“做投资，和谁在一起很重要！”

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#21硬核投研#【大宗商品遭密集调控，周期股投资“性价比”骤降】以钢材、煤炭为代表的黑色系商品下跌最为明显，吞掉了5月上旬以来的全部涨幅，当前已经回落至3月初价格水平附近。5月13日至25日期间，申万钢铁行业平均跌幅达9.1%，有色行业平均跌幅则仅为2.98%。大宗商品的系统性上涨行情会否就此告终？

本轮商品行情始于2020年3月开启的宽松货币周期，结束也将以美国加息为重要标志。只是，这一变量尚存极大不确定性，仍然处于“经济强劲、通胀上升”和“加息还为时过早”的讨论之中。而据《硬核投研》此前预判，美国加息可能需要等到今年四季度之后。更多分析：#洞见计划#https://t.cn/A6V6stDm

大势研判：
上周中国10年期国债利率加速下行，创出新低，与此同时，金融数据回落，刺激政策放缓，以及黑色等大宗商品价格回调。从投资风格来说，可能开始由“交易通胀”走向“交易停滞”。周二的长阳让市场走出震荡。人民币升值的逻辑，大金融和核心资产抱团股，会是主线。另外建党百年的相关概念，可能在未来一个月会反复出现机会。
这一波行情，从大盘的角度，建议以周二的开盘价作为止损点，沪深300指数的5165点。从个股的角度，可以看20日均线。跌破就先离场。在设置好风控的基础上积极做多。