最新的6月PMI数据公布了，如图所示，各项数据基本都大幅回升。制造业、服务业基本都重回疫情前的水平。主要原因是6月份各地复工复产，消费措施不断落地。股市是经济的晴雨表，4月底以来的大幅反弹也基本预示了新的经济数据不会差。

简单给大家讲一下PMI数据，全称是采购经理指数，是面对企业采购经理的问卷调查所得到的指数。以生产的PMI子项为例，基本会问该企业本月生产量相对上月如何？答案有增加、持平、减少。如果最后结果大于50（荣枯线），意味着企业扩产、生产增加等等。

最近，市场除了PMI数据以外还关注社零数据、居民中长期贷款等数据。如果6月份这两个数据也开始向好，我觉得下半年资本市场也不会差。#股票##财经#

没想到，中国工业在GDP中的比重，居然从2006年的32.45%下降到2020年的26.18%，可喜可贺。这意味着中国的转型升级是成功的。我在2007年左右在咨询公司做宏观经济研究，那时中国的主流态度是羡慕美国的经济结构：服务业占比高，制造业占比低。提升服务业的比重，降低制造业的比重，是每一位经济工作者的强烈愿望。

现在中国的制造比重的确降下来了，但是却迎来了另一个担心，制造业的空心化。关于制造业空心化的认知，是2008年美国次债危机之后，才逐渐成为一个问题。此前都是讴歌美国的服务业。

其实，美国不仅存在严重的制造业空心化的问题，还存在服务业畸形的问题。譬如医疗和律师这两大块。

2021年美国医疗卫生支出已经飙升至3.2万亿 ,占GDP的18%。相比较,日本医疗费用占GDP的10.9%,OECD38国的平均值是8.8%左右,而中国只有5%。显然，美国的医疗费费用占GDP的比重是畸形的高。与美国的高军费一样，这是医疗复合体垄断的结果。不是说明美国人得到更多更好的医疗服务，而是遭受了更多的盘剥。

同样，美国的律师费也畸形地高，已经超过10000亿美元，占GDP的6%。现在美国有130万律师，世界第一，占全球律师总数的35%。相比较，中国律师总数仅为40多万，律师费占GDP的比例仅为万分之六。这是实际上美国已经陷入滥讼社会的结果。

总体来看，制造业占比从一个很高的比重下降，的确是经济结构优化和升级的表现。但同时，也应以美国为诫，避免制造业空心化，避免服务业的畸形。

现在美国的制造业占GDP的比重只有11%，英国更低，仅有8.4%，德国和日本却仍然在20%左右。英美是畸形地低，德日算是良性。业界认为，中国不应低于德日，即应该维持在20%以上。所以，现在基本上进入一个良性的可长期维持的区间。#财经##股票#

没想到，中国工业在GDP中的比重，居然从2006年的32.45%下降到2020年的26.18%，可喜可贺。这意味着中国的转型升级是成功的。我在2007年左右在咨询公司做宏观经济研究，那时中国的主流态度是羡慕美国的经济结构：服务业占比高，制造业占比低。提升服务业的比重，降低制造业的比重，是每一位经济工作者的强烈愿望。

现在中国的制造比重的确降下来了，但是却迎来了另一个担心，制造业的空心化。关于制造业空心化的认知，是2008年美国次债危机之后，才逐渐成为一个问题。此前都是讴歌美国的服务业。

其实，美国不仅存在严重的制造业空心化的问题，还存在服务业畸形的问题。譬如医疗和律师这两大块。

2021年美国医疗卫生支出已经飙升至3.2万亿 ,占GDP的18%。相比较,日本医疗费用占GDP的10.9%,OECD38国的平均值是8.8%左右,而中国只有5%。显然，美国的医疗费费用占GDP的比重是畸形的高。与美国的高军费一样，这是医疗复合体垄断的结果。不是说明美国人得到更多更好的医疗服务，而是遭受了更多的盘剥。

同样，美国的律师费也畸形地高，已经超过10000亿美元，占GDP的6%。现在美国有130万律师，世界第一，占全球律师总数的35%。相比较，中国律师总数仅为40多万，律师费占GDP的比例仅为万分之六。这是实际上美国已经陷入滥讼社会的结果。

总体来看，制造业占比从一个很高的比重下降，的确是经济结构优化和升级的表现。但同时，也应以美国为诫，避免制造业空心化，避免服务业的畸形。

现在美国的制造业占GDP的比重只有11%，英国更低，仅有8.4%，德国和日本却仍然在20%左右。英美是畸形地低，德日算是良性。业界认为，中国不应低于德日，即应该维持在20%以上。所以，现在基本上进入一个良性的可长期维持的区间。#财经##股票#