【A股为何“怂”？为什么不少人的感知却与实际差异这么大？】沪深300，与整体市场的表现有些失真，因为真实的，沪深300应该现在比2007年高，只是成分原因，想想，中石油当年7万亿市值，现在7000亿，这失去的市值，得多少中小公司拼命涨才能涨回来。不过，不管这点，从这张图可以看出中国股市短期的爆发力，2007年的时候，沪深300涨了330%，而同期标普500才30%。但这也恰恰是问题所在。举个例子，全球市值最高的科技公司是苹果公司。在2020年之前，华尔街给的估值一直不高，最低的时候大概只有8倍多，最高大概摸到25倍左右。这几年，随着苹果对iphone的依赖性下降，互联网业务比重的提升，再加上去年的大放水，苹果的估值才走到了30倍以上，目前是32倍。而我们看苹果的代工厂，立讯精密，国内的估值要给的大方得多，再不济也有24倍，高的时候70倍不在话下。国内给估值，给了增速这个变量太高太高的权重，而完全不考虑持续性和风险。就像欧菲光，说被踢了，就被踢了，但这一风险，在景气的时候，国内给估值的时候完全不在乎。这就必然导致了A股的大起大落，顺周期时，戴维斯双击，透支太多未来，逆周期时，戴维斯双杀，还之前的透支债。#股票#

A股为何“怂”？为什么不少人的感知却与实际差异这么大？

沪深300，与整体市场的表现有些失真，因为真实的，沪深300应该现在比2007年高，只是成分原因，想想，中石油当年7万亿市值，现在7000亿，这失去的市值，得多少中小公司拼命涨才能涨回来。不过，不管这点，从这张图可以看出中国股市短期的爆发力，2007年的时候，沪深300涨了330%，而同期标普500才30%。

但这也恰恰是问题所在。

举个例子，全球市值最高的科技公司是苹果公司。在2020年之前，华尔街给的估值一直不高，最低的时候大概只有8倍多，最高大概摸到25倍左右。这几年，随着苹果对iphone的依赖性下降，互联网业务比重的提升，再加上去年的大放水，苹果的估值才走到了30倍以上，目前是32倍。

而我们看苹果的代工厂，立讯精密，国内的估值要给的大方得多，再不济也有24倍，高的时候70倍不在话下。

国内给估值，给了增速这个变量太高太高的权重，而完全不考虑持续性和风险。

就像欧菲光，说被踢了，就被踢了，但这一风险，在景气的时候，国内给估值的时候完全不在乎。

这就必然导致了A股的大起大落，顺周期时，戴维斯双击，透支太多未来，逆周期时，戴维斯双杀，还之前的透支债。#股票##价值投资日志[超话]#

图1是晚上9点、2和3是晚上12点的情况，可以看到除了天地源盛唐大厦，其他家楼（雪松大厦、广华集团、华夏银行；瞄着彩色灯带的苍松大厦；包括天地源自家的“唐”和侧面的名字灯牌）到12点基本暗了下来。4是打开一点窗帘的效果，存在相机感光度太高稍微失真的效果，但肉眼感知也是很亮的。等等看投诉后续.... https://t.cn/z8IPlzi