今天小编为大家继续介绍《共同基金常识》第二部分第九章选择优质基金：寻找圣杯~

一，

销售主动管理型基金的人也不得不承认市场中这两个令人痛苦的现实：

1.

投资者作为一个整体，现在和未来均无法跑赢市场。

2.

在投资生命周期内，没有一只特定的共同基金能打败市场。

二，

指数基金

1.

美国股票大牛市开始的这一段时期的数据，即从1982年8月到1998年中期。在这16年里，股票型共同基金的税前年回报率平均为16.5%，若以全市场威尔逊5000证券指数回报率18.9%来衡量，股票共同基金年回报率占整体股票市场的87%。

2.

作者认为，总有一天会有人意识到要提供符合9个晨星投资风格箱中每一格所对应的投资风格与市场规模搭配的指数基金。

3.

小编提示：

1)

要长期持有一只基金。

2)

不要持有很多基金，也不要频繁更换，避免增加交易成本。

3)

动的越多错的越多。

4)

广告宣传的高回报基金要避开。

三，

牛人指导

1.

夏普博士认为，大盘基金的成本优势很可能为其样本基金提供了优越的相对回报。

2.

马克·卡哈特，南加州大学学者，他解决了基金业绩的持续性问题。不再存续的基金回报率低于平均水平。尽管大众媒体必定会继续美化业绩最为出色的共同基金经理，但事实上，策略和投资成本才是预测共同基金回报率的重要因素。依靠历史记录来挑选会在未来提供优越业绩的基金，是比较困难的。

3.

戈茨曼—伊博森，从1975年到1987年按照原始回报率以及风险调整回报率，将股票共同基金划分为胜利者（领先的50%）与失败者（落后的50%）。

1）投资于胜利者会稍微提升随后一段时期内跑赢所有基金平均回报率的机率。这其中一个重要的原因是，那些业绩不好的基金，因重复不断的高额费用而会持续失败。

2）对那些主张可以通过在基金间转换来提升回报率的人而言，更糟糕的是，即使是那些持续的胜利者也可能会输给市场指数。

四，

令人失望的现实

1.

尽管在大牛市期间，共同基金回报率严重落后于市场，但仍有1/6的主动管理型股票基金超过市场回报率。

2.

有基金顾问的基金回报率远低于指数基金。

3.

基金中的基金：这些记录是全部记录中最糟糕的。很少有“基金中的基金”能够存续很长时间，加上来自高换手率与高运作费的两种额外成本负担。

考虑持有“基金中的基金”的投资者应当首先关注：（1）没有增加额外成本负担；（2）这些基金集中投资于低成本基金；（3）没有认购费。这样的基金可能提供具有竞争力的回报率，正如在过去5年中其所表现的那样，超过了同业基金标准的回报率。

4.

尽管个别投资者可能通过精心挑选基金来成功跑赢市场，但投资者作为整体由于成本差距而必然落后于市场。

5.

将投资者放到第一位！这一黄金法则是我们寻求圣杯的最好途径。如果基金业不能践行这一黄金法则，那么低成本指数基金将一直为寻求最优投资回报率圣杯的投资者提供最佳机会。

6.

低成本指数基金一直为寻求最优投资回报率圣杯的投资者提供最佳机会

作者：苟且和远方
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来源：雪球
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