可行性”专题研讨会时表示，提前发2023年的一般债、专项债等实现跨周期调节。按以往的政策逻辑，提前额度可达总额的60%、规模达数万亿，但考虑到实物工作量形成需要时间，没必要在年内发行过大规模。今年在三季度或者四季度可以考虑发1-1.5万亿(具体规模可再论证)对冲一下，确保在年内形成拉动作用，也是可行的选项。
目前尚无这方面的官方信息披露，但是记者了解到，已有地方开始储备2023年专项债项目。
记者获得的南方某省会城市《关于提前做好2023年专项债项目储备工作的通知》。通知要求，根据国家、省份相关工作要求，要做好2023年政府专项债券项目储备工作，提前谋划2023年政府专项债券项目原有投向和新增投向项目，积极争取更多政府专项债券资金支持。
通知称，在原有九大投向领域外，可储备综合交通枢纽、煤炭储备设施、新能源项目、应急物资仓储物流设施(含应急物资中转站、生活物资城郊大仓基地)、新型基础设施方面的项目。其中新基建罗列了市政、公共服务等民生领域信息化;轨道交通、机场、高速公路等传统基础设施智能化改造;云计算、数据中心(国家算力枢纽节点内)、人工智能基础设施方面的投向。
对于专项债作资本金的领域，除原有领域外，新增了煤炭储备设施、国家级产业园区基础设施两类。
【监管就专项债扩大投向范围征求意见 新基建项目或细化投向领域】
在规模扩张的同时，专项债的使用范围也逐步扩大。21世纪经济报道记者从多位地方财政人士处了解到，近期监管部门就专项债扩大投向征求意见，新基建、新能源项目可细化支持领域。
根据预算法规定，地方政府举债只有发行地方政府债券一种形式。地方政府债券又分为一般债券和专项债券。一般债券纳入公共财政预算，用于弥补赤字;而专项债券则纳入政府性基金预算，主要是为有收益的公益性项目建设筹集资金。
专项债于2015年首度发行，当年发行规模1000亿。2016年、2017年，其发行额度分别扩张到4000亿、8000亿，2018年首度超过1万亿，2019年扩张到2.15万亿，2020年发行额度达到3.75万亿，创出新高。2021年、2022年额度有所回落，但仍高达3.65万亿。
在规模扩张的同时，专项债的使用范围也逐步扩大。21世纪经济报道记者从多位地方财政人士处了解到，近期监管部门就专项债扩大投向征求意见，新基建、新能源项目可细化支持领域。
监管就专项债扩大投向征求意见
2019年9月4日召开的国常会表示，根据地方重大项目建设需要，扩大专项债使用范围，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利，城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施。专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。
这构建了专项债投向的基础分类框架。截至目前，专项债形成了九大投向领域。
记者从多位地方财政人士处了解到，近期监管部门就专项债扩大投向征求意见。具体而言，对现行专项债券资金投向领域、专项债券投向领域禁止类项目清单、专项债券用作项目资本金领域提出增减意见，并阐述主要理由。增加专项债券投向领域的，请详细介绍相关领域项目收益情况。
至于专项债投向领域禁止类项目清单，财政部副部长许宏才去年12月在发布会上表示，财政部会同发展改革委加强专项债券投向领域的负面清单管理，明确负面清单，在全国范围内严禁将专项债券用于各类楼堂馆所、形象工程、政绩工程以及各类非公益性资本支出项目;在高风险地区，债务风险指标相对高的地区，明确不得将专项债券用于非必需的建设项目。
“专项债用作资本金”源于《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，该通知明确，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。
具体而言，对于专项债券支持、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目，主要是国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目，在评估项目收益偿还专项债券本息后专项收入具备融资条件的，允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金，但不得超越项目收益实际水平过度融资。后范围扩宽，但专项债作资本金的比例上限明确为25%。
从实际情况来看，专项债作资本金的比例远低于上限。根据财政部披露数据，今年一季度各地安排超过1100亿元专项债券资金用作重大项目资本金。据此计算，一季度专项债用作资本金的比例为8.8%。
西部省份某地市发改系统人士称，我们近期也在调研分析专项债券用作项目资本金比例低、带动市场化融资规模有限等问题的原因，包括政策限制、运行机制、客观现实等方面。
记者还了解到，监管部门此次征求意见还要求地方：研究提出细化支持新型基础设施、新能源项目的具体支持领域。此外，地方还可就创新和优化专项债券投向领域管理模式提出意见和建议。
从实际情况看，地方此前已有新基建专项债发行，但主要是计入原有九大领域中，后续需关注监管部门是否会在九大领域之外增加新基建领域的大类投向。
值得注意的是，国家发改委于2020年4月首次明确“新基建”范围，主要包括3个方面内容：一是信息基础设施、二是融合基础设施、三是创新基础设施，后续新基建专项债是否会延续该分类也值得关注。
已有地方开始储备2023年专项债项目
在经济下行压力持续加大的背景下，部分市场人士及专家提出可提前下达2023年地方债额度。
中国社科院大学教授吉富星近日参加中国财富管理50人青年学术论坛举办的“当前形势下发行特别国债的必要性与可行性”专题研讨会时表示，提前发2023年的一般债、专项债等实现跨周期调节。按以往的政策逻辑，提前额度可达总额的60%、规模达数万亿，但考虑到实物工作量形成需要时间，没必要在年内发行过大规模。今年在三季度或者四季度可以考虑发1-1.5万亿(具体规模可再论证)对冲一下，确保在年内形成拉动作用，也是可行的选项。
目前尚无这方面的官方信息披露，但是记者了解到，已有地方开始储备2023年专项债项目。
记者获得的南方某省会城市《关于提前做好2023年专项债项目储备工作的通知》。通知要求，根据国家、省份相关工作要求，要做好2023年政府专项债券项目储备工作，提前谋划2023年政府专项债券项目原有投向和新增投向项目，积极争取更多政府专项债券资金支持。
通知称，在原有九大投向领域外，可储备综合交通枢纽、煤炭储备设施、新能源项目、应急物资仓储物流设施(含应急物资中转站、生活物资城郊大仓基地)、新型基础设施方面的项目。其中新基建罗列了市政、公共服务等民生领域信息化;轨道交通、机场、高速公路等传统基础设施智能化改造;云计算、数据中心(国家算力枢纽节点内)、人工智能基础设施方面的投向。
对于专项债作资本金的领域，除原有领域外，新增了煤炭储备设施、国家级产业园区基础设施两类。
【炒股应该关注的九个指标】
第一个指标：ROE，即净资产收益率
巴菲特说，如果只能用一个指标的话，我选择ROE。查理芒格说，长期来说，一个投资者的收益等于净资产收益率，一个公司长期净资产收益率是15%的话，那么你的年化投资收益也是15%。
净资产收益率=净利润/净资产。
净资产=总资产-负债-分红，所以负债越高，分红越多的企业，净资产收益率ROE也越高，因为分母变小了。
像双汇发展因为分红较多，导致分母变小了，所以他的ROE就越高，平均都有30%。所以就算双汇发展ROE很高，但是投资双汇发展十年收益也很一般。负债高，ROE也高的企业，就像房地产企业因为负债高，其实收益也相对一般的。
净利润=营业额X毛利率-费用，所以毛利率越高，费用越低的企业，净资产收益率也就越高，因为分子变大了。
像贵州茅台，毛利率高达90%以上，贵州茅台的ROE就很高。健帆生物的费用相对较低，所以健帆生物到底ROE也很高。其他高ROE的企业自己可以根据上面公式自己分析。
第二个指标：PE，市盈率
市盈率=市值/利润，或者市盈率=股价/每股收益。
传统的价值投资者会选择低市盈率的公司，在市盈率比较低的时候逐渐买进去，等市盈率回归合理数值，他们就可以盈利，再等估值较高的时候逐步卖出，然后获利！
市盈率是股票估值的一个重要指标，市盈率越低，代表股市越便宜，市盈率越高，代表股市越贵。
市盈率还是投资一家企业回本的年数。比如你加盟一家奶茶店，加盟商说，5年就可以回本，那么市盈率就是5倍。如果10年回本，就是10倍市盈率。当然这个前提就是盈利保持不变！
如果盈利是逐年增加的，会加快回本时间，市盈率看起来很高，实际上是一笔划算的投资。如果盈利每年是减少的，那么回本时间会延迟的。
这就是为什么医美龙头企业爱美客 市盈率高达200-300倍原因，因为大家觉得医美前景广阔，利润逐年翻倍，200倍市盈率其实也就相当于50倍市盈率。这也就是为什么银行、地产市盈率较低，因为大家都认为银行、地产未来盈利会下滑，只有几倍的市盈率，可能回本时间会更长。
我投资一家企业不会在市盈率极高的时候投，我会在市盈率处于估值中枢或者中枢以下的时候逐步投。
第三个指标：盈利增长率
盈利增长率没有公式，就看企业每年的盈利！看一个公司的盈利模式，看一个公司的产品前景，看一个公司的扩张速度，看一个公司所在行业的天花板够不够高。当然还要看大环境情况。
比如最近两年大涨十倍的中远海控，2021年一季度，因为外部环境，导致业务暴涨54倍。再比如医美龙头爱美客，因为市场前景广阔，需求量暴增，天花板无限高，所以大家都认为他的盈利增长会非常好。再比如最近被爆炒的广誉远，因为国资委重组，未来业绩会暴涨。再比如爱尔眼科，因为他独特的扩张连锁模式，十年盈利暴涨了很多倍，所以股价也大涨。
投资就是投资未来，投资未来就是要看到企业的成长，没有成长，没有盈利增速，一个公司就没任何投资价值！
第四个指标：现金流
巴菲特说，现金流就像氧气，当现金流充足的时候，你没感觉到他有多重要，当现金流枯竭时候，就像一下子没了氧气一样，企业就立马会死掉！
利润很重要，但是利润只是一堆应收账款，只是一堆存货，而没有现金，那么，这个企业一定会出问题。像东阿阿胶就是一堆存货，一堆应收账款，企业差点死掉！
如果没有利润，只要有足够的现金流，这个企业一样活的很好，就像亚马逊，十年来都是亏损的，但是不影响他活的很好，因为他有充足的现金流！
我们投资一定要投有充足现金流的企业，最好是营业现金流净额为正的，而且每年还大幅度增长的。
第五个指标：PB，即市净率，市净率=市值/净资产
市净率一般适用于净资产占比较大的企业，用来估值企业贵贱的。一般用于银行、证券、资源等行业。市净率越低越值得投资。
市净率就是一个最重要的估值指标，巴菲特老师格雷厄姆投资只看市净率，他是古典的“价值投机者”，他只选市净率低的或者内在价值低于面值的70%。当他投资一家企业时候，他会按最坏的打算：如果把企业资产卖掉，卖出资产得到现金也能收回投资资金。
第六个指标：PS，市销率，市销率=市值/销售额。
这个指标一般用于互联网行业的估值。因为互联网行业开始时候大多数都还没盈利，所以无法用市盈率，也无法用现金流折现法。互联网行业又是轻资产，无法用市净率估值。
第七个指标：负债率
毫无疑问，负债率越高的企业，抗风险能力越差。像2008年金融危机的时候，贝尔斯登银行，因为高负债，导致企业破产。
一般情况下，低于50%的负债率是比较健康的。银行和地产除外。
还有流动资产一定要能覆盖过流动负债，这样的企业风险会小很多。
第八个指标：分红率
分红率越高的企业，说你他赚钱能力越高，赚的都是真金白银。不然他没办法分红。当然也有借债分红的，这样反常的企业我们肯定不会去投资的！
当然分红越高的企业，也说明企业进入成熟期，没有新的开疆拓土的能力了。
第九个指标：换手率
一个企业的股票换手率越高，说明这家企业被炒作的越厉害，一家企业股票的换手率越低（除僵shi），大部分说明这家企业的投资者以价值投资者为主。广誉远一天的换手率高达25%，说明4个交易日股票就换手一遍。股东会换一遍！这样何来的价值投资者！而海天味业的换手率为0.14%，说明这家企业以长期投资者为主。
当然换手率高说明股票流动性好，换手率低说明流动性差。
第一个指标：ROE，即净资产收益率
巴菲特说，如果只能用一个指标的话，我选择ROE。查理芒格说，长期来说，一个投资者的收益等于净资产收益率，一个公司长期净资产收益率是15%的话，那么你的年化投资收益也是15%。
净资产收益率=净利润/净资产。
净资产=总资产-负债-分红，所以负债越高，分红越多的企业，净资产收益率ROE也越高，因为分母变小了。
像双汇发展因为分红较多，导致分母变小了，所以他的ROE就越高，平均都有30%。所以就算双汇发展ROE很高，但是投资双汇发展十年收益也很一般。负债高，ROE也高的企业，就像房地产企业因为负债高，其实收益也相对一般的。
净利润=营业额X毛利率-费用，所以毛利率越高，费用越低的企业，净资产收益率也就越高，因为分子变大了。
像贵州茅台，毛利率高达90%以上，贵州茅台的ROE就很高。健帆生物的费用相对较低，所以健帆生物到底ROE也很高。其他高ROE的企业自己可以根据上面公式自己分析。
第二个指标：PE，市盈率
市盈率=市值/利润，或者市盈率=股价/每股收益。
传统的价值投资者会选择低市盈率的公司，在市盈率比较低的时候逐渐买进去，等市盈率回归合理数值，他们就可以盈利，再等估值较高的时候逐步卖出，然后获利！
市盈率是股票估值的一个重要指标，市盈率越低，代表股市越便宜，市盈率越高，代表股市越贵。
市盈率还是投资一家企业回本的年数。比如你加盟一家奶茶店，加盟商说，5年就可以回本，那么市盈率就是5倍。如果10年回本，就是10倍市盈率。当然这个前提就是盈利保持不变！
如果盈利是逐年增加的，会加快回本时间，市盈率看起来很高，实际上是一笔划算的投资。如果盈利每年是减少的，那么回本时间会延迟的。
这就是为什么医美龙头企业爱美客 市盈率高达200-300倍原因，因为大家觉得医美前景广阔，利润逐年翻倍，200倍市盈率其实也就相当于50倍市盈率。这也就是为什么银行、地产市盈率较低，因为大家都认为银行、地产未来盈利会下滑，只有几倍的市盈率，可能回本时间会更长。
我投资一家企业不会在市盈率极高的时候投，我会在市盈率处于估值中枢或者中枢以下的时候逐步投。
第三个指标：盈利增长率
盈利增长率没有公式，就看企业每年的盈利！看一个公司的盈利模式，看一个公司的产品前景，看一个公司的扩张速度，看一个公司所在行业的天花板够不够高。当然还要看大环境情况。
比如最近两年大涨十倍的中远海控，2021年一季度，因为外部环境，导致业务暴涨54倍。再比如医美龙头爱美客，因为市场前景广阔，需求量暴增，天花板无限高，所以大家都认为他的盈利增长会非常好。再比如最近被爆炒的广誉远，因为国资委重组，未来业绩会暴涨。再比如爱尔眼科，因为他独特的扩张连锁模式，十年盈利暴涨了很多倍，所以股价也大涨。
投资就是投资未来，投资未来就是要看到企业的成长，没有成长，没有盈利增速，一个公司就没任何投资价值！
第四个指标：现金流
巴菲特说，现金流就像氧气，当现金流充足的时候，你没感觉到他有多重要，当现金流枯竭时候，就像一下子没了氧气一样，企业就立马会死掉！
利润很重要，但是利润只是一堆应收账款，只是一堆存货，而没有现金，那么，这个企业一定会出问题。像东阿阿胶就是一堆存货，一堆应收账款，企业差点死掉！
如果没有利润，只要有足够的现金流，这个企业一样活的很好，就像亚马逊，十年来都是亏损的，但是不影响他活的很好，因为他有充足的现金流！
我们投资一定要投有充足现金流的企业，最好是营业现金流净额为正的，而且每年还大幅度增长的。
第五个指标：PB，即市净率，市净率=市值/净资产
市净率一般适用于净资产占比较大的企业，用来估值企业贵贱的。一般用于银行、证券、资源等行业。市净率越低越值得投资。
市净率就是一个最重要的估值指标，巴菲特老师格雷厄姆投资只看市净率，他是古典的“价值投机者”，他只选市净率低的或者内在价值低于面值的70%。当他投资一家企业时候，他会按最坏的打算：如果把企业资产卖掉，卖出资产得到现金也能收回投资资金。
第六个指标：PS，市销率，市销率=市值/销售额。
这个指标一般用于互联网行业的估值。因为互联网行业开始时候大多数都还没盈利，所以无法用市盈率，也无法用现金流折现法。互联网行业又是轻资产，无法用市净率估值。
第七个指标：负债率
毫无疑问，负债率越高的企业，抗风险能力越差。像2008年金融危机的时候，贝尔斯登银行，因为高负债，导致企业破产。
一般情况下，低于50%的负债率是比较健康的。银行和地产除外。
还有流动资产一定要能覆盖过流动负债，这样的企业风险会小很多。
第八个指标：分红率
分红率越高的企业，说你他赚钱能力越高，赚的都是真金白银。不然他没办法分红。当然也有借债分红的，这样反常的企业我们肯定不会去投资的！
当然分红越高的企业，也说明企业进入成熟期，没有新的开疆拓土的能力了。
第九个指标：换手率
一个企业的股票换手率越高，说明这家企业被炒作的越厉害，一家企业股票的换手率越低（除僵shi），大部分说明这家企业的投资者以价值投资者为主。广誉远一天的换手率高达25%，说明4个交易日股票就换手一遍。股东会换一遍！这样何来的价值投资者！而海天味业的换手率为0.14%，说明这家企业以长期投资者为主。
当然换手率高说明股票流动性好，换手率低说明流动性差。
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