【36条职场经验,每一条都是干货,值得收藏!】

1、态度好不值钱,但是你对工作的态度,比其他人所有人都好,就会很值钱。

2、公司的资源永远都很有限,你不主动争取,没人会主动让给你。

3、不仅要干得好,关键还要让别人知道你干得好,尤其是领导。奉献再多,领导看不见,等于白干!

4、学会执行和服从,领导要的不是来提意见的人,而是会干活又没意见的人。

5、学会邀功,老板不可能看到每个人的功劳,因为老板太忙了,尤其是在大公司。

6、面子是最不值钱,不要把自己面子看得太重,在你没有干出成绩前,没人看你的面子。

7、公司里面要学会包装自己,占便宜,也要有一个高大上的理由,吃相要好看,否则周围同事心里都不舒服。

8、职场要有野心,才能有更大的成就,但别把野心挂在嘴上,否则只会让其他人对你处处提防,把你当做潜敌。

9、职场上,不要轻易求别人帮忙,因为人情你是需要还的,也别轻易帮别人,那样会显得你很廉价。

10、办公室政治不是你想逃避就能逃避的,无法在办公室政治中胜出的人,在职场也不可能胜出。

11、在职场,先做好自己的事情,再考虑是不是帮助别人,没做好自己的事情,就去帮别人,是很傻很天真。

12、职场上做好本职工作是你应该的,不要以为你做了本职工作老板就会表扬你,想要老板重视你,要在本职工作之外,体现自己的价值。

13、不管在哪一家公司,想要搞清楚,谁决定你升职加薪,谁给你做绩效考核,和这个人的关系是你的主要矛盾。

14、进入新公司,要学会主动融入团队,嘴巴甜点,会来事点,别人没有义务帮你,靠被动接受的人,往往会被排斥。

15、和同事关系再好,也不能同事当朋友,所以,同事关系和私人关系不能混为一谈。

16、不要随便向别人承诺,除非你能百分之百做到,否则失信于人会让你很难混下去。

17、不要迷信自己的能力,平台才是最重要的,有机会就去大平台,平台给你机会,你能干出点成绩,平台不给你机会,你能达到的高度是注定的。

18、职场处理工作的原则就是:领导安排任务优先,紧急且重要的优先。领导交待的任务完成不好,其他做的再好,领导也不满意。

19、职场做人、做事都要给自己,给别人留一分余地,别把事情做绝。凡事留一线,日后好见面!

20、职场想要有尊严,先把自己的工作做的漂亮,自己工作做不好的人,在别人眼里你的价值一文不值。

21、是不是要跳槽,要看自己手里面有什么资源,因为一点小挫折,小压力就跳槽的人,只会越跳越差。

22、先就业再择业,不要等着好工作、好机会上门,好工作和好机会不是等来的,而是你在做的过程中,发现的。

23、切忌越级上报,否则你会把自己的领导给得罪,你职场还能混的好吗?

24、职场是职场,家庭是家庭,职场的情绪不要带到家里,即便在公司再压抑,也不能发泄到家人身上。

25、不要把领导当家人、当兄长、当老师,领导也是人,也有缺陷,你和领导也存在利益竞争,所以,领导也可能靠不住。

26、以打工的心态工作,最终你还是打工的人,以老板的心态工作,你往往会成为老板。核心的就是,心态不一样,看问题的方法就不一样,结果也就不一样。

27、在职场,害人之心不可有,但防人之心不可无。不去害人,但记住,不防备任何人的人,是傻瓜,迟早被别人坑。

28、细节很重要,尤其是给大领导发邮件时,注意格式,注意标点,因为这些小细节做不到位,会让领导对你的印象差,是最不值的。

29、来职场就是为了赚钱,别相信领导画的大饼,再好你也吃不到。

30、先把钱拿到手再说,落袋为安很重要,老板分给你的期权,看上去很诱人,但是公司倒闭,就一文不值,而90%的公司3~5年内就倒闭了,尤其是互联网企业。

31、职场上不要和别人辩论,只要他不想被说服,你就永远也说服不了他,不是他不知道你是对的,而是他不想向你低头。生活中也是如此。

32、拍领导马屁要注意场合和方式,公开场合拍领导马屁要注意周围同事的情绪,不然,只顾着拍领导马屁,会把周围的人都得罪。

33、公司什么水平不重要,重要的是你是什么水平,只顾着抱怨公司不行,而不提升自身价值的人,即便进好公司,也干不出什么成绩。

35、职场切忌好为人师,教给别人做事可以,但是教别人做人,别人会说:你算老几?

36、职场如逆水行舟,不进则退。职场必须保持时刻进步,如果你发现自己没有进步,那么就是你退步了,而退步意味着被淘汰!——总裁精粹

动力煤企业投资框架分析

作者:榆林子洲 日期:2022年5月22日

前言:动力煤企业作为一个基础行业,本来是社会中最常见的行业,逐渐被冷淡边缘化。从证券公司找研究员来说,可能现在找几个好的煤炭研究员都费劲。我想了一下,可能资本朝前看得太远带来的结果。

在投资动力煤企业一年多以来,我发现了以前很少发现的现象,就是部分煤炭投资者坚强忍耐,考究政策,比较追究细节,是比较特殊的一群投资者。我为与你们同行感到骄傲。以下浅薄的看法供大家参考,在这我把煤炭投资的三个要点说一下:企业价值、吨利润、派息比例。

正文

首先说一下我讨论的框架:1、资源禀赋;2、煤矿管理;3、利润计算;4、公司估值。在我的第一篇文章《中国煤炭行业基本情况》中,我已经将我国的煤炭行业进行了基本的介绍,本篇文章更倾向于直截了当的要点介绍。

一、资源禀赋

储量

首先说一下常识,煤矿可采出的原煤在该煤矿可采储量与JORC标准之间,大体井工矿的备用系数在1.3-1.5倍之间。如可采储量为10亿吨,可采出6.7-7.7亿吨原煤。采出原煤要入洗,损耗率在4%-20%之间。要注意:因为信息披露的原因,部分上市公司披露的原煤产量其实是商品煤产量。

选择一个上市公司来投资,保守应该选取整体储采比在25年以上的煤炭企业。原因如下:一是储量是否真实的原因。1.原井田披露的可采储量不一定真实,好采的煤层和盘区在开采前期优先考虑开采。2.资源整合井田的储量并不一定真实。二是产能核增的原因。储量不足20年的煤矿很难核增,储量超过40年,地质条件较好的矿井核增较为容易。

煤质

资源决定了煤质,煤质决定了煤种,煤种决定了销售结构,销售结构决定了煤价,煤价决定了利润。

煤质的作用可见一斑。什么是好煤呢?好煤的标准是:热值高、灰分低、挥发分高、硫值低。以下我说一些数据:在5500大卡动力煤市场价700的价格前提下,1、卡数高。5800大卡比5000大卡贵多少呢,按照一个大卡0.127元计算,贵102元。2.低灰高挥发。6300大卡五二煤层三八块,比5000大卡贵多少呢?按照热值计算后,每吨再加100元起步。3.低硫。同样的卡值,含硫量高,每吨要扣40元。

不要低估煤质带来的区别,都是动力煤,差异巨大。这是燃料煤与原料煤的差异。

成本

煤矿的成本可以大体分为生产成本、完全成本和社会成本。

生产成本一般计算人员、材料、电费直接相关的成本和固定提取费用。完全成本再加入销售、财务和管理费用。社会成本再加入潜在的非煤矿经营以外的成本,概念虚化,但真实存在。

看上市公司财报的成本,可能真心是一笔糊涂账。按照披露的生产成本、完全成本计算利润,摁计算器带来的误差一直存在。参杂了贸易煤、其他成本以外的费用,绝对能让财务分析者头晕眼花。大体说一下目前各区域的生产成本吧。蒙西地区可以控制在100-120元区间,榆林地区可以控制在120-160元区间,山西、安徽、山东、河南等地区总的来说是偏高的,个别好矿成本较低。

地质条件

关于地质条件,大概有以下三个因素要注意:1、埋藏深度。埋藏较深容易造成冲击地压事故,对于煤矿的产能释放和安全生产均造成不利影响。2.煤层多瓦斯。容易造成瓦斯事故,且增加煤矿生产成本。3.煤层含水量较高。煤层上层含水量较高,容易引起上层水资源破坏。

二、公司管理

技术方面

从人工挖掘、炮采、机械化开采、智能化矿井全覆盖,煤矿企业在几十年间,发生了巨大变化。企业的智能化矿井建设应用水平,带来了产量、安全、管理的提升,同时也代表着企业的进取心。在这里,我建议投资者关注智能化矿井建设中重点突出解决的一个问题“采掘失衡”。

(二)人员

部分投资者投资部分煤炭企业的诟病是,这个企业就是养人的。这个看法在某种环境下是对的,因为煤价低谷期时,部分员工较多的煤炭企业确实仅仅实现了养活就业,没有实现企业经营价值。

好的煤炭企业可能都想实现一个目标,减人增效,尤其是减井下的人员,可以实现“一个人干两个人的活,挣一个半的工资”。

在这里,我建议投资者关注一个重要的指标:吨工效。我在这说的吨功效不是直接吨工效,而是煤矿所有人放在一块计算的吨工效。

(三)销售

这里指的销售主要是长协价格销售或者市场价格销售。保守投资者喜欢长协价格销售为主的煤炭企业,激进投资者喜欢市场价格销售为主的煤炭企业。应该说各有利弊,在煤价上升期,市场价格销售为主的煤炭企业利润更好一些。下降期则相反。

从我个人角度而言,我更喜欢煤质较好,长协价格销售为主的煤炭企业。但不喜欢煤质较差,长协价格销售为主的煤炭企业。煤质在我的心中重要性的排名是比较靠前的。

三、利润计算

激动人心的时刻到了,给投资者带来回报的利润计算来了。利润计算的参数包括:量、价、税、本、利、损这6个变量。量指的是商品煤销量,价指的是不含税煤价,税指的是税收和附加,本指的是完全成本,利指的是吨利润,损指的是意外损耗(意外物资报废和无效资产报废)

我点两个重点:1.在煤炭企业的利润中,量与利润不是线性关系,量的增加,会降低完全成本,提升吨利润。2.对于投资者来讲,意外损耗预测难度较大。

以陕煤张家峁煤矿2022年经营目标计算,举一个例子:

1.吨利润=(不含税煤价-完全成本-城市维护建设税和教育费附加的增加值-矿山复垦基金的增加值-资源税增加值)*(1-所得税税率)

2.如不含税煤价为491元

3.吨利润=(491-154-6.38-11.64-33.36)*0.85=242.78元。

4.扣除所得税前,吨利润285.62元。285.62*1100=31.41亿。与图片中的31亿利润基本符合。

备注:

1,资源税按照榆林地区洗煤9.5%,原煤10%计算。在上述计算中按照9.9%考虑。

2,矿山复垦基金按照不含税煤价*2.37%进行计算。

3,城市维护建设税和教育费附加各为增值税的5%。

4,图片中的信息为陕煤张家峁煤矿2022年的经营目标。



四、企业估值体系

因为煤矿企业属于一次性投入较多后续现金流充沛,但储量消耗结束后企业价值消失,建议投资者不要给予较高的估值。保守按照企业价值、可持续现金流、派息比例三个维度给予估值。

企业价值要按照矿井在一级市场的估值和企业的现金给予估值。可持续现金流要考虑煤价周期变化带来的平均现金流流入。派息比例要按照企业的生命周期判断合适的派息比例。

模拟一个企业给予估值,供大家参考。A企业矿井和储量在一级市场估值为1000亿,净现金为200亿,近五年平均每年经营现金流为120亿,派息比例60%。我给予1800亿估值。

五、与投资者的一些交流

(一)误区1:浅层次的毛估估

毛估估挂在嘴上,是我非常厌恶的一种行为。毛估估本身没有问题,深层次的毛估估是深入分析企业后,发现测不准的情况出现后,给予估值容差的手段,并不是懒汉的借口。尤其是财报和企业都没看懂的投资者经常用毛估估来教育认真研究的投资者时,我异常反感。

(二)误区2:煤价不确定论

煤价不确定论。煤价不是没有规律,只是需要深入观察而已,觉得煤炭企业没有前景,最好不要投资这个行业。我认为:煤价的短期和中期的变化取决于国际油价、需求侧的变化。长期取决于资源禀赋变化、固定资产投入、通货膨胀等因素。

(三)最后提一下要素

重点要看:企业价值、吨利润、派息比例。这是投资煤炭企业的核心。

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