【券商晨会观点速递】①中金：A股强劲反弹修复后关注中报业绩考验，看好三条投资主线
中金公司指出，A股强劲反弹修复后关注中报业绩考验。4月底以来A股市场在疫情改善、政策积极发力和流动性相对宽松等因素的支持下延续升势，尤其是偏制造成长方向在本轮反弹中有相对表现，在估值有所修复后，中报业绩可能是检验本轮上涨尤其是成长风格成色的关键因素之一。结合中报业绩关注三条投资主线。我们判断市场在流动性相对宽松、预期逐步改善的环境下可能仍有修复动能，但下半年内外环境仍将面临一定的风险和挑战，市场可能并非单边上行。我们预计下半年市场以结构性机会为主，业绩有支撑的领域可能在市场波动环境中有超额收益。在业绩预告和快报陆续披露阶段，重点关注：1）受益经济修复和政策支持，并且对政策相对敏感的领域；2）中报业绩超预期或环比明显改善的高景气领域；3）基本面面临拐点并逐渐触底回升的板块。
②中信建投：龙头企业Q2利润表现预计好于收入，继续看好白酒修复

中信建投认为，前期食品饮料板块受制于物流影响，成本上升及疫情防控场景约束三重压力，但是从五月份以来各地逐渐反馈宴席限制放松或基本接触，成本端近期随着近期随着原油价格持续回落，棕榈油、大豆、小麦等农产品以及铝、PET等包材呈现下跌迹象。基本上对食品饮料板块前期压制的极端情况不会再现，后续随着需求逐渐向好，成本回落，食品饮料板块下半年将迎来明显修复，利润弹性有望释放。基于成本结构、前期提价幅度、竞争格局等因素，我们认为白酒、调味品、烘焙、啤酒，卤制品及功能性饮料等板块具有较高弹性。

③山西证券：预计1500亿-2000亿左右的北向资金会配置到内地ETF上

山西证券指出，备受瞩目的ETF互联互通今日将正式启航。首批纳入ETF通的合资格标的共有87只，包括沪股通ETF共53只，深股通ETF共30只，港股通ETF共4只。多家基金公司表示，ETF互联互通机制是两地资本市场深化交流合作的重要成果，不仅为投资者提供了更加多元的投资标的，而且有望给两地市场带来一定的增量资金，尤其是给内地ETF做大做强提供了宝贵机会，长远看有利于内地基金公司“走出去”。有机构预测内地ETF交易量以及境外长线配置比例会逐步提升，预计1500亿-2000亿左右的北向资金会配置到内地ETF上。

④国泰君安：7月流动性无虞，资金利率开启自然回归之路

国泰君安最新研报表示，展望后续，7月流动性无需过多担忧，但边际上的确较上半年趋紧，资金利率可能在7-8月过程中逐步回归到政策利率附近。但我们强调，这一过程并非央行主动收紧，并且我们认为在三季度中后段，面对MLF到期放量等干扰因素，央行可能会再次进行降准来平衡资金面。

要明理，就应该需要研究些什么?

一、明天地

人的存在，是要先清楚我们个体。但人却不易看清楚自己，也不知精、气、神到底都是些什么，气血到底是怎么变化的，这些自己看不到。

但是可以触类旁通，应该知道外面的物理效应、化学效应，同样也适用于修炼这方面。通过日的升落、月的盈亏等外面世界的变化，找出规律，从而印证自己身体内部的变化，这样才能修炼自己的生命。而最根本的外界是什么?是天地。

天是什么？苍穹。地是什么？水土。能够构成苍穹和水土的是什么？中国古人讲究太极，它构成一切，构成宇宙万物，包括人，这些就是由阴阳两种材料或者元素构成；古人讲究阴阳，认为天地是由阴阳构成的，“轻清者上浮而为天，重浊者下凝而为地”。

以阴阳升降来表示天地之变化，表现万物的生机与活力。《易经》讲“一阴一阳之谓道”，这个“道”字蕴含着升降开阖的规则。

老子是道家的鼻祖，被后世的道人尊为太上老君，《道德经》是他留给后人的。《道德经》认为宇宙就是一个道，或者说宇宙的存在是由于道的存在而存在的，宇宙当中的变化、人的变化也是因道的变化而变化。

道充塞于天地之间，无所不在，一切都是道构成的，包括阴阳也是道，这是道论。用道这一个字代表一切，而道是什么?

老子设立了这样一个最大的概念，它必须是无形无质的才可以，但它也得必须有内容贯穿其中。
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沪指本周累涨1.13%，深成指累涨1.37%，创业板指累跌1.5%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：中信证券：预计7月行情波动加大，节奏趋缓中信证券表示，7月，A股处于本轮行情的第二阶段，政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复，随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。中金策略：市场可能整体仍处在反弹... https://t.cn/A6ax42bP