#黄峻论投资[超话]# 【中国、香港将推出利率“互换连接”，以促进金融一体化】
香港，7月4日，-六个月后，中国和香港将推出一项新的“互换连接”计划，允许相互进行利率互换交易，以促进金融衍生品市场，并升级单独的货币互换协议。
此举是中国市场与海外市场整合的最新努力，于中国和香港推出ETF Connect的同一天宣布，此前有类似的“连接”计划促进跨境股票和债券投资。
香港交易及结算有限公司（HKEX）首席执行官Nicolas Aguzin周一表示，Swap Connect是深化中国大陆与国际市场之间连接的另一个重要里程碑。
正如Stock Connect和Bond Connect改变了股票和固定收益市场的DNA一样，Swap Connect对银行间衍生品市场也是如此。
他补充说，该计划将支持中国资本市场的进一步发展，并为国际投资者提供一种便捷的方式来管理其中国风险敞口。
中国人民银行周一也在一份单独的声明中表示，它已将与香港的货币互换机制升级为永久协议——其第一份长期互换协议——并将规模从5000亿元扩大到8000亿元人民币（1192.4亿美元）。阅读更多
中国和香港金融监管机构在一份联合声明中表示，允许海外投资者参与中国银行间金融衍生品市场的Northbound Swap Connect交易将首先开始。
允许内地投资者进入香港金融衍生品市场的南行交易将在适当时候进行探索。
声明称，该计划是在香港移交给中国统治25周年几天后启动的，“是中央政府支持香港发展和加强内地合作的另一项重要措施”。
它有利于巩固和提高香港作为国际金融中心的地位。
声明称，最初，根据该计划，利率互换将符合条件，其他产品将在适当时候纳入，具体取决于市场条件。
它补充说，Swap Connect的正式发布将在宣布之日起六个月后进行。
该声明由中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会和香港金融管理局联合发布。
#大龙凤时代[超话]##宏观经济##v光新星#
香港，7月4日，-六个月后，中国和香港将推出一项新的“互换连接”计划，允许相互进行利率互换交易，以促进金融衍生品市场，并升级单独的货币互换协议。
此举是中国市场与海外市场整合的最新努力，于中国和香港推出ETF Connect的同一天宣布，此前有类似的“连接”计划促进跨境股票和债券投资。
香港交易及结算有限公司（HKEX）首席执行官Nicolas Aguzin周一表示，Swap Connect是深化中国大陆与国际市场之间连接的另一个重要里程碑。
正如Stock Connect和Bond Connect改变了股票和固定收益市场的DNA一样，Swap Connect对银行间衍生品市场也是如此。
他补充说，该计划将支持中国资本市场的进一步发展，并为国际投资者提供一种便捷的方式来管理其中国风险敞口。
中国人民银行周一也在一份单独的声明中表示，它已将与香港的货币互换机制升级为永久协议——其第一份长期互换协议——并将规模从5000亿元扩大到8000亿元人民币（1192.4亿美元）。阅读更多
中国和香港金融监管机构在一份联合声明中表示，允许海外投资者参与中国银行间金融衍生品市场的Northbound Swap Connect交易将首先开始。
允许内地投资者进入香港金融衍生品市场的南行交易将在适当时候进行探索。
声明称，该计划是在香港移交给中国统治25周年几天后启动的，“是中央政府支持香港发展和加强内地合作的另一项重要措施”。
它有利于巩固和提高香港作为国际金融中心的地位。
声明称，最初，根据该计划，利率互换将符合条件，其他产品将在适当时候纳入，具体取决于市场条件。
它补充说，Swap Connect的正式发布将在宣布之日起六个月后进行。
该声明由中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会和香港金融管理局联合发布。
#大龙凤时代[超话]##宏观经济##v光新星#
#新浪看点##财经##今日看盘##股票##投资##Ａ股##今日关注#
【ETF互联互通拉开大幕 资本市场对外开放稳步前行】
7月4日，互联互通下的ETF交易拉开大幕。根据沪、深、港三地交易所公告，首批纳入ETF互联互通的符合资格标的共87只，其中包括4只香港ETF及83只内地ETF。
业内人士表示，ETF纳入互联互通，是我国金融市场进一步对外开放的重要信号，有助于增强境外投资者对中国资本市场的长期信心。同时，此举拓展了配置境内ETF的资金来源，有望增强A股对境外中长期配置型资金的吸引力。
内地ETF对外资展现吸引力
中国证券报记者研究内地合格ETF名单发现，首批符合资格的83只产品分属20家基金管理人。其中，广发基金被纳入的ETF产品最多，共有12只产品被纳入初始名单，华夏基金有10只产品被纳入，国泰基金有8只产品被纳入，易方达基金、南方基金和天弘基金分别有7只产品被纳入，嘉实基金、华宝基金分别有4只产品被纳入。嘉实基金表示，作为投资者参与资本市场投资的重要渠道，ETF纳入互联互通，既丰富了境内投资者的可选标的，也有助于内地ETF特别是稀缺性行业ETF进一步被境外投资者增持。
对于境外投资者而言，内地ETF的吸引力主要体现在标的的丰富性和稀缺性方面。
“中国经济不断发展，A股拥有大量投资机会，其中不乏稀缺性的优势行业和赛道。在纳入互联互通后，这些行业ETF将凸显配置优势和价值。”欧洲资管巨头安本多元资产投资总监罗勋告诉中国证券报记者，在境外投资者眼中，国家重点发展的半导体、新能源、电动车、5G等行业，稀土等处于世界龙头地位的重要行业，以及特有的白酒、央企改革等均具备投资稀缺性。
ETF互联互通不仅拓宽了境外投资者布局A股的渠道，也让他们的信心更足。瑞银全球金融市场中国主管房东明表示，ETF互联互通首次把股票以外的标的纳入相关机制中，是中国金融市场持续开放的又一标杆性举措。在今年全球资本市场受宏观经济、地缘冲突、新冠疫情等不确定性因素影响的大背景下，此举对提振境外投资者信心有重要激励作用。
A股再迎“长钱”
作为我国资本市场对外开放的重要举措，华夏基金指出，ETF互联互通拓展了配置境内ETF的资金来源，有望增强A股对境外中长期配置型资金的吸引力。
站在内地基金公司角度来看，北向资金的涌入有望重塑ETF行业发展格局。华夏基金表示，北向资金以机构投资者为主，更加看重基金管理人的指数投资能力以及ETF产品的竞争优势。因此，ETF纳入互联互通后，将促使ETF管理人提升指数投资、风险控制的流程管理能力，提升指数产品的投资业绩，提供更多风险收益鲜明的指数产品，强化强者恒强的竞争格局。
“境外专业机构投资者、境外中长期配置投资者进入内地市场，将改善内地ETF投资者结构，促进内地和香港市场进一步融合。”广发基金指数投资部负责人罗国庆说。
此外，ETF纳入互联互通将提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济能力。华夏基金认为，国际投资者参与境内ETF的配置，加之境内市场化机构的推广传播，都将提高境内ETF在全球资本市场的影响力。
【ETF互联互通拉开大幕 资本市场对外开放稳步前行】
7月4日，互联互通下的ETF交易拉开大幕。根据沪、深、港三地交易所公告，首批纳入ETF互联互通的符合资格标的共87只，其中包括4只香港ETF及83只内地ETF。
业内人士表示，ETF纳入互联互通，是我国金融市场进一步对外开放的重要信号，有助于增强境外投资者对中国资本市场的长期信心。同时，此举拓展了配置境内ETF的资金来源，有望增强A股对境外中长期配置型资金的吸引力。
内地ETF对外资展现吸引力
中国证券报记者研究内地合格ETF名单发现，首批符合资格的83只产品分属20家基金管理人。其中，广发基金被纳入的ETF产品最多，共有12只产品被纳入初始名单，华夏基金有10只产品被纳入，国泰基金有8只产品被纳入，易方达基金、南方基金和天弘基金分别有7只产品被纳入，嘉实基金、华宝基金分别有4只产品被纳入。嘉实基金表示，作为投资者参与资本市场投资的重要渠道，ETF纳入互联互通，既丰富了境内投资者的可选标的，也有助于内地ETF特别是稀缺性行业ETF进一步被境外投资者增持。
对于境外投资者而言，内地ETF的吸引力主要体现在标的的丰富性和稀缺性方面。
“中国经济不断发展，A股拥有大量投资机会，其中不乏稀缺性的优势行业和赛道。在纳入互联互通后，这些行业ETF将凸显配置优势和价值。”欧洲资管巨头安本多元资产投资总监罗勋告诉中国证券报记者，在境外投资者眼中，国家重点发展的半导体、新能源、电动车、5G等行业，稀土等处于世界龙头地位的重要行业，以及特有的白酒、央企改革等均具备投资稀缺性。
ETF互联互通不仅拓宽了境外投资者布局A股的渠道，也让他们的信心更足。瑞银全球金融市场中国主管房东明表示，ETF互联互通首次把股票以外的标的纳入相关机制中，是中国金融市场持续开放的又一标杆性举措。在今年全球资本市场受宏观经济、地缘冲突、新冠疫情等不确定性因素影响的大背景下，此举对提振境外投资者信心有重要激励作用。
A股再迎“长钱”
作为我国资本市场对外开放的重要举措，华夏基金指出，ETF互联互通拓展了配置境内ETF的资金来源，有望增强A股对境外中长期配置型资金的吸引力。
站在内地基金公司角度来看，北向资金的涌入有望重塑ETF行业发展格局。华夏基金表示，北向资金以机构投资者为主，更加看重基金管理人的指数投资能力以及ETF产品的竞争优势。因此，ETF纳入互联互通后，将促使ETF管理人提升指数投资、风险控制的流程管理能力，提升指数产品的投资业绩，提供更多风险收益鲜明的指数产品，强化强者恒强的竞争格局。
“境外专业机构投资者、境外中长期配置投资者进入内地市场，将改善内地ETF投资者结构，促进内地和香港市场进一步融合。”广发基金指数投资部负责人罗国庆说。
此外，ETF纳入互联互通将提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济能力。华夏基金认为，国际投资者参与境内ETF的配置，加之境内市场化机构的推广传播，都将提高境内ETF在全球资本市场的影响力。
#新书预告[超话]##金融[超话]##经济学##新书# 《中国资本市场T+1交易制度研究》
本书对T+1交易制度进行了系统研究。本书论证 T+1交易制度造成负的隔夜收益率；实证 T+1交易制度对不同属性的股票影响不同，建立基于T+1交易制度的资产定价模型，特别做出 T+1交易制度的制度成本测算，研究T+1交易机制对AH股交叉上市公司隔夜收益的不同影响，最后讨论T+1交易制度与投资者利益保护问题。
本书是T+1交易制度研究的创新之作，有一些新的发现：运行20多年的T+1交易制度造成负的隔夜收益率，产生了较高的制度成本（每年约为12%），该制度对不同属性的股票产生不同的影响，该制度对投资者的短期收益具有显著的负向影响。基于这些研究，本书认为我国资本市场应该稳步、逐渐恢复T+0交易制度。
本书对T+1交易制度进行了系统研究。本书论证 T+1交易制度造成负的隔夜收益率；实证 T+1交易制度对不同属性的股票影响不同，建立基于T+1交易制度的资产定价模型，特别做出 T+1交易制度的制度成本测算，研究T+1交易机制对AH股交叉上市公司隔夜收益的不同影响，最后讨论T+1交易制度与投资者利益保护问题。
本书是T+1交易制度研究的创新之作，有一些新的发现：运行20多年的T+1交易制度造成负的隔夜收益率，产生了较高的制度成本（每年约为12%），该制度对不同属性的股票产生不同的影响，该制度对投资者的短期收益具有显著的负向影响。基于这些研究，本书认为我国资本市场应该稳步、逐渐恢复T+0交易制度。
✋热门推荐