【中金:两大指数跟踪经济复苏进度】中金公司 黄文静/段玉柱等:我们根据高频指标编制了中金经济活动指数(CICC economic activity index,CEAI),对当前经济活动修复情况进行跟踪。CEAI包括2个主要分项:生产指数和需求指数,其中需求指数包括消费、建筑投资、出口。每个分项指数进一步由货运物流、人员流动、发电耗煤量、酒店入住率、钢材表观消费量等日频或周频的指标构成。我们将受疫情影响较小或者不受疫情影响时期的高频指标标准化为100,来计算各分项的指数,进而将分项指数加权合成CEAI。CEAI的经济含义是,当前经济活动相当于基准状态(即受疫情影响较小的“正常状态”)下经济活动的百分比。
上周CEAI为87.7,6月中旬以来改善速率有所加快。从CEAI表现来看,当前经济活动已经修复至正常状态的接近9成。疫情期间,CEAI一度降至71.6(4月10日),4月中下旬以来呈改善趋势,平均周环比上升1.7点。伴随上海、北京等主要大城市复工复产加快推进,以及稳增长政策效果显现,6月中旬以来,CEIA每天的周环比改善幅度大多在2%以上。
分项变化来看,生产恢复水平较高,消费修复加快。上周生产、消费指数分别为90.8和85.4,其中生产受疫情扰动较小,恢复的程度也更高。而6月以来消费分项的改善速率有所加快,主要因为疫情形势趋于平缓,上海、北京等重点城市生产生活秩序逐步恢复正常,人员和货物流动也进一步恢复通畅。
建筑投资需求改善平缓,政策发力的效果未来或逐步显现。上周建筑指数为79.6,显著低于生产和消费分项。不过建筑投资偏弱并不完全是疫情影响,该分项指数自年初以来便在80附近徘徊,表现相对较弱,主要反映了房地产投资等因素的拖累。4月以来疫情压制缓解,稳基建、稳楼市的政策效果也开始有所表现,比如水泥、沥青的需求改善,商品房成交面积上升等。未来伴随疫情改善和政策落地,投资需求的改善可能进一步显现。
出口方面,复工复产推进,中国6月出口或维持两位数增长。复工复产推动下,上海港拥堵指数快速下降, 已经低于去年同期水平。6月前20天韩国从中国日均进口同比+23.4%(5月前20天为37.3%),虽然增速有所下行,但是考虑到6月前20天韩国工作日较少,我们预计中国6月出口或维持两位数增长。短期内出口恢复较好,但我们认为未来增速或有所下行。这正好与2020年趋势相反,2020年疫情后出口短期内受海外疫情影响而偏弱,但后期随着海外疫情相对受控叠加大规模刺激政策,增速快速上行。
地产景气与政策指数
我们从两方面、四个维度来衡量地产的情况,两个方面包括地产景气现状和政策力度,其中景气指数又包括需求、供给、融资规模三个子指数,共遴选11个变量。总体看,本轮地产政策力度超2020年,但景气度修复不及2020年,供给修复慢于需求,数量修复慢于价格。
销售子指数:我们从“量”(30城商品房成交面积)和“价”(20城商品住宅成交均价)来观测。政策加码叠加疫情缓解后地产修复,5月下旬以来,销售均价已开始修复,截至6月19日当周同比升至3.1%,截至6月24日的当周30城商品房销售面积同比从31.7%回落至7.8%,剔除青岛苏州等增速异常高的城市(同比273%和123%)后,30城销售面积同比从5.1%回落至-36.1%,仍较5月初接近-60%的跌幅仍有显著改善。
供给子指数:我们选择了300城宅地规划建筑成交面积、土地流拍率和新开盘房源数来观测房企的供给意愿。目前拿地和推盘依然偏弱,截至6月19日的一周土地成交建面与新开盘房源数同比仍维持在-60%和-28%的低位,流拍率仍在16%的偏高水平。供给指数的恢复程度弱于需求指数。
融资子指数:我们主要观察了房企信用债净融资额和新增居民中长期贷款。近期随着流动性改善和稳楼市政策加码,信用债净融资额有所改善,最近4周累计净融资43.6亿元,较2月-84亿元的低点已有显著改善;5月新增居民中长期贷款继续同比负增,我们预计6月或稍有改善。
政策子指数:今年以来,地产宽松政策持续大幅加码,5月宽松政策次数大幅从3月的26条加码至121次。6月以来,多个城市继续在降利率、购房补贴、放松限购限贷等方面因城施策加码宽松,还出现了“房票”“多孩购房补贴”“长沙租赁住房不纳入家庭住房套数”等创新性工具。贝壳研究院监测的全国103个重点城市首套房平均房贷利率6月下降至4.42%,二套房平均房贷利率为5.09%,分别较上月回落49个基点和23个基点,创下2019年以来的新低。6月平均房贷放款周期为29天,处于历史最低位。https://t.cn/A6a53pbR
上周CEAI为87.7,6月中旬以来改善速率有所加快。从CEAI表现来看,当前经济活动已经修复至正常状态的接近9成。疫情期间,CEAI一度降至71.6(4月10日),4月中下旬以来呈改善趋势,平均周环比上升1.7点。伴随上海、北京等主要大城市复工复产加快推进,以及稳增长政策效果显现,6月中旬以来,CEIA每天的周环比改善幅度大多在2%以上。
分项变化来看,生产恢复水平较高,消费修复加快。上周生产、消费指数分别为90.8和85.4,其中生产受疫情扰动较小,恢复的程度也更高。而6月以来消费分项的改善速率有所加快,主要因为疫情形势趋于平缓,上海、北京等重点城市生产生活秩序逐步恢复正常,人员和货物流动也进一步恢复通畅。
建筑投资需求改善平缓,政策发力的效果未来或逐步显现。上周建筑指数为79.6,显著低于生产和消费分项。不过建筑投资偏弱并不完全是疫情影响,该分项指数自年初以来便在80附近徘徊,表现相对较弱,主要反映了房地产投资等因素的拖累。4月以来疫情压制缓解,稳基建、稳楼市的政策效果也开始有所表现,比如水泥、沥青的需求改善,商品房成交面积上升等。未来伴随疫情改善和政策落地,投资需求的改善可能进一步显现。
出口方面,复工复产推进,中国6月出口或维持两位数增长。复工复产推动下,上海港拥堵指数快速下降, 已经低于去年同期水平。6月前20天韩国从中国日均进口同比+23.4%(5月前20天为37.3%),虽然增速有所下行,但是考虑到6月前20天韩国工作日较少,我们预计中国6月出口或维持两位数增长。短期内出口恢复较好,但我们认为未来增速或有所下行。这正好与2020年趋势相反,2020年疫情后出口短期内受海外疫情影响而偏弱,但后期随着海外疫情相对受控叠加大规模刺激政策,增速快速上行。
地产景气与政策指数
我们从两方面、四个维度来衡量地产的情况,两个方面包括地产景气现状和政策力度,其中景气指数又包括需求、供给、融资规模三个子指数,共遴选11个变量。总体看,本轮地产政策力度超2020年,但景气度修复不及2020年,供给修复慢于需求,数量修复慢于价格。
销售子指数:我们从“量”(30城商品房成交面积)和“价”(20城商品住宅成交均价)来观测。政策加码叠加疫情缓解后地产修复,5月下旬以来,销售均价已开始修复,截至6月19日当周同比升至3.1%,截至6月24日的当周30城商品房销售面积同比从31.7%回落至7.8%,剔除青岛苏州等增速异常高的城市(同比273%和123%)后,30城销售面积同比从5.1%回落至-36.1%,仍较5月初接近-60%的跌幅仍有显著改善。
供给子指数:我们选择了300城宅地规划建筑成交面积、土地流拍率和新开盘房源数来观测房企的供给意愿。目前拿地和推盘依然偏弱,截至6月19日的一周土地成交建面与新开盘房源数同比仍维持在-60%和-28%的低位,流拍率仍在16%的偏高水平。供给指数的恢复程度弱于需求指数。
融资子指数:我们主要观察了房企信用债净融资额和新增居民中长期贷款。近期随着流动性改善和稳楼市政策加码,信用债净融资额有所改善,最近4周累计净融资43.6亿元,较2月-84亿元的低点已有显著改善;5月新增居民中长期贷款继续同比负增,我们预计6月或稍有改善。
政策子指数:今年以来,地产宽松政策持续大幅加码,5月宽松政策次数大幅从3月的26条加码至121次。6月以来,多个城市继续在降利率、购房补贴、放松限购限贷等方面因城施策加码宽松,还出现了“房票”“多孩购房补贴”“长沙租赁住房不纳入家庭住房套数”等创新性工具。贝壳研究院监测的全国103个重点城市首套房平均房贷利率6月下降至4.42%,二套房平均房贷利率为5.09%,分别较上月回落49个基点和23个基点,创下2019年以来的新低。6月平均房贷放款周期为29天,处于历史最低位。https://t.cn/A6a53pbR
【News|英国首相邀请俄罗斯科学家来英国】据《卫报》报道,正在德国慕尼黑参加G7领导人会议的#英国首相#鲍里斯·约翰逊,向俄罗斯科学家抛出了橄榄枝,邀请他们前往英国。他说,英国所谓的“吸引处于风险中的研究人员计划”目前已增加了1000万英镑预算,约有130名乌克兰科学家将前往英国并获得资助。约翰逊还称:“你可以大胆申请移居英国,在一个重视开放、自由和追求知识的国家工作。”
赵慧芳主任讲解乳腺癌早期有哪些症状?
乳腺癌是一种常见的乳腺恶性肿瘤,严重威胁着女性朋友的健康和生命安全。如果乳腺癌能及时发现并积极治疗,治疗效果会更好。然而,许多乳腺癌患者往往处于中晚期,治疗效果将大大降低。因此,了解乳腺癌的早期症状有助于及时发现疾病,及时重视起来。
乳腺癌的早期症状。
1.乳房酒窝
许多疾病会导致乳房形状的改变,如果乳房皮肤毛囊有点凹陷,橙色皮肤或酒窝的变化。常见的包括纤维腺瘤,然后是结核病。纤维囊性增生。肉瘤。乳腺癌,以及脂肪坏死。
2.乳房肿胀。
当乳房出现肿块时,要非常小心!生长缓慢。疼痛明显的肿块多为良性增生或炎症;快速生长。需要快速检查边界不清的肿块。
3.乳房活动性肿块。
在乳房中触摸质地坚硬,表面光滑,边界清晰推,生长缓慢,没有其他感觉,可能是腺瘤。结核病。增生的边界尚不清楚。肿瘤的边界尚不清楚,它也有一个特点,即周围组织粘附,乳头会溢出,腋窝淋巴结肿大。
4.乳头乳晕颜色加深,并伴有奇痒。
乳房体检时可发现双侧或单侧乳房有增生性病变或囊性增生性病变。乳头。乳晕颜色加深往往表明雌激素水平升高。
乳腺癌是一种常见的乳腺恶性肿瘤,严重威胁着女性朋友的健康和生命安全。如果乳腺癌能及时发现并积极治疗,治疗效果会更好。然而,许多乳腺癌患者往往处于中晚期,治疗效果将大大降低。因此,了解乳腺癌的早期症状有助于及时发现疾病,及时重视起来。
乳腺癌的早期症状。
1.乳房酒窝
许多疾病会导致乳房形状的改变,如果乳房皮肤毛囊有点凹陷,橙色皮肤或酒窝的变化。常见的包括纤维腺瘤,然后是结核病。纤维囊性增生。肉瘤。乳腺癌,以及脂肪坏死。
2.乳房肿胀。
当乳房出现肿块时,要非常小心!生长缓慢。疼痛明显的肿块多为良性增生或炎症;快速生长。需要快速检查边界不清的肿块。
3.乳房活动性肿块。
在乳房中触摸质地坚硬,表面光滑,边界清晰推,生长缓慢,没有其他感觉,可能是腺瘤。结核病。增生的边界尚不清楚。肿瘤的边界尚不清楚,它也有一个特点,即周围组织粘附,乳头会溢出,腋窝淋巴结肿大。
4.乳头乳晕颜色加深,并伴有奇痒。
乳房体检时可发现双侧或单侧乳房有增生性病变或囊性增生性病变。乳头。乳晕颜色加深往往表明雌激素水平升高。
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