【提高巨头并购门槛 反垄断配套法规征求意见】紧接新反垄断法的颁布，日前，国家市场监督管理总局又公布了6部反垄断法配套法规征求意见稿及起草说明。此次修订对平台经济领域的反垄断适用性问题做出重要调整，包括增加具有市场支配地位的平台经营者实施“自我优待”行为的相关规定；提高经营者集中申报的营业额标准，引入被收购方市值（估值）以体现其市场潜力；新增数字经济手段构成达成垄断协议的行为方式等。

其中，市场监管总局发布的《国务院关于经营者集中申报标准的规定（修订草案征求意见稿）》对申报标准予以优化。拟规定，经营者集中未达到相关申报标准，但有一个参与集中的经营者上一会计年度在中国境内的营业额超过1000亿元人民币，且被收购方“市值（或估值）不低于8亿元人民币，并且上一会计年度在中国境内的营业额占其在全球范围内的营业额比例超过三分之一的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中。

帝兴律师事务所高级合伙人郑麟表示，结合《中华人民共和国反垄断法》第58条来看，经营者违反本法规定实施集中，且具有或者可能具有排除、限制竞争效果的，由国务院反垄断执法机构责令停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态，处上一年度销售额10%以下的罚款；不具有排除、限制竞争效果的，处500万元以下的罚款。这表示，若千亿元巨头实施的并购被认定存在竞争问题，那么营收越高，被处罚额度可能越大，无形中提高了巨头并购的合规标准。

在数字经济手段构成达成垄断协议方面，《禁止垄断协议规定（征求意见稿）》明确，禁止具有竞争关系的经营者就联合抵制交易达成下列垄断协议，包括联合拒绝向特定经营者供应或者销售商品；联合拒绝采购或者销售特定经营者的商品；联合限定特定经营者不得与其具有竞争关系的经营者进行交易；通过其他方式联合抵制交易。

《经营者集中审查规定（征求意见稿）》还将数据剥离纳入结构性条件，将保持独立、修改平台规则或者算法、不降低互操作性等纳入行为性条件。郑麟表示，数据剥离是根据平台经济领域竞争方式和特点增加的新救济方式，针对不同企业，有不同的管制措施。法律通过附加限制性条件的手段，降低其市场份额或者限制参与集中当事人的行为，从而减少或者消除由于集中带来的反竞争效果。此前实施的《经营者集中审查暂行规定》中规定了经营者集中附加限制性条件的方式：一是剥离有形资产、知识产权等无形资产或者相关权益等结构性条件；二是开放其网络或者平台等基础设施、许可关键技术（包括专利、专有技术或者其他知识产权）、终止排他性协议等行为性条件；三是结构性条件和行为性条件相结合的综合性条件。剥离业务一般应当具有在相关市场开展有效竞争的所有要素，包括有形资产、无形资产、股权、关键人员以及客户协议或者供应协议等权益。剥离对象可以是参与集中经营者的子公司、分支机构或者业务部门。

“反垄断法和相关法规的修订，并不是为了禁止企业做大做强，而是为了企业，创造更加公平、健康的环境，帮助企业形成良好的竞争关系，创造优质的创新条件，共同有序发展。对于接轨国际的大企业来说，从长远来看，是有利的。”郑麟说。（中国贸易报记者 钱颜）

【香港应打造三个中心 助力大湾区发展】“香港回归以来，尤其是提出建设粤港澳大湾区以来，香港与内地经贸联系、人文交流日益紧密。例如，粤港澳大湾区的‘硬联通’就让香港人、澳门人、广东人都变成了‘大湾区人’。”香港经济学者、丝路智谷研究院院长、2020年“十大杰出香港青年”梁海明在迎接香港回归祖国25周年到来之际，接受《中国贸易报》采访时对粤港澳大湾区建设取得的成果大加赞赏。他表示，大湾区可以聚焦科技创新、教育等领域，例如吸引世界知名大学与大湾区合作办学，为国际人才营造良好的生活环境等等，进一步打造大湾区开放发展的“软环境”。这其中，香港可以打造国际科技集资中心、国际债券发行中心、国际教育中心，助力大湾区开放发展。

在打造国际科技集资中心方面，梁海明介绍说，港交所推行第18A章生物科技公司上市标准之后，短短两三年，香港已经发展成亚洲第一大、世界第二大生物科技集资中心。近年来，大量新兴领域的科技公司不断涌现，且都在技术攻坚和业务拓展的关键期，资金需求量大。港交所可参考第18A章生物科技公司的上市标准，减少对新兴领域公司的上市财务要求。

“过去10年，香港已经超越多个亚洲以外的金融中心，成为亚洲国际债券发行最主要的安排地点。因此，香港有条件打造国际债券发行中心。”梁海明引述国际资本市场协会（ICMA）发表的最新报告说，2021年经香港安排发行了约34%的亚洲国际债券，相关市场份额多于美英及新加坡。

这份报告指出，在2010年以前，安排行大多数由英国和美国的银行担任。到2010年以后，亚洲地区的银行，特别是香港的银行，成功取得更多亚洲国际债券发行份额。2021年，香港安排了34%的亚洲国际债券发行，而美国、英国和新加坡分别占22%、17%和5%。通过为中国企业安排首次发行，香港银行的市场份额有所增加。在过去5年里，有71%的亚洲首次国际发行是在香港安排执行。在亚洲国际绿色和可持续债券安排量方面，香港位居榜首。

“我们只要加以增强、扶持香港在债券发行市场的角色定位，相信香港可以很快发展成为国际债券发行中心，且占有的国际市场份额会越来越大，从而巩固和发展香港作为国际金融中心的地位。”梁海明说。

对于打造国际教育中心方面，梁海明认为，近年来环球高等教育领域的出口贸易已成为增长速度最快的产业，教育服务贸易的出口不仅可以为接受国和地区每年带来逾300亿美元直接的经济效益，还能带动相关上下游产业的发展，并增加更多的就业机会。随着国际教育愈来愈成为名副其实的新产业、新经济增长点，香港应该发展更多应用型大学，吸引海外学生前来就读，以此发展国际教育中心，从而抓住国际教育服务贸易快速发展的机遇。

为了打造这三个中心，梁海明建议中央政府、香港特区政府应该至少采取以下措施：中央政府尽快批准启动港股通南向引入人民币计价的措施，并实施更多互联互通措施，推动香港交易所进一步降低交易成本，香港特区政府应根据实际情况，适时适度调整股票印花税税率，吸引更多国际投资者参与香港的投资；建议港交所像对待生物科技公司那样，进一步减少对其他创科企业的上市财务指标要求，以吸引更多优质科技公司在港上市，吸引更多外国资金前来投资；尽快推动香港的一两家高校成为应用型大学，并通过中国教育部，与内地的应用型大学组成联盟，联盟内的大学进行学分互认，以及中国教育部认可香港应用型大学颁发的学历、学位，以此推动香港的应用型大学尽快获得世界各国的教育部门、政府机构认可，增加对包括中国内地学生在内的世界各国学生的吸引力。

“需要特别强调的是，内地经济的持续增长和金融业深化改革是香港金融业发展的坚强后盾。未来，在‘一国两制’的优势支撑下，香港作为国际资本进入内地、国内资本走向世界的桥梁作用将更加突出。”梁海明相信，香港迎来了一个最好的时代。在中央政府的全力支持下，只要香港进一步发挥“香港所长、国家所需”的作用，通过深入参与粤港澳大湾区建设融入国家发展大局，更多地分享国家平稳发展所带来的机遇和红利，就会为香港的发展发挥更加积极的促进作用。（中国贸易报记者 张凡）

【促进大湾区金融市场融合发展】自2019年以来，国家各部委和广东省密集出台了包括《粤港澳大湾区发展规划纲要》《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》《关于贯彻落实金融支持粤港澳大湾区建设意见的实施方案》等一系列政策文件，助力粤港澳三地金融融合发展。今年4月，广州市政府办公厅印发了《广州市建设粤港澳大湾区理财和资管中心实施方案》（以下简称《实施方案》），标志着大湾区理财和资管中心建设正式起航。

广州市地方金融监管局副局长邓晓云近日在国际金融论坛（IFF）第3期大湾区报告会上表示，“建设大湾区跨境理财和资管中心是广州金融发展的大事，更是广州市推进粤港澳大湾区建设、共建大湾区国际金融枢纽的重要举措。广州建设大湾区理财和资管中心，既有坚实的政策基础和政策契机助力，也是建立在优质的经济金融环境基础之上的。”

记者了解到，2021年大湾区GDP总量达12.54万亿元，占全国的10.96%，人均GDP达16.36万元，远超全国平均水平。2021年广州地区生产总值超2.82万亿元，同比增速8.1%；城乡居民储蓄余额超2.3万亿元，居全国第三位。2022年一季度，广州金融业增加值663.76亿元，同比增长7.8%，增速居全市各行业第一位，同时居北上广深津五大城市第一位。另外，2021年广州在全球金融中心城市排名中位列全球第27位。成为全国首批国际消费中心城市和营商环境创新试点城市。

邓晓云表示，《实施方案》致力于构建多元化金融机构体系，引入新型资管市场主体。比如设立粤港澳大湾区国际商业银行，促进粤港澳金融市场融通和高质量发展；还有加快推动港澳保险服务中心设立，研究探索“保险通”在穗率先落地，以及打造大型企业集团资本专营机构，吸引集团资本在穗停留。鼓励各金融机构在穗设立理财子公司和中外合资理财公司，进一步丰富资管市场生态体系，营造资管行业发展良性循环的氛围。

邓晓云分析，《实施方案》聚焦重点，首次提出培育一城（广州国际金融城）一港（黄埔港鱼珠片区）一湾（南沙明珠湾起步区）的“广州资管走廊”。“产业+金融”融合发展是国内外著名资管中心发展的重要经验。未来，大湾区跨境理财和资管中心的实体化也应充分发挥广州各区产业基础优势和政策资源禀赋，打造以“一城一港一湾”为核心的承载区，形成跨区联动的空间布局。

日前，国务院印发《广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作总体方案》提出，有序推进金融市场互联互通。邓晓云表示，南沙作为广州“一城一港一湾”资管走廊的“一湾”所在地，希望南沙充分把握战略机遇期，发挥区位、政策优势，出台硬举措、优化软环境，吸引港澳优质的机构、人才、资金、项目在南沙聚集，对标《实施方案》把粤港澳大湾区（南沙）理财资管中心做实做细，促进大湾区跨境理财和资管的发展，助力南沙打造立足湾区、协同港澳、面向世界的重大战略性平台。

南沙该如何助力广州建设粤港澳大湾区理财和资管中心，从而促进粤港澳金融市场融通和高质量发展？广州市南沙开发区管委会总经济师林少礼表示，将依托南沙区近期发布的创新链产业链资金链人才链深度融合政策体系，抓紧制定出台促进粤港澳大湾区跨境理财和资产管理中心建设专项政策，形成合力，在企业经营、市场拓展、技术创新、资本融通、人才培育、政府服务等极具竞争力的政策措施基础上，探索在促进资管机构集聚，鼓励资管产品、业务创新，吸引资管人才等方面给予重点支持，通过提升政策吸引力和平台载体支撑力，构建完善的资产管理行业生态链。

林少礼表示，在符合试点政策的前提下，南沙将积极争取自主跨境资产管理业务创新资格，提高资产管理业务创新及应用效率，进一步优化创新报批流程，允许先行先试，并予以适当的容错度。协调境内外两个市场、两种资源，与新技术、新产业、新业态密切结合，打造立足大湾区，链接全球的重要资管平台，形成门类齐全、领域丰富、专业规范的理财资管产品和服务创新体系。南沙明珠湾起步区作为“广州资管走廊”的一湾，将发挥其自贸区先行先试政策优势，丰富资管行业健康生态体系，营造资管行业良性发展氛围，打造粤港澳融合发展，面向世界的跨境理财和资管中心。（中国贸易报记者 王曼）