早上好各位，又是瀑布洗脸的一天，做一个这两天的复盘，大家可以明显感受到最近做多头非常困难，而实际盘面也是如此。
图一中绿色框以及对应的下方箭头是前两天触及28600之后的两段反弹行情的上涨情况以及对应的量能，红框框则相反是这两段反弹之后的下跌行情以及对应的量能可以很明确的观察到每一次多头上行都是压力重重，举步维艰的，通常需要阶梯式上行，相反，每次空头主导的下跌行情，都是伴随着比多头更加充足的量能，而且在短时间就可以吞没之前多头努力的所有上涨涨幅，虽然多头一直在努力向上突破但是从这一点来讲，说明上方的筹码的供应是大于下方买盘支撑的。如果说未来我们要做向上的突破的话，这并不是一个很好的现象。
不止这两次反弹出现了这样的行情，回顾整段箱体如图二，基本都是画门行情，所以此刻想做多的朋友关注29300和最关键的28600的支撑情况，空头则需注意次高点30500附近的突破情况即可#比特币超话##以太坊eth##币圈##数字货币##btc[超话]#

#新浪看点##财经##今日看盘##股票##投资##Ａ股##今日关注#

【护航二季度经济 稳增长重磅政策密集出炉】

中国政府网5月31日消息，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，《一揽子政策措施》包括7项财政政策和5项货币金融政策。专家认为，一系列稳增长重磅政策密集落地，将助力二季度经济企稳回升。在力度更大、节奏更快、目标更明确的政策作用下，将推动实际贷款利率稳中有降，微观主体积极性和活力将逐步被激发出来。

科学合理把握IPO和再融资常态化

财政政策方面，《一揽子政策措施》明确，进一步加大增值税留抵退税政策力度。研究将批发和零售业，农、林、牧、渔业，住宿和餐饮业，居民服务、修理和其他服务业，教育，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐业等7个行业企业纳入按月全额退还增量留抵税额、一次性全额退还存量留抵税额政策范围。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，留抵退税规模更大、行业受益面更广，可有效减少对企业资金的占用，有助于更公平地对待受疫情冲击的困难行业。伴随疫情得到逐步控制，生产生活秩序将逐步恢复。在力度更大、节奏更快、目标更明确的财政政策作用下，微观主体积极性和活力将逐步被激发出来。

在货币金融政策方面，《一揽子政策措施》提出，继续推动实际贷款利率稳中有降。在用好前期降准资金、扩大信贷投放的基础上，充分发挥市场利率定价自律机制作用，持续释放贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革效能，发挥存款利率市场化调整机制作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导至贷款端，继续推动实际贷款利率稳中有降。

在光大银行金融市场部分析师周茂华看来，引导金融机构加大普惠小微贷款支持力度，可有效降低小微企业融资成本，有助于缓解小微企业现金流压力，减轻企业财务负担和稳定企业发展信心。

此外，《一揽子政策措施》明确，科学合理把握首次公开发行股票并上市(IPO)和再融资常态化。支持内地企业在香港上市，依法依规推进符合条件的平台企业赴境外上市。

“注册制改革将带来更多融资活水。市场流动性总体充裕，在鼓励和吸引更多长期资金入市等政策支持下，有助于形成一二级市场平衡的新生态。”湘财证券副总裁兼首席经济学家李康说。

充分挖掘汽车消费潜力

在稳投资促消费等政策方面，《一揽子政策措施》提出包括加快推进一批论证成熟的水利工程项目、加快推动交通基础设施投资、因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设、稳定和扩大民间投资、促进平台经济规范健康发展、稳定增加汽车家电等大宗消费6项政策。

在基础设施建设方面，交通运输部副部长赵冲久表示，将全力推进项目前期工作。积极协调对接有关部门，做好要素保障和生态环保相关工作。建立协调推进机制，加强日常调度，破解项目进程中的难题，推动具备条件的项目能开尽开，尽快形成实物工作量。

此外，交通运输部正在研究制定农村公路扩投资稳就业更好服务乡村振兴的实施方案，计划在今年原定目标的基础上，再新增完成新改建农村公路3万公里、实施农村公路安全生命防护工程3万公里、改造农村公路危桥3000座。预计2022年底，累计完成新改建农村公路15万公里、实施农村公路安全生命防护工程8万公里、改造农村公路危桥8000座。

工业和信息化部副部长徐晓兰表示，加快实施制造业“十四五”规划重大工程和项目、重点领域节能降碳重大技术改造项目，引导基础电信企业适度超前部署5G基站、大数据、工业互联网等新型基础设施建设，推进重大外资项目落地实施，力争早开工、早投产、早见效，形成更多实物工作量。

充分挖掘汽车消费、信息消费、绿色消费潜力，培育信息消费示范城市和示范项目，加快5G、工业互联网与垂直行业的融合应用。

增加汽车消费是目前促消费的一大重点。商务部副部长盛秋平表示，下一步，商务部将会同有关部门出台细化落实举措，推动汽车由购买管理向使用管理转变，确保有关措施尽快落地见效，促进汽车市场持续稳定发展。

同日，财政部、税务总局发布的《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》明确，对购置日期在6月1日至12月31日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。

“工信部联合有关部门印发通知，正式开展新一轮新能源汽车下乡活动，后续还将组织家电、绿色建材下乡等活动，进一步促进大宗商品消费。”徐晓兰说。

此外，在稳外贸稳外资方面，盛秋平表示，将加快修订《鼓励外商投资产业目录》，进一步扩大鼓励范围。加大制造业、研发中心等领域引资政策支持力度，优化引资结构，提高引资质量。同时，还将根据新形势、新情况，做好稳外贸稳外资政策储备。

保粮食能源安全

在保粮食能源安全政策方面，《一揽子政策措施》明确，健全完善粮食收益保障等政策。在确保安全清洁高效利用的前提下有序释放煤炭优质产能。抓紧推动实施一批能源项目。提高煤炭储备能力和水平。加强原油等能源资源储备能力。

国家发展改革委副主任赵辰昕表示，下一步，将全力推动《一揽子政策措施》尽快落地见效，加大宏观政策调节力度，靠前发力、适当加力，着力打通制约经济循环的卡点堵点，合理扩大有效需求，确保粮食、能源、产业链供应链安全稳定，推动重点领域加快复工达产，做好重要民生商品保供稳价工作，保持经济运行在合理区间。

赵辰昕指出，鼓励有条件的地方向困难群众发放一次性补贴。

此外，在支持企业特别是中小企业发展方面，多项政策将出台。财政部近日印发《关于进一步加大政府采购支持中小企业力度的通知》，调整对小微企业的价格评审优惠幅度，提高政府采购工程面向中小企业预留份额。

徐晓兰介绍，工信部本周将印发《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，6月底前将会同人民银行、银保监会印发《关于加强产融对接支持专精特新中小企业高质量发展的通知》、出台《统筹疫情防控和制造业企业生产工作指南》、启动实施消费品工业数字“三品”行动方案(2022-2025年)等。

市场底部，你在逆向买入吗？

投资中有句名言，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。意思是指，要在市场冷清时买入布局，当市场热度较高时卖出离场，买在低点、卖在高点，确保买卖价差的最大化。

当前市场已进入底部，冷冷清清，明星基金不再霸占热搜，账户收益更是从之前的每日秀晒变成不敢触碰的伤疤，两市日成交也一度跌破了7000亿。在这个无人问津的时候，作为投资者的你还在逆向买入吗？

不敢逆向，投资者在怕什么？

就当前的市场环境来说，无论是指数板块还是个股基金，都比过去的一两年更便宜。面对越来越低的价格，很多投资者之所以不敢下手，背后的心理既有恐惧，也有贪婪。恐惧的一面是担心买入之后还会下跌，加重账面浮亏；贪婪的一面则是期待在更低的价格入手，买得更便宜。

客观来说，这种恐惧和贪婪都是合理的，属人之常情，但站在投资的视角，这两种心理又都是不理性的表现，是投资进阶的障碍和绊脚石。

先说第一个担心，担心买入之后还会下跌。这种担心的潜台词是，我想买入之后立马能够赚钱，至少不能亏钱。事实上，只有银行存款、货币基金、中低风险银行理财才能满足投资者的这种需求，无论是股票还是权益性基金（股票型基金、混合型基金），都是高度波动性资产，不可能给投资者提供这样的保障。

换言之，如果担心会出现账面浮亏，投资者就不适合股票和基金投资，要么彻底远离市场，要么说服自己放弃这种不切实际的想法。

再说第二个期待，期待以更低的价格买入。这种期待的潜台词是，我能预判市场未来走势，我认为股价尚未见底，还有得跌。这也是一种不切实际的想法，试想，投资者若有这种本事，之前的账面浮亏哪里来的？总不能说，亏损之后才具备了预测市场的本事吧。

在极端市场中等待更低的价格，属于典型的误区。一则，最低的价格只能事后知道，事前没有人能够预知，投资者应把底部视作一个区间，而非单一的价格点；二则，一旦市场走过最恐慌阶段开始反转，反转的速度往往很快，投资者可能无法买到足够的数量。因此，若总抱着“买在更低点”的期待，只会错过底部布局的窗口期。

除了上述两种心理之外，还有部分投资者在等待市场右侧出现，或者说在等待压制市场表现的因素出现拐点性缓和。比如说国内疫情出现拐点性变化，最好是疫情彻底从人类社会清除；比如说美联储加息步入尾声，最好是开启降息通道；比如俄乌冲突有一个清晰的结局等等。

有一定经验的投资者多半会有类似期待，这些期待看似合理，但低估了市场的复杂性。市场受多重因素影响，有太多的不确定，即便是疫情、美联储加息、俄乌冲突等扰动项成为过去，还是会有新的不确定性冒出来。真到了某一刻，天空中一片乌云也没有，市场的热度也早已临近鼎沸之时，反而到了离场之际。

作为投资者，不能和市场比精明，投资者的小聪明放到市场这个混沌系统中，压根不值一提，只会因自作聪明而错失机遇；相反，应始终敬畏市场，承认市场的不可知，用中长期的确定性对抗短期的波动性，放弃“买入即赚钱”、“买在更低点”等不切实际的期待。

市场虽不可预测，却有牛熊周期。底部区域逆向买入，耐心持有至顶部区域，才是投资者能做的最理性的事。

丈量市场水温

对于投资者而言，当市场走向极端的时候，要敢于独立判断，做勇敢的逆行者。换言之，其他人都狂热兴奋的时候，我们应当恐惧害怕；其他人都恐惧害怕的时候，我们应当积极乐观。正是这种特质，构成了优秀投资者重要的超额收益来源。

在实践层面，如何判断市场是否已到底部位置呢？投资者可以观察市场估值在历史中所处的位置，同时评估投资人的交易情绪。通常情况下，市场估值分位和投资者情绪可以互为印证，估值顶部对应高涨的情绪，估值底部对应悲观情绪。橡树资本的霍华德·马克斯甚至认为，估值水平是投资人心理产生的结果，也是投资人心理失常的症状和指示器。

1、估值指标

截至2022年5月9日，万得全A收于4558点，指数市盈率16.08倍，处于近十年32.55%分位；市净率1.54倍，处于近十年6.82%分位。具体来看，几大指数出现了一定的分化：中证500和科创50的估值处于极端低点，分位值处于5%以内；深证成指和创业板指虽处于低点，但距离历史极端估值仍有一定的距离。

另外，从股债溢价指标（市盈率的倒数-十年期国债收益率，反映股票相比债券的溢价水平，数值越高，股票越有吸引力）看，截至5月9日，万得全A股债溢价指数为3.38%，处于2015年以来的相对高位，意味着当前的股票市场在长期来看具有较高的吸引力。

2、情绪指标

一般用交易数据来衡量市场情绪，高涨的市场情绪通常对着应天量成交，同样，低迷成交也是低迷情绪的写照。2022年4月，沪深两市月日均成交额8822亿元，较2021年9月日均成交高点13711亿元下跌35.7%。近日，沪深两市单日成交额更是一度跌破7000亿元。

以融资买入额/两市成交额指标来看，近期A股融资买入成交占比也已进入2018年以来的低点位置，反映了投资者融资买入意愿的下降。

从基金交易数据来看，2022年1季度，全市场新发基金份额2608亿份，同比大跌75%，表明基民的投基热情不再。

站在理性的视角，越是市场底部，新发基金应该更受追捧才对，事实却是，很少有人愿意买在无人问津处。这也表明，绝大多数投资者都在做顺人性投资，亏钱了卖、赚钱了买，追涨杀跌。而正确的投资应该是逆人性的，如果不能克服市场底部的恐惧心理，投资者很难真正靠投资实现财富保值增值。

市场底部，应该买什么？

就市场底部的布局，主流的建议是短期买防守、长期买成长。即着眼于短期，买稳增长（地产、新旧基建等）、抗通胀（能源、有色、贵金属、农产品等）和困境反转（航空、旅游、酒店、餐饮等疫后复苏以及猪周期等）等板块有望获得超额收益；着眼于中长期，则数字经济、先进制造、新能源等成长板块更具备长期持有价值。

其实，对于普通投资者来说，在市场底部定投指数基金可能是更优的选择。相比于单个板块和个股，指数基金短期波动性更小、长期确定性更高，兼顾短期防守和长期成长。同时，辅以定投买入方式，持有体验更好，更容易克服人性弱点，确保拿得住、拿得久。

结合当前市场来看，沪深300、中证500等主流宽基指数和恒生指数、科创50等高关注度超跌指数，均已具备较好的中长期布局价值。

【注：市场有风险，投资需谨慎】