#木空不空[超话]##每日金句##全民读书季# 【《证券分析》，在市场最黑暗的时候寻找光明】

格雷厄姆的《证券分析》，是部价值投资的经典著作之一，8年前曾经读过一次。“现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来可能黯然失色。”这句话依然记忆如新。

了解格雷厄姆起始于巴菲特，巴菲特对他老师格雷厄姆的感恩之情溢于言表，即便已经功成名就也仍然不敢忘记老师的教诲。

而《证券分析》这部格雷厄姆最著名、引领了价值投资学派、被格雷厄姆的信徒称为“圣经“，更是不可不读。

值得一提的是，《证券分析》一书出版于1934年，实际撰写的时间起码在1933之前。这是1929经济危机余波未消的敏感时期。经历了无情的、摧毁性打击的股民纷纷偃旗息鼓，股票、投资一时间成了人人避讳的话题。

因为它能牵扯出太多的痛苦的个人回忆了。尽管格雷厄姆也是其中的受害者之一，但他却努力在投资市场最黑暗的时候寻找光明，帮助人们重新树立投资的信心。而这种信心对于日后美国股市的重建和恢复是极为重要的。

与他的弟子巴菲特相比，格雷厄姆本人对于单纯的积累财富并无太大兴趣。他更醉心于传播他的价值投资理论，并帮助证券市场形成日趋健康的投资氛围。这本不是他的分内事，但是他却做到了。

认真阅读《证券分析》后，发现巴菲特的年报中很多充满哲理的箴言，完全“抄袭”他老师的《证券分析》。巴菲特自己也承认，他的投资理念是85％的格雷厄姆加上15％的费雪。

格雷厄姆当年可是从股票价格抄写员白手起家，没有人引领他的投资之路。从这个角度讲，我认为格雷厄姆比巴菲特更伟大。（《沧州日报》吴 梦）

高股息率策略的海外经验 ：现金分红是股票投资者获取投资收益的重要形式之一，格雷厄姆曾在《证券分析》中指出，分红回报是公司成长中最为可靠的部分，高股息率策略（又称道氏策略）已经在海外成熟市场被广泛运用。运用此策略最为著名的当属格雷厄姆的忠实执
行者约翰·聂夫，“收益有保障”是其选股七大主要要素之一。约翰·聂夫在成为温莎基金经理的 30 多年中，所运作的基金的涨幅平均每年超过标普 500 指数 3.15%，其中股利回报率达 2%

【券商明年A股策略主题“牛”字当头 有券商看高至3700点】临近年末，各大券商的2020年年度策略会也接近尾声。总结券商年度策略主旨内容来看，均对明年A股行情表示看好，核心观点大多与“牛”字相连，例如“长牛“、“小康牛”、“成熟牛”、“牛转乾坤”、“金融供给慢牛”等。

从点位预测来看，粤开证券认为A股有望挑战3799点平台。从投资配置方面来看，券商、科技、消费是各大券商推荐重点。

粤开证券在2020年A股年度策略展望中表示，政策面、经济面和信心面在2020年都有望得到趋势性的回暖，市场受到估值和盈利恢复的推动而逐步抬升，A股有望挑战3700点平台。

粤开证券分析称，2019年A股整体行情涨幅不小，截至12月13日，上证综指年内涨幅19%，沪深300年内涨幅31.8%。然而行情的演进却是一波三折，中间受到外部环境、国内政策等多重因素扰动，且不同的阶段展现了不一样的结构性行情。政策面、经济面和信心面在2020年都有望得到趋势性的回暖。节奏上看，上半年行情演进或更为确实，而下半年面临的不确定性可能增加。详情→https://t.cn/AikLnXQF