沪锌2208
#期货#
沪锌：美元大幅走高，创年内新高，经济衰退预期加剧，有色板块直接低开，日内虽然震荡，但弱势难改
期现回顾：周三，沪锌2208合约震荡下跌，收于23105。现货方面，长江1#锌价格22730-22830元/吨。较前一日下跌690
行情概述：周三，沪锌震荡下跌。因美元大幅走高，创年内新高，经济衰退预期加剧，有色板块直接低开，日内虽然震荡，但弱势难改。短期来看，沪锌延续震荡偏弱态势。因货币环境仍是主要驱动因素，海外收紧预期犹在，市场担忧因持续收紧导致海外需求衰退，衰退导致需求减少预计加剧，单靠低库存格局以及海外能源高企的支撑，难有长效驱动。操作上逢高做空操作为主，关注反弹做空机会。
从宏观市场来看，国内方面，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。海外方面，美联储戴利称支持美联储在7月份进一步加息75个基点，预计联邦基金利率到年底将被提升至3.1%。摩根大通将美国第二季度GDP预期从此前的2.5%下调至1%，将第三季度GDP预期从2%下调至1%。
从基本市场来看，供给方面，锌当前基本面仍然是偏紧的，由于锌矿供应偏紧，部分冶炼厂检修，精炼锌产量增幅受限。但供给端未来存小幅好转的预期，具体看好海外矿供应出现小幅增量和进口矿流入后国内冶炼端的增量。需求方面，目前消费表现不佳，终端消费低迷使得镀锌企业开工率环比延续下滑，压铸锌合金终端企业买涨不买跌，成品库存高企，企业开工下滑；部分氧化锌企业也因成品库存高企而计划减停产，需求端初步预计国内稳增长带来的增量难以覆盖海外需求回落出现的减量。
资金对比：从前二十名持仓来看，沪锌多头（77150手）大于空头（76000手），但是前七名集中度多头（50.46%）小于空头（57.68%）。
#期货#
沪锌：美元大幅走高，创年内新高，经济衰退预期加剧，有色板块直接低开，日内虽然震荡，但弱势难改
期现回顾：周三，沪锌2208合约震荡下跌，收于23105。现货方面，长江1#锌价格22730-22830元/吨。较前一日下跌690
行情概述：周三，沪锌震荡下跌。因美元大幅走高，创年内新高，经济衰退预期加剧，有色板块直接低开，日内虽然震荡，但弱势难改。短期来看，沪锌延续震荡偏弱态势。因货币环境仍是主要驱动因素，海外收紧预期犹在，市场担忧因持续收紧导致海外需求衰退，衰退导致需求减少预计加剧，单靠低库存格局以及海外能源高企的支撑，难有长效驱动。操作上逢高做空操作为主，关注反弹做空机会。
从宏观市场来看，国内方面，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。海外方面，美联储戴利称支持美联储在7月份进一步加息75个基点，预计联邦基金利率到年底将被提升至3.1%。摩根大通将美国第二季度GDP预期从此前的2.5%下调至1%，将第三季度GDP预期从2%下调至1%。
从基本市场来看，供给方面，锌当前基本面仍然是偏紧的，由于锌矿供应偏紧，部分冶炼厂检修，精炼锌产量增幅受限。但供给端未来存小幅好转的预期，具体看好海外矿供应出现小幅增量和进口矿流入后国内冶炼端的增量。需求方面，目前消费表现不佳，终端消费低迷使得镀锌企业开工率环比延续下滑，压铸锌合金终端企业买涨不买跌，成品库存高企，企业开工下滑；部分氧化锌企业也因成品库存高企而计划减停产，需求端初步预计国内稳增长带来的增量难以覆盖海外需求回落出现的减量。
资金对比：从前二十名持仓来看，沪锌多头（77150手）大于空头（76000手），但是前七名集中度多头（50.46%）小于空头（57.68%）。
昨天云天化创新高，天齐锂业创历史新高，热度很高，但今天云天化大跌6个点，我觉得反而可以冷静思考一下，磷化工龙头云天化结束了吗？
首先，今天云天化的大跌是海外原油暴跌引发的大宗商品大跌。预期是，海外主要经济体走衰退路劲。衰退，反应到实体经济上最大的问题就是，需求减弱。
所以上游原材料价格下跌合理。
但是，云天化作为磷化工龙头，磷矿的下游除了新能源汽车，最大的市场是化肥。
而即便世界开始走衰退路劲，但是粮食的需求是不会因此减少的。甚至目前世界面临的是粮食危机，粮食不够造成日益严重的饥荒局面。
另外，全球性的通胀短期无法结束，那么即便大宗价格下跌，也很难一蹴而就地直接跌回通胀前的水平。
由此可得出结论，
第一，磷矿下游的化肥需求强劲的事实依然无法在一两年之内缓解。
第二，需求保持强劲，而大宗价格回调，对于云天化这样的磷化工一体化巨头影响很有限。
云天化虽然业绩预报没出，但通过兴发集团的业绩预报，可以推出云天化业绩。
结合季度因素，全年超越所有券商的业绩预测是板上钉钉的事。
业绩超预期，需求保持强劲大概率，即便价格略有回调，那么对于行业老大的影响会有多大呢？
突然想到一个新闻，两个月以前某省说自己的原料磷矿不够用了。
说因为兄弟省不给供货了，这样会影响全国粮食安全。
说得有道理。但是也忽略了一个问题，兄弟省开采磷矿造成的环境污染由谁买单？
双碳任务由谁买单？
所以，磷矿的供应，未来一定也会是紧平衡的状态。
说了这么多，就一个观点，云天化的大跌一定是错杀无疑。
而这次恐慌盘的抛出，和六月十五日如出一辙，一定是在为下一次新高打出坚实的基础。
首先，今天云天化的大跌是海外原油暴跌引发的大宗商品大跌。预期是，海外主要经济体走衰退路劲。衰退，反应到实体经济上最大的问题就是，需求减弱。
所以上游原材料价格下跌合理。
但是，云天化作为磷化工龙头，磷矿的下游除了新能源汽车，最大的市场是化肥。
而即便世界开始走衰退路劲，但是粮食的需求是不会因此减少的。甚至目前世界面临的是粮食危机，粮食不够造成日益严重的饥荒局面。
另外，全球性的通胀短期无法结束，那么即便大宗价格下跌，也很难一蹴而就地直接跌回通胀前的水平。
由此可得出结论，
第一，磷矿下游的化肥需求强劲的事实依然无法在一两年之内缓解。
第二，需求保持强劲，而大宗价格回调，对于云天化这样的磷化工一体化巨头影响很有限。
云天化虽然业绩预报没出，但通过兴发集团的业绩预报，可以推出云天化业绩。
结合季度因素，全年超越所有券商的业绩预测是板上钉钉的事。
业绩超预期，需求保持强劲大概率，即便价格略有回调，那么对于行业老大的影响会有多大呢？
突然想到一个新闻，两个月以前某省说自己的原料磷矿不够用了。
说因为兄弟省不给供货了，这样会影响全国粮食安全。
说得有道理。但是也忽略了一个问题，兄弟省开采磷矿造成的环境污染由谁买单？
双碳任务由谁买单？
所以，磷矿的供应，未来一定也会是紧平衡的状态。
说了这么多，就一个观点，云天化的大跌一定是错杀无疑。
而这次恐慌盘的抛出，和六月十五日如出一辙，一定是在为下一次新高打出坚实的基础。
昨天云天化创新高，天齐锂业创历史新高，热度很高，但今天云天化大跌6个点，我觉得反而可以冷静思考一下，磷化工龙头云天化结束了吗？
首先，今天云天化的大跌是海外原油暴跌引发的大宗商品大跌。预期是，海外主要经济体走衰退路劲。衰退，反应到实体经济上最大的问题就是，需求减弱。
所以上游原材料价格下跌合理。
但是，云天化作为磷化工龙头，磷矿的下游除了新能源汽车，最大的市场是化肥。
而即便世界开始走衰退路劲，但是粮食的需求是不会因此减少的。甚至目前世界面临的是粮食危机，粮食不够造成日益严重的饥荒局面。
另外，全球性的通胀短期无法结束，那么即便大宗价格下跌，也很难一蹴而就地直接跌回通胀前的水平。
由此可得出结论，
第一，磷矿下游的化肥需求强劲的事实依然无法在一两年之内缓解。
第二，需求保持强劲，而大宗价格回调，对于云天化这样的磷化工一体化巨头影响很有限。
云天化虽然业绩预报没出，但通过兴发集团的业绩预报，可以推出云天化业绩。
结合季度因素，全年超越所有券商的业绩预测是板上钉钉的事。
业绩超预期，需求保持强劲大概率，即便价格略有回调，那么对于行业老大的影响会有多大呢？
突然想到一个新闻，两个月以前某省说自己的原料磷矿不够用了。
说因为兄弟省不给供货了，这样会影响全国粮食安全。
说得有道理。但是也忽略了一个问题，兄弟省开采磷矿造成的环境污染由谁买单？
双碳任务由谁买单？
所以，磷矿的供应，未来一定也会是紧平衡的状态。
说了这么多，就一个观点，云天化的大跌一定是错杀无疑。
而这次恐慌盘的抛出，和六月十五日如出一辙，一定是在为下一次新高打出坚实的基础。
首先，今天云天化的大跌是海外原油暴跌引发的大宗商品大跌。预期是，海外主要经济体走衰退路劲。衰退，反应到实体经济上最大的问题就是，需求减弱。
所以上游原材料价格下跌合理。
但是，云天化作为磷化工龙头，磷矿的下游除了新能源汽车，最大的市场是化肥。
而即便世界开始走衰退路劲，但是粮食的需求是不会因此减少的。甚至目前世界面临的是粮食危机，粮食不够造成日益严重的饥荒局面。
另外，全球性的通胀短期无法结束，那么即便大宗价格下跌，也很难一蹴而就地直接跌回通胀前的水平。
由此可得出结论，
第一，磷矿下游的化肥需求强劲的事实依然无法在一两年之内缓解。
第二，需求保持强劲，而大宗价格回调，对于云天化这样的磷化工一体化巨头影响很有限。
云天化虽然业绩预报没出，但通过兴发集团的业绩预报，可以推出云天化业绩。
结合季度因素，全年超越所有券商的业绩预测是板上钉钉的事。
业绩超预期，需求保持强劲大概率，即便价格略有回调，那么对于行业老大的影响会有多大呢？
突然想到一个新闻，两个月以前某省说自己的原料磷矿不够用了。
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