A股市场“牛短熊长”，政策只改变市场短期行为，勿把“水牛”当“铜牛”。

过两年再回头看中国A股，2019年初到2021年9月，是一个短命的牛市，此后美国的中概股危机通过香港股市传导至A股市场，熊市就开始了。中国股市还没有走出“牛短熊长”的规律，政府政策只能改变市场的短期行为。
2010年以来，全球股市都有了政策市的特征，超额货币成为常态。尤其是在美国2008—2009年次贷危机之后，美联储主动持有美元债券，而美元债券作为他国外汇储备和债券发行的锚定资产，又通过海外美元的流通传导至全球，创造了股市周期的一种形态，我称之为“水牛”。

新生代股民普遍拥有政策信仰，新国家主义经济又强化了政策信仰。政策信仰驱动的情绪性市场有时就像一列失控的高铁，投资人下车撒泡尿都担心被甩下，04/27至今的熊市反弹就是写照。

不要把“水牛”当铜牛，泡沫总会破灭的，渴望融资的上市公司一定不能长久。就像贵州茅台股价突破2600元时我讲的常识一样，今天的宁德时代也将是一家拼命融资的“缺德公司”。新能源汽车的泡沫已经吹得够大了，在这个泡沫的背后 有资源有技术的公司才能活下来。

汽车板块从800点一路涨到1533点，几乎是翻倍了。今天已经回落到1396点，后期还会继续震荡调整。

#音乐归去来# 这首歌原本是2019年电视剧:《神雕侠侣》中的插曲。曲调于凄美中透着一股对爱人坚定不移的眷念。歌词内容和剧情完美的契合，让人充满了遐想。仔细听郁可唯和陈翔献唱的这首歌曲，虽然没有了《神雕侠侣》故事内容的衬托，但二人仍然深情款款、配合默契，将这首“归去来”的创作背景诠释的酣畅淋漓。

未来三年，微信将继续为京东提供入口

6 月 29 日晚间，京东宣布与腾讯续签为期三年的战略合作协议，合作总费用并未公布，此前的合作周期此费用预估为 8 亿美元。作为总对价的一部分，京东将在未来三年向腾讯发行若干数目的 A 类普通股，价值最高为 2.2 亿美元。

京东上一次与腾讯续签合作始于 2019 年 5 月 27 日，如今三年已过，自上次续签起，双方的合作期限也由之前的 5 年改为 3 年。根据协议，腾讯将继续在微信平台为京东提供一级和二级入口，此外在社交媒体服务、广告采买和会员服务等领域也会继续展开合作，不过关于 QQ 入口的未来归属并未涉及。

此次续签是双方维系合作的正常操作，也一定程度上打消了此前腾讯减持京东股票带来的负面影响。去年 12 月，腾讯将持有的 4.57 亿份京东 A 类普通股，分配给了全体股东，这笔股息彼时的市场价值约为 1200 亿港元。派息完成后，腾讯持有京东的股权也从 16.9% 降至 2.2%。