【2022京东618消费新趋势（附下载）】报告提出健康乐活、内在欢愉、自在释放、悦感率性、专效专属、极简真实、万物智慧、高效平衡八大趋势主张，代表了稳态消费趋势的变化方向，这也将在未来一段时间内成为指引持续进行趋势洞察的底层依据，经过近半年的趋势观察，消费趋势主张下也在持续生发出更多新的趋势变化方向。https://t.cn/A6XTb7pk
#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# #重塑辉煌五粮液# 【五粮液：经营稳健，稳中有进—结合普五批价复盘及股东大会反馈】
近期参加了五粮液的股东大会，公司针对市场关心的普五量价平衡、经典五粮液后续规划、系列酒销售增长等问题做了详细的回答。
普五：量价平衡持续推进，当前目标小步慢跑，稳中有涨
我们通过对普五批价这两年的复盘，拉长看批价表现稳中持续有升；而从公司当前变化来看，不变的是公司长期稳中有升的思路不变，在今年的环境下充分先分解为“小步慢跑，稳中有涨”，继续充分运用数字化营销手段，进一步精准投放出货量；变的是内部架构方面，今年强调战区主战，充分赋能一线营销团队，下放相关权利，来充分调动前线作战部队的主观能动性；此外疫情期间由于部分场景缺失，公司积极抢抓终端的客情服务和宴席消费者培育，持续发力新零售和电商的表现，为赢得市场份额打下基础。
经典五粮液：致力于品牌价值的拉升，持续做高端产品的消费者培育
经典五粮液作为公司超高端的重要抓手，品牌价值的拉升是非常重要的事情。公司一方面通过配额制，充分控货控量控市场，今年起只在北上广深+成都布局重点经典的推广和宣传，匹配客户人群的体验，部分省会城市也有一些活动；一方面，持续与有影响力的活动形成战略合作，充分提高在不同圈层的曝光度；另一方面，确定高端消费者的培育重点，以重点企业（和三一重工、华为和中国企业联合会）、重点圈层客户（头部商业院校等）作为一大一小的策略持续对客群进行有针对性的营销。思路清晰，稳中有进。
系列酒：多渠道建设，持续深耕渠道，进一步加强消费者培育
将进一步对商家结构进行优化，引导经销商要做大做强；此外加强浓香系列酒的样板市场建设和终端建设，资源进一步聚焦，建立了终端数据俱乐部系统，截至目前完成了60万个基础终端注册，其中核心终端同比增长了543% 形象终端同比增长了609%，加上不断拓展电商和新零售渠道，通过各个渠道的建设进一步推动消费者培育的加强。
新领导班子稳定团队，公司将继续稳中求进
自公司新领导班子上任以来，各就其位、各履其职，团队稳定且踏实干实事。我们认为，管理班子的完善加上务实的作风和针对性的措施，将有望持续增强内外部信心，今年全年确保圆满完成两位数稳健增长目标不变、中长期五粮液集团“5111”发展目标不变、中长期股份公司2118发展目标不变，五粮液将继续稳中求进、稳健发展。
风险提示
宏观环境不及预期、疫情影响反复、食品饮料的需求恢复不及预期、食品安全问题。
正文内容
1.周专题：结合五粮液批价复盘表现及股东大会反馈—积极经营，稳中有进
5月27日我们参加了五粮液的股东大会，公司针对市场关心的普五量价平衡、经典五粮液的后续规划、系列酒的销售增长等问题做了详细的回答。自公司新领导班子上任以来，各就其位、各履其职，团队稳定且踏实干实事。我们认为，管理班子的完善加上务实的作风和针对性的措施，将有望持续增强内外部信心，今年全年确保圆满完成两位数稳健增长目标不变、中长期五粮液集团“5111”发展目标不变、中长期股份公司2118发展目标不变，五粮液将继续稳中求进、稳健发展。
普五：量价平衡持续推进，当前目标小步慢跑，稳中有涨。
我们复盘普五这两年的批价表现：1）2020年疫情影响下精准施策控货挺价，普五批价表现亮眼。公司2020年对渠道实施数字化营销和控盘分利政策，疫情后公司维持按月打款和发货的政策，及时对有动销压力的经销商调减任务压力，维持量价平衡。公司控制回款和发货节奏，渠道库存良性，经销商信心充足，随着疫后消费场景的恢复，终端扫码率提升，八代普五批价持续提升，年底批价已提升至960左右。2）2021年公司全年动销旺盛，普五年底提价。2021年是普五动销最为旺盛的一年，我们预计全年的动销量大于发货量，春节期间充分放量导致批价下行，淡季后公司继续控货挺价，下半年部分主销区受疫情和洪水影响、七代历史库存的消化影响、部分市场串货的影响导致批价下跌，到四季度以上扰动因素减弱，全年的销售进度完成，公司在年底提价，带动批价回升。3）2022年开年动销良好，当前批价稳定。春节动销良好，批价表现稳定，公司从2-3月份开始全市场控货挺价政策，惩罚措施严厉，受疫情封控和政策影响，批价表现较慢但是呈现逐步提升。5月底临近端午，公司重启发货，价格从4月底的980-990有小幅回落，当前主流批价维持在970-980左右，维持顺价。
批价长期稳中有升思路不变，持续于小步慢跑，稳中有涨。通过对批价的回顾，拉长看批价表现稳中持续有升，从公司当前变化来看，不变的是公司长期稳中有升的思路不变，在今年的环境下充分先分解为“小步慢跑，稳中有涨”，继续充分运用数字化营销手段，进一步精准投放出货量；市场动作有所变化的是内部架构方面，今年强调战区主战，充分赋能一线营销团队，下放相关权利，来充分调动前线作战部队的主观能动性；此外疫情期间由于部分场景缺失，公司积极抢抓终端的客情服务和宴席消费者培育，持续发力新零售和电商的表现，为赢得市场份额打下基础。
经典五粮液：致力于品牌价值的拉升，持续做高端产品的消费者培育。经典五粮液作为公司超高端的重要抓手，品牌价值的拉升是非常重要的事情。公司一方面通过配额制，充分控货控量控市场，今年起只在北上广深+成都布局重点经典的推广和宣传，匹配客户人群的体验，部分省会城市也有一些活动；一方面，持续与有影响力的活动形成战略合作，充分提高在不同圈层的曝光度；另一方面，确定高端消费者的培育重点，以重点企业（和三一重工、华为和中国企业联合会）、重点圈层客户（头部商业院校等）作为一大一小的策略持续对客群进行有针对性的营销。思路清晰，稳中有进。
系列酒：多渠道建设，持续深耕渠道，进一步加强消费者培育。将进一步对商家结构进行优化，引导经销商要做大做强；此外加强浓香系列酒的样板市场建设和终端建设，资源进一步聚焦，建立了终端数据俱乐部系统，截至目前完成了60万个基础终端注册，其中核心终端同比增长了543% 形象终端同比增长了609%，加上不断拓展电商和新零售渠道，通过各个渠道的建设进一步推动消费者培育的加强。
战略清晰，信心坚定，提前规划生产项目，为未来蓄力。公司目前10万吨酿酒产能建设方案（2+2+6）持续推进，今年四月启动了第一期的2万吨，预计到2023年底能够建成投产，后续建设也规划在未来两年的日程之中；此外配套的磨粉、制曲、储酒能力均同步增强，充分夯实根基，产能建设提前规划，有利于进一步强化质量保障和提升效率。
2. 本周食品饮料行情回顾
个股方面，食品饮料板块中总统计111家公司，其中上涨36家，下跌74家。
2.2. 主要食品饮料跟踪数据更新
2.2.1.外资对板块及个股的持股数据
从沪（深）港通持股情况来看，白酒板块重点公司贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份在本周末（2022/05/28）的沪（深）港通持股比例分别为6.73%/5.04%/2.54%/2.70%/2.94%，同比上周 +0.03pct/-0.03pct/+0.11pct/+0.11pct/-0.01pct；海天味业沪港通持股比例为6.46%，同比上周-0.08pct；
2.2.2.重点产品价格数据跟踪
高端白酒批价：截至本周末（20220528），茅台22年整箱批价3000元/瓶（单位下同），环比上周提升20元，22年散瓶批价2750元，环比上周提升20元，茅台1935批价1390元，环比上周下降20元；五粮液批价975元，环比与上周持平；国窖1573批价920元，环比与上周持平。
近期参加了五粮液的股东大会，公司针对市场关心的普五量价平衡、经典五粮液后续规划、系列酒销售增长等问题做了详细的回答。
普五：量价平衡持续推进，当前目标小步慢跑，稳中有涨
我们通过对普五批价这两年的复盘，拉长看批价表现稳中持续有升；而从公司当前变化来看，不变的是公司长期稳中有升的思路不变，在今年的环境下充分先分解为“小步慢跑，稳中有涨”，继续充分运用数字化营销手段，进一步精准投放出货量；变的是内部架构方面，今年强调战区主战，充分赋能一线营销团队，下放相关权利，来充分调动前线作战部队的主观能动性；此外疫情期间由于部分场景缺失，公司积极抢抓终端的客情服务和宴席消费者培育，持续发力新零售和电商的表现，为赢得市场份额打下基础。
经典五粮液：致力于品牌价值的拉升，持续做高端产品的消费者培育
经典五粮液作为公司超高端的重要抓手，品牌价值的拉升是非常重要的事情。公司一方面通过配额制，充分控货控量控市场，今年起只在北上广深+成都布局重点经典的推广和宣传，匹配客户人群的体验，部分省会城市也有一些活动；一方面，持续与有影响力的活动形成战略合作，充分提高在不同圈层的曝光度；另一方面，确定高端消费者的培育重点，以重点企业（和三一重工、华为和中国企业联合会）、重点圈层客户（头部商业院校等）作为一大一小的策略持续对客群进行有针对性的营销。思路清晰，稳中有进。
系列酒：多渠道建设，持续深耕渠道，进一步加强消费者培育
将进一步对商家结构进行优化，引导经销商要做大做强；此外加强浓香系列酒的样板市场建设和终端建设，资源进一步聚焦，建立了终端数据俱乐部系统，截至目前完成了60万个基础终端注册，其中核心终端同比增长了543% 形象终端同比增长了609%，加上不断拓展电商和新零售渠道，通过各个渠道的建设进一步推动消费者培育的加强。
新领导班子稳定团队，公司将继续稳中求进
自公司新领导班子上任以来，各就其位、各履其职，团队稳定且踏实干实事。我们认为，管理班子的完善加上务实的作风和针对性的措施，将有望持续增强内外部信心，今年全年确保圆满完成两位数稳健增长目标不变、中长期五粮液集团“5111”发展目标不变、中长期股份公司2118发展目标不变，五粮液将继续稳中求进、稳健发展。
风险提示
宏观环境不及预期、疫情影响反复、食品饮料的需求恢复不及预期、食品安全问题。
正文内容
1.周专题：结合五粮液批价复盘表现及股东大会反馈—积极经营，稳中有进
5月27日我们参加了五粮液的股东大会，公司针对市场关心的普五量价平衡、经典五粮液的后续规划、系列酒的销售增长等问题做了详细的回答。自公司新领导班子上任以来，各就其位、各履其职，团队稳定且踏实干实事。我们认为，管理班子的完善加上务实的作风和针对性的措施，将有望持续增强内外部信心，今年全年确保圆满完成两位数稳健增长目标不变、中长期五粮液集团“5111”发展目标不变、中长期股份公司2118发展目标不变，五粮液将继续稳中求进、稳健发展。
普五：量价平衡持续推进，当前目标小步慢跑，稳中有涨。
我们复盘普五这两年的批价表现：1）2020年疫情影响下精准施策控货挺价，普五批价表现亮眼。公司2020年对渠道实施数字化营销和控盘分利政策，疫情后公司维持按月打款和发货的政策，及时对有动销压力的经销商调减任务压力，维持量价平衡。公司控制回款和发货节奏，渠道库存良性，经销商信心充足，随着疫后消费场景的恢复，终端扫码率提升，八代普五批价持续提升，年底批价已提升至960左右。2）2021年公司全年动销旺盛，普五年底提价。2021年是普五动销最为旺盛的一年，我们预计全年的动销量大于发货量，春节期间充分放量导致批价下行，淡季后公司继续控货挺价，下半年部分主销区受疫情和洪水影响、七代历史库存的消化影响、部分市场串货的影响导致批价下跌，到四季度以上扰动因素减弱，全年的销售进度完成，公司在年底提价，带动批价回升。3）2022年开年动销良好，当前批价稳定。春节动销良好，批价表现稳定，公司从2-3月份开始全市场控货挺价政策，惩罚措施严厉，受疫情封控和政策影响，批价表现较慢但是呈现逐步提升。5月底临近端午，公司重启发货，价格从4月底的980-990有小幅回落，当前主流批价维持在970-980左右，维持顺价。
批价长期稳中有升思路不变，持续于小步慢跑，稳中有涨。通过对批价的回顾，拉长看批价表现稳中持续有升，从公司当前变化来看，不变的是公司长期稳中有升的思路不变，在今年的环境下充分先分解为“小步慢跑，稳中有涨”，继续充分运用数字化营销手段，进一步精准投放出货量；市场动作有所变化的是内部架构方面，今年强调战区主战，充分赋能一线营销团队，下放相关权利，来充分调动前线作战部队的主观能动性；此外疫情期间由于部分场景缺失，公司积极抢抓终端的客情服务和宴席消费者培育，持续发力新零售和电商的表现，为赢得市场份额打下基础。
经典五粮液：致力于品牌价值的拉升，持续做高端产品的消费者培育。经典五粮液作为公司超高端的重要抓手，品牌价值的拉升是非常重要的事情。公司一方面通过配额制，充分控货控量控市场，今年起只在北上广深+成都布局重点经典的推广和宣传，匹配客户人群的体验，部分省会城市也有一些活动；一方面，持续与有影响力的活动形成战略合作，充分提高在不同圈层的曝光度；另一方面，确定高端消费者的培育重点，以重点企业（和三一重工、华为和中国企业联合会）、重点圈层客户（头部商业院校等）作为一大一小的策略持续对客群进行有针对性的营销。思路清晰，稳中有进。
系列酒：多渠道建设，持续深耕渠道，进一步加强消费者培育。将进一步对商家结构进行优化，引导经销商要做大做强；此外加强浓香系列酒的样板市场建设和终端建设，资源进一步聚焦，建立了终端数据俱乐部系统，截至目前完成了60万个基础终端注册，其中核心终端同比增长了543% 形象终端同比增长了609%，加上不断拓展电商和新零售渠道，通过各个渠道的建设进一步推动消费者培育的加强。
战略清晰，信心坚定，提前规划生产项目，为未来蓄力。公司目前10万吨酿酒产能建设方案（2+2+6）持续推进，今年四月启动了第一期的2万吨，预计到2023年底能够建成投产，后续建设也规划在未来两年的日程之中；此外配套的磨粉、制曲、储酒能力均同步增强，充分夯实根基，产能建设提前规划，有利于进一步强化质量保障和提升效率。
2. 本周食品饮料行情回顾
个股方面，食品饮料板块中总统计111家公司，其中上涨36家，下跌74家。
2.2. 主要食品饮料跟踪数据更新
2.2.1.外资对板块及个股的持股数据
从沪（深）港通持股情况来看，白酒板块重点公司贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份在本周末（2022/05/28）的沪（深）港通持股比例分别为6.73%/5.04%/2.54%/2.70%/2.94%，同比上周 +0.03pct/-0.03pct/+0.11pct/+0.11pct/-0.01pct；海天味业沪港通持股比例为6.46%，同比上周-0.08pct；
2.2.2.重点产品价格数据跟踪
高端白酒批价：截至本周末（20220528），茅台22年整箱批价3000元/瓶（单位下同），环比上周提升20元，22年散瓶批价2750元，环比上周提升20元，茅台1935批价1390元，环比上周下降20元；五粮液批价975元，环比与上周持平；国窖1573批价920元，环比与上周持平。
今年上半年，杨幂拍了26本杂志封面，最近的《费加罗》杂志，她也没有藏着掖着，好身材秀出来！
看似凌乱的丸子头，实际上每根发丝都经过造型师的精心设计，夸张的圆形耳环，慵懒中又带着性感。紧身的高领短毛衣，看似克制，实际又将好身材展露无余！
白色背心更绝，随意的pose，三分漫不经心、其余的都是丰满妩媚，脸上的小雀斑更是点睛之笔。
换一个眼神看向镜头的画面，凌厉的眼神，又带着一丝高冷的性感，不得不说，杨幂的这组照片，实在是太绝了！
前阵子《花少4》路透，杨幂也是用白背心搭外套，好身材一览无余，仅凭几张模糊的图片就上了热搜。
杨幂的好身材，一直是有目共睹的，不过她近几年热衷于走“少女幂”路线，风格大多是可爱、含蓄的，很少有如此直接表达自我的时候。其实成熟的杨幂，更有新意、也更有自信啊！
前阵子倪妮的好身材也上了热搜，起因她在社交平台发了一张照片，一身紧身运动装的倪妮，站在滑板上，长腿占了半个屏幕。另外，倪妮的臀部也很抢眼，挺翘紧实，一看就是长年运动健身的成果。
倪妮的好气质，在娱乐圈都是榜上有名的，她的好身材同样出众。跟杨幂的性感不一样，倪妮的身材非常匀称，是所有女孩梦寐以求的身材。
高挑、腿长、臀翘、腰臀比还非常完美，看到倪妮小8总忍不住感叹：不是任何人都能当闪闪发光的女明星啊！
由于杨颖的脸蛋太过亮眼，抢走了大众的目光，以至于大家没意识到，其实她的身材也很棒。杨颖很少穿显身材的，偶尔穿一次，也非常惊艳。
之前《奔跑吧》路透，杨颖穿了一件旗袍，身材被勾勒得凹凸有致，慵懒的发丝显现出贵妇的气质。
可是她的腰实在太细，哪怕是最小码，也要用别针卡在身后。
大裙摆的礼服，更是把杨颖的细腰卡得紧紧的。别忘了，杨颖以前是模特，虽然不用去时装周走秀，但身材与普通人相比一定有过人之处。
所谓“水蛇腰”，大概就是杨颖这样的吧。
其实很多人忽略了，宋茜的好身材。每次走秀，只要露腿，就会有人吐槽她腿粗。其实，这是因为她常年练舞，所以肌肉发达。
而且，宋茜并不是那种骨瘦如柴的身材，比起其余在体重上“内卷”的女明星，宋茜赢在成熟。因为个子身形比较高大，所以宋茜从来就没有走过少女风。
偶尔被说腿粗，那也是因为她没有穿对衣服，相信看过《下一站，是幸福》的观众，都能感受到宋茜的熟女魅力。
个高、身材匀称的宋茜，现身生活中是个身材绝佳的美女，她看起来壮，只能说是如今的宽屏镜头太苛刻，导致女明星不得不一瘦再瘦，追求最佳的上镜效果。
张雨绮也被吐槽过胖和壮，第一段婚姻结束后，她痛定思痛，决心减肥，于是就有了现在这样健美紧实的身材。
张雨绮是H型身材，虽然腰也很细，但她的胯骨也窄，显示不出腰臀比，也就没有S曲线。但张雨绮的优点是肩宽、头小，头身比很优越。
另外，她笔直、白皙的美腿也很绝，在《浪姐1》的舞台上，她的那套黑衣造型至今让人记忆犹新，太美太飒，长腿太抢眼了！
虽然刘亦菲总被吐槽斜方肌发达，但放眼整体，天仙的身材也很棒。早些年，她还会穿一些勾勒身材曲线的礼服，腰臀比同样完美。
只是近些年，刘亦菲出席活动时，基本都选择或端庄、或优雅的服装，很少穿显身材里的礼服。也许是这些年对刘亦菲身材的批评太多，导致天仙也没那么自信了。
景甜也是如此，其实她的身材也很好，但秀身材的时刻不多。景甜被赞“人间富贵花”，但她本人又有种“笨蛋美人”的气质，因此她平时都是走小家碧玉的风格。
85花的女明星，已经在逐步向40+的关口迈进，需要从“少女”向“熟女”转型。未来，期待她们创造更多的可能性啊！
看似凌乱的丸子头，实际上每根发丝都经过造型师的精心设计，夸张的圆形耳环，慵懒中又带着性感。紧身的高领短毛衣，看似克制，实际又将好身材展露无余！
白色背心更绝，随意的pose，三分漫不经心、其余的都是丰满妩媚，脸上的小雀斑更是点睛之笔。
换一个眼神看向镜头的画面，凌厉的眼神，又带着一丝高冷的性感，不得不说，杨幂的这组照片，实在是太绝了！
前阵子《花少4》路透，杨幂也是用白背心搭外套，好身材一览无余，仅凭几张模糊的图片就上了热搜。
杨幂的好身材，一直是有目共睹的，不过她近几年热衷于走“少女幂”路线，风格大多是可爱、含蓄的，很少有如此直接表达自我的时候。其实成熟的杨幂，更有新意、也更有自信啊！
前阵子倪妮的好身材也上了热搜，起因她在社交平台发了一张照片，一身紧身运动装的倪妮，站在滑板上，长腿占了半个屏幕。另外，倪妮的臀部也很抢眼，挺翘紧实，一看就是长年运动健身的成果。
倪妮的好气质，在娱乐圈都是榜上有名的，她的好身材同样出众。跟杨幂的性感不一样，倪妮的身材非常匀称，是所有女孩梦寐以求的身材。
高挑、腿长、臀翘、腰臀比还非常完美，看到倪妮小8总忍不住感叹：不是任何人都能当闪闪发光的女明星啊！
由于杨颖的脸蛋太过亮眼，抢走了大众的目光，以至于大家没意识到，其实她的身材也很棒。杨颖很少穿显身材的，偶尔穿一次，也非常惊艳。
之前《奔跑吧》路透，杨颖穿了一件旗袍，身材被勾勒得凹凸有致，慵懒的发丝显现出贵妇的气质。
可是她的腰实在太细，哪怕是最小码，也要用别针卡在身后。
大裙摆的礼服，更是把杨颖的细腰卡得紧紧的。别忘了，杨颖以前是模特，虽然不用去时装周走秀，但身材与普通人相比一定有过人之处。
所谓“水蛇腰”，大概就是杨颖这样的吧。
其实很多人忽略了，宋茜的好身材。每次走秀，只要露腿，就会有人吐槽她腿粗。其实，这是因为她常年练舞，所以肌肉发达。
而且，宋茜并不是那种骨瘦如柴的身材，比起其余在体重上“内卷”的女明星，宋茜赢在成熟。因为个子身形比较高大，所以宋茜从来就没有走过少女风。
偶尔被说腿粗，那也是因为她没有穿对衣服，相信看过《下一站，是幸福》的观众，都能感受到宋茜的熟女魅力。
个高、身材匀称的宋茜，现身生活中是个身材绝佳的美女，她看起来壮，只能说是如今的宽屏镜头太苛刻，导致女明星不得不一瘦再瘦，追求最佳的上镜效果。
张雨绮也被吐槽过胖和壮，第一段婚姻结束后，她痛定思痛，决心减肥，于是就有了现在这样健美紧实的身材。
张雨绮是H型身材，虽然腰也很细，但她的胯骨也窄，显示不出腰臀比，也就没有S曲线。但张雨绮的优点是肩宽、头小，头身比很优越。
另外，她笔直、白皙的美腿也很绝，在《浪姐1》的舞台上，她的那套黑衣造型至今让人记忆犹新，太美太飒，长腿太抢眼了！
虽然刘亦菲总被吐槽斜方肌发达，但放眼整体，天仙的身材也很棒。早些年，她还会穿一些勾勒身材曲线的礼服，腰臀比同样完美。
只是近些年，刘亦菲出席活动时，基本都选择或端庄、或优雅的服装，很少穿显身材里的礼服。也许是这些年对刘亦菲身材的批评太多，导致天仙也没那么自信了。
景甜也是如此，其实她的身材也很好，但秀身材的时刻不多。景甜被赞“人间富贵花”，但她本人又有种“笨蛋美人”的气质，因此她平时都是走小家碧玉的风格。
85花的女明星，已经在逐步向40+的关口迈进，需要从“少女”向“熟女”转型。未来，期待她们创造更多的可能性啊！
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